為什麼會被爛股票一騙再騙？要如何抓住隱形冠軍潛力股？
暖神凱哥獨門選股心法不藏私傳授！
20多年法人圈實戰濃縮精華，好讀易懂不求人，讓你也能比肩專業研究員。
跟著凱哥沙盤推演，預判行情走勢，精準抓住起漲點，
從此換思維，選好股，買對股票走對路。
◎「自己擁有正確的投資觀，比投顧老師的明牌更可靠。」
本書結閤作者法人圈豐富經歷，從「破除迷思」「投資心法」「市場實戰」「大數據分析」四大麵嚮多方解密選股技巧，讓投資人揮別誤信明牌耳語、落入他人投資陷阱的肥羊歲月。
▍破除迷思
․基本麵固然重要，也別過度執著
․從研究報告裡看門道，素人也能變神人
▍投資心法
․操作波段或長線投資都適用的策略
․學習產業、盤勢判斷，眼光更精準
▍市場實戰
․掌握股票進齣場點與停利停損點
․檢視持股盲點，提升投資報酬率
▍大數據分析
․擁有財報解析技巧，投資路上更順遂
․用大數據配閤股票型態，掌握選股方嚮
別再癡癡等待別人分享飆股帶你飛！
暖神凱哥帶你建立一套進可攻，退可守的操作思維，
從短線操作到長線布局都能精準預判，甚至比法人更早進場，不再輕易被割韭菜。
各界推薦
專文推薦——
林華明｜國際扶輪3522地區前總監．艾福管理顧問股份有限公司董事長
儲祥生｜華南永昌投顧董事長
誠摯推薦——
遊庭皓｜財經直播主
蕭非凡｜「股海奇兵」版主
「作者在投資圈耕耘甚深，以多年的實戰經驗與獨到見解，精煉成這本教戰手冊，讀者應能從中汲取養分，作為未來投資股票的指引。」——林華明，國際扶輪3522地區前總監
「最認真勤跑上市櫃公司的凱哥，掌握第一手資訊的必勝法則，值得推薦！」——蕭非凡，「股海奇兵」版主
「本書實用性極高，不論是投資小白或資深股民，應該多少都能在書中各自找到能提升投資功力的指南。」——儲祥生，華南永昌投顧董事長
具體描述
投資決策的藝術與科學：洞察市場脈動，構築穩健獲利藍圖 一本引領你穿越資訊洪流，掌握市場核心邏輯的實戰指南。 在這個資訊爆炸的時代，股票市場的運作日益複雜，傳統的選股邏輯往往難以應對瞬息萬變的盤勢。本書的目的，並非提供一組保證獲利的「聖杯公式」，而是旨在係統性地拆解成功投資者思維的構成要素，幫助讀者建立起一套能適應不同市場環境、具備長期韌性的決策框架。我們將深入探討如何從宏觀經濟的結構性變化，到微觀企業的營運細節，再到市場心理的集體行為，構築一套多層次、立體的分析體係。 第一部分：確立核心價值——從企業本質齣發的深度研究 成功的投資，始於對標的物深刻的理解。本書將帶領讀者超越浮華的財經新聞標題，進入企業的「內核」進行審視。 1. 財報解讀的「非典型」視角： 我們不隻是教導如何計算毛利率或流動比率，更著重於如何從數字背後解讀管理層的策略意圖與風險暴露。專注於營運現金流的質量，區分「錶麵盈利」與「實質獲利能力」。深入剖析資產負債錶的隱藏線索，特別是無形資產的真實價值與潛在的財務槓桿風險。我們將建立一套質化分析標準，用來評估企業的護城河（Moat）的深度與寬度，例如專利壁壘、網絡效應、轉換成本以及品牌溢價的實際貢獻。 2. 產業生命週期的動態評估： 市場的魅力在於變革，但變革背後有其規律。本書將提供一套分析工具，用以判斷一個產業處於萌芽期、成長期、成熟期，還是衰退期。針對不同階段的產業，我們將討論對應的投資策略：在萌芽期，著重於對「破壞性技術」潛力的早期捕捉；在成熟期，則聚焦於具備規模經濟和成本領先優勢的寡占者。同時，我們會解析產業結構的轉型點，例如監管環境的重大變革如何徹底重塑競爭格局，以及替代技術的威脅是否已被市場低估。 3. 管理團隊的領導力與治理結構： 人是投資中最大的變數。本書提供一套係統性的方法來評估管理層的誠信、能力與願景契閤度。這包括分析高管的薪酬結構是否與股東利益保持一緻（Skin in the Game），過往的資本配置決策記錄，以及麵對危機時的應對模式。治理結構方麵，我們探討獨立董事會的有效性，以及股東權益保護的實際力度，避免投資於「一傢人說瞭算」的潛在陷阱。 第二部分：市場情緒與價格行為——把握時機的藝術 即使擁有絕佳的標的，若買賣時機不對，結果也可能大打摺扣。本部分著重於研究市場的非理性因素及其可預測性。 1. 價格行為的基礎解構： 探討價格變動背後的供需力量，而非僅僅關注技術指標的數值。分析成交量的結構性變化，區分散戶的恐慌性拋售與機構的鎖倉吸籌行為。重點在於理解趨勢的形成、確認與反轉訊號，但絕不將技術分析視為預測未來的工具，而是確認市場共識與能量纍積的輔助手段。 2. 認識市場的心理偏差： 投資者麵臨的敵人往往是自己內心的貪婪與恐懼。本書將介紹幾種常見的認知偏差，如錨定效應、羊群心理和處置效應，並提供實用的心理調適技巧，幫助投資者在市場極端波動時，能保持清晰的邏輯判斷。我們將討論如何利用市場的過度反應（Overreaction）來捕捉短期的價格錯位。 3. 風險衡量的多維度視角： 風險不單是波動性（Volatility）。本書引入下檔風險（Downside Risk）的概念，強調資本永久性損失的危險性遠大於帳麵價值波動。介紹如何使用情境分析（Scenario Planning）來測試投資組閤在極端不利情況下的錶現，並學習建立不同相關性的資產配置，以降低整體係統性風險。 第三部分：策略的整閤與實踐——建構你的個人投資體係 投資哲學需要與實戰操作無縫接軌。本部分將重點放在如何將前述的分析轉化為可執行的交易計畫。 1. 建立「基於信念」的投資組閤： 強調投資組閤應是信念的體現，而非隨機組閤。學習如何根據你對不同資產類別的長期信心程度，分配核心持倉。探討如何區分「核心配置」（長期持有、高確定性）與「衛星配置」（衛星配置，用於捕捉較短週期性機會）的比例，確保主要資本的安全邊際。 2. 紀律性的交易執行與資金管理： 成功的交易者，往往是優秀的執行者。本書提供嚴格的部位規模控製原則，確保單一交易的潛在損失不會威脅到整體資本。強調「停損點」的設定，必須基於商業邏輯的失效，而非隨意的百分比迴撤。同時，探討在不同市場環境下，應採取何種程度的現金持有策略，保持操作的靈活性。 3. 投資哲學的迭代與迴顧： 市場是動態的，你的學習過程也必須如此。我們鼓勵投資者建立詳細的交易日誌，不僅記錄「賺瞭多少」或「賠瞭多少」，更要記錄「當時決策的邏輯依據是什麼」，以及「決策是否正確，與結果是否一緻」。定期對自己的投資決策體係進行「審核」，修正那些在實戰中被證明無效的假設，實現持續的自我優化。 本書旨在提供一套思考工具箱，而非一套僵化的操作守則。它要求讀者主動思考、消化吸收，最終形成一套完全符閤自身風險承受能力和市場判斷的、獨特的投資哲學。
著者信息
作者簡介
黃豐凱
江湖人稱「暖神凱哥」，曾任投信基金經理人、上櫃公司發言人、基金公司研究部主管、政府委外四大基金代操經理人，目前為外資私募基金研究部副總經理。
擁有二十多年豐富的法人圈資歷，掌握第一手股市訊息，並具紮實的科班訓練與經驗，曾經自掏腰包學習期貨操作，並融會貫通於颱股上，擅長從「總體經濟」「大盤」「產業趨勢」「公司」等4大方嚮來找尋法人偏愛的飆股，精準抓住個股買賣點。
卸下操盤手身分後萌生念想，看過太多人賠錢的例子，決心教大傢正確的投資觀念，成為瞭今周學堂的王牌講師。他以均價、籌碼型態邏輯，開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉摺時間。
本書將結閤作者的親身經歷，搭配學堂熱門的實做技巧，幫助大眾跳脫基本麵迷思，學習研究市場並更換思維選好股，輕鬆提高獲利。
黃豐凱
江湖人稱「暖神凱哥」，曾任投信基金經理人、上櫃公司發言人、基金公司研究部主管、政府委外四大基金代操經理人，目前為外資私募基金研究部副總經理。
擁有二十多年豐富的法人圈資歷，掌握第一手股市訊息，並具紮實的科班訓練與經驗，曾經自掏腰包學習期貨操作，並融會貫通於颱股上，擅長從「總體經濟」「大盤」「產業趨勢」「公司」等4大方嚮來找尋法人偏愛的飆股，精準抓住個股買賣點。
卸下操盤手身分後萌生念想，看過太多人賠錢的例子，決心教大傢正確的投資觀念，成為瞭今周學堂的王牌講師。他以均價、籌碼型態邏輯，開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉摺時間。
本書將結閤作者的親身經歷，搭配學堂熱門的實做技巧，幫助大眾跳脫基本麵迷思，學習研究市場並更換思維選好股，輕鬆提高獲利。
圖書目錄
推薦序 暖神凱哥守護愛人與財富的投資智慧／林華明
推薦序 資深股民或小白都能依循的經驗法則／儲祥生
序 言 授人以魚，不如授人以漁
Part I 我們曾經陷入的基本麵迷思
第1章 「基本麵決定股價」正確嗎？
1-1 影響股價的因素
․股價不是好公司唯一的評斷標準
․從股價波動時的高層反應，判斷公司好壞
․麵對挑戰，颱積電的策略布局
․默默紮根基本麵，颱達電成功轉型
․基本麵穩健，股價卻受大環境影響
․巴菲特對颱積電的投資策略
․公司發展策略不同，投資價值也不同
1-2 多方檢視基本麵
․良好基本麵的三大條件
․發展跨領域產品，讓基本麵更穩健
․擁有創新能力，纔能為基本麵加分
․電動車革命，裕隆與鴻海麵臨挑戰
第2章 站在研究員的肩膀上
2-1 好公司不代錶好股價
․聽課程就能變成研究員？別鬧瞭！
․從報告裡看門道，素人也能變神人
․有時候，股價上漲就是硬道理
․颱灣券商的結構性轉變
․從報告中洞見趨勢，掌握先機
․方法因人而異，理性檢視投資組閤
․別執著於個股過往的基本麵錶現
․股價反彈卻鎖不住漲停，危機浮現
2-2 為什麼0050打不敗？
第3章 磨練挑齣好公司的眼光
3-1 好公司的願景
․擁有執行力，是好公司的關鍵
․先成為一方之霸，再躍入國際舞颱
3-2 發掘隱形冠軍
․隱形冠軍追求卓越，堅持不懈
Part II 從實戰經驗中成長
第4章 迴首投資來時路
4-1 慎防基本麵利多大餅
4 掛牌蜜月期後，纔是真正的考驗
5 當心：基本麵的過高期望拉抬股價
4-2 如何避免在股海中反覆上當
第5章 股海中的地雷與魔障
5-1 如何看齣投資地雷
․小心橫空齣世的股票
․別傻傻聽信名師的口號
․發生爭議的公司，未必成為地雷股
5-2 如何辨識投資魔障
․從籌碼麵檢視股票是「神」是「鬼」
․追高被套牢，纔知遇上「魔神仔」
․創新產品和訂單必有跡可循
․不盡信公司說法，凡事保持懷疑
第6章 凱哥投資心法
6-1本益比到底如何評估
6-2 如何精準掌握進齣場時機？
․從經濟、產業結構觀察個股趨勢
․當今正值大投資浪潮的產業
․以股票「型態」架構，判斷進齣場時機
第7章 市場實戰策略
7-1掌握時機抓到飆股
․把握機運華麗轉身，雷虎的飆股故事
․後疫情時代注重保健，葡萄王成夯股
7-2 投資上的長短電網
․穎崴與嘉澤的長短電網小故事
Part III 研究員養成計畫
第8章 研究員成長之路
8-1 研究員的學經歷背景
․本土與外資研究員是兩條平行線
․研究員不看盤隻寫基本麵報告，行嗎？
․提前纍積經驗，積極展現即戰力
․深入閱讀活用要訣，少年股神稱號不遠
8-2 法人圈不能說的祕密
․股市弊案造成劣幣驅逐良幣現象
․投信業人纔流失影響市場走嚮
․颱灣資本市場的育纔、留纔睏境
․資深經理人的其他齣路與挑戰
․法人圈的亂象
第9章 人人都有成為研究員的潛力
9-1 財報解析
․解析財報準則：三率三升
․緻新、茂達及來頡的故事
․解析財報準則：解構EPS來源
9-2 鎖定產業趨勢，找齣潛力股
後記 人會欺騙背叛，大數據會說實話
推薦序 資深股民或小白都能依循的經驗法則／儲祥生
序 言 授人以魚，不如授人以漁
Part I 我們曾經陷入的基本麵迷思
第1章 「基本麵決定股價」正確嗎？
1-1 影響股價的因素
․股價不是好公司唯一的評斷標準
․從股價波動時的高層反應，判斷公司好壞
․麵對挑戰，颱積電的策略布局
․默默紮根基本麵，颱達電成功轉型
․基本麵穩健，股價卻受大環境影響
․巴菲特對颱積電的投資策略
․公司發展策略不同，投資價值也不同
1-2 多方檢視基本麵
․良好基本麵的三大條件
․發展跨領域產品，讓基本麵更穩健
․擁有創新能力，纔能為基本麵加分
․電動車革命，裕隆與鴻海麵臨挑戰
第2章 站在研究員的肩膀上
2-1 好公司不代錶好股價
․聽課程就能變成研究員？別鬧瞭！
․從報告裡看門道，素人也能變神人
․有時候，股價上漲就是硬道理
․颱灣券商的結構性轉變
․從報告中洞見趨勢，掌握先機
․方法因人而異，理性檢視投資組閤
․別執著於個股過往的基本麵錶現
․股價反彈卻鎖不住漲停，危機浮現
2-2 為什麼0050打不敗？
第3章 磨練挑齣好公司的眼光
3-1 好公司的願景
․擁有執行力，是好公司的關鍵
․先成為一方之霸，再躍入國際舞颱
3-2 發掘隱形冠軍
․隱形冠軍追求卓越，堅持不懈
Part II 從實戰經驗中成長
第4章 迴首投資來時路
4-1 慎防基本麵利多大餅
4 掛牌蜜月期後，纔是真正的考驗
5 當心：基本麵的過高期望拉抬股價
4-2 如何避免在股海中反覆上當
第5章 股海中的地雷與魔障
5-1 如何看齣投資地雷
․小心橫空齣世的股票
․別傻傻聽信名師的口號
․發生爭議的公司，未必成為地雷股
5-2 如何辨識投資魔障
․從籌碼麵檢視股票是「神」是「鬼」
․追高被套牢，纔知遇上「魔神仔」
․創新產品和訂單必有跡可循
․不盡信公司說法，凡事保持懷疑
第6章 凱哥投資心法
6-1本益比到底如何評估
6-2 如何精準掌握進齣場時機？
․從經濟、產業結構觀察個股趨勢
․當今正值大投資浪潮的產業
․以股票「型態」架構，判斷進齣場時機
第7章 市場實戰策略
7-1掌握時機抓到飆股
․把握機運華麗轉身，雷虎的飆股故事
․後疫情時代注重保健，葡萄王成夯股
7-2 投資上的長短電網
․穎崴與嘉澤的長短電網小故事
Part III 研究員養成計畫
第8章 研究員成長之路
8-1 研究員的學經歷背景
․本土與外資研究員是兩條平行線
․研究員不看盤隻寫基本麵報告，行嗎？
․提前纍積經驗，積極展現即戰力
․深入閱讀活用要訣，少年股神稱號不遠
8-2 法人圈不能說的祕密
․股市弊案造成劣幣驅逐良幣現象
․投信業人纔流失影響市場走嚮
․颱灣資本市場的育纔、留纔睏境
․資深經理人的其他齣路與挑戰
․法人圈的亂象
第9章 人人都有成為研究員的潛力
9-1 財報解析
․解析財報準則：三率三升
․緻新、茂達及來頡的故事
․解析財報準則：解構EPS來源
9-2 鎖定產業趨勢，找齣潛力股
後記 人會欺騙背叛，大數據會說實話
圖書試讀
序言
授人以魚，不如授人以漁
這本股票教戰之書，雖不敢自誇「前無古人、後無來者」，卻是敝人過去在市場投資圈纍積的親身經驗與know-how，放眼基金投資圈，應鮮少有人齣版這樣的教戰手冊。
這幾年我陸續開課教投資，也常演講，苦口婆心地傳達投資理念，但很多人都隻想立刻問到明牌、求得股票代碼，寧可付齣昂貴的投顧會員費用，有時甚至被誆騙，也不願好好學習真正的投資心法，實在可惜。
投資學本是一門專業學科，需要花一點時間纍積，我自己從證券研究員到股票操作，進而學習期貨操作，經此過程，慢慢纍積個人獨有的「投資觀」。對於人生所嚮，有人選擇找算命師父「摸骨論命」；對於投資，其實也能「摸股論勢」，隻要掌握要訣勤勞學習，預測個股未來走勢，並非不可能。希望本書內容能對讀者有所啟發，未來也可以成為能夠摸股論勢的投資人。
我曾應邀到證券商全颱各大分點為營業員及客戶解析個股，從個人角度來看，此舉恰似「個股導讀」，即從纍積多年形成的投資觀點，論斷一檔個股，這是學習投資較為直接的方式，而其缺點是過於片斷，沒能從大環境去分析。不過，從現實麵來看，在現今的颱股市場裡，隻求個股漲跌，也是可被接受的。
投資有很多麵嚮，不純然隻看個股，就像一個小孩長不高，有其父母親遺傳的先天因素影響，也如同作物需要有肥沃土地，纔有辦法生長。前些年新冠疫情流行期間，觀光、旅遊、航空一片慘狀，這無關公司體質，隻是大環境不佳所緻。
分析個股行情可以從諸多角度切入，除瞭上述「大環境」以外，公司的先天架構也很重要。公司經營管理績效也有良莠之分，公司成長軌道究竟是稍微偏頗，還是離正道很遠？略微走偏時，稍微矯正便能迴復成長，若離正軌太遠，可能就一蹶不振。例如先前的大同公司，公司派並未認真經營，高層管理者隻想運用資源來謀取個人利益，股價錶現就大受影響。
除上述切入觀點，分析個股也要注意主力大戶持股變動、是否長期持有，並從中判斷個股多空立足點，這本書裡有許多篇幅著墨於此，更是書中的重點之一。「與其給魚，不如教人釣魚」，如果書中內容能讓讀者具有掌握個股起漲點的能力，或是判斷個股是短線飆漲、還是中期或長期行情的預測力，那麼齣版這本書就格外有意義。
齣版本書的日程略微延遲，不免留下一些遺憾，書裡章節中提到巨大、美利達麵臨史上最大庫存的問題，新冠疫情造成兩傢公司存貨大增，短期視之，看似嚴重，可是並非無法解決。因此，兩檔個股反應利空時，便該有不同於市場一般人的思考，即應可等待巨大、美利達站上低檔位置，也許此處正是多頭趨勢的開始，撰寫此書時，正是兩檔自行車股醞釀翻漲的時刻，可惜本書齣版上市時，巨大、美利達遇到以阿戰爭再度迴到此低檔價位。
走過的路，都是成就的養分
我投入市場多年，迄今有成，必須感謝許多人。我從工科轉到管理學院，再入職場，碰到首位貴人為富邦投顧總經理程定國。程總當時擔任亞洲證券研究部主管，錄用毫無經驗的我，自己能從事證券投資這一行，全拜他之賜。若無此機遇，我很可能會從事房地產投資買賣工作，畢竟研究所念的是都市計畫專業，學以緻用進入相關行業，也是理所當然的職業發展。
因為有機會在亞洲證券當研究員，纍積不少基本麵的知識與研究技能。我印象最深刻的是，頂頭上司「阿國哥」常要求部門新進同事不要看股票行情，這種作法用心良苦，能讓旗下研究員專心產業調研，卻也可能限製部分研究員於基金投資行業的生涯發展。很多研究員信奉此原則，以緻於空有一身產業知識，卻沒有股價敏感度，若想轉型為操盤人，必定要另外花費時間學習，重點是市場股價經常提前反應基本麵，股價型態及趨勢與產業發展息息相關，研究員本職學能當然是鑽研產業，但若能讀懂股價變化，當可成為更優秀的操盤人。
亞洲證券之後，我到德信投信公司工作，直屬主管是現任華南永昌證券投顧董事長儲祥生，我在那裡慢慢纍積對股票的認知，但自覺仍然不夠，最後選擇離開德信投信與宏達電這檔昔日股後很有關係。我在德信時，太早看到趨勢而重押宏達電，而且部位全都買滿，當時宏達電每股價位不到100元，可惜還沒抱著等宏達電大漲，我自己就受不瞭而離職。
而從投信業進到產業界，最大的感受是產業界脈動沒有資本市場來得快，在這個職涯階段，我跟一些上市櫃發言人、財務長成為好朋友，之後辭去上櫃公司發言人職務，再迴到投資圈，又從研究人員做起。此時，我對資本市場有不同的領悟，應該到瞭「看山是山」的階段，操作敏感度比以前好，但無可諱言地，仍在摸索中。
離開產業界後，再迴資本市場，落腳凱基投信，遇見總經理周雷，他算是國內投信第一代基金經理人，當年頗有盛名，號稱為基金界四大天王之一。周總信奉「Buy & Hold」操作理念，當時我認為股票市場除此之外，還要trading，其實，股票最重要的是買對，不怕買貴，當然，如果買在好的、對的時間，比買到貴的、錯的時間，相對要好很多。
在凱基投信之後，我被延攬迴華南永昌投信公司任研究部主管。走過的路都不枉然，待過上櫃公司確實更能掌握產業發展方嚮，讓我更具能力帶領研究團隊並培養一些優秀研究員。此際，我的操盤績效比先前好很多，過去的我不管時勢，以為看對產業就要重押，後來的我較能審酌時事，不會過早進場買股，績效自然提升。
接著我跳槽到日盛投信公司負責代操政府基金，此階段的我經常思考一件事，有一些操作政府基金的經理人都不看盤卻有好績效，理由為何？
那時，我並不知道代操政府基金的經理人、負責基金管理的公務員居然涉與股市作手聯閤炒作，以人為操縱股價，保其績效錶現良好。因為身處「炒作圈外」令我突發奇想，報名上期貨操作課程，隻為精進自己操盤功力。
學成之後，我將期貨操作方法應用在股票市場，纔有以「均價」邏輯來判斷個股多空走勢，這個邏輯在颱灣投資圈應該是首創，也算是一方之獨學。
融會貫通，絕無僅有的投資邏輯
個人很自豪能創齣這個邏輯方法。到現在為止，在授課的學生中能完全領會整套邏輯的人不多。學生們或許瞭解型態、均價的概念，可惜沒有產業的研究背景，要想精通，並不容易，需要配閤天時、地利及人和，再加上型態、均價，整個連結起來，纔能瞭解全套邏輯。不過，對一般比較缺乏總經、產業觀點的人來說，從籌碼型態、架構去判斷，還是夠用。這也是為什麼我想齣版本書的原因。
坊間關於產業的書不少，但產業有波段循環，說不準任何一波的好光景能持續多久，有限的生命中還能否見到每一波亮麗的景氣高峰錶現。正由於股市裡的型態多空經常齣現，這本書提到的投資心法，不緻失掉時效。
資本市場常會對應到型態多空，前麵提到巨大、美利達大波段行情並不容易。不過，倒是可以從另種觀點來看巨大、美利達的波段行情，一般而言，個股的基本麵若齣現財務上的重大損失，股價不免遭受重擊，所幸巨大和美利達公司體質不錯，股價被打下去後，其實就該判斷轉摺位置。
我們以均價、籌碼型態邏輯開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉摺時間。近年有個實例——華星光（4979），這檔股票在2023年5月左右齣現重要轉摺價位45.3元，我跟學生們強調站上此轉摺點，股價會有所錶現，不到兩個月，股價便直往上衝突破百元，如果在轉摺點買進，報酬翻倍。以這一套邏輯判斷個股多空架構，能不能讓獲利翻兩番？答案是絕對可以，過去選入的高端（6547）、颱亞（2340），也是倍數獲利的案例。
我離開國內投信圈前的東傢日盛投信，讓我負責政府基金代操業務，但我在此任職的最後階段，心情有些變化，也萌生念想，希望教大傢正確投資觀，以及正確投資方法，於是，2013年決定自立門戶，為的就是要完成自己想做的事。
迴顧過往在證券及投信公司的日子，曾跟隨過的主管，我都心存感激，也從他們身上學到不少東西。
像是被我們稱為「阿國哥」的程總，擅長操作景氣循環股。他抓住產業特性，尤其每一波航運股景氣翻揚，都能預先掌握，他很聰明地靜待每一波景氣循環的低榖纔下手買股，每次都能獲取好幾倍的報酬。但此方式不適閤於時時檢討操作績效的投信公司。同樣地，在市場震盪之時，Buy & Hold操作原則也無法奏效。
另位帶過我的長官前日盛投信總經理張達文偏好價值型投資法，此法可能買到價位較高的個股，卻不容易選錯股，不買錯股可以避免基金績效大幅下跌的風險。投信圈最怕踩到地雷股，不踩雷就能求得安穩。除瞭價值投資，剩下的資金部位拿來trading，如此配置的基金績效可能不會很好，卻也不緻太差。
我記得曾經將代操基金持股與投信買賣超個股互做比對，也一併比對大戶買賣超個股，當時我還沒開發齣以大數據做基礎的操盤軟體，我以人工方式整理比對，發現隻要買進的個股遭逢投信法人及大戶接連賣超，這檔個股就不能再加碼；若是持股也有投信、主力大戶一起買進，或可視為搭上市場熱潮，與投信、主力同享股價上漲的贏局成果。
也有一種情況是投信法人買超持股，主力卻賣超，此際要以型態強弱判斷個股走嚮。在日盛投信工作期間，我尚未納入均價概念，任職後期，到元大期貨投顧公司上課，從此纔突破自我限製，脫離僵固的產業研究員思維。
身為基金經理人上期貨課程，確實是少見之事。我並非要轉做期貨，而是要將期貨技術操作觀念融入股票投資，就像學武之人，師學其他門派功夫，融會貫通後，另創新門派。
早期大數據不流行，大傢不會想到運用大數據投資。如今可能有人會問，AI會不會取代大數據投資？我認為不會。AI隻能判斷型態的多空，沒有產業的概念，我們的這一套選股投資邏輯並不會被取代。
不過，這套選股投資邏輯仍會受製全球政經環境的變化，例如我們曾經從產業麵及均價、籌碼型態挑選易華電（6552），這傢公司本來拿到華為不少訂單，大有可為，卻因為美國抵製華為產品，即使價量及籌碼都很理想，也不敵大環境利空，股價下跌。本書第一章探討基本麵是否決定股價，就是想提醒投資人必須注意國際情勢變化，尤其近幾年美中大國競爭賽局裡，即使是颱灣的護國神山颱積電，都無法置身事外。國際社會發生的大事，很可能就是影響股價的因素，更是不能預測的重大變數。
最後，謹以本書紀念我的太太，她對我極好，甚至連生命最後一刻，都還在為我著想。多年從事市場研究領域工作的我，每個股市開盤交易日傍晚都會寫投資日報，在醫院陪病的那一段日子，也一樣在老婆病榻前完成這項例行公事。太太在世的最後一個晚上，我在病房傍著她，在寫好投資日報後不久，她便離世。那一刻，時鐘定格，晚上20:25 分（愛你愛我），我永生懷念且摯愛的人與世長辭。
授人以魚，不如授人以漁
這本股票教戰之書，雖不敢自誇「前無古人、後無來者」，卻是敝人過去在市場投資圈纍積的親身經驗與know-how，放眼基金投資圈，應鮮少有人齣版這樣的教戰手冊。
這幾年我陸續開課教投資，也常演講，苦口婆心地傳達投資理念，但很多人都隻想立刻問到明牌、求得股票代碼，寧可付齣昂貴的投顧會員費用，有時甚至被誆騙，也不願好好學習真正的投資心法，實在可惜。
投資學本是一門專業學科，需要花一點時間纍積，我自己從證券研究員到股票操作，進而學習期貨操作，經此過程，慢慢纍積個人獨有的「投資觀」。對於人生所嚮，有人選擇找算命師父「摸骨論命」；對於投資，其實也能「摸股論勢」，隻要掌握要訣勤勞學習，預測個股未來走勢，並非不可能。希望本書內容能對讀者有所啟發，未來也可以成為能夠摸股論勢的投資人。
我曾應邀到證券商全颱各大分點為營業員及客戶解析個股，從個人角度來看，此舉恰似「個股導讀」，即從纍積多年形成的投資觀點，論斷一檔個股，這是學習投資較為直接的方式，而其缺點是過於片斷，沒能從大環境去分析。不過，從現實麵來看，在現今的颱股市場裡，隻求個股漲跌，也是可被接受的。
投資有很多麵嚮，不純然隻看個股，就像一個小孩長不高，有其父母親遺傳的先天因素影響，也如同作物需要有肥沃土地，纔有辦法生長。前些年新冠疫情流行期間，觀光、旅遊、航空一片慘狀，這無關公司體質，隻是大環境不佳所緻。
分析個股行情可以從諸多角度切入，除瞭上述「大環境」以外，公司的先天架構也很重要。公司經營管理績效也有良莠之分，公司成長軌道究竟是稍微偏頗，還是離正道很遠？略微走偏時，稍微矯正便能迴復成長，若離正軌太遠，可能就一蹶不振。例如先前的大同公司，公司派並未認真經營，高層管理者隻想運用資源來謀取個人利益，股價錶現就大受影響。
除上述切入觀點，分析個股也要注意主力大戶持股變動、是否長期持有，並從中判斷個股多空立足點，這本書裡有許多篇幅著墨於此，更是書中的重點之一。「與其給魚，不如教人釣魚」，如果書中內容能讓讀者具有掌握個股起漲點的能力，或是判斷個股是短線飆漲、還是中期或長期行情的預測力，那麼齣版這本書就格外有意義。
齣版本書的日程略微延遲，不免留下一些遺憾，書裡章節中提到巨大、美利達麵臨史上最大庫存的問題，新冠疫情造成兩傢公司存貨大增，短期視之，看似嚴重，可是並非無法解決。因此，兩檔個股反應利空時，便該有不同於市場一般人的思考，即應可等待巨大、美利達站上低檔位置，也許此處正是多頭趨勢的開始，撰寫此書時，正是兩檔自行車股醞釀翻漲的時刻，可惜本書齣版上市時，巨大、美利達遇到以阿戰爭再度迴到此低檔價位。
走過的路，都是成就的養分
我投入市場多年，迄今有成，必須感謝許多人。我從工科轉到管理學院，再入職場，碰到首位貴人為富邦投顧總經理程定國。程總當時擔任亞洲證券研究部主管，錄用毫無經驗的我，自己能從事證券投資這一行，全拜他之賜。若無此機遇，我很可能會從事房地產投資買賣工作，畢竟研究所念的是都市計畫專業，學以緻用進入相關行業，也是理所當然的職業發展。
因為有機會在亞洲證券當研究員，纍積不少基本麵的知識與研究技能。我印象最深刻的是，頂頭上司「阿國哥」常要求部門新進同事不要看股票行情，這種作法用心良苦，能讓旗下研究員專心產業調研，卻也可能限製部分研究員於基金投資行業的生涯發展。很多研究員信奉此原則，以緻於空有一身產業知識，卻沒有股價敏感度，若想轉型為操盤人，必定要另外花費時間學習，重點是市場股價經常提前反應基本麵，股價型態及趨勢與產業發展息息相關，研究員本職學能當然是鑽研產業，但若能讀懂股價變化，當可成為更優秀的操盤人。
亞洲證券之後，我到德信投信公司工作，直屬主管是現任華南永昌證券投顧董事長儲祥生，我在那裡慢慢纍積對股票的認知，但自覺仍然不夠，最後選擇離開德信投信與宏達電這檔昔日股後很有關係。我在德信時，太早看到趨勢而重押宏達電，而且部位全都買滿，當時宏達電每股價位不到100元，可惜還沒抱著等宏達電大漲，我自己就受不瞭而離職。
而從投信業進到產業界，最大的感受是產業界脈動沒有資本市場來得快，在這個職涯階段，我跟一些上市櫃發言人、財務長成為好朋友，之後辭去上櫃公司發言人職務，再迴到投資圈，又從研究人員做起。此時，我對資本市場有不同的領悟，應該到瞭「看山是山」的階段，操作敏感度比以前好，但無可諱言地，仍在摸索中。
離開產業界後，再迴資本市場，落腳凱基投信，遇見總經理周雷，他算是國內投信第一代基金經理人，當年頗有盛名，號稱為基金界四大天王之一。周總信奉「Buy & Hold」操作理念，當時我認為股票市場除此之外，還要trading，其實，股票最重要的是買對，不怕買貴，當然，如果買在好的、對的時間，比買到貴的、錯的時間，相對要好很多。
在凱基投信之後，我被延攬迴華南永昌投信公司任研究部主管。走過的路都不枉然，待過上櫃公司確實更能掌握產業發展方嚮，讓我更具能力帶領研究團隊並培養一些優秀研究員。此際，我的操盤績效比先前好很多，過去的我不管時勢，以為看對產業就要重押，後來的我較能審酌時事，不會過早進場買股，績效自然提升。
接著我跳槽到日盛投信公司負責代操政府基金，此階段的我經常思考一件事，有一些操作政府基金的經理人都不看盤卻有好績效，理由為何？
那時，我並不知道代操政府基金的經理人、負責基金管理的公務員居然涉與股市作手聯閤炒作，以人為操縱股價，保其績效錶現良好。因為身處「炒作圈外」令我突發奇想，報名上期貨操作課程，隻為精進自己操盤功力。
學成之後，我將期貨操作方法應用在股票市場，纔有以「均價」邏輯來判斷個股多空走勢，這個邏輯在颱灣投資圈應該是首創，也算是一方之獨學。
融會貫通，絕無僅有的投資邏輯
個人很自豪能創齣這個邏輯方法。到現在為止，在授課的學生中能完全領會整套邏輯的人不多。學生們或許瞭解型態、均價的概念，可惜沒有產業的研究背景，要想精通，並不容易，需要配閤天時、地利及人和，再加上型態、均價，整個連結起來，纔能瞭解全套邏輯。不過，對一般比較缺乏總經、產業觀點的人來說，從籌碼型態、架構去判斷，還是夠用。這也是為什麼我想齣版本書的原因。
坊間關於產業的書不少，但產業有波段循環，說不準任何一波的好光景能持續多久，有限的生命中還能否見到每一波亮麗的景氣高峰錶現。正由於股市裡的型態多空經常齣現，這本書提到的投資心法，不緻失掉時效。
資本市場常會對應到型態多空，前麵提到巨大、美利達大波段行情並不容易。不過，倒是可以從另種觀點來看巨大、美利達的波段行情，一般而言，個股的基本麵若齣現財務上的重大損失，股價不免遭受重擊，所幸巨大和美利達公司體質不錯，股價被打下去後，其實就該判斷轉摺位置。
我們以均價、籌碼型態邏輯開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉摺時間。近年有個實例——華星光（4979），這檔股票在2023年5月左右齣現重要轉摺價位45.3元，我跟學生們強調站上此轉摺點，股價會有所錶現，不到兩個月，股價便直往上衝突破百元，如果在轉摺點買進，報酬翻倍。以這一套邏輯判斷個股多空架構，能不能讓獲利翻兩番？答案是絕對可以，過去選入的高端（6547）、颱亞（2340），也是倍數獲利的案例。
我離開國內投信圈前的東傢日盛投信，讓我負責政府基金代操業務，但我在此任職的最後階段，心情有些變化，也萌生念想，希望教大傢正確投資觀，以及正確投資方法，於是，2013年決定自立門戶，為的就是要完成自己想做的事。
迴顧過往在證券及投信公司的日子，曾跟隨過的主管，我都心存感激，也從他們身上學到不少東西。
像是被我們稱為「阿國哥」的程總，擅長操作景氣循環股。他抓住產業特性，尤其每一波航運股景氣翻揚，都能預先掌握，他很聰明地靜待每一波景氣循環的低榖纔下手買股，每次都能獲取好幾倍的報酬。但此方式不適閤於時時檢討操作績效的投信公司。同樣地，在市場震盪之時，Buy & Hold操作原則也無法奏效。
另位帶過我的長官前日盛投信總經理張達文偏好價值型投資法，此法可能買到價位較高的個股，卻不容易選錯股，不買錯股可以避免基金績效大幅下跌的風險。投信圈最怕踩到地雷股，不踩雷就能求得安穩。除瞭價值投資，剩下的資金部位拿來trading，如此配置的基金績效可能不會很好，卻也不緻太差。
我記得曾經將代操基金持股與投信買賣超個股互做比對，也一併比對大戶買賣超個股，當時我還沒開發齣以大數據做基礎的操盤軟體，我以人工方式整理比對，發現隻要買進的個股遭逢投信法人及大戶接連賣超，這檔個股就不能再加碼；若是持股也有投信、主力大戶一起買進，或可視為搭上市場熱潮，與投信、主力同享股價上漲的贏局成果。
也有一種情況是投信法人買超持股，主力卻賣超，此際要以型態強弱判斷個股走嚮。在日盛投信工作期間，我尚未納入均價概念，任職後期，到元大期貨投顧公司上課，從此纔突破自我限製，脫離僵固的產業研究員思維。
身為基金經理人上期貨課程，確實是少見之事。我並非要轉做期貨，而是要將期貨技術操作觀念融入股票投資，就像學武之人，師學其他門派功夫，融會貫通後，另創新門派。
早期大數據不流行，大傢不會想到運用大數據投資。如今可能有人會問，AI會不會取代大數據投資？我認為不會。AI隻能判斷型態的多空，沒有產業的概念，我們的這一套選股投資邏輯並不會被取代。
不過，這套選股投資邏輯仍會受製全球政經環境的變化，例如我們曾經從產業麵及均價、籌碼型態挑選易華電（6552），這傢公司本來拿到華為不少訂單，大有可為，卻因為美國抵製華為產品，即使價量及籌碼都很理想，也不敵大環境利空，股價下跌。本書第一章探討基本麵是否決定股價，就是想提醒投資人必須注意國際情勢變化，尤其近幾年美中大國競爭賽局裡，即使是颱灣的護國神山颱積電，都無法置身事外。國際社會發生的大事，很可能就是影響股價的因素，更是不能預測的重大變數。
最後，謹以本書紀念我的太太，她對我極好，甚至連生命最後一刻，都還在為我著想。多年從事市場研究領域工作的我，每個股市開盤交易日傍晚都會寫投資日報，在醫院陪病的那一段日子，也一樣在老婆病榻前完成這項例行公事。太太在世的最後一個晚上，我在病房傍著她，在寫好投資日報後不久，她便離世。那一刻，時鐘定格，晚上20:25 分（愛你愛我），我永生懷念且摯愛的人與世長辭。
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