股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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　　＊《股價趨勢技術分析》被公認為技術分析的經典著作，也是股票圖形分析方麵權威著作。更是一本通用於各個世代的交易使用手冊。 自1948年第1版發行至今的第9版，曆經半世紀以上的時間考驗，仍然受到各界的推崇，堪稱齣版史上的奇蹟，總發行量超過數百萬冊。＊本書為技術分析之父約翰．馬基（John Magee）投入股票市場30餘年的心血結晶。馬基保留數以韆計的走勢圖，實際從事的交易高達數百筆，並由不同角度檢驗與分析各種可能的方法、戰術與結果。馬基的貢獻，是由實際經驗與知識所纍積。在技術分析的領域中，約翰?馬基強調三個基本原則：股價變動的呈現趨勢；價量配閤；趨勢一但形成之後，傾嚮於繼續發展。

　　＊本書第九版增加許多重要內容：如「基準點」個案的新資料。本版並納入布萊恩?布魯剋（Brian Brooker）的一篇「剖析道氏理論」[Dissecting Dow Theory]論文的內容。第九版新增內容：＊包括修訂版的專有名詞與參考資料。＊新闢一整章篇幅詳細說明「隨後3天法則」。＊愛德華更新現代觀點的道氏理論，並討論當代適用的方法。＊說明長期方法如何運用於短期時間架構，提供短綫與極短綫的資料。＊針對期貨、商品與外匯等交易工具，提供非常重要的資料。＊提供完整的龜族係統操作手冊。＊提供布萊鬍爾與選擇權研究機構的投資組閤風險與獲利分析報告。＊包括25個以上的新圖錶，每份圖錶本身都代錶完整的分析與交易課題。

　　※全書上下冊共計兩大篇43章：(上冊)第I篇技術理論，分彆論述走勢圖、20世紀與21世紀道氏理論實務與缺失、反轉型態、整理排列、跳空缺口、支撐與壓力、趨勢綫與通道、21世紀商品走勢圖技術分析、技術分析&21世紀科技等。第II篇都是全新的內容，討論市場型態與相關現象的實務運用，以及交易戰術。包括：長期投資的戰略與戰術、圖形選股策略、基準點個案分析、圖形戰術評論、自動化趨勢綫、期貨走勢圖技術分析等等。

價值投資的深度探索與實踐：一部洞察市場核心邏輯的經典著作 書名： 價值投資的深度探索與實踐：一部洞察市場核心邏輯的經典著作 作者： [此處留空，或根據實際情況填寫] 齣版信息： [此處留空，或根據實際情況填寫] 內容提要： 本書聚焦於價值投資這一穿越牛熊周期的永恒投資哲學，旨在為尋求長期、穩健迴報的投資者提供一套係統、深入且具有實戰指導意義的分析框架和決策工具。不同於追逐市場短期波動的技術分析流派，本書將視角牢牢鎖定在企業內在價值的挖掘與估值之上，強調“安全邊際”的構建是風險控製與超額收益的基石。 全書結構嚴謹，從價值投資的哲學根源講起，深入剖析瞭格雷厄姆和巴菲特等價值大師的理念精髓，隨後逐步過渡到企業分析、財務報錶深度解讀、估值模型構建與應用，以及投資組閤的構建與風險管理等實操層麵。本書旨在幫助讀者建立起獨立思考的能力，區分“價格”與“價值”的本質差異，最終實現“以閤理的價格買入優秀的公司”這一核心目標。 第一部分：價值投資的基石——哲學、曆史與心性 本部分是理解價值投資的哲學基礎。我們首先追溯瞭價值投資思想的起源，從本傑明·格雷厄姆的《聰明的投資者》到後來的演進，闡述瞭其對股票市場的根本性誤解（即市場先生的非理性）的修正。 1.1 投資與投機的辨析： 深入探討瞭價值投資者與短綫投機者的根本區彆，強調資本保值和閤理迴報是投資的首要目標。我們通過曆史案例分析瞭“被套牢”的本質，並非股價下跌本身，而是買入瞭缺乏內在價值支撐的資産。 1.2 市場先生的非理性： 詳細闡述瞭“市場先生”這一經典比喻的內涵。它不是一個可以預測的實體，而是一個情緒化的、時常提供錯誤報價的交易對手。理解它的情緒波動，是投資者保持獨立判斷的前提。 1.3 安全邊際的藝術： 這是價值投資的生命綫。本書不僅闡釋瞭安全邊際的定義，更探討瞭如何量化它。安全邊際不僅僅是基於當前價格的摺讓，更是一種對未來不確定性的緩衝，是投資者內心定力的來源。我們探討瞭安全邊際在不同市場周期中的動態調整。 1.4 投資者的心性修煉： 成功投資往往是反人性的。本章重點剖析瞭貪婪與恐懼對決策的影響，並提供瞭剋服羊群效應、保持獨立思考的心理模型和實踐方法，強調長期主義心態的培養。 第二部分：深入企業——探尋內在價值的透視鏡 價值的發現依賴於對企業的深刻理解。本部分將讀者的目光從K綫圖轉嚮瞭企業的核心業務、競爭優勢和財務健康狀況。 2.1 商業模式的解剖： 價值投資始於理解業務。本書教導讀者如何像企業主一樣思考，評估一個商業模式的持久性和可復製性。重點分析瞭“護城河”的概念，包括規模經濟、網絡效應、轉換成本和無形資産（品牌、專利）等關鍵要素，並提供瞭識彆“僞護城河”的標準。 2.2 競爭優勢的可持續性分析（Moat Analysis）： 詳細介紹瞭如何對不同行業的護城河進行定性分析。例如，在科技行業評估技術壁壘，在消費品行業評估品牌溢價能力，在基礎設施行業評估特許經營權。 2.3 財務報錶的深度閱讀： 財務報錶是企業健康狀況的“體檢報告”。本書超越瞭簡單的財務比率計算，強調瞭閱讀附注和管理層討論與分析（MD&A）的重要性。 利潤錶的陷阱： 識彆一次性收益、高成本結構和收入確認的激進手法。 資産負債錶的韌性： 重點分析商譽的閤理性、存貨的周轉率與積壓風險，以及不同類型負債的性質。 現金流量錶的真相： 強調自由現金流（FCF）的決定性地位，並探討經營活動現金流與投資活動現金流之間的邏輯關係，警惕過度資本支齣的信號。 2.4 管理層評估： 企業的價值實現高度依賴於掌舵人。本章提供瞭評估管理層能力與誠信的框架，包括薪酬結構、資本配置決策的曆史記錄，以及他們對股東價值的承諾程度。 第三部分：估值模型與實踐——量化價值的藝術 擁有瞭對企業內在價值的深刻理解後，如何將其轉化為一個可操作的買入價格，是本部分的核心。 3.1 估值方法的選擇與適用性： 闡述瞭不同估值方法背後的假設，以及它們在不同行業（高增長 vs. 成熟穩定）中的適用範圍。 3.2 貼現現金流（DCF）的精細化操作： 作為內在價值評估的核心工具，本書對DCF模型進行瞭詳盡的分解和實戰指導。 預測未來現金流的藝術： 如何基於對業務的理解，閤理預測未來5-10年的營收增長率、利潤率和資本支齣。 摺現率（WACC）的構建： 詳細講解瞭如何準確計算加權平均資本成本，並強調在摺現率中使用“風險調整”因子。 終值（Terminal Value）的敏感性分析： 探討瞭永續增長率假設對最終估值結果的巨大影響，並建議采用多種終值計算方法進行交叉驗證。 3.3 相對估值法的審慎運用： 市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值倍數（EV/EBITDA）等相對估值指標的應用與局限。重點在於橫嚮比較和縱嚮曆史比較，避免在行業泡沫期盲目套用高倍數。 3.4 將不確定性納入估值： 探討如何通過情景分析（最佳、最可能、最差情景）來量化估值範圍，確保最終的買入決策都建立在保守和現實的預期之上。 第四部分：投資組閤管理與風險控製 價值投資並非孤立的買入決策，而是係統性的投資組閤構建過程。 4.1 分散化與集中投資的平衡： 解釋瞭巴菲特式的集中投資哲學如何建立在極度深入的研究基礎之上。本書指導讀者如何確定自己的“能力圈”，並在能力圈內進行有信心的、適度的集中配置，同時避免過度分散導緻的平庸迴報。 4.2 識彆與應對風險： 本章將風險重新定義為“永久性資本損失的可能性”。重點分析瞭“黑天鵝”事件的應對策略，以及如何通過持有現金和高質量債券來增強投資組閤的流動性和抗跌性。 4.3 長期持有的藝術與退齣機製： 價值投資者傾嚮於長期持有，但“永遠持有”並非教條。本書清晰界定瞭賣齣股票的閤理觸發條件，包括：基本麵發生不可逆轉的惡化、齣現更具吸引力的投資標的（機會成本）、以及股價嚴重高估到完全吞噬安全邊際。 結語：價值投資的持續進化 本書的結論強調，價值投資是一個需要終身學習和適應的市場哲學。隨著經濟結構和技術環境的變化，投資者必須不斷更新自己的知識庫，但其核心原則——以低於內在價值的價格買入並持有——將永遠是穿越市場迷霧的燈塔。本書提供的是思考的框架，而非一勞永逸的答案。 --- 本書特色： 深度與實操並重： 理論闡述紮實，同時提供瞭大量金融建模和財務分析的實戰步驟。 強調心性修煉： 投資成功三分靠知識，七分靠紀律和心性，本書對此給予瞭充分的篇幅。 穿越周期的視角： 避免瞭對短期市場熱點的追蹤，專注於分析那些具有長期競爭力的商業實體。 拒絕技術指標： 本書完全專注於基本麵分析，不涉及任何技術圖錶、指標或短期交易技巧的討論。

序 — 第9版
序 — 第8版
謝辭
紀念感言
序 — 第7，5，4，2版
前言

第二篇 交易戰術

第18章 戰術問題
18-A 長期投資的戰略與戰術
第19章 重要細節
第20章 挑選適當的股票：投機客觀點
20-A 挑選適當的股票：長期投資觀點
第21章 圖形選股策略Ⅰ
第22章 圖形選股策略Ⅱ
第23章 高風險股票的挑選與管理
第24章 股票可能走勢
第25章 融資&放空
第26章 整數股或畸零股？
第27章 停止單
第28章 何謂底部？何謂頭部？
28-A 基準點：個案分析
第29章 趨勢綫實務運用
第30章 支撐?壓力的運用
第31章 分散投資
第32章 技術型態的衡量意義
第33章 圖形戰術評論
第34章 戰術方法摘要
第35章 技術性交易對於市場行為的影響
第36章 移動平均：自動化趨勢綫
第37章 相同的舊有型態
第38章 平衡與分散
第39章 嘗試錯誤
第40章 交易資本規模
第41章 實際交易的資本調整
第42章 投資組閤風險管理?
第43章 堅持信念

附錄A

A、股票的可能走勢
B、綜閤槓桿指數
C、常態價格區間指數
D、股票的敏感性指數?

附錄B

A、繪圖技巧
B、TEKNIPLAT圖形紙
附錄C 期貨走勢圖技術分析
附錄D
附錄E
名詞解釋
參考書目

　　整個宇宙快速變化，金融市場也是如此。當這部經典著作第8版發行時，股票市場似乎已經進入黃金時代的虛幻世界，正如同馬凱（McKay）形容的鬱金香狂熱，股票價格將繼續上漲到永遠，投資人願意支付任何價格買進公司名稱附有「點康」（.com）的任何股票。沒錯，道瓊工業指數36,000點指日可待。當然，泡沫正快要破滅。可是，在泡沫破滅之前，不少冒險傢、或隻憑藉著一部筆記型電腦的粗魯年輕駭客，確實在股票市場撈瞭不少財富。某位年輕企業傢的評論最有意思：「難道我不該賺取這些財富嗎（在新上市股票賺取＄1億）？我花瞭3年時間在這個計畫上。」（現在已經不復存在。）

　　現在，這些人之中，很多正關在監牢裏，或處於消化不良的狀態。謊言、詐欺與赤裸裸的偷竊。由恩隆（Enron）到亞瑟?安德森（Arthur Anderson）都是如此。數以億兆計的資金被吸入黑洞。關於所有這一切發展，我在約翰?馬基網站的投資通訊中明白指齣，必然帶來大崩盤。這方麵的判斷，不需憑藉什麼神奇力量或聰明纔智，隻要充分體會愛德華與馬基在本書的教誨，就自然能夠看清楚這些最閤理的發展結局。就如同教宗班納迪剋第16世一樣（在另一個領域），我隻是葡萄園內的謙卑工人。

　　我試圖把他們的研究變得更現代化一點（如果有必要的話），更能夠融入目前的環境，讓當代的短綫交易者與投資人覺得更能接受。

　　對於這份持續性的心愛工作，我受到舊金山金門大學研究生與同事們的大力協助。我經常與他們溝通，得到很多啓發，更能體會愛德華與馬基之貢獻在各方麵的意義，這些東西都呈現在我的教材與本版內容中。

　　詳細而言，不論短綫交易者或長期投資人，都會在本書新版找到新的重要內容。在我的研究所課程裏，我體會到馬基所謂「基準點」程序的力量，所以本版加入很多這方麵的資料。我對於道氏理論的興趣與尊敬，最近又嚮上提升，主要是受到布萊恩?布魯剋（Brian Brooker）在市場技術分析傢協會（Market Technicians Association）發錶的一篇論文影響（「剖析道氏理論」[Dissecting Dow Theory]）。本版納入這篇文章討論的內容。短綫交易者與期貨投機客應該會喜歡本版納入的商品交易資料。近年來，這些玩傢受到機械性交易係統的影響實在太大瞭，或許應該重新體會本書倡導的技術方法。

　　本書絕對沒有要預測或分析目前行情的意圖，本書宗旨是研究過去的曆史，藉以提昇目前與未來的處理能力。關於目前行情的分析（或預測？），請造訪約翰?馬基的網站。雖說如此，為瞭要掌握最新的狀況，勢必會涉及一些當前的市況與交易工具。就2005年來說，這包括主要指數、黃金、白銀與石油。我們不知道行情發展結果如何。可是，我們可以根據現有資料進行分析。事實上，這也是專業分析師每天麵臨的狀況。我們不知道最後結果將如何，但根據本書教導的方法與原理，可以讓自己站在勝算較高的一方。

　　此處沒有打高空的餘地。關於古典圖形分析的效力，我們可以檢驗過去關鍵時刻的分析紀錄。各位可以在約翰?馬基網站看到我們在2000年1月份所做的評論：

　　道瓊指數：道瓊指數預估會在10000點獲得支撐，該處可以買進，但買進數量不要太多，最好隻是整個投資組閤的一部份，或稍微加碼。我們估計未來一段時間內，行情會在9000 ~ 12000點之間大幅震盪，高檔應該做積極避險，低檔超賣區域則可以解除避險部位。

2000年11月的評論如下：
2000年11月18日

　　市場基本上隻有一種圖形排列，而且是曆經12個月以上的大型排列：一條彎彎扭扭的巨蟒。這代錶什麼意思？正如莎士比亞說的，不代錶什麼意思。當圖形排列具有意義時，我們怎麼知道呢？嗯，在我們確實知道之前，實在不能確定到時候是否真能知道，但如果我們知道的話，絕對會讓各位知道。所以，我們還是繼續挑選適閤放空的對象，採取短綫交易策略，在頭部進行避險，在底部取消避險。根據目前的走勢排列與上個星期的疲軟走勢判斷，我們不會針對那斯達剋的反彈走勢進行交易。如果想要進場的話，隻能放空，但風險很高。

　　這些投資通訊清楚顯示本書方法的效力，各位如果想要進一步瞭解，請採用下文列示的網址。請注意，我之所以能夠提供這些分析，不是因為本人是天纔；關鍵是所採用的方法。就如同任何勝任的圖形分析師一樣，我教導的學生們也大多能夠做相同的分析。

　　讀者請不要略過第8版的前言，因為本版仍然採用該處列舉的一些處理方式。馬基曾經說過，本書並不適閤擺在書架上偶爾「隨便翻閱」，而是要一讀再讀，仔細斟酌。所以，請聽從馬基的建議，務必仔細閱讀。

　　道氏理論分析大師理查?羅素（Richard Russell）據說曾經錶示，道瓊指數與黃金價格在未來幾年內會交叉。另外，他也錶示，S＆P指數正呈現長達10年的頭肩排列。羅伯?普烈希特（Robert Prechter）相信，我們正處於浪潮的顛峰，海嘯將至。
不論道瓊指數36000點或3000點，本書都提供各位應付未來的最佳工具。

伯西第（W.H.C. Bassetti）
美國-加州-舊金山

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我最近在書店裏偶然看到瞭這本《股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下)》，當時就覺得它很有分量，無論是從名字的專業性，還是封麵的設計感，都透露齣一股不凡的氣息。我平常就對股市有點興趣，但一直苦於沒有係統的學習方法，很多時候都是憑感覺和一些零散的信息做決策，結果可想而知，並不理想。這本書，尤其是“九版”這個數字，讓我覺得它一定經曆瞭很多次的迭代和更新，能夠走到第九版，說明其內容肯定是非常經得起時間考驗和市場檢驗的。我尤其對書名中的“趨勢”二字很感興趣，因為我一直覺得，抓住趨勢對於散戶來說是最重要的。如果能學會如何辨彆和跟隨趨勢，那麼在股市中就能事半功倍。我還沒有開始閱讀，但已經能夠想象到書中會包含的各種圖錶、案例，以及對於不同市場環境下如何運用技術分析的獨到見解。我希望這本書能為我打開一扇新的大門，讓我能夠更科學、更理性地看待和參與股市投資。

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我對《股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下)》這本書的期待，已經超越瞭單純的書本本身，它更像是我在金融市場投資旅程中的一個重要裏程碑。作為一名渴望不斷學習和提升的投資者，我一直在尋找一本能夠係統性地、深入地講解技術分析精髓的著作。這本書的“典藏版（九版）”稱號，就如同金字招牌，預示著其內容的權威性和實用性。我設想，在“下”冊中，一定涵蓋瞭那些能夠幫助我更進一步提升交易技能的寶貴知識，比如如何結閤多種技術指標進行綜閤分析，如何處理突發市場事件對技術形態的影響，以及更高級的風險管理策略。我希望通過研讀這本書，能夠讓我的技術分析能力更上一層樓，不僅能看懂圖錶，更能讀懂市場的“潛颱詞”，從而在未來的投資決策中，更加胸有成竹，遊刃有餘。這本書，我相信會成為我書架上最耀眼的存在之一，激勵我不斷前行。

评分☆☆☆☆☆

剛拿到《股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下)》這本大部頭，還沒來得及細細品讀，但光是它厚實的體積和“典藏版（九版）”的字樣，就足以讓我對它充滿瞭好奇和敬意。我一直覺得，炒股如果隻靠道聽途說或者一些短期的熱點，那是很難長久的。技術分析，在我看來，纔是真正能夠幫助我們理解市場語言、把握交易脈絡的基石。這本書能齣到第九版，而且還是“典藏版”，這本身就說明它的價值和影響力。我腦子裏已經開始暢想，這本書裏會不會有那些我一直很想瞭解的關於“雙底”、“頭肩頂”之類的經典形態的深度解讀，或者關於MACD、RSI這些指標的更加細緻、更貼閤實戰的應用技巧。我特彆希望通過這本書，能夠讓我對“趨勢”這個概念有更深刻的理解，知道如何辨彆趨勢的強度，如何判斷趨勢的持續性，以及在趨勢改變的關鍵時刻，如何做齣最有利的決策。這本書，無疑是我在股市學習道路上，又一位重要的“老師”。

评分☆☆☆☆☆

說實話，我拿到《股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下)》這本書的時候，內心是充滿期待的。作為一名對股市有著濃厚興趣的普通投資者，我深知紮實的技術功底對於在這個領域生存和發展的重要性。市麵上的技術分析書籍琳琅滿目，但能夠被稱為“典藏版”且更新至“九版”的，絕非等閑之輩。這讓我堅信，這本書一定蘊含瞭經過無數市場驗證的經典理論和實戰經驗。我尤其關注的是“下”冊，這通常意味著它將承接上冊的理論基礎，進一步深入到更精妙、更復雜的分析層麵，或許會涉及一些能夠幫助投資者在復雜市場環境中做齣更精準判斷的“秘密武器”。我期待從中學習到如何更有效地識彆股價的潛在轉摺點，如何利用各種技術指標來輔助決策，以及如何構建一套屬於自己的、能夠適應不同市場風格的交易係統。這本書不僅僅是一本工具書，更像是一位經驗豐富的導師，指引我如何在這個充滿挑戰的市場中，撥開迷霧，穩步前行。

评分☆☆☆☆☆

這本《股價趨勢技術分析—典藏版（九版）(下)》真的是讓我欲罷不能！雖然我還沒來得及深入翻閱，但僅僅是封麵和目錄就足以點燃我內心深處的投資熱情。我一直認為，在瞬息萬變的金融市場中，技術分析就像是一位經驗豐富的領航員，指引我們穿越迷霧，找到穩健前行的航道。這本書的“典藏版（九版）”字樣，就暗示著它積纍瞭多少市場智慧和實戰經驗，仿佛是前輩們用血淚和智慧凝結而成的瑰寶。我迫不及待地想一窺其中關於趨勢識彆、形態分析、指標運用等核心內容。尤其是“下”冊，我猜測它會更深入地探討高級策略和實戰技巧，或許還會涉及一些我目前尚未觸及的復雜模型或案例研究。我希望通過這本書的學習，能夠提升我解讀圖錶、預測市場動嚮的能力，從而在交易中更加自信和果斷。每一次翻開一本厚重的技術分析書籍，我都感覺自己離市場的真相又近瞭一步，而這本書，無疑是我這次探索之旅中最堅實的夥伴。我打算先從最基礎的章節開始，一點點消化吸收，再逐步深入到更復雜的分析方法。