巴菲特选股神功《全新修订版》 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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1.畅销书《巴菲特选股魔法书》作者、台湾最懂巴菲特的人洪瑞泰，耗时四年的作品。

　　2.洪瑞泰的巴菲特神功更出神入化了，独创的盈再率，一眼即能看出地雷股，预期报酬率更是未卜先知，让人安心地等待丰收。

　　3.这是全世界第一本武侠漫画，讲的虽是枯燥的投资理论，洪瑞泰与Easy的妙手却把它化为千回百转的剧情，山水画面波澜壮阔，人物栩栩如生，比电影还好看。

　　4.本书善用譬喻解释难懂的投资名词，例如ROE是车速，盈再率则是耗油率，选股跟买车一样，不仅要跑得快，还要省油。

　　5.洪瑞泰是把巴菲特理论讲清楚的第一人，他只花两天课的时间，就教会连英文都不太灵光的欧吉桑，不仅在台股获得丰硕的成果，现在甚至轰轰烈烈地在投资美股。

　　6.随书附赠巴菲特概念股名单。

　　出版趋势：在股市多年，你会怨叹台股难赚吗 ? 其实台股的殖利率是全球最高的，相当符合巴菲特价值投资的条件，弄对方法就能轻松获利。研究巴菲特多年的洪瑞泰，在书中将选股原则落实为明确的数据，依照他的方法执行，许多同学证明成果十分可观。
 

价值投资的精髓：超越数字的洞察力 本书深入探讨了价值投资的哲学与实践，旨在为渴望在复杂多变的金融市场中构建可持续财富的投资者，提供一套坚实可靠的分析框架和心智模型。我们不关注短期市场的噪音或追逐热门概念，而是致力于探寻那些被市场暂时低估、拥有坚实内在价值的优质企业。 第一部分：基石——理解价值的本质 价值投资并非一套简单的选股公式，而是一种深刻理解企业本质的思维方式。我们首先要明确，股票代表的是对一家真实企业的拥有权。因此，成功的投资，本质上是成功的企业分析。 1. 认识内在价值：超越价格的锚点 价格是市场情绪和供需关系决定的短期波动，而内在价值是企业未来现金流折现的合理估计。本书详细阐述了如何构建一个合理的内在价值评估模型。我们避免使用过于复杂的金融工具，转而强调对企业盈利能力、资产质量和未来增长潜力的定性与定量结合分析。 盈利质量的辨识： 真正的利润来自于可持续的竞争优势，而非一次性资产出售或会计伎俩。我们将深入剖析资产回报率（ROA）、净资产收益率（ROE）背后的驱动力，区分“好利润”与“坏利润”。 资本配置的艺术： 卓越的管理层懂得如何有效地将留存收益进行再投资，以期获得更高的未来回报。我们将分析管理层在回购、分红和并购决策上的历史表现，判断其资本配置的智慧。 2. 安全边际：抵御不确定性的盾牌 安全边际是价值投资的灵魂。它要求投资者在购买资产时，其市场价格必须显著低于我们估算的内在价值。这层“缓冲垫”不仅是为了保护本金免受不可预见的经济衰退或企业运营失误的冲击，更是心理上保持从容的基础。本书提供了一系列量化安全边际的方法，并强调了在不同市场周期中，安全边际的定义可能会有所调整。 3. 商业护城河：持久竞争优势的构建 彼得·林奇曾言：“投资你了解的生意。”但对于不了解的，我们需要学习如何识别那些能够持续抵御竞争对手侵蚀的结构性优势。我们系统地梳理了五种主要的“护城河”类型： 无形资产： 强大的品牌认知度、专利技术或监管许可。 转换成本： 客户更换供应商或产品的难度和成本。 网络效应： 产品或服务的价值随着用户数量增加而呈指数级增长。 成本优势： 规模经济、独特的地理位置或流程优化带来的持续低成本结构。 规模优势： 只有足够大的公司才能有效运营的业务领域。 本书通过大量真实案例，展示了如何穿透企业的营销口号，直达其商业模式的核心竞争力。 第二部分：实践——从研究到决策 拥有理论框架后，关键在于如何将其转化为可执行的投资策略，并克服人性的弱点。 4. 行业研究的深度挖掘：从宏观到微观的透视 优秀的公司往往诞生于具有长期增长潜力的行业中。本部分着重于如何进行结构化的行业分析： 行业生命周期判断： 区分处于萌芽期、成长期、成熟期还是衰退期的行业，并据此调整估值预期。 竞争格局分析（波特五力模型）： 深入分析供应商议价能力、买方议价能力、潜在进入者威胁、替代品威胁以及现有竞争者之间的竞争强度。我们强调，最理想的投资标的处于一个竞争缓和、需求旺盛的行业中。 主题投资的陷阱： 探讨“主题投资”与“价值投资”的差异，警示投资者不要为时髦的概念支付过高的溢价。 5. 财务报表的“侦探工作” 财务报表是企业经营状况的客观记录，但其叙事方式往往需要解读。我们教授的不是死记硬背会计准则，而是像侦探一样，通过报表之间的交叉验证，发现潜在的风险或被隐藏的价值： 资产负债表的审视： 关注商誉与无形资产的合理性，以及债务结构对未来现金流的压力。 利润表的穿透： 重点分析“非经常性损益”对主营业务盈利能力的干扰。 现金流量表的真相： 强调自由现金流（FCF）的重要性，因为利润可以是会计操作的结果，但现金流是不可伪造的。 6. 估值方法的取舍与运用 没有一种估值方法是万能的。本书倡导使用组合估值法，即通过多种方法的相互印证来得出一个价值区间： 可比公司分析（Comps）： 如何选择真正具有可比性的公司，以及如何修正倍数（如市盈率、市销率）以反映竞争地位和成长性差异。 贴现现金流模型（DCF）： 详细介绍如何合理设定折现率（WACC）和永续增长率，理解DCF模型对长期假设的敏感性，并学会如何利用敏感性分析来测试预期的稳健性。 清算价值分析： 在极端情况下，作为评估下限的参考。 第三部分：心智与行为——投资者的自我修炼 投资的最终障碍，往往不是外部市场，而是投资者自身的心理。本书将大量篇幅用于探讨如何在投资决策中保持理性、耐心和独立思考。 7. 情绪的驯服：克服贪婪与恐惧 市场先生的报价机制是波动的，它时常在极度乐观和极度悲观之间摇摆。成功的投资者必须学会利用这种波动，而不是被其奴役。 逆向思维的构建： 阐述如何在市场情绪高涨时保持警惕，在市场恐慌抛售时寻找机会。这需要强大的独立判断能力和承受短期偏离主流观点的勇气。 时间的价值： 阐明复利的力量，以及为什么耐心持有优秀的公司是财富增长的加速器。我们将区分“持有”与“套牢”的区别——前者基于价值判断，后者基于希望。 8. 组合构建与风险管理 分散化并非简单地购买几十只股票。真正的分散化是基于对企业内在价值和风险敞口的理解。 集中与分散的平衡： 探讨在对企业非常有信心的前提下，为何适度的集中投资能带来超额回报，同时也需设定合理的集中度上限。 风险的真正来源： 强调“永久性资本损失”才是最大的风险，而非价格的短期下跌。因此，风险管理的核心在于“买得便宜，买得对”。 本书旨在提供一个严谨、经过时间检验的投资哲学框架，帮助读者建立起一套完整的、基于基本面分析的决策体系，从而在资本市场上，真正成为企业的“合伙人”，而非短线投机的“赌徒”。学习的终极目标是培养一种洞察力，看清价值所在，并有足够的定力等待价值的实现。

作者简介

洪瑞泰

　　现职：晋昂投资顾问公司 总经理
　　着作：《巴菲特选股魔法书》
　　经历：日商日兴（Nikko）证券台北分公司 研究部经理
　　英商怡富（Jardine Fleming）证券公司 高级研究员
　　学历：国立政治大学统计硕士
　　上课连络：0918-519-606，mikeon@ms18.hinet.net

漫画者简介

Easy

　　漫画爱好者；乡村闲人
　　嗜好阅读各类漫画小说、看电影、打棒球、游泳
　　部落格：blog.sina.com.tw/ezcomic/
　　电子信箱：ezcomic@yahoo.com.tw
 

第一部 股神传奇
遇袭：投资只须做好两件事：分清知与不知、遵守准则
三大战役：三大理论基础：价值、复利、倍数效果

第二部 高ROE
巴菲特学堂：遵守六点选股准则就能致富
马贼：买股票只要盯住ROE与买进价就好
拜师：赚大钱＝长抱高ROE股＋配息再投资

第三部 低盈再率
晶华酒店：公司应维持高ROE，而非追求成长
麦可师叔：算盈再率＝看现金流量表＝选省油的车子

第四部 地雷股的侦测
地雷四煞：配息与盈再率是地雷股的照妖镜
雪山七怪：上市柜未满2年者少碰
芬莉妹：防范在玩火的公司，净利不到5亿元的不要买
 
第五部 好学生的特质
产品经久不变：产品变迁过速，是投资大忌
高市场占有率：独占或名牌，即筑起宽广的护城河
多角化经营：多角化表示制造能力强，能与时俱进
有怪兽：选股只须看个股，不用管产业，因行行出状元

第六部 设定买卖开关
瞎拼女侠：算便宜价，即能改善追涨杀跌的偏差
老虎五只：买低的5步骤和卖股3原则
                
第七部 有人来踢舘
波浪大师：技术指标错在倒果为因
短线帽客：短线交易成本高，两周一次加融资即暴增到46%

第八部 预期报酬率
未卜先知：预期报酬率＞15% 买进，＜0% 卖出
 

评分☆☆☆☆☆

不得不说，这本《巴菲特选股神功》的修订版确实是诚意满满。我之前读过一些关于巴菲特的传记和投资理论的书，但总觉得不够系统，或者过于理论化，难以实践。这本书的出现，恰好填补了我的空白。作者在梳理巴菲特投资哲学的同时，加入了大量最新的市场案例和数据，让那些经典的投资原则在当下依然具有极强的指导意义。我特别欣赏的是书中对于“价值陷阱”和“成长陷阱”的辨析，这让我意识到，简单地套用公式是远远不够的，还需要结合时代背景和公司具体情况进行深入分析。另外，书中关于如何评估一家公司管理层的品质，也给了我很多启发。我一直认为，优秀的管理层是公司长期成功的基石，而这本书提供了非常实用的判断标准。读完这本书，我对投资的理解更加深刻，也更加坚定了我走价值投资道路的决心。我已经在尝试运用书中的一些工具来分析我感兴趣的公司，感觉非常有收获。

评分☆☆☆☆☆

这本书是我投资路上的一个重要里程碑。作为一名资深的股民，我接触过不少投资类的书籍，但《巴菲特选股神功》修订版给我的震撼是前所未有的。作者并没有简单地罗列巴菲特的语录，而是深入挖掘了其投资思想的精髓，并结合当下市场的变化，进行了创新性的解读。我尤其欣赏的是书中对于“周期性行业”和“非周期性行业”的分析，这让我更加清晰地认识到不同行业公司的投资逻辑。另外，关于如何识别“隐藏的风险”的章节，也给了我极大的警示。作者通过一些案例，揭示了一些看似稳健的公司背后可能存在的隐患，这让我对风险的认识更加全面和深刻。我正在按照书中的方法，重新审视我的持仓，并开始构建更加稳健的投资体系。这本书让我明白，真正的投资大师，不仅要有独到的眼光，更要有扎实的分析能力和坚定的执行力。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，在阅读这本书之前，我对投资的理解是有些模糊和片面的。总觉得投资就是买卖股票，追逐热门概念。但这本书彻底颠覆了我的认知。作者用极其精炼的语言，将巴菲特那看似简单却博大精深的投资哲学，抽丝剥茧般地呈现在读者面前。让我印象深刻的是书中对于“安全边际”的强调，这让我意识到，投资不仅仅是寻找好公司，更重要的是在价格合理的时候买入，为自己留足犯错的空间。同时，书中对于“概率思维”的阐述，也让我明白，投资很大程度上是对概率的判断，而我们需要做的是提高自己判断的准确性。我尤其欣赏作者在书中对一些容易被忽视的投资误区的提醒，比如过度自信、情绪化交易等等。这些都是我过去曾经犯过的错误，读到这里，我深有同感，也为我今后避免再次犯错提供了宝贵的经验。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的感觉就像是一次与大师面对面的交流。我一直以来都对巴菲特的投资智慧充满敬仰，但苦于信息碎片化，难以形成系统性的认知。这次的《巴菲特选股神功》修订版，就像是一份非常详尽的“巴菲特投资手册”。作者不仅复述了巴菲特的核心观点，更重要的是，他将这些观点拆解、细化，并且用非常接地气的方式进行了阐述。比如，关于“好公司”的定义，书中列举了非常多具体指标，从财务报表到行业地位，都做了详细的解读。我尤其喜欢其中关于“竞争优势”的分析，作者通过大量的实例，展示了不同类型的“护城河”是如何形成的，以及它们是如何随着时间演变的。这让我对“优秀企业”的理解不再停留在表面，而是能够深入到其经营的本质。我正在尝试用书中的框架去分析我自己的投资组合，希望能通过这种方式，优化我的投资策略，避免一些不必要的风险。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是为我量身定做的！我一直对投资很感兴趣，但总觉得无从下手，直到我朋友推荐了这本书。读完之后，我感觉自己像是打开了新世界的大门。作者深入浅出地讲解了巴菲特的核心投资理念，用了很多生动的例子，让我这个新手也能轻松理解。特别是关于“护城河”的概念，我之前听过，但总觉得模糊，读完这本书，我才真正理解它的重要性和如何识别。还有关于“能力圈”的论述，也让我醍醐灌顶，知道自己应该在哪些领域深耕，而不是盲目跟风。书中还提到了一些具体的选股指标和分析方法，虽然我还在学习消化中，但感觉非常有条理，不像以前那样零散。我最喜欢的是书中那种强调长期价值投资的观点，这让我明白投资不是一夜暴富的游戏，而是需要耐心和智慧的积累。这本书给我最大的改变是，我不再害怕市场波动，而是更加关注公司的内在价值。我打算按照书中的方法，开始我的第一笔投资，并且非常有信心。