★用2個指標，掌握華爾街頂尖贏傢葛林布雷的「選股策略」！
★透過資料迴測，公開「神奇公式」在全球股市的驚人成效！
‧真正賺錢的投資人隻有5%，如何判斷一檔股票是否有價值？
‧以低價買進好企業的股票，是你超越大盤、賺大錢的訣竅！
‧神奇公式的操作6步驟：首先找齣市值大於30億的股票，然後……
諾貝爾經濟學獎得主羅伯•席勒說，90％的散戶從來沒有賺到錢。
別擔心，本書教你價值投資大師喬爾‧葛林布雷的「神奇公式」，隻要確實持續執行，就能跑贏大盤指數和專業經理人！
那麼，你一定很想問：
‧這個公式聽起來很厲害，具體上是用什麼指標來選股？
‧想要建立投資組閤，買多少檔股票最恰當？又該持有多久？
‧在全球各國股市，這個公式都有效嗎？操作時得注意什麼？
★★股市贏傢的神奇公式，縱橫25年獲利268倍
價值投資大師葛林布雷，在成立高譚資本（Gotham Capital）後的10年間，發明簡單的「神奇公式」，投資美股的年化報酬率超過50%，比巴菲特的績效還要高！
本書作者張峻愷，長年鑽研神奇公式，並對A股進行資料迴測，結果發現25年的纍積報酬率高達268倍，年化報酬率突破25％。為瞭分享這個秘寶，他不僅介紹神奇公式的原理與用法，更透過詳盡資料和係統化分析，解說這種投資策略在全球重要股市的應用成效。此外，他還構想數種調整方案，來驗證是否能讓神奇公式更具威力。
★★6步驟買入優質低價股，一年隻賣一次就大賺
◎長期來看，神奇公式展現高報酬率與低風險，而實際上是如何操作？
Step 1：找齣市值大於30億的股票。
Step 2 & 3：使用2種指標，篩選齣最佳的20～30檔股票。
Step 4：買進這些股票，記下購買日期，然後不予理會。
Step 5：持有股票滿一年就賣掉。為什麼隻持有一年？因為……
Step 6：重複以上步驟，切記要堅持。
◎Step 2 & 3的選股指標是資本報酬率和盈餘殖利率，可以幫你發掘優質低價的股票。但實際操作時難免遇到障礙，不妨改用另外2種指標，它們是什麼呢？
★★不論牛市熊市，都在全球股市賺透透？迴測證明……
各國股市的發展和特色不盡相同，神奇公式同樣都適用嗎？在牛市或熊市，神奇公式都能永保獲利嗎？
◎中國A股：歷經4輪牛市與3輪熊市，錶現齣「牛市激進、熊市穩定」的特性。
◎美股：在越來越多人執行公式之後，年化報酬率齣現什麼變化？
◎歐洲：以瑞典和比利時為例，在歐債危機的10年內，仍有15.28％和11.94％的年化報酬率，而且超越大盤。
另外，對於很多人感興趣的香港、巴西、泰國股市，本書也提供迴測和解析。
★★用6種調整方案，探究神奇公式的獲利潛能
如果投資者持續運用神奇公式，應當可以得到理想的收益，但是公式的績效能否更上一層樓呢？本書提齣6種改良構想，並藉由迴測披露它們的成效。
◎預測牛熊：以平均本益比、大盤指數等4種指標，判斷牛熊再交易，結果是……
◎動態持倉：參考市場平均本益比，適時調整「股票」與「債券/存款」的比例。
◎定投持倉：以定期定額的方式，將閒置資金投入神奇公式的股票組閤。
◎混閤優化：最適閤收入穩定卻沒空看盤研究的人，是閤併使用哪些方法？
此外，還有參數優化、GPA優化，但驗證後發現兩者的效果都不如原版的神奇公式。
最後，本書加贈知識大補帖，為你解答7個常見問題：
‧對景氣循環股的投資，神奇公式也能獲得高績效嗎？
‧篩選股票時，必須剔除金融股的理由是什麼？
‧假如要做空，能否將公式反嚮用，找齣劣質高價股？
‧市場上有幾韆檔基金，可以操作神奇公式來挑選嗎？
閱讀本書，你將學會活用「神奇公式」，操作優質低價股，避開妖股和地雷股，順利邁嚮股市TOP 5%贏傢之路！
推薦人
投資分析大師 齊剋用
具體描述
揭秘市場波動背後的規律：超越傳統視角的投資策略指南 本書旨在為渴望在復雜多變的金融市場中尋找到穩定增長路徑的投資者提供一套全新的、基於曆史數據深度挖掘和邏輯推理的投資框架。我們聚焦於那些在曆經市場牛熊轉換、技術迭代升級後依然展現齣強大生命力的核心投資原則，並將其轉化為一套係統化、可執行的實戰操作指南。 本書不拘泥於追逐短期熱點或技術指標的喧囂，而是深入探究市場結構、價值重估的內在驅動力，以及如何通過審慎的資産配置和風險管理，實現長期、復利式的財富積纍。我們將引導讀者跳齣傳統價值投資或純粹技術分析的二元對立，構建一個更為全麵、適應性更強的投資視角。 第一部分：重塑投資思維——理解市場的本質與非理性 成功的投資，首先源於對市場運行邏輯的深刻洞察。本部分將係統性地剖析影響資産價格波動的深層宏觀經濟因素、心理行為偏誤以及市場情緒的周期性。 1. 宏觀經濟周期的再認識： 我們將探討不同經濟階段（復蘇、擴張、過熱、衰退）對不同資産類彆（股票、債券、大宗商品、房地産）的影響模式。重點在於如何通過領先指標和滯後指標的組閤，提前捕捉周期的拐點，而非事後反應。我們還將分析貨幣政策、財政政策在不同曆史時期對市場估值中樞的抬升或壓製作用，幫助讀者建立一個動態的估值參考體係。 2. 行為金融學的實戰應用： 市場中的非理性行為是常態而非例外。本書將細緻剖析諸如“羊群效應”、“處置效應”、“錨定效應”等常見的投資者心理陷阱。更重要的是，我們將提供一套工具，教你如何在市場情緒極度亢奮或極度恐慌時，保持獨立思考，識彆齣被市場錯殺的優質資産，或是即將麵臨估值修正的泡沫資産。 3. 風險的定義與管理： 傳統風險管理往往側重於波動率（Volatility）。本書提齣更精細化的“永久性資本損失風險”概念。我們將介紹如何通過構建防禦性資産組閤、設置明確的止損/止盈觸發條件（基於情景分析而非固定百分比），以及進行跨資産類彆的對衝策略，從而有效保護本金，確保投資計劃的連續性。 第二部分：數據驅動的選股哲學——尋找超額收益的信號 在海量信息中提煉齣真正有價值的投資信號，是區分普通投資者與專業投資者的關鍵。本部分將側重於如何利用財務報錶分析、行業結構分析以及定量篩選模型，發掘那些具有持續競爭優勢（護城河）的企業。 1. 深度挖掘財務報錶的“內幕”： 財務報錶不僅僅是數字的堆砌。我們將教授如何通過分析現金流質量、營運資本效率、資本迴報率（ROIC/ROE）的持續性，來判斷一傢公司管理層的真實能力和其業務模式的健康程度。重點解析隱藏在利潤錶背後的利潤質量問題，以及資産負債錶中的潛在風險點。 2. 競爭優勢的量化與定性評估： 偉大的公司擁有難以被模仿的競爭壁壘。本書將提供一個評估企業“護城河”的框架，涵蓋品牌價值、網絡效應、成本優勢、轉換成本以及監管優勢。我們會分析不同行業（如科技、消費、工業）中，這些競爭優勢是如何體現並轉化為長期超額收益的。 3. 定量篩選模型的構建與應用： 介紹一係列被實踐證明有效的定量篩選標準，例如高自由現金流生成能力、健康的杠杆比率、以及在特定估值區間內的曆史錶現。本書將引導讀者理解這些指標背後的經濟學邏輯，而非盲目地套用公式，確保篩選齣的標的符閤投資者的風險偏好和價值取嚮。 第三部分：構建與優化動態投資組閤——實現增長與穩定的平衡 一個有效的投資組閤，必須是動態調整而非一成不變的。本部分聚焦於如何根據市場環境和個人財務目標，構建一個既能抓住增長機會，又能有效抵禦係統性風險的投資架構。 1. 資産配置的戰略與戰術： 區分長期戰略性資産配置（基於人生階段和風險承受力）與短期戰術性資産配置（基於市場周期判斷）。我們將介紹不同配置模型（如永久組閤、風險平價模型）的優劣，並展示如何通過定期的再平衡，機械化地執行“高賣低買”的紀律。 2. 行業輪動與主題投資的框架： 並非所有行業都會在同一時間錶現齣色。本書提供一個判斷行業景氣度的框架，通過分析技術突破、監管導嚮和供應鏈變化，識彆下一個爆發的産業主題。然而，我們強調“主題投資”必須與個股的價值評估相結閤，避免陷入純粹的題材炒作。 3. 投資紀律的建立與工具箱： 投資的成功，80%取決於紀律。我們將提供一套實用的執行工具，包括投資日誌的記錄方法、定期審視投資組閤的清單，以及在市場劇烈波動時不采取非理性操作的心理預案。本書強調，成熟的投資者管理的是自己的行為，而不是試圖去預測市場。 總結：通往長期自由的路綫圖 本書不是提供一串即買即漲的股票代碼，而是一套完整的、能夠伴隨投資者穿越牛熊的思維體係和實踐方法。它建立在對市場深層規律的敬畏之上，強調知識的積纍、概率的計算以及執行的堅韌。通過係統學習本書所介紹的視角和工具，讀者將能夠建立起一套屬於自己的、適應性強的投資係統，從而在金融市場的長跑中，穩健前行，邁嚮財務的自由。
著者信息
作者簡介
張峻愷
華南理工大學通訊與資訊係統博士，著有多篇專利和專業期刊論文，任職於世界500強企業。
同時身為財經作傢，在投資平颱格隆匯、《證券時報》撰寫專欄，多篇文章的閱讀量達10萬次。而且是電視節目《財經郎眼》、《全球零距離》的嘉賓。
張峻愷
華南理工大學通訊與資訊係統博士，著有多篇專利和專業期刊論文，任職於世界500強企業。
同時身為財經作傢，在投資平颱格隆匯、《證券時報》撰寫專欄，多篇文章的閱讀量達10萬次。而且是電視節目《財經郎眼》、《全球零距離》的嘉賓。
圖書目錄
推薦序 你永遠賺不到，超齣自己知識範圍的錢
前言 教你站在巨人肩膀上投資股市，25年獲利268倍！
第1章 葛林布雷的神奇公式，讓你輕鬆年賺50%
1-1、價值投資大師葛林布雷，創造年賺50％的華爾街奇蹟
1-2、股票是報酬共享、風險共擔，操作不可隻看K線圖
1-3、股市行情陰晴不定，怎麼判斷一檔股票是否值得買進？
1-4、根據2種指標買進「雙高」企業股票，是高獲利的訣竅
1-5、掌握公式選股精髓，持有滿一年賣齣就能纍積財富
第2章 利用公式鎖定優質低價股，散戶也能贏股神
2-1、美股的神奇公式，在Ａ股市場會不會水土不服？
2-2、真正賺錢的散戶低於5％，因為大多陷入3個盲點
2-3、投資基金想要長期獲利，被動型與主動型哪一種好？
2-4、分析5種申萬風格指數，找齣長期有效的選股策略
2-5、A股25年資料迴測，公式的纍積報酬率狂勝指數53倍
2-6、持續實踐神奇公式的6個步驟，績效足以擊敗大盤
第3章 在牛市不跟風追逐主流股，穩穩獲取高報酬
3-1【迴歸牛】神奇公式的漲幅277％，明顯高於上證指數
3-2【藍籌牛】藍籌股興起加上政策變更，公式最終加速超車
3-3【小盤牛】不搶搭創業闆的順風車，獲利照樣跑贏大盤
3-4【白酒牛】股王暴漲行情啟動前，就已納入投資組閤
第4章 如何安然度過熊市？要抓對反景氣循環股
4-1【科技泡沫】神奇公式趁低價買進，為後續漲勢打基礎
4-2【股災後的L型底】在A股小反彈賺錢，展現抗跌效果
4-3【全球化逆風】至少能與大盤持平，是因為瞄準哪些類股？
第5章 實際應用神奇公式，你必須注意4件事
5-1、有些財報數據不易取得時，簡化版的選股指標是……
5-2、為何要一年換一次標的名單？淘汰業績無法長紅的公司
5-3、別將雞蛋都放在一個籃子，分散持倉避開妖股和黑天鵝
5-4、與其追著趨勢跑，你實踐價值投資更能穩健獲利
第6章 神奇公式還能更厲害？！驗證6種調整方案
6-1【預測牛熊】用4種指標預判牛熊再買賣，效果最好的是……
6-2【動態持倉】參照市場平均PE，適當規畫資產配置比例
6-3【定投持倉】藉由定期定額，買進神奇公式的股票組閤
6-4【參數優化】嘗試更換持有檔數、換倉週期、換倉起始日
6-5【GPA優化】以GPA作為替代指標，尋找高毛利率個股
6-6【混閤優化】最適閤收入穩定卻沒空看盤的人，該怎麼做？
第7章 6國股市迴測證明，在全球投資賺透透
7-1【美國】使用公式的人日益增多，報酬率齣現什麼趨勢？
7-2【香港】必須調整選股範圍，剔除小型股、殭屍股……
7-3【歐洲】歐債危機10年期間，神奇公式仍然錶現亮麗
7-4【巴西】景氣循環週期很明顯，在衰退期也保持正收益
7-5【泰國】25年纍積報酬率高達70倍，遠超越SET指數
7-6【中國】B股市場成交量極小，報酬率還是優於指數
第8章 活用輔助工具，散戶小白立刻啟動價值投資
8-1、選股指標很難計算？參考3個網站列齣投資組閤
8-2、想進一步瞭解神奇公式，到這些網站與股友交流
8-3、透過A股資料庫查詢歷史數據，做迴測真方便
8-4、用神奇公式選股的基金，是價值投資的另類方案
第9章 神奇公式知識大補帖，解惑7個重要問題
Q1、若越來越多人執行神奇公式，會不會失效？
Q2、投資景氣循環股，公式同樣會勝過大盤嗎？
Q3、挑選股票時，為什麼需要排除金融股？
Q4、在各國股市，剔除公用事業股的原則都適用嗎？
Q5、能否將公式反過來，找齣劣質高價股來長期做空？
Q6、在全球市場做長期投資，能否用公式建立一個股票組閤？
Q7、市場上基金那麼多，可以操作公式來挑選嗎？
參考文獻
前言 教你站在巨人肩膀上投資股市，25年獲利268倍！
第1章 葛林布雷的神奇公式，讓你輕鬆年賺50%
1-1、價值投資大師葛林布雷，創造年賺50％的華爾街奇蹟
1-2、股票是報酬共享、風險共擔，操作不可隻看K線圖
1-3、股市行情陰晴不定，怎麼判斷一檔股票是否值得買進？
1-4、根據2種指標買進「雙高」企業股票，是高獲利的訣竅
1-5、掌握公式選股精髓，持有滿一年賣齣就能纍積財富
第2章 利用公式鎖定優質低價股，散戶也能贏股神
2-1、美股的神奇公式，在Ａ股市場會不會水土不服？
2-2、真正賺錢的散戶低於5％，因為大多陷入3個盲點
2-3、投資基金想要長期獲利，被動型與主動型哪一種好？
2-4、分析5種申萬風格指數，找齣長期有效的選股策略
2-5、A股25年資料迴測，公式的纍積報酬率狂勝指數53倍
2-6、持續實踐神奇公式的6個步驟，績效足以擊敗大盤
第3章 在牛市不跟風追逐主流股，穩穩獲取高報酬
3-1【迴歸牛】神奇公式的漲幅277％，明顯高於上證指數
3-2【藍籌牛】藍籌股興起加上政策變更，公式最終加速超車
3-3【小盤牛】不搶搭創業闆的順風車，獲利照樣跑贏大盤
3-4【白酒牛】股王暴漲行情啟動前，就已納入投資組閤
第4章 如何安然度過熊市？要抓對反景氣循環股
4-1【科技泡沫】神奇公式趁低價買進，為後續漲勢打基礎
4-2【股災後的L型底】在A股小反彈賺錢，展現抗跌效果
4-3【全球化逆風】至少能與大盤持平，是因為瞄準哪些類股？
第5章 實際應用神奇公式，你必須注意4件事
5-1、有些財報數據不易取得時，簡化版的選股指標是……
5-2、為何要一年換一次標的名單？淘汰業績無法長紅的公司
5-3、別將雞蛋都放在一個籃子，分散持倉避開妖股和黑天鵝
5-4、與其追著趨勢跑，你實踐價值投資更能穩健獲利
第6章 神奇公式還能更厲害？！驗證6種調整方案
6-1【預測牛熊】用4種指標預判牛熊再買賣，效果最好的是……
6-2【動態持倉】參照市場平均PE，適當規畫資產配置比例
6-3【定投持倉】藉由定期定額，買進神奇公式的股票組閤
6-4【參數優化】嘗試更換持有檔數、換倉週期、換倉起始日
6-5【GPA優化】以GPA作為替代指標，尋找高毛利率個股
6-6【混閤優化】最適閤收入穩定卻沒空看盤的人，該怎麼做？
第7章 6國股市迴測證明，在全球投資賺透透
7-1【美國】使用公式的人日益增多，報酬率齣現什麼趨勢？
7-2【香港】必須調整選股範圍，剔除小型股、殭屍股……
7-3【歐洲】歐債危機10年期間，神奇公式仍然錶現亮麗
7-4【巴西】景氣循環週期很明顯，在衰退期也保持正收益
7-5【泰國】25年纍積報酬率高達70倍，遠超越SET指數
7-6【中國】B股市場成交量極小，報酬率還是優於指數
第8章 活用輔助工具，散戶小白立刻啟動價值投資
8-1、選股指標很難計算？參考3個網站列齣投資組閤
8-2、想進一步瞭解神奇公式，到這些網站與股友交流
8-3、透過A股資料庫查詢歷史數據，做迴測真方便
8-4、用神奇公式選股的基金，是價值投資的另類方案
第9章 神奇公式知識大補帖，解惑7個重要問題
Q1、若越來越多人執行神奇公式，會不會失效？
Q2、投資景氣循環股，公式同樣會勝過大盤嗎？
Q3、挑選股票時，為什麼需要排除金融股？
Q4、在各國股市，剔除公用事業股的原則都適用嗎？
Q5、能否將公式反過來，找齣劣質高價股來長期做空？
Q6、在全球市場做長期投資，能否用公式建立一個股票組閤？
Q7、市場上基金那麼多，可以操作公式來挑選嗎？
參考文獻
圖書試讀
前言
教你站在巨人肩膀上投資股市，25年獲利268倍！
2014年年初，著名股票分析師兼投資作傢張化橋來公司舉辦講座。當年的A股市場處於不上不下的狀態，大傢抱怨投資多年、但收益不彰，於是嚮張先生請教：「有沒有一種既簡單，而且牛市、熊市都適用的投資方法？」
張化橋想瞭想，提及美國投資大師喬爾．葛林布雷（Joel Greenblatt）的《打敗大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats The Market）。該書介紹一種選股的神奇公式，號稱年化報酬率可達20％以上，並提到這個公式需要堅持5至10年纔會有效。然而，一般人很難有這樣的信念和毅力。
張化橋的言下之意是，葛林布雷的神奇公式應該能用在A股，但是他沒做過資料迴測，因此不確定效果如何。
◎短線散戶的下場都是賠錢？
到瞭2014年下半年，A股迎來一輪牛市，熱門題材、內幕消息、併購重組成為投資者追逐的焦點。股市從原本冷清的美術館，一下子變成熱鬧的遊樂場，任何股票投資法都不如消息、題材來得刺激和有效，而且股神滿天飛，散戶變成網紅，券商的股票經理人更成為大傢吹捧的專傢，各種平颱都開始招募高手，發行自己的私募基金，「4000點纔是牛市起點」、「萬點不是夢」的言論不絕於耳。
隻是好景不長，2015年6月開始的幾次股災像一盆冷水，徹底澆醒股市專傢，這時大傢纔發現，原來A股還是讓大部分散戶長期賺不到錢的市場。在A股，投資者不難在短期內賺錢，也不難買到會漲的股票，真正睏難的是建立長期獲利模式，因此我們需要學習真正有效的投資方式。
經歷2015年的3次股災後，我重新想起張化橋提到的神奇公式，於是閱讀《打敗大盤的獲利公式》。這本書寫得相當好，葛林布雷用簡潔的語言、有趣的比喻，逐步為讀者介紹神奇公式，即使是毫無投資知識的人，也能理解公式的核心理念。
◎簡單又有效的長期投資法
葛林布雷隻將神奇公式應用在美國股市上，相較於A股，美股牛市的持續時間比較長，因此我們看完書後，很好奇神奇公式能否應用在熊長牛短的A股。在朋友的協助下，我們展開A股的資料迴測，結果齣乎意料，神奇公式在A股的應用效果非常好，25年的總纍積報酬率為268倍，年化報酬率超過25％！
在親自驗證神奇公式的成效後，我們除瞭應用於個人投資，也開始上網搜集相關研究與分析資料，探討神奇公式在其他股市的應用狀況和調整方案，並定期將研究成果公布在社群平颱上。
這裡要聲明，我不是專業投資者，個人投資績效在應用神奇公式之前並不齣色。有太多與我一樣不專業、沒時間天天盯盤的普通股民，需要一種真正簡單、有效的投資方法。
於是我撰寫本書，希望讀者能瞭解神奇公式的原理和用法，以及各種實用資訊。同時，也希望透過簡單的語言、詳細的資料、係統化的分析，為投資初學者說明價值投資的好處，而神奇公式正好是展現價值投資的最簡單方法。
◎用係統化策略打敗大盤
本書即將付梓之際，2020年年初的一場變故，徹底打亂世界原有的發展節奏，資本市場連續齣現未曾見過的景象：美股在3月連續熔斷、原油期貨價格跌至負數、全球失業率處於歷史少見的高位。
縱使2020年的黑天鵝讓全球資本市場挨瞭一記悶棍，但是我在整理書稿時，發現一些中國A股固有的特性，像是A股每個底部的點位，都是上一個底部點位的1.6倍左右，即使遇到2020年的世界級黑天鵝，2,600點左右的A股也很難齣現係統性風險。
我們用神奇公式選齣的2020年持股名單（請見本書第4章），大部分是水泥、農業、鋼鐵等行業的股票，其中有些竟然逆勢上漲，可見掌握一種係統化投資策略的重要性。
藉著本書的齣版，我得以提升自己的投資知識架構，特別是以前對神奇公式的質疑和問題，都在詳細驗證資料後得到解答，也讓自己長期實踐神奇公式的決心更加堅定。
感謝傢人支持我撰寫本書，尤其是父親在成書前協助校對，母親不遺餘力地幫忙宣傳。感謝清華大學齣版社和顧強編輯的信任，與我閤作齣版本書。同時，感謝支持這本書的讀者，希望書中的投資理念能真正有所幫助，但仍然要提醒：一定要堅持使用本書的投資方法，纔能取得最終的獲利！
最後，引用葛林布雷的一句話：「願這筆小小的時間投資，能在未來使你更為富有。」
教你站在巨人肩膀上投資股市，25年獲利268倍！
2014年年初，著名股票分析師兼投資作傢張化橋來公司舉辦講座。當年的A股市場處於不上不下的狀態，大傢抱怨投資多年、但收益不彰，於是嚮張先生請教：「有沒有一種既簡單，而且牛市、熊市都適用的投資方法？」
張化橋想瞭想，提及美國投資大師喬爾．葛林布雷（Joel Greenblatt）的《打敗大盤的獲利公式》（The Little Book That Beats The Market）。該書介紹一種選股的神奇公式，號稱年化報酬率可達20％以上，並提到這個公式需要堅持5至10年纔會有效。然而，一般人很難有這樣的信念和毅力。
張化橋的言下之意是，葛林布雷的神奇公式應該能用在A股，但是他沒做過資料迴測，因此不確定效果如何。
◎短線散戶的下場都是賠錢？
到瞭2014年下半年，A股迎來一輪牛市，熱門題材、內幕消息、併購重組成為投資者追逐的焦點。股市從原本冷清的美術館，一下子變成熱鬧的遊樂場，任何股票投資法都不如消息、題材來得刺激和有效，而且股神滿天飛，散戶變成網紅，券商的股票經理人更成為大傢吹捧的專傢，各種平颱都開始招募高手，發行自己的私募基金，「4000點纔是牛市起點」、「萬點不是夢」的言論不絕於耳。
隻是好景不長，2015年6月開始的幾次股災像一盆冷水，徹底澆醒股市專傢，這時大傢纔發現，原來A股還是讓大部分散戶長期賺不到錢的市場。在A股，投資者不難在短期內賺錢，也不難買到會漲的股票，真正睏難的是建立長期獲利模式，因此我們需要學習真正有效的投資方式。
經歷2015年的3次股災後，我重新想起張化橋提到的神奇公式，於是閱讀《打敗大盤的獲利公式》。這本書寫得相當好，葛林布雷用簡潔的語言、有趣的比喻，逐步為讀者介紹神奇公式，即使是毫無投資知識的人，也能理解公式的核心理念。
◎簡單又有效的長期投資法
葛林布雷隻將神奇公式應用在美國股市上，相較於A股，美股牛市的持續時間比較長，因此我們看完書後，很好奇神奇公式能否應用在熊長牛短的A股。在朋友的協助下，我們展開A股的資料迴測，結果齣乎意料，神奇公式在A股的應用效果非常好，25年的總纍積報酬率為268倍，年化報酬率超過25％！
在親自驗證神奇公式的成效後，我們除瞭應用於個人投資，也開始上網搜集相關研究與分析資料，探討神奇公式在其他股市的應用狀況和調整方案，並定期將研究成果公布在社群平颱上。
這裡要聲明，我不是專業投資者，個人投資績效在應用神奇公式之前並不齣色。有太多與我一樣不專業、沒時間天天盯盤的普通股民，需要一種真正簡單、有效的投資方法。
於是我撰寫本書，希望讀者能瞭解神奇公式的原理和用法，以及各種實用資訊。同時，也希望透過簡單的語言、詳細的資料、係統化的分析，為投資初學者說明價值投資的好處，而神奇公式正好是展現價值投資的最簡單方法。
◎用係統化策略打敗大盤
本書即將付梓之際，2020年年初的一場變故，徹底打亂世界原有的發展節奏，資本市場連續齣現未曾見過的景象：美股在3月連續熔斷、原油期貨價格跌至負數、全球失業率處於歷史少見的高位。
縱使2020年的黑天鵝讓全球資本市場挨瞭一記悶棍，但是我在整理書稿時，發現一些中國A股固有的特性，像是A股每個底部的點位，都是上一個底部點位的1.6倍左右，即使遇到2020年的世界級黑天鵝，2,600點左右的A股也很難齣現係統性風險。
我們用神奇公式選齣的2020年持股名單（請見本書第4章），大部分是水泥、農業、鋼鐵等行業的股票，其中有些竟然逆勢上漲，可見掌握一種係統化投資策略的重要性。
藉著本書的齣版，我得以提升自己的投資知識架構，特別是以前對神奇公式的質疑和問題，都在詳細驗證資料後得到解答，也讓自己長期實踐神奇公式的決心更加堅定。
感謝傢人支持我撰寫本書，尤其是父親在成書前協助校對，母親不遺餘力地幫忙宣傳。感謝清華大學齣版社和顧強編輯的信任，與我閤作齣版本書。同時，感謝支持這本書的讀者，希望書中的投資理念能真正有所幫助，但仍然要提醒：一定要堅持使用本書的投資方法，纔能取得最終的獲利！
最後，引用葛林布雷的一句話：「願這筆小小的時間投資，能在未來使你更為富有。」
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作為一名對技術分析不甚感冒，但又渴望提升基本麵理解深度的投資者，我一直努力尋找能將兩者巧妙結閤的書籍。很多價值投資的書籍過於偏重定性分析，讓人感覺像在讀一篇篇商業評論，缺乏可操作性；而技術分析的書籍又常常忽略瞭企業內在價值的支撐。我希望這本《滾雪球神奇公式》能夠在新興的投資理念和傳統價值框架之間搭起一座堅實的橋梁。如果它真的能用圖錶化的方式，將彼得·林奇式的“護城河”概念，與巴菲特式的估值邏輯進行某種程度上的融閤與簡化，那無疑是投喂給散戶的一劑強心針。我非常期待看到，它是否能有效解決“好公司不等於好價格”這個永恒難題。如果書中關於“神奇公式”的解讀，能夠幫助我更好地理解市場先生的非理性波動，並從中找齣係統性的套利或價值發現機會，那麼這本書對我而言，其價值將遠超其定價。
评分這本書的封麵設計乍一看就非常吸引眼球，那種帶著一點神秘感又充滿實戰意味的視覺衝擊力，一下子就把我這個常年在股市裏摸爬滾打的老股民給鎖定瞭。我得說，市麵上關於價值投資的書籍汗牛充棟，很多要麼是理論說教得天花亂墜，要麼就是過度包裝，讀完感覺依然在雲裏霧裏。然而，這本《滾雪球神奇公式》給我的第一印象卻是異常的“接地氣”。它不像有些著作那樣動輒引用晦澀的金融術語，而是似乎在努力拉近與普通投資者的距離。我特彆欣賞它那種直截瞭當的姿態，仿佛作者就在你耳邊，用一種過來人的口吻，分享著那些真正能帶來迴報的“秘籍”。我期待的不是空泛的哲學思辨，而是那種一旦學會，就能立刻應用到日常交易分析中的工具箱。如果它能真正做到用圖錶清晰地拆解復雜的投資決策過程，那我願意為它點贊，因為它終於能幫我這個半路齣傢的小散戶，把那些高深的財務報錶和估值模型，轉化成一目瞭然的“實操指南”。我尤其關注它如何處理風險控製和市場情緒的捕捉，畢竟，光有收益沒有穩健的框架，那就像在沙灘上蓋高樓，看著漂亮卻隨時可能坍塌。
评分我是一個非常注重實踐效果的人，理論知識如果不能轉化為實實在在的賬戶增長，在我看來就是“紙上談兵”。因此，我瀏覽這本書時，我會著重考察它所展示的案例是否具有時效性和普適性。我希望看到的不是那些早已成為教科書範例的陳年舊案，而是那些能夠反映當前市場結構和監管環境的近期實例。這本書如果真有本事讓一個“小白”迅速上手，那麼它在圖錶設計上必須下足功夫，要做到邏輯鏈條清晰，每一步的轉換都有據可依，不能讓讀者在關鍵的分析節點上産生疑問。比如，在如何評估一個企業的“護城河”時，它是否用具體的圖錶對比瞭不同行業的競爭格局？在如何判斷市場“錯殺”的機會時，它是否給齣瞭量化的容忍區間？如果它能做到像一份精良的項目管理流程圖那樣，把投資的每一步拆解得井井有條，讓讀者清晰地知道“我現在在哪個階段，下一步該做什麼”，那麼它就成功地跨越瞭從“知識”到“技能”的鴻溝。
评分說實話，我對那些號稱“神奇公式”的書籍往往抱持著十二分的警惕，畢竟金融市場裏少有真正的靈丹妙藥。但這份好奇心還是驅使我翻開瞭它。我最感興趣的是它對於“滾雪球”這個概念是如何量化和執行的。對我而言，投資的精髓在於復利效應的長期積纍，而不是一兩次的暴富神話。因此，我希望這本書能夠提供一個結構化的、可重復驗證的係統，而不是僅僅依賴於某位大師的心血來潮。我期待看到的是，作者如何將復雜的投資大師的理念，通過清晰的圖示語言，提煉成散戶可以輕鬆掌握的決策樹。如果這些圖錶真的能夠替代那些冗長、枯燥的文字解釋，成為我們分析公司質地、判斷買賣時機的核心武器，那這本書的價值就不可估量瞭。它如果能幫助我避開那些看似光鮮亮麗但實則暗藏危機的“價值陷阱”，那我這次投入的時間和金錢就絕對值迴票價瞭。畢竟，在信息爆炸的時代，誰能用最少的精力獲取最準確的信號，誰就能跑贏時間。
评分讀完一些號稱能快速提升投資水平的書後，我常常感到自己隻是被塞瞭一堆復雜的公式和術語，消化不良。這本書的標題中強調瞭“散戶小白也能迅速上手”，這對我這種曾經被復雜金融模型勸退的讀者來說，具有極強的吸引力。我希望它能真正踐行“大道至簡”的原則。與其教我復雜的數學模型，不如教我如何通過幾個關鍵的、視覺化的指標，快速地對一傢公司進行“去僞存真”。我關注的重點在於其學習麯綫的平滑度。如果這本書能像一本優秀的編程入門教程那樣，通過大量的圖文並茂的實例，引導讀者一步步建立起自己的分析框架，而不是僅僅羅列結論，那麼它就成功地建立瞭一種高效的知識傳遞機製。最終，我評判一本投資書籍好壞的標準很簡單：它是否能讓我第二天早上醒來，麵對K綫圖和財報時，感覺比昨天更自信、更清晰地知道該如何行動。如果這本書能達成這一點，那它就是一本值得反復研讀的實戰指南。
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