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　　短短的20多年，股票像播种机，股市财富效应像宣传队，在中国的大地上蔚然成风，股民队伍十分壮观，每一位入市者都坚信自己看懂了股市而入市，结果被这个令人看不懂的市场搞得晕头转向，却还如痴如醉、不能自拔。

　　身为一名自1994年开始从事中国证券市场报导、时刻关注中国资本市场发展变化的媒体人，作者深知当恐慌开始蔓延，投资者往往会失去理性思考的能力，而此时理解恐慌往往比懂得经济知识更为有用，而这也成为撰写本书的初衷：让不了解中国股市的人了解本轮牛熊大转折的跌宕曲折；让了解中国股市的投资人回顾深思本轮大转折的前因后果，为日后的投资成功做好准备。

　　本书彻底解释中国股市疯狂上涨的成因，同时也论述中国股市疯狂暴跌的原因和背景，尤其是股市下跌后对实体经济、社会生活及股民心理的打击和危害，力图能够在纷繁错杂的市场变化中，淬鍊出影响中国证券市场发展的「基因图谱」。

编者简介

江涛

　　现任《证券市场红周刊》杂志副主编，曾任《中国证券期货》杂志主编。从事证券新闻媒体传播工作10余年，致力于推动证券市场投资理念的传播，促进基金市场健全发展。至今在相关报纸、杂志上发表作品数百万字，编辑作品近千万字。

　　在证券书籍方面，2006年以来策划主编有《从容投资理财》丛书、《投资金钥匙》丛书、《基金经理投资笔记丛书》、《寻找伟大的上市公司》等书。

第一章 现状：从6124点到1664点，套人心寒的速熊
这是个永恒的法则：每次证券市场中的崩盘和溃散都以暴涨为前提，而每一次的暴涨都以崩盘收尾。
——投机大师安德烈．科斯托兰尼（德）

从2007年底开始，一只只“黑天鹅”（指不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切）飞向股市的上空。在“黑天鹅”接二连三地打击下，A股股指从最高点的6124点跌落至2008年年底的2000点。短短一年时间，跌幅超过72%！这真可以算作是全球股市的“跳水冠军”，也算得上是一波速熊行情。

虽然在大盘的下跌之旅中，管理层也通过出台印花税、4万亿经济刺激方案等利好措施来刺激A股上涨，但是行情如昙花一现，除了2008年11月10日这轮反弹外，其他几次反弹都不超过10个交易日。

2008年，注定成为中国股市历史上值得纪念的一年，也注定成为7000万中国投资者内心深处难以抹去的伤痕——在2008年，很多投资者如坐过山车般地品味到从天堂到十八层地狱、乃至增发扩建后三十六层地狱的滋味。


第一节 飞流直下2000点
2008年1月21日，上证指数跌破5000点；3月12日，破了4000点后，头也不回地向下；到4月22日，大盘很轻松地击穿了3000点。虽然在这之后，大盘也借着降低印花税等利好政策，进行了几次挣扎，但事后证明，3000点也不是“铁底”。6月11日，沪指再次跌破3000点，随着“十连阴”的出现，沪指由此进入更深的跌势中。

“宝马进去，自行车出来”

作为一名普通的散户，王春对A股的这段走势可以说是毕生难忘，因为从6124点到2000点，他辛苦多年赚得的24万元资金已经只剩点零头了。

他筹借这笔钱本来是想买房子的，结果看到股市赚钱就像印钞机一样容易，因此2007年10月，在A股市盈率高达近70倍的时候，他义无反顾地踏入了动荡不安的股市。尽管入市之初，他还不知道什么是市盈率这个指标呢。刚一进场，王春就开始为他的鲁莽入市交纳昂贵的学费了。

随着大盘重心下移，王春重仓持有的中国石化未能倖免于难。2007年11月5日中国石油上市前，中国石化股价迅速被炒到20元以上，中国石油上市当天，中国石化最高涨到29�31元，此后“石化”双雄这对难兄难弟的一路下滑，也就将大盘不断引向深渊。

2007年12月底到2008年1月中旬，中国石化小幅反弹，股价在23元左右，但是这个时候他听信了股评家的忽悠，说牛市还在，大盘只是中期调整而已，于是抱着侥倖心理，没有果断斩仓出局。错过1月反弹出货机会后，中国石化从20元以上迅速下跌，他不得不在15元左右忍痛减仓。

抛售中国石化后，王春决定变一下思路，快进快出进行短线炒作！后来他先后炒过东北制药、中国医药等个股，但是，从2008年3月10日到20日，这些个股难逃股市的系统性风险（即不是人力可以改变或者避免的风险），而纷纷出现较大跌幅，转眼间王春的24万元已经拦腰砍断，只有10万元多一点了!

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