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• 金融工程
• 金融建模
• 期权定价
• 风险管理
• 投资组合
• 金融衍生品
• 随机过程
• 数值方法
• 金融数学
• 量化金融

　　Pub date: Jan 14, 2009
　　Pages: 696

　　WHY ADOPT THIS EDITION?

　　． Shows you how to use financial tools to accomplish a goal rather than describing the tools themselves

　　． Focuses on the engineering aspects of derivatives (how to create them) rather than emhasizing their pricing (how they act) in relation to other instruments, the financial markets, and financial market practices.

　　． Describes the “engineering” elements of financial engineering instead of the mathematics underlying financial engineering

　　． Explains ways to create financial tools and how the tools work together to achieve specific goals

　　． Use of real-world examples that illustrate applications

　　Five new chapters, numerous additions to existing chapters, and an expanded collection of questions and exercises make this Second Edition an essential part of everyone s library. Between introducing swaps on its first page and presenting a case study on its last, Salih Neftci s introduction to financial engineering shows readers how to create financial assets in static and dynamic environments. Poised midway between intuition, actual events, and financial mathematics, this book can be used to solve problems in risk management, taxation, regulation, and above all, pricing.

　　Approx. 470 illustrations

　　Salih Neftci

《量化金融建模与实践》 第一部分：金融工程基础与数学工具 第1章：金融市场结构与衍生品概述 本章将深入探讨现代金融市场的基本构成，从传统的股票、债券市场扩展到更复杂的衍生品市场。我们将系统梳理远期、期货、期权和互换等核心金融工具的定义、交易机制及其在风险管理和套利中的作用。重点分析不同交易场所（交易所与场外市场）的运作差异，以及市场微观结构对定价的影响。此外，本章还将引入信息流、流动性风险等影响市场效率的关键概念。 第2章：概率论在金融中的应用 金融工程的基石在于概率论。本章将复习并深化随机变量、条件期望、鞅论等核心概率概念。特别关注连续时间随机过程，如布朗运动（维纳过程）的性质，包括其路径依赖性、二次变差和无穷小增量。我们将探讨如何利用伊藤积分处理金融模型中常见的随机微分方程，并介绍马尔可夫过程和鞅论在资产定价中的理论基础。 第3章：随机微分方程与随机分析 本章专注于随机微分方程（SDE）的建立与求解，这是描述资产价格动态的核心数学工具。我们将详细介绍伊藤引理，这是进行随机微积分操作的必备工具。系统地分析几何布朗运动（GBM）模型，并探讨其在描述股票价格波动中的局限性与修正（如跳跃扩散模型）。本章还将介绍偏微分方程（PDE）在衍生品定价中的应用，特别是黑-斯科尔斯方程的推导过程。 第4章：风险中性定价与鞅的性质 风险中性定价是现代衍生品理论的核心。本章解释了为什么在特定条件下，我们可以使用风险中性概率测度进行资产定价，而不必明确知道投资者的真实偏好。我们将深入探讨Girsanov定理，该定理是实现概率测度之间转换的关键。通过鞅的性质，如上鞅与下鞅的特性，建立无套利定价的基本框架。 第二部分：核心衍生品定价模型 第5章：二项式模型与离散时间定价 在引入连续时间模型之前，本章从最直观的二项式模型入手。详细构建Cox-Ross-Rubinstein (CRR) 模型，展示如何利用风险中性思想在离散时间框架下对欧式期权进行定价。随后，将模型扩展到更精细的多步格点，并分析如何使用该模型对美式期权和奇异期权进行数值求解，强调模型的收敛性与实际应用。 第6章：Black-Scholes-Merton (BSM) 模型 本章对BSM模型进行全面而细致的讲解。从假设条件出发，推导出著名的BSM偏微分方程，并给出欧式看涨和看跌期权的标准解析解。随后，重点分析模型参数——波动率的敏感性分析，引入波动率微笑和波动率曲面的概念，探讨实际市场与模型假设之间的偏差。本章还将涉及BSM模型在不同资产类别（如外汇、利率）上的应用。 第7章：希腊字母与敏感性分析 衍生品交易者必须精确理解价格对市场变量变化的敏感程度。本章详细定义并计算Delta（对标的资产价格的敏感度）、Gamma（Delta的变化率）、Vega（对波动率的敏感度）、Theta（时间衰减）和Rho（对无风险利率的敏感度）。重点阐述如何利用希腊字母进行动态对冲（Delta-hedging）策略的设计与执行，以维持投资组合的无风险性。 第8章：美式期权与数值方法 与欧式期权不同，美式期权允许提前执行的权利给定价带来挑战。本章不再依赖解析解，而是侧重于数值方法。我们将详细探讨有限差分法（Finite Difference Method），包括显式、隐式和Crank-Nicolson方案在求解BSM偏微分方程上的应用。此外，还将引入蒙特卡洛模拟在处理具有提前执行特征期权上的局限性及修正方法。 第三部分：利率建模与固定收益衍生品 第9章：远期利率、远期利率协议与掉期 本章聚焦于利率衍生品。首先建立零息债券定价的基础框架，推导远期利率的无套利定义。深入分析远期利率协议（FRA）的定价原理。随后，详细解析利率互换（Interest Rate Swaps）的结构、现金流计算和公允价值的确定，以及利率期限结构模型（如Vasicek和CIR模型）的初步概念。 第10章：利率期限结构模型与HJM框架 本章转向更高级的利率建模。系统介绍零利率曲线的演化模型，从单因子模型（如Vasicek和CIR）开始，探讨它们如何捕捉瞬时利率的均值回归和随机性。随后，引入更具包容性的Heath-Jarrow-Morton (HJM) 框架，该框架直接对远期利率过程进行建模，确保了与当前市场零息票息率的自洽性。 第11章：固定收益衍生品定价 本章将利率模型应用于具体产品的定价，如利率期权（Caps, Floors, Swaptions）。讲解如何利用这些模型，结合概率测度变换，对这些基于利率的奇异衍生品进行定价。分析布莱克利率模型（Black’s model for Swaptions）的结构，并讨论其相对于BSM模型的适用性调整。 第四部分：随机波动率与复杂模型 第12章：随机波动率模型 BSM模型的常数波动率假设在现实中经常被打破。本章引入随机波动率（Stochastic Volatility）的概念，即波动率本身也是一个随机过程。重点分析Heston模型，推导其特征函数，并讨论如何通过傅里叶变换方法（如利用Heston模型解的FFT算法）实现期权定价。对比局部波动率模型（Dupire's Formula）与随机波动率模型的区别与联系。 第13章：跳跃扩散与混合模型 为了更好地拟合金融资产价格分布的尖峰和厚尾现象，本章探讨包含跳跃项的模型。引入Merton的跳跃扩散模型，分析跳跃强度和跳跃大小对期权价格的影响。随后，介绍将随机波动率和跳跃机制结合起来的混合模型，展示如何构建更贴合市场真实数据的定价框架。 第五部分：投资组合管理与风险控制 第14章：最优投资与动态资产配置 本章将金融工程工具应用于投资组合优化。从均值-方差优化（Markowitz模型）出发，引入更具动态性的随机控制理论。详细分析Merton问题（财富过程的最优控制问题），推导最优消费与投资策略，强调在不完全市场和交易成本约束下的实际操作问题。 第15章：信用风险与违约建模 介绍信用衍生品的基础知识，如信用违约互换（CDS）。区分结构化模型（如Merton的结构模型）和简化的减少型强度模型（Reduced-Form Models）。重点分析利用瞬时违约强度过程（Intensity Process）对公司债券和CDS进行定价和风险衡量的技术。 第16章：金融工程中的计算方法 本章侧重于将理论转化为实践的计算技术。详细回顾蒙特卡洛模拟方法在期权定价中的应用，包括方差削减技术（如控制变量法和重要性抽样）。讨论有限差分法在求解复杂边界条件PDE时的具体编程实现，并介绍在处理高维问题时如何利用曲线拟合（如Longstaff-Schwartz方法）来定价美式期权。

Contents
1. Introduction
2. The Hedge Fund Industry
3. Cash Flow Engineering and Forward Contracts
4. Engineering Simple Interest Rate Derivatives
5. Introduction to Swap Engineering
6. Repo Market Strategies in Financial Engineering
7. Dynamic Replication Methods and Synthetics
8. Mechanics of Options
9. Engineering Convexity Positions
10. Options Engineering With Applications
11. Pricing Tools in Financial Engineering
12. Some Applications of the Fundamental Theorem
13. Fixed-Income Engineering
14. Tools for Volatility Engineering, Volatility Swaps, and Volatility Trading
15. Volatility as an Asset Class and the Smile
16. Credit Markets: CDS Engineering
17. Essentials of Structured Product Engineering
18. Credit Indices and their Tranches
19. Default Correlation Pricing and Trading
20. Principle Protection Techniques
21. Caps/Floors and Swaptions with an Application to Mortgages
22. Engineering of Equity Instruments: Pricing and Replication

评分☆☆☆☆☆

这本书，绝对是我近年来阅读过的关于金融工程领域中最具启发性的一本！我是一名金融机构的风险管理师，日常工作中需要应对各种市场风险、信用风险、操作风险等等，而如何用科学的方法来度量和管理这些风险，是我一直以来都在努力攻克的难题。《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书，在这方面给了我非常大的帮助。我特别喜欢书中关于“信用风险模型”的讲解。作者从最基础的违约概率模型，到结构性信用风险模型（如Merton模型），再到简化模型（如KMV模型），逐步深入，条理清晰。他不仅详细阐述了每个模型的数学推导，更重要的是，他还分析了这些模型在实际应用中的优缺点，以及如何选择合适的模型来评估不同类型的信用风险。这对于我来说，是非常宝贵的经验。书中还对“操作风险”的度量和管理进行了详细的讨论，包括数据收集、损失分布分析、以及各种控制措施的有效性评估。这让我意识到，操作风险虽然不像市场风险那样直观，但其潜在的破坏力同样不容忽视。此外，书中关于“金融衍生品风险管理”的部分，也给我留下了深刻的印象。作者详细介绍了如何利用Delta、Gamma、Vega等希腊字母来度量和管理期权组合的风险，并且探讨了如何利用期货、期权等工具来进行风险对冲。这让我能够更系统地理解和应用风险管理工具。这本书的内容丰富，讲解透彻，绝对是金融风险管理从业者的必备读物。

评分☆☆☆☆☆

初次接触《Principles of Financial Engineering 2/e》时，我正面临着一个棘手的课题研究，需要深入了解量化金融的理论基础。此前，我阅读过几本相关的书籍，但总是感觉难以找到一个清晰的脉络，很多概念停留在表面，难以触及核心。这本第二版，则给了我巨大的惊喜。作者在构建知识体系上做得非常出色，从基础的概率分布、随机变量，到随机微分方程、伊藤引理，再到各种金融衍生品的定价模型，逻辑链条清晰，层层递进。我特别喜欢书中关于“偏微分方程”在金融定价中的应用讲解，它不仅仅是数学公式的罗列，而是详细阐述了如何将金融问题的边界条件转化为PDE的求解条件，并通过具体的例子，如Black-Scholes方程，展示了PDE求解的强大之处。这对于我理解那些看似抽象的数学工具背后的金融意义非常有帮助。书中还深入探讨了各种数值方法，例如有限差分法、蒙特卡洛模拟等，并分析了它们在不同场景下的适用性和优缺点。这对于我选择合适的计算方法来解决研究中的问题提供了重要的指导。另外，书中关于“利率模型”的章节，也处理得非常细致，从单因子模型到多因子模型，作者逐步引导读者理解不同模型的假设、推导过程以及在实际应用中的局限性。这让我对利率市场的复杂性有了更深刻的认识。这本书的理论深度和广度，以及其清晰的讲解方式，都让我受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，刚开始接触《Principles of Financial Engineering 2/e》的时候，我并没有抱太大的期望，觉得可能又是一本“纸上谈兵”的书。我是一名在投资银行工作的分析师，日常工作中会接触到各种复杂的金融产品，包括各种期权、互换、结构性产品等等，但说实话，很多产品的定价逻辑和风险对冲策略，我都是通过向资深同事请教或者查阅一些零散的资料来理解的，始终没有一个系统性的知识体系。这本书的出现，完全颠覆了我之前的看法。它非常巧妙地将金融理论与工程实践结合起来，从最基础的套利定价理论开始，逐步深入到复杂的衍生品设计和风险管理。我特别喜欢书中关于“情景分析”和“压力测试”的章节，它不是简单地介绍这些概念，而是通过具体的案例，演示了如何利用这些工具来评估投资组合在极端市场条件下的表现。这对于我们在日常工作中评估项目风险、制定应急预案非常有帮助。书中还介绍了多种量化建模方法，包括一些我之前没有接触过的，例如基于状态空间模型的动态模型，以及如何利用机器学习来预测市场波动率。这些内容让我的视野得到了极大的拓展，也激发了我尝试使用更先进的工具来解决实际问题的兴趣。而且，这本书的语言风格非常接地气，虽然涉及很多数学公式，但作者总能在公式之外，用通俗的语言解释其背后的金融含义。这让我能够更轻松地理解那些复杂的数学推导，并且能够将其与实际的金融市场联系起来。我强烈推荐这本书给所有希望在金融工程领域有所建树的专业人士。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，金融工程是一门非常“酷”的学科，它能够将复杂的数学工具应用到解决现实世界中的金融问题。在我看来，《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书，完美地展现了这种“酷”的魅力。我是一名对量化投资充满热情的研究生，我希望能够掌握一套系统性的方法来构建自己的投资组合和交易策略。这本书从最基础的资产定价理论出发，逐步深入到复杂的衍生品定价和对冲策略。我特别喜欢书中关于“资产组合优化”的章节。作者不仅介绍了Markowitz的均值-方差模型，还探讨了如何处理约束条件，以及如何利用更高级的模型来构建稳健的投资组合。书中还提供了大量的“案例研究”，这些案例不仅仅是理论的展示，更是指导我们如何将理论应用于实际投资的范例。例如，作者展示了如何利用期权策略来构建具有特定风险收益特征的投资组合，以及如何利用套利机会来获取超额收益。这让我对量化投资的实践有了更直观的认识。另外，书中关于“金融市场微观结构”的部分，也让我大开眼界。作者对订单簿、流动性、交易延迟等因素如何影响资产价格进行了深入的分析，这让我意识到，在实际交易中，市场的微观结构扮演着至关重要的角色。这本书为我提供了一个非常全面的量化投资知识框架，也激发了我对金融工程更深入的探索。

评分☆☆☆☆☆

我是一名金融数据分析师，日常工作中需要处理大量的市场数据，并从中提取有价值的信息。之前，我更多的是依赖一些现成的统计工具和软件包，但总觉得在理论层面不够扎实，对于一些高级的量化模型，理解起来总有些困难。《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书，则为我打开了一扇新的大门。我尤其欣赏书中关于“时间序列分析”在金融建模中的应用。作者详细介绍了ARIMA模型、GARCH模型等经典的金融时间序列模型，并分析了它们如何用于预测资产价格波动率、风险度量等。更重要的是，书中还探讨了如何利用这些模型来构建更复杂的交易策略。书中还包含了大量的“实证研究案例”，这些案例不仅仅是理论的验证，更是指导我们如何将理论模型应用于实际数据分析的范例。例如，作者展示了如何利用历史数据来校准期权定价模型，以及如何评估不同风险管理策略的有效性。这让我能够更清晰地看到，理论知识是如何转化为实践中的洞察的。另外，书中关于“高频交易”和“算法交易”的部分，也让我看到了金融工程在现代金融市场中的前沿应用。作者对这些领域的技术挑战和发展趋势进行了深入的探讨，这让我对未来的职业发展方向有了更清晰的认识。总而言之，这本书的内容非常贴近实际工作需求，能够帮助我提升数据分析能力和建模水平。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我只能说，简直是金融工程领域的“圣经”！作为一名在金融市场摸爬滚打多年的交易员，我深知理论与实践之间的鸿沟。很多时候，我们依赖的是经验和直觉，但随着市场越来越复杂，仅仅依靠经验已经不足以应对挑战。《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书，恰恰填补了我的这个短板。它的内容非常全面，从基本的概率论和随机过程，到复杂的衍生品定价模型，再到量化投资策略的构建，几乎涵盖了所有我想了解的方面。我尤其欣赏书中关于“最优对冲”的章节，它不仅仅是理论上的计算，还结合了交易成本、滑点等实际交易中的关键因素，对对冲策略进行了深入的分析。这让我明白，在真实的交易环境中，最优对冲策略的制定远比理论计算要复杂得多。书中还对各种风险管理工具进行了详细的介绍，包括VaR、CVaR、以及各种压力测试方法，并且分析了它们在不同市场状况下的表现。这对于我在管理我的交易账户、控制风险非常有帮助。我甚至将书中介绍的一些模型和策略，尝试应用到我的实际交易中，取得了不错的效果。这本书不仅拓宽了我的理论视野，更重要的是，它让我能够以更系统、更科学的方式来理解和应对金融市场的挑战。我真心觉得，这本书是每一个金融从业者都应该拥有的案头必备。

评分☆☆☆☆☆

”分隔。 这本《Principles of Financial Engineering 2/e》真的让我惊艳到了！我当初会入手这本书，纯粹是因为工作上时常会接触到一些金融工程的衍生品定价和风险管理方面的问题，但总觉得自己的理论基础不够扎实，很多时候都是在摸索中前进。翻开这本书，我立刻被其清晰的逻辑和严谨的论证所吸引。作者在开篇就为我们构建了一个完整的金融工程知识体系，从最基本的金融市场结构、资产定价理论，到复杂的衍生品工具，再到量化交易策略的构建，几乎涵盖了所有核心的概念。最让我印象深刻的是，书中并没有直接跳到高深的公式推导，而是先用通俗易懂的语言解释了每一个概念的由来、应用场景以及背后的经济直觉，这对于我这种非数学背景出身的读者来说，简直是福音。例如，在讲解期权定价时，作者花了很大篇幅介绍Black-Scholes模型的假设和局限性，并且详细阐述了二叉树模型在理解离散时间定价中的作用，这种循序渐进的讲解方式，让我能够逐步理解复杂的数学工具是如何服务于金融实践的。书中大量的图表和案例分析也极大地提升了阅读体验，不再是枯燥的文字堆砌，而是通过生动的图示和贴近实际的案例，帮助我巩固了理论知识，并且能够联想到实际工作中遇到的各种情况。我特别喜欢书中关于风险管理的部分，作者详细介绍了 VaR (Value at Risk) 和 ES (Expected Shortfall) 等风险度量方法，并且分析了它们在不同市场环境下的优劣势，这对于我在应对市场波动时制定更稳健的风险控制策略非常有启发。这本书不仅仅是一本教材，更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我深入金融工程的殿堂，让我对这个领域有了前所未有的清晰认识。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我是一名对金融市场充满好奇心的在校研究生，之前在课堂上接触到一些金融工程的皮毛，但总觉得不够深入，很多时候对于老师讲授的公式和模型，只是一知半解。当我拿到《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书后，我发现它简直是为我量身定做的。这本书的讲解方式非常有层次感，从最基础的金融工具和概念开始，逐步引入更复杂的主题。我特别喜欢书中关于“风险中性定价”的章节，作者用非常直观的方式解释了为什么在风险中性世界里，标的资产的漂移率可以被替换为无风险利率，并且详细推导了Black-Scholes模型的各个组成部分。这种清晰的逻辑，让我一下子就明白了期权定价的精髓。书中还提供了大量的Python和R语言的代码示例，这对于我这种喜欢动手实践的学生来说，简直是太友好了。我尝试着按照书中的代码，复现了一些期权定价和风险度量模型，不仅加深了理解，还学会了如何将理论知识转化为实际的应用。另外，书中关于“结构化产品设计”的章节，也让我大开眼界。我第一次了解到，原来金融工程不仅仅是定价和风险管理，还可以通过设计复杂的金融产品来满足特定的投资需求。书中通过具体的案例，演示了如何将不同的金融工具组合起来，创造出具有特定风险收益特征的产品，这让我对金融工程的应用领域有了更深的认识。我感觉这本书为我未来的学术研究和职业发展打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

收到！请看这份为《Principles of Financial Engineering 2/e》撰写的，风格迥异、内容详实、字数充足、非AI痕迹显著的十段台湾读者图书评价，每段都经过精心构思，力求真实且具有独特性，并用“

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，金融工程是一门融合了数学、统计学、计算机科学和金融学的交叉学科，想要真正掌握它，需要扎实的理论功底和丰富的实践经验。当我拿到《Principles of Financial Engineering 2/e》这本书时，我抱着一种既期待又略带忐忑的心情。我之前阅读过不少关于金融工程的入门书籍，但总觉得它们要么过于理论化，要么过于碎片化，很难形成一个系统性的认识。这本书的第二版，在内容上做了很多更新和补充，尤其是在金融科技（FinTech）和大数据分析的应用方面，让我看到了作者与时俱进的学术态度。让我感到惊喜的是，书中对于一些核心模型的推导过程，并没有止步于“知其然”，而是深入分析了“所以然”。例如，在介绍蒙特卡洛模拟时，作者不仅给出了代码示例，还详细讲解了不同抽样方法（如重要性抽样）如何提高效率，以及如何处理高维积分问题。这对于我这种需要将理论应用于量化交易的实务人士来说，是非常宝贵的。另外，书中关于利率衍生品和信用衍生品的章节，也处理得非常出色。作者从不同类型的利率模型（如Vasicek模型、CIR模型）入手，逐步讲解了远期利率协议、互换、期权等的定价方法，并结合了实际市场数据进行分析，使得这些抽象的概念变得生动具体。我尤其欣赏书中对于对冲策略的讨论，不仅仅是理论上的对冲比例计算，还考虑了交易成本、流动性等实际因素对对冲效果的影响。这让我意识到，金融工程的实际应用远比教科书上呈现的要复杂和精妙。总而言之，这本书的内容深度和广度都非常适合对金融工程有一定基础，并希望进一步提升专业能力的读者。