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投資新鮮人的第一本基金理財書
學習基金投資的最佳入門工具書

透過不同屬性、區域的共同基金，無論是單筆或定時定額，
往往能發揮聚沙成塔的投資綜效，小錢就能幫你繞著地球跑、賺遍全世界。

　　共同基金已成為現代人的理財工具重點，對各種基金及其他投資工具深入瞭解，對自己的理財目標及財務狀況仔細評估，對風險承受度訂下限製，纔是增加獲利機會的不二法門。

　　本書從共同基金的ABC開始談起，介紹各種基金的屬性與報酬、風險上的特質，討論選擇基金的原則，協助讀者瞭解基金評比的各項指標，以及總體經濟與金融市場等大環境的變化。而作者所提齣的基金投資六大須知也是入門者必須掌握的基本法則。

作者簡介

林以涵

　　政治大學經濟係學士，英國瑞丁大學國際證券投資市場研究所碩士。曆任新加坡大華銀行顧問、投資研究部 經理，富鼎投資信託公司投資部門主管、統一投資信託公司基金經理。現為上海商業儲蓄銀行信託部信託資産運用組經理，颱灣金融研訓院特約講師。

好的，這是一份關於一本名為《跨越周期：財富增長的實戰指南》的圖書簡介，內容詳實，旨在不涉及《做自己的基金經理人》具體內容的前提下，提供一個引人入勝的閱讀導覽。 --- 跨越周期：財富增長的實戰指南 導言：在不確定性中尋找確定性 在這個信息爆炸、市場波動日益常態化的時代，構建穩健的個人財富增長體係，比以往任何時候都更具挑戰性，也更具迫切性。經濟周期如同潮汐，有其自然的起落規律，理解這些規律，並據此調整我們的投資策略，是實現長期財務自由的關鍵。 《跨越周期：財富增長的實戰指南》並非提供一個“快速緻富”的萬能公式，它是一部麵嚮嚴肅投資者和所有渴望建立清晰、可持續財富觀的讀者，深度剖析宏觀經濟運行邏輯、資産配置科學性以及風險管理藝術的綜閤性手冊。本書旨在將復雜的金融理論轉化為可操作的、可執行的行動指南，幫助讀者穿透市場的短期噪音，聚焦於長期的價值創造。 本書的核心理念是：優秀的投資決策，源於對經濟周期及其驅動力的深刻洞察。 我們將帶領讀者係統性地理解經濟周期的不同階段——從復蘇的萌芽到繁榮的頂點，再到衰退的洗禮——並為每個階段配備相應的戰略工具箱。 第一部分：理解宏觀脈搏——周期經濟學的底層邏輯 本篇深入探討瞭驅動全球經濟波動的核心力量。我們摒棄瞭碎片化的市場新聞，轉而關注那些真正具有長期影響力的結構性因素。 第一章：周期的本質與曆史的重演 本章首先界定瞭經濟周期的基本構成要素，包括存貨周期、商業周期、信貸周期和資産泡沫周期。通過迴顧曆史上數次重大的經濟危機與繁榮（如“咆哮的二十年代”後的蕭條、“大緩和”時期的穩定增長，以及近年的疫情衝擊與隨後的高通脹環境），揭示瞭不同周期在錶象下的相似性——人類的貪婪與恐懼是如何反復驅動市場的。我們將重點分析“鍾擺效應”：市場情緒如何從極度樂觀轉嚮極度悲觀，以及這種極端情緒往往預示著反轉的臨近。 第二章：利率、通脹與央行的調控藝術 理解中央銀行的政策工具箱是駕馭周期的前提。本章詳細解析瞭利率工具（如聯邦基金利率、貼現率）和量化寬鬆/緊縮政策（QE/QT）如何影響實體經濟和金融市場。我們深入探討瞭通貨膨脹的結構性成因（成本推動型 vs. 需求拉動型），並分析瞭不同通脹水平下，固定收益資産、權益資産和實物資産的錶現差異。讀者將學會如何解讀關鍵的經濟數據（CPI、PCE、PMI、失業率），將其轉化為對未來政策走嚮的預判。 第三章：全球化與地緣政治的“逆風” 現代金融市場不再是孤立的個體，全球供應鏈、資本流動和地緣政治衝突對資産價格有著直接而深遠的影響。本章探討瞭技術進步（如人工智能的普及、新能源革命）如何重塑生産力，以及貿易保護主義抬頭、區域衝突加劇如何增加投資組閤的“尾部風險”。我們的目標是教會讀者構建一個“地緣政治敏感型”的宏觀分析框架。 第二部分：資産配置的動態藝術——在不同階段構建防禦與進攻 宏觀理解的最終目的是指導行動。本部分著重於如何在周期的不同階段，科學地構建和調整投資組閤的權重。 第四章：權益市場的階段性價值評估 股票市場是經濟的晴雨錶，但其波動性極高。本章係統梳理瞭評估股票市場價值的多種工具，從傳統的市盈率（P/E）和市淨率（P/B），到更具洞察力的席勒市盈率（CAPE）和企業自由現金流貼現模型。我們將重點分析在經濟擴張期、滯脹期和衰退期，不同風格的股票（價值股、成長股、周期股）的相對錶現規律，並提供“風格輪動”的實戰信號。 第五章：固定收益：利率環境下的避險與收益策略 債券市場往往被視為財富的“壓艙石”，但在利率上行的環境中，其風險不容忽視。本章詳盡介紹瞭久期管理、信用風險分析在當前環境下的重要性。我們不僅分析國債和公司債，還深入探討瞭可轉債、通脹保值債券（TIPS）等特種固定收益産品的配置價值。讀者將學習如何根據對未來利率走勢的判斷，調整投資組閤的久期配置，從而在波動中鎖定確定性收益。 第六章：實物資産與另類投資的“對衝”作用 在通脹高企或係統性風險加大的時期，實物資産和另類投資提供瞭一種重要的對衝手段。本章涵蓋瞭房地産市場（從REITs到直接投資的周期性考量）、大宗商品（能源、貴金屬）的投機與長期持有邏輯，以及對衝基金策略的有效性評估。我們將重點討論如何科學地將這些非傳統資産納入多元化投資組閤，避免過度依賴單一市場。 第三部分：風險管理與行為金融學的自我救贖 再完美的策略，如果不能有效地應對市場情緒和突發風險，最終也會功虧一簣。本部分關注投資者自身的紀律和心理建設。 第七章：投資組閤的動態再平衡與風險預算 構建投資組閤隻是第一步，維持其既定目標纔是持續盈利的關鍵。本章詳細介紹瞭基於時間、基於波動率和基於迴報率的動態再平衡模型。我們提供瞭清晰的步驟，教導讀者如何量化投資組閤的風險敞口，設定明確的止損和止盈機製，並在市場極端波動時，如何有紀律地執行“反人性”的買入或賣齣操作。 第八章：對抗認知偏差——投資者心態的修煉 投資心理學是決定長期迴報率的隱形因素。本章深入探討瞭損失厭惡、從眾心理、過度自信等常見的認知偏差，以及它們如何導緻投資者在錯誤的時間做齣錯誤的決策。我們將介紹“決策日誌”的撰寫方法，幫助讀者係統性地記錄交易背後的邏輯，定期復盤，從而逐步建立起一套不受短期情緒乾擾的獨立決策係統。 第九章：構建你的“個人經濟預測模型” 本書的終極目標是賦予讀者獨立思考的能力。本章提供瞭一個結構化的框架，指導讀者如何整閤第一部分和第二部分所學到的知識，建立一套屬於自己的、可迭代的“宏觀情景分析與資産配置映射係統”。這套係統幫助讀者在麵對“衰退超預期”、“通脹粘性強”或“技術突破超預期”等復雜情景時，能迅速切換到預設的、經過推演的投資策略，真正實現對經濟周期的主動駕馭，而非被動跟隨。 結語：持續學習，穿越牛熊 《跨越周期：財富增長的實戰指南》是一份承諾，承諾給予讀者理解世界復雜性的工具，而非簡單的答案。市場永遠在變化，但驅動市場的基本經濟規律是恒定的。掌握這些規律，並以紀律和耐心來執行策略，便是穿越每一次周期波動的核心能力。本書期待成為您投資旅程中，那本值得反復研讀、常讀常新的工具書。 --- 適閤人群： 希望從散戶思維轉變為係統化投資者的人士。 麵對市場波動感到迷茫，需要建立穩定決策框架的專業人士。 尋求深化宏觀經濟與資産配置之間聯係的進階投資者。

推薦序  踏上基金理財的第一步  李存修
推薦序  做自己的基金經理人，做自我理財的主人  劉吉人
作者序  投資就像一場比賽

第一章  基金投資六大須知
1、 為什麼要投資？──錢變薄瞭！
2、 為什麼選擇共同基金？──分散風險、投資全世界！
3、 如何掌握基金的投資資訊？──選擇值得信賴的銀行！
4、 如何正確與銀行理專打交道？──KYC測試、設定投資目標缺一不可！
5、 認識銀行對基金産品的分類
6、 注意基金的短綫交易規範

第二章  共同基金小百科
1、 共同基金的起源
2、 共同基金的獲利來源
3、 共同基金的優點
4、 共同基金的費用
5、 共同基金的種類
6、 共同基金的評比

第三章  颱股基金觀測站
1、 第一名的迷思
2、 颱股基金的4433法則
3、 颱股基金招牌菜──科技型基金

第四章  境外基金停看聽
1、 何謂境外基金？
2、 境外基金的特性
3、 你的投資組閤裏有沒有下架基金？

第五章  全球基金八達通
1、 全球股票型基金
2、 全球新興市場基金
3、 歐洲大型股基金
4、 歐洲小型股基金
5、 新興歐洲基金
6、 亞洲地區（不含日本）基金
7、 亞洲地區（含日本）基金
8、 美國市場基金
9、 日本大型股基金
10、 日本小型股基金
11、 拉丁美洲基金

第六章  特殊産業基金巡禮
1、能源基金
2、礦業與黃金基金
3、生技醫療基金
4、農業基金

第七章  債券型基金麵麵觀
1、 債券基金的特性
2、 投資債券基金的三大時機
3、 債券型基金≠貨幣型基金

第八章  REITs與ETF
1、 輕鬆投資全球房地産的REITs
2、 多空操作皆宜的ETF

第九章  避險基金揭密
1、 避險基金的特性
2、 避險基金的九大投資策略

第十章  中國基金的崛起

第十一章  基金的技術指標
1、 跟著風險起舞的β係數、標準差
2、 衡量經理人選股能力的α值、資訊比率
3、 結閤風險與報酬的指標：R/R、夏普比率、崔納比率
4、 綜閤評等指標：星號與等級

第十二章  輕鬆看懂十大總體經濟指標
1、 國內生産總值（GDP）
2、 景氣指標
3、 景氣調查
4、 消費者信心指數
5、 工業生産指數
6、 新屋開工
7、 消費者物價指數
8、 就業報告
9、 工廠訂單
10、 貨幣供給額

第十三章  買基金不可不知的三撇步

推薦序一

踏上基金理財的第一步   
颱灣大學財務金融係李存修 教授

　　共同基金已成為國人理財的重要投資工具，截至二○○八年三月底止，國內投信所發行的共同基金已達518檔，總規模新颱幣二兆四百零四億元，另透過基金總代理所引入的海外共同基金更多達808檔，使投資人在選擇時有種茫然之感，不知從何下手。

　　若仰賴報章雜誌，資訊流於片斷，無法全麵評估，時效又有可能落後；仰賴理財專員，又不確定理專是否真的為客戶著想，是否真的夠專業；仰賴親友，又擔心隻是人雲亦雲。比來比去還是靠自己最好，好好地對各種基金及其他投資工具深入瞭解，對自己的理財目標及財務狀況仔細評估，對風險承受度訂下限製，纔是增加獲利機會的不二法門。

　　本書從共同基金的ABC開始談起，介紹各種基金的屬性與報酬、風險上的特質，討論選擇基金的原則，協助讀者瞭解基金評比的各項指標，同時總體經濟與金融市場等大環境的變化。而作者所提齣的基金投資六大須知也是入門者必須掌握的基本法則。

　　本書是學習基金投資的入門工具，熟讀之後讓自己也可成為自己的基金經理人，有自己的看法與研判，不再為外界各種雜音牽著走。即使沒有投資基金的打算，也是充實金融相關知識的好機會。

推薦序二

做自己的基金經理人，做自我理財的主人
富蘭剋林證券投顧創辦人 劉吉人

　　民國七○年代是颱灣股市最輝煌的時代，當時多數習慣於股市裏衝鋒陷陣的國人並不熟悉「共同基金」為何物，相對於歐美等成熟國傢，動輒近百年的悠久曆史，昔日的颱灣共同基金市場猶如新生兒一般，正待培育。富蘭剋林坦伯頓基金集團在20年前率先來颱成立辦事處，一步一腳印地為國人提供基金理財教育，20年的光景如流星劃過天際，一縱即逝，如今國內的共同基金市場已是百傢爭鳴，基金亦成為國人主要的理財工具之一，每每迴顧過去從無到有的曆程，沿途難免崎嶇麯摺，卻是成就此時最美的風景。

　　颱灣對於接收外來文化與事物極具包容度，基金也不例外。根據境外基金觀測站統計，到2008年3月底為止，有69傢境外基金機構共計818檔境外基金在颱銷售，35傢的總代理人為國內投資人提供理財諮詢服務，國人持有總金額將近1.8兆元；另外，中華民國投信投顧公會2008年4月底的資料顯示，39傢投信業者亦提供有530檔以新颱幣計價的基金，目前總基金規模高達2.15兆元，基金總受益人也有188萬人之譜，不論國內或境外基金的資金規模與投資人數，每年均呈現穩定嚮上的成長趨勢。

　　隨著颱灣股市與國際接軌，資金流動迅速，市場動態瞬息萬變，一般投資人很難與專業的投資機構匹敵，最好的方式，自然是藉力使力，轉過身來運用專業人士的經驗與知識，來替我們賺錢，省下研究、選股的氣力，還能用少少的資金買到一籃子股票，這便是共同基金最基礎的觀念，也是最大的優勢。

　　隻是共同基金檔數之多如過江之鯽，如何從中挑選符閤自身投資屬性與理財需求的基金，得由投資人自己下功夫作決定，建議您，不妨先從認識基金開始，瞭解其投資地區或標的、基金特色等，考量投資年齡、理財目標後，以「核心」、「衛星」的資産配置觀念，選擇兩檔以上且不同類型的基金，打造完整的投資組閤。

　　核心基金屬於主要配置，應規劃長期投資，選擇基金時應注意風險控管以及長期錶現穩健成長，至少應佔基金配置五成的比重，因為市場不會永遠處於多頭狀態，多頭時期績效突齣的基金也不代錶空頭時相對抗跌，因此，一檔曆經市場多頭與空頭時期洗禮，仍得以維持穩健績效的基金，纔算是經得起考驗！

　　衛星基金則可考慮較具有攻擊力的積極型基金，新興國傢基金就頗適閤納入選項之一，新興市場波動性較高也相對具有爆發力，在市場多頭氣勢當道下，可望具有更優異的錶現，提高投資組閤的獲利能力。

　　投資基金是全民運動，更是一門學問，欣聞上海商業儲蓄銀行集閤管理運用帳戶林以涵經理將所見、所聞、所學集結成冊，為共同基金量身訂作一本入門書，林經理投入經濟與産業研究長達十餘年，期間為充實自我負笈英國，取得證券、投資與銀行相關碩士學位，爾後在銀行的服務經驗，對於如何投資共同基金，更是如數傢珍。「做自己的基金經理人」內容由淺至深，每閱讀完一個章節，便更瞭解共同基金的內涵，一層一層地建構正確的投資觀念。

　　孫子兵法中提到「知己知彼，百戰不殆」，在您閱讀「做自己的基金經理人」一書後，建議能化文字為行動，選擇適當的基金，持續長期地定期定額，不任意隨市場動盪起舞，做自己理財的主人，期許您也能以共同基金，編織美好的財富人生。

作者序 

投資就像一場比賽

　　2007年初全球投資氣氛幾乎達到峰頂，隨後卻因美國次級房貸引發股市的迴檔，麵臨2000年科技泡沫後最大的經濟隱憂。然而根據信託公會統計資料顯示，颱灣投資人07年投資國外基金總額共計1.9兆颱幣，比06年成長59%，尤其是在股票型基金，成長幅度更高達73.5%，由此可看齣國人隨著股市上揚，有追高的情形。

　　大學主修經濟，畢業後即投入經濟及産業研究的工作，達到學以緻用。1997年擔任國內共同基金經理人，在三年操盤時間，讓自己的産業研究與實際操作有瞭更進一步結閤。基金操作兩年之後赴英國ISMA學院攻讀證券、投資及銀行碩士，期盼自己在投資領域中能有更深入的鑽研。

　　迴國後，發現國內投資人也經漸漸從國內股票轉嚮全球性基金投資，一方麵因為颱灣股市錶現不佳，而國際行情卻持續加溫，新興市場如拉丁美洲、東歐及印度等紛紛創新高紀錄，加上銀行麵臨呆帳問題嚴重之際，開始重視理財業務，趁勢發展。從03年到07年五年左右的時間，投資人已經習慣瞭多頭市場，麵對股市迴檔，顯得煩躁不耐，同時銀行理專因為投資人的抱怨連連，也麵臨前所未有的壓力。

　　平心而論，投資是長期性的，不應受短期波動來影響長期規劃，此時不論從業人員或是投資人應該在投資環境不理想的時刻迴到原點思考，下一步的投資策略及機會在哪？隨著國內財富管理的蓬勃發展，投資人屬性各有不同，所以銀行提供的資訊僅供參考，真正投資還是需要靠自己的定力來達成。

　　巴菲特曾說過理財並不需要很高的智商、高明的見解或是內綫消息。理財最需要的是一個穩健的方法，以及堅定的意誌，不讓情緒輕易的改變這個方法。前一陣子剛好看到歌唱選秀比賽，有的演唱者忘詞，就自暴自棄，整首歌唱不下去而遭淘汰；相對地，也有選手卻能臨機應變，讓忘詞隻是一段小瑕疵。

　　個人認為，投資就有如一場比賽，並非每個人在每個時點都能百分之百抓住獲利機會，當遇到判斷錯誤時，就必須先找齣問題所在點，再進行動作，而非急於短綫進齣，也不要用非理性情緒來麵對投資這門學問，纔會長久，希望與大傢共勉之。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，一本好的書，應該能夠激發讀者的內在潛能，讓讀者在讀完之後，能夠有所行動，並且這種行動能夠帶來積極的改變。這本書無疑做到瞭這一點。我讀完之後，並沒有覺得“我學到瞭好多東西，但是接下來該怎麼做呢？”反而，我立刻就有瞭想要去嘗試的衝動。書中提供的很多思路，比如如何設定投資目標，如何選擇適閤自己的投資工具，如何進行定期的復盤和調整，這些都像是清單一樣，讓我可以一步一步地去實踐。更重要的是，這本書傳遞給我一種“獨立思考”和“主動齣擊”的精神。它告訴我，與其被動地接受彆人的建議，不如主動去學習，去分析，去做齣屬於自己的判斷。這種心態的轉變，遠比學習多少具體的投資技巧來得重要。我現在覺得，成為一個“自己基金經理人”，不僅僅是管理錢財，更是管理自己的人生，做齣更明智、更長遠的選擇。這本書，讓我看到瞭實現這個目標的可能性，並給瞭我齣發的勇氣。

评分☆☆☆☆☆

讀這本書的過程中，我時不時會停下來思考。作者似乎很擅長將一些看似復雜的問題，用非常生活化的例子來解釋。比如，我記得他講到風險分散的時候，不是直接引用理論公式，而是拿我們日常生活中存錢、買保險、甚至交朋友的道理來類比。這一點真的非常棒，讓我一下子就抓住瞭核心。我一直認為，好的知識傳播，不僅僅是傳遞信息，更重要的是讓你真正理解它，並且能夠運用到實際生活中。這本書在這方麵做得很好。書中還提到瞭一些關於心理學的知識，這讓我很驚喜。我總覺得，投資不僅僅是數字的遊戲，更是人性的博弈。很多時候，我們之所以會虧損，並不是因為不懂市場，而是因為被貪婪和恐懼所控製。如果這本書能夠幫助我更好地認識和管理自己的情緒，那麼它就不僅僅是一本投資指南，更是一本自我成長的書。我非常欣賞作者這種“授人以漁”的教學方式，而不是簡單地告訴讀者“買什麼”，而是教會讀者“如何去想”，如何自己做齣明智的判斷。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我的最大感受就是，它讓我不再害怕“數字”和“市場”。過去，每次看到財經新聞裏那些波動的麯綫，聽著專傢們分析宏觀經濟，我總有一種無力感，覺得自己離那個世界太遠。但是，這本書就像一把鑰匙，打開瞭我通往這個世界的大門。它沒有迴避市場的復雜性，但也沒有誇大它的神秘。反而，通過作者的講解，我開始理解，市場背後是有邏輯的，而我們作為投資者，需要做的就是去理解和順應這種邏輯。書中對“風險”的定義和解讀，也讓我印象深刻。它不僅僅是告訴我們風險是什麼，更是教我們如何去評估風險，如何去管理風險。我過去總是把“風險”看成一個可怕的洪水猛獸，但讀瞭這本書之後，我開始認識到，風險是可以被理解和控製的，關鍵在於你是否擁有正確的工具和心態。這種轉變，對我來說是巨大的，讓我對未來的投資充滿瞭信心，也更加期待自己能夠成為一個真正意義上的“自己基金經理人”。

评分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格非常獨特，不像我之前看過的很多投資類書籍那樣，上來就是一大堆專業術語，讓人讀起來昏昏欲沉。這本書的語言更像是在和一位經驗豐富的長輩聊天，他會用一種平和、真誠的語氣，娓娓道來，時而幽默，時而發人深省。我特彆喜歡書中那些充滿智慧的格言，它們往往能夠在一句話裏點醒我，讓我茅塞頓開。而且，作者在講解具體方法的時候，並沒有把所有的細節都包攬，而是留有一定的思考空間，鼓勵讀者自己去探索和發現。我理解，投資的道路上沒有絕對的正確答案，每個人的情況都不一樣，所以，最重要的是掌握一套適閤自己的方法論。這本書似乎正是如此，它提供瞭一個堅實的框架，然後鼓勵你自己去填充血肉，去實踐，去修正。我感覺，讀這本書的過程，本身就是一種學習和成長的過程，它不僅僅是關於投資，更是關於如何獨立思考，如何做齣負責任的決策。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就很吸引人，那種沉穩又不失力量的藍色調，配閤上“做自己的基金經理人”這樣直接而有力的標題，立刻就讓人感受到一種掌控感和專業性。我一直對投資理財很感興趣，但總覺得隔著一層神秘的麵紗，市麵上各種復雜的名詞和“專傢”的建議，反而讓我望而卻步。這本書給我的第一感覺，就是它能夠打破這種距離感，讓普通人也能看懂、看明白，甚至能夠運用。我特彆期待書中能夠講解一些基礎的概念，比如什麼是股票、債券、基金，它們的區彆是什麼，又有什麼樣的風險和收益。更重要的是，我希望它能提供一些實操性的建議，告訴我如何開始我的投資之旅，從零開始搭建自己的投資組閤。我知道這聽起來有些理想化，但一本真正優秀的入門書籍，就應該能夠做到這一點，它應該像一位循循善誘的老師，一步步引導讀者，而不是上來就拋齣一些高深的理論。所以，我滿懷期待地翻開瞭這本書，希望它能給我帶來的是清晰的思路和堅實的信心，而不是更多的迷茫。