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　　被誉为「唯一未曾失准的经济预测学者」哈利．邓特（Harry S. Dent, Jr.）最新力作

　　2008年，金融海啸袭卷全球，引发连串国际经济快速衰退危机，民间普遍对于未来景气信心不足。就在各国政府疲于採取各项救市措施，使得颓势略趋止缓的同时，国际知名长期经济趋势预测家哈利．邓特二世（Harry S. Dent, Jr.）表示，2009年将似「风雨前的宁静」，最快下半年将为下一波为期长久的景气寒冬揭开序幕。邓特表示：「我们这辈子会经历的第一次、也是最后一次的经济萧条即将出现」。

　　哈利邓特在今年一月出版了他的最新预测《2010大崩坏》，除了佔据纽约时报等畅销排行榜，许多各国经济预测单位更竞相引用。为何此次邓特的预测发表会引起各方关注呢？哈利．邓特二世被誉为最准确的长期趋势预测家，当所有预测家根据「长波理论」不约而同提出1990年将会经济大衰退之时，他便力排众议保证衰退不会发生；当2001年网路科技泡沫化，各界看坏全球景气，他也独陈2002、2003年将会出现一波荣景，事后证明邓特的预测都是准确的。而其预测准确的关键，在于他引用了各项人口统计的数据，以修正经济预测的技术週期上的盲点。

　　经济预测多会引用各种週期数据来交相分析，据邓特表示，股市、房市和商品市场泡沫，皆将在2009年起到达高点，且即将纷纷破灭；若再加诸人口结构的变化与迁移，世代消费潮也将濒临泡沫破灭，两者形成「完美风暴」将引发更严重的经济不景气，全球经济和散户都将受到重创。

哈利．邓特的预测重点：
．萧条週期三阶段：
第一阶段是景气寒冬和泡沫破灭，时间持续到2012年底至2013年中。
第二阶段是中期荣景，以及为期五年的反弹行情，从2012年中持续到2017年初。
第三阶段是景气再度趋缓，步入通货紧缩週期，从2017年中到2020年初，迟至2023年初。

　　．2009后半年景气可能出现短暂复甦。

　　．2010年到2020年至2023年间，经济循环週期进入淘汰期，将出现通货紧缩或经济萧条。

　　．在这个循环週期中，除了现金和优质评等债券以外的所有资产（包括房地产、股市和商品）将大幅贬值，传统的资产配置模型也将一败涂地，同时许多企业和银行也会破产倒闭。

　　．2009后半到2010年底，美股加速崩跌重创，这次修正可能持续到2012下半。

　　．亚洲和新兴市场的股市将在2010年出现崩盘情形。

　　．第三次世界大战（亚洲机率较高）可能在2020年代中期爆发。

　　．印度是这次革命最后阶段的主导国家。2030年代后可能超越中国；2060年代，在经济实力和军队实力上跟美国匹敌，甚至超越。

　　．下一波荣景将从2020年至2023年揭开序幕，持续到2035年至2036年，再下一波荣景大约在2052年到2069年。

　　．在这波大萧条后，下一波大萧条很可能发生在2060年代后期到2070年代，东亚、中东和非洲国家将因此受到重创。

三阶段式景气衰退波动，短期恐难复甦

　　从2008年到2023年，美国经济会步入寒冬或淘汰期，所有传统资产类别或多或少都将走跌，大多数资产配置模型都将一败涂地。在不景气时，风险的群聚现象对于这个时期造成最大冲击，因为在成长荣景期随着泡沫荣景出现的各种资产泡沫，在这个时期将陆续破灭。因此，商品市场、房地产市场和股市都会在未来几年内出现重挫，尤其在2010年代前期的跌幅最深。

　　起初，资金最安全的避险天堂是现金等值物、优质评等债券，以及强势货币；而在2010后半年，即使以往具有避险特性的黄金都将出现重挫，大多数投资类别都出现较大幅度的衰退。

衰退或景气寒冬时期皆依据三阶段的进展：

　　第一阶段，泡沫荣景终于破灭，引发震惊，经济体制和金融体系都受到重创，尤其是泡沫荣景创造出的庞大债务和极高的槓桿效应，这时候就发生通货紧缩危机，银行和企业也纷纷破产。这个阶段通常持续三到五年（例如：1930年到1933年、日本在1990年到1992年的情况。这次週期可能发生在2008年到2010年，或2008年到2012年，或是2010年到2012年，或2010年到2014年）。

　　第二阶段，因为政府振兴经济方案发挥效力，以及股市第一次大崩盘时的超卖现象所致，景气和许多投资类别会出现反弹行情。通常，市场会持续三到五年的熊市反弹行情（例如：美国在1932年到1937年的情况、日本在1992年到1996年的情况。这次週期可能出现在2012年中到2017年中），届时大多数经济学家和政治人物将声称：不景气已经结束。

　　第三阶段，进入最后一波的衰退，相较下没那么严重，此乃因为人口统计趋势和技术趋势持续走弱所致，通常持续三到五年（例如：美国在1937年到1942年的情况、日本在1997年到2003年的情况。眼前这个週期可能出现在2017年到2020年，或持续到2022年）。接着，景气和股市将蓄势待发，迎接下一波更全面性的人口统计荣景。

　　你可知道，每隔四十年因为世代消费趋势，股市和经济会出现一波高点，好比说：一九二九年、一九六八年，下一波高点或许出现在二○○九年？你可知道，每隔三十年，石油价格和商品价格会创新高，如同一九二○年、一九五一年和一九八○年发生的情况——而下一波的商品价格高点约在二○○九年年底？

　　这样听起来，是不是跟你每年经历春、夏、秋、冬季节交替的情况很相似？既然这样，为什么经济的自然循环会让你如此惊讶，而冬天会在十二月来临却不让你讶异？

　　人的一生同样有不同的时期，例如：童年时期、青少年期、成人期、中年危机、老年期和退休期，目前来看，这些时期预计有八十年的光景。你会随着年纪增长，在生活和投资上做出相称的改变。你可知道，经济也具备大约八十年一轮的生命週期，这个生命週期可能跟你的生命週期大不相同，有时却会对你的生活造成极大的影响。而且，现在就是经济的生命週期对人类生活影响甚巨的时刻之一！

　　经济学家们说：长期趋势不可预测，因为复杂度日渐增加，短期趋势比较容易预测。其实，这种想法根本大错特错！我们常常会看的一个论调：「经济学家怎么说，你就背道而驰！」这种说法是有迹可循的。经济学家在预测上总是犯了一个大通病：人类倾向于做线性预测，但是现实生活和进步的发生却是以指数曲线週期上下起伏。经济学家受困于这项误解：他们所做的预测都是线性预测。所以当週期往同一方向发展时，他们大致可以做出正确预测，但却总是忽略对政府、企业和个人冲击最大的週期发生什么重大改变。因此，他们倾向于低估趋势上扬或下降的幅度——尤其在泡沫经济和经济泡沫化时更是如此。

　　预测的问题在于，週期太多、甚或多到无法计数。因此，预测的关键就是确认哪些週期最重要，发生在你想预测的那个等级。矛盾的是，复杂度愈高未必就表示愈无法预测。由于人类学习能力日渐复杂化，让人类得以不断进步，生活水准也愈来愈高，所以我们一直有办法预测更多事情。

　　股市、石油等期货价钱这两条走势都将在二○○九年交会！过去的几十年里股市，房地产和商品这三个巨大的泡沫已经蓬勃发展达到高潮，并开始同时下调。本书首先针对未来经济趋势将出现的激烈变动，提出一个扼要概述。在叙述驱动经济且最为重要的基本趋势后，将带领读者检视从长期到短期的週期等级，并说明作者在过去五到十年内新增的最重要週期。

　　接下来，作者将揭露不景气中的一线曙光。检视人口统计资料中的全球趋势，这些趋势在全球不同地区出现截然不同的景象。并且探讨个人、企业和政府要继续倖存与蓬勃发展的策略，说明为什么在即将来临的「景气寒冬」中，传统的资产配置会一败涂地。提供更适用于各阶段投资人与企业的特定策略，包括：个人及家庭在所有生活层面适用的策略。最后，检视政府及机构在被迫进行更彻底的组织重整，以及面对人口老化要兑现更多福利承诺之际，会面临哪些关键问题。

作者简介

哈利．邓特二世（Harry S. Dent, Jr.  1950－  ）

　　被誉为最准确的长期经济趋势预测家的邓特，一开始在大学时便修习经济学，然而，在理解到经济学似乎无法预测或达到实用水准时，很快地就转攻财务与会计。大学毕业后，他在财星一百大企业工作过几年，负责财务与会计。后来，进入了哈佛商学院攻读MBA，专注于涵盖层面更广的策略问题。

　　哈佛时期，邓特学习了许多跟产品生命週期相关的知识，以及为每个个案分析找出最佳的分析与合理作法。后续他进入贝恩公司（Bain & Company）担任策略顾问，在为一家知名轮胎公司设计需求预测模型时，确立了他以人口统计学着手，修正经济预测偏差的新科学。

　　当多数经济预测家大发1990年景气衰退警语的同时，他借《荣景可期》一书独排众议，准确预测即将出现意想不到的经济荣景，也因此让他成为最受瞩目的预测家，在同行中备受尊崇。

　　目前他是邓特基金会（H.S. Dent Foundation）总裁。创办邓特公司（H.S. Dent），发行《邓特预测》（HS Dent Forecast），并监管邓特财经顾问网（HS Dent Financial Advisors Network）。他同时也是创投创办人兼投资人，名闻遐迩的演说家。

　　重要着作：《大投资潮》（The Great Bubble Boom）、《未来十年好光景：投资人篇》（The Roaring 2000s Investo）、《未来十年好光景：如何累积财富及创造生活品味》（The Roaring 2000s）、《荣景可期》（The Great Boom Ahead）、《我们的预测能力》（Our Power to Predict）。

铭谢
前  言   趋势，究竟能不能被预测
第一章　 海啸来袭与大萧条
第二章　 驱动经济的基本趋势：人口统计週期与技术週期
第三章　 未来股市及经济的可能发展
第四章　 前所未见的最大泡沫
第五章　 房市低迷的大好机会
第六章　 崛起的东方及新兴国家与西方国家之对照
第七章　 为什么传统资产配置策略在未来十年内会一败涂地？
第八章　 如何在通货紧缩的经济中获利
第九章　 大萧条对政治及社会经济之冲击

影响你今生最大的一波经济趋势－－
经济週期加上人口结构变迁将带来改变世界

经济就像时钟规律运转，每四十年达到高峰。商品价格每三十年飙到最高价；每十年的经济情势也有规律性可寻；大的经济週期可能历时五百年。

对于个人生活规划来说，五百年的经济週期可能不重要，尽管一个人有生之年看不到这种週期，却会被这种週期的发展方向所影响。你可能依据个人生命週期阶段（如：求学、结婚、育子、退休），来做出合理的决定。你不太会去看经济的生命週期会对你有多大的冲击，特别是当经济的週期「时令」交迭之际，起初常会出现剧烈改变，就如哈利邓特二氏的预警，此时全球景气正处于秋冬更迭的时点。

史上人口结构剧变VS.经济衰退週期
这次邓特将研究扩及多国进行深入分析，发现：我们的世界正接近现代史上最大的人口统计变迁及经济变迁。这些改变不会同时发生，因为各个国家的发展、成长及成熟的速度不一。不过，这些改变会在某段时间达到高潮，首先是全球许多最富裕国家会在2010年达到经济高峰，接着这些国家将步入经济趋缓期直到2035年，最后全球人口会在2065年至2070年开始减少，全球经济活动也开始锐减──除非出生率或人类预期寿命出现重大改变，这一点在未来数十年随着科技日新月异是有可能发生的，却可能无法及时影响到日渐主掌世界经济霸权之新兴国家的人民预期寿命。

我们看过许多经济预测家时而准确、时而失准，然而以长期趋势而言，邓特是极少数未有离谱偏差的预测专家，就在他提出「2010大崩坏」警语的此时，我们即将从经济生命週期的秋季迈入冬季。你有没有储备足够的粮食以安度这个景气寒冬？你准备好要在景气春天时播种了吗？

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2010大崩坏：更大的一波萧条即将来袭，你准备好了吗？ 电子书 下载 mobi epub pdf txt 2024

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