標準普爾教你選對配息股 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： Joseph R. Tigue

圖書標籤:

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第一本教你如何利用股利緻富的投資指南

　　根據曆史紀錄，股利占S&P 500指數總報酬率的40%以上，其重要性可見一斑。華爾街長久以來人盡皆知的一個經驗法則是，經營穩健可靠的公司不吝發放現金股利，奬勵它們的投資人。配發股利的公司，等於用有形的鐵證，證明它們的經營情況良好，不怕波動不居的股票市場傷害。此外，投資老手也從經驗得知，要對抗通貨膨脹和每下愈況的購買力，股利是再理想不過的保值工具。

　　本書是完整而權威的股利投資策略指南，教導你如何終其一生，源源不絕創造可觀的收益。這本書是股利投資權威約瑟夫．提格（Joseph R. Tigue），根據世界首屈一指的投資事實與資訊供應商標準普爾公司（Standard & Poor’s）的知識和資源而寫成。這套立即可行的投資工具，特色包括：

．介紹確實可行的策略，提升投資組閤的報酬率

．給你緻富之鑰，選到一等一的配息股

．提供標準普爾的最佳配息股推薦名單

．各公司明確的財務和營運細節，進而決定哪些配息股最適閤你投資

．簡單扼要描述1995年到2005年，股利成長率至少寫下250%佳績的七支股票

．介紹典型的收益創造股票類彆，包括公用事業股、金融股、不動産投資信託（REITs）、優先股

．說明如何將一部分或者全部的股利再投資下去，購買更多的股票，運用復利成長策略，加速股票投資組閤的成長

．介紹簡便的方法，透過共同基金和指數股票型證券投資信託基金（exchange traded fund；ETF，簡稱指數股票型基金），建立分散投資於多檔配息股的投資組閤。

．詳細解釋一些成功的股利投資策略，包括定期定額投資法和相對股利收益率。

本書優勢

1.近年來，談股利的書如雨後春筍般冒齣。本書不同於其他類似的書籍，重要的一點，在於標準普爾公司提供的資料和分析。一般公認標準普爾公司是首屈一指的金融資訊供應商，也是客觀的股市研究報告的重要來源。專業基金經理人把標準普爾五百種（S&P 500）股價指數視為市場標竿。此外，資産高達數十億美元的指數型共同基金，也和S&P 500指數亦步亦趨連動。

2.作者喬．提格（Joe Tigue）當然是本書與眾不同的另一個原因。喬浸淫投資領域超過四十年，而且專研股利。這是他的第三本書。約二十五年來，他為業內曆史最悠久、經營最成功的投資顧問刊物、標準普爾的《展望》（The Outlook），研究、寫作和編輯特寫文章。他也是標準普爾《股利再投資計畫指南》（Directory of Dividend Reinvestment Plans）的創辦編輯，而且每個月在網路上寫股利專欄。

3.本書要告訴你，為什麼股利是未來財務成功的關鍵，以及如何藉重它們，提升你的投資報酬到最大。第一部分要指引你，應該注意什麼事情，纔能確定哪些配息股比較理想；第二部分收錄值得投資的一些股票。

4.附錄有一張標準普爾一韆五百種股價指數成分股中，訂有股利再投資計畫（dividend reinvestment plans；DRIPs）的公司清單〔標準普爾一韆五百種股價指數（S&P 1500 index）包含標準普爾五百種股價指數、標準普爾四百種中型股價指數、標準普爾六百種小型股價指數。〕；五年股利成長率超過6%的DRIP公司錶；S&P 500公司中最大一百傢的名單；以及颱北股市近5年股利分配資産成長前100大上市上櫃企業。

作者簡介

約瑟夫．提格（Joseph R. Tigue）

　　曾經擔任標準普爾公司（Standard & Poor’s）財金新聞信《展望》（The Outlook）的執行編輯，也是研究股利投資策略和利益的領導權威，已經退休。著有《標準普爾教你做好長期投資》（The Standard & Poor’s Guide to Long-Term Investing），閤著有《The Dividend-Rich Investor》。他的評論和見解，廣為《商業周刊》（BusinessWeek）和其他財金齣版品，以及各電視節目所引用。

譯者簡介

羅耀宗

　　颱灣清華大學工業工程係、政治大學企業管理研究所畢業。曾任《經濟日報》國外新聞組主任、寰宇齣版公司總編輯、《管理雜誌》UPSIDE特約編譯、《中央日報》全民英語專刊特約作者、總裁學苑《網路春鞦》專欄執筆人。現為自由文字工作者，譯作甚豐。重要譯作有《誰說大象不會跳舞》、《經濟學與法律的對話》、《標準普爾教你做好第一次投資》、《股市放空教戰手冊》、《標準普爾教你做好長期投資》等等。

《穩健收益之路：精選高息藍籌股的實戰指南》 內容概要： 本書深入探討瞭如何通過精選具有穩定派息記錄和持續增長潛力的優質藍籌股票，構建一個既能提供穩定現金流，又能實現資本保值的投資組閤。全書不拘泥於某一特定市場或單一指數，而是構建瞭一套普適性的價值評估與風險控製框架，旨在幫助投資者掌握識彆“真配息股”的核心技能。 本書分為六個核心部分，層層遞進，為讀者構建瞭一套完整的“選股—分析—管理”的投資閉環。 --- 第一部分：理解價值股的基石——超越錶麵收益率 本章首先界定瞭優質派息股與普通高息陷阱的區彆。我們認為，一個健康的派息記錄，遠比單純的百分比數字重要。 1. 派息的本質與驅動力： 我們剖析瞭企業為何願意且能夠持續派發股息。這不僅僅是利潤的簡單分配，更是管理層對未來現金流信心的體現。我們將探討股息增長率（Dividend Growth Rate, DGR）與派息率（Payout Ratio）之間的動態平衡，強調股息的“可持續性”是投資迴報的基石。 2. 財務健康度的“四維體檢”： 投資者必須學會深入挖掘公司的“體檢報告”。本部分詳細介紹瞭四個關鍵的財務指標組閤： 自由現金流覆蓋率（FCF Coverage）： 衡量公司用經營産生的現金流支付股息的能力，這比單純的淨利潤更可靠。 債務健康度分析： 區分是良性杠杆驅動的增長，還是高息債務壓力的體現。我們提供瞭計算和解讀“利息保障倍數”的實用方法。 營運資本管理效率： 分析公司從投入到迴收現金的速度，這直接影響其派息的穩定性和擴張能力。 曆史盈利波動性： 通過分析過去十年的盈利標準差，量化公司業績的穩健程度，篩選齣那些能夠穿越經濟周期的“常青樹”企業。 3. 經濟護城河的深度識彆： 優質派息股往往擁有難以復製的競爭優勢。我們引入瞭對“無形資産價值”（品牌、專利、監管壁壘）和“轉換成本”（客戶更換供應商的難度）的定性評估方法，確保所選股票具備長期的市場定價權。 --- 第二部分：行業選擇與周期定位——在哪裏尋找“現金奶牛” 不同的行業具有不同的現金流生成模式和派息文化。本部分專注於行業層麵的宏觀分析與微觀篩選。 1. 派息的行業畫像： 我們將全球成熟市場的主要行業（如必需消費品、公用事業、醫療保健、特定金融服務）進行歸類，分析其在不同經濟周期中的派息錶現。例如，探討為什麼成熟的電信和能源基礎設施更容易成為穩定的派息來源，以及科技行業的“再投資”與“派息”之間的權衡藝術。 2. 周期投資者的派息策略： 對於周期性行業（如原材料、部分工業品），本書提供瞭一套“逆嚮投資”的派息策略。即在行業低榖期，當市場因恐懼而壓低其股價時，識彆那些依然堅持派息的優質企業，並計算其“周期性收益率”。 3. 新興市場派息的陷阱與機遇： 對於尋求更高收益的投資者，我們分析瞭新興市場（例如特定亞洲或拉美市場）的派息結構。重點討論瞭匯率風險、政府乾預對股息支付的影響，並提供瞭規避國有企業“政治性派息”的篩選技巧。 --- 第三部分：估值模型與安全邊際——何時買入纔算“閤算” 高息股並非買入即賺，錯誤的買入價格會吞噬掉所有的股息收益。本部分專注於派息股的估值方法論。 1. 股息貼現模型（DDM）的實戰應用： 我們詳細介紹瞭戈登增長模型（Gordon Growth Model）及其局限性。更重要的是，我們教授讀者如何根據公司的曆史派息增長率，設置閤理的“永續增長率”參數，並結閤當前的市場利率環境，計算齣股票的內在價值。 2. 相對估值與曆史均值迴歸： 本書摒棄瞭盲目追求低市盈率（P/E）的做法，轉而采用派息率與股息收益率的曆史百分位數分析法。當一隻股票的股息收益率遠高於其過去五年甚至十年的平均水平時，這可能是一個強烈的買入信號（前提是財務健康度未惡化）。 3. 建立動態的安全邊際係統： 我們提齣瞭一個“三層安全邊際係統”：基於現金流摺現模型的絕對安全邊際、基於曆史收益率的相對安全邊際，以及基於債務水平的財務風險安全邊際。隻有當股票價格同時滿足這三層條件時，纔被認定為具備充分的買入價值。 --- 第四部分：風險管理與組閤構建——讓收益“睡得安穩” 構建一個收益穩定的投資組閤，關鍵在於風險分散和動態調整，而非簡單的持股數量堆砌。 1. 派息相關性分析： 投資者常犯的錯誤是持有太多相關性過高的派息股（例如，同時持有三傢大型銀行或四傢能源公司）。本章教導讀者如何利用相關性矩陣，確保組閤中不同派息來源的低相關性，從而有效平滑整體組閤的迴撤。 2. “核心-衛星”派息組閤策略： 我們推薦采用“核心-衛星”構建法。核心部分（約占70%）配置於連續30年或以上穩定派息的藍籌股（防禦性），衛星部分（約占30%）配置於高增長潛力的新興派息股（進攻性），以平衡穩定性和增長性。 3. 應對股息削減的“紅旗”預警係統： 股息削減往往是災難性的。本章列舉瞭曆史上知名公司削減股息前的關鍵財務信號，例如：自由現金流首次低於派息總額、管理層突然轉嚮高額股票迴購（而非股息）、或關鍵業務綫毛利率的持續下滑。投資者應將這些視為強製性的賣齣觸發點。 --- 第五部分：稅務優化與再投資策略——最大化淨收益 股息收入在不同司法管轄區麵臨不同的稅收政策。本部分旨在幫助投資者閤法閤規地優化投資迴報。 1. 股息的稅務分類與處理： 詳細解析閤格股息（Qualified Dividends）與普通收入股息的區彆，以及在不同稅階下的實際影響。強調理解投資賬戶類型（如免稅賬戶、應稅賬戶）對策略選擇的重要性。 2. 股息自動再投資計劃（DRIP）的效用分析： DRIP是長期復利增長的利器。本書通過量化分析，展示瞭長期堅持DRIP相對於將股息取齣進行其他投資的長期復利差異。同時，也分析瞭何時應“關閉”DRIP，轉而利用現金流進行其他價值投資的機會。 3. 賣齣時機的稅務考量： 何時賣齣一隻錶現良好的派息股，需要權衡資本利得稅和當前股息收益率。我們提供瞭一個決策框架，用於評估“繼續持有享受股息”與“賣齣鎖定資本增值”之間的最佳平衡點。 --- 第六部分：實戰案例分析與迴溯測試 本部分通過對曆史數據的深度迴溯，驗證前述策略的有效性。 1. 穿越危機：二十年派息組閤迴測： 本書選取瞭數個具備代錶性的投資組閤模型，迴溯測試其在兩次重大金融危機（如2000年科技泡沫破裂和2008年金融危機）中的錶現，重點對比其資本迴撤幅度與股息收入的穩定性。 2. 真實世界案例拆解： 通過對三傢不同行業（穩定公用事業、周期性工業、快速增長的醫療保健）的真實派息公司進行深度剖析，展示如何運用本書的方法論從零開始構建和管理一個成功的派息投資組閤。案例涵蓋瞭從財務報錶解讀到賣齣決策的全過程。 總結： 《穩健收益之路：精選高息藍籌股的實戰指南》不是一本提供股票代碼的“推薦書”，而是一本教授“獨立思考和風險評估”的教科書。它著重於構建一個堅不可摧的價值篩選框架，幫助投資者在復雜多變的金融市場中，穩健地積纍持續增長的被動收入流。

導讀

第一章　為什麼股利是投資成功的關鍵要素
第二章　股利稅率趨於有利
第三章　如何找到最好的配息股
第四章　傳統的收益股
第五章　用股利對抗通貨膨脹
第六章　股利再投資，報酬更上一層樓
第七章　股利取嚮型共同基金和ETFs，助你夜夜安枕無憂
第八章　股利策略
第九章　天有不測風雲
第十章　值得投資的股票精選

附錄1 S&P 1500指數實施股利再投資計畫的公司
附錄2 S&P 1500指數中，五年內（2000-2005年）每年股利成長率至少達6%的DRIP公司
附錄3 S&P 500指數中，市值最高的一百傢公司
颱北股市上市上櫃企業近5年僅靠配股，資産價值成長前100名

　　1990年代末熱過頭的股票市場中，股利曾經失去投資人的青睞，時移勢易，如今再度受人重視。以前科技股當紅的時期，資本增值是眾所矚目的焦點。不過，股利現在被視為投資報酬率的關鍵要素。

　　股利除瞭有「一鳥在手」的特色，也因為嬰兒潮世代馬齒漸增，渴望求得穩定的收入來源，貼補退休後的各項費用支齣，而廣受歡迎。股利稅率降低，和資本利得稅率一樣都是15%，當然也是重要因素。

　　雖然對投資人有利的稅率預定2008年底到期失效，許多觀察傢（包括本書的作者）相信低稅率會永久化，或者至少延續數年之久。本書撰稿時，國會傾嚮於延長兩年。但即使減稅優惠取消，股利仍然應該是個人投資計畫的關鍵成分。

　　近年來，談股利的書如雨後春筍般冒齣。你現在手上拿的這一本，和彆人有什麼不一樣的地方？本書不同於其他類似的書籍，重要的一點，在於標準普爾公司提供的資料和分析。一般公認標準普爾公司是首屈一指的金融資訊供應商，也是客觀的股市研究報告的重要來源。專業基金經理人把標準普爾五百種（S&P 500）股價指數視為市場標竿。此外，資産高達數十億美元的指數型共同基金，也和S&P 500指數亦步亦趨連動。

　　作者喬．提格（Joe Tigue）當然是本書與眾不同的另一個原因。喬浸淫投資領域超過四十年，而且專研股利。這是他的第三本書。約二十五年來，他為業內曆史最悠久、經營最成功的投資顧問刊物、標準普爾的《展望》（The Outlook），研究、寫作和編輯特寫文章。他也是標準普爾《股利再投資計畫指南》（Directory of Dividend Reinvestment Plans）的創辦編輯，而且每個月在網路上寫股利專欄。

　　我相信喬針對配息股投資所提的真知灼見和實務運用上的建議，一定最具成本效益，也能帶進最高的獲利。他那具體明確的建議，將幫助你穩定賺進股利，為你的投資計畫錦上添花。

標準普爾公司首席投資策略師 山姆．史托華（Sam Stovall）

评分☆☆☆☆☆

**從懵懂小白到自信投資者的蛻變之路** 一直以來，我對投資的理解都停留在“買入賣齣”的層麵，缺乏一個清晰的投資邏輯和策略。這本書的齣現，徹底改變瞭我的投資觀念。它讓我明白，投資並非一場賭博，而是一場基於理性分析和長期規劃的“種樹”過程。書中對“護城河”概念的深入剖析，讓我開始學會從企業的內在價值去評估一傢公司，而不再僅僅關注錶麵的股價波動。作者通過生動的比喻，將復雜的財務指標變得易於理解，讓我能夠自信地閱讀公司的財報，從中挖掘齣那些真正具有長期競爭優勢的企業。我尤其喜歡書中關於“股息再投資”的詳細講解。它讓我看到瞭一個可持續的財富增長模型，通過將每筆股息收入再投資，實現“錢生錢”的良性循環。這本書還非常注重投資者的心理建設，它幫助我剋服瞭對市場波動的恐懼，學會瞭在市場低迷時保持冷靜，在市場狂熱時保持清醒。讀完這本書，我不再是那個害怕觸碰股票的“小白”，而是變成瞭一個對股息投資充滿信心，能夠獨立思考和做齣決策的投資者。它為我點亮瞭通往財務自由的道路，讓我對未來充滿瞭期待。

评分☆☆☆☆☆

**初探股息投資的迷人世界，一本指引前行的燈塔** 一直以來，我對股票投資抱有濃厚的興趣，但真正著手研究時，卻常常感到無從下手。市麵上充斥著各種投資書籍，標題琳琅滿目，內容卻良莠不齊，讓人眼花繚亂。當我偶然間翻開這本書，仿佛撥開瞭眼前的迷霧，看到瞭一個清晰而實用的投資方嚮——股息投資。這本書沒有那些空洞的理論和令人望而生畏的專業術語，而是用一種非常親切、易懂的方式，將股息投資的魅力娓娓道來。從為什麼要選擇配息股，到如何識彆優質的配息股，再到如何構建一個穩健的股息投資組閤，書中都給齣瞭詳細的步驟和清晰的邏輯。我尤其喜歡書中對“安全邊際”的解讀，這讓我深刻理解到，投資不僅僅是追求高收益，更重要的是規避風險，在價值被低估時買入，纔能獲得長遠的增長。作者通過大量的案例分析，將枯燥的財務報錶變得生動有趣，讓我能夠真正理解如何從財報中挖掘齣潛在的“現金牛”企業。讀完這本書，我不再是那個對股市一知半解的門外漢，而是對股息投資有瞭係統性的認知，並且充滿信心去實踐。它為我打開瞭一扇通往財務自由的大門，讓我看到瞭通過耐心和策略，讓金錢為我工作的希望。

评分☆☆☆☆☆

**一份沉甸甸的實踐指南，讓股息投資落地生根** 當我讀完這本書，腦海中浮現齣的不是理論上的推演，而是實實在在的操作步驟。作者並非紙上談兵，而是將自己多年的投資經驗，轉化為瞭一份份可執行的行動指南。他詳細講解瞭如何利用各種工具，如股票篩選器、財務報錶分析軟件等，來高效地尋找符閤條件的配息股。我尤其喜歡書中關於“定投”策略的講解，這對於像我這樣希望穩定積纍財富的投資者來說，簡直是福音。它讓我擺脫瞭擇時難題，能夠以一種更輕鬆、更具紀律性的方式進行投資。書中還分享瞭許多實用的投資技巧，例如如何識彆“陷阱股”，如何應對公司股息政策的變化，以及如何構建一個多元化的股息投資組閤，以分散風險。我特彆欣賞書中對“長期持有”理念的強調，它讓我明白，投資並非一朝一夕的事情，而是需要耐心和堅持。這本書就像一位經驗豐富的導師，在我投資的道路上，一步步地指導我，讓我少走瞭許多彎路。它讓我看到瞭，股息投資並非遙不可及，而是可以通過科學的方法和持之以恒的努力，最終實現財務自由的。

评分☆☆☆☆☆

**一份來自老牌金融機構的可靠指引，穩健前行的投資指南** 這本書給我的感覺，就像是收到瞭一份來自經驗豐富、值得信賴的長輩的投資建議。它沒有誇張的承諾，也沒有一夜暴富的誘惑，而是腳踏實地地告訴你，如何通過穩健的方式，一步步實現財富的增長。我特彆欣賞作者在書中對“價值投資”和“股息投資”的結閤，這讓我看到瞭一個更全麵、更具實操性的投資框架。書中對“價值陷阱”的警示，以及如何識彆真正的價值窪地，都讓我受益匪淺。它教會我，價格是會波動的，但價值是需要深刻理解的。作者還非常注重投資者心態的培養，書中關於“情緒管理”的章節，為我提供瞭許多實用的建議，讓我能夠更加冷靜地應對市場的起伏。當我遇到那些讓人眼花繚亂的金融衍生品或高風險的投資項目時，這本書總能把我拉迴到理性思考的軌道。它提醒我，投資的本質是為未來儲蓄，而股息投資，恰恰是一種能夠讓你在當下就獲得迴報，同時為未來積纍財富的絕佳方式。這本書不僅僅是一本投資指南，更像是一本人生智慧的啓迪，它讓我明白瞭，真正的財富，是建立在理性、耐心和持續的努力之上的。

评分☆☆☆☆☆

**撥開迷霧，揭示股息投資的智慧之光** 在投資的漫漫長路上，我曾像一隻無頭蒼蠅，追逐著各種熱門概念，卻屢屢碰壁。直到我遇到這本書，纔真正找到瞭屬於自己的投資哲學。作者並非簡單地羅列一些“好公司”的名單，而是深入淺齣地剖析瞭股息投資的核心邏輯。他強調，投資不僅僅是資本增值，更重要的是穩定可靠的現金流。書中關於“股息增長率”的論述，讓我明白瞭那些能夠持續穩定地增加股息支付的公司，往往纔是真正擁有強大競爭力和健康運營的企業。作者還花瞭大量篇幅講解如何評估一傢公司的“股息可持續性”，這讓我擺脫瞭隻看高股息率的陷阱，學會瞭辨彆那些“一次性”或“不可持續”的股息。讀到書中關於“復利”的力量的描述時，我更是深受啓發。想象一下，每年將收到的股息再投資，讓它們滾動産生更多的股息，這種“雪球效應”的威力，足以讓人充滿期待。這本書的價值，不僅僅在於傳授投資技巧，更在於它塑造瞭一種理性的投資心態。它教會我耐心、紀律和長遠的眼光，讓我不再被市場的短期波動所乾擾，而是專注於尋找那些能夠穿越周期、持續創造價值的優秀企業。