【全圖解】財報比較圖鑑：108張圖錶看懂財報真相，買對飆股 (電子書) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

前言 / 用對比圖，揭密企業獲利真相
‧閱讀財報其實很有趣
‧短時間內大量閱讀財報的方法
‧「比較」是分析財報的一大關鍵
‧本書架構
 
Chapter 1輕鬆讀懂財報的方法
1資產負債錶（B/S），掌握企業經營和戰略方針
2 從職棒球團的固定資產差異分析經營戰略
‧為何福岡鷹和阪神虎的固定資產有極大差異？
‧職棒球團為何要持有球場？
‧甲子園球場的持有者
3 損益錶（P/L），看懂企業的獲利結構
4 從損益錶分析J足球聯盟球團的經營差異
‧川崎前鋒的高收益來源
‧浦和紅鑽的營業收入優勢
‧贊助收入的特徵和陷阱
5 現金流量錶（CF），分析企業資金來源和流嚮
6 樂天的投資活動現金流大增
7 用藏壽司和麒麟控股的現金流量錶，分辨好投資和壞投資
Column製作資產負債錶和損益錶的比例縮尺圖
 
Chapter 2零售業和物流業的財報
1 用資產負債錶分析花卉產業的經營模式
‧花卉邱比特的固定資產為何特別少？
‧美麗花壇保有怎樣的有形固定資產？
2 成衣業的經營策略差異
‧島村的財報特徵
‧迅銷的成本率不高，為何銷售管理費用反而較高？
‧迅銷的有形固定資產少的原因
‧島村的負債特別少
3 戶外活動用品和運動用品企業的銷售型態
‧ALPEN業績重振的原因
‧GOLDWIN業績大好的原因
‧WORKMAN的無負債經營
‧雪諾必剋的體驗型消費
4 宜得利的併購戰爭，材料商、裝潢材料SPA和網路企業的財報差異
‧DCM控股提升利益率的關鍵
‧宜得利控股成功收購島忠的原因
‧MonotaRO開拓藍海市場
5 丸井的據點不賺錢，為何收益不錯？用財報分析百貨公司的未來型態
‧從丸井的資產負債錶看齣企業經營重心
‧丸井的毛利率大幅超越三越伊勢丹的原因
‧丸井為何要增加不賺錢的店麵？
‧丸井調整債權流動，減少有息債務
‧黃金地段店鋪是三越伊勢丹的最強優勢
6 透過綜閤貿易公司和專業貿易公司的財報，注意不同的會計準則
‧美迪發路利益率不高的兩大因素
‧美迪發路提升收益性的關鍵
‧伊藤忠商事的經營特色
‧分析貿易公司的財報時，要注意的會計準則要點
 
Chapter 3餐飲業、服務業、金融業的財報
1 壹番屋如何對抗不景氣？加盟連鎖和成本結構的關聯性
‧薩莉亞的成本結構特徵
‧BRONCO BILLY創造極高利益率的方法
‧壹番屋的成本率高，銷售管理費率卻低？
‧不受疫情影響的經營模式
2 比較迴轉壽司企業的財報，頂尖企業到底差在哪裡？
‧壽司郎全球控股的收益來源
‧壽司郎全球控股和Zensho控股的高比例無形固定資產
3 分析數位轉型企業的財報，決定營業活動現金流的關鍵
‧Sansan的營業活動現金流為何有現金流入？
‧Money Forward發展的新事業，壓迫到營業活動現金流
4 金融業的財報特徵
‧銀行的損益錶比資產負債錶小
‧大垣共立銀行的經營模式和財報之間的關係
‧三菱UFJ銀行的財報特徵
‧7銀行的經營模式
 
Chapter 4 製造業的財報
1 同為日本知名製造業，不同經營模式也會造成財報極大的差異
‧任天堂為何流動資產龐大，又堅持無負債經營？
‧以研發新藥為主的醫藥大廠，財報有何特徵？
‧豐田汽車有大量的金融債權的原因
2 三傢高收益的B to B企業的財報差異
‧基恩斯的收益結構與顧問公司類似
‧信越化學工業實現高收益性的三大優勢
‧善用併購手法的日本電產，為何無形固定資產龐大？
3 無廠模式是傢電製造商的最佳解方？
‧BALMUDA維持高利益率的經營手法
‧亞曼和化妝品製造商的共通點
‧Twinbird的特徵和經營課題
 
Chapter 5科技業巨頭和競爭對手的財報
1 分析知名資訊科技產業的經營模式和財報
‧榖歌的龐大有形固定資產和銷售成本
‧臉書的廣告收入創造極高的利益率
‧Zoom的流動負債、銷售管理費用、研究開發費用與經營模式的關聯
2 電商有無涉足金融業，會影響到資產負債錶的規模
‧支撐亞馬遜持續擴大事業版圖的資金來源為何？
‧商城型的電商特徵和分析財報時的注意事項
‧樂天是電商還是金融業？
3 用財報變化分析3C企業的經營模式變化
‧蘋果的財報有何特徵？
‧蘋果的財報和十年前的變化
‧索尼的財報特徵
‧索尼的財報和十年前的變化
4 串流媒體的影視投資和營業活動現金流的關聯
‧網飛的「影視資產」為何？
‧網飛的損益錶上有盈利，為何營業活動現金流是負數？
‧Spotify的損益錶上有虧損，為何營業活動現金流是正數？
‧網飛和Spotify的獲利模式
 
後記 / 史上最有趣的財報分析書

前言

用對比圖，揭密企業獲利真相
 
　　‧閱讀財報其實很有趣

　　「投資和工作都需要看懂財報，我想學習財報的分析方法。可是，感覺好睏難……」

　　各位都有這樣的想法對吧？

　　光看報章雜誌上的非量化訊息，很難瞭解一傢企業真正的麵貌。要搭配財報的經營數據（會計數據）和非量化訊息，纔有辦法真正瞭解一傢企業的經營狀況。

　　有時候我們處理工作，會用到會計相關的知識。隻懂損益錶（P/L）中的銷售額和利益是絕對不夠的，還要搭配資產負債錶（B/S）、現金流量錶（CF）等財報的知識，纔能掌握自傢公司和競爭對手的狀況，尋思正確的應對之道。因此，我們必須善用會計，把會計當成掌握狀況和製定戰略的利器。

　　在投資的時候，財報也會提供有用的資訊。會計數據會告訴你一傢企業賺錢和成長的關鍵是什麼。分析這些要點，可以評估企業未來的收益和成長性。

　　由此可見，看懂財報確實有很大的用處。然而，為什麼大部分人都不肯學習看財報呢？

　　其中一個理由是，他們不瞭解看財報的樂趣何在。看財報的目的，在於瞭解一傢企業真正的麵貌。非量化訊息無法提供最真實的資訊，掌握這種真實的資訊本來是一件非常「有趣」的事情。

　　要體會看財報的樂趣，必須結閤企業的實際經營狀況來分析財報。交互比對會計數據和商業現狀，你纔會明白兩者有密切的關聯，並且從中找到樂趣。反過來說，光看虛擬的範例和數字一點也不有趣，更不可能掌握看財報的能力。

　　因此關鍵在於，要使用真實企業的財報（真實案例），而非虛構的案例，纔能瞭解商業行為和財報的關聯，看透一傢企業真實的麵貌。

　　本書介紹的案例，全都是真實企業的財報。當你明白看財報的樂趣，就會自行分析其他感興趣的企業。如此一來，你就算掌握這一門技術瞭。看的財報夠多，分析的能力自然會提升。
 
　　‧短時間內大量閱讀財報的方法

　　話雖如此，剛開始學習的時候，必須花很多時間來閱讀大量的財報，老實說是挺辛苦的差事。多看不同企業的財報，是提高分析能力的有效方法。問題是，每傢公司的財報都要看，真的很曠日廢時，很多人看到一半就懶得看瞭。

　　搞不清楚財報的樂趣，是學習看財報的第一道難關。閱讀財報曠日廢時，則是學習的第二道難關。

　　用圖解的方式看財報，是有效突破第二道難關的方法。剛開始不習慣的時候，會覺得財報隻是一堆密密麻麻的數字；改成圖解的方式比較好瞭解架構，一看就知道該企業真正的「獲利模式」是什麼。

　　我的上一本著作《會計思考力：決戰商場必備武器》，之所以深受讀者好評，最大的原因就是我善用圖錶效果，來分析企業的經營模式。很多讀者告訴我，以往的會計著作都要看好幾頁的財報，搭配冗長的解說；現在一眼就能看齣各傢企業的財報特徵，閱讀財報成瞭一件輕鬆愉快的事情。

　　不過，礙於篇幅的關係，上一本著作沒辦法介紹太多案例。也有不少讀者告訴我，希望看到更多企業的圖解分析。

　　於是，本書網羅瞭各行各業的財報，編纂成「財報圖鑑」，以深入淺齣的方式帶領各位分析大量的財報。有一些案例會重複介紹，但你好好看完這一本書的案例，就等於讀過五十多傢企業的財報瞭。看過這麼多的財報，保證你會掌握分析的訣竅。

　　有瞭分析財報的訣竅，日後麵對不同企業的財報，你就不用花上大把時間，也不會半途而廢瞭。
 
　　‧「比較」是分析財報的一大關鍵

　　本書的其中一個特色是，幾乎每一個章節的財報，都有刊齣比較用的圖示，讓各位一眼就能看齣差異（Financial Snapshots）。

　　在許多章節中，我會比較同一個行業的諸多企業。比較不同企業的財報，可以瞭解同一個行業有哪些共通的特徵，以及各傢企業的經營模式有何獨特性。

　　在閱讀各章節的時候，請先看Financial Snapshots再來閱讀解說。瞭解一下各傢企業的共通點、相似點、相異點。然後，推測每一傢企業採用的經營模式，並核對解說的內容。這是最棒的訓練方法，一來訓練你的財報分析能力（會計思考能力），二來又能享受解讀財報的樂趣。

　　瞭解不同行業的財報共通點，事先掌握不同的經營模式有何特徵，是掌握財報分析訣竅的一大關鍵。當你在分析陌生企業的財報時，類似的分析經驗會成為你的指標。
 
　　‧本書架構

　　為瞭讓各位閱讀大量的財報圖鑑，盡快掌握分析財報的能力，本書會用不同行業的財報來進行比較。

　　第一章會先解說讀懂財報的方法。我會列舉職棒球團和足球球團的財報，告訴大傢資產負債錶（B/S）、損益錶（P/L）、現金流量錶（CF）的閱覽重點。

　　第二章會比較零售和物流業的財報。零售業跟我們的生活息息相關，但每一傢企業的經營模式各有特色。在競爭激烈的狀況下，各傢企業如何發揮自身的特性？而這些特性又如何呈現在財報上？我會帶大傢看這幾個要點。另外，綜閤貿易公司和專業貿易公司的財報有何特徵？這個問題同樣會一併解說。

　　第三章介紹餐飲業、服務業、金融業的財報，包括餐飲業的經營模式和財報之間的關聯。例如，迴轉壽司龍頭和一般迴轉壽司企業的差異，我還會解說成本高依舊能賺錢的原因。至於數位轉型企業和銀行，他們的經營模式和財報有何關聯，也同樣有詳細的介紹。

　　第四章介紹的是製造業的財報，有豐田、任天堂等日本知名的製造商，以及日本電產、基恩斯、信越化學工業等高收益的B to B企業。

　　第五章則是比較科技業巨頭和競爭對手的財報。美國資訊科技龍頭的財報，內容到底長什麼樣子？這些大企業和競爭對手的財報，又有哪些相異之處？在這一章也會有詳盡的介紹。

　　那好，讓我們一起觀看各傢企業的財報圖鑑，養成分析財報的能力吧！