Value at Risk 3/e pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 金融風險管理
• 風險度量
• VaR
• 金融工程
• 投資組閤管理
• 金融建模
• 計量金融學
• 風險管理
• 金融市場
• 投資

　　Since its original publication, Value at Risk has become the industry standard in risk management. Now in its Third Edition, this international bestseller addresses the fundamental changes in the field that have occurred across the globe in recent years. Philippe Jorion provides the most current information needed to understand and implement VAR-as well as manage newer dimensions of financial risk. Featured updates include:

　　．  An increased emphasis on operational risk

　　．  Using VAR for integrated risk management and to measure economic capital

　　．  Applications of VAR to risk budgeting in investment management

　　．  Discussion of new risk-management techniques, including extreme value theory, principal components, and copulas

　　．  Extensive coverage of the recently finalized Basel II capital adequacy rules for commercial banks, integrated throughout the book

　　A major new feature of the Third Edition is the addition of short questions and exercises at the end of each chapter, making it even easier to check progress. Detailed answers are posted on the companion web site www.pjorion.com/var/.

　　The web site contains other materials, including additional questions that course instructors can assign to their students.

作者簡介

　　Philippe Jorion (Irvine, CA) is a professor of finance at the University of California at Irvine. Among his previous books is Financial Risk Management: Domestic and International Dimensions.

金融風險管理前沿：深入解析市場、信用與操作風險 一部全麵、實用的金融風險管理著作，旨在為金融專業人士、監管機構及高級院校師生提供應對復雜金融市場挑戰的深刻洞察與實操指南。 本書聚焦於現代金融機構麵臨的三大核心風險領域：市場風險、信用風險和操作風險。它不僅僅是一本理論教科書，更是一本融閤瞭前沿量化方法、監管框架演進以及實際案例分析的工具書，確保讀者能夠掌握在快速變化的金融生態中有效識彆、計量、監控和管理風險的能力。 第一部分：市場風險的計量與管理 市場風險是金融機構麵臨的最直接、最頻繁的風險類型，由利率、匯率、股票價格和商品價格的波動引起。本書從基礎概念入手，係統地構建瞭市場風險分析的框架。 1. 風險度量基礎與曆史迴顧： 本章首先界定瞭市場風險的內涵及其在投資組閤管理中的地位。隨後，詳細迴顧瞭從早期基於敏感性分析（如久期和凸性）到現代基於統計模型的演變曆程。重點解析瞭如何構建和維護可靠的曆史數據序列，並討論瞭數據清洗和調整中需要注意的關鍵問題，例如處理市場中斷和極端事件對曆史迴溯的影響。 2. 經典風險度量工具的深入剖析： 本書對主要的風險度量指標進行瞭詳盡的闡述和比較。 方差-協方差法（Variance-Covariance Method）： 詳細講解瞭如何利用資産迴報率的正態性假設來計算投資組閤風險。核心內容包括如何準確估算風險因子（如利率期限結構中的不同點位）的協方差矩陣，並討論瞭該方法在處理非綫性工具（如期權）時的局限性，以及如何通過泰勒展開式進行修正。 曆史模擬法（Historical Simulation）： 強調瞭該方法在捕捉非正態性、肥尾分布和內嵌期權風險方麵的優勢。分析瞭窗口選擇對風險估計的敏感性，並探討瞭“加權曆史模擬法”如何平衡數據的時效性與穩定性。 濛特卡洛模擬法（Monte Carlo Simulation）： 作為最靈活的工具，本書詳細介紹瞭構建復雜風險因子模型和路徑依賴策略（如奇異期權或結構化産品）的步驟。關鍵在於風險因子的隨機過程選擇（如CIR模型用於利率，GARCH模型用於波動率），以及如何確保模擬結果的收斂性和統計有效性。 3. 監管資本要求與壓力測試： 本節內容緊密結閤巴塞爾協議（Basel Framework）的要求，講解瞭市場風險資本計提的演變。重點分析瞭內部模型法（IMA）的申請標準、模型驗證（Model Validation）的嚴格要求，以及監管機構對風險因子選擇和風險因子權重設定的具體指導。此外，壓力測試被提升到戰略管理層麵，不僅討論瞭如何構建閤理的宏觀經濟情景（如“黑天鵝”事件的建模），還探討瞭壓力測試結果如何影響流動性管理和資本規劃。 第二部分：信用風險的精細化管理 信用風險是銀行和信貸機構麵臨的生命綫風險。本書超越瞭傳統的違約概率估計，轉嚮瞭更精細、更具前瞻性的信用風險計量框架。 1. 信用風險計量模型解析： 深入探討瞭現代信用風險評估的支柱——結構化模型和簡化模型。 結構化模型（如Merton模型）： 解釋瞭如何將公司股權視為一種看漲期權，並通過期權定價理論反推企業的資産價值和違約點。重點討論瞭模型假設（如資産收益率服從正態分布）與實際市場錶現的差距，以及如何通過市場隱含信息校準模型參數。 簡化模型（如KMV模型）： 詳細介紹瞭基於違約距離（Distance to Default, DTD）的實用方法，並將其應用於企業信用評級和風險暴露的量化。 2. 預期損失與非預期損失的區分： 本書清晰界定瞭預期信用損失（ECL）和非預期信用損失（UEL）。ECL的管理通過撥備和貸款定價實現，而UEL的管理則依賴於資本配置。詳細闡述瞭“違約概率（PD）”、“違約損失率（LGD）”和“風險暴露（EAD）”這三大核心參數的最新估計方法，特彆是LGD在不同擔保品和法律環境下的異質性處理。 3. 信用組閤風險管理： 現代信用風險管理的核心在於組閤視角。本書引入瞭信用風險的依賴性建模，主要介紹Copula函數在刻畫不同藉款人違約相關性方麵的應用。通過實例展示如何使用Copula模型計算投資組閤層麵的風險價值（Portfolio VaR）或潛在損失分布，以實現更優化的資本配置和集中度風險控製。 4. 交易對手信用風險（CCR）與淨額結算風險： 針對場外衍生品市場的快速擴張，本章重點關注CCR。詳細介紹瞭當前監管框架（如CCR的巴塞爾三要求）下，如何計算當前風險暴露（PE）、潛在未來風險暴露（PFE）以及風險加權資産（RWA）的計量方法，包括SA-CCR（標準法）和CCR-IS（內部模型法）的實施細節。 第三部分：操作風險與綜閤風險管理 操作風險源於不充分或失效的內部流程、人員和係統，或外部事件。本書提供瞭係統化的操作風險量化和治理方法。 1. 操作風險的界定、分類與數據收集： 依據巴塞爾框架對操作風險事件（如內部欺詐、外部欺詐、係統故障、法律訴訟等）的分類標準，詳細指導機構如何建立有效的損失數據庫（Loss Data Collection, LDC）。強調瞭定性評估（如風險與控製自我評估，RCSA）與定量數據分析相結閤的重要性。 2. 操作風險資本計量方法： 係統梳理瞭從傳統計量法（AMA）到目前主流的替代性最終標準法（IMA）的轉變。重點解析瞭IMA下，業務綫（Business Line）劃分、損失事件加權平均處理以及如何將曆史損失數據與前瞻性指標（如關鍵風險指標，KRI）相結閤，以得齣穩健的資本估計。 3. 風險治理與文化建設： 風險管理不僅僅是量化，更是治理問題。本書強調瞭“三道防綫”的有效運作，並探討瞭如何將風險偏好聲明（Risk Appetite Statement, RAS）嵌入到日常決策流程中。特彆指齣，成功的操作風險管理依賴於自上而下的風險文化，並提供瞭建立問責製和激勵機製的實踐建議。 4. 綜閤風險管理框架（ERM）： 全書的最終目標是整閤市場、信用和操作風險。本章探討瞭如何構建統一的風險計量平颱，實現風險對衝效應的識彆與消除，並有效評估不同風險類彆之間的相關性，以確定機構的整體風險承受能力（Total Risk Budgeting）。這包括瞭如何利用情景分析和跨風險維度的資本分配策略，以支持機構的長期戰略發展和資源優化配置。 --- 本書特色： 理論與實踐的深度融閤： 每個核心概念後均附有詳盡的算例和模型校準討論。 關注監管前沿： 內容與最新的巴塞爾協議III/IV、FRTB（金融市場風險基本原則）和CECL/IFRS 9等要求保持同步。 麵嚮高級應用： 適用於需要深入理解模型假設、進行模型驗證和設計復雜風險計量係統的金融工程師、風險官和定量分析師。

评分☆☆☆☆☆

「Value at Risk 3/e」這本重量級的書籍，我之前就一直想找機會仔細閱讀。我一直認為，在金融投資的領域裡，風險管理的重要性是毋庸置疑的。而VaR（風險價值）作為一種衡量潛在損失的關鍵指標，其重要性更是被廣泛認可。我之前曾閱讀過一些關於VaR的入門書籍，但總覺得內容不夠深入，無法滿足我對這個領域的求知慾。這本「Value at Risk 3/e」，聽說內容非常紮實，涵蓋瞭VaR的理論、模型、計算方法以及實際應用等各個麵嚮，這讓我對它的期望值非常高。我特別期待能夠從書中學到如何運用不同的VaR模型來評估風險，例如歷史模擬法、參數法、濛地卡羅模擬法等，並且瞭解它們各自的優缺點以及適用情境。同時，我也希望能夠透過書中的案例分析，學習如何將VaR應用到實際的投資組閤管理、信用風險評估以及市場風險監控等方麵。我相信，這本書的學習將對我建立一個全麵而深入的風險管理知識體係，有著至關重要的幫助。

评分☆☆☆☆☆

「Value at Risk 3/e」這本書，我早在還沒有正式接觸金融領域之前，就已經聽說過它的名聲。當時，我對「風險價值」這個詞彙充滿瞭好奇，總覺得它代錶著一種能夠預測未來、控製風險的神奇力量。如今，當我終於有機會親手翻閱這本書，那種沉甸甸的質感和紮實的內容，讓我更加確信這是一本值得深入鑽研的學術著作。我非常期待書中能夠詳細地介紹VaR的歷史發展，以及不同學派對其觀點的演變。同時，我也對書中提及的各種VaR計算模型，例如歷史模擬法、參數法、濛地卡羅模擬法等，充滿瞭學習的渴望。我希望能從中領略到，如何將這些看似複雜的數學模型，應用到實際的金融市場中，去衡量和預測不同資產或投資組閤的潛在損失。我堅信，透過這本「Value at Risk 3/e」，我將能建立起一個關於風險管理的紮實知識體係，並為我未來的學習和實踐打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

「Value at Risk 3/e」這本書，我已經觀望瞭好一段時間，終於趁著這次機會入手。作為一位對金融市場風險管理抱有濃厚興趣的讀者，我一直認為，對於VaR（風險價值）這個核心概念的深入理解，是不可或缺的。市麵上關於VaR的書籍琳瑯滿目，但「Value at Risk 3/e」以其權威性和全麵性，在眾多選擇中脫穎而齣。我非常期待能夠透過這本書，係統性地學習VaR的理論基礎，瞭解其發展脈絡，以及各種計算方法的原理與應用。從歷史模擬法到參數法，再到更為複雜的濛地卡羅模擬，我希望能夠對這些方法的精髓有深入的掌握，並且瞭解在不同的情境下，如何選擇最適閤的模型。此外，我也非常期待書中能夠探討VaR的應用，例如如何將VaR應用於個人投資組閤的風險評估，或是如何用於企業的風險管理與閤規。我深信，對VaR有更深層次的理解，將能幫助我更從容地應對市場的變幻莫測，並做齣更具策略性的投資決策。

评分☆☆☆☆☆

這次入手「Value at Risk 3/e」，可說是為瞭我的金融學習計畫，再添一筆重要的基石。我一直覺得，在投資的世界裡，瞭解風險永遠比盲目追求報酬來得重要。而VaR（風險價值），無疑是衡量這種風險最重要、也最為廣泛使用的指標之一。雖然我之前對VaR的概念有初步的認識，但總覺得不夠深入，缺乏係統性的理解。這本「Value at Risk 3/e」，我聽聞已久，評價極高，說是 VaR 領域的經典之作，這讓我在翻閱它之前，就充滿瞭期待。我迫不及待地想瞭解書中對於不同 VaR 計算模型的詳細闡述，像是如何建構歷史數據集、如何運用統計學原理進行參數估計，或是如何通過模擬來捕捉市場的極端波動。更重要的是，我期待書中能探討 VaR 在實際應用中的各種場景，例如如何將 VaR 應用於銀行、保險公司、基金管理等不同類型的金融機構，以及如何藉由 VaR 來輔助決策、進行風險控管。我相信，這本書的學習將大大提升我對金融風險的認知水平。

评分☆☆☆☆☆

剛收到「Value at Risk 3/e」，沉甸甸的書本本身就充滿瞭學術的重量感。我一直對金融市場的複雜性以及如何有效管理風險感到著迷，而VaR（風險價值）正是理解這一點的關鍵工具。過去我曾嘗試閱讀一些關於VaR的入門級讀物，但總覺得內容有些淺顯，無法滿足我深入探究的渴望。這本「Value at Risk 3/e」的名氣響亮，據說是業界許多專業人士的必備參考書，這讓我對它的內容抱有極高的期待。我希望能從書中學到VaR的各種精確計算方法，不僅是基本的歷史模擬，更包括那些能應對複雜金融 instrument的進階模型。我對書中提到的應用層麵尤其感興趣，例如如何運用VaR來進行壓力測試、迴溯測試，以及如何在風險預算、資本配置等決策過程中整閤VaR的資訊。我相信，透過這本書的係統性學習，我能夠建立起對風險管理的深刻理解，並能將這些理論知識轉化為實際的分析能力，在未來的投資決策中，更精準地評估和控製潛在的風險。

评分☆☆☆☆☆

最近趁著雙十一，終於把「Value at Risk 3/e」這本期待已久的重量級書籍入手瞭！說實話，一開始拿到書的時候，我被它紮實的厚度和沉甸甸的質感給震懾住瞭，感覺就像抱著一本金融界的聖經。我平常對量化金融和風險管理就非常有興趣，常常在想，那些專業的投資機構是怎麼在瞬息萬變的市場中，精準地預測和控製潛在的虧損風險的？這本書的齣現，彷彿為我打開瞭一扇通往那個神秘世界的大門。雖然我還沒真正深入閱讀，但光是翻閱目錄和前言，就已經能感受到作者在內容編排上的用心。從最基礎的VaR概念介紹，到各種複雜的計算模型和應用場景，幾乎涵蓋瞭這個領域的每一個重要麵嚮。我尤其對書中提到的一些實際案例分析感到好奇，想知道這些理論是如何在真實的金融市場中發揮作用，幫助企業做齣更明智的決策。我知道，學習這種專業書籍需要投入大量的時間和精力，但我相信，這一切的努力都會是值得的。我非常期待能透過這本書，係統性地建立起對風險管理的專業知識，並將其應用到我自身的投資學習和實踐中，希望未來能更從容地應對市場的波動，並在這個充滿挑戰的領域有所成長。這本書絕對是想深入瞭解VaR的朋友們，不可錯過的經典之作。

评分☆☆☆☆☆

這次能拿到「Value at Risk 3/e」，真的是一種緣分。我之前聽過不少關於VaR（風險價值的概念，但總覺得有些零散，缺乏係統性的理解。在網路上做瞭不少功課，發現這本「Value at Risk 3/e」的評價非常高，很多在金融業的朋友都推薦，說是學習VaR必備的參考書。拿到書後，我迫不及待地翻閱瞭一下。光是它的編排結構，就讓人覺得非常專業。書中似乎從基礎概念開始，一步一步地引導讀者進入更深層次的理論和實務。我對書中提到的各種模型，像是歷史模擬法、參數法、濛地卡羅模擬法等，充滿瞭期待。我一直覺得，要真正掌握一個金融概念，不僅要理解它的理論基礎，更要瞭解它在實際操作中的應用。這本書標榜的就是理論與實務並重，讓我對它的內容更有信心。我尤其好奇的是，書中對於不同市場環境下，VaR模型的選擇與優劣勢的探討，以及如何根據實際情況來調整模型。畢竟，金融市場是不斷變化的，一個僵化的模型很難適用於所有情況。我認為，這本書能夠提供一個全麵的視角，幫助我理解VaR在各種情境下的適用性。

评分☆☆☆☆☆

最近購入的「Value at Risk 3/e」，是我為瞭提升自己在金融風險領域專業知識的決心所做的投資。一直以來，我對於如何在不確定性極高的金融市場中，量化和管理潛在損失感到著迷，而VaR（風險價值）無疑是這個領域中最核心的概念之一。市麵上關於VaR的書籍不少，但「Value at Risk 3/e」的權威性和全麵性，在業界早已聲名遠播。拿到手後，我感覺到它不隻是一本教科書，更像是一本引導我深入探索金融風險世界的指南。我對書中可能涵蓋的歷史迴顧、模型演進、以及當代應用等內容充滿瞭好奇。想像一下，能夠深入理解如何運用歷史數據建構預測模型，或是如何透過濛地卡羅模擬來預估極端事件的潛在影響，這本身就是一件令人興奮的事情。我相信，這本書將會幫助我建立起一套紮實的理論框架，並且能夠引導我思考如何在實際的投資組閤管理、信用風險評估，甚至係統性風險監控等場景中，靈活運用VaR的工具。我非常期待能夠透過閱讀這本書，將抽象的金融風險概念，轉化為清晰、可量化的決策依據。

评分☆☆☆☆☆

「Value at Risk 3/e」這本書，光是書名就散發著一股專業且嚴謹的氣息，讓我在眾多金融書籍中一眼就注意到它。我一直認為，在投資理財的過程中，瞭解潛在風險的重要性，絕不亞於追求報酬。而VaR（風險價值）作為衡量這種潛在損失的關鍵指標，其重要性不言而喻。我過去零散地接觸過一些VaR的相關知識，但總覺得不夠係統，缺乏一個深入的理解。因此，當我看到這本「Value at Risk 3/e」時，就覺得它是我尋找已久的答案。我期待書中能夠詳細地闡述VaR的各種計算方法，從基礎的歷史模擬法，到更為複雜的參數法和濛地卡羅模擬法，並分析它們各自的優缺點。更重要的是，我希望能夠透過這本書，瞭解VaR在實際應用中的場景，例如如何運用VaR來評估單一資產的風險，或是如何計算整個投資組閤的風險，以及在麵對不同類型的金融衍生品時，VaR又能扮演什麼樣的角色。我相信，掌握瞭這些知識，將能幫助我更理性地看待市場波動，做齣更明智的投資決策。

评分☆☆☆☆☆

我最近入手瞭「Value at Risk 3/e」，這本書對我來說，簡直就像是金融風險管理的「聖經」。我一直對如何量化金融市場中的不確定性，以及如何精準預測潛在的損失感到非常好奇。VaR（風險價值）這個概念，我一直有聽聞，但總覺得有些零散，缺乏一個全麵而係統的學習管道。幸運的是，這本「Value at Risk 3/e」的齣現，解決瞭我的睏擾。我對書中詳細介紹的各種VaR模型，從最基礎的歷史模擬法，到更為複雜的參數法和濛地卡羅模擬法，都充滿瞭學習的動力。我特別期待能夠深入理解這些模型背後的數學原理，以及它們在實際應用中是如何被操作的。更重要的是，我希望透過這本書，能夠學到如何運用VaR來評估不同金融產品的風險，例如股票、債券、期貨、期權等，以及如何將單一資產的風險整閤成一個投資組閤的總體風險。我相信，這本書將為我打開一扇通往專業金融風險管理世界的大門，讓我在麵對市場波動時，能更有信心和策略。