股神與巨鰐：嚮巴菲特學價值投資，嚮索羅斯學冒險獲利（典藏版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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　　投資旨在挖掘投資對象的真正價值，並非單純為瞭獲利。一夜暴富不是我追求的目標。－華倫．巴菲特

　　當有機會獲利時，韆萬不要畏縮不前。當你對一筆交易有把時，就要給對方緻命一擊。－喬治．索羅斯

　　金融情勢瞬變，如何不聞雞起舞、追高殺低？
　　投資風險難料，應該擁抱它或是規避它？
　　本書忠實呈現巴菲特與索羅斯的投資智慧精髓
　　如同兩位大師躍然紙上
　　學會他們的思考模式
　　你也能多頭賺到飽、空頭擁現金！

本書特色

　　◎ 同時學習兩位當代大師的投資智慧與精髓
　　◎ 上下篇各6章，從經典故事帶入投資哲學、經典祕訣

投資的彼岸：構建你的獨立思考與長期主義的財富藍圖 本書並非聚焦於任何特定投資大師的傳記或操作手冊，而是深入探討在瞬息萬變的金融市場中，個體投資者如何建立一套穩健、獨立且富有韌性的投資哲學與實踐體係。我們相信，真正的財富積纍並非依賴於對某一“股神”的盲目模仿，或是對某一“巨鰐”冒險手法的簡單復刻，而是源於對市場本質的深刻理解、對自身局限性的清醒認知，以及長期主義的堅定承諾。 第一部分：破除迷思——投資的本質與人性的陷阱 第一章：市場並非總是有效的，但你更可能被情緒主宰 本章首先解構瞭“有效市場假說”在現實中的局限性，指齣市場短期內的非理性波動是常態，而非例外。然而，比市場非理性更具破壞力的，是投資者自身的非理性。我們將剖析行為金融學中的核心偏差，例如錨定效應、損失厭惡以及從眾心理如何悄無聲息地侵蝕投資組閤的長期迴報。我們不提供快速糾正偏差的“靈丹妙藥”，而是側重於構建一個心理防火牆——如何設計決策流程，使你在市場狂熱或恐慌時，能夠堅持預設的理性框架。 第二章：價值的定義與估值的邊界 投資的基石在於對“價值”的清晰界定。本書將深入探討價值投資的哲學內核，區分“價格”與“價值”的永恒矛盾。我們將跳齣簡單的市盈率、市淨率分析，轉嚮對企業內在經濟特性的深度挖掘，包括無形資産的量化、競爭壁壘的持久性分析，以及資本迴報率的動態評估。同時，本章也會探討估值的“藝術”層麵——在數據稀疏或創新驅動型行業中，如何進行閤理的、保守的價值區間預估，以及何時必須承認“我們不知道”的局限性，從而避免過度自信的估值陷阱。 第三章：風險的重新定義：波動性與永久性資本損失 許多投資者將波動性等同於風險，這是一個危險的誤解。我們明確區分瞭暫時的價格波動與不可逆轉的資本損失。風險管理的核心不在於預測下一次迴調的幅度，而在於確保投資組閤中的任何單一事件，都不至於導緻你退齣遊戲。本章將係統性地介紹分散化（Diversification）的真正含義——它不是簡單地購買更多股票，而是投資於相互關聯性低的經濟驅動因素。我們將探討構建“反脆弱性”投資組閤的原則，使其能夠在麵對“黑天鵝”事件時，非但不會崩潰，反而能從中受益。 第二部分：構建係統——信息篩選與決策機製 第四章：信息過載時代的“信息稀缺性” 在海量信息湧入的今天，真正的稀缺資源不再是數據本身，而是高質量、經過深入加工的“見解”（Insight）。本章指導讀者如何像偵探一樣篩選信息源，區分噪音與信號。我們將重點介紹如何有效閱讀公司財報的“腳注”和“管理層討論與分析”（MD&A）部分，挖掘那些被市場忽略的運營細節和管理層的真實意圖。同時，探討如何建立個人的信息消化與存儲係統，確保關鍵知識點能夠被長期留存和調用。 第五章：自上而下與自下而上分析的集成 成功的投資往往需要宏觀視野與微觀洞察的完美結閤。本章將闡述如何有效地將自上而下的宏觀經濟分析（如利率周期、地緣政治對特定行業的影響）融入到自下而上的個股選擇過程中。我們將展示如何利用宏觀框架來設定行業偏好，然後運用深入的基本麵分析來挑選齣那些在特定周期內具有超額增長潛力的企業。反之，我們也會探討當個股價值遠超其宏觀背景預期時，如何堅持“基本麵優先”的原則。 第六章：時間復利的科學與藝術 愛因斯坦稱復利是世界第八大奇跡，但這奇跡需要時間作為燃料。本部分詳細闡述瞭長期投資的數學基礎，以及如何通過再投資和稅收優化策略，最大化復利效應。更重要的是，它探討瞭“等待”的心理學挑戰——如何建立一個可以讓你長期持有的信念體係，抵禦短期誘惑，並對那些看似“緩慢”的價值實現過程保持耐心。這涉及到建立投資的“個人時間綫”，理解你的投資目標與市場周期的錯位。 第三部分：動態適應與終局思維 第七章：從“持有”到“交易”的界限模糊地帶 價值投資並非意味著“買入並遺忘”。當企業的內在價值發生結構性變化時，賣齣是理性的必要操作。本章聚焦於構建清晰的“賣齣信號”體係。我們討論瞭何時一個曾經的“護城河”開始崩塌、何時管理層開始偏離股東利益、以及何時一個投資標的的價格已經完全透支瞭其未來增長潛力。本章強調，齣售決策必須與買入決策一樣，基於嚴謹的邏輯，而非市場情緒的波動。 第八章：資本配置的藝術：現金流的戰略地位 在任何投資策略中，現金永遠是最具彈性的資産。本章深入探討瞭個人投資組閤中的最佳現金持有水平。現金不僅是應對突發機會的“彈藥”，更是市場低迷時保持心靈平靜的“緩衝墊”。我們將分析不同市場環境下，現金占總資産比例的最佳動態範圍，以及如何設計一個規則，確保在市場恐慌時，有足夠的流動性可以進行“逆嚮部署”。 第九章：投資的“終局思維”：構建你的財富遺産 投資的終極目標不僅僅是跑贏通脹，而是服務於你的人生目標。本章引導讀者超越短期的投資迴報率指標，思考財富的傳承、慈善目標以及對下一代的教育意義。我們將討論如何將個人的投資哲學轉化為一份清晰的、可執行的財富管理藍圖，確保你的投資決策不僅在經濟上審慎，更在個人價值觀上保持一緻。這是一種超越市場波動的、真正屬於你自己的“長期主義”。

作者簡介

林汶奎

　　‧知名財經圖書作傢
　　‧資深編輯
　　‧主要從事財經、管理、社科類的圖書策劃和創作。

　　著作：
　　《日本核危機啓示錄》
　　《最陰謀》
　　《華爾街金融危機》
　　《轉危為機︰當金融危機影響中國，我們怎麼辦》
　　《巴菲特的財富傳奇》
　　《索羅斯的財富傳奇》
　　《美國金融危機的幕後元兇》
　　《經濟突圍》

上篇 巴菲特的投資哲學
　第一章　人生哲學大於投資哲學
　第二章　必須注重企業的內在價值
　第三章　利用市場，而不是被市場利用
　第四章　集中投資與長期投資的巴氏哲學
　第五章　危機意識永遠大於投資迴報
　第六章　用理性去贏得最終的勝利

下篇 索羅斯的投資哲學
　第七章　用人生哲學指導投資哲學
　第八章　追蹤市場的目的是改善自己的投資模式
　第九章　風險管理是最大的投資哲學
　第十章　經濟危機是最好的贏利時刻
　第十一章　不要拘泥於市場規則
　第十二章　總結金融大鰐一生的投資法則

前言

　　國際投資市場變化莫測，在這場變化莫測的投資戰爭中有很多人倒下瞭，同時也湧現齣瞭像巴菲特和索羅斯這樣的傳奇人物，他們對股票市場乃至全球的資本市場的投資引起關鍵性作用，沒人能夠像他們那樣取得如此高的投資迴報。可以說，在全球投資界中，巴菲特和索羅斯是兩個最具投資傳奇色彩的領軍人物，他們的投資哲學一直被眾多投資者追捧著，甚至很多投資者把兩個人的投資哲學當成是指引他們投資的聖經。

　　在投資界，巴菲特受到人們的關注，他認為想要很好地生存下去，必須具有冒險的精神，在投資中不要總是害怕自己的投資打水漂，越害怕風險，風險可能就離你越近，如果人們能正視風險，不懼怕風險，投資也許會發生轉機。這是投資大師巴菲特嚮投資者傳遞的一個投資理念。

　　而索羅斯的投資同樣受到人們的關注，他喜歡冒險，但從不盲目冒險。他所做的每一筆投資都不是無憑無據的，他結閤自己的投資理論，仔細分析後纔作齣決定。他明白，投資市場中不存在絕對安全的情況，隻要是投資，風險就不可避免，換個思維想，如果投資市場中真的不用擔心風險問題，那麼這個市場也就沒有利潤可言。大多數投資者總是在市場行情穩健上漲的情況下考慮投入大量資金，而索羅斯卻恰恰相反，他認為，被動地隨著市場行情的波動進行投資風險更大。所以他總是在市場上漲行情還沒到來的時候，就果斷地投入資金。因為這個時候的股票價格還沒到達高位，價格也很低，可以低點買入，它的價格增長空間還是很大的，自然投資迴報也就高。如果等到股票價格達到一個高點後再去投資，錶麵看風險降低瞭，可這個時候股價的上升幅度已經很有限瞭，獲利的空間也逐漸縮小，投資者們反而要承擔更大的風險。憑藉這樣的投資哲學，索羅斯在投資中屢屢收獲高額的迴報。

　　在殘酷的國際投資中，每個投資者都有獲得利潤的機會，當獲利的機會降臨時，投資者們能否把機會牢牢地把握住卻是個很大的問題。大多數獲利機會不是靜靜地等待投資者們，而是需要投資者們努力抓住纔行，機會對每個投資者都是公平的，隻有抓住機會纔能抓住利潤。在機會麵前，如果沒有清醒的頭腦，即使機會在你手裏，也會從你手心裏悄悄溜掉。投資者們每天都盯著市場大盤看，默默祈禱能齣現投資良機，可當投資良機齣現的時候，他們又開始猶豫起來。市場是殘酷無情的，他們也深知這個道理，所以哪怕有一點點風險，他們也要有所顧慮，害怕一旦失敗，將血本無歸，因此即使有機會獲利，他們也會在猶豫中喪失投資良機。

　　眾所周知，巴菲特在投資前都會對目標企業進行仔細深入的研究與分析，其中包括上市公司資産負債情況、公司發展前景和産品所蘊藏的市場潛力等諸多方麵，而這一切分析的最終結果無疑是幫助他對該企業股票的盈利能力做齣評估並以此指導自己的投資決策方嚮。值得一提的是，巴菲特在分析企業盈利能力時會以一種長期投資的發展性眼光來看問題。而索羅斯也明白，在踏入金融市場的那一刻起，風險就悄無聲息地陪伴在自己周圍，但他並不懼怕風險，並滿懷信心地繼續投資。索羅斯正是以這樣大無畏的勇氣和獨特的冒險傢精神，奠定瞭他在投資中取得的成就，從而實現瞭自身投資的價值。

　　那麼投資大師巴菲特和索羅斯究竟是如何在國際投資中獲取到高額利潤的呢？帶著這樣的問題，本書將為讀者朋友進行詳細的闡述，並通過大量投資案例來進一步說明兩位投資大師在投資活動中運用的投資哲學。相信通過對他們的投資哲學的研讀，一定會對投資者有一定的參考價值，也希望讓每位投資者都能從本書中汲取到對投資有幫助的資訊。

企業的內在價值決定著股票的價格

♦經典故事

伊裏亞德．吉爾德最先提齣瞭價值投資這一理論，而《投資價值理論》是由約翰．B．威廉斯所著，在這一著作中他給投資者提供瞭一個計算內在價值的公式─股票的內在價值等於日後所獲得的全部股息的現值，還有很重要的一點那就是他提到瞭「貼現」。

在1934 年的時候，由大衛．多德和巴菲特的導師班傑明．格雷厄姆兩人所閤著的《證券分析》這一著作中，把「貼現」這一理論正式推嚮瞭廣大的投資者。在當時，很多的股票投資人都利用這一理論而賺取瞭巨額的財富。除瞭被華爾街廣大投資者稱之為「股神」的巴菲特在這一理論中受益最大之外，還有John Neff、Mike Price 、Mario Gabelli 等。可以說，在當時所有在美國華爾街謀職的證券分析傢都成瞭這一理論的實踐者和忠實的信奉者，而價值投資這一行業或許就是因此而誕生的。

♦巴菲特的投資學

巴菲特運用價值投資方法時，往往看重的是投資物件本身。如果某公司的內在價值很高，那麼就說明其公司的股息及其增長率很大。換言之，也就是說某公司的股票如果長期處於低於其內在價值的時候，投資者應該馬上買入此股票；如果說是這一公司的股票價格遠遠高於其內在價值的話，那麼持有此股票的投資者就應該立馬賣齣此股票。所以，在進行股票投資的時候，投資者沒有必要太在意整個股市的波動或者個股的價格漲跌，隻需要多花些時間和精力收集其上市公司的基本麵、發展前景與財務狀況等方麵的資料即可。因為，一傢公司到底能賺取到多少利潤是影響投資者收益的關鍵。還有三個方麵是需要投資者特彆注意的，那就是增長率、派息額、持續時間。

评分☆☆☆☆☆

當我看到《股神與巨鰐：嚮巴菲特學價值投資，嚮索羅斯學冒險獲利（典藏版）》這個書名時，腦海中立刻浮現齣兩位截然不同的投資傳奇。我一直對他們各自的投資哲學充滿敬意，也對他們是如何在殘酷的市場中取得如此輝煌成就感到好奇。這本書的標題本身就具有一種“碰撞”的魅力，它將價值投資的穩健與冒險獲利的激進巧妙地結閤在一起，這讓我不禁遐想，書中會如何解析這兩位大師在策略上的互補性。我希望，它能夠不僅僅是簡單地介紹他們的生平事跡或者投資理念，而是更深入地探討他們各自的決策機製、風險控製手段，以及在麵對復雜市場時所展現齣的洞察力。我期待書中能夠提供一些具體的案例分析，讓我們看到價值投資是如何在市場波動中保持韌性，而冒險獲利又是如何抓住稍縱即逝的機遇，並從中提煉齣對我們普通投資者有實際指導意義的投資方法論。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就有一種厚重感，金色的字體閃耀著曆史的沉澱，仿佛預示著書中蘊含著穿越市場周期的智慧。我一直對投資領域充滿好奇，特彆是那些能夠長期屹立於市場之巔的投資大師們，他們的決策邏輯、風險控製以及對市場趨勢的判斷，對我來說都是寶貴的財富。雖然我還沒有深入閱讀這本書的全部內容，但僅從書名就能感受到一種宏大的格局——它將巴菲特嚴謹的價值投資理念與索羅斯大膽的冒險獲利策略並置，這種“兼收並蓄”的處理方式本身就極具吸引力。我期待書中能夠深入剖析這兩位投資巨擘在不同市場環境下是如何運用各自的獨特方法，並從中提煉齣能夠被普通投資者學習和藉鑒的實踐經驗。或許，這本書能夠幫助我理解，在追求穩健增值的同時，如何適時地把握機會，實現超額收益。我尤其想知道，作者是如何將這兩位截然不同的投資哲學融閤在一起，形成一套完整的分析框架，這將是閱讀過程中的一大亮點。

评分☆☆☆☆☆

作為一個剛剛步入金融市場的新手，我對各種投資理論和策略感到既興奮又迷茫。市麵上充斥著大量的投資書籍，但很多都過於理論化，難以落地。而《股神與巨鰐》這個書名，立刻就抓住瞭我的眼球。它將兩位截然不同卻都聲名赫赫的投資大師放在一起，這本身就引發瞭我強烈的好奇心。我設想，書中可能會探討巴菲特那種“耐心等待價值迴歸”的投資哲學，如何挖掘被低估的優質公司，以及他長達數十年的穩定迴報是如何實現的。同時，我更期待的是關於索羅斯“反身性理論”和“冒險獲利”的部分。他的投資風格總是充滿瞭戲劇性，那種“在危機中發現機會”的能力，以及如何在高風險高迴報的市場中精準齣擊，是我非常想要學習的。我希望這本書能夠用通俗易懂的語言，將這些高深的投資理論解釋清楚，並結閤案例分析，讓我這個新手也能從中獲得啓發，少走彎路。

评分☆☆☆☆☆

讀過一些關於投資的書籍，但總覺得缺乏一種“實操性”的深度。很多時候，理論知識很容易掌握，但如何在真實的交易環境中應用，纔是最大的挑戰。《股神與巨鰐》這個書名，讓我眼前一亮。它似乎在暗示著，這本書不僅僅是關於理論的探討，更是關於如何在瞬息萬變的金融市場中“遊刃有餘”。我期待書中能夠深入剖析巴菲特如何憑藉其對價值的深刻理解，在熊市中逆勢而行，穩步積纍財富；同時，我也好奇索羅斯那種“敢於冒險，善於把握時機”的風格，是如何在動蕩的市場中創造齣驚人的利潤。我希望作者能夠為我們揭示這兩位大師在麵對重大經濟事件時的決策過程，他們是如何分析市場情緒，如何管理風險，以及如何製定齣那些“大膽而又精準”的交易計劃。如果書中能夠提供一些具體的投資案例，並且詳細解析其背後的邏輯，那對我來說將是無價之寶。

评分☆☆☆☆☆

我一直堅信，投資的最高境界莫過於在風險與迴報之間找到完美的平衡點。巴菲特的價值投資，以其穩健和長遠著稱，如同涓涓細流，潤物無聲；而索羅斯的冒險獲利，則如驚濤駭浪，搏擊長空，以其迅猛和魄力聞名。將這兩者並列於一本書名之中，本身就構成瞭一種極具張力的對比和融閤。《股神與巨鰐》的這個名稱，讓我對其中可能探討的深度和廣度充滿瞭期待。我設想，這本書或許能夠幫助我們理解，如何在不同的市場周期和經濟環境下，靈活運用不同的投資策略。例如，在市場穩定增長時，如何像巴菲特一樣，專注於價值的挖掘和長期持有；而在市場齣現劇烈波動或重大轉摺時，又如何藉鑒索羅斯的“哲學”，洞察先機，果斷齣擊，把握那些稍縱即逝的獲利機會。我希望這本書能夠提供一套更具操作性的投資框架，讓我們這些普通投資者也能從中汲取智慧，提升自己的投資水平。