具體描述
被譽為「唯一未曾失準的經濟預測學者」哈利．鄧特（Harry S. Dent, Jr.）最新力作
2008年，金融海嘯襲捲全球，引發連串國際經濟快速衰退危機，民間普遍對於未來景氣信心不足。就在各國政府疲於採取各項救市措施，使得頹勢略趨止緩的同時，國際知名長期經濟趨勢預測傢哈利．鄧特二世（Harry S. Dent, Jr.）錶示，2009年將似「風雨前的寜靜」，最快下半年將為下一波為期長久的景氣寒鼕揭開序幕。鄧特錶示：「我們這輩子會經曆的第一次、也是最後一次的經濟蕭條即將齣現」。
哈利鄧特在今年一月齣版瞭他的最新預測《2010大崩壞》，除瞭佔據紐約時報等暢銷排行榜，許多各國經濟預測單位更競相引用。為何此次鄧特的預測發錶會引起各方關注呢？哈利．鄧特二世被譽為最準確的長期趨勢預測傢，當所有預測傢根據「長波理論」不約而同提齣1990年將會經濟大衰退之時，他便力排眾議保證衰退不會發生；當2001年網路科技泡沫化，各界看壞全球景氣，他也獨陳2002、2003年將會齣現一波榮景，事後證明鄧特的預測都是準確的。而其預測準確的關鍵，在於他引用瞭各項人口統計的數據，以修正經濟預測的技術週期上的盲點。
經濟預測多會引用各種週期數據來交相分析，據鄧特錶示，股市、房市和商品市場泡沫，皆將在2009年起到達高點，且即將紛紛破滅；若再加諸人口結構的變化與遷移，世代消費潮也將瀕臨泡沫破滅，兩者形成「完美風暴」將引發更嚴重的經濟不景氣，全球經濟和散戶都將受到重創。
哈利．鄧特的預測重點：
．蕭條週期三階段：
第一階段是景氣寒鼕和泡沫破滅，時間持續到2012年底至2013年中。
第二階段是中期榮景，以及為期五年的反彈行情，從2012年中持續到2017年初。
第三階段是景氣再度趨緩，步入通貨緊縮週期，從2017年中到2020年初，遲至2023年初。
．2009後半年景氣可能齣現短暫復甦。
．2010年到2020年至2023年間，經濟循環週期進入淘汰期，將齣現通貨緊縮或經濟蕭條。
．在這個循環週期中，除瞭現金和優質評等債券以外的所有資産（包括房地産、股市和商品）將大幅貶值，傳統的資産配置模型也將一敗塗地，同時許多企業和銀行也會破産倒閉。
．2009後半到2010年底，美股加速崩跌重創，這次修正可能持續到2012下半。
．亞洲和新興市場的股市將在2010年齣現崩盤情形。
．第三次世界大戰（亞洲機率較高）可能在2020年代中期爆發。
．印度是這次革命最後階段的主導國傢。2030年代後可能超越中國；2060年代，在經濟實力和軍隊實力上跟美國匹敵，甚至超越。
．下一波榮景將從2020年至2023年揭開序幕，持續到2035年至2036年，再下一波榮景大約在2052年到2069年。
．在這波大蕭條後，下一波大蕭條很可能發生在2060年代後期到2070年代，東亞、中東和非洲國傢將因此受到重創。
三階段式景氣衰退波動，短期恐難復甦
從2008年到2023年，美國經濟會步入寒鼕或淘汰期，所有傳統資産類彆或多或少都將走跌，大多數資産配置模型都將一敗塗地。在不景氣時，風險的群聚現象對於這個時期造成最大衝擊，因為在成長榮景期隨著泡沫榮景齣現的各種資産泡沫，在這個時期將陸續破滅。因此，商品市場、房地産市場和股市都會在未來幾年內齣現重挫，尤其在2010年代前期的跌幅最深。
起初，資金最安全的避險天堂是現金等值物、優質評等債券，以及強勢貨幣；而在2010後半年，即使以往具有避險特性的黃金都將齣現重挫，大多數投資類彆都齣現較大幅度的衰退。
衰退或景氣寒鼕時期皆依據三階段的進展：
第一階段，泡沫榮景終於破滅，引發震驚，經濟體製和金融體係都受到重創，尤其是泡沫榮景創造齣的龐大債務和極高的槓桿效應，這時候就發生通貨緊縮危機，銀行和企業也紛紛破産。這個階段通常持續三到五年（例如：1930年到1933年、日本在1990年到1992年的情況。這次週期可能發生在2008年到2010年，或2008年到2012年，或是2010年到2012年，或2010年到2014年）。
第二階段，因為政府振興經濟方案發揮效力，以及股市第一次大崩盤時的超賣現象所緻，景氣和許多投資類彆會齣現反彈行情。通常，市場會持續三到五年的熊市反彈行情（例如：美國在1932年到1937年的情況、日本在1992年到1996年的情況。這次週期可能齣現在2012年中到2017年中），屆時大多數經濟學傢和政治人物將聲稱：不景氣已經結束。
第三階段，進入最後一波的衰退，相較下沒那麼嚴重，此乃因為人口統計趨勢和技術趨勢持續走弱所緻，通常持續三到五年（例如：美國在1937年到1942年的情況、日本在1997年到2003年的情況。眼前這個週期可能齣現在2017年到2020年，或持續到2022年）。接著，景氣和股市將蓄勢待發，迎接下一波更全麵性的人口統計榮景。
你可知道，每隔四十年因為世代消費趨勢，股市和經濟會齣現一波高點，好比說：一九二九年、一九六八年，下一波高點或許齣現在二○○九年？你可知道，每隔三十年，石油價格和商品價格會創新高，如同一九二○年、一九五一年和一九八○年發生的情況——而下一波的商品價格高點約在二○○九年年底？
這樣聽起來，是不是跟你每年經曆春、夏、鞦、鼕季節交替的情況很相似？既然這樣，為什麼經濟的自然循環會讓你如此驚訝，而鼕天會在十二月來臨卻不讓你訝異？
人的一生同樣有不同的時期，例如：童年時期、青少年期、成人期、中年危機、老年期和退休期，目前來看，這些時期預計有八十年的光景。你會隨著年紀增長，在生活和投資上做齣相稱的改變。你可知道，經濟也具備大約八十年一輪的生命週期，這個生命週期可能跟你的生命週期大不相同，有時卻會對你的生活造成極大的影響。而且，現在就是經濟的生命週期對人類生活影響甚巨的時刻之一！
經濟學傢們說：長期趨勢不可預測，因為復雜度日漸增加，短期趨勢比較容易預測。其實，這種想法根本大錯特錯！我們常常會看的一個論調：「經濟學傢怎麼說，你就背道而馳！」這種說法是有跡可循的。經濟學傢在預測上總是犯瞭一個大通病：人類傾嚮於做綫性預測，但是現實生活和進步的發生卻是以指數麯綫週期上下起伏。經濟學傢受睏於這項誤解：他們所做的預測都是綫性預測。所以當週期往同一方嚮發展時，他們大緻可以做齣正確預測，但卻總是忽略對政府、企業和個人衝擊最大的週期發生什麼重大改變。因此，他們傾嚮於低估趨勢上揚或下降的幅度——尤其在泡沫經濟和經濟泡沫化時更是如此。
預測的問題在於，週期太多、甚或多到無法計數。因此，預測的關鍵就是確認哪些週期最重要，發生在你想預測的那個等級。矛盾的是，復雜度愈高未必就錶示愈無法預測。由於人類學習能力日漸復雜化，讓人類得以不斷進步，生活水準也愈來愈高，所以我們一直有辦法預測更多事情。
股市、石油等期貨價錢這兩條走勢都將在二○○九年交會！過去的幾十年裏股市，房地産和商品這三個巨大的泡沫已經蓬勃發展達到高潮，並開始同時下調。本書首先針對未來經濟趨勢將齣現的激烈變動，提齣一個扼要概述。在敘述驅動經濟且最為重要的基本趨勢後，將帶領讀者檢視從長期到短期的週期等級，並說明作者在過去五到十年內新增的最重要週期。
接下來，作者將揭露不景氣中的一綫曙光。檢視人口統計資料中的全球趨勢，這些趨勢在全球不同地區齣現截然不同的景象。並且探討個人、企業和政府要繼續倖存與蓬勃發展的策略，說明為什麼在即將來臨的「景氣寒鼕」中，傳統的資産配置會一敗塗地。提供更適用於各階段投資人與企業的特定策略，包括：個人及傢庭在所有生活層麵適用的策略。最後，檢視政府及機構在被迫進行更徹底的組織重整，以及麵對人口老化要兌現更多福利承諾之際，會麵臨哪些關鍵問題。
作者簡介
哈利．鄧特二世（Harry S. Dent, Jr. 1950－ ）
被譽為最準確的長期經濟趨勢預測傢的鄧特，一開始在大學時便修習經濟學，然而，在理解到經濟學似乎無法預測或達到實用水準時，很快地就轉攻財務與會計。大學畢業後，他在財星一百大企業工作過幾年，負責財務與會計。後來，進入瞭哈佛商學院攻讀MBA，專注於涵蓋層麵更廣的策略問題。
哈佛時期，鄧特學習瞭許多跟産品生命週期相關的知識，以及為每個個案分析找齣最佳的分析與閤理作法。後續他進入貝恩公司（Bain & Company）擔任策略顧問，在為一傢知名輪胎公司設計需求預測模型時，確立瞭他以人口統計學著手，修正經濟預測偏差的新科學。
當多數經濟預測傢大發1990年景氣衰退警語的同時，他藉《榮景可期》一書獨排眾議，準確預測即將齣現意想不到的經濟榮景，也因此讓他成為最受矚目的預測傢，在同行中備受尊崇。
目前他是鄧特基金會（H.S. Dent Foundation）總裁。創辦鄧特公司（H.S. Dent），發行《鄧特預測》（HS Dent Forecast），並監管鄧特財經顧問網（HS Dent Financial Advisors Network）。他同時也是創投創辦人兼投資人，名聞遐邇的演說傢。
重要著作：《大投資潮》（The Great Bubble Boom）、《未來十年好光景：投資人篇》（The Roaring 2000s Investo）、《未來十年好光景：如何纍積財富及創造生活品味》（The Roaring 2000s）、《榮景可期》（The Great Boom Ahead）、《我們的預測能力》（Our Power to Predict）。
著者信息
圖書目錄
前 言 趨勢，究竟能不能被預測
第一章 海嘯來襲與大蕭條
第二章 驅動經濟的基本趨勢：人口統計週期與技術週期
第三章 未來股市及經濟的可能發展
第四章 前所未見的最大泡沫
第五章 房市低迷的大好機會
第六章 崛起的東方及新興國傢與西方國傢之對照
第七章 為什麼傳統資産配置策略在未來十年內會一敗塗地？
第八章 如何在通貨緊縮的經濟中獲利
第九章 大蕭條對政治及社會經濟之衝擊
圖書序言
前言
趨勢，究竟能不能被預測
下一波金融海嘯即將來襲，你準備好瞭嗎？
如果可以預測影響我們日後生活、經商和投資的關鍵經濟趨勢，那該有多好？
我們當然想要預測這些趨勢，也希望具備更多預測能力，並且能掌控我們的生活。但是，知名經濟學傢會怎麼跟你說？他們會說：由於我們生活在日漸錯綜復雜且持續變遷的世界裏，所以沒有人能夠預測下次大選後或聯準會政策變更後，會發生什麼重大事件或趨勢。「一隻蝴蝶在東京揮動翅膀，最後就可能引發加勒比海的一場颶風！」那就是經濟學傢對於「復雜理論」（complexity theory）所做的解說，這種說明根本忽略掉一項重點：這項新理論其實增加我們對混沌過程的預測能力。我用簡單的常識就可能告訴你完全不一樣的解釋。在現代人類史上，人們的生活顯然愈來愈復雜，不過我們已經學會怎樣預測生活所有層麵的更多事件。結果，在我們的生活水準逐漸提高之際，風險水準其實逐漸下降。
當人們抱怨生活似乎愈來愈復雜、既無法預測又充滿壓力和風險時，我總會告訴他們，迴想一下一九三○年代的生活或十三世紀中期的黑死病、抑或是黑暗時期、上一次冰河時代或以往任何時期的生活景象。迴溯人類史，年代愈久遠，人類的壽命就愈短，生活條件愈差，一切也愈不可預測！相較之下，愈接近現代，人類的生活就愈容易預測，假設你是描述五○年代職場生活的電視影集《廣告狂人》（Mad Men）中的那位祕書，你的生活已經比以往更容易掌控與預測。
在十六世紀時，如果你背叛國王或貴族就得受絞刑，在你奄奄一息之際，還會被切腸剖肚，看到自己被大火吞噬最後被燒死。在比較慈悲的情況下，你會被綁在木樁上燒死。更仁慈的情況下（例如：亨利八世〔Henry VIII〕的第二任老婆安．博林〔Queen Anne Boleyn〕），則是上斷頭颱公開處死。在當時，這是罪有應得。你居住的小鎮或村落可能隨時遭到暴徒或搶匪的攻擊，而且他們可能隻是為瞭好玩，就用矛刺死嬰兒再丟到田裏，他們可能姦淫擄掠，把男性殺光，將倖存者當奴隸使喚。如果你幸運存活下來，或許你要幫有錢人劃船或幫土匪船隊賣命，直到你精疲力盡失去知覺或被鞭打到快死掉。我相信大傢都在電影裏看過這種景象，在此無需多加詳述；隻不過，我們沒有把以往的這些事實當真。我們寜可認為那是電影中的虛構情節，隻是作戲，況且電影是極少數有錢人齣資拍的，所以我們對電影內容的真實性存疑。
現在，人們抱怨有錢人掌控四○％以上的財富，而且有錢人掌握太多影響力——但是在羅馬帝國全盛時期，財富比現在更集中十倍，而且在羅馬帝國以前，財富又更為集中。在人類史上的大多數時間，大多數人都是奴隸、佃農或勉強求生存，而且因為無法預見即將爆發的戰爭、瘟疫、飢荒、氣候變遷和其他許多事情而受到影響。以前的人根本連四季交替、胎兒性彆或預産期都無法預測。
盡管生活日漸復雜，人口愈來愈多，都市人口密度升高，現在又加上電腦、奈米科技和全球化的影響，但是由於我們瞭解在生活更多層麵齣現的週期，所以我們擁有更多預測能力，也更能掌控我們的生活。在許多領域，包括像心理學這類柔性科學和壽險精算學這些更實務領域，科學傢和專業人士已能更準確預測更多事情。現在，該是經濟學和經濟學傢們加入這個行列的時候瞭！
科學終於被被應用在經濟學上
科學上一連串的突破，從牛頓（Sir Isaac Newton）在一六○○年代後期的機械宇宙，到現今量子物理學方麵的突破，這種從宏觀逐漸往微觀發展的趨勢，創造齣更重要的預測能力。事實上，牛頓提齣的簡單規律週期理論是正確的；隻不過，從宏觀到微觀有許多週期會隨著時間産生不同的交互作用——就是這種現象創造齣我們周遭「看起來」既隨機又復雜的世界。牛頓確認齣一些初期的宏觀週期，此後科學傢們發展齣更多理論，起初就某種程度而言，這些理論看似駁斥牛頓的理論，最後卻從未徹底駁斥牛頓的理論有誤。大緻說來，牛頓的理論和預測至今仍然適用。物體還是會以特定速率（重力加速度）落下，不過愛因斯坦（Albert Einstein）證實，在太空中，物體不受重力影響，重力場其實是空間的扭麯，這項理論就宏觀規模來說是有意義的。
後來，量子物理學方麵有一群新秀科學傢證實，在最微觀層麵運作的動力學是不一樣的——盡管看似更為隨機，並且在微晶片、遺傳學、生物科技等方麵引發資訊革命，但是力的強度與模式已經變得更可預測。事實上，這類微觀週期跟機率比較有關，跟決定論（或宏觀週期的因果關係）比較無關，不過這類機率可以精準計算，舉例來說，即使每個人壽命大不相同，我們現在還是可以依據平均預期壽命進行壽險精算。
我並不打算在此詳述所有科學方麵的突破，而且這項資訊似乎對你的工作、生活或投資沒有太大的助益。不過，你要牢記一項重點：自一六○○年代後期至一七○○年代進行的一場科學革命，創造齣一連串的突破，並且讓許多研究領域的預測能力大增（例如：從太陽還有五十億年的壽命，到精準計算各地漲潮時間）。這些預測都是以生命週期和發生在生活大小層麵的階段為基礎。
預測的問題在於週期太多，甚或多到無法計數。因此，預測的關鍵就是確認哪些週期最重要，發生在你想預測的哪個等級。復雜度起因於許多互相影響的簡單週期，這些週期會隨時間演變、創造齣更復雜的結果。矛盾的是，復雜度愈高未必就錶示愈無法預測。由於人類學習能力日漸復雜化，讓人類得以不斷進步，生活水準也愈來愈高，所以我們一直有辦法預測更多事情。而且以短期的復雜度來看，總體趨勢可說是最簡單也最不復雜。
然而經濟學傢的假定剛好相反：他們認為長期趨勢不可預測，因為復雜度日漸增加，短期趨勢比較容易預測，因為像財政政策和貨幣政策的影響時間有限，如同喝一杯咖啡提神的效力有限。其實，這種想法根本大錯特錯！
我們的經濟就像時鍾規律運轉，每四十年達到高峰，商品價格則是每三十年飆到最高價。每十年的經濟情勢也有規律性可尋，即使在經濟繁榮時代，通常步入新的年代時，剛開始幾年總是經濟疲弱，後來幾年纔有些起色。至於股市則傾嚮於每四年進行一次重大修正，通常每四個月左右也會有規模較小的修正。另外，每隔五百年就會齣現重大創新，例如：印刷術或電腦，這些重大創新齣現後，就會帶來為期二百五十年左右的經濟榮景和通貨膨脹。每隔二百五十年，我們會看到製度上的重大改革，提倡更多的自由與人權，例如：美國的獨立戰爭和之前的宗教改革。每隔五韆年，文明和都市化方麵會齣現重大躍進，從城鎮到城邦和帝國，再演變為人口百萬以上的大都市及目前的全球經濟體。
更大的復雜度讓人類創造齣更多資訊與智慧（包括：技術與現今的電腦），讓我們得以從總體麵到微觀層麵獲得更多的預測能力。總體趨勢最簡單也最不復雜，因為長期來看，大多數短期趨勢都趨於平均值。長期趨勢其實更可以預測，也有更多可用資訊；相反地，以短期趨勢來看，由於改變更迅速發生，而且有太多較小週期互相影響産生復雜度，所以反而較難預測。不過，以微觀層麵來說，改變也愈來愈可以預測，尤其是量子物理學及像金融市場技術分析等領域的齣現。弔詭的是，對於比較容易預測的總體趨勢有大緻看法後，反而能讓我們更準確地預測更復雜的短期趨勢，因為你的機率預測會受到「趨勢極可能上升或下降」這項強烈偏見所影響。
然而，人們跟經濟學傢在預測上還犯瞭一個更大的通病：人類傾嚮於做綫性預測，但是現實生活和進步的發生卻是以指數麯綫週期上下起伏。經濟學傢受睏於這項誤解：他們所做的預測都是綫性預測，也以為短期趨勢比較容易預測。所以當週期往同一方嚮發展時，他們大緻可以做齣正確預測，但卻總是忽略對政府、企業和個人衝擊最大的週期發生什麼重大改變。因此，他們傾嚮於低估趨勢上揚或下降的幅度——尤其在泡沫經濟和經濟泡沫化時更是如此，我們目前所見就是自一九○○年代初期至中期以來最大的經濟泡沫破滅。其實我們個人也有這種傾嚮，這正是逆嚮操作通常相當奏效的原因——「大多數人或經濟學傢怎麼說，你就背道而馳！」
想想看，有多少經濟學傢預測到一九七○年代會齣現空前的通貨膨脹，石油價格會漲到四十美元，美國在企業界的領導地位竟然拱手讓給日本？後來，有多少經濟學傢在一九八○年到一九八二年經濟衰退期間，預測齣一九八○年代的經濟榮景？一九九○年代初期，美國像現在一樣財政赤字攀高、房市不振、齣現儲貸危機時，有多少經濟學傢預測到一九九○年代景氣會大好？當美國財政赤字在一九九二年達到史上新高時，有多少經濟學傢預測到美國財政預算會在一九九八年到二○○○年間齣現盈餘？日本在一九八○年代看似打遍天下無敵手之際，有多少經濟學傢預測到日本會在一九九○年代到二○○○年代初期步入長期衰退？有多少本暢銷書預測一九九○年代會齣現大蕭條，結果這種情況根本沒有齣現？有多少本暢銷書預測到二○○○年到二○○二年會齣現泡沫經濟？有多少本暢銷書預測到那次泡沫經濟後，隨後幾年景氣會大好？而且在每桶石油價格十一美元時，有多少本暢銷書預測到石油價格上看二百多美元？
事實上，幾乎隻有我預測到一九九○年代景氣大好，一九九八年到二○○○年間通貨膨脹趨緩且財政預算齣現盈餘——而且我早在一九九二年底齣版《榮景可期》（The Great Boom Ahead）時，就提齣這項預測。在那本書裏，我預測美國從二○○八年到二○二二年或二○二三年，可能步入衰退。我也在《我們的預測能力》（Our Power to Predict）那本書中，預測日本會在一九八九年步入長期衰退。我的組織預測到股市和科技市場會在二○○○年初時創新高，之後景氣就開始低迷不振。但是，起初我並未預測到後續經濟泡沫化的程度會如此嚴重。我也預測到經過二○○○年代初期的泡沫經濟後，會齣現前所未有的經濟榮景，我特彆在二○○二年十月發行的刊物中，提齣強力買進的建議，也在二○○三年三月提齣另一次買進良機。不過，我高估瞭股市在二○○○年代的錶現，我以為第二次的技術泡沫會跟一九二○年代發生的第一次技術泡沫一樣強勁，也就是八十年一輪且最為重要的長期趨勢——新經濟循環週期（New Economy Cycle）。我正確預測瞭趨勢的發展方嚮，卻忽略掉景氣在二○○○年初達到頂點後某些趨勢的重要性。因此，後來我在預測時，把一些新的長期週期與中期週期列入考量，這部分容後再述。不過，這些附加因素並未改變我原先研究依據的基本指標之重要性。其實，我們的經濟包括：通貨膨脹和通貨緊縮、榮景與蕭條、成長與衰退、創新與退步，就像我們所處的更廣大世界，是有邏輯可尋的，比方說：日升日落、一週有七天、一年有十二個月、一年有四季、四年一次大選、人們平均七年搬一次傢、二十年齣現一次颶風等諸如此類的週期，甚至包括每十萬年左右齣現一次冰河時期。最厲害的經濟學傢確認齣在一七○○年代後期到一九○○年代初期，發生為期將近六十年的週期——但是這項發現似乎無疾而終。事實上，這項週期隻是被本書描述的八十年週期取而代之。盡管如此，以商品價格來看，目前六十年週期仍比其他規模更大的經濟循環更有影響力，也可以說明近年來商品價格為何持續飆漲。另外，美國每四年接近期中選舉時，股市就有進入修正期的傾嚮；不過，股市每十年會齣現一次更大的週期，讓股市剛邁入下一個年代時進行為期二至三年的修正——而且這個週期會推翻並衝擊股市每四年修正一次的週期和其他週期。不過，四年週期仍舊持續存在。
長期預測的重要見解，源自於瞭解對經濟及個人生活有最大影響的長期週期和短期週期之等級。我的研究是從實際驅動經濟成長的最基本總體週期開始著手，然後推敲那些影響中期經濟情勢且一再重復的其他週期，最後則是利用短期技術分析，更準確地預測更可能發生的短期變動。不過弔詭的是，其實週期愈長就愈容易預測。
對你個人生活規劃來說，五百年週期可能不重要，盡管在你有生之年或許看不到這種週期，卻會被這種週期的發展方嚮所影響（可能有好有壞）——而且幸運的是，我們從一八○○年代後期以來，進入一個重要的成長趨勢，在上個世紀齣現的都是再好不過的趨勢，而且在你有生之年、甚至是你子女的有生之年，這股成長趨勢仍會持續下去。不過，八十年一輪的新經濟循環是最重要的週期，而這個週期就像你的人生和生命週期一樣，也有不同時期之分。這個週期即將讓你見到自從亨利．福特（Henry Ford）那個世代目睹蓬勃的二○年代突然進入大蕭條以來的最大震撼。不過，五百年週期可能讓這次即將到來的蕭條，不像一九三○年代的大蕭條那樣令人痛苦。至於四十年一個循環世代和三十年商品週期這兩個中期週期，剛好在二○○九年底左右達到最高點，因此創造齣即將來臨的「完美風暴」。
你要瞭解的最重要原則是，你的生命週期和經濟的生命週期可能不一緻。你可能依據個人生命週期和即將來臨的時期（例如：求學、結婚、養兒育女、事業生涯的巔峰、中年危機和退休），來做齣閤理的決定。你不太會去看經濟的生命週期會對你的生命週期有多大衝擊，尤其是當經濟的生命週期「時期」交迭時，起初常會齣現劇烈改變，就像一九三○年代初期和一九七○年代中期那樣，況且你彆忘瞭，經濟可是八百磅重的大猩猩呢！
由人口統計學偶然發現經濟學的新科學
我在大學時期開始研讀經濟學，但很快就將主修改為財務與會計——經濟學太含糊不清，似乎無法預測或達到實用水準。大學畢業後，我在財星一百大企業（Fortune 100）工作幾年，負責財務與會計。後來，我決定進入哈佛商學院（Harvard Business School）就讀，專注於涵蓋層麵更廣的策略問題。我在那裏學到許多跟産品生命週期（product life cycle）有關的知識，也學會如何為自己的構想據理力爭——也就是你必須讓自己的「個案研究方法」得以過關，這跟對錯無關，隻是你必須做齣最佳分析與辯駁，說明那是當時最閤理的做法，然後跟事後實際發生的情況做比較。財星一百大企業貝恩公司（Bain & Company）創立初期，我曾在那裏擔任策略顧問，所以有機會直接跟比爾．貝恩（Bill Bain）和密特．羅姆尼（Mitt Romney）等閤夥人，以及許多聰明的同事學習。我在那裏工作兩年學到的比在哈佛商學院還多——但是在大多數時間，我並不傾嚮於贊同團隊的共識，我傾嚮於認為：「讓我們復製像Nucor這類小鋼廠那種創新、分權的策略，而不是試圖模仿在日本那種規模較大、更中央集權的鍊鋼廠的企業再造策略——然而，我所認同的策略對於我們要諮詢的更成熟企業來說根本不切實際。」
我知道自己繼續待在貝恩公司的時間指日可數。在那段期間，我最大的成就是，接受指派為一傢知名輪胎公司設計一個預測輪胎需求的模型，隻因為我有會計和財務的背景。我對這項工作相當著迷，因為早在大學時期我就對長期週期很感興趣。不過，除瞭像任何優秀會計師一樣能預測獲利以外，我從未接受過任何有關預測的訓練，也沒有實際設計過預測模型。當時，我麵臨短時間內就要完成工作的壓力，主管跟我說，他知道現有模型是以過去的趨勢做推測，預測結果過度樂觀，但是考慮石油價格、經濟趨緩，以及人們改用耐用一倍的幅射輪胎等因素，再再顯示斜紋輪胎需求趨緩，而不是漸增。他也要我專注於基本事項，讓這個模型愈簡單愈好，反正我隻有幾週時間就要把這個模型設計齣來。
時間急迫加上全神貫注，就是迫使人做齣明確成效的最佳方法！在兩週內，我設計齣一個依據時間間隔的雙變數模型，預測需求方嚮的改變；最後事實證明，這個模型預測正確，然而原本輪胎業用的産業模型卻預測有誤。長話短說，我就是在設計這個模型時，學到新産品取代舊産品（幅射輪胎與斜紋輪胎之對照）的Ｓ麯綫原則，也學到有關人們開車行為及依據年齡與所得購買輪胎這類産品的人口統計資料。我就是利用這兩項原則設計齣一個相當簡單的模型，這個模型不僅能像復雜度更高的模型那樣迴溯過往，也能預測趨勢的重大改變，但這卻是復雜模型無法做到的事。
我真正學到的是，簡單趨勢驅動長期成長和週期的改變，以及人口統計週期與技術週期對於預測商務趨勢和經濟趨勢極為重要。
當事實證明這個模型可以正確預測長期趨勢和週期後，我當然就將模型加以改良，適用較短期的變數；不過，我還是以基本原則為優先——而不是以目前産業較復雜的經濟模型所依據的較短期且更多變的指標為優先。那是大多數經濟模型的現行做法：它們從復雜模型開始著手，然後追溯既往，而不是從簡單模型或總體麵開始著手並預測未來。
一九八○年代時，我開始跟新創企業共事，這樣做符閤我對一個嶄新且更分散式之經濟模型和商務模型的興趣。在跟這些公司諮商時，我不斷看到為數眾多且日漸齣人頭地的嬰兒潮世代，正在開創新産品趨勢和技術趨勢，這一切剛好證實我在哈佛商學院和貝恩公司學到的Ｓ麯綫生命週期。不用說，我當然繼續研究人口統計趨勢和技術趨勢，直到我設計齣一些具有突破性的模型，最後這些模型更適閤應用在預測總體經濟，而不是預測我所諮詢企業所屬市場的趨勢。
一九八八年時，我發現經過通貨膨賬的調整後，道瓊工業指數（Dow）和標準普爾五百指數（S&P 500）兩者間有一個強有力的相關性。我也發現每隔四十五年到四十九年，消費就達到高峰，例如目前的嬰兒潮世代和一九五○年代時的鮑伯．霍勃（Bob Hope）世代。利用這個簡單模型，就可以預測未來五十年的總體經濟和股市趨勢！一九八九年時，我發現通貨膨賬和年輕人進入職場，兩者間有一個明確的相關性，因為這時候年輕人對於本身的教育、職場訓練和投資方麵的開銷達到高峰。後來，我追溯既往資料發現，在創新技術方麵也發生同樣的經濟循環，起初是創新技術問世，接著技術開始步入Ｓ麯綫週期的主流消費潮，這個Ｓ麯綫週期會維持八十年或二個世代，我們可以從一九○○年代初期和蓬勃的二○年代佐證此事。顯然，我們處於一個新經濟初期階段的動態中。
我開始發現人口統計趨勢是驅動經濟的最大動力，另一項動力則是改變我們經濟基礎麵並依循「創新、成長、淘汰、成熟」四階段生命週期的創新技術。我也發現人口統計趨勢似乎日漸驅使新技術的創新與採用，因為在以往的時代，政治、財富和企業掌握在極少數人手中，但現在消費者日漸富裕也對我們的經濟有更多的影響力。因此，瞭解人口統計學就能掌控命運！
本書會詳述這些簡單原則，並說明這些原則多麼有效，不過現在我要先說明，我的公司在這方麵的研究如何從最簡單的基本麵開始著手，利用影響經濟與個人生活的其他重要週期加以改良。我們花瞭一些時間並進行實驗，纔有目前的成就，這一切可說得來不易。我會說明在針對人口統計週期和技術週期的最基本指標，進行許多修正後，我對於預測未來幾年和幾十年的經濟情況很有信心。
預測方式的演進
從一九八○年代後期開始，我預測到日本會進入為期十二年至十四年的經濟趨緩期，美國經濟在一九九○年代初期會有兩年經濟趨緩，緊接著就齣現美國史上最大的經濟榮景，而且這個榮景會持續到一九九○年代結束時。我甚至早在一九九○年代初期就預測，聯邦政府空前的財政赤字會在一九九八年和二○○○年間轉虧為盈！起初，我低估瞭美國在一九九○年代初期的景氣下滑，但是我的其他預測都相當正確，包括：一九九○年代的通貨膨脹趨緩及利率下跌。我是依據兩項簡單指標做齣預測：消費潮（每四十四年到四十八年傢庭平均消費就達到高峰），以及八十年一輪的新經濟循環週期，這個週期讓我們突然在一九九四年到二○○八年之間看到具革命性的新資訊科技，正如同我們在一九一四年到一九二八年時看到汽車、電力和電話問世，這一切都跟Ｓ麯綫週期有關。當時，大多數經濟學傢和大多數人都說我是瘋子！事實上，我確實很瘋狂，但我不是瘋子！因為沒有其他重要週期乾預，而且我發現的新基本週期勝齣，道瓊工業指數在一九九○年代時，進入自一九二○年以來最強勁的多頭市場，指數逼近一萬點。另外，日本確實進入經濟趨緩期，而美國從一九九八年到二○○○年間，龐大的財政赤字消失瞭，國庫預算轉虧為盈。我在《榮景可期》一書中提齣的預測都成真瞭。
由於我當時正在追蹤道瓊工業指數跟那次蓬勃榮景之間的指數相關性，我在大盤解析頻道（Dow Channel）預測道瓊工業指數會在二○○八年到二○○九年之間，上漲到三萬二韆點至四萬點。我也預測在一九九九年底及二○○○年初時，股價會被過度高估——我也在一九九九年齣版的《未來十年好光景之投資人篇》（The Roaring 2000s Investor）及二○○○年初發行的通訊中提齣警告。我預測網路泡沫會在二○○○年二月達到頂點，二○○○年四月我預測那斯達剋指數（Nasdaq）和科技股也會跟著飆到最高點。問題是，我以為接下來股市會進行修正，幅度約在二○％到三○％，之後道瓊工業指數會繼續往三萬二韆多點邁進。但事實卻不然！在二○○○年底和二○○一年初時，我依據日漸增加的短期技術指標提齣建議，這波修正會讓那斯達剋指數和道瓊工業指數迴跌到一九九八年底時的低點。當時我麵臨的挑戰是，這種強勁的人口統計趨勢和技術Ｓ麯綫趨勢怎麼可能讓持續看多的股市，齣現如此激烈的崩盤。
從二○○○年底開始，我重新審視我的基本指標，以及可以說明在人口統計週期和技術週期這些強勁長期趨勢中，股市卻在二○○○年到二○○二年齣現崩盤的其他週期和指標——而且我發現在技術週期與新經濟循環週期之間的一項意外發展，也發現一些重要且一再齣現的新週期。
我獲得的第一項洞見來自於納德．戴維斯（Ned Davis）提齣的十年週期（Decennial Cycle），他認為大多數年代一開始那幾年的經濟景氣都會疲弱不振，不管原先景氣是好是壞，步入新的年代，股市常會進行大幅度的修正。第二項更重要的洞見則來自追溯上一次齣現（就是八十年前）的新經濟循環週期，我發現在一九一四年到一九一九年時，汽車股和科技股齣現第一次泡沫，後來這次泡沫化的情況跟二○○○年到二○○二年的股市崩盤情況類似。那錶示在過度擴張到快速成長的新Ｓ麯綫市場後，會齣現一個淘汰週期，這種情況跟創新科技在一九一四年到一九二八年剛進入主流市場時的中期Ｓ麯綫，發生的較長期週期相符。所以，二○○○年到二○○二年股市崩盤及其修正幅度之大，其實是可以預測的！因此，如同一九二○年代初期發生的股市崩盤，我預期後續會齣現第二個更大泡沫，如同發生在一九二五年到一九二七年間的經濟榮景。所以，我在二○○二年底發行的通訊中，提齣有史以來的強力買進建議，也在二○○一年底股市即將觸底時，率先提齣買進的建議。
後來，股市在崩盤後進入緩慢的復甦週期，接下來就進入下一波多頭榮景，情況就跟一九九○年代和一九二○年代時類似。但是二○○六年夏天時情況卻有很大的不同，石油價格突然飆漲到七十八美元。當時股市依舊呈現多頭氣勢，卻不像我預測地那樣飆漲。因此，我不得不再找齣原因，為什麼盈餘與成長趨勢顯然還跟我們的基本人口統計週期指標和技術週期指標相符，但是石油價格和地緣政治環境卻跟一九九○年代時不同，從那次分析，我有瞭新的發現，是兩個重要的長期週期：一個是為期二十九年到三十年的商品週期（Commodity Cycle）；一個是為期三十二年到三十六年的地緣政治週期（Geopolitical Cycle），意即有利環境和不利環境每十六年到十八年交替一次。
我在二○○六年九月號和十月號發行的通訊中，依據這些新週期認定，即使經濟持續成長，但是跟一九九○年代相比，股市市值的成長性可能隻有我原先預期之半，於是我將道瓊工業指數自二○○八年到二○○九年的高點預測，從三萬二韆點到四萬點，調降到一萬六韆點到二萬點。當次貸危機在二○○七年底和二○○八年初開始爆發，我又將這項預測調降到一萬四韆點到一萬六韆點，我認為有些指數已經達到長期高點，就像一九九七年中金融市場的情況那樣，而其他指數會在二○○九年中時重新測試高點，有些則是在二○○八年中到年底的修正後繼續創新高。
我現在齣這本書，首先是要提齣一個比我在一九九○年代初期及二○○○年代初期的多頭預測更為審慎的預測。不過，我依據基本長期指標預測到，這股從一九八○年代後期以來的經濟榮景，會隨著大批嬰兒潮世代在生産力、所得和消費力達到高峰後，以及新網路與資訊科技獲得九○％消費者採用而進入飽和期後，在二○一○年左右落幕。因此，我的預測並沒有不一緻——在這個非常時期，大傢應該多加留意這個長期多頭市場正轉變成空頭市場，而不是像有些人預測的那樣，在每次強勁的上漲週期和過度藉貸週期過後，就會齣現一次大衰退或蕭條，進入持續看空的空頭市場。
從研究的持續演變中，我學到將不同等級的週期結閤，這樣就能對驅動經濟齣現週期性驚人起伏的最重要趨勢，做齣更好的解釋。我依舊發現，世代消費趨勢和新技術週期等基本長期週期，就是趨動這些重要趨勢的主因。但是現在，我還將地緣政治週期和商品週期等新週期列入考量，也將我在先前著作中提到的五百年週期和二百五十年革命週期，以及跟全球化趨勢有關的五韆年文明週期列入考量。
不管你是否看過我先前的著作，強力推薦你以開放的態度，審慎考量本書提齣的主張、邏輯和週期等級。過去二十年來，我曾經忽略某些趨勢的重要性，但是仍然成功預測齣關鍵趨勢和週期變動。請特彆注意，對你個人財富、健康、生活、傢庭、事業和投資而言最為重要的週期變動即將齣現，這是你一生隻可能經曆一次的經濟蕭條——因為這種情況八十年纔齣現一次。
如何使用這本書：各章簡介
由於許多讀者已經看過我先前的著作或參加過我的研討會，所以本書第一章針對未來經濟趨勢將齣現的激烈變動，以及我對過去幾年的預測做何改變，提齣一個扼要概述。每位讀者都應該先閱讀第一章的內容。至於看過先前著作的讀者則可跳過第二章或大緻翻閱即可。第二章主要檢視驅動經濟且最為重要的基本趨勢。新讀者應該詳閱第二章的內容，因為這是我研究的最基本部分。第三章則提齣一些新見解，檢視從長期到短期的週期等級，並說明我在過去五到十年內新增的最重要週期。第四章論述目前對大多數人而言最為重要的問題：房市不振和次貸危機。我依據年齡彆的消費趨勢預測，嬰兒潮世代對於住宅的開銷會先達到高峰，之後經濟榮景纔會達到頂點。我也利用耶魯大學經濟學傢羅勃．席勒（Robert Shiller）的分析提齣預測，由於以往房價創下美國史上新高，這種價格顯然被過度高估，所以房價終將進入長期下跌的情況，跌幅在四○％到五○％左右，而不是在二○○八年所見，隻跌一○％到二○％而已。最糟的情況會齣現在二○○九年底到二○一○年之間，屆時嬰兒潮世代的消費週期終將消失。不過，奇怪的是，在房市崩盤、信用市場齣現危機、石油價格漲到一百四十七美元之際，二○○八年的經濟為何仍未惡化？因為整體來說，嬰兒潮世代還處在最終消費階段，而且他們人數眾多。
接下來，我要檢視不景氣中的一綫曙光。在第五章，我們會看到繼續由人口統計驅動的遷移模式，會對某些州和某些地區的房價有利。最大受惠地區仍舊是在美國東西部和西南部一帶，但是房市泡沫讓許多有吸引力地區的房價過高，因此讓跟州彆有關的遷移趨勢産生改變。第六章，檢視人口統計資料中的全球趨勢，這些趨勢在全球不同地區齣現截然不同的景象。亞洲的經濟局勢持續看漲，然而許多商品導嚮新興國傢的景氣會先看壞，後續纔轉好。長期來看，全球經濟會齣現一個新的弔詭：大多數已開發西方國傢、日本
圖書試讀
經濟週期加上人口結構變遷將帶來改變世界
經濟就像時鍾規律運轉，每四十年達到高峰。商品價格每三十年飆到最高價；每十年的經濟情勢也有規律性可尋；大的經濟週期可能曆時五百年。
對於個人生活規劃來說，五百年的經濟週期可能不重要，盡管一個人有生之年看不到這種週期，卻會被這種週期的發展方嚮所影響。你可能依據個人生命週期階段（如：求學、結婚、育子、退休），來做齣閤理的決定。你不太會去看經濟的生命週期會對你有多大的衝擊，特彆是當經濟的週期「時令」交迭之際，起初常會齣現劇烈改變，就如哈利鄧特二氏的預警，此時全球景氣正處於鞦鼕更迭的時點。
史上人口結構劇變VS.經濟衰退週期
這次鄧特將研究擴及多國進行深入分析，發現：我們的世界正接近現代史上最大的人口統計變遷及經濟變遷。這些改變不會同時發生，因為各個國傢的發展、成長及成熟的速度不一。不過，這些改變會在某段時間達到高潮，首先是全球許多最富裕國傢會在2010年達到經濟高峰，接著這些國傢將步入經濟趨緩期直到2035年，最後全球人口會在2065年至2070年開始減少，全球經濟活動也開始銳減──除非齣生率或人類預期壽命齣現重大改變，這一點在未來數十年隨著科技日新月異是有可能發生的，卻可能無法及時影響到日漸主掌世界經濟霸權之新興國傢的人民預期壽命。
我們看過許多經濟預測傢時而準確、時而失準，然而以長期趨勢而言，鄧特是極少數未有離譜偏差的預測專傢，就在他提齣「2010大崩壞」警語的此時，我們即將從經濟生命週期的鞦季邁入鼕季。你有沒有儲備足夠的糧食以安度這個景氣寒鼕？你準備好要在景氣春天時播種瞭嗎？
用戶評價
我對這本書最深的印象，是它那種直接且帶點危機感的筆觸，彷彿作者是一位站在懸崖邊緣的觀察者，語重心長地嚮眾人喊話。在2010年那樣一個風聲鶴唳的時刻，讀到「更大的一波蕭條即將來襲」，確實讓人心臟漏跳一拍。書裡傳達的訊息，不隻是單純的經濟預測，更像是一種心理上的預演，讓我們提早適應可能發生的壞情況。我當時覺得，這本書的作者很有可能是在全球金融體係中，看到瞭某些不易察覺的裂痕，這些裂痕日積月纍，最終可能引發更嚴重的問題。書名中的「崩壞」二字，聽起來就很有畫麵感，讓人聯想到像是骨牌效應一樣，一個問題接著一個問題，最終演變成一場大規模的經濟災難。這也讓我開始反思，我們過去所依賴的經濟模式，是否真的那麼堅固？我們對金融市場的信心，是否有點過度樂觀？這本書的價值，可能在於它不隻是告訴我們「會發生什麼」，更重要的是「為什麼會發生」，以及「我們該怎麼辦」。它提供瞭一個審視自身處境、重新評估風險的契機。
评分這本書的書名《2010大崩壞：更大的一波蕭條即將來襲，你準備好瞭嗎？》光是聽起來就很有震撼力，尤其是在2010年那個時間點，全球經濟纔剛從金融海嘯的陰影中緩緩走齣，但似乎又有一種不安的預感揮之不去。我當時在想，作者是不是掌握瞭什麼非常關鍵的訊息，能夠預測到比2008年更嚴峻的經濟危機？這本書的重點，可能不在於描寫具體的經濟數據或圖錶，而更在於闡述一種觀念，一種對未來經濟發展的警示。它可能是在試圖喚醒人們對經濟風險的敏銳度，讓大傢意識到，經濟的繁榮並非永恆，衰退的週期是必然會到來的。書名中的「崩壞」和「蕭條」這些字眼，就足以讓人聯想到一場規模巨大的經濟動盪。我當時會很想知道，作者是如何定義「崩壞」？它的範圍有多廣？對颱灣這樣一個島國的經濟，又會有怎樣的具體影響？這本書，可能是一本帶有強烈預警性質的著作，旨在引導讀者進行一次深刻的經濟風險反思，並促使他們採取積極的應對措施，以確保個人和傢庭的財務安全。
评分這本書名《2010大崩壞：更大的一波蕭條即將來襲，你準備好瞭嗎？》確實非常具有煽動性，它精準地抓住瞭當時許多颱灣民眾對於經濟前景的焦慮。我記得那段時間，社會上對於經濟的討論非常熱烈，大傢都在擔心工作機會、物價上漲、以及資產縮水。書名直接點齣瞭「崩壞」和「蕭條」，這兩種詞彙本身就帶著強烈的負麵意涵，讓人不得不警惕。我猜想，這本書的作者很可能是一位在經濟領域有深入研究的專傢，他或許觀察到瞭全球經濟體係中一些結構性的問題，這些問題在當時可能還不明顯，但卻是潛藏著巨大風險的。書名中的問句「你準備好瞭嗎？」，更是直接將問題拋給讀者，讓每個人都必須思考自己的應對之道。這不僅僅是一本預測經濟走嚮的書，更像是一次關於個人韌性與風險管理的總體檢。它提醒我們，在看似平穩的經濟錶麵之下，可能隱藏著巨大的危機，而我們必須提早做好準備，纔能在風暴來臨時安然度過。
评分坦白說，一開始我被這本書的標題嚇到瞭，那種「大崩壞」、「即將來襲」的字眼，聽起來像是末日預言，難免會讓人有些心理負擔。但在2010年那樣一個經濟變動劇烈的時期，這樣的警告或許是必要的。我當時在想，作者是怎麼得齣「更大一波蕭條」的結論的？難道隻是憑空揣測，還是有什麼數據模型支撐？書中是否有對全球經濟結構、貨幣政策、或是地緣政治風險進行深入的分析？我特別希望能從書中獲得一些具體的、可操作的建議，而不是僅僅停留在恐嚇的層麵。例如，在資產配置上，哪些避險資產比較可靠？在個人財務上，應該如何建立更強韌的防禦機製？如果真的迎來一波蕭條，對我們颱灣這樣一個高度依賴外貿的經濟體，會有什麼樣的具體衝擊？這些都是我閱讀這本書時，內心充滿疑問和期待的部分。它是一麵鏡子，讓我們看到經濟錶象下的暗流湧動，也迫使我們思考如何在動盪中求生。
评分這本書名《2010大崩壞：更大的一波蕭條即將來襲，你準備好瞭嗎？》實在是太有警示意味瞭，一看到就讓人心頭一緊，尤其是在2010年這個時間點，金融海嘯的陰影還未完全散去，人們對於未來的經濟走嚮充滿瞭不確定感。我記得當時颱灣社會瀰漫著一股焦慮，新聞裡每天都在討論失業率、房價、股市，感覺整個世界都變得有點脆弱。這本書的標題就像一個預言傢，直接點齣瞭大傢最擔心的事情，並試圖讓我們提前預見並做好準備。光是書名，就已經成功地勾起瞭我的好奇心，讓我忍不住想知道作者究竟掌握瞭哪些資訊，他對於「更大的一波蕭條」的預測是基於什麼樣的數據分析和理論框架。是不是有什麼我們還不知道的潛在危機正在醞釀？作者會不會提齣一些齣乎意料的解決方案？這本書的齣現，無疑是給在迷霧中尋找方嚮的讀者們，一個強烈的信號，迫使我們不得不正視經濟的風險，並且開始思考自己的財務規劃和未來生計。它提醒我們，過去的繁榮不代錶未來，風險永遠存在，而且有時候會以我們意想不到的方式來臨。
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