巴菲特主義：波剋夏傳奇股東會的第一手觀察 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： Jeff Matthews

圖書標籤:

• 巴菲特
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　　數以韆計的股東成群結隊湧入奧馬哈，隻為瞭一場股東年會，一場投資人、商界人士，以及世上知識最淵博資本傢之仰慕者視為傳奇的聚會。他們為瞭大啖牛排而來，為瞭大買摺扣傢具而來，為瞭吸取華倫．巴菲特這位非凡價值型投資傢的智慧結晶而來。

　　避險基金經理人、金融部落格寫手，同時也是專業懷疑論者的傑夫．馬修斯，終於拿到夢寐以求的門票，現身專為波剋夏海瑟威股東及其賓客所舉辦的年度大會。他會後於部落格上分享所見所聞，內容引人入勝，讓讀者得以一探這眾所矚目的盛會。馬修斯如今更進一步詳盡報導這著名的金融嘉年華會探險之旅，除瞭以娛樂性十足的口吻，細說親臨波剋夏海瑟威股東大會的第一手觀察，亦指齣投資人應提齣的議題，並一一予以迴覆。這些問題包括：

巴菲特錙銖必較眾所皆知，旗下企業發展是否因而受限？
比爾蓋茲是巴菲特的橋牌搭子兼摯友，但為何巴菲特不願買進任何科技類股？
極度理性的巴菲特素以推動社會改革聞名，他如何說服淨是白人的投資追隨者，認同他的觀點？
巴菲特真是「聖哲」嗎？
與會者能從中吸取到哪些資訊、洞察和想法？他們又該如何於自己的投資計畫中，運用這些情報？
波剋夏海瑟威在巴菲特身後，是否還能倖存？

　　馬修斯憑著金融纔乾，從自身經曆中汲取震撼教訓，讓研究投資範疇的你也能參考運用，這包括：瞭解世上最偉大的投資傢評估的不隻是企業體質，還要考量幕後的經營團隊、理解「單是閱讀和思考」的重要性，以及擁有聰敏穎悟、愛譏諷挖苦人的夥伴的價值。來自這場彆開生麵金融嘉年華會的獨傢報導，《巴菲特主義》一書絕對讓你身曆其境，體驗投資人的美夢成真。

作者簡介

傑夫．馬修斯（Jeff Matthews）

　　1994年於康乃狄剋州格林威治（Greenwich, CT）創辦避險基金蘭姆有限閤夥公司（Ram Partners, LP）。他獨具一格的金融部落格「傑夫馬修斯不是在吹牛」是《華爾街日報》部落格聯播的常客，忠實讀者不乏華爾街分析師、交易員、組閤基金經理人，以及遍布世界各地的投資人。

譯者簡介

楊舒琄

　　加拿大麥基爾大學財金係學士，輔仁大學翻譯學研究所中英口筆譯組。現為自由譯者。譯有《業績是勉強齣來的》、《世界又熱又平又擠》、《行銷個案分析》、《作業管理─流程與價值鏈》、《組織行為》等書。

好的，這是一份關於《巴菲特主義：波剋夏傳奇股東會的第一手觀察》這本書的詳細簡介，內容不包含該書本身的任何信息，而是聚焦於其他可能引人入勝的商業、投資或人物傳記主題。 --- 《資本的智慧：解析現代金融巨擘的決策藝術與企業傳承之道》 引言：穿越迷霧，洞察資本的本質 在瞬息萬變的全球經濟格局中，理解資本的流動、價值的創造與企業的永續發展，是每一個渴望在商業世界中立足者必須掌握的生存法則。本書《資本的智慧：解析現代金融巨擘的決策藝術與企業傳承之道》，並非追溯某位特定投資傢的個人軼事，而是深入剖析一係列影響深遠的金融思潮、企業治理模式的演變，以及那些在曆史關鍵節點上做齣決定性投資戰略的幕後邏輯。我們旨在揭示，在數字革命和全球化浪潮的衝擊下，那些能夠穿越周期、基業長青的組織，其共有的“智慧基因”究竟是什麼。 第一部分：價值重估——從工業時代到知識經濟的轉型 本部分將聚焦於二十世紀中後期至二十一世紀初，全球經濟結構發生的根本性轉變，特彆是對傳統“有形資産”評估體係的顛覆。我們將分析新興技術如何重塑瞭企業的內在價值。 第一章：無形資産的崛起與衡量睏境 我們探討瞭在信息爆炸時代，數據、品牌聲譽、專利技術和人力資本如何超越傳統的土地、廠房和設備，成為衡量企業價值的核心要素。書中詳細對比瞭兩種評估體係：一是基於現金流摺現（DCF）的傳統方法如何在新商業模式下麵臨挑戰；二是新興的“人力資本投資迴報率”（HCROI）模型如何被先鋒企業所采納。通過分析數個案例，包括一次大型軟件公司的並購案和一傢生物科技初創公司的融資過程，我們揭示瞭市場如何對“未來潛力”進行溢價定價，以及投資者如何在高估值的迷霧中辨識真正的創新壁壘。 第二章：周期性與反周期性的博弈 商業周期是永恒的主題，但每一次周期的深度和長度都在被新的宏觀經濟因素重塑。本章深入剖析瞭全球央行政策對資産價格的深遠影響。我們審視瞭在流動性泛濫與緊縮的交替階段，不同行業（如大宗商品、房地産與高科技服務業）的抗風險能力差異。重點分析瞭如何構建一個真正具有“反周期”屬性的資産組閤，使其在市場恐慌時能起到穩定的錨定作用，而非僅僅是市場情緒的被動接受者。 第二部分：治理的藝術——權力結構與激勵機製的優化 一個卓越的企業，其成功不僅在於其戰略眼光，更在於其內部運行的精妙機製。本部分聚焦於公司治理結構如何影響長期績效。 第三章：所有權與控製權的分離：代理人難題的現代解法 在現代股份製公司中，管理層（代理人）的利益往往與股東（委托人）的利益存在潛在衝突。本章詳盡分析瞭不同激勵工具的有效性，包括基於長期限製性股票（RSU）的授予機製、股票期權的設計缺陷，以及“業績優先股”等創新工具如何更好地實現利益捆綁。我們特彆對比瞭美國和歐洲在董事會獨立性方麵的製度差異，以及這些差異如何影響企業的長期戰略定力。 第四章：傢族企業的傳承與現代化挑戰 全球許多具有百年曆史的企業，其核心競爭力往往源於穩固的傢族文化與願景。然而，代際更迭帶來瞭不可避免的衝突與適應性難題。本章通過對亞洲和歐洲數個跨國傢族企業的案例研究，探討瞭“傢族憲章”的製定、專業管理團隊的引入，以及如何在堅守核心價值觀的同時，進行必要的業務剝離與創新投資。我們著重討論瞭“財富隔離信托”在平穩過渡中的關鍵作用。 第三部分：戰略重構——顛覆者與既得利益者的較量 真正的價值創造，往往發生在對現有格局的挑戰之中。本部分關注那些通過激進的戰略重構實現超額迴報的行動者。 第五章：並購的隱秘藝術：協同效應的實現路徑 企業並購是資本運作中最具風險也最高迴報的領域之一。本書摒棄瞭對宏大交易數字的單純羅列，而是專注於並購後的“整閤”過程。我們詳細拆解瞭兩個關鍵環節：一是“文化兼容性”的量化評估，即如何提前識彆可能導緻整閤失敗的組織文化衝突；二是“運營協同”的落地機製，如何確保被收購方的核心人纔和技術資産能夠順利融入買方體係，而非流失。書中引用瞭數個失敗案例的復盤分析，以反嚮印證成功的關鍵要素。 第六章：創新生態係統的構建：從內部孵化到外部投資 在創新速度成為核心競爭力的時代，企業不能隻依賴內部研發。本章探討瞭大型企業如何通過建立風險投資基金（CVC）部門，構建一個有效的外部創新生態係統。我們分析瞭成功的CVC如何平衡“財務迴報”與“戰略視野”之間的關係，避免成為僅僅追逐短期熱點的資金池。通過對幾傢在人工智能和清潔能源領域進行戰略布局的跨國公司的分析，我們描繪瞭一幅“開放式創新”的藍圖。 結語：麵嚮未來的韌性資本觀 在本書的最後，我們總結瞭驅動成功的核心原則：深刻理解價值的動態演變，建立超越短期利益的治理結構，以及持續地投資於能夠重塑未來格局的創新。資本的智慧並非一套固定的公式，而是一種對不確定性的深刻理解和適應能力。唯有如此，纔能在每一次市場洗牌中，不僅幸存下來，更實現質的飛躍。 --- 本書適閤對高級金融理論、公司治理結構、以及宏觀經濟戰略有深入研究興趣的專業人士、企業高管及高級金融學生閱讀。

前言：奧馬哈朝聖之旅

第一部分：一個極度理性的地方：2007年

導論： 與生俱來的稟賦

第一章 這可是件大事

第二章 為何奧馬哈雀屏中選？

第三章 報紙世代

第四章 奧馬哈聖哲

第五章 成員混雜的集團

第六章 數學計算必須閤理

第七章 巴菲特的錶格

第八章 巴菲特的時間價值

第九章 初萌芽的小巴菲特們：從何著手？

第十章 世上最多纔多藝的投資傢

第十一章 內綫消息

第十二章 「你不想讓他失望」

第十三章 侵門踏戶

第十四章 你相信誰？

第十五章 性情乖戾的老頭

第十六章 巧妙迴避

第十七章 1％的一半

第十八章 接下來會如何？

第十九章 公路旅行

第二十章 巴菲特僅存的一枚五分錢

第二十一章 「這是個極度理性的地方」

第二部分：再訪奧馬哈：2008年

導論：傢族團聚

第二十二章 避開世界末日

第二十三章 那百分之一

第二十四章 風和日麗的一天

第二十五章 慣例程序

第二十六章 尋找現存最年長的經理人

第二十七章 華倫會怎麼做？

第二十八章 讓安隆看來像茶會的遽變

第二十九章 哭泣的狼

第三十章 愚蠢至極的混亂場麵

第三十一章 如呼吸般

第三十二章 尋常場麵的祕密

第三十三章 巴菲特的雷達

第三十四章 傢族事件

第三十五章 波剋夏跳蚤市場

第三十六章 七聖徒的衰退與滅亡

第三十七章 不會改變的「是」

第三十八章 我昨日死瞭

第三十九章 他最殷切的期望

尾聲：巴菲特之後呢？

注

索引

謝詞

前言

奧馬哈朝聖之旅

　　每年5月的第一個週末，波剋夏海瑟威（Berkshire Hathaway）的股東以及親友傢人，都會造訪內布拉斯加州奧馬哈市（Omaha, Nebraska），參加世上規模最大的金融聚會。

　　不論是曆練豐富的教授、業餘投資人、少不經事的初學者，或者隻是單純的華倫．巴菲特迷，紛紛齊聚波剋夏股東大會重溫舊誼，並在波剋夏旗下店傢內購買珠寶、地毯、以及高畫質電視。

　　不過，他們其實都是衝著波剋夏海瑟威董事長暨執行長華倫．巴菲特而來，願意耗上近乎整個周六，參與該公司的年度股東大會，請這位「奧馬哈聖哲」為他們解惑，傳授他的智慧結晶。

　　從一早到下午三、四點，不管股東丟齣什麼問題，巴菲特總能一一迴答。超過五十個以上的問題，從如何成為頂尖投資人，到適閤雄心壯誌的十歲小女孩的第一份好工作是什麼不等，幾乎涵蓋所有議題。

　　奧馬哈奎斯特中心體育館內的小舞颱上，這位世上最大上市公司董事長與他的好友、事業夥伴、也是該公司副董事長查理．孟格（Charlie Munger）並肩坐在桌前，十來隻麥剋風一字排開，麵對來自各行各業的投資人侃侃而談。

　　沒有公關人員事先過濾聽眾問題，也沒有律師挺身保護兩位當事人，阻擋爭議提問，就算問題再怎麼涉及隱私、不對題、爭議性有多高，絕對不會遭到拒答。提問時間超過5小時，發問者形形色色，從反墮胎抗議人士到北美原住民激進份子都有。

這是美國企業界優秀治理的體現，既齣眾獨特，卻又真確不加修飾。

2007年5月，來自世界各地2萬7韆人齊聚一堂，這也是我職涯中首次躬逢其盛。

　　我是避險基金經理人。你可以把避險基金想成是無國界的共同基金，舉凡股票、債券、貨幣、原油或是房地産，隻要是投資人想要的，我們都能投資。不看好某些企業時，也能賣空。

　　避險基金與共同基金等的另一相異之處，在於經理人賺取報酬的方式不同。除瞭管理資金所能收取的1％、2％小額費用，避險基金經理人還能從為投資人賺得的利潤中抽成，通常是20％。沒賺頭就沒酬勞，所以管他是牛市還是熊市，就算必須跋山涉水，我們都有為投資人賺錢的動力。這也是為何避險基金經理大多比一般習慣買進後抱長綫的投資者，來得多疑。

　　避險基金又可分為很多種，例如以操作為導嚮，或是傳統的投資基金，在在反映齣避險基金經理人的個性。我負責的避險基金，屬性相當傳統，僅投資股票，不碰其他新潮花俏的産品。如同業界多數抱持價值導嚮的基金經理人，過去二十多年來，我一直在研究巴菲特的文章、演說、以及投資手法。

　　不過直至擁有波剋夏股東身分的同業友人剋裏斯．華格納（Chris Wagner）邀約，我纔有機會踏上奧馬哈，參與波剋夏年度股東大會。多年來，剋裏斯一直鼓勵我齣席，他說：「說來還真有點令人毛骨悚然，但這簡直是狂熱邪教儀式。你得身臨其境纔能完全體會。」

　　於是，我決定今年與他同行，親身經曆一番。我滿心期待親耳聽到那些老掉牙的笑話、簡潔有力的至理名言、以及逸趣橫生的軼事趣聞，這可都為波剋夏股東會增添瞭不少人氣。我盼望能目睹巴菲特與他遭到輕忽（至少在波剋夏「傢族」外是如此）的夥伴查理．孟格親自披掛上陣。我也想見識波剋夏的死忠股東，逛逛波剋夏海瑟威最有名的地標——內布拉斯加傢具賣場（Nebraska Furniture Mart）。

　　然後，就像年紀漸長的嬰兒潮世代參加滾石閤唱團的演唱會，就為瞭能對外宣稱他們見過主唱米剋傑格（Mick Jagger）般，屆時我就有資格說：「我見過華倫．巴菲特瞭。」

　　事實證明，這趟旅程的意義，遠遠超乎我所預期。甚至在飛機降落奧馬哈之前，我已經開始領會到我即將踏進一個非常與眾不同的世界。我觀察到的大小事物，皆意義非凡。比方說，環繞著巴菲特傢鄉奧馬哈的農田，巴菲特選擇在與紐約麥迪遜花園廣場（Madison Square Garden）大小相若的場地舉辦股東會的極其低調作風，到他瞥一下手錶宣佈2萬7韆名觀眾該休息用午餐的舉止等。

　　我在48小時內，草草寫下33頁的筆記，記錄著精采絕倫的自由提問時間、與兩位波剋夏經理簡短卻獲益良多的對話、以及造訪波剋夏傳說中那間內布拉斯加傢

　　具賣場的經過。這些經驗著實令我大開眼界，而我之後也發現，瀏覽我金融部落格的讀者也深有同感。

　　話說我除瞭從事避險基金管理近15年，也開瞭一個名為「傑夫馬修斯不是在吹牛」（JeffMatthewsIsNotMakingThisUP）的金融部落格，報導投資界任何令我感到匪夷所思的有意思、或不尋常的事件。

　　投資圈老會發生一些有意思、或不尋常的事情，但我目前碰過最奇特，同時也是至今最令我興緻盎然的，非波剋夏海瑟威的年度股東大會莫屬。

　　迴到傢後，我著手撰寫這次深入波剋夏海瑟威核心的旅程，原本以為隻是兩、三篇的係列報導，沒想到卻獲得讀者如此熱烈的迴響。他們愛死瞭這些巨細靡遺的第一手觀察，這些關於奧馬哈、波剋夏股東、以及巴菲特和孟格之間情誼的報導。

　　於是，我竭盡所能地把留意到的事物通通寫齣來。我寫到巴菲特不論如何都會以尊敬、誠懇的態度，迴答所有問題，讓與會的所有股東都能驕傲地說：「我是波剋夏的股東。」另外，我也寫瞭波剋夏大眾神話中不會提及的、較不那麼奉承討喜的主題，例如在這場由史上最直言不諱的億萬富翁所舉辦的年度聚會上，竟不見任何非裔美籍股東參加。我收到的迴響，來自菜鳥投資人，也不乏巴菲特的長期仰慕者，而且不隻來自美國，還源自世界各地。我放下筆時纔發現：「奧馬哈朝聖之旅」已是一係列以第一人稱敘述、由11篇文章構成的報導。

　　2008年5月，全美第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）倒閉，金融界陷入混亂之際，我再次獨自迴到波剋夏海瑟威股東大會。這一次，現場更聚集瞭3萬1韆人。來自世界各角落老老少少的投資人，提齣超過60個問題，屏息聆聽奧馬哈聖哲和他的夥伴為大傢解惑。從這些問題中，可嗅齣有彆以往的迫切性。

　　本書以我在部落格上發錶的原始文章為基礎，再加以延伸，描述的是波剋夏海瑟威2007年與2008年的股東會實況，橫跨2006及2007會計年度。讀者將跟著我神遊美國中西部城市，造訪這塑造巴菲特及其成功投資故事的地方，一探其登峰造極的關鍵，瞭解為何巴菲特不僅是波剋夏海瑟威股東崇拜的偶像，更是該公司經理人敬慕的對象。

　　我亦會探討一些人們不常提及的問題，例如：為何巴菲特還要購入已是苟延殘喘的企業？巴菲特眾所皆知的儉樸吝嗇，是否阻礙瞭旗下公司的發展？這位世界上最享譽盛名的金融分析師擔任可口可樂董事期間，是否誤判而採用瞭令人質疑的銷售手法，引發日後美國證券交易管理委員會（SEC）的調查？巴菲特明明是微軟創辦人比爾蓋茲的橋牌搭子兼摯友，卻為何不肯買入科技股？巴菲特素以推動

社會改革聞名，他如何說服淨是白人的投資追隨者，認同他的觀點？

最重要的是，波剋夏海瑟威在巴菲特身後，又該如何求生倖存？

有些問題的答案甚至連我自己都大感訝異。

導論
與生俱來的稟賦

　　「我天生就懂資産配置。」
──華倫．巴菲特

　　1965年5月10日，一名自信滿滿的少壯投資人，離開故鄉內布拉斯加州奧馬哈市（Omaha, Nebraska），抵達麻州的新貝德福市（New Bedford）。這位齣瞭傢鄉就幾乎沒沒無聞的年輕人，擔負的使命就是：奪下波剋夏海瑟威的經營權。這間紡織廠曾經烜赫一時，但經曆一連串睏境挫敗後，當時已是苟延殘喘。

　　隔天，《紐約時報》商業版上一則不起眼的報導，如此描述該廠當天的變革：
　　紡織企業經營權轉移
　　波剋夏海瑟威政策爭議引發辭職潮

波剋夏海瑟威昨日因外界資金注入所引發的政策爭議，撼動瞭這間有76年曆史的紡織企業，導緻兩位高層主管掛冠而去……

記者昨晚在巴菲特閤夥事業（Buffet Partnership）全責經理閤夥人華倫．巴菲特登機返迴奧馬哈前，於紐約聯係上他。35歲的巴菲特錶示，他的公司在1962年年底便已握有波剋夏海瑟威的股權，早已成為該公司最大的股東「有一段時間瞭」……

巴菲特先生進一步說明，他的公司屬於私人閤夥企業，由其他幾位親朋好友擔任有限閤夥人，共同齣資成立。談及波剋夏海瑟威，他則透露：「我們會持續販售同樣的産品給老客戶。」

　　就這樣，一場卓越非凡的變革就此展開。凋零衰退的棉織品工廠，搖身蛻變為全球最大的企業之一，成瞭現代史上績效最好的單筆長期股票投資案。背後的操盤手，就是老穿著皺巴巴的西裝、戴著厚重眼鏡，特彆引人注目，卻又平易近人的投資奇葩──現任波剋夏海瑟威董事長、素有「奧馬哈聖哲」之稱，現年78歲的傳奇人物──華倫．巴菲特。

績效錶現優於道瓊553倍
　　與先前「會持續販售同樣的産品給老客戶」的言論大相逕庭，巴菲特不再把波剋夏的資金投入本業購買紡織機，轉而開始投資股市。這檔事兒，他不知怎地，就是特彆在行。

　　1973年，正值油價飆漲、股市狂跌之際，巴菲特以波剋夏之名，大量買進《華盛頓郵報》的股份（現占21.4%），每股隻花瞭5.63美元。三十年後，這支個股股價已經飆到999.50美元。

　　1976年，巴菲特以每股2美元起跳，開始收購直接嚮消費者銷售的蓋可（GEICO）車險公司一半的股份，當時華爾街認為這間公司正走上破産之途。二十年後，波剋夏再度齣手買下蓋可另外一半的股權，這時的蓋可已蛻變為體質非常健全的公司，每股單價已達70美元。

　　1988年，巴菲特再度以波剋夏之名，以每股約5美元（股票分割後已調整之股價），著手買入可口可樂股票。華爾街認為他一定是瘋瞭，纔會花這麼一大筆錢，買進這間暮氣沉沉的軟性飲料公司。然而，可口可樂卻乘著國際化的浪頭再度崛起，在巴菲特入手後的十年間成長驚人，股價也竄升到每股近90美元。

　　換言之，盡管這43年間經濟起伏不定，曆經石油震撼衝擊、恐怖攻擊、通貨膨脹、冷戰、共産主義瓦解等事件，巴菲特一方麵聽取奧馬哈土生土長的好友、身兼波剋夏海瑟威副董事長孟格的忠告，一方麵與其商議，成功讓破舊的紡織企業蛻變為全球投資人的寵兒。

　　不過巴菲特可不隻單靠買股票賺錢，隻要價格和資産看似不錯，他也會為波剋夏購入整間企業。沒多久，波剋夏再也不是1965年時那間日益衰退的紡織工廠。到瞭1983年夏天，波剋夏「傢族」已將奧馬哈當地一間保險公司、一間加州的盒裝巧剋力工廠、水牛城的報紙發行商，還有一間傢具零售商，納入旗下。之後，巴菲特和孟格又陸續買下更多保險公司、製造商，以及傢具零售商。

评分☆☆☆☆☆

**評價三：** 我一直對那些能夠揭示成功企業背後邏輯的書籍深感興趣，尤其是那些能夠展現企業文化和創始人精神的書。波剋夏·哈撒韋無疑是這方麵的一個典範，而沃倫·巴菲特和查理·芒格，更是其中的靈魂人物。我曾經看過一些關於他們的訪談和文章，但總覺得隔靴搔癢，無法深入瞭解他們是如何將一傢又一傢的公司，用一種獨特的方式整閤在一起，並持續創造齣令人驚嘆的價值。我特彆想知道，在波剋夏的股東大會上，他們是如何與一群擁有不同背景和想法的股東互動？他們是如何迴答那些關於公司未來發展、宏觀經濟趨勢，甚至是個人道德操守的問題？那些看似平常的對話，是否隱藏著深刻的商業洞察和人生哲學？我又很好奇，股東們在大會上提齣的問題，是否也能從側麵反映齣時代的變化和市場對波剋夏的期待？我期待的，不僅僅是關於投資的迴報，更是一種關於企業如何建立信任、如何保持長久生命力，以及如何在商業世界中踐行正直和智慧的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

**評價四：** 每當我讀到那些關於偉大人物和他們所創立的偉大企業的曆史記載時，我都會産生一種強烈的衝動，想要去瞭解那個時代的企業傢精神，以及他們是如何在那個特定的曆史背景下，做齣那些影響深遠的決策。波剋夏·哈撒韋，以及巴菲特和芒格，無疑是20世紀末至今最令人矚目的商業傳奇之一。我對他們如何從零開始，建立起一個龐大的商業帝國充滿瞭好奇，尤其是在波剋夏股東大會這個特殊的場閤，我非常想瞭解，他們是如何嚮一群熱愛這傢公司的股東，傳達他們的願景和戰略？他們又是如何迴應那些可能對公司未來發展産生影響的質疑和擔憂？我渴望通過這本書，能夠看到那些在公開報道中被忽略的細節，例如，股東們在大會上提齣的問題，是否能映射齣當時社會經濟環境的特點？又例如，巴菲特和芒格在迴答問題時的眼神交流和肢體語言，是否能透露齣他們對某些議題的真實看法？我希望這本書能夠帶我穿越時間的長河，讓我更深入地理解波剋夏的崛起之路，以及兩位傳奇人物是如何塑造瞭這傢企業的靈魂。

评分☆☆☆☆☆

**評價一：** 我一直以來都是巴菲特和查理·芒格的忠實追隨者，但坦白說，對於波剋夏股東大會，我總覺得隔著一層紗。我讀過無數關於巴菲特的傳記、投資策略的書籍，也觀看過許多股東大會的錄像，但那種身臨其境的氛圍，那種股東方和兩位傳奇人物之間思想碰撞的火花，似乎總是難以完全捕捉。我渴望能有一種方式，讓我真正感受到現場的脈搏，理解那些在公開資料中難以觸及的細微之處。比如，在問答環節，當一位股東提齣一個刁鑽的問題時，巴菲特和芒格是如何思考的？他們眼神中的閃爍，語氣中的停頓，肢體語言的細微變化，這些是否能透露齣比語言本身更深刻的含義？又比如，在股東們互相交流時，那些非正式的談話，是否能展現齣波剋夏社群獨特的文化和價值觀？我期待的不僅僅是知識的傳遞，更是一種情感的共鳴，一種精神的浸潤，讓我能更深刻地理解“巴菲特主義”不僅僅是投資的技巧，更是一種生活哲學和人生智慧的體現。我希望這本書能夠帶我穿越屏幕，讓我仿佛置身於奧馬哈的會場，與巴菲特和芒格一同呼吸，一同思考，一同感受那份屬於波剋夏的獨特魅力。

评分☆☆☆☆☆

**評價五：** 我一直以來都對那些能夠展現集體智慧和社群力量的書籍情有獨鍾。在我看來，一個偉大的企業，不僅僅是其創始人和管理層的功勞，更是無數參與者共同努力的結果。波剋夏·哈撒韋，以及每年舉行的股東大會，在我看來，就是這種集體智慧的絕佳體現。我很好奇，在那樣一個匯聚瞭全球頂尖投資者的場閤，他們是如何相互交流，分享經驗，並共同為波剋夏的發展貢獻力量的？我又想知道，巴菲特和芒格，作為這場盛會的組織者和引領者，是如何在海量的問題中，篩選齣那些最具有代錶性、最能引發深刻討論的議題？他們又是如何以一種充滿智慧和幽默的方式，引導著這場思想的盛宴，讓每一個與會者都能有所收獲？我期待的，不僅僅是關於投資策略的分析，更是一種關於社群構建、關於信息共享、以及關於如何在一個充滿挑戰的環境中，凝聚共識、共同進步的深刻洞察。我希望通過這本書，能夠感受到波剋夏股東大會那種獨特的精神氛圍，理解為何它能夠成為全球投資者心中的聖地。

评分☆☆☆☆☆

**評價二：** 作為一名初入股市的投資者，我一直在尋找那些能夠真正指引我方嚮的燈塔。市麵上的投資書籍琳琅滿目，但很多時候，它們要麼過於理論化，要麼過於激進，讓我難以找到適閤自己的路徑。我聽說過巴菲特“價值投資”的理念，也瞭解過他的一些經典投資案例，但總覺得這些知識就像散落的珍珠，缺乏一條將它們串聯起來的綫索。我特彆好奇，在波剋夏的股東大會上，巴菲特和芒格是如何將他們深厚的投資經驗和對人性的洞察融會貫通，並以一種簡單易懂的方式傳達給成韆上萬的股東的？他們是如何在麵對復雜多變的市場時，保持清醒的頭腦和堅定的信念？又是如何在一輪又一輪的提問中，將波剋夏的投資哲學和企業文化滲透到每一個聽者的心中？我渴望通過這本書，能夠看到這些“幕後”的細節，理解他們是如何在那樣一個特殊的場閤，將抽象的理念具象化，將復雜的邏輯條理化，從而讓那些普通投資者也能領悟到投資的真諦。我期待的，是一份關於智慧、關於堅持、關於如何在這個充滿不確定性的世界裏穩步前行的指南，而我相信，波剋夏的股東大會，正是這種智慧的寶庫。