具体描述
A little learning is a dangerous thing. Drink deep, or taste not the Pierian spring.~~~~ Alexandre Pope, 1688-1744, British poet
只懂得皮毛是一件危险的事；要深透畅饮，否则就别尝那圣泉。（一知半解，危险之至。）~~~~ 亚历山大.波普（这是经史子集出版社的工作铭）
本书特色
清河新藏说：「魔鬼藏在细节里头，天使跟着口碑飞舞。」
敲开智慧大门，直击心富技巧，就是要价值～：
(1).文笔深入浅出，取精用宏，实事求是，从经验中得来。
(2).注重口诀条列，搭配图表解说。
(3).判断出最大的可能，掌握大趋势，详察小个案。
(4).做对的事情，顺势加码，具有建设性。
(5).保留左口袋的钱，耐心的等待第二击的机遇。
著者信息
图书目录
图书序言
图书试读
用户评价
**评价一：** 最近读完《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》，真的是一本非常引人深思的书。我本来对基金投资不是特别了解，只是跟风买了一些市面上很火的指数基金，觉得操作简单，又能搭上市场的便车。这本书的开篇就点出了一个趋势：越来越多的资金涌入被动式管理基金，听起来好像很安全，而且近年来这些基金的表现确实不错，像是被市场选中、一路高歌猛进的“第一名暴发户”。作者用了很多数据和例子，非常详细地分析了这种现象的背后原因，比如低费率、透明度高、以及金融机构为了吸引客户推出的各种产品。但是，最让我警醒的是，作者紧接着就抛出了一个“泡沫”的论断。这一点是我之前从未认真思考过的。我一直以为被动式管理基金就是“买入并持有”，风险很低，只要选对指数就好。然而，书中深入探讨了这种过度集中的资金流可能带来的风险，比如一旦市场风向转变，大量被动基金的赎回压力可能会引发踩踏效应，加速下跌。这种“众人皆醉我独醒”的视角，让我对之前单纯依赖被动基金的心态有了巨大的动摇。书里还提到了，被动管理基金虽然声称是被动，但实际上背后也有基金经理的决策，只不过是在指数的框架内进行。这让我想到，所谓的“被动”可能只是一个美丽的包装，而隐藏的风险却被很多人忽略了。尤其是在全球经济不确定性增加的环境下，这种单一的、过度集中的投资方式，其脆弱性就暴露无遗。作者的论证逻辑清晰，引用了大量学术研究和市场报告，让我这个普通投资者也能理解那些复杂的金融概念。这本书不仅仅是提供了一种投资警示，更是让我开始重新审视自己的投资理念，思考如何在看似确定的趋势中，找到隐藏的风险，并做出更明智的决策。它让我意识到，投资不能只看眼前的热闹，更要看长远的风险。
评分**评价十：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，在我看来，与其说是一本投资操作手册，不如说是一份对当前金融市场“秩序”进行深度质疑的“宣言”。作为一名长期关注市场的投资者，我见证了被动式管理基金从一个小众选择，一路飙升成为全球资金追逐的宠儿，它们带来的规模效应和低费率，确实是吸引了海量的投资者，俨然成为了市场的“第一名暴发户”。我承认，在这股浪潮中，我也曾被其简单易懂的逻辑所吸引。然而，这本书却以一种令人警醒的方式，将我拉回了对市场本质的思考。作者并没有一味地唱衰被动式管理基金，而是深刻地剖析了当一种投资模式成为主流，其潜在的负面效应。我印象最深刻的是书中对“价格形成机制”的讨论。在被动式基金占据主导的市场中，股票的价格不再是完全由供需双方的理性博弈所决定，而是更多地受到指数权重和被动资金流向的影响。这就意味着，一些表现优秀但权重不高的小公司，可能因为被动资金的“不关注”而长期被低估，而那些权重较大的公司，即使基本面出现问题，也可能因为被动资金的买入而获得支撑。这种扭曲的市场定价，是对资本市场“效率”的巨大挑战。书中对“流动性风险”的进一步阐释，更是让我不寒而栗。当大量的资金集中在少数几只ETF时，一旦出现市场恐慌，这些ETF将不得不进行大规模的集中抛售，这种“踩踏效应”的威力，是任何单一个体投资者都无法抵挡的。它让我深刻意识到，所谓的“分散风险”，在极端情况下，可能反而变成了一种“风险的放大器”。这本书的价值在于，它不仅仅是揭示了被动式管理基金的潜在泡沫，更重要的是，它促使我们去思考，在当前金融体系日益复杂和相互关联的背景下，任何一种看似“最优”的选择，都可能隐藏着未知的风险。它让我认识到，投资不仅仅是追求收益，更是一场对风险的深刻认知和管理。这本书让我从一个简单的“追随者”，变成了一个更加审慎、更具批判性的“思考者”。
评分**评价九：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，是一次让我对金融市场“羊群效应”进行深刻反思的契机。我是一名对金融市场抱有好奇心的普通投资者，近几年来，被动式管理基金的崛起确实让我眼前一亮。它们低廉的费率、简便的操作，以及追踪市场平均收益的能力，让我觉得这是普通投资者对抗专业机构的绝佳武器。我本人也投资了不少指数基金，看着它们跟着市场一路走高，确实感觉自己搭上了这趟“全球资金涌入”的“暴发户”列车。然而，这本书却像一把锋利的解剖刀，精准地剖析了这种看似美好的趋势背后隐藏的巨大风险。作者没有停留在表面现象，而是深入探讨了被动式管理基金大规模扩张对市场结构和定价机制可能造成的深远影响。我尤其被书中关于“流动性风险”的讨论所震撼。当大量的资金涌入少数几只被动式ETF时，这些ETF的持仓就会变得高度集中。一旦市场情绪发生变化，导致大规模的赎回，这些ETF为了满足赎回需求，将被迫卖出其持有的股票，从而引发股价的快速下跌，形成一个恶性循环。这让我想到，所谓的“分散风险”，在被动管理基金的极端集中下，反而可能变成了“风险的集中”。书中对“市场效率”的质疑，也让我开始重新思考。被动式基金的盛行，在一定程度上削弱了市场价格发现的功能，因为它们买卖股票更多的是依据指数权重，而非公司的基本面。这意味着，一些基本面优秀但权重较低的公司可能被低估，而一些基本面不佳但权重较高的公司可能被高估。这种扭曲的市场定价，对整个资本市场的健康发展是非常不利的。这本书让我认识到，金融市场的“潮流”往往是具有两面性的，而那些看似最安全、最主流的选择，恰恰可能隐藏着最巨大的风险。它让我开始从一个追逐短期回报的投资者，转变为一个更加关注长期风险、更加审慎的投资者。这本书的价值在于，它提供了一种批判性的思维视角，帮助我们在面对市场的喧嚣时，能够保持一份独立思考，不被表面的繁荣所迷惑。
评分**评价八：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，可以说是我近年来阅读过的最“颠覆三观”的财经书籍了。我一直是个被动投资的忠实拥趸，认为这是最省心、最省力的投资方式。看着被动指数基金的资金规模越来越大，业绩也越来越好，我真心觉得这是时代的选择，是普通投资者对抗专业机构的“终极武器”，感觉它们就是市场的“第一名暴发户”。本书的开篇，也正是描绘了这样一幅“全球资金涌入”的盛景。然而，作者接下来的分析，就像一盆冷水，把我从“躺赚”的美梦中惊醒。他没有否定被动式管理基金本身的优点，但他却以极其犀利的笔触，揭示了当被动式管理基金成为市场主导时，所潜藏的巨大风险。我尤其被书中关于“价格发现功能”的削弱这一论点所打动。在传统的市场中，股票的价格是通过买卖双方的博弈，反映了公司内在价值和市场预期。但当大量的资金被动地追逐指数时，指数成分股的价格可能更多地受到资金流向的影响，而不是其基本面。这就意味着，即使一家公司的经营状况不佳，只要它在指数中的权重足够大，它依然可能获得资金的买入，而那些真正具有价值的公司，反而可能因为权重较低而被忽视。这种价格信号的扭曲，对整个资本市场的效率造成了巨大的损害。书中对“集中风险”的描述，更是让我不寒而栗。当绝大多数资金都集中在少数几只大型ETF中时，一旦市场出现任何负面消息，这些ETF的联合抛售将会迅速放大下跌的幅度，形成一个自我实现的“下跌螺旋”。这与我一直以来所理解的“分散风险”的理念完全背道而驰。这本书让我深刻认识到，任何一种投资策略，当其规模过大时，都可能从“稳定器”变成“不稳定因素”。它让我开始反思，我是否过于沉迷于被动投资的“便捷”，而忽略了它可能带来的“群体性失明”。这本书不是让我放弃被动投资，而是让我对它有了更深刻、更警惕的理解。它让我明白，在投资的道路上，永远要保持独立思考，永远要警惕那些看似“正确”的潮流，因为它可能正是通往泡沫的康庄大道。
评分**评价三：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，简直是给我这个在市场里摸爬滚打多年的老股民敲响了警钟。我一直对被动式管理基金持保留态度，觉得它们只是简单地复制指数，缺乏主动管理的灵活性和阿尔法收益，但不得不承认，这几年被动基金的风头实在太盛了，尤其是那些追踪热门指数的ETF，简直成了资金追逐的“第一名暴发户”。很多人都说，投资就是要简单化，选择被动基金就是最省事的办法。然而，这本书却像一股清流，从一个完全不同的角度，揭示了这种看似完美的投资模式背后隐藏的巨大风险。作者深入浅出地分析了全球资金为何会如此狂热地涌入被动式管理基金，从监管政策的导向、金融机构的利益驱动，到普通投资者的追涨心理，每一个环节都分析得鞭辟入里。最让我感到震撼的是，作者并没有停留在描述现象，而是对这种趋势的长期后果进行了深入的预判。他指出，当被动式管理基金占据了市场交易的绝大部分份额时，市场价格的形成机制就会发生根本性的扭曲。不再是供需关系决定价格，而是被动基金的申购赎回行为在主导。这就像是让一个只知道按指令行事的机器人去指挥一场需要策略和判断的战斗，后果可想而知。书中关于“市场效率”的讨论，让我对指数基金的“有效性”产生了新的认识。被动基金的兴盛，在某种程度上反而削弱了市场价格发现的功能，使得那些真正有价值的公司被低估，而那些权重较大的公司即使基本面不佳，也可能因为被动资金的买入而被推高。这种“劣币驱逐良币”的效应，对于整个资本市场的健康发展是极其不利的。这本书让我意识到，金融市场的“潮流”往往是双刃剑，而那些看似最稳妥的投资方式，可能恰恰是风险最大的温床。它挑战了我之前对被动投资的固有认知，促使我去思考，在信息不对称的市场里，我们应该如何保持独立思考，避免被宏大叙事所裹挟。
评分**评价四：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，绝对是一本我近期读到的最“惊心动魄”的财经读物。我本身就是一名小散户，平时投资主要靠看一些财经新闻和理财博主的推荐，被动式管理基金因为操作简单、费率低，一直是我“省力致富”的首选，也算是搭上了这股“全球资金涌入”的浪潮，看着自己的账户数字增长，感觉自己也是个“暴发户”了。然而，这本书就像一把冰冷的解剖刀，毫不留情地揭开了被动式管理基金风光背后的另一面——泡沫。作者用非常详实的案例和数据，描述了这种趋势是如何形成的，以及它对整个金融体系可能带来的毁灭性冲击。我最不能接受的，是被动式基金的“被动”其实是相对的。它们虽然不主动选股，但却会根据指数的权重进行买卖，这就意味着当一个指数中的某只成分股出现问题时，所有追踪该指数的被动基金都会被迫卖出，从而放大下跌的幅度。这和我之前认为的“分散风险”完全背道而驰，反而是一种“集中风险”。书中对于“系统性风险”的论述，让我毛骨悚然。当绝大多数的资金都集中在少数几只被动型ETF中时，一旦出现任何风吹草动，这些ETF的联合抛售将会在瞬间引发市场的恐慌性下跌，形成一个难以打破的恶性循环。这就像是把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后还在担心篮子会碎。这本书让我意识到，我们不能被眼前的“涨势”所蒙蔽，而忽略了潜在的危机。它让我重新审视自己投资的逻辑，从一个追逐短期收益的心态，转变为一个更加审慎、关注风险的投资者。作者的写作风格非常犀利，语言也很有力量，读起来虽然有些“沉重”，但却让我受益匪浅。它让我明白，所谓的“第一名暴发户”，有时候也可能是泡沫破裂前的最后一道风景。
评分**评价六：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，对我而言，是一场关于“秩序”与“混沌”的金融思辨之旅。我一直以来都是一个坚定的被动投资支持者，认为在信息不对称的资本市场，指数化投资是最能规避人为错误、最能捕捉市场平均收益的理想方式。多年来，我一直将资金投入到追踪主流指数的ETF中，看着它们跟随市场的脚步，稳步上涨，感觉自己就像是站在巨人的肩膀上，享受着资本主义的“秩序”。这本书开篇描绘的“全球资金涌入被动式管理基金”的景象，更是让我深感认同，仿佛是这个世界正在走向一个更有效率、更公平的投资新时代，这些被动基金无疑是这个时代的“第一名暴发户”。然而，作者接下来的论断，如同一记重锤，让我不得不重新审视我一直以来信奉的“秩序”。他并没有否定被动投资的某些优势，但他却通过详尽的数据分析和逻辑推演，揭示了当被动投资成为市场的主流时，它所带来的“混沌”风险。我最被书中“市场价格形成机制的扭曲”这一观点所震撼。当大量的资金，不问价格，只是因为某个指数的权重而机械地买入股票时，股票的价格就不再是反映企业真实价值的信号，而更像是一个被算法驱动的数字。这种情况下，即使一家公司基本面恶化，只要其在指数中的权重足够大，它依然可能获得资金的追捧，反之，优秀但权重较低的公司却可能被忽视。这与我一直以来追求的“价值投资”理念产生了严重的冲突。书中对“流动性风险”的深入剖析，更是让我后背发凉。当被动基金成为市场的主导者，其庞大的体量意味着一旦出现大规模赎回，它们将不得不抛售大量的股票，这种集中式的抛售，将会瞬间撕裂市场的价格，引发踩踏效应，其破坏力是难以估量的。这本书让我深刻体会到，任何一种投资策略，当其规模达到一定程度时，都可能从“秩序”走向“混沌”。作者并没有给出明确的“规避泡沫”的投资建议，但他所提供的深刻洞察，让我认识到，在投资的世界里，永远要保持警惕，永远要思考“如果大家都这么做，会发生什么”。这本书不是让我放弃被动投资，而是让我对被动投资有了更深刻、更全面的理解，也让我明白，在享受被动投资带来的便利时，更要警惕它可能带来的潜在危机。
评分**评价五：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，对我来说，与其说是一本投资指南，不如说是一堂生动的金融市场“心理学”与“行为经济学”课程。我一直是个比较“佛系”的投资者，被动式管理基金对我来说，就是省心省力，跟着市场大盘走，不需要像主动基金那样去研究公司财报、分析宏观经济，只要选择指数，然后定期定额投入，就能获得不错的回报。所以，当看到市面上各种被动式基金如此受欢迎，资金量不断攀升，业绩也相当不错时，我心里还暗自庆幸自己选对了赛道，感觉像是搭上了这趟“第一名暴发户”的列车。然而，这本书彻底颠覆了我的认知。作者不仅列举了大量的统计数据，证明了被动式管理基金的规模是如何膨胀的，更重要的是，他深入剖析了这种现象背后的心理驱动力。他对“羊群效应”和“路径依赖”的分析，让我恍然大悟。很多人选择被动基金，并不是因为他们真的理解了其中的原理，而是因为“大家都这么做”，并且“大家都好像赚到了钱”，于是就产生了一种惯性，一种害怕错过（FOMO）的心理。作者认为，这种非理性的集体行为，恰恰是形成金融泡沫的温床。我尤其赞同书中关于“价格扭曲”的论述。当大量的资金被动地买入指数成分股时，这些股票的价格就不再完全由其内在价值决定，而是更多地受到资金流向的影响。这意味着，即使一家公司的基本面并不好，只要它在某个热门指数里，依然会被动资金推高，这无疑是对市场价格信号的严重干扰。这本书让我开始思考，我之前投资的那个“省心”的决策，是否恰恰是暴露了我最容易被操纵的心理弱点。它让我明白，金融市场的繁荣，有时候也可能是虚假的繁荣，而真正的风险，往往就隐藏在最被忽视的角落。这本书的价值在于，它不是教你如何去“赚更多钱”，而是教你如何去“避免亏损”，如何在这个信息爆炸、情绪泛滥的时代，保持一份独立思考的能力，不被表面的“暴发户”光环所迷惑，而是去探寻现象背后的本质。
评分**评价七：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，在我看来，是一篇对当前金融市场“盛宴”的冷峻预警。我一直以来都对主动管理基金感到有些畏惧，总觉得需要耗费大量时间和精力去研究，而且回报也并非总是如人意。相比之下，被动式管理基金，以其低费率、高透明度和简单易懂的优势，迅速俘获了包括我在内的大量投资者。特别是近年来，指数基金的强势表现，让它们成为了名副其实的“第一名暴发户”，资金如潮水般涌入，似乎预示着一个更加公平、高效的投资时代。然而，本书作者却像一个站在高处的智者，用一种近乎审判的口吻，剖析了这种繁荣背后的脆弱性。他并没有简单地否定被动式管理基金的价值，而是着重探讨了当这种投资方式占据主导地位时，所可能引发的系统性风险。我尤其被书中关于“信息不对称”被“算法不对称”取代的论述所吸引。传统的市场信息不对称，意味着投资者可以通过努力获取信息来获得优势，但当市场被被动基金所主导时，信息本身的重要性似乎被弱化，取而代之的是算法的逻辑。这让我想到，我们似乎正在创造一个由算法操控的市场，而人类的理性判断在这个过程中变得越来越不重要。书中对“市场定价失效”的分析，让我感到忧虑。当大量的资金被动地买入指数成分股时，股票的价格可能不再真实反映公司的价值，而是受到资金流向的驱动。这意味着，即使一家公司经营不善，只要它在指数中的权重足够高，它依然可能获得市场的追捧，而那些真正具有潜力的公司，反而可能因为权重不足而被忽视。这种扭曲的市场定价，不仅损害了投资者的利益，也阻碍了资本市场的有效配置资源。这本书的价值在于，它挑战了我们对“跟风”投资的固有认知，让我们意识到，看似“安全”的潮流，可能正是走向风险的捷径。它让我开始反思，我是否过于依赖被动式管理基金的“傻瓜式”操作，而忽略了市场本身可能存在的“傻瓜陷阱”。这本书没有给出直接的投资建议，但它所提供的深刻洞察，足以让我们在面对市场的诱惑时，保持一份清醒的头脑，去思考那些“看不见的风险”。
评分**评价二：** 《基金第一名暴发户：全球资金涌入被动式管理基金 但被动式管理基金将是个泡沫》这本书，真的是打开了我投资新世界的大门。我一直是个比较保守的投资者，虽然也听说过主动管理基金，但总觉得那些基金经理需要花费很多精力去选股、择时，对我来说门槛太高了。而且，市面上被动式管理基金的宣传铺天盖地，号称“省时省力”、“分散风险”，加上近几年市场的牛市，被动指数基金的表现确实是亮眼，很多都成了投资者眼中的“第一名暴发户”。读这本书之前，我完全沉浸在这种“躺赚”的氛围里，觉得只要跟着指数走，就能稳稳地赚到钱。但是，作者在书中毫不留情地指出了这种普遍存在的“贪婪”和“羊群效应”背后的巨大隐患。他用非常浅显易懂的语言，结合生动的案例，一点一点地剖析了为什么被动式管理基金的大规模涌入，看似是“集体智慧”，实则可能是在为一场潜在的金融风暴积蓄能量。书里让我印象最深刻的是关于“流动性陷阱”的讨论。当所有资金都涌向少数几只大型ETF时，这些ETF的持仓就变得非常集中。一旦出现负面消息，或者市场情绪发生逆转，大量的赎回指令会让这些ETF被迫卖出其持有的股票，从而引发连锁反应，导致股价暴跌。这和我之前理解的“分散风险”完全是两码事，甚至可以说是风险的另一种集中。作者还提到，在低利率环境下，许多人为了追求一点点回报，不惜将资金投入到那些表面光鲜但内在存在风险的产品中，而“被动式管理基金”恰恰利用了这一点，吸引了大量缺乏专业知识的散户。这本书让我深刻反思了“跟风”投资的危险性，以及在信息爆炸的时代，如何辨别表面的繁荣和内在的风险。它不再是单纯的投资技巧书，更像是一次对金融市场生态的深度剖析，让我在享受市场红利的同时，也能保持一份清醒的头脑，不被眼前的“暴发户”光环所迷惑。
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