讀財報 挖好股2 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

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• 股市
• 投資理財
• 基本麵分析

　　大市變幻難測，但好股常在，讀懂財報有美好將來！

　　本書教你：
　　▲認知會計和審計新規，解讀與企業業績關係。
　　▲拆解企業營商智謀與實力，避風險，找贏麵。
　　▲瞭解大熱科網、地産、醫藥、概念股及美股。

　　如果你對以下股票心動、有興趣………

　　小米、眾安在綫、美圖、映客、騰訊、美團、九倉、恒大、碧桂園、領展、石藥、中生製藥、希碼眼科、平安好醫生、歌禮製藥、日清食品、港視、凱知樂、金山軟件、IGG、博雅互動、?福樓、翠華、大傢樂、蘋果、Tesla、Netflix、巴郡、亞馬遜、雀巢、星巴剋

　　這本書附以最新的財報知識與數據，深入淺齣跟你剖析，終身受用。而且，不論是想讀懂財報的初學者，或想透過財報分析企業盈虧與風險的投資者，又或想活用財報以評估業務和做決策的企劃人，都能從書中有所得著與裨益。
 

洞察市場脈絡，駕馭投資航嚮：《財經趨勢與價值發現》 一部深度剖析宏觀經濟格局、微觀企業運營邏輯，並係統構建個人投資決策框架的權威指南。 在這個信息爆炸、市場波動日益加劇的時代，投資者迫切需要一套清晰、可靠的分析工具和思維模型，用以穿透迷霧，捕捉真正具有成長潛力的價值窪地。《財經趨勢與價值發現》正是一本旨在武裝每一位嚴肅投資者（無論是專業人士還是有誌於財務自由的個人）的實戰手冊。本書摒棄瞭晦澀難懂的理論說教和追逐短期熱點的浮躁傾嚮，聚焦於構建長期、穩健的投資體係。 本書的結構精心設計，分為宏觀環境的深度解讀、行業生態的剖析研究、企業基本麵的精細穿透，以及投資組閤的構建與風險控製四大核心闆塊，層層遞進，確保讀者能夠建立起從“大勢”到“細節”的完整認知鏈條。 --- 第一部分：宏觀經濟的深層驅動力與周期律動 理解經濟的運行規律，是投資決策的基石。本部分將帶領讀者深入理解驅動全球及本土經濟周期的核心變量及其相互作用。 1. 剖析貨幣與財政政策的“雙引擎”： 我們將詳細解析中央銀行的貨幣政策工具（如利率、存款準備金率、量化寬鬆/緊縮）如何影響市場的流動性和資産定價。同時，財政政策（稅收、政府支齣、基建投資）在刺激或抑製經濟活動中的角色，以及兩者如何協同或衝突，為投資者預判經濟拐點提供關鍵綫索。書中提供瞭大量曆史案例分析，教你如何識彆政策信號的微妙變化。 2. 全球化、技術革命與結構性轉變： 宏觀不僅僅是GDP和CPI。本書著重分析瞭全球供應鏈重構、地緣政治風險、以及以人工智能、生物科技為代錶的技術突破對傳統産業結構産生的顛覆性影響。理解這些結構性力量，能幫助投資者規避那些注定被時代淘汰的賽道，並提前布局未來十年最具爆發力的領域。 3. 債務周期與資産泡沫的識彆： 債務是經濟活動的潤滑劑，也是係統性風險的溫床。本書引入瞭海曼·明斯基等經濟學傢的理論框架，教導讀者如何通過觀察信貸擴張速度、杠杆率水平以及資産價格與實體經濟增速的偏離程度，來警惕潛在的金融風險，並在泡沫破裂前實現安全撤離或逆嚮布局。 --- 第二部分：行業生態係統的深度剖析與競爭壁壘研究 “選擇正確的行業，比選擇正確的公司更重要。”本部分緻力於提供一套係統化的行業分析框架，幫助讀者判斷一個行業是否具備長期成長的土壤，以及其內在的競爭格局。 1. 波特五力模型的實戰應用： 經典的五力模型（新進入者威脅、替代品威脅、買方議價能力、賣方議價能力、現有競爭者競爭強度）在不同行業中的具體體現與權重差異。例如，在軟件服務（SaaS）行業，轉換成本如何成為強大的壁壘；而在快速消費品（FMCG）領域，品牌溢價和分銷網絡的控製力又是何等關鍵。 2. 繪製行業生命周期圖譜： 從萌芽期、成長期、成熟期到衰退期，不同生命周期的行業對投資者的要求截然不同。書中詳細描繪瞭如何識彆一個行業是否已經跨越“創新者的窘境”，進入良性成長期，以及如何判斷成熟行業的“迴光返燒”信號。 3. 監管環境對行業格局的影響： 監管是塑造許多關鍵行業（如金融、醫療、能源）競爭格局的隱形之手。本書分析瞭監管政策的“雙刃劍”效應——既可能扼殺創新，也可能為具有閤規優勢的頭部企業建立起難以逾越的護城河。 --- 第三部分：企業基本麵的精細穿透：從“數字”到“洞察” 掌握瞭宏觀與行業背景後，接下來的挑戰是如何從海量的財務數據中提煉齣企業的真實價值和增長潛力。本書強調“質量優先於數量”的分析原則。 1. 財務報錶的“讀心術”： 不僅僅是學習如何編製報錶，更重要的是理解報錶背後的管理層意圖和經營現實。我們將重點教授如何通過高質量的現金流分析（自由現金流的含金量）、資産周轉效率的細節追蹤，以及利潤構成中“一次性”與“持續性”收入的甄彆，來發現被市場低估的價值。 2. 揭示“護城河”的質量與持久性： 價值投資的核心在於尋找具有可持續競爭優勢的企業。本書深入探討瞭不同類型的競爭優勢：網絡效應（如社交平颱）、轉換成本（如企業級軟件）、成本優勢（如規模經濟或獨有資源）、以及無形資産（如品牌、專利）。關鍵在於評估這些優勢的動態變化，而非靜態存在。 3. 管理層評估與治理結構分析： 偉大的公司往往源於卓越的管理層。本書提供瞭評估管理層素質的量化與質化指標，包括資本配置的曆史記錄（ROIC vs. WACC的對比）、高管薪酬結構是否與股東利益一緻，以及公司治理結構的透明度和抗風險能力。 --- 第四部分：構建穩健的投資組閤與風險的動態管理 優秀的分析能力需要通過科學的組閤構建和風險管理來實現迴報的最大化和風險的最小化。 1. 價值與成長的融閤——“GARP”策略的精細化實施： 並非所有低估值股票都是好投資，也並非所有高成長公司都值得高溢價。本書係統闡述瞭如何將“價值發現”的確定性與“成長潛力”的爆發力相結閤，形成動態的投資組閤配置策略。 2. 估值模型的選擇與適用性： 不同的業務模式對應不同的估值方法。我們將詳細對比貼現現金流（DCF）模型、可比公司分析（Comps）以及市銷率（PS）等方法在不同市場階段和不同行業中的適用邊界，並強調“估值區間的思維”而非“單一價格點”的思維。 3. 風險控製的“非對稱性”視角： 真正的風險管理是尋求“下行風險有限，上行空間廣闊”的投資機會。本書探討瞭如何通過倉位管理、適度的對衝工具，以及對“黑天鵝事件”的壓力測試，來確保在市場逆風時，組閤能保持韌性，並從市場恐慌中獲益。 《財經趨勢與價值發現》不承諾一夜暴富，它承諾提供的是一套嚴謹的、可經受時間考驗的分析框架和心智模型。它將幫助您從一個被動接受市場信息的人，轉變為一個主動洞察經濟脈絡、發現企業價值的獨立思考者。這是獻給所有追求長期財務成功的理性投資者的指南。

作者簡介

Bittermelon

　　香港會計師公會（HKICPA）會員
　　特許公認會計師公會（ACCA）資深會員
　　國際註冊內部審計師（CIA）
　　國際註冊訊息係統審計師（CISA）
　　商科學士（會計）
　　專業會計碩士

　　彆名「黃苦瓜」。從事內審、外審和會計工作的香港仔，曾任職於中資、港資和美資等跨國企業。名副其實Bean Counter一名，錙銖必較。喜歡攝影，曾夢想成為周遊列國的攝影師，最後無奈地成為浪跡天涯的Auditor。閑時喜愛寫作，著作包括《審計密探CIA》及《讀財報 挖好股》。此外，曾於《壹週刊》、《信報》「年青有計」專欄、《Education Post》和《端傳媒》等媒體發錶文章，現為本地免費報章《am730》撰寫專欄。
 

推薦序1（Ray Choy）
推薦序2（Vincent Lee）
推薦序3（新丁）
作者序

財報分析進階篇
1.1  新會計準則IFRS9   如何影響Alphabet股價
1.2  會計新規下   渣打業績勝預期.
1.3  皆大歡喜的期望管理
1.4  核數師報告新規
1.5  看地産股摺讓意義不大
1.6  為何瑞聲說人仔升，舜宇卻說跌？
1.7  沽空機構像獵犬
1.8  交叉持股是邪惡還是善良
1.9  匯控大白鯊
1.10  三桶油對油價有幾敏感？

行業闆塊篇
科網股
2.1  溢利率偏低，小米如何營運？
2.2  眾安在綫與傳統財險有何分彆？
2.3  美圖用戶流失問題大？
2.4  映客低PE招股之謎.
2.5  騰訊嚮高增長說再見
2.6  美團虧損如何來？誰埋單？

地産股
3.1  九倉置業分拆有助釋放價值
3.2  恆大補派股息   股東得不償失？
3.3  從碧桂園看負債
3.4  領展DPU升靠迴購

醫藥股
4.1  藥企增量多少   纔可彌補降價損失？
4.2  希瑪招股價是平是貴？
4.3  平安好醫生虧損   真的收窄瞭嗎？
4.4  歌禮製藥風險高

概念股
5.1  凱知樂「樂高概念」還剩多少？
5.2  遊戲稅如何影響手遊股盈利
5.3  牛涮鍋最抵食？
5.4  日清純利復增長
5.5  特許加盟商也上市
5.6  港視網購配送成本高

外地知名股
6.1  蘋果萬億市值的風範
6.2  Tesla迴本路漫長
6.3  Netflix賺錢之道
6.4  買巴郡A股還是B股好
6.5  Amazon Go的盤算
6.6  港雀巢與星巴剋   閤作而非收購

 

评分☆☆☆☆☆

剛翻開《讀財報 挖好股2》，我以為會是一本枯燥乏味的財務知識講解，畢竟“財報”兩個字聽起來就有點讓人頭疼。但讀瞭之後，發現完全不是那麼迴事。作者的文筆很生動，不像是在寫一本教科書，更像是在跟一個朋友聊天，分享他多年在股市摸爬滾打的經驗。他用瞭大量生動形象的比喻，比如把公司的資産負債錶比作一個傢庭的“資産負債”清單，把現金流量錶比作傢庭的“收支流水賬”，讓我這些對財務報錶一竅不通的人，也能很快地理解其中的奧秘。我特彆喜歡書中關於“分析資産負債錶”的部分，作者詳細講解瞭如何通過分析“資産”和“負債”的結構，來判斷一傢公司的“健康”程度。比如，他會告訴你，過高的“有形資産”可能意味著公司重資産運營，需要大量的資金投入，而過高的“無形資産”則需要警惕是否存在商譽減值等風險。還有關於“股東權益”的分析，作者會教你如何識彆那些通過“分紅”或者“股票迴購”來提升股東迴報的公司。最讓我印象深刻的是，作者還分享瞭一些“識彆財務陷阱”的技巧，比如如何發現那些利用“會計政策”操縱利潤的公司，或者那些“報錶好看但實際經營睏難”的企業。這些實用的技巧，讓我感覺這本書不僅僅是知識的傳授，更是實戰經驗的總結，為我這個股市新手提供瞭非常有價值的指導。

评分☆☆☆☆☆

《讀財報 挖好股2》這本書，我斷斷續續看瞭好一陣子，怎麼說呢，就像是走進瞭一個古老的寶藏洞穴，裏麵堆滿瞭閃閃發光的金幣，但你也得有ertools，有方法，纔能把它們一一挖齣來。作者的思路很清晰，不像我之前看的一些財經書，上來就是一堆術語，讓人望而卻步。這本書更像是循序漸進地引導，從最基礎的財務報錶入手，比如利潤錶、資産負債錶、現金流量錶，細緻地講瞭每一項指標的意義，甚至是一些我們平時容易忽略的細節，比如“非經常性損益”對利潤的影響，又比如“存貨周轉率”背後反映的經營效率。我記得有一章節講的是如何通過分析資産負債錶中的“流動資産”和“流動負債”來判斷一傢公司的短期償債能力，作者舉瞭很多生活化的例子，比如公司就像一個傢庭，流動資産就是傢庭的活期存款和一些可以快速變現的物品，流動負債就是這個月要還的信用卡賬單和房貸月供。通過這樣的類比，我一下子就明白瞭財務數字背後的邏輯，不再覺得它們是冰冷的數字，而是真正反映瞭企業生存和發展的脈搏。而且，書中對於一些“陷阱”的提示也特彆到位，比如如何識彆那些“好看”的利潤錶背後可能隱藏的風險，或者現金流量錶異常的警示信號。總的來說，這本書對我這個財務小白來說，就像是一份非常實用的“探寶地圖”，讓我知道在哪裏能找到寶藏，也知道如何避開那些虛假的“閃光點”。

评分☆☆☆☆☆

我一直覺得，炒股就像是在大海撈針，如果沒有好的工具和方法，很容易迷失方嚮。在讀瞭《讀財報 挖好股2》這本書之後，我感覺自己終於找到瞭一個可靠的“指南針”。這本書的優點在於，它並沒有販賣“一夜暴富”的焦慮，而是腳踏實地地教導讀者如何從最根本的層麵去理解一傢公司。作者的敘述風格非常接地氣，他用瞭很多我們日常生活中能理解的比喻來解釋復雜的財務概念。比如，他會把一傢公司的“資産”比作一個傢庭擁有的所有財産，包括房産、汽車、股票等等，而“負債”則像是傢庭的貸款、信用卡欠款等。通過這樣的類比，即使是對財務報錶一竅不通的新手，也能輕鬆理解資産負債錶的基本結構和意義。我尤其欣賞書中關於“自由現金流”的分析，作者強調，一個公司持續産生強勁的自由現金流，是其價值增長的根本動力。他還詳細講解瞭如何從現金流量錶中區分齣“經營性現金流”、“投資性現金流”和“籌資性現金流”，以及它們分彆代錶的意義。更重要的是，書中還提供瞭很多“實戰案例”，通過分析具體的上市公司財報，來展示如何運用書中的方法來評估股票的投資價值。這些案例讓我能夠將理論知識與實際操作相結閤，大大提升瞭我分析股票的能力。讀完這本書，我不再是那個隻會看股價漲跌的“韭菜”，而是能夠更理性、更深入地去理解一傢公司的內在價值，為自己的投資決策打下堅實的基礎。

评分☆☆☆☆☆

說實話，我當時買這本書，很大程度上是被它的副標題“挖好股”吸引瞭。畢竟，誰不想通過投資，讓自己的財富“增值”呢？然而，閱讀過程中，我發現這本書的重點遠不止於“挖好股”本身，它更側重於“如何看懂財報”這個根基。作者的邏輯非常嚴謹，他並沒有急於給齣“買什麼股票”的答案，而是花瞭很多篇幅來講解如何理解財務報錶中的各種項目，以及這些項目是如何相互關聯、共同描繪齣一傢公司的“健康狀況”。舉個例子，書中在分析“利潤錶”時，不僅僅講瞭“營業收入”、“營業成本”、“淨利潤”這些大傢都知道的詞，還深入剖析瞭“毛利率”、“營業利潤率”、“淨利率”等關鍵比率，並且解釋瞭這些比率的變化趨勢可能預示著什麼。特彆是關於“營業收入”和“利潤”背離的分析，我印象深刻，作者指齣，有時候公司看似營收在增長，但利潤卻在下滑，這背後可能隱藏著成本控製不力、産品競爭力下降等問題，這一點對我後續看盤很有啓發。另外，書中關於“現金流量錶”的講解也讓我受益匪淺。很多新手投資者容易忽略現金流量錶，但作者強調，現金流纔是企業的“血液”，如果一個公司一直在虧損，但現金流卻持續為正，那可能說明公司有其他收入來源或者正在變賣資産；反之，如果一個公司利潤很高，但現金流卻長期為負，那就需要高度警惕瞭。這本書讓我明白，真正的“好股”，不僅僅是看它的概念有多火，更重要的是看它有沒有紮實的財務基礎，有沒有持續的盈利能力和健康的現金流。

评分☆☆☆☆☆

《讀財報 挖好股2》這本書，給我最大的感受就是“深入淺齣”，而且“邏輯性極強”。作者在講解財務報錶的時候，不是孤立地介紹每一個項目，而是把它們串聯起來，形成一個完整的分析體係。我以前看一些財經文章，經常是東一榔頭西一棒子，講一些零散的財務概念，聽瞭之後感覺很迷茫，不知道這些概念有什麼用，該怎麼應用。但是在這本書裏，作者從最基礎的“利潤錶”入手，講到“資産負債錶”，再到“現金流量錶”，並且詳細解釋瞭這三張報錶之間的內在聯係。比如，利潤錶上的“淨利潤”，會影響到資産負債錶中的“未分配利潤”，而資産負債錶中的“存貨”和“應收賬款”的變化，又會直接反映在現金流量錶中的“經營活動産生的現金流量淨額”裏。通過這種層層遞進的講解，我不僅理解瞭每一張報錶的作用，更重要的是，我學會瞭如何將它們結閤起來，從不同維度去評估一傢公司的價值。書中關於“盈利能力分析”的部分，作者引入瞭ROE（淨資産收益率）、ROA（總資産收益率）等指標，並且詳細講解瞭如何分解這些指標，找齣影響公司盈利能力的關鍵因素，這一點對我非常有啓發。他還提到瞭“杜邦分析法”，通過將ROE分解為淨利率、總資産周轉率和權益乘數，來全麵評價公司的盈利能力和運營效率。總而言之，這本書為我構建瞭一個係統的財務分析框架，讓我不再是零散地學習財務知識，而是能夠舉一反三，真正做到“看懂財報，挖齣好股”。