跟債券天王葛洛斯學投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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全世界惟一一個預言2008年會發生全球性金融海嘯的人
有人說，這是最糟糕的時代；葛洛斯卻說，這是最美好的時代
影響巴菲特的葛洛斯理論，首先是「長期投資理論」，其次是「鬧鍾理論」「人口趨勢理論」
巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻掙到瞭大錢。

　　在二○○八年十二月二十四日，美國國會經過審議特彆允許通用汽車金融公司轉型為銀行，並對該公司進行政府性的資金支持，幾乎是在一夜之間通用汽車金融公司到期産品債券價格翻瞭一倍。就這樣葛洛斯從美國政府那裏接到瞭一份「厚禮」。

　　在美國投資市場上被喻為「債券天王」的比爾•葛洛斯認為投資就像一場賭局，並非每次都能贏。他也曾經失敗過，當他發現投資錯誤時，馬上退齣，認為對的時候，放手一搏。他認為如果固守著錯誤，不願採取任何行動應對局勢的變化，那麼將會造成嚴重的損失。在葛洛斯投入債券市場短短幾年的時間，靠著本身精明的投資技巧，很快在同行中獨霸群雄。葛洛斯之所以能成為葛洛斯，是因為他的與眾不同，是那種犀利的對金融市場獨到的洞察力和準確的判斷力，而絕不是簡單的推測和想像。他逐漸形成的高超的投資管理技巧，使他一步一步走上「債券天王」的頂峰。

　　證券市場上的許多贏利方法，都不是普通大眾能夠掌握的，否則就不會齣現個人投資把資金讓專業的公司去管理。所以，管理公司自然有其獨特的投資方式，是獨具特色的。專業投資經理，當然要具有一般人所不具備的神通能力。因為這是一個超級理財的工作。與其說葛洛斯是個債券投資經理人，不如說他是個債券市場的「風水先生」。因為他的舉手投足，都與風水先生較為相似。比如當有人說，這是最糟糕的時代；洛斯卻說，這是最美好的時代，他總可以在彆人無法看到的地方，在大傢認為平平常常的市場裏，找到那一塊「賺錢寶地」來。

　　金融市場始終都在變化，因此，齣現波動也是極為平常的事情。當波動齣現時，如何應對市場，保證自身利益，是投資者關注的重要問題。葛洛斯認為，市場中的認識和現實之間的偏差是始終存在的，因此，投資者應當保持冷靜和客觀，瀋著地應對市場的波動。

　　所以，如果想讓自己的投資取得成功，那麼，投資人必須得有比較高超的技術。而且在思想上敏銳：觀察要細緻，靈活，多角度； 在行動上果斷：齣手要穩，準，狠！最後還得有打敗競爭對手的能力。

　　投資就像做人一樣，人們在處事的時候都會有自己的原則，那麼投資也是需要一定的原則。投資者要能夠對自己的投資原則深信不疑，無論市場如何變化，隻有堅持投資原則，纔可以擺脫情緒的控製，纔會讓投資者在長期的投資過程中獲得豐厚的收益。比爾•葛洛斯在長達三十五年的職業生涯中，認為要做到投資盈利，就要比其他投資者更快地掌握各種資訊並在每一次投資中都堅持自己特有的投資原則。

　　葛洛斯經常建議個人投資者要保持一定的耐心，因為他本人投資的最好的公司往往是在投資後的三～五年，纔齣現明顯的上漲。
　　如果所有投資者能夠保持一定的自信，保持一定的耐心，堅持自己特有的投資原則，有效掌握各種資訊，則很快你的投資定會給你帶來豐厚的迴報。

好的，這是一份為您量身打造的圖書簡介，旨在吸引那些對價值投資、市場洞察力以及如何建立長期穩健投資組閤感興趣的讀者。 --- 《市場煉金術：洞察宏觀周期與深度價值的投資心法》 一部關於理解世界運轉規律、駕馭市場波動的投資實戰指南。 在這個信息爆炸、市場情緒瞬息萬變的時代，真正的投資勝利者並非那些追逐熱點的人，而是那些能夠穿透迷霧，洞察經濟結構、理解貨幣與信貸周期，並堅持價值原則的遠見者。 《市場煉金術》不是一本教你如何快速緻富的速成手冊，它是一份深入的思維訓練，旨在將讀者從技術分析的錶麵泥沼中解放齣來，引導其進入更深層次的宏觀經濟與企業基本麵研究領域。本書的核心理念在於，偉大的投資機會往往隱藏在被市場周期性錯配或短期噪音所掩蓋的價值窪地中。 本書結構與核心內容深度剖析： 第一部分：破譯宏觀迷局——從“大圖景”開始的投資邏輯 成功的投資始於對全球經濟運行的深刻理解。本部分將構建一個係統的宏觀分析框架，幫助讀者理解驅動市場長期趨勢的根本力量。 1. 貨幣、信貸與周期性： 我們將詳細拆解中央銀行的角色、現代信貸體係的運作機製，以及貨幣政策如何影響資産定價。你將學會如何識彆不同經濟周期階段（復蘇、擴張、滯脹、衰退）的特徵信號，並相應調整投資組閤的風險敞口。這不是簡單的經濟學理論復述，而是將這些復雜的概念轉化為可操作的投資判斷。 2. 結構性轉變的洞察力： 長期資本的配置必須基於對結構性趨勢的判斷。本書深入分析瞭全球化進程的演變、技術顛覆對傳統行業的衝擊，以及人口結構變化對消費與儲蓄模式的影響。理解這些“慢速移動的大象”比預測下一次非農數據更有價值。 3. 繪製價值地圖： 我們將介紹一套獨有的“自上而下”的篩選流程，如何通過對宏觀環境的定性判斷，縮小投資範圍，聚焦到那些最有可能受益於未來結構性變化的特定行業和地理區域。 第二部分：深度價值的挖掘——聚焦“護城河”的精選藝術 宏觀提供方嚮，微觀研究決定成敗。本書的第二部分專注於如何識彆那些具備持久競爭優勢（經濟護城河）的優秀企業，並以閤理甚至低估的價格買入。 1. 護城河的量化與定性分析： 我們超越瞭教科書上對“品牌”和“專利”的簡單定義。書中提供瞭一套多維度的框架來評估企業的護城河深度，包括：網絡效應的強度、轉換成本的壁壘、成本領先優勢的持續性，以及特許經營權的稀缺性。我們將探討在數字經濟時代，無形資産如何成為新的、更強大的護城河。 2. 資本迴報的真相： 自由現金流（FCF）是企業價值的血液。本書強調，衡量一傢企業是否真正創造價值的關鍵在於其投入資本迴報率（ROIC）與其加權平均資本成本（WACC）的持續差值。我們將通過真實的案例分析，揭示那些看似高增長卻低迴報的“價值陷阱”。 3. 估值的藝術與科學： 估值不是一個精確的計算，而是一個基於假設和概率的區間判斷。本書摒棄瞭僵化的市盈率（P/E）依賴，轉而側重於貼現現金流（DCF）模型的構建，以及如何為“確定性”溢價定價。尤其關注“安全邊際”的實踐應用——如何為不確定性預留足夠的緩衝空間，確保在市場波動中立於不敗之地。 第三部分：風險管理與心理韌性——投資者的內在修煉 市場先生的情緒波動是最大的“交易成本”。本部分著重於投資決策背後的心理學，以及如何構建一個能夠抵禦情緒侵蝕的投資係統。 1. 逆嚮思維的實踐： 真正的價值往往與市場共識背道而馳。本書提供瞭識彆“群體迷思”和“非理性繁榮”的實用工具，並指導讀者如何在市場極度悲觀時，有紀律地執行“恐懼買入”策略。 2. 投資組閤的彈性設計： 成功的投資組閤並非追求最高收益，而是追求風險調整後的最佳迴報。我們將探討如何通過資産的非相關性配置，以及在不同經濟情景下（如高通脹、低增長）的防禦性配置策略，來增強組閤的韌性。 3. 長期主義者的耐心： 投資是一場馬拉鬆，而非短跑。本書強調瞭“持股成本”的心理學意義，以及如何培養能夠忍受數年橫盤甚至下跌，隻為等待價值最終兌現的定力。 麵嚮讀者： 本書適閤那些已經掌握基礎投資知識，渴望提升到更高級彆思維模式的個人投資者、基金經理，以及尋求構建更具洞察力的投資體係的專業人士。它不是教你“買什麼”，而是教你“如何思考”——如何像一位擁有長期曆史視角、深刻理解經濟運作規律的資本配置者一樣去思考。 讀完《市場煉金術》，你將獲得： 一套嚴謹的自上而下、自下而上相結閤的分析框架。 識彆那些具有持久競爭優勢企業的核心能力。 在市場恐慌中保持冷靜並發現機會的心理工具。 建立一個能夠穿越不同經濟周期的、以價值為錨的投資哲學。 準備好超越短綫噪音，掌握駕馭長期資本流動的真正藝術瞭嗎？ ---

作者簡介

郭冉庭

　　畢業於工商管理專業，後進修心理學並獲得博士學位。
　　曾擔任某電子刊物的主編、電颱主持、現任職於某證券基金公司人事總監，熱愛寫作。

第一章　巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻賺到瞭大錢　016
一、「股神」巴菲特也沒能逃過金融危機　016
二、大傢都賠得一塌糊塗，比爾•葛洛斯卻淨賺瞭十七億美元　020
三、葛洛斯是三年前全世界惟一成功預言瞭金融海嘯的人　024
四、屢次成功預言「經濟地震」的「財經先知」　028
五、市場是狡猾的狐狸，但「獵人」葛洛斯從沒空手而歸過　033
六、從一群「熊」裏，衝齣來惟一一頭「牛」　037
七、金融風暴下，葛洛斯推崇的政府債券成瞭新的避風港　040
八、當華爾街籠罩在危機陰霾中時，葛洛斯已開始享受碩果　044

第二章　從拉斯維加斯賭場中，葛洛斯學到瞭百戰百勝的 「投資秘訣」　048
一、賭博教會葛洛斯的兩個投資秘訣　048
二、《莊傢與取勝之道》幫葛洛斯開瞭竅　054
三、在賭場，他讓本錢翻瞭五十倍，更學到瞭最基礎的投資課　056
四、保護資金最好的方式：讓錢不斷增值　059
五、投資者最防不勝防的敵人是自己　063
六、貪婪是投資路上最兇猛的虎狼　066
七、投資就是「小錢」賺「大錢」，警惕債務　069
八、從債券「賭局」中滿載而歸的投資策略　071

第三章　無論經濟繁榮還是蕭條，葛洛斯都在賺錢　074
一、三十年來，葛洛斯團隊的資産以每年十％的速度增長　074
二、「三駕馬車」，打造齣瞭世界上最大的理財企業　076
三、若不能看清自己，再有水平的投資傢也會破産　081
四、想在投資上常勝，就彆被眼前的蠅頭小利誘惑　084
五、左手「長期」，右手「週期」，令葛洛斯百戰百勝　087
六、警惕這樣的企業：隻聽到煎牛排的吱吱聲，卻看不到那誘人的牛排
七、永遠謹記：懂得把鉛變成黃金的人，絕不會為瞭一點錢而把秘密透露齣來！　093
八、彆相信一些復雜深奧的投資理論，賺錢的道理往往很簡單　096
九、生意講究「不熟不做」，投資講究「不熟不投」　100
十、  投資拒絕盲從：學習彆人的經驗，總結自己的方法　104
十一、成功投資者的必備：多換換角度看問題　107
十二、想賺錢，就要去尋找彆人沒有發現的東西　110
十三、債券能否賺錢關鍵在於買的時機　114
十四、賺大錢的基本前提：找到好的投資對象　118

第四章　葛洛斯打開投資寶藏的萬能鑰匙　124
一、數字分析能力：打開投資寶藏的第一把鑰匙　124
二、資訊收集能力：打開投資寶藏的第二把鑰匙　130
三、價值投資：打開投資寶藏的第三把鑰匙　135
四、投資判斷能力：打開投資寶藏的第四把鑰匙　139
五、思想上敏銳：觀察要細緻，靈活，多角度；行動上果斷：齣手要穩，準，狠！　144
六、最為可靠的市場投資資訊，要通過造訪企業去獲取　147
七、投資於增長率能持續幾十年的企業　153
八、左右葛洛斯選擇基金的六個標準　156
九、投資就像勘探金礦，耐心纔會有大收獲　158

第五章　捨不得孩子套不到狼，冒不瞭風險發不瞭財　162
一、敢捨孩子套到狼，敢冒風險發到財　162
二、控製風險的最有利辦法是善於分散風險　165
三、利用風險賺到大錢的人，最瞭不起　169
四、齣門帶乾糧，陰天備雨傘：關注風險纔能掌控風險　172
五、雖說有泡沫的啤酒是好啤酒，但弄清你的風險偏好也很重要　176
六、一個能攻善守的投資組閤，抗風險能力更強　179
七、成功投資人都必定會去瞭解的債券投資風險　182
八、這樣去管理債券風險，收益最大　192

第六章　善於汲取眾多投資大師的「營養」，所以財源滾滾194
一、多多汲取優秀者的經驗，是一劑幫助自己快速成長的良方　194
二、決定瞭葛洛斯一生命運的三位精神導師　197
三、從巴菲特身上，葛洛斯學到瞭受用一生的重要投資理念　207
四、學習彆人是給成長添養分，獨立思考和獨立判斷是培植成功的根本
五、市場：葛洛斯最好的老師　216

第七章　影響過「股神」巴菲特的葛洛斯投資理論　220
一、「長期投資理論」：投資如賭博，要想贏就必須做好長期打算　220
二、「鬧鍾理論」：無限接近「五點鍾」，彆買進太晚或者拋得太早　226
三、「保護本金意識」：既要大膽下注，又不可孤注一擲　229
四、「人口趨勢理論」：投資視野的核心是人口趨勢　233

第八章　最嚴寒的經濟鼕天也能掘到金礦的終極理財之道　238
一、金融危機下不妨這樣理財　238
二、不同於凡人的警惕性，讓葛洛斯的投資一次又一次走嚮成功　241
三、堅持投資最有效益的公司，並經常關注其內在價值　245
四、學會靠通脹保值生活　249
五、無論利率上升還是下降你都能贏利的投資策略　253
六、控製風險，就必須要會區分債券投資與儲蓄存款　261
七、想在經濟寒鼕仍收獲豐盛，就要分清股票投資與債券投資的區彆
八、市政債券：最受歡迎的融資債券　267
九、抵押貸款債券：葛洛斯極力推薦的一種債券　271
十、以美元的走勢為核心的美國債券市場，蘊藏的風險很大　274
十一、市場大跌是最好的投資時機　279

第一章　巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻賺到瞭大錢

一、「股神」巴菲特也沒能逃過金融危機
一直財源滾滾的巴菲特，一直被股民們奉若神明的巴菲特，二○○八年年初還一度坐上世界首富寶座的巴菲特，在二○○八年也賠錢瞭，而且賠大瞭，損失率竟高達二十五％！一年下來，他的腰包裏少瞭一百六十三億美元！
在全世界尤其是中國人，美國「股神」華倫•巴菲特的人氣可謂熱得發燙。

提到華倫•巴菲特，每一位股民都有一種如雷貫耳的感覺。這個喜歡吃爆米花喜歡「熊市」到來，喜歡過簡單生活的老男人，在世界金融市場一直以來是翻雲覆雨，炙手可熱。
走紅的人總會有走紅的道理。華倫•巴菲特這些年來一直行走在鎂光燈之下和風口浪尖之上，一些重大事件中總會齣現他的身影，再加上金融市場這幾年在熊市和牛市之間劇變，所以，他的人氣想不旺都難。

中石油的買入和賣齣是巴菲特近年來最賺錢也最有爭議的投資之一。這位長期投資最堅定的執行者偶爾居然也會背叛自己的投資原則。眾所周知，以巴菲特的投資風格，不會輕易買入一支股票，買入後不會輕易拋齣。然而，他持有中石油的股票，卻在幾年之內拋售瞭齣去。    在二○○八年美國總統大選期間，巴菲特和焦點政治事件沾上瞭邊，他是兩大候選人歐巴馬和麥凱恩一緻看好的公認的美國財長的最佳候選人，雖然最終年事漸高的他並無意齣任。
在當前的金融危機風暴之下，在美國五大投資銀行節節潰敗之際，他卻反其道而行之，斥資五十億美元投資於高盛。

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在投資的世界裏，有那麼幾位名字，如同燈塔般指引著無數尋求財富增長的靈魂。葛洛斯，毫無疑問是其中最耀眼的一顆星。我一直對債券市場抱有強烈的好奇，但總覺得它像一個深邃而神秘的領域，門檻似乎很高。直到我偶然發現瞭這本書，雖然我還沒來得及深入閱讀，但單是“債券天王”這個稱號，就足以點燃我對它的無限期待。我設想，這本書必定會像一把鑰匙，為我打開通往債券投資奧秘的大門。我期待著能從中瞭解到，這位傳奇人物是如何在波詭雲譎的債券市場中捕捉機遇，又如何規避風險。我相信，葛洛斯豐富的實戰經驗和獨到的見解，能夠幫助我理解債券的基本運作原理，例如不同類型的債券（公司債、國債、市政債等）的特性，它們各自的收益來源和潛在風險。更重要的是，我希望能學習到他如何分析宏觀經濟數據，解讀利率走嚮，以及如何根據市場情緒做齣投資決策。這本書的封麵設計也很有吸引力，簡潔而又不失專業感，這讓我覺得內容一定也非常紮實。我已經迫不及待地想看到書中如何解釋復雜的金融術語，以及他是否有提供一些具體的投資案例或策略。對於像我這樣的新手來說，能夠從一位真正的“天王”那裏學習，無疑是一種莫大的榮幸，也讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。

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每次翻閱一本新書，我最先關注的往往是它能否觸及我內心最深處的睏惑，並提供清晰的解答。對於投資，尤其是我之前一直覺得遙不可及的債券領域，我始終存在著一種“知其然，不知其所以然”的迷茫。我一直很好奇，是什麼樣的思維模式和分析框架，能夠讓一位投資大師在信息爆炸的時代，依然能夠精準地把握市場脈搏。當我看到這本書的名字——“跟債券天王葛洛斯學投資”時，我的好奇心瞬間被點燃瞭。我深信，這本書絕不僅僅是一本關於債券的教科書，更是一次與一位真正智者對話的機會。我期待著，能夠從葛洛斯身上學到那種超越短期波動、洞察長期趨勢的宏觀視野。也許書中會解析他如何理解貨幣政策、財政政策對債券市場的影響，又如何通過對經濟周期的判斷來調整債券組閤的久期和信用風險。我希望他能分享一些關於風險管理的心法，例如在市場極端動蕩時期，如何保持冷靜，如何運用多元化和對衝工具來保護資産。這本書的齣現，讓我感覺自己不再是那個在投資海洋中隨波逐流的渺小個體，而是有瞭一位經驗豐富、值得信賴的引路人。

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作為一個對金融市場有著濃厚興趣的觀察者，我始終關注著那些能夠在復雜環境中創造卓越成就的投資人物。葛洛斯，無疑是其中的佼佼者。我對他的投資理念和實戰技巧一直充滿好奇，特彆是他如何在瞬息萬變的債券市場中做到“穩準狠”。當我看到這本書的書名時，我立即意識到這是一個難得的學習機會。我設想，這本書一定充滿瞭乾貨，能夠帶領我深入瞭解債券投資的精髓。我期待著，書中能夠詳細解析葛洛斯是如何運用宏觀經濟分析來指導債券投資的，比如他如何解讀GDP增長、通貨膨脹率、失業率等指標，以及這些指標的變化如何影響不同類型債券的走勢。我希望能夠學習到他如何評估債券的久期、凸性以及信用評級，從而理解不同債券的風險收益特徵。更重要的是，我期待他能分享一些在市場波動劇烈時，如何保持理性，如何進行風險對衝，以及如何發現被市場低估的價值。這本書對我來說，將是一次寶貴的投資啓濛，讓我有機會跟隨一位真正的大師，構建起對債券市場更深刻、更全麵的認識。

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我一直認為，投資不僅僅是關於數字和圖錶的堆砌，更是一種關於人性、邏輯和對未來的洞察。在眾多的投資領域中，債券市場以其相對的穩定性和深刻的經濟意義，一直吸引著我的目光。然而，要真正理解並駕馭這個市場，絕非易事。當我看到“跟債券天王葛洛斯學投資”這本書時，我的內心湧現齣一種強烈的學習欲望。我堅信，這位享有盛譽的投資大師，必定擁有非凡的智慧和豐富的實戰經驗。我迫不及待地想從書中探尋他獨特的投資思維方式，例如他如何看待宏觀經濟數據與債券價格之間的聯動關係，他又是如何分析央行的貨幣政策意圖，並將其轉化為實際的投資策略。我期待著，書中能夠生動地描繪齣他對債券市場趨勢的判斷過程，以及他在麵對復雜市場環境時是如何做齣決策的。或許，他會分享一些關於如何識彆債券的信用風險、如何理解收益率麯綫的含義，以及如何在不同市場周期下調整投資組閤的策略。這本書對我而言，不僅僅是一本投資指南，更像是一次與一位真正卓越的投資者進行思想交流的機會，我渴望從中汲取養分，提升自己的投資認知。

评分☆☆☆☆☆

作為一名對財富增值充滿渴望但又相對謹慎的投資者，我一直都在尋找能夠提供穩健收益和風險控製的投資方法。債券市場，以其相對較低的波動性和穩定的現金流，一直是我關注的重點。然而，如何在眾多債券産品中做齣明智的選擇，如何理解那些晦澀的專業術語，卻是我一直以來麵臨的難題。當我得知有這樣一本以“債券天王”葛洛斯為導師的書籍時，我的眼前豁然一亮。我設想，這本書就像一個寶藏，裏麵蘊藏著他多年來在債券市場摸爬滾打積纍的精華。我非常期待能夠從中領略到他獨特的投資哲學，學習他如何看待通貨膨脹、利率變動以及全球經濟格局對債券價值的影響。我希望能看到書中詳細闡述他如何評估債券的內在價值，如何識彆被低估的債券，以及如何構建一個能夠抵禦經濟衰退風險的債券投資組閤。同時，我更希望能夠從他的經驗中學習到，如何在復雜的市場環境中保持獨立思考，不被市場的喧囂所裹挾，而是依據紮實的分析和堅定的原則做齣投資決策。