投资学【下册】基础理论、分析、评价与交易实务 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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．风险与报酬的概念与衡量
．股票市场的基本分析与技术分析
．债券市场、货币市场的分析评价与交易实务　
．衍生性金融商品与国际股票市场的介绍分析与交易实务
．股市、债市、汇市与商品市场的互动技术分析
．效率市场与投资组合理论
．资金管理、资产配置与风险管理
．行为财务学的投资理念与交易守则

　　为什么要投资？投资的三大理由是增加收益，赚取资本利得，获得投资经验。也就是说，投资人希望有效管理财富，获取最大收益，不受通货膨胀、赋税及其他因素之影响。 故投资指的是，投资者购买证券，准备长期持有，以获取长期资本利得。投资之前，通常会分析研究相关资讯，以估计风险及期望报酬率，故影响投资三要素为：(1)时间；(2)报酬；(3)风险。

　　本书以金融投资为范畴，循序介绍各种金融工具的投资观念及理论，以及实务上交易的应用技巧。全书共分七大篇二十八章，第一篇金融市场的介绍，第二篇股票市场的基本分析与技术分析，第三篇债券市场的介绍分析与评价，第四篇效率市场与投资组合理论，第五篇货币市场的介绍分析与评价，第六篇衍生性金融商品的介绍分析与评价 ，第七篇其他投资学的领域，包括资金管理、资产配置、风险管理与行为财务学(或股市心理分析)。

　　投资学着重于管理投资人的财富，也就是当前所得与未来所得现值的总和。除了追求最大报酬，也在能够承担的风险水准之下，获得更多的报酬。报酬与风险之间具有抵换关系，故投资决策的形成除了报酬高低外，还须同时考量风险的大小。了解了报酬与风险的关系后，投资人能够针对不同的金融投资工具进行分析与选择，建构最适合的投资组合。

作者简介

杜 金 龙

 ?民国45年11月26日生，台湾省台南市人
 ?学历 
成功大学交管系
交通大学管理科学研究所毕业
 ?经历 
永丰余造纸公司投资事业部、经营管理组
大华证券公司自营部副总
证券投资分析人员考试及格     ( 77年)
期货人员考试及格             ( 82年)
荣获金彝奖证券及期货杰出人才 ( 87年)
 ?现任 
大华证券投资顾问公司董事长
 ?着作 
技术指标在台湾股市应用的诀窍    ( 80年出版，91年再版，95年三版)
基本分析在台湾股市应用的诀窍     ( 85年出版，91年再版)
价值分析在台湾股市个股应用的诀窍  ( 90年出版)
图表型态解析在台湾股市应用的诀窍  ( 91年出版)
技术分析入门                     ( 94年出版)
台股短线实战策略-短线技术分析在台湾股市应用的诀窍  ( 95年出版) 
高阶技术分析在台湾金融市场应用的诀窍  ( 95年出版) 
台股中长线实战策略-中长线技术分析在台湾股市应用的诀窍  ( 96年出版)

深入理解金融市场的脉动：一本涵盖宏观、微观与实战的金融学著作 本书聚焦于金融学的核心理论、市场运行机制及其在实际投资决策中的应用。 我们将带领读者穿越复杂的数据迷雾，掌握从基础概念到高级策略的完整知识体系，为构建稳健的投资组合和制定科学的风险管理方案奠定坚实基础。 --- 第一部分：宏观金融环境的解析与资产定价的基石 本部分致力于构建读者对全球金融体系的宏观认知，理解影响资产价格变动的关键驱动力。 第一章：金融市场的功能、结构与演化 本章首先界定金融市场的核心功能——资金融通、价格发现和风险转移。我们将详细剖析不同类型市场的结构，包括货币市场、资本市场（一级与二级市场）和衍生品市场。重点探讨金融市场在经济周期中的角色，以及技术进步（如金融科技）如何重塑市场基础设施和交易模式。不同于传统的静态描述，本章强调市场结构在监管环境、信息透明度变化下的动态演化过程。 第二章：利率理论与收益率曲线的深度分析 理解利率是金融学的核心起点。本章将系统梳理决定利率水平的经济学基础，从可贷资金理论到流动性偏好理论。在此基础上，我们将深入分析收益率曲线的形态（正常、扁平、倒挂）及其背后的经济学含义。通过对期限结构理论（如纯预期理论、市场分割理论）的细致梳理，读者将学会如何利用收益率曲线的变动来预测未来经济走势和评估债券市场的风险溢价。 第三章：现代资产定价模型（CAPM与APT）的理论与实证检验 现代投资组合理论的基石——资本资产定价模型（CAPM）将得到全面、严谨的阐述。我们不仅解释其核心假设和公式推导，更重要的是，本章将聚焦于CAPM在现实中的局限性，并引入套利定价理论（APT）作为有力的补充。通过对Fama-French三因子模型乃至更多因子模型的介绍，读者将理解如何通过多维度风险因子来更准确地刻画资产的预期收益，并探讨这些模型的实证有效性及其在不同市场环境下的稳定性。 第四章：宏观经济指标与金融市场联动性研究 本章侧重于连接宏观经济学与金融实践。我们将详细分析关键宏观变量（如GDP增长、通货膨胀率、失业率、货币政策与财政政策）如何影响股票、债券和大宗商品市场。重点探讨中央银行政策工具的传导机制及其对资产估值的影响。分析将超越简单的相关性，转向因果关系的识别，帮助读者构建对政策冲击的敏感度分析框架。 --- 第二部分：微观投资决策与证券估值精要 本部分将视角收窄至单个证券的分析与估值，为投资者提供实用的分析工具箱。 第五章：固定收益证券的深入分析与久期管理 债券投资是资产配置的重要组成部分。本章详细讲解债券的定价机制，包括零息债券、附息债券和可转换债券。久期（Duration）和凸性（Convexity）作为衡量利率风险的核心指标，将被详细剖析其计算方法、经济学含义及其在风险对冲中的应用。此外，还将讨论信用风险评估体系，包括评级机构的作用和违约概率模型的初步探讨。 第六章：股票估值的系统性方法论 股票估值是投融资决策的核心环节。本章将涵盖主流估值方法的精髓： 1. 折现现金流（DCF）模型： 详细解析自由现金流的计算、贴现率（WACC）的确定以及终值（Terminal Value）的估计。 2. 相对估值法： 深入探讨市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等比率的优缺点、适用场景及其在跨行业、跨周期比较中的陷阱。 3. 实物期权法在企业估值中的应用： 介绍如何利用期权思维为具有高度不确定性的战略投资项目或高成长型科技公司进行估值。 第七章：风险与收益的量化衡量：投资组合理论的拓展 超越马科维茨的有效前沿，本章探讨更具实操性的投资组合构建技术。我们将引入信息比率、夏普比率等绩效衡量指标，并讲解如何通过跟踪误差和主动风险来评估基金经理的管理能力。此外，本章会介绍如何利用协方差矩阵进行更复杂的风险分解，并引入风险平价（Risk Parity）等现代资产配置理念。 --- 第三部分：衍生工具与风险管理实务 本部分将重点介绍金融衍生品的原理、定价以及它们在风险管理中的核心作用。 第八章：远期、期货合约的构造、套利与应用 本章详细解析远期和期货合约的结构特点及其对标资产的交割机制。重点在于理解“无套利定价”原则，并推导出远期和期货的理论价格公式。实务应用方面，我们将演示如何利用股指期货进行对冲（Beta对冲），以及如何利用商品期货管理供应链价格波动风险。 第九章：期权定价与策略构建：从布莱克-斯科尔斯到波动率交易 期权作为金融市场中非线性风险的代表，本章将系统讲解其内在价值与时间价值的构成。布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的核心参数（波动率、到期时间）及其敏感度（希腊字母：Delta, Gamma, Vega, Theta）将被详细拆解。读者将学会构建基本的看涨/看跌策略，并理解跨式、蝶式等复杂期权组合在不同市场预期下的盈利模式。特别地，本章会强调隐含波动率与历史波动率的差异，为波动率交易提供理论支撑。 第十章：金融风险管理框架与合规要点 本章将投资组合管理提升到企业风险管理层面。我们将介绍市场风险、信用风险和操作风险的识别、计量与监控。重点讲解风险价值（VaR）和预期缺口（ES）的计算方法，并讨论巴塞尔协议等监管框架对金融机构风险管理的要求。最后，本章会讨论如何建立有效的内部控制和压力测试流程，确保投资决策的稳健性与合规性。 --- 总结而言，本书旨在搭建一座坚实的桥梁，连接抽象的金融理论与波谲云诡的实际市场操作。 它不追求对特定股票的短期预测，而是致力于为读者提供一套普适的、经过时间检验的分析框架和决策工具，使之能够在复杂多变的金融世界中，保持清醒的头脑和科学的投资方法。

【下册】

第四篇  效率市场与投资组合理论 　
第十三章　效率市场的介绍
 13.1效率市场的意义  13.2效率市场的种类与检定方法 13.3效率市场的实证结果  13.4效率市场的异常现象  
第十四章　投资组合理论与投资组合分析
  14.1 投资组合的基本要素与投资组合分析的步骤 14.2投资组合的报酬与风险14.3 相关系数 14.4 多角化与风险分散 14.5 资本配置线(CAL)的应用14.6 效率前缘与投资组合的选择14.7 资本市场理论与资本资产订价模型(CAPM)14.8 证券市场线(SML)  14..9 套利定订模型(APT) 
第十五章　股票投资组合管理与绩效评估
15.1股票投资组合管理的内涵  15.2效率市场对投资组合管理的启示 15.3积极型股票投资组合管理 15.4保守型股票投资组合管理 15.5投资组合绩效评估

第五篇  货币市场的介绍分析与评价
 第十六章　货币市场的介绍与交易实务
16.1货币市场的介绍  16.2 我国货币市场的发展简史 16.3公开市场操作工具的发行方式16.4货币市场的交易实务 16.5 货币市场的投资工具 16.6短期票券市场 16.7 金融业拆款市场 16.8台湾金融业拆放款成交最新行情 16.9 货币市场行情表 16.10 期交所30天期利率期货K线图的收集管道 16.11精业单机30天期利率期货每日K线量价走势图的收集管道
第十七章　货币市场的分析与评价
17.1 台湾的货币市场利率表 17.2 货币政策和金融市场 17.3 货币市场-票券市场与金融业拆款的利率表 17.4 公开市场操作 17.5 拆款市场与货币政策的关联 17.6 重贴现率变动的重要性 17.7 影响货币市场短期利率的因素 17.8 短期利率(货币市场)分析 17.9 利率期货

第六篇  衍生性金融商品的介绍分析与评价 
第十八章　期货市场的介绍分析与交易实务
18.1期货市场的介绍  18.2期货市场的交易实务 18.3期货市场的结构与交易状况 18.4 每一分钟台指期K线图的收集管道18.5精业单机台指期大盘每日K线量价走势图的收集管道18.6 交易者的承诺报告18.7 技术分析与期货市场
第十九章　选择权市场的介绍分析与交易实务
19.1选择权市场的介绍  19.2选择权市场的结构 19.3选择权市场的交易状况 19.4每天台指选择权的收集管道 19.5精业单机台指期货大盘每日K线量价走势图的收集管道 19.6卖权买权比率 19.7如何应用精业单机的台指期连续期货日K线图 19.8选择权的价值 19.9选择权理论订价模型 19.10选择权的风险导数 19.11选择权的价格图形 19.12选择权的交易策略 19.13选择权市场-利用图表型态解析的买卖原则 19.14 选择权市场-利用计量化技术指标的买卖原则 19.15新的选择权相关商品
第二十章　认购(售)权证的介绍分析与交易实务
20.1认购(售)权证的介绍20.2权证市场的交易实务20.3 认购(售)权证市场的结构与交易状况20.4 认购(售)权证市场K线走势图的收集管道 20.5认购(售)权证市场的定义、名词解释、分类与权证之资讯取得 20.6认购(售)权证的分析与评价 20.7 布莱克-休斯模型(B-S) 20.8 权证的风险导数20.9如何决定认购(售)权证的理论价值 20.10 进一步探讨影响认购(售)权证的理论价值的重要因素 20.11 权证的买卖原则 20.12权证市场的技术分析-图表型态解析 20.13权证市场的技术分析-计量化技术指标
第二十一章　外汇市场的介绍分析与交易实务
21.1外汇市场的介绍  21.2外汇市场的交易术语 21.3 台北外汇经纪公司新台币汇价成交最新行情 21.4 外汇市场行情表 21.5 精业单机汇率现货K线图的收集管道 21.6 国际外汇市场现货K线图的收集管道 21.7 外汇市场汇率的决定因素 21.8 外汇市场-汇率的基本面分析 21.9 外汇市场-汇率的技术面分析 
第二十二章　商品(黄金)市场的介绍分析与交易实务
22.1 黄金市场的介绍  22.2黄金市场的术语  22.3精业单机-黄金现货市场最新成交行情22..4 期交所黄金期货K线图的收集管道 22.5 黄金的分析  22.6 黄金价格演变的历史过程 22.7 黄金市场的基本分析-影响黄金价格的因素 22.8 黄金与黄金股票之关系 22.9 黄金市场技术分析-图表型态解析 22.10 黄金市场技术分析-计量化技术指标
第二十三章　商品(原油与农产品)市场的介绍分析与交易实务
23.1 原油与农产品的介绍  23.2原油的术语  23.3 国际能源最新行情 23.4 原油飙涨的历史过程 23.5原油市场的基本分析 23.6 原油市场技术分析 23.7 整体商品市场的评估 23.8商品市场的基本分析-商品的供需分析 23.9 商品市场技术分析
第二十四章　国际股票市场的介绍分析与交易实务
24.1 国际股票市场的介绍与股价指数的编制  24.2国际股票市场的结构与交易状况  24.3精业单机国际股市指数最新成交行情 24.4 辨识全球性股市主要趋势  24.5 个别国家股市的选择 24.6 全球性主要股票市场的走势 24.7国际股票市场的技术分析-计量化技术指标
第二十五章　股市债市汇市与商品市场的介绍分析与交易实务
25.1  市场互动技术分析 25.2四个市场(股市、债市、汇市与商品)互相影响的关联性 25.3 商品与债券之间市场互动分析 25.4 债市与股市之间市场互动分析 25.5 美元与商品、债券、股票之间市场互动分析
 第二十六章　其他衍生性金融商品的介绍分析与交易实务
26.1台湾衍生性金融商品的介绍  26.2台湾衍生性金融商品的交易状况26.3 柜台买卖中心证券新金融商品业务交易概况 26.4台湾银行衍生性金融商品交易量汇总表概况  26.5 财务工程或金融创新

第七篇 其他投资学的领域
第二十七章　资金管理、资金配置与风险管理
27.1 资金管理的介绍 27.2 资产配置的介绍  27.3 资金管理的买卖研判原则 27.4 中长线投资前的投资策略 27.5 资产配置的买卖研判原则 27.6 积极型与保守型投资策略 27.7 资金管理与资产配置的实例 27.8 健全交易的基本原则 27.9 风险管理的介绍  27.10 风险管理的投资理念 27.11 风险值(VaR) 
第二十八章　行为财务学(或投资心理分析)的介绍
28.1行为财务学的起源与介绍  28.2 行为财务学的投资理念 28.3 行为财务学的重要论文 28.4 行为财务学的买卖研判原则 28.5 行为财务学的实证研究结果 28.6 行为财务学的交易守则与方法

在本书中，投资一词是指金融性资产，尤其是指有价证券，金融性资产一般来说可分为三大类：?固定收益型证券，如政府公债、金融债券、公司债。?权益型证券如普通股。?衍生性金融商品如期货、选择权、认购(售)权证。 

　　根据资产的类型，投资活动可分为实质投资与金融投资两种。而金融投资则专指金融工具的投资活动，包括股票、债券等有价证券，以及许多衍生性金融投资商品如期货、选择权、认购(售)权证。本书将以金融投资为范畴，循序介绍各种金融工具的投资观念及理论，以及实务上交易的应用技巧。

　　投资涵盖的活动范围很广，通常是指将钱投资于定期存单、债券、普通股或共同基金上，更深入的投资人则可能将其他书面资产，比如期货、选择权、认购(售)权证、可转换证券，以及如黄金、原油、不动产和收藏品之类的有形资产包括在内。

　　为什么要投资？ 投资的三个理由，人们会从事投资活动，以便能增加收益，赚取资本利得，以及经历投资过程的刺激。我们投资是为了赚钱！说得更精确一点，我们投资是为了要增进自己的目前及未来的货币性财富，投资人希望能有效管理自己的财富，以便从中获取最大收益，并且要不受通货膨胀、税及其他因素所造成之影响，而人们投资就是为了这两个目的。

　　故投资指的是投资者购买证券准备长期持有，以获取长期的资本利得。投资者于投资前，通常会就很多的情报加以分析研究，以估计所要投资的证券之各种风险及期望报酬率。投资者并不因一时之心血来潮或凭空臆测而投资决策。投资意指牺牲目前的钱财以换取未来的钱财，故影响投资之要素有三：即(1)时间；(2)报酬；(3)风险。

　　因为投资学的领域涵括投资过程的研究，投资学着重于管理投资人的财富，也就是其当前所得与未来所得现值的总和。学习投资学除了获取最大的报酬外，学习投资学也是为了能够在投资时所承担的风险水准下，获得更多的报酬，仔细研究投资分析和投资组合原则，能从管理与增加财富方面提供一个健全的架构。
通常有五个步骤构成了整个投资程序：?设定投资政策。?证券分析，有基本分析与技术分析。?投资组合的建构与管理。?投资组合的调整。?投资组合绩效评估。

　　投资的目的在于累积财富，而投资报酬的高低，将会直接影响财富累积的速度。而投资报酬的高低与风险的大小，是形成投资决策的二大因素，因为有些金融投资工具的高报酬，是由投资人承担高风险所换来的，而有些金融投资工具的报酬较低，但其风险也较低。因此，报酬与风险之间具有一种抵换的关系，故投资决策的形成除了报酬高低外，还须同时考量风险的大小。

　　了解了报酬与风险的关系后，投资人必须针对可选择的金融投资工具进行分析与选择，并建构出最适合的投资组合。因此，在形成投资决策的过程中，金融投资工具的证券分析与投资组合管理分别如下：
证券分析，投资决策过程的第一部份，是对个股的评价与分析工作，这被称为证券分析。证券评价的工作是项费时且困难的工作，首先，投资人必须了解各种不同证券的特性及会影响这些特性的因素。其次，再应用一个评价模式到这些证券上，以估计出其内在价值。价值乃是一种证券之预期未来报酬与附属风险之函数，这两个变数都必须加以估计，并一起代入模型中。如普通股的评价过程，投资人须关心整体的经济、产业和个别公司的情况，而普通股的预期报酬和风险也都必须估计出来。

　　在众多的金融投资工具中，有四种金融市场(股市、债市、汇市与商品市场)与四种投资工具(现货、期货、选择权与认购(售)权证)，如何选择适当的投资标的，是投资人执行投资决策过程中非常重要的程序，这程序就是证券分析。

　　证券分析系针对各种金融投资工具中的个别证券(或一组证券组合)进行检验及评价，其主要目的在确认证券的内在价值，有哪些证券的价格被高估或低估。
证券评价是项费时的工作，首先必须了解各种证券的特性及影响这些证券价值的因素，其次是选择适当的评价模式来估算证券的价值。如股票的评价过程，有二种方式，(a)由上而下的方法，总体经济分析、产业分析、公司分析(或价值分析)。(b)另一种为由下而上的方法，比较着重公司的价值分析，有本益比模式与折现法模式。

　　经过证券评价的程序，证券的内在价值(V)便可约略估计出来，而在与目前的市场价格(P)相比较后，便可决定投资与否。若证券的内在价值(V)低于现行市价(P)，即代表目前证券价格被高估，对已持有的投资人而言应採取卖出的动作。反之，如果证券的内在价值(V)高于现行市价(P)，代表该证券被低估，未持有的投资人应採买入的动作，因此证券的内在价值与现行市价的差距是一项十分重要的资讯。基本分析最重要的假设条件是投资人能算出一支股票的「内在价值」(在实务上很难，跟预测技术分析的底部在何处一样难)，其目的为寻找买卖的标的物，亦即选股能力。

　　在实务上，证券分析的方法主要分为基本分析与技术分析两种，上述的分析方法即属于基本分析的范畴。技术分析分为图表型态解析与计量化技术指标二大范围。以股票为例，技术分析是针对某支股票，研究其过去的价、量、时间与市场宽幅等交易资讯，以预测未来价格的趋势与型态。
图表型态解析以长条图或阴阳线(或K线)为分析工具，有四大范畴，?道氏理论。趋势线原理的涨、跌、盘。?价格型态的反转型态与继续型态。?波浪理论的型态、比率与时间。

　　计量化技术指标有价、量、时间、市场宽幅的各项指标，其四大功能为?交叉买卖。?超买或超卖。?牛市或熊市背离。?趋势线原理与价格型态的应用。技术分析最重要的假设条件之一是「历史一再重演」，故技术分析师可以据此预测某些股票的未来的趋势，以决定买卖的时机，亦即选时能力。

　　另外，心理分析的贪婪与害怕，是投资人两大情绪的影响，在行为财务学有进一步深入探讨。资金管理、资金配置与风险管理对投资决策的影响。故基本分析、技术分析、心理分析与资金管理是证券分析的四大方法。

　　投资组合管理是投资决策过程的第二大项，在评估过证券后，应该选择一个投资组合。建立投资组合后，必须去管理投资组合，有主动的管理策略或被动的管理策略。最后，要衡量投资组合的绩效。投资组合由各种不同金融投资工具或个别证券所构成的集合。投资组合的报酬与风险，即由组合内的个别金融投资工具或个别证券所决定。

　　投资组合的管理包括(1)投资政策的订定，(2)投资策略的发展与执行。如何建构及管理一个投资组合，让其绩效表现符合当初的预测或投资目标，也是投资组合理论的中心课题。在建构投资组合之前，首先必须确认目标、限制与偏好，形成所谓的投资政策。然后再根据投资政策，发展出适合的投资策略，包括投资人市场的预期与资产配置等。当资产配置策略完成后，即可开始执行。执行时，必须面临证券的选择，投资时机的选择，以及多角化投资等问题。

　　证券的选择是利用基本分析与技术分析，针对投资标的进行评价与预测，选择最具上涨潜力或价格被低估的标的。而投资时机的选择则是投资人以其针对市场预期，来决定投资标的之买进或卖出的时机，并籍由调整投资组合的内容，来配合当时的市场状况，赚取更高的报酬，此为较积极的管理策略。反之，若投资人採取较保守的管理策略，则可能建构出一个与市场大盘股价指数很相似的投资组合，使其投资组合的绩效表现能与大盘指数亦步亦趋。 

　　投资组合管理的目的，是要达成投资人原先设定的投资目标，而投资目标是否达成，则有赖投资人对自己投资的表现加以评估、衡量，此即为投资决策流程中的最后一个步骤，投资组合绩效的评估。
　
　　本书先介绍台湾股市现货的分析评价与交易实务，先作汇总概述，再进一步应用到股市、债市、汇市、商品等四种金融市场上。除了四种金融市场的现货外，另外介绍股市、期货、选择权与认购(售)权证等四种投资工具，于四种金融市场的研判之用。将四种金融市场与四种投资工具的资料收集、K线的划法，及技术分析的应用技巧。本书尽量着重分析、评价与交易实务各层面，另外对于商品市场的原油、黄金、农产品(玉米)与汇率等基本分析的供需原则也加以介绍。
在台湾、美国与日本的金融市场资料，尽量收集自该资料从公佈至今，以求样本的完整性。并在台湾股市资料由5、30、60分钟短线时间架构，与日、13週、52週与12个月的中长线时间架构，应用到各项技术指标分析上，以求分析更深入化。将四种金融市场与四种投资工具配合分析，以求样本更多元性。
本书除着重在台湾金融市场与投资工具，(1)股市方面，如台股加权股价指数现货、台指期货、台指选择权。(2)债市方面，如台湾10年公债现货与期货、台湾30天期利率期货、隔夜拆款利率(O/N)。(3)汇市方面，台湾新台币汇率现货。(4)商品方面，如台湾黄金期货等国内金融市场与投资工具，以求分析的实用性。
另引用美国与日本的金融市场与投资工具，(1)股市方面，如美股道琼(Dow Jones
)、标准普尔500(S&P500)，那斯达克(NASDAQ)、费城半导体股价指数、日本日经225股价指数(Nikkei 225)。(2)债市方面，如美国10年公债殖利率。(3)汇市方面，如美元指数、欧元、日圆。(4)商品方面，如美国CRB(商品研究局指数)、美国西德州原油、黄金、农产品(玉米)等工具，以全方位角度作分析，以辅助台湾金融市场与投资工具之研判买卖时机不足。

　　本书的主要目的，希望让投资人在台湾股市现货的分析、评价与交易实务，除了参考股市(现货)的分析外，能同时参酌股市、债市、汇市、商品四种金融市场，与现货、期货、选择权、认购(售)权证四种投资工具，从不同方面使用台湾股市现货的分析、评价与交易实务的应用技巧。从传统「微观」的股市现货分析角度，拓展到「宏观」的各种金融市场与投资工具的分析角度，去共同辅助研判台湾金融市场与投资工具的买卖时机。

评分☆☆☆☆☆

我一直是个对数据分析和量化模型特别着迷的人，所以当我在书店的金融投资区域看到这本书时，立刻就被它吸引住了。封面上那几个简洁而有力的词——“投资学”、“分析”、“评价”、“交易实务”——让我觉得这本书一定能满足我对量化分析的渴求。我迫不及待地翻开，果然，它没有让我失望。书中对各种金融工具的估值方法进行了详尽的阐述，从DCF模型到市盈率比较，每一个模型都有严谨的数学推导和清晰的逻辑解释。我尤其欣赏作者在讨论杠杆和风险管理时，不仅仅停留在理论层面，而是结合了大量的历史案例，比如当年的次贷危机，是如何一步步演变成全球性的金融风暴的。这让我对风险的本质有了更深刻的认识，也让我明白，再精密的模型，也需要结合对现实世界复杂性的深刻理解。书中关于期权定价的章节，对我来说是亮点中的亮点。Black-Scholes模型虽然经典，但在实际操作中有很多限制，作者在这方面做了很好的补充，探讨了跳跃过程、随机波动率模型等更高级的定价方法。这让我感觉自己不仅仅是在学习理论，更是在接触最前沿的金融工程技术。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场的运作机制抱有极大的兴趣，特别是那些能够影响股价波动的背后逻辑。这本书，从它的书名《投资学【下册】基础理论、分析、评价与交易实务》就能看出，它并非浅尝辄止，而是深入到了金融世界的内核。我最欣赏的是书中对宏观经济因素与微观市场行为之间关系的阐述。作者不仅仅是列举了GDP增长、通货膨胀、利率变动等宏观指标，更重要的是，他详细分析了这些指标如何通过不同的渠道传导，最终影响到企业的盈利能力、投资者的预期以及市场的整体情绪。这一点对于理解市场的长期趋势至关重要。此外，书中对不同投资工具的评价标准也做得非常到位，无论是股票、债券还是衍生品，作者都给出了清晰的分析框架，让我能够更客观地评估它们的优劣。特别是关于估值的部分，作者并没有拘泥于单一的估值方法，而是列举了多种估值模型，并解释了它们各自的适用场景和局限性，这让我能够根据不同的情况选择最合适的工具。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我从书架上随手拿下来，纯粹是因为封面设计的一抹沉静的蓝色，和它所传递出的那种“沉甸甸”的学术气息。我一直对宏观经济的波动和资本市场的运作模式充满好奇，但又觉得市面上很多金融读物要么过于浅显，要么又太专注于某个狭窄的领域，让人望而却步。这本书的厚度，以及那几个关键词——“基础理论”、“分析”、“评价”、“交易实务”——一下子就抓住了我，让我觉得它或许能提供一个更系统、更全面的视角。读这本书的过程，与其说是阅读，不如说是与一位经验丰富的智者进行了一场深入的对话。那些关于市场效率、信息不对称以及行为金融学如何解释投资者非理性行为的章节，让我反复琢磨。尤其是作者在解释 CAPM 模型时，不仅仅是给出了公式，更重要的是梳理了其背后的逻辑和在实际应用中可能遇到的挑战，这一点对我这样的新手来说，简直是点石成金。我还特别喜欢其中关于技术分析的部分，它不像我之前读过的那些书籍，只是简单罗列各种图表形态，而是深入探讨了这些形态形成背后的心理学原理，以及它们在不同市场环境下失效的可能性。这让我意识到，技术分析并非玄学，而是对市场集体情绪的一种量化表达，理解这一点，让我对交易信号有了更深的敬畏。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，真正的投资智慧，不仅仅在于掌握多少理论公式，更在于能否将其灵活运用到瞬息万变的实际市场中。这本书，恰恰满足了我对这种“理论与实践结合”的期待。我特别喜欢其中关于“交易实务”部分的讲解，它不像很多教科书那样，仅仅是理论的堆砌，而是深入到交易执行的细节，比如如何选择合适的交易平台，如何设置止损止盈，如何处理滑点问题等等。这些看似微小的细节，却往往是影响交易结果的关键。作者还分享了他对市场微观结构的理解，例如订单簿的运作方式，做市商的行为模式，这些内容让我对市场的“幕后”有了更深的认识，也让我对市场价格的形成有了更清晰的认知。更让我感到惊喜的是，书中还涉及了交易心理学的内容，探讨了恐惧、贪婪等情绪如何影响投资者的决策，以及如何才能克服这些情绪，保持理性。这一点，对于任何一个想要在投资领域有所成就的人来说，都具有非凡的意义。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我之前对“投资”这个词的理解非常模糊，总觉得它离我的生活很遥远，充斥着我无法理解的专业术语和高深莫测的逻辑。直到我偶然间看到了这本书，它的标题“投资学【下册】基础理论、分析、评价与交易实务”，虽然听起来很专业，但“下册”两个字却暗示着它可能是在已有基础上进行深入探讨，这让我觉得它不是一本入门读物，而是能够带来真正知识增量的。翻开书页，我被其中对投资组合构建的系统性讲解深深吸引。作者并没有简单地给出“如何分散投资”的建议，而是从马科维茨的均值-方差模型出发，深入剖析了风险和收益之间的权衡关系，并进一步探讨了如何根据投资者的风险偏好来构建最优化的投资组合。这让我明白了，投资并非盲目跟风，而是基于严谨的数学模型和对自身情况的清晰认知。书中关于公司财务分析的部分也给了我很大的启发，作者详细介绍了如何通过阅读财报来评估一家公司的真实价值，识别财务风险，这让我觉得，即使是没有金融背景的普通人，也能够通过学习掌握评估一家公司的基本方法。