在股市殺進殺齣，你真的賺到錢瞭嗎？
★沒有絕對正確的投資方式，隻有適閤自己的投資策略★
★投資前，請先詳閱自己的大腦使用說明書★
★一本從投資入門者到投資老鳥都應該閱讀的教科書★
\搞懂自己是哪一類型的投資者，在買賣時纔能做正確決策！///
要從股市賺錢，先從瞭解自己開始。
在股市中，無論如何分析利率、物價等多種經濟條件、企業財務報錶、股價趨勢圖錶等等，最終的買賣還是由「人」進行，歸根結柢還是人類大腦活動後做齣的選擇。因此，要瞭解大腦活動的心理再來投資，纔能找到正確判斷、不迷失方嚮。
本書最特別的地方是以腦科學與心理學的角度觀看股市，與常見的股票專注於量價、線型等不同，作者點齣，股市最重要的組成並非量價，而是「人性」。因為決定量價的不是該公司的營業錶現，而是「人對於該公司的信心程度」，所謂的價格是「人撮閤齣來的」。
因此，要瞭解人性心理，纔能看清整個股市運作邏輯，纔能在悠長的人生裡守住金錢、真正賺到財富自由。
＊閱讀本書你可以釐清以下投資迷思：
不是每個人都適閤投資股票，必須先判斷自己的個性
投資是需要徹底執行設定好的原則：長期、短期、停損、停利
腦科學運作方式與情緒的影響是影響賺錢或賠錢的重點
可利用本書的TCI、Big-5、MBTI量錶建立投資原則
賭博與投資極為類似，如果不是非常瞭解即將購買的項目就貿然投入金錢，就是賭博。
具體描述
《決策的藝術：在不確定世界中航行的羅盤》 一部引領你超越直覺，精煉決策能力的深度指南 在這個資訊爆炸、變化如電的時代，成功的關鍵不再是擁有最多的知識，而是具備最優質的決策能力。無論是企業的策略佈局、個人的職涯選擇，還是日常的財務管理，每一個關鍵時刻，都是一場與不確定性之間的博弈。然而，大多數人麵對複雜情境時，往往屈服於情緒的波動、習慣性的捷徑，或是對過往經驗的盲目依賴，最終導緻機會的錯失與代價的高昂。 《決策的藝術：在不確定世界中航行的羅盤》並非一本堆砌理論的學術著作，它是一套為渴望精進決策品質的實踐者量身打造的工具箱。本書深入剖析瞭人類心智在麵臨抉擇時的內在機製，揭示瞭那些隱藏在日常判斷背後，由演化本能所驅動的思維陷阱。我們將共同踏上一段探尋理性與直覺平衡點的旅程，學習如何係統性地拆解複雜問題，建立起一套能夠抵禦噪音、直指核心的決策框架。 深度剖析決策的五大維度 本書結構嚴謹，從心智的底層運作到實際情境的應用，層層遞進，旨在提供一套完整且可操作的決策修煉體係。 第一部：心智的地圖與盲區——認知科學的實用解讀 本部分聚焦於大腦如何處理資訊、形成判斷的基礎科學。我們將探討著名的「雙係統理論」（System 1 and System 2），理解直覺的效率與其潛在的危險。重點將放在識別那些最常見的認知偏誤——確認偏誤如何使我們隻聽見想聽到的聲音；可得性捷思如何讓我們高估近期或生動事件的發生機率；以及錨定效應如何不經意間設定瞭我們思考的邊界。我們將提供具體的「心智審查清單」，讓你在做齣關鍵決策前，能像一位專業的心理偵探一樣，對自己的思維過程進行預防性檢查。 第二部：結構化思考的力量——解構複雜的係統性方法 真正的決策高手並不依賴「靈感」，他們依賴「結構」。本章節將引導讀者掌握一係列經過實戰檢驗的分析工具。我們將詳盡介紹決策樹（Decision Trees）的建立與應用，學習如何量化不同路徑的期望值，從而將模糊的「感覺」轉化為清晰的「數字比較」。更重要的是，我們將探討情境分析（Scenario Planning），特別是在資訊極度稀缺或環境快速變化的情況下，如何構建「最好、最壞、最可能」的三重情境，並為每種情境準備好應對預案，從根本上降低未來決策的風險敞口。我們將超越簡單的利弊分析，進入多重標準權重分配的精細化管理。 第三部：數據、證據與機率的語言——量化不確定性 在這個數據驅動的時代，如何正確地解讀與應用數據是區分普通決策者與頂尖決策者的分水嶺。本書將以極為實用的方式，介紹貝葉斯思維（Bayesian Thinking）的核心概念，即如何根據新的證據，持續修正我們對某事件發生機率的先驗判斷。我們不會停留在理論層麵，而是會探討如何設計實驗或收集資訊，以「最小成本獲取最大資訊增量」。此外，我們將深入探討基本線率（Base Rates）的重要性，揭示為何人們在麵對具體案例時，總是傾嚮於忽視宏觀統計數據，進而導緻判斷失準。 第四部：群體決策的協作與衝突管理 在現代組織中，很少有決策是單獨完成的。然而，群體決策往往會因為「團體迷思」（Groupthink）或「意見領袖」的過度影響而走嚮失敗。本部分專注於如何優化團隊決策流程。我們將介紹如「魔鬼代言人」（Devil's Advocate）角色設置、匿名反饋機製，以及如何利用德爾菲法（Delphi Method）來彙集分散在不同專業領域中的智慧。重點在於建立一種「建設性衝突」的文化，讓異議成為優化決策的催化劑，而非關係的絆腳石。 第五部：行動、迴顧與持續迭代——將決策轉化為習慣 最好的決策流程也需要紀律來執行。本書最後一部分強調瞭決策後的關鍵步驟：結果追蹤與歸因分析。我們將區分「糟糕的決策」與「運氣不佳的結果」，這是一個至關重要的區別。我們將指導讀者建立決策日誌（Decision Journal）的實用框架，記錄下決策時的背景、預期結果、所依據的資訊和當時的心態。通過定期的迴顧與係統性的事後分析，將每一次的判斷失誤轉化為個人認知模型的升級，從而實現決策能力的螺鏇式上升。 為誰而寫？ 無論你是渴望在市場競爭中搶占先機的企業高階經理人、需要審慎管理風險的財務顧問、麵對人生重大十字路口的個體，還是任何希望將「憑感覺」轉變為「憑事實與邏輯」的學習者，本書都將是你手中最可靠的羅盤。它不是給你標準答案，而是教你如何提問、如何分析、如何看透錶象，最終在變幻莫測的世界中，為自己繪製齣清晰、理性的航線。 翻開本書，開始你的決策升級之旅。學會的不僅是如何做齣更好的選擇，更是如何過上更為深思熟慮、掌控感更強的生活。
著者信息
作者簡介
崔森旭（최삼욱）
擅長處理行為成癮的精神科醫生，20年來治療著患者受傷和疲憊的心靈，接觸瞭許多賭博及投資成癮的事例，並提齣解決方案。
畢業於韓國中央大學醫科大學，於同校取得碩士學位，並在蔚山大學獲得醫學博士學位。畢業後曾在首爾峨山醫院、江北三星醫院、蔚山大學醫院、江南乙支醫院精神科診療。現為真心精神健康醫學科醫院院長、首爾峨山醫院精神科外聘教授、韓國成癮精神醫學會理事、Journal of Behavioral Addiction編輯委員、ICBA（國際行爲成癮學術大會）學術委員。
積極進行國內外學術及教育活動。曾齣演瞭EBS《名義》、KBS《生老病死的祕密》等多檔節目。在國內外執筆的論文和著作中多達90篇，其中包括瞭在《臨床神經精神藥物學》、《中毒康復總論》、《中毒精神醫學》中共同執筆賭博及行爲成癮的部分。其代錶性書籍著作有《行爲中毒》、《不知不覺就賭博瞭》(閤著)、《從網路中拯救齣我們的孩子》(閤著)等。
＊著作尚未在颱灣齣版過。
作者希望藉由此次新書，盡可能地簡單並實際地傳達精神醫學、心理學、行動經濟學的觀點，告訴讀者投資賺錢要從瞭解自己心理的弱點開始。
Facebook：www.facebook.com/samwook.choi
YouTube：www.youtube.com/channel/UC3FQl82bHHIxNqZOuHYon8A/featured
譯者簡介
劉育辰
政治大學主修財政學係學士，輔修韓國語文學係畢業。曾至韓國首爾留學，並於該期間從事翻譯及現場口譯工作。
崔森旭（최삼욱）
擅長處理行為成癮的精神科醫生，20年來治療著患者受傷和疲憊的心靈，接觸瞭許多賭博及投資成癮的事例，並提齣解決方案。
畢業於韓國中央大學醫科大學，於同校取得碩士學位，並在蔚山大學獲得醫學博士學位。畢業後曾在首爾峨山醫院、江北三星醫院、蔚山大學醫院、江南乙支醫院精神科診療。現為真心精神健康醫學科醫院院長、首爾峨山醫院精神科外聘教授、韓國成癮精神醫學會理事、Journal of Behavioral Addiction編輯委員、ICBA（國際行爲成癮學術大會）學術委員。
積極進行國內外學術及教育活動。曾齣演瞭EBS《名義》、KBS《生老病死的祕密》等多檔節目。在國內外執筆的論文和著作中多達90篇，其中包括瞭在《臨床神經精神藥物學》、《中毒康復總論》、《中毒精神醫學》中共同執筆賭博及行爲成癮的部分。其代錶性書籍著作有《行爲中毒》、《不知不覺就賭博瞭》(閤著)、《從網路中拯救齣我們的孩子》(閤著)等。
＊著作尚未在颱灣齣版過。
作者希望藉由此次新書，盡可能地簡單並實際地傳達精神醫學、心理學、行動經濟學的觀點，告訴讀者投資賺錢要從瞭解自己心理的弱點開始。
Facebook：www.facebook.com/samwook.choi
YouTube：www.youtube.com/channel/UC3FQl82bHHIxNqZOuHYon8A/featured
譯者簡介
劉育辰
政治大學主修財政學係學士，輔修韓國語文學係畢業。曾至韓國首爾留學，並於該期間從事翻譯及現場口譯工作。
圖書目錄
序言
在閱讀之前.
PART 1 | 個人投資者感到睏難的真正原因
1. 金融市場的最小單位：人
2. 像人心一樣複雜的股票市場
3. 瞭解之後纔發現投資行為都有其原因
4. 自行思考後纔行動這件事
PART 2 | 大腦早已知道答案
1. 所有投資都是從大腦開始
2. Fast係統 vs. Slow係統
3. 犒賞和迴避的大腦科學
4. 剋服情緒的真正股票投資
PART 3 | 令我投資睏難的偏誤
1. 一定會被背叛的過度信任
2. 討厭危險的不安與恐慌
3. 需要進一步瞭解的錯誤偏誤
PART 4 | 投資成功第一階段：我是什麼樣的投資者？
1. 利用TCI建立投資原則
2. 利用Big-5建立投資原則
3. 利用MBTI建立投資原則
PART 5 | 投資成功的第二階段：親近集體智慧
1. 隻要投資就會產生的「恐慌」
2. 隱藏在從眾中的社會心理學
3. 隻會引發泡沫的過熱投資
4. 探詢正確訊息的能力：集體智慧
PART 6| 投資成功的第3階段：打造自己專屬的決策過程
1. 做齣艱難的決策
2. 決策中的自我認識和習慣
3. 決策過程比結果更重要
4. 投資是不斷地懷疑與驗證
5. 用正確的習慣剋服的決策障礙
PART 7| 投資成功的第4階段：股票市場的風險管理
1. 任何人都看不見的投資風險
2. 喜歡有耐心的「富」
3. 成為懂得懷疑的提問者
4. 開闊眼界，擺脫自己的想法
5. 過度貸款引發的投資風險
6. 判斷何時該停止的安全股票投資法
PART 8| 投資成功 5 階段:成長成為有價值的投資者
1. 為瞭能夠持續投資的股票學習
2. 對我們來說比賺錢更重要的事情
3. 我人生的成長股和價值股
4. 令投資者成長及提高價值的方法
PART 9| 為明智的投資者準備的股票成癮逃脫記
1. 股票變成賭博的理由
2.「投資」和「投機」的關鍵差異
3. 投資幻想背後的影子
4. 診斷股票成癮的方法
5. 擺脫股票中毒的方法
結語
附錄1：診斷股票投資問題的自助手冊
附錄2： MBTI的8種認知模式和4種人格氣質
在閱讀之前.
PART 1 | 個人投資者感到睏難的真正原因
1. 金融市場的最小單位：人
2. 像人心一樣複雜的股票市場
3. 瞭解之後纔發現投資行為都有其原因
4. 自行思考後纔行動這件事
PART 2 | 大腦早已知道答案
1. 所有投資都是從大腦開始
2. Fast係統 vs. Slow係統
3. 犒賞和迴避的大腦科學
4. 剋服情緒的真正股票投資
PART 3 | 令我投資睏難的偏誤
1. 一定會被背叛的過度信任
2. 討厭危險的不安與恐慌
3. 需要進一步瞭解的錯誤偏誤
PART 4 | 投資成功第一階段：我是什麼樣的投資者？
1. 利用TCI建立投資原則
2. 利用Big-5建立投資原則
3. 利用MBTI建立投資原則
PART 5 | 投資成功的第二階段：親近集體智慧
1. 隻要投資就會產生的「恐慌」
2. 隱藏在從眾中的社會心理學
3. 隻會引發泡沫的過熱投資
4. 探詢正確訊息的能力：集體智慧
PART 6| 投資成功的第3階段：打造自己專屬的決策過程
1. 做齣艱難的決策
2. 決策中的自我認識和習慣
3. 決策過程比結果更重要
4. 投資是不斷地懷疑與驗證
5. 用正確的習慣剋服的決策障礙
PART 7| 投資成功的第4階段：股票市場的風險管理
1. 任何人都看不見的投資風險
2. 喜歡有耐心的「富」
3. 成為懂得懷疑的提問者
4. 開闊眼界，擺脫自己的想法
5. 過度貸款引發的投資風險
6. 判斷何時該停止的安全股票投資法
PART 8| 投資成功 5 階段:成長成為有價值的投資者
1. 為瞭能夠持續投資的股票學習
2. 對我們來說比賺錢更重要的事情
3. 我人生的成長股和價值股
4. 令投資者成長及提高價值的方法
PART 9| 為明智的投資者準備的股票成癮逃脫記
1. 股票變成賭博的理由
2.「投資」和「投機」的關鍵差異
3. 投資幻想背後的影子
4. 診斷股票成癮的方法
5. 擺脫股票中毒的方法
結語
附錄1：診斷股票投資問題的自助手冊
附錄2： MBTI的8種認知模式和4種人格氣質
圖書試讀
序
若乾年後，如果讓人們選齣不想再迴去的一年，那2020年應該會榜上有名吧？從這天開始席捲全球的新冠肺炎大流行，是摧毀瞭許多生命、改變瞭我們日常和生活方式的一個巨大漩渦。隨著大多數國傢的感染人數急劇增加，我們不得不中止或減少日常活動的社會經濟。此外，對感染的焦慮化成對他人不信任和憎惡的錶現，以及許多錶示隨著獨自在傢的時間增加而感到煩悶和憂鬱，導緻瞭心靈危機的產生。特別是許多自營業者濛受瞭嚴重的經濟損失，但在社會安全的考驗麵前卻不得不忍受著這些痛苦。人們因無法做生意或失去工作而斷瞭收入，他們在往後的日子充滿不確定的情況下，感到瞭焦慮和絕望。
新冠肺炎大流行的餘波也像颱風一樣席捲瞭金融市場，一場戰爭一般的腥風血雨正在展開。2020年2月，全球股票市場如同受到轟炸一般暴風式跌落而陷入恐慌，幸運的是金融業或經濟的基礎並沒有像2007年美國次貸危機那樣一夜之間發生巨變崩塌，這次的恐慌被認為僅憑病毒感染造成。而事實也是，隨著經濟活動萎縮、消費減少、工廠停工緻使供應減少、油價暴跌，以及企業甚至需要擔心破產的狀況，接二連三地發生瞭。然而，在這其中卻有有趣的事情發生瞭對吧？即使在餐廳和遊樂園因感染者增加而關閉，企業盈利因消費下跌而不可避免地減少的情況下，股價觸底後居然迅速迴升，甚至超過暴跌前的價值而轉換為多頭市場的格局。由於史上最低利率環境和量化寬鬆政策併同擴張性財政政策，市場上資金大幅增加，美國股票市場中所謂的科技巨擘煥發蓬勃生機，國內市場則齣現瞭個人投資者大舉進入股票市場，夢想著獲得緻富機會的社會現象。
在這樣的社會風氣和金融環境下齣現瞭過多的熱錢，這可能會進一步加劇社會經濟資源分化的擔憂，而在投資方麵也不例外，分成瞭能夠獲取經濟相關情報並進行投資之人與無法獲取情報之人。一直以來，與其他資產相比，房地產被公認為韓國社會最好的投資標的，而股票市場則是不斷被貼上個人投資者墓地之負麵評價標籤也是事實。然而，在即使呈現暴跌之勢的2020年股票市場，被稱作所謂的東學螞蟻 之個人投資者依然大膽地跳入其中並成功獲利，這點與過去的情況確實截然不同。截至2021年初，韓國綜閤股價指數和科斯達剋指數KOSDAQ均創歷史新高，在新聞報導中也可以看到在這樣的牛市中獲利的人有很多。然而，根據資本市場研究所KCMI的數據，他們在2020年3月底至10月之間，扣除交易費用和稅金後的淨損失為-1.2%，與該期間韓國綜閤股價指數KOSPI上漲約30%的事實相比，令人有些震驚。最終，2020年獲利的投資者們也麵臨瞭近乎所有股票都會上漲並獲利之牛市的結束，而轉變為投資成果會根據各企業的實績而隨之不同的局麵，且在市場行情麵前也麵臨瞭獲利幅度急劇減少的情形，因而開始探討2020年獲利的真正原因，究竟是是運氣還是實力呢？
在資本主義國傢，為利產業和企業發展、資金流動、人民財富纍積，健全的資本市場發展至關重要，尤其是與先進國傢相比，金融市場發展相對緩慢的韓國更是如此。然而與此同時，股票市場於個人層麵來說卻也可能帶來巨大的痛苦。當然，在2020年這樣的牛市中濛受損失的人或許很多，但投資失敗的人在過去就已經一直存在。他們幾乎不具備投資應有的態度，在缺乏基本知識的情況下，使用未經確認的情報，或為瞭跟風他人而在毫無準備下急忙地跳入股票市場，大部分的人都會因此濛受巨大的損失。
相反，聰明而有熱誠的人不會盲目地股票投資，而會閱讀並學習投資高手和專傢們撰寫的好書，這本身就是一件令人高興的事情。但是，對於擁有本職的一般投資者，我們則應該要思考是否真的有必要整天隻涉獵經濟新聞、SNS、YouTube節目，或一有空就拿起手機確認股票情況，如此地影響日常生活。
不過話說，為什麼即使花費如此多時間和熱誠來學習，投資卻仍會不如意呢？用理性的判斷武裝自己，涉獵偉大投資者的經驗之談，是否就都能成為成功的投資者呢？即使平時大緻上能做齣閤理的判斷，卻在像投資股票一樣的關鍵時刻，做齣不閤常理決定的理由究竟是什麼呢？
看到從小開始努力訓練而成功的運動員們、一生緻力於學問之路並取得成果的學者們、經過長時間研究開發齣全新IT技術的工程師們，就能看到付齣多少努力和汗水就會得到多少迴報，並且當一個人努力的事情到達一定水平後，大緻上就已經能對自己所做的事情，於某種程度上預測齣對應的成果價值。然而，股票投資的世界則與此有許多不同之處。即使經濟與金融知識淵博並擁有長時間的投資經歷，對比之下的成果卻也不一定是好的，反而更多的是失敗。歷史證明，於某年獲得高收益的基金經理，要能夠每年持續下去會是非常睏難的一件事情，藉由這一個例子便不言自明瞭。能夠像彼得．林區的麥哲倫基金一樣連續13年獲利，在歷史上反而會被認定為是特殊的情況。著名的經濟學傢、針對投資努力鑽研的人、擁有許多投資相關情報的人，都被認為應該可以在投資領域內取得成功，但實際上並非如此。發現古典力學為世界運轉原理之一的天纔型學者艾薩剋．牛頓，也在投資中經歷瞭巨大的失敗，留下瞭著名的一句話：「我可以計算齣天體運行的軌跡，卻算不齣人性的瘋狂。」這麼聰明的人也會變成傻瓜的地方，正是股票市場。
大傢都知道應該要買在低價、賣在高價，但為何卻沒有按照知道的那樣，反而買在高價、賣在低價呢？而且，即使知道戰勝市場的基金經理比例連50%都不到，為何認為自己可以獲得比市場平均更高的收益呢？再加上每年年底，幾乎所有證券公司都會預測隔年的股價，投資者們雖然知道這些預測幾乎不曾正確，我們又為何還是會關注他們發錶的內容呢？
這些問題的答案之一，就是人類進行投資的大腦不按照邏輯和規則行動的緣故。其實這是大傢都知道的祕密，但我們大腦的決策過程本來就是如此。從幼稚園開始就學會瞭要遵守交通信號，但我們無法每天都那樣生活，對吧？投資之路也差不多，很難按照自己所知道、所下的決心去行動，雖然我們瞭解為瞭成功投資，需要多方麵學習總體經濟和景氣循環方麵的知識與企業分析能力等，但對於真正投資的主體——自己，深入瞭解的人似乎少之又少，也就是指深入瞭解自己究竟是如何做齣決策的這件事。由於經濟理論或專傢的經驗，並不會直接反映在自己的投資成果上，所以應該要通過投資者自己進行決策，而後再以實際行動錶現齣來。因此，要想投資成功，僅靠學習經濟知識是不足的，反而更需要的是學習如何培養「思考投資的能力」。
本書中齣現的「明智的投資者」是指瞭解投資世界中自己的思考方式和情緒處理方式後，以此為基礎針對投資發展齣屬於自己的想法並將其習慣化，進而成長的投資者。那麼，為瞭成為明智的投資者，需要學習和練習的知識與智慧是什麼呢？我試圖在這本書中找到諸如此類提問的答案。
然而在那之前，有件事情想先嚮大傢釐清。本書無法告訴大傢投資股票大獲成功的祕訣，雖然投資需要總體經濟的知識或企業分析能力，但本書並沒有涉及這類知識，因為筆者並沒有那種能力。反而在本書中，我想幫助的是，行為魯莽得像是在賭博一樣的投資者，或是熱衷於尋找學習經濟知識卻投資失敗的人。再次強調，個人投資者需要的不是非常厲害的總體經濟知識或企業分析能力，而是能夠自己建立齣投資想法與原則的能力。從這個角度來看，本書是以擁有本職工作同時又想要投資的一般投資者為對象而撰寫，且特別嚮以下類型的讀者推薦本書。
• 剛開始投資股票卻不知道如何調整心態的人
• 努力學習經濟知識卻未獲優異投資成果的人
• 投資股票時因焦躁不安而隨時確認漲跌的人
• 毫無基本原則且經常衝動買賣股票的人
• 因股票成癮而痛苦不堪的人
• 因股票投資失敗而鬱悶和憂鬱的人
• 想在投資和生活中找到平衡並成長的人
我既不是主修經濟學專業，也沒有證券公司工作經驗，我隻是個精神科醫師，直到開始撰寫投資文章之前曾有過許多苦惱，但我還是鼓起瞭勇氣。本書參考瞭過去20年間臨床經驗中，所遇見無數因股票問題而讓自己與傢人生活變得痛苦的人，縱然沒有什麼瞭不起的事蹟，但以個人的投資經驗及參考各本好書與各項研究結果，在本書中記錄下成為明智的投資者的旅途中所需做齣的誠實迴答。
希望本書能對想要培養自行思考能力之未來的明智的投資者帶來些許幫助。
若乾年後，如果讓人們選齣不想再迴去的一年，那2020年應該會榜上有名吧？從這天開始席捲全球的新冠肺炎大流行，是摧毀瞭許多生命、改變瞭我們日常和生活方式的一個巨大漩渦。隨著大多數國傢的感染人數急劇增加，我們不得不中止或減少日常活動的社會經濟。此外，對感染的焦慮化成對他人不信任和憎惡的錶現，以及許多錶示隨著獨自在傢的時間增加而感到煩悶和憂鬱，導緻瞭心靈危機的產生。特別是許多自營業者濛受瞭嚴重的經濟損失，但在社會安全的考驗麵前卻不得不忍受著這些痛苦。人們因無法做生意或失去工作而斷瞭收入，他們在往後的日子充滿不確定的情況下，感到瞭焦慮和絕望。
新冠肺炎大流行的餘波也像颱風一樣席捲瞭金融市場，一場戰爭一般的腥風血雨正在展開。2020年2月，全球股票市場如同受到轟炸一般暴風式跌落而陷入恐慌，幸運的是金融業或經濟的基礎並沒有像2007年美國次貸危機那樣一夜之間發生巨變崩塌，這次的恐慌被認為僅憑病毒感染造成。而事實也是，隨著經濟活動萎縮、消費減少、工廠停工緻使供應減少、油價暴跌，以及企業甚至需要擔心破產的狀況，接二連三地發生瞭。然而，在這其中卻有有趣的事情發生瞭對吧？即使在餐廳和遊樂園因感染者增加而關閉，企業盈利因消費下跌而不可避免地減少的情況下，股價觸底後居然迅速迴升，甚至超過暴跌前的價值而轉換為多頭市場的格局。由於史上最低利率環境和量化寬鬆政策併同擴張性財政政策，市場上資金大幅增加，美國股票市場中所謂的科技巨擘煥發蓬勃生機，國內市場則齣現瞭個人投資者大舉進入股票市場，夢想著獲得緻富機會的社會現象。
在這樣的社會風氣和金融環境下齣現瞭過多的熱錢，這可能會進一步加劇社會經濟資源分化的擔憂，而在投資方麵也不例外，分成瞭能夠獲取經濟相關情報並進行投資之人與無法獲取情報之人。一直以來，與其他資產相比，房地產被公認為韓國社會最好的投資標的，而股票市場則是不斷被貼上個人投資者墓地之負麵評價標籤也是事實。然而，在即使呈現暴跌之勢的2020年股票市場，被稱作所謂的東學螞蟻 之個人投資者依然大膽地跳入其中並成功獲利，這點與過去的情況確實截然不同。截至2021年初，韓國綜閤股價指數和科斯達剋指數KOSDAQ均創歷史新高，在新聞報導中也可以看到在這樣的牛市中獲利的人有很多。然而，根據資本市場研究所KCMI的數據，他們在2020年3月底至10月之間，扣除交易費用和稅金後的淨損失為-1.2%，與該期間韓國綜閤股價指數KOSPI上漲約30%的事實相比，令人有些震驚。最終，2020年獲利的投資者們也麵臨瞭近乎所有股票都會上漲並獲利之牛市的結束，而轉變為投資成果會根據各企業的實績而隨之不同的局麵，且在市場行情麵前也麵臨瞭獲利幅度急劇減少的情形，因而開始探討2020年獲利的真正原因，究竟是是運氣還是實力呢？
在資本主義國傢，為利產業和企業發展、資金流動、人民財富纍積，健全的資本市場發展至關重要，尤其是與先進國傢相比，金融市場發展相對緩慢的韓國更是如此。然而與此同時，股票市場於個人層麵來說卻也可能帶來巨大的痛苦。當然，在2020年這樣的牛市中濛受損失的人或許很多，但投資失敗的人在過去就已經一直存在。他們幾乎不具備投資應有的態度，在缺乏基本知識的情況下，使用未經確認的情報，或為瞭跟風他人而在毫無準備下急忙地跳入股票市場，大部分的人都會因此濛受巨大的損失。
相反，聰明而有熱誠的人不會盲目地股票投資，而會閱讀並學習投資高手和專傢們撰寫的好書，這本身就是一件令人高興的事情。但是，對於擁有本職的一般投資者，我們則應該要思考是否真的有必要整天隻涉獵經濟新聞、SNS、YouTube節目，或一有空就拿起手機確認股票情況，如此地影響日常生活。
不過話說，為什麼即使花費如此多時間和熱誠來學習，投資卻仍會不如意呢？用理性的判斷武裝自己，涉獵偉大投資者的經驗之談，是否就都能成為成功的投資者呢？即使平時大緻上能做齣閤理的判斷，卻在像投資股票一樣的關鍵時刻，做齣不閤常理決定的理由究竟是什麼呢？
看到從小開始努力訓練而成功的運動員們、一生緻力於學問之路並取得成果的學者們、經過長時間研究開發齣全新IT技術的工程師們，就能看到付齣多少努力和汗水就會得到多少迴報，並且當一個人努力的事情到達一定水平後，大緻上就已經能對自己所做的事情，於某種程度上預測齣對應的成果價值。然而，股票投資的世界則與此有許多不同之處。即使經濟與金融知識淵博並擁有長時間的投資經歷，對比之下的成果卻也不一定是好的，反而更多的是失敗。歷史證明，於某年獲得高收益的基金經理，要能夠每年持續下去會是非常睏難的一件事情，藉由這一個例子便不言自明瞭。能夠像彼得．林區的麥哲倫基金一樣連續13年獲利，在歷史上反而會被認定為是特殊的情況。著名的經濟學傢、針對投資努力鑽研的人、擁有許多投資相關情報的人，都被認為應該可以在投資領域內取得成功，但實際上並非如此。發現古典力學為世界運轉原理之一的天纔型學者艾薩剋．牛頓，也在投資中經歷瞭巨大的失敗，留下瞭著名的一句話：「我可以計算齣天體運行的軌跡，卻算不齣人性的瘋狂。」這麼聰明的人也會變成傻瓜的地方，正是股票市場。
大傢都知道應該要買在低價、賣在高價，但為何卻沒有按照知道的那樣，反而買在高價、賣在低價呢？而且，即使知道戰勝市場的基金經理比例連50%都不到，為何認為自己可以獲得比市場平均更高的收益呢？再加上每年年底，幾乎所有證券公司都會預測隔年的股價，投資者們雖然知道這些預測幾乎不曾正確，我們又為何還是會關注他們發錶的內容呢？
這些問題的答案之一，就是人類進行投資的大腦不按照邏輯和規則行動的緣故。其實這是大傢都知道的祕密，但我們大腦的決策過程本來就是如此。從幼稚園開始就學會瞭要遵守交通信號，但我們無法每天都那樣生活，對吧？投資之路也差不多，很難按照自己所知道、所下的決心去行動，雖然我們瞭解為瞭成功投資，需要多方麵學習總體經濟和景氣循環方麵的知識與企業分析能力等，但對於真正投資的主體——自己，深入瞭解的人似乎少之又少，也就是指深入瞭解自己究竟是如何做齣決策的這件事。由於經濟理論或專傢的經驗，並不會直接反映在自己的投資成果上，所以應該要通過投資者自己進行決策，而後再以實際行動錶現齣來。因此，要想投資成功，僅靠學習經濟知識是不足的，反而更需要的是學習如何培養「思考投資的能力」。
本書中齣現的「明智的投資者」是指瞭解投資世界中自己的思考方式和情緒處理方式後，以此為基礎針對投資發展齣屬於自己的想法並將其習慣化，進而成長的投資者。那麼，為瞭成為明智的投資者，需要學習和練習的知識與智慧是什麼呢？我試圖在這本書中找到諸如此類提問的答案。
然而在那之前，有件事情想先嚮大傢釐清。本書無法告訴大傢投資股票大獲成功的祕訣，雖然投資需要總體經濟的知識或企業分析能力，但本書並沒有涉及這類知識，因為筆者並沒有那種能力。反而在本書中，我想幫助的是，行為魯莽得像是在賭博一樣的投資者，或是熱衷於尋找學習經濟知識卻投資失敗的人。再次強調，個人投資者需要的不是非常厲害的總體經濟知識或企業分析能力，而是能夠自己建立齣投資想法與原則的能力。從這個角度來看，本書是以擁有本職工作同時又想要投資的一般投資者為對象而撰寫，且特別嚮以下類型的讀者推薦本書。
• 剛開始投資股票卻不知道如何調整心態的人
• 努力學習經濟知識卻未獲優異投資成果的人
• 投資股票時因焦躁不安而隨時確認漲跌的人
• 毫無基本原則且經常衝動買賣股票的人
• 因股票成癮而痛苦不堪的人
• 因股票投資失敗而鬱悶和憂鬱的人
• 想在投資和生活中找到平衡並成長的人
我既不是主修經濟學專業，也沒有證券公司工作經驗，我隻是個精神科醫師，直到開始撰寫投資文章之前曾有過許多苦惱，但我還是鼓起瞭勇氣。本書參考瞭過去20年間臨床經驗中，所遇見無數因股票問題而讓自己與傢人生活變得痛苦的人，縱然沒有什麼瞭不起的事蹟，但以個人的投資經驗及參考各本好書與各項研究結果，在本書中記錄下成為明智的投資者的旅途中所需做齣的誠實迴答。
希望本書能對想要培養自行思考能力之未來的明智的投資者帶來些許幫助。
用戶評價
评分
這本書的語言風格是那種沉穩而富有洞察力的類型，沒有浮誇的辭藻，但每一個論點都擲地有聲。我喜歡它在討論“常勝原則”時，並沒有將其神化為一個固定的公式，而是強調瞭它必須是一個動態的、不斷適應市場變化的係統。它花瞭很大篇幅來探討如何建立自己的“評估反饋迴路”，即如何在你每次做齣投資決策後，係統地記錄下你當時基於哪些信息、持有何種信念，並對照最終結果，去修正你對未來信息的權重分配。這讓我明白，真正的“獲利思維”不是一蹴而就的技能，而是一個終身的、迭代優化的過程。讀完後我最大的收獲是，我開始享受那種“慢”下來的決策過程，不再急於在每一個波動中做齣反應。這本書真正教會我的，是如何在信息洪流中，保持自己的心智獨立，建立一個足夠強大的內在防禦係統，抵禦來自市場和自身情緒的雙重攻擊。對於任何想在投資這條路上走得更遠的人來說，這本書提供的思維底層架構，是任何技術分析或基本麵分析都無法替代的基石。
评分說實話，我本來以為這本書會充斥著復雜的數學模型和令人頭疼的圖錶分析，畢竟涉及到“獲利思維”這個宏大的主題。結果，我發現它更像是一本關於如何進行“心智升級”的指南。其中關於“概率思維”的闡述尤其讓我茅塞頓開。作者並沒有強求我們去精確預測未來，而是巧妙地將投資決策框架化，讓讀者學會接受“不確定性是常態”這個殘酷的真相。我記得書裏用瞭一個關於天氣預報和打傘的例子來說明“高概率事件”的重要性，這個比喻非常直觀，瞬間擊碎瞭我過去總想追求“百分百確定”纔能齣手的怪癖。通過閱讀這本書，我開始審視自己過去的投資日誌，發現那些重大的失誤，往往不是因為信息不足，而是因為在信息不對稱的情況下，我錯誤地高估瞭自己的判斷力，或者過度相信瞭某個“內幕消息”。這本書沒有提供任何靈丹妙藥，但它提供瞭一種全新的“決策工具箱”，工具箱裏裝的不是扳手和螺絲刀，而是邏輯框架和情緒控製的繮繩。看完之後，我反而更放鬆瞭，因為我知道，隻要我遵循這些原則，即使短期內虧損，我的長期決策基礎也是穩固的。
评分這本書的節奏感處理得相當高明，它不會讓你在前半部分就被晦澀的理論壓垮。它巧妙地穿插瞭一些曆史上的投資案例，但這些案例不是用來炫耀作者學識的，而是作為反麵教材，鮮活地展示瞭那些“決策偏誤”在真實世界中是如何造成災難性後果的。我印象最深的是關於“損失厭惡”的論述，作者通過對人類神經科學的簡單引用，解釋瞭為什麼我們寜願持有一個持續貶值的資産，也不願忍受賣齣時的“確認虧損”帶來的心理痛苦。這解釋瞭我自己過去兩年為什麼會在一隻垃圾股上浪費如此多的時間和機會成本。這本書的價值就在於，它將心理學、行為經濟學和投資實踐有機地編織在一起，形成瞭一種內在的、自我修正的循環。閱讀過程中的體驗是，每讀一章，就像是被作者用一把小刀，精準地切除瞭一塊自己投資決策中的“腫瘤”，雖然過程有點痛，但結束後感覺視野豁然開朗。我甚至覺得，即使我以後再也不碰股市，這本書對於我日常的工作決策和人際交往都會有極大的裨益。
评分我過去買過很多號稱是“戰神”或“股神”寫的書，他們總是在強調“果斷”、“殺伐決斷”，但我總感覺那種風格離我太遠，我不是天生的戰士。這本書的視角則完全不同，它更像是在教你如何成為一個優秀的“風險管理者”和“概率優化師”。它沒有鼓吹激進，反而強調的是“常勝原則”的核心在於“持續地做大概率正確的事情”，而不是“偶爾做一次驚天動地的正確的事情”。這種務實到近乎“保守”的理念，反而給瞭我極大的安全感。作者在構建“閤理性”框架時，非常注重對“信念強度”的量化，這一點在很多流行的投資讀物中是缺失的。他會引導你去思考：“我對這個判斷的信心程度有多高？如果是70%，那麼我的行動策略應該是如何？如果隻有51%，我又該如何倉位管理？”這種嚴謹的自省過程，極大地馴服瞭我過去那種“all in”的衝動。這本書沒有教我如何“贏一次大的”，而是教我如何“不輸掉整個人生”，這種格局上的提升，是無價的。
评分這本號稱能幫人建立“常勝原則”的書，我拿到手的時候其實是抱著一種“試試看”的心態。畢竟市麵上講投資的書太多瞭，大多不是故作高深，就是講些過時的理論。然而，這本書的開篇就給我留下瞭一個很深的印象——它沒有急著告訴你“該買哪隻股票”或者“什麼時候賣齣”，而是花瞭大篇幅去剖析我們作為普通人，在麵對金錢和不確定性時，大腦是如何自動産生那些緻命的認知偏差的。我記得有一章詳細描述瞭“錨定效應”是如何在我們設定止損點時偷偷作祟的，比如你明明知道市場已經變瞭，但就是不願意接受最初那個較高的買入價是個錯誤，結果死扛不止。作者的敘述方式非常貼近生活，不是那種冰冷的學術語言，讀起來更像是與一位經驗老到的前輩在深夜的咖啡館裏交談，他毫不留情地揭露瞭我們在自我欺騙中的那些小伎倆。這種先“排雷”再“建基”的結構，讓我覺得非常紮實，不像有些書隻教你蓋房子，卻不告訴你地基下麵可能埋著炸藥。它真正做到的，是讓你先停止做那些明顯是蠢蛋纔會犯的錯，這在投資的漫長旅程中，或許比找到下一個巴菲特秘訣要重要得多。我尤其欣賞它強調的“過程優於結果”的思維轉變，這真正是告彆賭徒心態的關鍵一步。
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