新生技投資聖經:看懂台灣生技股的第一本書

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羅敏菁
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  • 生技投資
  • 台灣股市
  • 新藥開發
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具体描述

▌生技投資的第一本書!▌
▌全面解讀台灣生技股!▌
 
  本書適合:
  ◆ 【想認真投資生技又看不懂生技的人】
  ◆ 【想好好研究生技又找不到入門書的人】
  ◆ 【想投身生技界又不知生技前景的人】
  ◆ 【想快速了解生技又找不到達人可問的人】
 
  台灣以電子產品名聞全球, 但在代工毛利愈來愈小, 產品壽命愈來愈短的二十一世紀, 生技製藥進入門檻高, 產品壽命長, 較不受景氣影響, 無季節國籍區分, 在全球老化人口劇增下, 長線看好, 短線波動相對小, 乃投資組合不可或缺的標的!
 
  但醫療照護產業涵蓋廣泛, 凡和醫護相關的行業, 例如醫療器材、醫藥通路和服務、生技製藥等等都屬於之。整個醫療產業看起來複雜、龐大又艱澀, 剛入門的投資人該如何挑選標的呢?我們只要把產業特性分清楚, 搞懂不同次產業的獲利方法, 大部分都可以用傳統智慧 (Street Wise) 進行投資判斷, 只有少數次產業須要專業知識和評估技巧, 例如原料藥、學名藥、新藥開發…等等, 而像醫療器材代工業, 本質上是個已成熟的產業, 主要追蹤營收成長性即可, 投資上沒有太大的進入障礙。
 
  所以本書先將台灣生技相關個股進行分類, 分別點出投資評估重點, 由簡而深, 先了解與生活相關的醫療類股, 然後再進入進階篇, 介紹大家最不熟悉的原料藥、單株抗體、檢驗試劑、…平常有聽沒有懂, 卻又是最有潛力的投資標的。書中分成六大篇,從各種生技產業的技術面和獲利模式起手(包括醫療器材、製藥公司、保健食品、原料藥公司和新藥公司),再到市場面分析, 介紹如何選擇競爭力強、獲利潛力高的公司, 以及不同生技類股的評價方法。最後從多間公司的具體案例分析切入, 結合作者多年來的投資心法 (基本面、消息面和籌碼面等各方變數的角力), 提供全方位的生技投資指南!
 
  相信讀者在閱讀完本書後, 也會是生技投資高手!
 
本書特色
 
  ★ 打破學研刻板分析, 第一本由市場面看生技投資的書籍
  ☆ 首創生技製藥全程流覽圖, 一看就懂
  ★ 令人望而生畏的臨床法規、學名藥法規、熱門的生技仿製藥法規也是一圖搞定!
  ☆ 最完整的生技投資寶典, 含蓋熱門技術、產業分析、投資心法及個股介紹
  ★ 對先進治療技術多所著墨, 當成科普書籍也很有收獲!
好的,以下是一份关于其他主题的图书简介,旨在详细描述内容,不包含《新生技投資聖經:看懂台灣生技股的第一本書》的相关信息,力求自然流畅,避免AI痕迹。 --- 《跨越藩篱:工业4.0时代下的全球供应链重塑与数字化转型战略》 全球经济的脉络正在经历前所未有的深刻变革。从地缘政治的波动到突如其来的全球性危机,传统依赖的“线性、精益”供应链模式正遭受严峻的挑战。本书并非泛泛而谈地探讨概念,而是深入剖析在工业4.0技术浪潮下,全球制造业、物流业和服务业如何被迫且主动地进行痛苦而必要的数字化转型,并最终实现供应链的韧性与可持续性。 第一部分:旧秩序的瓦解与新范式的诞生 本部分首先回顾了过去三十年全球化如何塑造了我们熟悉的供应链格局——强调成本效率、最小库存和离岸外包的“准时制”(Just-In-Time, JIT)哲学。随后,我们将聚焦于近年来一系列的“黑天鹅”事件,如贸易摩擦升级、疫情冲击和关键资源短缺,如何暴露了这种模式在面对极端不确定性时的脆弱性。 我们将详细阐述“韧性”(Resilience)如何取代“效率”成为供应链设计的新核心指标。这不仅仅是增加安全库存那么简单,而是涉及多源采购策略、地理位置的重新评估(近岸化与友岸化),以及构建具备快速反应能力的“蜂巢式”网络结构。 核心内容聚焦: 地缘政治风险量化模型: 如何利用大数据分析和政治风险评分体系,评估特定区域的供应链中断可能性,并将风险转化为可量化的成本。 从线性到网络化: 探讨如何通过建立多层级的合作伙伴关系,从单向依赖转变为相互支持的生态系统,确保信息流和物流的冗余备份。 库存策略的再平衡: 深入解析“安全库存”与“战略性缓冲”的边界划分,以及如何根据产品的生命周期和市场波动性,动态调整库存部署的策略。 第二部分:工业4.0技术栈:数字化转型的核心驱动力 如果说供应链的重塑是“做什么”,那么工业4.0技术就是“如何做”。本书的中间部分,将技术应用与实际业务流程紧密结合,不再罗列技术名词,而是展示它们如何解决现实世界中的痛点。 物联网(IoT)与数字孪生(Digital Twin): 我们将展示企业如何通过在生产线、仓库乃至运输途中部署数百万个传感器,实时采集物理世界的“脉搏”。重点案例分析将围绕如何利用“数字孪生”技术,在虚拟环境中模拟供应链的任何环节——从新工厂布局到极端天气下的物流路径优化,从而在物理世界发生问题前,提前进行干预和调整。 人工智能(AI)与预测分析: 现代供应链的决策不再依赖经验丰富的经理的直觉,而是依赖复杂的算法。本书将深入探讨需求预测的迭代升级——如何利用深度学习模型处理海量的非结构化数据(如社交媒体情绪、宏观经济指标)来提高预测精度。同时,我们将剖析AI在异常检测和自动化的应用,例如自动识别并重新路由受阻的货物。 区块链(Blockchain)在可追溯性中的应用: 对于需要高透明度和严格监管的行业(如医药、高端食品、精密电子),区块链技术提供了不可篡改的审计线索。我们将详细介绍其在端到端透明度、打击假冒伪劣以及简化海关清关流程中的实际部署案例和面临的挑战。 第三部分:可持续性与循环经济的整合 在气候变化和消费者意识觉醒的背景下,供应链的“绿色化”已成为不可逆转的趋势。本书的第三部分探讨了如何将环境、社会和治理(ESG)标准深度嵌入到供应链的每一个节点,使其成为竞争优势而非合规负担。 绿色物流与碳足迹追踪: 详细介绍如何利用先进的路线优化软件,结合电动汽车和替代燃料的使用,显著降低运输过程中的碳排放。更进一步,我们将探讨如何使用分布式账本技术(DLT)来创建可验证的“碳护照”,确保原材料的采购、生产过程到最终交付的每一个环节都符合严格的碳核算标准。 循环经济的闭环设计: 真正的韧性供应链必须考虑到产品的“后生命周期”。本书将分析领先企业如何从“取用-制造-丢弃”的线性模式,过渡到“设计回收-再制造”的闭环模式。这涉及到对逆向物流(Reverse Logistics)的彻底改造、易于拆卸和升级的模块化产品设计,以及如何激励消费者参与产品回收计划。 第四部分:人才与组织变革——驾驭未来的领导力 技术和流程的变革最终需要人的支持。本书的最后一部分,关注组织架构和人才技能的适配。数字化供应链要求员工不仅懂物流或工程,更需要具备数据素养和跨职能协作能力。 数据驱动的文化构建: 分析如何打破传统的部门壁垒,建立一个以数据为中心的决策文化,使采购、生产、销售和IT部门能够实时共享信息和共同承担责任。 未来技能图谱: 明确指出未来供应链管理者需要掌握的核心技能组合,包括数据可视化、系统集成能力、以及在高度自动化的环境中进行高级风险管理的软技能。 总结:面向“不确定性常态化”的战略蓝图 《跨越藩篱》旨在为企业高层、供应链管理者和政策制定者提供一套全面的、可操作的蓝图。它强调,在未来的商业环境中,成功不再取决于预测未来,而在于构建一个能够吸收冲击、快速适应,并最终将环境责任转化为长期竞争优势的供应链体系。本书提供的是清晰的路径图,帮助企业从被动响应危机,转变为主动塑造其全球运营的未来。 ---

著者信息

作者簡介
 
羅敏菁
 
  生技創投協理
  癌症疫苗公司營運主管
  榮總癌病中心研究人員
  財團法人生技中心副研究員
 
  學歷:
  聖地牙哥州立大學企管碩士、
  中興大學食品科學碩士

图书目录

▌第 1 篇 投資很簡單, 只要分清獲利模式
1-1 簡單學會評估生醫療器材股
醫療器材股:觀察獲利成長性
醫療管理與通路:觀察病床數及加盟點的擴充
製藥公司評估重點:申請藥證的進度和數目, 但最後會反應在營收上
保健食品公司:依傳統方法, 觀察每月營收
原料藥公司:以國際競爭力為主要評估重點
新藥公司:應與國際公司評比, 以國際方法認定價值

▌第 2 篇 生技製藥地圖:簡單圖表搞懂生技製藥業
2-1 生技製藥上下游簡單懂
全球製藥產業簡易上下游關係
國內外製藥公司投資看盤
2-2 藥物開發流程全面觀
藥物開發有一定流程, 新藥開發只是一部分, 專利過期後又是另一戰場
新藥開發乃接力賽, 由不同公司接力完成
2-3 新藥開發流程
藥物研發:須要更有效率和降低資金耗損的方法
藥物進入人體臨床前須於動物模型中測試有效性和安全性
臨床設計與執行關乎實驗成敗或公司成敗
新藥上市申請 (New Drug Application NDA)
臨床試驗 Q & A
2-4 學名藥產業必懂規則
何謂 Paragraph 4
搶頭香者須取得 Paragraph 4 certification, 以確定未侵犯原藥廠專利
2-5 生物仿製藥 (Follow-on-Biologics or Biosimilar)
生物仿製藥因市場龐大, 乃兵家必爭之地
美國遲至 2010 年才通過仿製藥法規
關乎龐大利益, 法律訴訟無可避免, 志在拖延對手產品上市
在美國, 專利過期不能和仿製藥可上市時間劃上等號
生技仿製藥的市場在非美國地區
已開發國家以德國的市場滲透率最佳
中國生物仿製藥內需市場龐大
學名藥領導者藉併購跨入生物仿製藥市場
台灣生物仿製藥公司
亞洲仿製藥競爭態勢

▌第 3 篇 重要生技產業介紹
3-1 原料藥產業
何謂原料藥
全球原料藥市場
原料藥的國際競爭態勢
台灣原料藥產值
3-2 如何選擇原料藥公司
台灣原料藥產業值得深耕的理由
如何選擇原料藥公司
如何查詢原料藥廠的全球競爭者?
3-3 大分子藥物簡介 
生技藥物以 "基因重組" 利用 "生物體" 為我們製造藥物
早期生技藥物主要為血球生成素、胰島素, 現在指的單株抗體藥物
全球大分子藥物營收與成長性排行
大藥廠在大分子藥物的全球滲透率
3-4 單株抗體藥物
單抗藥物乃 "人工智慧進階版" 的蛋白質藥物, 更是明日之星
單抗藥物在醫療上的應用
單抗藥物在抗發炎方面的治病原理
單抗藥物在癌症治療上的原理
單抗藥物的優點
台灣在單株抗體藥物的研發
3-5 單株抗體檢驗試劑
研究用單抗試劑
臨床檢驗用單抗試劑
3-6 植物新藥
植物藥、植物新藥的定義
植物新藥開發的困境
全球植物藥產業概況
台灣中草藥市場
改變思維, 台灣廠商仍有利機
3-7 細胞治療、基因治療、免疫治療、基因檢測
何謂細胞治療
何謂免疫治療
癌症免疫治療相關公司
基因治療
基因檢測
3-8 幹細胞醫療產業
幹細胞是所有細胞的源頭
幹細胞存在於每個器官裡, 負責該器官的更新與修補
脂肪幹細胞應用於豐胸、除皺、乳癌術後重建
各國幹細胞研究的發展
可投資標的:細胞保存公司、細胞治療公司
3-9 AI 加速新藥開發並提高成功機率
3-10 血糖計產業
血糖計是監控血糖的最大利器
血糖試紙才是血糖計公司的主要獲利來源
糖尿病患人口隨人口老化大量增加, 而亞洲是兵家新戰區!
血糖計全球市場 93 億美金
中國乃目前血糖計的一級戰區
量測準確度是未來趨勢
台灣廠商以代工為主, 自有品牌經營不易

▌第 4 篇 新藥開發公司的價值判斷和獲利模式
4-1 小分子藥物的價值鏈
藥物開發策略
4-2 大分子藥物的價值鏈
4-3 單株抗體公司價值鏈
4-4 如何評估新藥公司的價值
台灣新藥開發狀況
新藥公司價值應與國際公司評比, 以國際方法認定價值
新藥公司的價值評估應綜合不同評估方法, 但無最適用方法
淨現值法 rNPV
同業授權金比價法
4-5 新藥公司的獲利模式-隨授權進度投資新藥公司
簽約授權金
階段授權金
總金
權利金
台灣授權金案例
4-6 新藥研發公司投資訣竅
Top down 投資策略
競爭者若多, 一定要挑藥物具差異性的公司
營運成功在於人的組合
投資價格要合理, 過高寧可不投, 以時間等待機會

▌第 5 篇 從市場面談生技投資
5-1 投資生技三步驟決勝!
投資生技三步驟:挑選基本面佳、同業比價合理者, 再搭配技術線型尋找買點
5-2 選股:首看競爭力
國際競爭力
技術競爭力或產品優勢
獲利能力/獲利潛力
經營團隊的能力
5-3 同業評比常用指標!
P/E (Price per Earning) 本益比:乃最常用的同業評比法
P/S (Price per Sale) 股價銷售比:通常用在尚未獲利的醫療器材股
P/B (Price per Book Value) 股價淨值比:不適用於生技類股
5-4 了解生技股的本益比
本益比只是個指標而已, 背後影響因素眾多
本益比是個綜合各種變數拉扯抗衡的進行式, 不一定有邏輯
"籌碼面" 和 "小道消息" 是顛覆所有評估方法的主要變因
影響本益比的因素
結論
5-5 生技類股掛牌價是怎麼訂出來的?
生技公司各階段投資者與訂價決定者
公司未上市階段, 創投扮演重要投資者和管理者角色, 訂價機制合理乃未來成功基礎
訂價要從市場面考量, 訂價成功才能一路長紅

▌第 6 篇 實案操練:將產業知識應用於個股基本面分析
6491 晶碩:隱型眼鏡代工, 營收視市場變動
4736 泰博: 以血糖計/試片為主, 並邁入雲端居家醫療
1760 寶齡富錦:跨足原料藥、快篩檢測及醫美
1795 美時:台灣開發, 國際銷售利基型學名藥
6472 保瑞:利用併購取得 CDMO 與利基型學名藥
4746 台耀: 利基型原料藥公司, 多項原料藥具全球寡佔優勢
4147 中裕:愛滋病單抗藥物開發
4162 智擎:新藥開發公司, 胰臟癌新藥權利金入帳
4743 合一: 免疫藥品台灣新藥授權最高額, 糖尿病足植物藥療效佳
6446 藥華藥:干擾素新藥開發, 尚未損平的生技股王
6712 長聖:細胞治療專家, CAR-T進入國際賽道

图书序言

  • ISBN:9789863127666
  • 規格:平裝 / 288頁 / 17 x 23 x 1.7 cm / 普通級 / 雙色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

图书试读

用户评价

评分

这本书在细节处理上的精细程度,达到了令人惊叹的水平。我关注到,作者在引用数据时,不仅标注了来源,还会对数据的时效性进行特别说明,这在快速迭代的生技行业中至关重要。更重要的是,书中对于“尚未被市场充分定价”的领域或企业的描述,总是伴随着详尽的逻辑推演,而不是空泛的猜测。例如,对于某些处于I期临床阶段、但其基础科学突破意义重大的项目,作者给出的评估框架,清晰地展示了如何为“希望”定价。这种严谨的量化分析与对前沿科学的敬畏之心相结合,使得读者在面对那些高风险、高回报的标的时,能够保持清醒的头脑。看完后,我感觉自己对“价值发现”这个词有了更深刻的理解,它不再是玄学,而是严密逻辑和前瞻性判断的产物。

评分

这本书的深度和广度着实令人印象深刻。作者在剖析台湾生物科技产业时,并没有停留在表面数据的罗列,而是深入挖掘了驱动整个产业链发展的底层逻辑。读完后,我感觉自己仿佛完成了一次对这个复杂领域的“沉浸式”学习。无论是早期的研发投入模式、跨国合作的微妙之处,还是近期监管环境的变化如何重塑了企业策略,书中都有着非常清晰且有力的论述。尤其在解析一些关键的专利诉讼案例时,作者的分析角度极其老到,不仅解释了法律层面的胜负,更点出了其对行业未来版图的影响。那种将宏观经济趋势与微观企业运营决策紧密结合的叙事方式,让原本枯燥的行业报告读起来如同引人入胜的商业故事。对于初次接触生技投资的新手来说,它提供了一套坚实的基础框架;对于有一定经验的投资者而言,它提供的多维视角和深度洞察无疑是宝贵的参考。作者的严谨态度和对细节的把控,使得这本书的专业性毋庸置疑,完全配得上“圣经”这个名号。

评分

阅读体验非常流畅,但绝不流于表面。这本书最让我惊喜的一点,是对“投资心理学”在生物科技领域应用的探讨。生技股的波动性是众所周知的,而书中花了不少篇幅来分析市场情绪、媒体报道的误导性,以及机构资金的进出模式如何人为地放大或抑制了股价的真实价值。作者并没有将投资行为简化为纯粹的数学计算,而是承认了“人”在决策过程中的非理性因素,并提供了相应的应对策略。这使得整本书的立意从单纯的行业分析,升华到了对投资艺术的探讨。它教会我的不仅是“看懂财报”,更是“看懂市场先生的脾气”。这种人性化的洞察,让这本书读起来有温度,有深度,完全区别于冷冰冰的技术手册,是真正能够指导实战的宝典。

评分

这本书的叙述节奏掌握得非常巧妙,它没有那种学院派教科书式的沉闷,反而充满了实践者的智慧。我特别欣赏作者在处理那些充满不确定性的前沿技术领域时,所展现出的那种审慎而又充满远见的态度。书中对“故事性”与“数据支撑”之间的平衡拿捏得恰到好处。在介绍那些备受市场追捧的明星公司时,作者没有被热度冲昏头脑,而是立刻回归到对临床试验数据的严苛解读上,并用清晰的图表辅助说明其成功率和市场潜力。这种“打回原点”的分析方法,极大地增强了读者的独立思考能力。读这本书的过程,更像是在跟一位经验丰富、洞悉世事的行业前辈进行一对一的深度交流,他不仅告诉你“哪里有金矿”,更教会你“如何辨别真金与黄沙”。书中对风险的坦诚揭示,远比市面上那些只谈增长的宣传材料要靠谱得多,它真正为读者构建了一个成熟的风险评估模型。

评分

这本书的结构安排堪称一绝,它没有采用传统的“按时间顺序”或“按技术分类”的死板结构,而是构建了一个层层递进的知识体系。初读时,你会感到信息量巨大,但随着阅读深入,你会发现每个章节的内容都是前置知识的自然延伸。特别是对台湾特有政策红利和国际产业链分工的剖析,简直是点睛之笔。很多外部投资者往往只看到台湾的制造优势,却忽略了其在特定细分研发领域的独特地位。这本书就非常详尽地拆解了这种生态系统是如何形成的,以及未来可能受到的地缘政治和技术迭代的双重冲击。作者在语言运用上,也展现了高超的驾驭能力,能够将复杂的生物学机制用日常商业语言进行类比,使得即便是对分子生物学一窍不通的金融人士也能迅速抓住核心要害。这种跨学科的沟通能力,是本书价值的又一体现。

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