國際金融與匯兌（二版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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張瀞之

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国际金融理论与实务前沿探索 导言：全球化浪潮下的金融新格局 在全球经济深度一体化与技术革命交织的背景下，国际金融体系正经历着深刻的变革。跨国资本流动、汇率波动、全球金融风险传导机制，以及新兴经济体在国际货币体系中的角色变化，构成了当前宏观金融研究的核心议题。本书旨在为读者提供一个全面、深入且与时俱进的视角，剖析当代国际金融的复杂图景、核心理论框架及其在实际操作层面的应用与挑战。 第一部分：国际金融的理论基石与演变 第一章：国际经济学的宏观基础 本章首先回顾了国际贸易理论（如比较优势理论的现代诠释）与国际金融理论之间的内在联系。重点分析了国际收支平衡表的结构、核算原则及其在监测国家对外经济关系中的重要作用。我们深入探讨了国民收入恒等式在开放经济体中的延伸，特别是经常账户与资本与金融账户的动态关系。随后，章节详细阐述了“一价定律”和“购买力平价”（PPP）理论在不同市场条件下的适用性及其失效的根源。通过对汇率决定的早期“绝对购买力平价”和“相对购买力平价”模型的剖析，为理解后续的汇率决定理论奠定基础。 第二章：汇率决定的动态模型 汇率决定是国际金融学的核心难题之一。本章系统梳理了不同学派对汇率决定的解释。首先，详细介绍了资产市场法（Asset Approach），包括货币方法和粘性价格模型（如Dornbusch的超调模型）。我们着重分析了利率平价理论（Interest Rate Parity，包括远期与即期），并探讨了其在实践中受到的风险溢价和信息不对称的制约。特别地，本章将重点讨论粘性价格与粘性工资模型如何解释短期汇率的过度波动，以及资产组合模型如何整合了风险偏好和跨国资产配置在汇率决定中的作用。此外，还辨析了行为金融学视角下，投资者预期的形成与偏差如何影响汇率的短期走势。 第三章：资本流动、利率与宏观经济政策的相互作用 在全球资本高度流动的背景下，一国的国内经济政策选择受到了显著的外部制约。本章聚焦于蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）的扩展应用，详细比较了在固定、浮动及中间性汇率制度下，财政政策和货币政策的有效性及其对国际收支的影响。我们探讨了三元悖论（Impossible Trinity）的现实意义，分析了各国如何在资本自由流动、独立货币政策和固定汇率之间进行权衡取舍。针对新兴市场国家，本章深入研究了资本流入的“好”与“坏”的界定，以及如何管理跨境金融波动的溢出效应。 第二部分：全球货币体系与风险管理 第四章：国际货币体系的演变与挑战 本章追溯了国际货币体系的历史演进，从金本位制、布雷顿森林体系的兴衰，到当前的“无锚”浮动汇率时代。重点分析了美元作为主要国际储备货币的地位、其带来的“特里芬难题”以及当前对全球储备资产多元化的呼声。同时，本章对国际货币基金组织（IMF）的角色、职能及其改革方向进行了深入探讨，特别是其在维护全球金融稳定和提供危机救助方面的作用与争议。新兴经济体，特别是金砖国家，在推动国际货币体系改革中的作用和潜在的货币合作机制被纳入考察范围。 第五章：汇率风险的识别、衡量与管理 对于跨国企业和金融机构而言，汇率风险是日常运营中不可避免的挑战。本章系统介绍了汇率风险的三大主要类型：交易风险、经济风险和会计（或翻译）风险。在风险衡量方面，详细讲解了久期缺口分析、敏感性分析以及基于VaR（风险价值）的量化方法。在风险对冲策略上，本书详尽剖析了货币远期合约、外汇掉期（Swaps）、货币期权等金融工具的具体操作、定价机制（如Black-Scholes模型在期权定价中的应用基础）以及适用场景。同时，也探讨了企业如何通过更具前瞻性的净敞口管理和自然对冲策略来降低风险敞口。 第六章：国际金融市场结构与工具 本章提供了一个对当代国际金融市场的结构化概览。内容涵盖了外汇现货市场、远期和期货市场、以及利率和货币市场。我们详细描述了全球主要外汇交易中心（如伦敦、纽约、东京）的运作特点和交易时间结构。此外，本章还关注了欧元市场、国际债券市场（如欧洲债券和外国债券）的发展，以及金融衍生工具市场在风险转移和套利活动中的功能。对跨境证券投资工具和共同基金国际配置的分析，也为理解全球资本流动提供了微观基础。 第三部分：全球金融失衡与危机应对 第七章：全球失衡的根源与宏观审慎视角 本书认为，持续的全球经常账户失衡是金融脆弱性的重要来源。本章深入分析了美国、中国及石油出口国等主要经济体之间的顺差与逆差现象，探讨了储蓄-投资缺口、汇率水平以及国际资本流动在失衡形成中的作用。引入“全球储蓄过剩”的概念，并考察了这些失衡如何通过长期资本流动转化为资产泡沫和金融脆弱性。本章侧重于从宏观审慎监管的角度，讨论如何通过国内政策工具来调节过度积累的外部头寸。 第八章：国际金融危机：传染机制与防范 本章专注于对近几十年来主要的国际金融危机案例（如拉美债务危机、亚洲金融危机、全球金融危机）进行深入解剖。核心工作在于识别和量化金融脆弱性（Financial Vulnerabilities）的积累过程，包括信贷过度扩张、债务结构失衡以及资产负债表的错配（币种错配、期限错配）。重点分析了金融传染（Contagion）的渠道，如直接链接、共同易受攻击性和信心冲击的扩散。在此基础上，我们探讨了危机管理工具，包括国际货币基金组织的贷款机制、预防性贷款安排以及资本管制作为最后防线的争论。 第九章：金融监管的国际协调与改革前沿 面对金融全球化带来的系统性风险，国际金融监管合作的重要性日益凸显。本章详细介绍了巴塞尔协议（Basel Accords）在资本充足率、杠杆率和流动性标准方面的最新要求（如巴塞尔III的深化）。我们探讨了系统重要性金融机构（SIFIs）的监管框架，以及全球金融稳定理事会（FSB）在协调宏观审慎政策中的努力。此外，本章还关注了金融科技（FinTech）和数字货币（CBDCs）对现有国际支付体系和跨境资本流动的潜在颠覆性影响，以及监管机构如何应对这些新兴挑战。 结论：展望未来国际金融的趋势 本书最后总结了当前国际金融领域不可逆转的几大趋势：全球价值链重塑对贸易金融的影响、地缘政治风险对金融脱钩的可能性、以及应对气候变化相关的绿色金融国际标准制定。我们强调，理解国际金融的未来，需要将传统理论模型与不断变化的制度环境和技术创新相结合。 读者对象： 本书适合经济学、金融学、国际商务、管理学等专业的高年级本科生、研究生，以及在跨国企业、中央银行、商业银行、国际金融机构工作的专业人士参考阅读。本书要求读者具备基础的宏观经济学和微观金融学的知识背景。

评分☆☆☆☆☆

拿到書以後，最讓我驚艷的是它的章節編排邏輯，非常清晰，簡直像是在看一個大師級的講師在規劃課程大綱。作者似乎很懂得初學者在面對國際金融體系時那種迷茫感，所以開篇就花了不少篇幅建立宏觀的基礎概念，而不是一頭栽進數學公式裡。我記得有幾頁在討論布雷頓森林體系瓦解前後的演變，那段敘述得特別生動，不只是單純的歷史事件羅列，還把不同國家在那個轉變期所面臨的抉擇和後果講得一清二楚。這種講故事的方式，讓原本可能變成死記硬背的內容，變得容易吸收許多。而且，台灣在亞洲金融風暴中扮演的角色，以及我們當時的金融監管困境，書中都有被巧妙地帶到，這對我理解本地脈絡非常有幫助。不過，相對來說，對於某些較為進階的衍生性金融商品在匯兌避險上的應用，我覺得還可以再加深一些實務操作的細節，畢竟在金融市場混久了，光懂理論是遠遠不夠的。

评分☆☆☆☆☆

這本《國際金融與匯兌（二版）》的封面設計挺中規中矩的，那種帶著點學術氣息的設計，讓人一看就知道是教科書。我記得我當初在找相關書籍的時候，就是被書名吸引的。畢竟在台灣這個高度依賴對外貿易的經濟體下，「國際金融」和「匯兌」絕對是我們商管科系學生繞不開的兩大難題。不過，說實話，市面上類似主題的書籍不少，要挑出一本真正能幫助理解又不至於太過枯燥的，其實是門學問。我那時候比較關注的是，作者在闡述複雜理論時，有沒有辦法結合台灣實際的案例，畢竟課堂上學的那些模型，如果不能對照到新台幣的升貶波動、央行的政策操作，那學起來就覺得很虛。我記得我翻閱時，特別留意了關於匯率決定理論的部分，想看看是不是只停留在古典的購買力平價或利率平價這些老生常談，還是有納入最新的資產組合模型或其他更貼近當前市場動態的分析框架。總之，從書的裝幀和目錄來看，它給人的第一印象是紮實、全面，但具體內容的深度，就得進一步探究了。

评分☆☆☆☆☆

從實務應用的角度來看，這本《國際金融與匯兌（二版）》的價值主要體現在對不同匯率制度的比較分析上。特別是在探討固定匯率、浮動匯率以及近幾年越來越熱門的「管理浮動」制度時，作者列舉了許多國際間的實例對照，讓讀者可以從中學習到不同制度的優缺點與適用條件。我個人覺得，書中對於央行在干預外匯市場時可能採取的工具（像是公開市場操作、調整重貼現率等）的描述，做得相當詳盡。雖然台灣的匯率政策常被認為是「半浮動」，但理解這些傳統工具的運作原理，對於判斷市場走向依然至關重要。唯一讓我感到有些遺憾的是，對於近年來科技發展對國際支付和清算系統帶來的衝擊，像是數位貨幣（CBDC）的討論，似乎還沒有被充分納入，這部分可能隨著下一版的更新會更加豐富。畢竟，金融的「國際」面向，正在被科技以前所未有的速度重塑。

评分☆☆☆☆☆

這本書的文字風格，如果用一個詞來形容，那就是「沉穩且精確」。它沒有太多花俏的修辭，用詞遣字都非常到位，完全是學術寫作的典範。但這也帶來一個副作用，就是對於某些需要高度直覺理解的概念，比如期貨與遠期合約的交割細節，或是套利機會的判斷標準，如果讀者本身沒有一定的經濟學底子，可能會需要多花點時間反覆閱讀。我記得我第一次看到關於「資本流動的雙重效應」那一段時，就不得不停下來，對照著課堂筆記才徹底釐清。這本書的優點在於它的內容絕對禁得起推敲，它不會為了迎合大眾而犧牲嚴謹性，這點我非常欣賞。它比較像是那種適合在考前或需要深入研究特定議題時，拿出來查閱的工具書。它不一定是你捧著在咖啡廳裡悠閒閱讀的首選，但絕對是你需要確定某個知識點是否正確時，最可靠的參考依據。

评分☆☆☆☆☆

整體而言，這套書給我的感覺是「厚實且值得信賴」。它並不是那種譁眾取寵、試圖用聳動標題吸引人的暢銷書，而是紮紮實實地建構起一座國際金融的知識殿堂。對於準備國考、研究所考試的學生來說，這幾乎可以說是必備的參考用書，因為它涵蓋的廣度足夠應付大多數的考題範圍，而且深度也足夠應付申論題的要求。我記得我以前做習題時，很多複雜的計算題，只要回頭翻閱書中對模型假設的細緻說明，就能找到解題的關鍵線索。這本書的耐讀性很高，不是一次讀完就可以結束的，隨著自身經驗的累積，每次重讀都會有新的體會。它就像一位嚴謹的老師，要求學生必須按部就班地學習，但只要肯下功夫，回報絕對是豐厚的知識結構。它確實幫我在那個階段打下了非常穩固的基礎。