股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　＊《股价趋势技术分析》被公认为技术分析的经典着作，也是股票图形分析方面权威着作。更是一本通用于各个世代的交易使用手册。 自1948年第1版发行至今的第9版，历经半世纪以上的时间考验，仍然受到各界的推崇，堪称出版史上的奇蹟，总发行量超过数百万册。＊本书为技术分析之父约翰．马基（John Magee）投入股票市场30余年的心血结晶。马基保留数以千计的走势图，实际从事的交易高达数百笔，并由不同角度检验与分析各种可能的方法、战术与结果。马基的贡献，是由实际经验与知识所累积。在技术分析的领域中，约翰?马基强调三个基本原则：股价变动的呈现趋势；价量配合；趋势一但形成之后，倾向于继续发展。

　　＊本书第九版增加许多重要内容：如「基准点」个案的新资料。本版并纳入布莱恩?布鲁克（Brian Brooker）的一篇「剖析道氏理论」[Dissecting Dow Theory]论文的内容。第九版新增内容：＊包括修订版的专有名词与参考资料。＊新辟一整章篇幅详细说明「随后3天法则」。＊爱德华更新现代观点的道氏理论，并讨论当代适用的方法。＊说明长期方法如何运用于短期时间架构，提供短线与极短线的资料。＊针对期货、商品与外汇等交易工具，提供非常重要的资料。＊提供完整的龟族系统操作手册。＊提供布莱胡尔与选择权研究机构的投资组合风险与获利分析报告。＊包括25个以上的新图表，每份图表本身都代表完整的分析与交易课题。

　　※全书上下册共计两大篇43章：(上册)第I篇技术理论，分别论述走势图、20世纪与21世纪道氏理论实务与缺失、反转型态、整理排列、跳空缺口、支撑与压力、趋势线与通道、21世纪商品走势图技术分析、技术分析&21世纪科技等。第II篇都是全新的内容，讨论市场型态与相关现象的实务运用，以及交易战术。包括：长期投资的战略与战术、图形选股策略、基准点个案分析、图形战术评论、自动化趋势线、期货走势图技术分析等等。

价值投资的深度探索与实践：一部洞察市场核心逻辑的经典著作 书名： 价值投资的深度探索与实践：一部洞察市场核心逻辑的经典著作 作者： [此处留空，或根据实际情况填写] 出版信息： [此处留空，或根据实际情况填写] 内容提要： 本书聚焦于价值投资这一穿越牛熊周期的永恒投资哲学，旨在为寻求长期、稳健回报的投资者提供一套系统、深入且具有实战指导意义的分析框架和决策工具。不同于追逐市场短期波动的技术分析流派，本书将视角牢牢锁定在企业内在价值的挖掘与估值之上，强调“安全边际”的构建是风险控制与超额收益的基石。 全书结构严谨，从价值投资的哲学根源讲起，深入剖析了格雷厄姆和巴菲特等价值大师的理念精髓，随后逐步过渡到企业分析、财务报表深度解读、估值模型构建与应用，以及投资组合的构建与风险管理等实操层面。本书旨在帮助读者建立起独立思考的能力，区分“价格”与“价值”的本质差异，最终实现“以合理的价格买入优秀的公司”这一核心目标。 第一部分：价值投资的基石——哲学、历史与心性 本部分是理解价值投资的哲学基础。我们首先追溯了价值投资思想的起源，从本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》到后来的演进，阐述了其对股票市场的根本性误解（即市场先生的非理性）的修正。 1.1 投资与投机的辨析： 深入探讨了价值投资者与短线投机者的根本区别，强调资本保值和合理回报是投资的首要目标。我们通过历史案例分析了“被套牢”的本质，并非股价下跌本身，而是买入了缺乏内在价值支撑的资产。 1.2 市场先生的非理性： 详细阐述了“市场先生”这一经典比喻的内涵。它不是一个可以预测的实体，而是一个情绪化的、时常提供错误报价的交易对手。理解它的情绪波动，是投资者保持独立判断的前提。 1.3 安全边际的艺术： 这是价值投资的生命线。本书不仅阐释了安全边际的定义，更探讨了如何量化它。安全边际不仅仅是基于当前价格的折让，更是一种对未来不确定性的缓冲，是投资者内心定力的来源。我们探讨了安全边际在不同市场周期中的动态调整。 1.4 投资者的心性修炼： 成功投资往往是反人性的。本章重点剖析了贪婪与恐惧对决策的影响，并提供了克服羊群效应、保持独立思考的心理模型和实践方法，强调长期主义心态的培养。 第二部分：深入企业——探寻内在价值的透视镜 价值的发现依赖于对企业的深刻理解。本部分将读者的目光从K线图转向了企业的核心业务、竞争优势和财务健康状况。 2.1 商业模式的解剖： 价值投资始于理解业务。本书教导读者如何像企业主一样思考，评估一个商业模式的持久性和可复制性。重点分析了“护城河”的概念，包括规模经济、网络效应、转换成本和无形资产（品牌、专利）等关键要素，并提供了识别“伪护城河”的标准。 2.2 竞争优势的可持续性分析（Moat Analysis）： 详细介绍了如何对不同行业的护城河进行定性分析。例如，在科技行业评估技术壁垒，在消费品行业评估品牌溢价能力，在基础设施行业评估特许经营权。 2.3 财务报表的深度阅读： 财务报表是企业健康状况的“体检报告”。本书超越了简单的财务比率计算，强调了阅读附注和管理层讨论与分析（MD&A）的重要性。 利润表的陷阱： 识别一次性收益、高成本结构和收入确认的激进手法。 资产负债表的韧性： 重点分析商誉的合理性、存货的周转率与积压风险，以及不同类型负债的性质。 现金流量表的真相： 强调自由现金流（FCF）的决定性地位，并探讨经营活动现金流与投资活动现金流之间的逻辑关系，警惕过度资本支出的信号。 2.4 管理层评估： 企业的价值实现高度依赖于掌舵人。本章提供了评估管理层能力与诚信的框架，包括薪酬结构、资本配置决策的历史记录，以及他们对股东价值的承诺程度。 第三部分：估值模型与实践——量化价值的艺术 拥有了对企业内在价值的深刻理解后，如何将其转化为一个可操作的买入价格，是本部分的核心。 3.1 估值方法的选择与适用性： 阐述了不同估值方法背后的假设，以及它们在不同行业（高增长 vs. 成熟稳定）中的适用范围。 3.2 贴现现金流（DCF）的精细化操作： 作为内在价值评估的核心工具，本书对DCF模型进行了详尽的分解和实战指导。 预测未来现金流的艺术： 如何基于对业务的理解，合理预测未来5-10年的营收增长率、利润率和资本支出。 折现率（WACC）的构建： 详细讲解了如何准确计算加权平均资本成本，并强调在折现率中使用“风险调整”因子。 终值（Terminal Value）的敏感性分析： 探讨了永续增长率假设对最终估值结果的巨大影响，并建议采用多种终值计算方法进行交叉验证。 3.3 相对估值法的审慎运用： 市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等相对估值指标的应用与局限。重点在于横向比较和纵向历史比较，避免在行业泡沫期盲目套用高倍数。 3.4 将不确定性纳入估值： 探讨如何通过情景分析（最佳、最可能、最差情景）来量化估值范围，确保最终的买入决策都建立在保守和现实的预期之上。 第四部分：投资组合管理与风险控制 价值投资并非孤立的买入决策，而是系统性的投资组合构建过程。 4.1 分散化与集中投资的平衡： 解释了巴菲特式的集中投资哲学如何建立在极度深入的研究基础之上。本书指导读者如何确定自己的“能力圈”，并在能力圈内进行有信心的、适度的集中配置，同时避免过度分散导致的平庸回报。 4.2 识别与应对风险： 本章将风险重新定义为“永久性资本损失的可能性”。重点分析了“黑天鹅”事件的应对策略，以及如何通过持有现金和高质量债券来增强投资组合的流动性和抗跌性。 4.3 长期持有的艺术与退出机制： 价值投资者倾向于长期持有，但“永远持有”并非教条。本书清晰界定了卖出股票的合理触发条件，包括：基本面发生不可逆转的恶化、出现更具吸引力的投资标的（机会成本）、以及股价严重高估到完全吞噬安全边际。 结语：价值投资的持续进化 本书的结论强调，价值投资是一个需要终身学习和适应的市场哲学。随着经济结构和技术环境的变化，投资者必须不断更新自己的知识库，但其核心原则——以低于内在价值的价格买入并持有——将永远是穿越市场迷雾的灯塔。本书提供的是思考的框架，而非一劳永逸的答案。 --- 本书特色： 深度与实操并重： 理论阐述扎实，同时提供了大量金融建模和财务分析的实战步骤。 强调心性修炼： 投资成功三分靠知识，七分靠纪律和心性，本书对此给予了充分的篇幅。 穿越周期的视角： 避免了对短期市场热点的追踪，专注于分析那些具有长期竞争力的商业实体。 拒绝技术指标： 本书完全专注于基本面分析，不涉及任何技术图表、指标或短期交易技巧的讨论。

序 — 第9版
序 — 第8版
谢辞
纪念感言
序 — 第7，5，4，2版
前言

第二篇 交易战术

第18章 战术问题
18-A 长期投资的战略与战术
第19章 重要细节
第20章 挑选适当的股票：投机客观点
20-A 挑选适当的股票：长期投资观点
第21章 图形选股策略Ⅰ
第22章 图形选股策略Ⅱ
第23章 高风险股票的挑选与管理
第24章 股票可能走势
第25章 融资&放空
第26章 整数股或畸零股？
第27章 停止单
第28章 何谓底部？何谓头部？
28-A 基准点：个案分析
第29章 趋势线实务运用
第30章 支撑?压力的运用
第31章 分散投资
第32章 技术型态的衡量意义
第33章 图形战术评论
第34章 战术方法摘要
第35章 技术性交易对于市场行为的影响
第36章 移动平均：自动化趋势线
第37章 相同的旧有型态
第38章 平衡与分散
第39章 尝试错误
第40章 交易资本规模
第41章 实际交易的资本调整
第42章 投资组合风险管理?
第43章 坚持信念

附录A

A、股票的可能走势
B、综合槓桿指数
C、常态价格区间指数
D、股票的敏感性指数?

附录B

A、绘图技巧
B、TEKNIPLAT图形纸
附录C 期货走势图技术分析
附录D
附录E
名词解释
参考书目

　　整个宇宙快速变化，金融市场也是如此。当这部经典着作第8版发行时，股票市场似乎已经进入黄金时代的虚幻世界，正如同马凯（McKay）形容的郁金香狂热，股票价格将继续上涨到永远，投资人愿意支付任何价格买进公司名称附有「点康」（.com）的任何股票。没错，道琼工业指数36,000点指日可待。当然，泡沫正快要破灭。可是，在泡沫破灭之前，不少冒险家、或只凭借着一部笔记型电脑的粗鲁年轻骇客，确实在股票市场捞了不少财富。某位年轻企业家的评论最有意思：「难道我不该赚取这些财富吗（在新上市股票赚取＄1亿）？我花了3年时间在这个计画上。」（现在已经不复存在。）

　　现在，这些人之中，很多正关在监牢里，或处于消化不良的状态。谎言、诈欺与赤裸裸的偷窃。由恩隆（Enron）到亚瑟?安德森（Arthur Anderson）都是如此。数以亿兆计的资金被吸入黑洞。关于所有这一切发展，我在约翰?马基网站的投资通讯中明白指出，必然带来大崩盘。这方面的判断，不需凭借什么神奇力量或聪明才智，只要充分体会爱德华与马基在本书的教诲，就自然能够看清楚这些最合理的发展结局。就如同教宗班纳迪克第16世一样（在另一个领域），我只是葡萄园内的谦卑工人。

　　我试图把他们的研究变得更现代化一点（如果有必要的话），更能够融入目前的环境，让当代的短线交易者与投资人觉得更能接受。

　　对于这份持续性的心爱工作，我受到旧金山金门大学研究生与同事们的大力协助。我经常与他们沟通，得到很多启发，更能体会爱德华与马基之贡献在各方面的意义，这些东西都呈现在我的教材与本版内容中。

　　详细而言，不论短线交易者或长期投资人，都会在本书新版找到新的重要内容。在我的研究所课程里，我体会到马基所谓「基准点」程序的力量，所以本版加入很多这方面的资料。我对于道氏理论的兴趣与尊敬，最近又向上提升，主要是受到布莱恩?布鲁克（Brian Brooker）在市场技术分析家协会（Market Technicians Association）发表的一篇论文影响（「剖析道氏理论」[Dissecting Dow Theory]）。本版纳入这篇文章讨论的内容。短线交易者与期货投机客应该会喜欢本版纳入的商品交易资料。近年来，这些玩家受到机械性交易系统的影响实在太大了，或许应该重新体会本书倡导的技术方法。

　　本书绝对没有要预测或分析目前行情的意图，本书宗旨是研究过去的历史，借以提昇目前与未来的处理能力。关于目前行情的分析（或预测？），请造访约翰?马基的网站。虽说如此，为了要掌握最新的状况，势必会涉及一些当前的市况与交易工具。就2005年来说，这包括主要指数、黄金、白银与石油。我们不知道行情发展结果如何。可是，我们可以根据现有资料进行分析。事实上，这也是专业分析师每天面临的状况。我们不知道最后结果将如何，但根据本书教导的方法与原理，可以让自己站在胜算较高的一方。

　　此处没有打高空的余地。关于古典图形分析的效力，我们可以检验过去关键时刻的分析纪录。各位可以在约翰?马基网站看到我们在2000年1月份所做的评论：

　　道琼指数：道琼指数预估会在10000点获得支撑，该处可以买进，但买进数量不要太多，最好只是整个投资组合的一部份，或稍微加码。我们估计未来一段时间内，行情会在9000 ~ 12000点之间大幅震盪，高档应该做积极避险，低档超卖区域则可以解除避险部位。

2000年11月的评论如下：
2000年11月18日

　　市场基本上只有一种图形排列，而且是历经12个月以上的大型排列：一条弯弯扭扭的巨蟒。这代表什么意思？正如莎士比亚说的，不代表什么意思。当图形排列具有意义时，我们怎么知道呢？嗯，在我们确实知道之前，实在不能确定到时候是否真能知道，但如果我们知道的话，绝对会让各位知道。所以，我们还是继续挑选适合放空的对象，採取短线交易策略，在头部进行避险，在底部取消避险。根据目前的走势排列与上个星期的疲软走势判断，我们不会针对那斯达克的反弹走势进行交易。如果想要进场的话，只能放空，但风险很高。

　　这些投资通讯清楚显示本书方法的效力，各位如果想要进一步了解，请採用下文列示的网址。请注意，我之所以能够提供这些分析，不是因为本人是天才；关键是所採用的方法。就如同任何胜任的图形分析师一样，我教导的学生们也大多能够做相同的分析。

　　读者请不要略过第8版的前言，因为本版仍然採用该处列举的一些处理方式。马基曾经说过，本书并不适合摆在书架上偶尔「随便翻阅」，而是要一读再读，仔细斟酌。所以，请听从马基的建议，务必仔细阅读。

　　道氏理论分析大师理查?罗素（Richard Russell）据说曾经表示，道琼指数与黄金价格在未来几年内会交叉。另外，他也表示，S＆P指数正呈现长达10年的头肩排列。罗伯?普烈希特（Robert Prechter）相信，我们正处于浪潮的颠峰，海啸将至。
不论道琼指数36000点或3000点，本书都提供各位应付未来的最佳工具。

伯西第（W.H.C. Bassetti）
美国-加州-旧金山

评分☆☆☆☆☆

我最近在书店里偶然看到了这本《股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下)》，当时就觉得它很有分量，无论是从名字的专业性，还是封面的设计感，都透露出一股不凡的气息。我平常就对股市有点兴趣，但一直苦于没有系统的学习方法，很多时候都是凭感觉和一些零散的信息做决策，结果可想而知，并不理想。这本书，尤其是“九版”这个数字，让我觉得它一定经历了很多次的迭代和更新，能够走到第九版，说明其内容肯定是非常经得起时间考验和市场检验的。我尤其对书名中的“趋势”二字很感兴趣，因为我一直觉得，抓住趋势对于散户来说是最重要的。如果能学会如何辨别和跟随趋势，那么在股市中就能事半功倍。我还没有开始阅读，但已经能够想象到书中会包含的各种图表、案例，以及对于不同市场环境下如何运用技术分析的独到见解。我希望这本书能为我打开一扇新的大门，让我能够更科学、更理性地看待和参与股市投资。

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这本《股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下)》真的是让我欲罢不能！虽然我还没来得及深入翻阅，但仅仅是封面和目录就足以点燃我内心深处的投资热情。我一直认为，在瞬息万变的金融市场中，技术分析就像是一位经验丰富的领航员，指引我们穿越迷雾，找到稳健前行的航道。这本书的“典藏版（九版）”字样，就暗示着它积累了多少市场智慧和实战经验，仿佛是前辈们用血泪和智慧凝结而成的瑰宝。我迫不及待地想一窥其中关于趋势识别、形态分析、指标运用等核心内容。尤其是“下”册，我猜测它会更深入地探讨高级策略和实战技巧，或许还会涉及一些我目前尚未触及的复杂模型或案例研究。我希望通过这本书的学习，能够提升我解读图表、预测市场动向的能力，从而在交易中更加自信和果断。每一次翻开一本厚重的技术分析书籍，我都感觉自己离市场的真相又近了一步，而这本书，无疑是我这次探索之旅中最坚实的伙伴。我打算先从最基础的章节开始，一点点消化吸收，再逐步深入到更复杂的分析方法。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到《股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下)》这本大部头，还没来得及细细品读，但光是它厚实的体积和“典藏版（九版）”的字样，就足以让我对它充满了好奇和敬意。我一直觉得，炒股如果只靠道听途说或者一些短期的热点，那是很难长久的。技术分析，在我看来，才是真正能够帮助我们理解市场语言、把握交易脉络的基石。这本书能出到第九版，而且还是“典藏版”，这本身就说明它的价值和影响力。我脑子里已经开始畅想，这本书里会不会有那些我一直很想了解的关于“双底”、“头肩顶”之类的经典形态的深度解读，或者关于MACD、RSI这些指标的更加细致、更贴合实战的应用技巧。我特别希望通过这本书，能够让我对“趋势”这个概念有更深刻的理解，知道如何辨别趋势的强度，如何判断趋势的持续性，以及在趋势改变的关键时刻，如何做出最有利的决策。这本书，无疑是我在股市学习道路上，又一位重要的“老师”。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我拿到《股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下)》这本书的时候，内心是充满期待的。作为一名对股市有着浓厚兴趣的普通投资者，我深知扎实的技术功底对于在这个领域生存和发展的重要性。市面上的技术分析书籍琳琅满目，但能够被称为“典藏版”且更新至“九版”的，绝非等闲之辈。这让我坚信，这本书一定蕴含了经过无数市场验证的经典理论和实战经验。我尤其关注的是“下”册，这通常意味着它将承接上册的理论基础，进一步深入到更精妙、更复杂的分析层面，或许会涉及一些能够帮助投资者在复杂市场环境中做出更精准判断的“秘密武器”。我期待从中学习到如何更有效地识别股价的潜在转折点，如何利用各种技术指标来辅助决策，以及如何构建一套属于自己的、能够适应不同市场风格的交易系统。这本书不仅仅是一本工具书，更像是一位经验丰富的导师，指引我如何在这个充满挑战的市场中，拨开迷雾，稳步前行。

评分☆☆☆☆☆

我对《股价趋势技术分析—典藏版（九版）(下)》这本书的期待，已经超越了单纯的书本本身，它更像是我在金融市场投资旅程中的一个重要里程碑。作为一名渴望不断学习和提升的投资者，我一直在寻找一本能够系统性地、深入地讲解技术分析精髓的著作。这本书的“典藏版（九版）”称号，就如同金字招牌，预示着其内容的权威性和实用性。我设想，在“下”册中，一定涵盖了那些能够帮助我更进一步提升交易技能的宝贵知识，比如如何结合多种技术指标进行综合分析，如何处理突发市场事件对技术形态的影响，以及更高级的风险管理策略。我希望通过研读这本书，能够让我的技术分析能力更上一层楼，不仅能看懂图表，更能读懂市场的“潜台词”，从而在未来的投资决策中，更加胸有成竹，游刃有余。这本书，我相信会成为我书架上最耀眼的存在之一，激励我不断前行。