為什麼會被爛股票一騙再騙？要如何抓住隱形冠軍潛力股？
暖神凱哥獨門選股心法不藏私傳授！
20多年法人圈實戰濃縮精華，好讀易懂不求人，讓你也能比肩專業研究員。
跟著凱哥沙盤推演，預判行情走勢，精準抓住起漲點，
從此換思維，選好股，買對股票走對路。
◎「自己擁有正確的投資觀，比投顧老師的明牌更可靠。」
本書結合作者法人圈豐富經歷，從「破除迷思」「投資心法」「市場實戰」「大數據分析」四大面向多方解密選股技巧，讓投資人揮別誤信明牌耳語、落入他人投資陷阱的肥羊歲月。
▍破除迷思
․基本面固然重要，也別過度執著
․從研究報告裡看門道，素人也能變神人
▍投資心法
․操作波段或長線投資都適用的策略
․學習產業、盤勢判斷，眼光更精準
▍市場實戰
․掌握股票進出場點與停利停損點
․檢視持股盲點，提升投資報酬率
▍大數據分析
․擁有財報解析技巧，投資路上更順遂
․用大數據配合股票型態，掌握選股方向
別再癡癡等待別人分享飆股帶你飛！
暖神凱哥帶你建立一套進可攻，退可守的操作思維，
從短線操作到長線布局都能精準預判，甚至比法人更早進場，不再輕易被割韭菜。
各界推薦
專文推薦——
林華明｜國際扶輪3522地區前總監．艾福管理顧問股份有限公司董事長
儲祥生｜華南永昌投顧董事長
誠摯推薦——
游庭皓｜財經直播主
蕭非凡｜「股海奇兵」版主
「作者在投資圈耕耘甚深，以多年的實戰經驗與獨到見解，精煉成這本教戰手冊，讀者應能從中汲取養分，作為未來投資股票的指引。」——林華明，國際扶輪3522地區前總監
「最認真勤跑上市櫃公司的凱哥，掌握第一手資訊的必勝法則，值得推薦！」——蕭非凡，「股海奇兵」版主
「本書實用性極高，不論是投資小白或資深股民，應該多少都能在書中各自找到能提升投資功力的指南。」——儲祥生，華南永昌投顧董事長
具体描述
投資決策的藝術與科學：洞察市場脈動，構築穩健獲利藍圖 一本引領你穿越資訊洪流，掌握市場核心邏輯的實戰指南。 在這個資訊爆炸的時代，股票市場的運作日益複雜，傳統的選股邏輯往往難以應對瞬息萬變的盤勢。本書的目的，並非提供一組保證獲利的「聖杯公式」，而是旨在系統性地拆解成功投資者思維的構成要素，幫助讀者建立起一套能適應不同市場環境、具備長期韌性的決策框架。我們將深入探討如何從宏觀經濟的結構性變化，到微觀企業的營運細節，再到市場心理的集體行為，構築一套多層次、立體的分析體系。 第一部分：確立核心價值——從企業本質出發的深度研究 成功的投資，始於對標的物深刻的理解。本書將帶領讀者超越浮華的財經新聞標題，進入企業的「內核」進行審視。 1. 財報解讀的「非典型」視角： 我們不只是教導如何計算毛利率或流動比率，更著重於如何從數字背後解讀管理層的策略意圖與風險暴露。專注於營運現金流的質量，區分「表面盈利」與「實質獲利能力」。深入剖析資產負債表的隱藏線索，特別是無形資產的真實價值與潛在的財務槓桿風險。我們將建立一套質化分析標準，用來評估企業的護城河（Moat）的深度與寬度，例如專利壁壘、網絡效應、轉換成本以及品牌溢價的實際貢獻。 2. 產業生命週期的動態評估： 市場的魅力在於變革，但變革背後有其規律。本書將提供一套分析工具，用以判斷一個產業處於萌芽期、成長期、成熟期，還是衰退期。針對不同階段的產業，我們將討論對應的投資策略：在萌芽期，著重於對「破壞性技術」潛力的早期捕捉；在成熟期，則聚焦於具備規模經濟和成本領先優勢的寡占者。同時，我們會解析產業結構的轉型點，例如監管環境的重大變革如何徹底重塑競爭格局，以及替代技術的威脅是否已被市場低估。 3. 管理團隊的領導力與治理結構： 人是投資中最大的變數。本書提供一套系統性的方法來評估管理層的誠信、能力與願景契合度。這包括分析高管的薪酬結構是否與股東利益保持一致（Skin in the Game），過往的資本配置決策記錄，以及面對危機時的應對模式。治理結構方面，我們探討獨立董事會的有效性，以及股東權益保護的實際力度，避免投資於「一家人說了算」的潛在陷阱。 第二部分：市場情緒與價格行為——把握時機的藝術 即使擁有絕佳的標的，若買賣時機不對，結果也可能大打折扣。本部分著重於研究市場的非理性因素及其可預測性。 1. 價格行為的基礎解構： 探討價格變動背後的供需力量，而非僅僅關注技術指標的數值。分析成交量的結構性變化，區分散戶的恐慌性拋售與機構的鎖倉吸籌行為。重點在於理解趨勢的形成、確認與反轉訊號，但絕不將技術分析視為預測未來的工具，而是確認市場共識與能量累積的輔助手段。 2. 認識市場的心理偏差： 投資者面臨的敵人往往是自己內心的貪婪與恐懼。本書將介紹幾種常見的認知偏差，如錨定效應、羊群心理和處置效應，並提供實用的心理調適技巧，幫助投資者在市場極端波動時，能保持清晰的邏輯判斷。我們將討論如何利用市場的過度反應（Overreaction）來捕捉短期的價格錯位。 3. 風險衡量的多維度視角： 風險不單是波動性（Volatility）。本書引入下檔風險（Downside Risk）的概念，強調資本永久性損失的危險性遠大於帳面價值波動。介紹如何使用情境分析（Scenario Planning）來測試投資組合在極端不利情況下的表現，並學習建立不同相關性的資產配置，以降低整體系統性風險。 第三部分：策略的整合與實踐——建構你的個人投資體系 投資哲學需要與實戰操作無縫接軌。本部分將重點放在如何將前述的分析轉化為可執行的交易計畫。 1. 建立「基於信念」的投資組合： 強調投資組合應是信念的體現，而非隨機組合。學習如何根據你對不同資產類別的長期信心程度，分配核心持倉。探討如何區分「核心配置」（長期持有、高確定性）與「衛星配置」（衛星配置，用於捕捉較短週期性機會）的比例，確保主要資本的安全邊際。 2. 紀律性的交易執行與資金管理： 成功的交易者，往往是優秀的執行者。本書提供嚴格的部位規模控制原則，確保單一交易的潛在損失不會威脅到整體資本。強調「停損點」的設定，必須基於商業邏輯的失效，而非隨意的百分比回撤。同時，探討在不同市場環境下，應採取何種程度的現金持有策略，保持操作的靈活性。 3. 投資哲學的迭代與回顧： 市場是動態的，你的學習過程也必須如此。我們鼓勵投資者建立詳細的交易日誌，不僅記錄「賺了多少」或「賠了多少」，更要記錄「當時決策的邏輯依據是什麼」，以及「決策是否正確，與結果是否一致」。定期對自己的投資決策體系進行「審核」，修正那些在實戰中被證明無效的假設，實現持續的自我優化。 本書旨在提供一套思考工具箱，而非一套僵化的操作守則。它要求讀者主動思考、消化吸收，最終形成一套完全符合自身風險承受能力和市場判斷的、獨特的投資哲學。
著者信息
作者簡介
黃豐凱
江湖人稱「暖神凱哥」，曾任投信基金經理人、上櫃公司發言人、基金公司研究部主管、政府委外四大基金代操經理人，目前為外資私募基金研究部副總經理。
擁有二十多年豐富的法人圈資歷，掌握第一手股市訊息，並具扎實的科班訓練與經驗，曾經自掏腰包學習期貨操作，並融會貫通於台股上，擅長從「總體經濟」「大盤」「產業趨勢」「公司」等4大方向來找尋法人偏愛的飆股，精準抓住個股買賣點。
卸下操盤手身分後萌生念想，看過太多人賠錢的例子，決心教大家正確的投資觀念，成為了今周學堂的王牌講師。他以均價、籌碼型態邏輯，開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉折時間。
本書將結合作者的親身經歷，搭配學堂熱門的實做技巧，幫助大眾跳脫基本面迷思，學習研究市場並更換思維選好股，輕鬆提高獲利。
黃豐凱
江湖人稱「暖神凱哥」，曾任投信基金經理人、上櫃公司發言人、基金公司研究部主管、政府委外四大基金代操經理人，目前為外資私募基金研究部副總經理。
擁有二十多年豐富的法人圈資歷，掌握第一手股市訊息，並具扎實的科班訓練與經驗，曾經自掏腰包學習期貨操作，並融會貫通於台股上，擅長從「總體經濟」「大盤」「產業趨勢」「公司」等4大方向來找尋法人偏愛的飆股，精準抓住個股買賣點。
卸下操盤手身分後萌生念想，看過太多人賠錢的例子，決心教大家正確的投資觀念，成為了今周學堂的王牌講師。他以均價、籌碼型態邏輯，開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉折時間。
本書將結合作者的親身經歷，搭配學堂熱門的實做技巧，幫助大眾跳脫基本面迷思，學習研究市場並更換思維選好股，輕鬆提高獲利。
图书目录
推薦序 暖神凱哥守護愛人與財富的投資智慧／林華明
推薦序 資深股民或小白都能依循的經驗法則／儲祥生
序 言 授人以魚，不如授人以漁
Part I 我們曾經陷入的基本面迷思
第1章 「基本面決定股價」正確嗎？
1-1 影響股價的因素
․股價不是好公司唯一的評斷標準
․從股價波動時的高層反應，判斷公司好壞
․面對挑戰，台積電的策略布局
․默默扎根基本面，台達電成功轉型
․基本面穩健，股價卻受大環境影響
․巴菲特對台積電的投資策略
․公司發展策略不同，投資價值也不同
1-2 多方檢視基本面
․良好基本面的三大條件
․發展跨領域產品，讓基本面更穩健
․擁有創新能力，才能為基本面加分
․電動車革命，裕隆與鴻海面臨挑戰
第2章 站在研究員的肩膀上
2-1 好公司不代表好股價
․聽課程就能變成研究員？別鬧了！
․從報告裡看門道，素人也能變神人
․有時候，股價上漲就是硬道理
․台灣券商的結構性轉變
․從報告中洞見趨勢，掌握先機
․方法因人而異，理性檢視投資組合
․別執著於個股過往的基本面表現
․股價反彈卻鎖不住漲停，危機浮現
2-2 為什麼0050打不敗？
第3章 磨練挑出好公司的眼光
3-1 好公司的願景
․擁有執行力，是好公司的關鍵
․先成為一方之霸，再躍入國際舞台
3-2 發掘隱形冠軍
․隱形冠軍追求卓越，堅持不懈
Part II 從實戰經驗中成長
第4章 回首投資來時路
4-1 慎防基本面利多大餅
4 掛牌蜜月期後，才是真正的考驗
5 當心：基本面的過高期望拉抬股價
4-2 如何避免在股海中反覆上當
第5章 股海中的地雷與魔障
5-1 如何看出投資地雷
․小心橫空出世的股票
․別傻傻聽信名師的口號
․發生爭議的公司，未必成為地雷股
5-2 如何辨識投資魔障
․從籌碼面檢視股票是「神」是「鬼」
․追高被套牢，才知遇上「魔神仔」
․創新產品和訂單必有跡可循
․不盡信公司說法，凡事保持懷疑
第6章 凱哥投資心法
6-1本益比到底如何評估
6-2 如何精準掌握進出場時機？
․從經濟、產業結構觀察個股趨勢
․當今正值大投資浪潮的產業
․以股票「型態」架構，判斷進出場時機
第7章 市場實戰策略
7-1掌握時機抓到飆股
․把握機運華麗轉身，雷虎的飆股故事
․後疫情時代注重保健，葡萄王成夯股
7-2 投資上的長短電網
․穎崴與嘉澤的長短電網小故事
Part III 研究員養成計畫
第8章 研究員成長之路
8-1 研究員的學經歷背景
․本土與外資研究員是兩條平行線
․研究員不看盤只寫基本面報告，行嗎？
․提前累積經驗，積極展現即戰力
․深入閱讀活用要訣，少年股神稱號不遠
8-2 法人圈不能說的祕密
․股市弊案造成劣幣驅逐良幣現象
․投信業人才流失影響市場走向
․台灣資本市場的育才、留才困境
․資深經理人的其他出路與挑戰
․法人圈的亂象
第9章 人人都有成為研究員的潛力
9-1 財報解析
․解析財報準則：三率三升
․致新、茂達及來頡的故事
․解析財報準則：解構EPS來源
9-2 鎖定產業趨勢，找出潛力股
後記 人會欺騙背叛，大數據會說實話
推薦序 資深股民或小白都能依循的經驗法則／儲祥生
序 言 授人以魚，不如授人以漁
Part I 我們曾經陷入的基本面迷思
第1章 「基本面決定股價」正確嗎？
1-1 影響股價的因素
․股價不是好公司唯一的評斷標準
․從股價波動時的高層反應，判斷公司好壞
․面對挑戰，台積電的策略布局
․默默扎根基本面，台達電成功轉型
․基本面穩健，股價卻受大環境影響
․巴菲特對台積電的投資策略
․公司發展策略不同，投資價值也不同
1-2 多方檢視基本面
․良好基本面的三大條件
․發展跨領域產品，讓基本面更穩健
․擁有創新能力，才能為基本面加分
․電動車革命，裕隆與鴻海面臨挑戰
第2章 站在研究員的肩膀上
2-1 好公司不代表好股價
․聽課程就能變成研究員？別鬧了！
․從報告裡看門道，素人也能變神人
․有時候，股價上漲就是硬道理
․台灣券商的結構性轉變
․從報告中洞見趨勢，掌握先機
․方法因人而異，理性檢視投資組合
․別執著於個股過往的基本面表現
․股價反彈卻鎖不住漲停，危機浮現
2-2 為什麼0050打不敗？
第3章 磨練挑出好公司的眼光
3-1 好公司的願景
․擁有執行力，是好公司的關鍵
․先成為一方之霸，再躍入國際舞台
3-2 發掘隱形冠軍
․隱形冠軍追求卓越，堅持不懈
Part II 從實戰經驗中成長
第4章 回首投資來時路
4-1 慎防基本面利多大餅
4 掛牌蜜月期後，才是真正的考驗
5 當心：基本面的過高期望拉抬股價
4-2 如何避免在股海中反覆上當
第5章 股海中的地雷與魔障
5-1 如何看出投資地雷
․小心橫空出世的股票
․別傻傻聽信名師的口號
․發生爭議的公司，未必成為地雷股
5-2 如何辨識投資魔障
․從籌碼面檢視股票是「神」是「鬼」
․追高被套牢，才知遇上「魔神仔」
․創新產品和訂單必有跡可循
․不盡信公司說法，凡事保持懷疑
第6章 凱哥投資心法
6-1本益比到底如何評估
6-2 如何精準掌握進出場時機？
․從經濟、產業結構觀察個股趨勢
․當今正值大投資浪潮的產業
․以股票「型態」架構，判斷進出場時機
第7章 市場實戰策略
7-1掌握時機抓到飆股
․把握機運華麗轉身，雷虎的飆股故事
․後疫情時代注重保健，葡萄王成夯股
7-2 投資上的長短電網
․穎崴與嘉澤的長短電網小故事
Part III 研究員養成計畫
第8章 研究員成長之路
8-1 研究員的學經歷背景
․本土與外資研究員是兩條平行線
․研究員不看盤只寫基本面報告，行嗎？
․提前累積經驗，積極展現即戰力
․深入閱讀活用要訣，少年股神稱號不遠
8-2 法人圈不能說的祕密
․股市弊案造成劣幣驅逐良幣現象
․投信業人才流失影響市場走向
․台灣資本市場的育才、留才困境
․資深經理人的其他出路與挑戰
․法人圈的亂象
第9章 人人都有成為研究員的潛力
9-1 財報解析
․解析財報準則：三率三升
․致新、茂達及來頡的故事
․解析財報準則：解構EPS來源
9-2 鎖定產業趨勢，找出潛力股
後記 人會欺騙背叛，大數據會說實話
图书试读
序言
授人以魚，不如授人以漁
這本股票教戰之書，雖不敢自誇「前無古人、後無來者」，卻是敝人過去在市場投資圈累積的親身經驗與know-how，放眼基金投資圈，應鮮少有人出版這樣的教戰手冊。
這幾年我陸續開課教投資，也常演講，苦口婆心地傳達投資理念，但很多人都只想立刻問到明牌、求得股票代碼，寧可付出昂貴的投顧會員費用，有時甚至被誆騙，也不願好好學習真正的投資心法，實在可惜。
投資學本是一門專業學科，需要花一點時間累積，我自己從證券研究員到股票操作，進而學習期貨操作，經此過程，慢慢累積個人獨有的「投資觀」。對於人生所向，有人選擇找算命師父「摸骨論命」；對於投資，其實也能「摸股論勢」，只要掌握要訣勤勞學習，預測個股未來走勢，並非不可能。希望本書內容能對讀者有所啟發，未來也可以成為能夠摸股論勢的投資人。
我曾應邀到證券商全台各大分點為營業員及客戶解析個股，從個人角度來看，此舉恰似「個股導讀」，即從累積多年形成的投資觀點，論斷一檔個股，這是學習投資較為直接的方式，而其缺點是過於片斷，沒能從大環境去分析。不過，從現實面來看，在現今的台股市場裡，只求個股漲跌，也是可被接受的。
投資有很多面向，不純然只看個股，就像一個小孩長不高，有其父母親遺傳的先天因素影響，也如同作物需要有肥沃土地，才有辦法生長。前些年新冠疫情流行期間，觀光、旅遊、航空一片慘狀，這無關公司體質，只是大環境不佳所致。
分析個股行情可以從諸多角度切入，除了上述「大環境」以外，公司的先天架構也很重要。公司經營管理績效也有良莠之分，公司成長軌道究竟是稍微偏頗，還是離正道很遠？略微走偏時，稍微矯正便能回復成長，若離正軌太遠，可能就一蹶不振。例如先前的大同公司，公司派並未認真經營，高層管理者只想運用資源來謀取個人利益，股價表現就大受影響。
除上述切入觀點，分析個股也要注意主力大戶持股變動、是否長期持有，並從中判斷個股多空立足點，這本書裡有許多篇幅著墨於此，更是書中的重點之一。「與其給魚，不如教人釣魚」，如果書中內容能讓讀者具有掌握個股起漲點的能力，或是判斷個股是短線飆漲、還是中期或長期行情的預測力，那麼出版這本書就格外有意義。
出版本書的日程略微延遲，不免留下一些遺憾，書裡章節中提到巨大、美利達面臨史上最大庫存的問題，新冠疫情造成兩家公司存貨大增，短期視之，看似嚴重，可是並非無法解決。因此，兩檔個股反應利空時，便該有不同於市場一般人的思考，即應可等待巨大、美利達站上低檔位置，也許此處正是多頭趨勢的開始，撰寫此書時，正是兩檔自行車股醞釀翻漲的時刻，可惜本書出版上市時，巨大、美利達遇到以阿戰爭再度回到此低檔價位。
走過的路，都是成就的養分
我投入市場多年，迄今有成，必須感謝許多人。我從工科轉到管理學院，再入職場，碰到首位貴人為富邦投顧總經理程定國。程總當時擔任亞洲證券研究部主管，錄用毫無經驗的我，自己能從事證券投資這一行，全拜他之賜。若無此機遇，我很可能會從事房地產投資買賣工作，畢竟研究所念的是都市計畫專業，學以致用進入相關行業，也是理所當然的職業發展。
因為有機會在亞洲證券當研究員，累積不少基本面的知識與研究技能。我印象最深刻的是，頂頭上司「阿國哥」常要求部門新進同事不要看股票行情，這種作法用心良苦，能讓旗下研究員專心產業調研，卻也可能限制部分研究員於基金投資行業的生涯發展。很多研究員信奉此原則，以致於空有一身產業知識，卻沒有股價敏感度，若想轉型為操盤人，必定要另外花費時間學習，重點是市場股價經常提前反應基本面，股價型態及趨勢與產業發展息息相關，研究員本職學能當然是鑽研產業，但若能讀懂股價變化，當可成為更優秀的操盤人。
亞洲證券之後，我到德信投信公司工作，直屬主管是現任華南永昌證券投顧董事長儲祥生，我在那裡慢慢累積對股票的認知，但自覺仍然不夠，最後選擇離開德信投信與宏達電這檔昔日股后很有關係。我在德信時，太早看到趨勢而重押宏達電，而且部位全都買滿，當時宏達電每股價位不到100元，可惜還沒抱著等宏達電大漲，我自己就受不了而離職。
而從投信業進到產業界，最大的感受是產業界脈動沒有資本市場來得快，在這個職涯階段，我跟一些上市櫃發言人、財務長成為好朋友，之後辭去上櫃公司發言人職務，再回到投資圈，又從研究人員做起。此時，我對資本市場有不同的領悟，應該到了「看山是山」的階段，操作敏感度比以前好，但無可諱言地，仍在摸索中。
離開產業界後，再回資本市場，落腳凱基投信，遇見總經理周雷，他算是國內投信第一代基金經理人，當年頗有盛名，號稱為基金界四大天王之一。周總信奉「Buy & Hold」操作理念，當時我認為股票市場除此之外，還要trading，其實，股票最重要的是買對，不怕買貴，當然，如果買在好的、對的時間，比買到貴的、錯的時間，相對要好很多。
在凱基投信之後，我被延攬回華南永昌投信公司任研究部主管。走過的路都不枉然，待過上櫃公司確實更能掌握產業發展方向，讓我更具能力帶領研究團隊並培養一些優秀研究員。此際，我的操盤績效比先前好很多，過去的我不管時勢，以為看對產業就要重押，後來的我較能審酌時事，不會過早進場買股，績效自然提升。
接著我跳槽到日盛投信公司負責代操政府基金，此階段的我經常思考一件事，有一些操作政府基金的經理人都不看盤卻有好績效，理由為何？
那時，我並不知道代操政府基金的經理人、負責基金管理的公務員居然涉與股市作手聯合炒作，以人為操縱股價，保其績效表現良好。因為身處「炒作圈外」令我突發奇想，報名上期貨操作課程，只為精進自己操盤功力。
學成之後，我將期貨操作方法應用在股票市場，才有以「均價」邏輯來判斷個股多空走勢，這個邏輯在台灣投資圈應該是首創，也算是一方之獨學。
融會貫通，絕無僅有的投資邏輯
個人很自豪能創出這個邏輯方法。到現在為止，在授課的學生中能完全領會整套邏輯的人不多。學生們或許了解型態、均價的概念，可惜沒有產業的研究背景，要想精通，並不容易，需要配合天時、地利及人和，再加上型態、均價，整個連結起來，才能了解全套邏輯。不過，對一般比較缺乏總經、產業觀點的人來說，從籌碼型態、架構去判斷，還是夠用。這也是為什麼我想出版本書的原因。
坊間關於產業的書不少，但產業有波段循環，說不準任何一波的好光景能持續多久，有限的生命中還能否見到每一波亮麗的景氣高峰表現。正由於股市裡的型態多空經常出現，這本書提到的投資心法，不致失掉時效。
資本市場常會對應到型態多空，前面提到巨大、美利達大波段行情並不容易。不過，倒是可以從另種觀點來看巨大、美利達的波段行情，一般而言，個股的基本面若出現財務上的重大損失，股價不免遭受重擊，所幸巨大和美利達公司體質不錯，股價被打下去後，其實就該判斷轉折位置。
我們以均價、籌碼型態邏輯開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉折時間。近年有個實例——華星光（4979），這檔股票在2023年5月左右出現重要轉折價位45.3元，我跟學生們強調站上此轉折點，股價會有所表現，不到兩個月，股價便直往上衝突破百元，如果在轉折點買進，報酬翻倍。以這一套邏輯判斷個股多空架構，能不能讓獲利翻兩番？答案是絕對可以，過去選入的高端（6547）、台亞（2340），也是倍數獲利的案例。
我離開國內投信圈前的東家日盛投信，讓我負責政府基金代操業務，但我在此任職的最後階段，心情有些變化，也萌生念想，希望教大家正確投資觀，以及正確投資方法，於是，2013年決定自立門戶，為的就是要完成自己想做的事。
回顧過往在證券及投信公司的日子，曾跟隨過的主管，我都心存感激，也從他們身上學到不少東西。
像是被我們稱為「阿國哥」的程總，擅長操作景氣循環股。他抓住產業特性，尤其每一波航運股景氣翻揚，都能預先掌握，他很聰明地靜待每一波景氣循環的低谷才下手買股，每次都能獲取好幾倍的報酬。但此方式不適合於時時檢討操作績效的投信公司。同樣地，在市場震盪之時，Buy & Hold操作原則也無法奏效。
另位帶過我的長官前日盛投信總經理張達文偏好價值型投資法，此法可能買到價位較高的個股，卻不容易選錯股，不買錯股可以避免基金績效大幅下跌的風險。投信圈最怕踩到地雷股，不踩雷就能求得安穩。除了價值投資，剩下的資金部位拿來trading，如此配置的基金績效可能不會很好，卻也不致太差。
我記得曾經將代操基金持股與投信買賣超個股互做比對，也一併比對大戶買賣超個股，當時我還沒開發出以大數據做基礎的操盤軟體，我以人工方式整理比對，發現只要買進的個股遭逢投信法人及大戶接連賣超，這檔個股就不能再加碼；若是持股也有投信、主力大戶一起買進，或可視為搭上市場熱潮，與投信、主力同享股價上漲的贏局成果。
也有一種情況是投信法人買超持股，主力卻賣超，此際要以型態強弱判斷個股走向。在日盛投信工作期間，我尚未納入均價概念，任職後期，到元大期貨投顧公司上課，從此才突破自我限制，脫離僵固的產業研究員思維。
身為基金經理人上期貨課程，確實是少見之事。我並非要轉做期貨，而是要將期貨技術操作觀念融入股票投資，就像學武之人，師學其他門派功夫，融會貫通後，另創新門派。
早期大數據不流行，大家不會想到運用大數據投資。如今可能有人會問，AI會不會取代大數據投資？我認為不會。AI只能判斷型態的多空，沒有產業的概念，我們的這一套選股投資邏輯並不會被取代。
不過，這套選股投資邏輯仍會受制全球政經環境的變化，例如我們曾經從產業面及均價、籌碼型態挑選易華電（6552），這家公司本來拿到華為不少訂單，大有可為，卻因為美國抵制華為產品，即使價量及籌碼都很理想，也不敵大環境利空，股價下跌。本書第一章探討基本面是否決定股價，就是想提醒投資人必須注意國際情勢變化，尤其近幾年美中大國競爭賽局裡，即使是台灣的護國神山台積電，都無法置身事外。國際社會發生的大事，很可能就是影響股價的因素，更是不能預測的重大變數。
最後，謹以本書紀念我的太太，她對我極好，甚至連生命最後一刻，都還在為我著想。多年從事市場研究領域工作的我，每個股市開盤交易日傍晚都會寫投資日報，在醫院陪病的那一段日子，也一樣在老婆病榻前完成這項例行公事。太太在世的最後一個晚上，我在病房傍著她，在寫好投資日報後不久，她便離世。那一刻，時鐘定格，晚上20:25 分（愛你愛我），我永生懷念且摯愛的人與世長辭。
授人以魚，不如授人以漁
這本股票教戰之書，雖不敢自誇「前無古人、後無來者」，卻是敝人過去在市場投資圈累積的親身經驗與know-how，放眼基金投資圈，應鮮少有人出版這樣的教戰手冊。
這幾年我陸續開課教投資，也常演講，苦口婆心地傳達投資理念，但很多人都只想立刻問到明牌、求得股票代碼，寧可付出昂貴的投顧會員費用，有時甚至被誆騙，也不願好好學習真正的投資心法，實在可惜。
投資學本是一門專業學科，需要花一點時間累積，我自己從證券研究員到股票操作，進而學習期貨操作，經此過程，慢慢累積個人獨有的「投資觀」。對於人生所向，有人選擇找算命師父「摸骨論命」；對於投資，其實也能「摸股論勢」，只要掌握要訣勤勞學習，預測個股未來走勢，並非不可能。希望本書內容能對讀者有所啟發，未來也可以成為能夠摸股論勢的投資人。
我曾應邀到證券商全台各大分點為營業員及客戶解析個股，從個人角度來看，此舉恰似「個股導讀」，即從累積多年形成的投資觀點，論斷一檔個股，這是學習投資較為直接的方式，而其缺點是過於片斷，沒能從大環境去分析。不過，從現實面來看，在現今的台股市場裡，只求個股漲跌，也是可被接受的。
投資有很多面向，不純然只看個股，就像一個小孩長不高，有其父母親遺傳的先天因素影響，也如同作物需要有肥沃土地，才有辦法生長。前些年新冠疫情流行期間，觀光、旅遊、航空一片慘狀，這無關公司體質，只是大環境不佳所致。
分析個股行情可以從諸多角度切入，除了上述「大環境」以外，公司的先天架構也很重要。公司經營管理績效也有良莠之分，公司成長軌道究竟是稍微偏頗，還是離正道很遠？略微走偏時，稍微矯正便能回復成長，若離正軌太遠，可能就一蹶不振。例如先前的大同公司，公司派並未認真經營，高層管理者只想運用資源來謀取個人利益，股價表現就大受影響。
除上述切入觀點，分析個股也要注意主力大戶持股變動、是否長期持有，並從中判斷個股多空立足點，這本書裡有許多篇幅著墨於此，更是書中的重點之一。「與其給魚，不如教人釣魚」，如果書中內容能讓讀者具有掌握個股起漲點的能力，或是判斷個股是短線飆漲、還是中期或長期行情的預測力，那麼出版這本書就格外有意義。
出版本書的日程略微延遲，不免留下一些遺憾，書裡章節中提到巨大、美利達面臨史上最大庫存的問題，新冠疫情造成兩家公司存貨大增，短期視之，看似嚴重，可是並非無法解決。因此，兩檔個股反應利空時，便該有不同於市場一般人的思考，即應可等待巨大、美利達站上低檔位置，也許此處正是多頭趨勢的開始，撰寫此書時，正是兩檔自行車股醞釀翻漲的時刻，可惜本書出版上市時，巨大、美利達遇到以阿戰爭再度回到此低檔價位。
走過的路，都是成就的養分
我投入市場多年，迄今有成，必須感謝許多人。我從工科轉到管理學院，再入職場，碰到首位貴人為富邦投顧總經理程定國。程總當時擔任亞洲證券研究部主管，錄用毫無經驗的我，自己能從事證券投資這一行，全拜他之賜。若無此機遇，我很可能會從事房地產投資買賣工作，畢竟研究所念的是都市計畫專業，學以致用進入相關行業，也是理所當然的職業發展。
因為有機會在亞洲證券當研究員，累積不少基本面的知識與研究技能。我印象最深刻的是，頂頭上司「阿國哥」常要求部門新進同事不要看股票行情，這種作法用心良苦，能讓旗下研究員專心產業調研，卻也可能限制部分研究員於基金投資行業的生涯發展。很多研究員信奉此原則，以致於空有一身產業知識，卻沒有股價敏感度，若想轉型為操盤人，必定要另外花費時間學習，重點是市場股價經常提前反應基本面，股價型態及趨勢與產業發展息息相關，研究員本職學能當然是鑽研產業，但若能讀懂股價變化，當可成為更優秀的操盤人。
亞洲證券之後，我到德信投信公司工作，直屬主管是現任華南永昌證券投顧董事長儲祥生，我在那裡慢慢累積對股票的認知，但自覺仍然不夠，最後選擇離開德信投信與宏達電這檔昔日股后很有關係。我在德信時，太早看到趨勢而重押宏達電，而且部位全都買滿，當時宏達電每股價位不到100元，可惜還沒抱著等宏達電大漲，我自己就受不了而離職。
而從投信業進到產業界，最大的感受是產業界脈動沒有資本市場來得快，在這個職涯階段，我跟一些上市櫃發言人、財務長成為好朋友，之後辭去上櫃公司發言人職務，再回到投資圈，又從研究人員做起。此時，我對資本市場有不同的領悟，應該到了「看山是山」的階段，操作敏感度比以前好，但無可諱言地，仍在摸索中。
離開產業界後，再回資本市場，落腳凱基投信，遇見總經理周雷，他算是國內投信第一代基金經理人，當年頗有盛名，號稱為基金界四大天王之一。周總信奉「Buy & Hold」操作理念，當時我認為股票市場除此之外，還要trading，其實，股票最重要的是買對，不怕買貴，當然，如果買在好的、對的時間，比買到貴的、錯的時間，相對要好很多。
在凱基投信之後，我被延攬回華南永昌投信公司任研究部主管。走過的路都不枉然，待過上櫃公司確實更能掌握產業發展方向，讓我更具能力帶領研究團隊並培養一些優秀研究員。此際，我的操盤績效比先前好很多，過去的我不管時勢，以為看對產業就要重押，後來的我較能審酌時事，不會過早進場買股，績效自然提升。
接著我跳槽到日盛投信公司負責代操政府基金，此階段的我經常思考一件事，有一些操作政府基金的經理人都不看盤卻有好績效，理由為何？
那時，我並不知道代操政府基金的經理人、負責基金管理的公務員居然涉與股市作手聯合炒作，以人為操縱股價，保其績效表現良好。因為身處「炒作圈外」令我突發奇想，報名上期貨操作課程，只為精進自己操盤功力。
學成之後，我將期貨操作方法應用在股票市場，才有以「均價」邏輯來判斷個股多空走勢，這個邏輯在台灣投資圈應該是首創，也算是一方之獨學。
融會貫通，絕無僅有的投資邏輯
個人很自豪能創出這個邏輯方法。到現在為止，在授課的學生中能完全領會整套邏輯的人不多。學生們或許了解型態、均價的概念，可惜沒有產業的研究背景，要想精通，並不容易，需要配合天時、地利及人和，再加上型態、均價，整個連結起來，才能了解全套邏輯。不過，對一般比較缺乏總經、產業觀點的人來說，從籌碼型態、架構去判斷，還是夠用。這也是為什麼我想出版本書的原因。
坊間關於產業的書不少，但產業有波段循環，說不準任何一波的好光景能持續多久，有限的生命中還能否見到每一波亮麗的景氣高峰表現。正由於股市裡的型態多空經常出現，這本書提到的投資心法，不致失掉時效。
資本市場常會對應到型態多空，前面提到巨大、美利達大波段行情並不容易。不過，倒是可以從另種觀點來看巨大、美利達的波段行情，一般而言，個股的基本面若出現財務上的重大損失，股價不免遭受重擊，所幸巨大和美利達公司體質不錯，股價被打下去後，其實就該判斷轉折位置。
我們以均價、籌碼型態邏輯開發XQ凱哥雷達、關鍵黃金K兩套軟體，應用在選股投資實戰，有助判斷個股股價轉折時間。近年有個實例——華星光（4979），這檔股票在2023年5月左右出現重要轉折價位45.3元，我跟學生們強調站上此轉折點，股價會有所表現，不到兩個月，股價便直往上衝突破百元，如果在轉折點買進，報酬翻倍。以這一套邏輯判斷個股多空架構，能不能讓獲利翻兩番？答案是絕對可以，過去選入的高端（6547）、台亞（2340），也是倍數獲利的案例。
我離開國內投信圈前的東家日盛投信，讓我負責政府基金代操業務，但我在此任職的最後階段，心情有些變化，也萌生念想，希望教大家正確投資觀，以及正確投資方法，於是，2013年決定自立門戶，為的就是要完成自己想做的事。
回顧過往在證券及投信公司的日子，曾跟隨過的主管，我都心存感激，也從他們身上學到不少東西。
像是被我們稱為「阿國哥」的程總，擅長操作景氣循環股。他抓住產業特性，尤其每一波航運股景氣翻揚，都能預先掌握，他很聰明地靜待每一波景氣循環的低谷才下手買股，每次都能獲取好幾倍的報酬。但此方式不適合於時時檢討操作績效的投信公司。同樣地，在市場震盪之時，Buy & Hold操作原則也無法奏效。
另位帶過我的長官前日盛投信總經理張達文偏好價值型投資法，此法可能買到價位較高的個股，卻不容易選錯股，不買錯股可以避免基金績效大幅下跌的風險。投信圈最怕踩到地雷股，不踩雷就能求得安穩。除了價值投資，剩下的資金部位拿來trading，如此配置的基金績效可能不會很好，卻也不致太差。
我記得曾經將代操基金持股與投信買賣超個股互做比對，也一併比對大戶買賣超個股，當時我還沒開發出以大數據做基礎的操盤軟體，我以人工方式整理比對，發現只要買進的個股遭逢投信法人及大戶接連賣超，這檔個股就不能再加碼；若是持股也有投信、主力大戶一起買進，或可視為搭上市場熱潮，與投信、主力同享股價上漲的贏局成果。
也有一種情況是投信法人買超持股，主力卻賣超，此際要以型態強弱判斷個股走向。在日盛投信工作期間，我尚未納入均價概念，任職後期，到元大期貨投顧公司上課，從此才突破自我限制，脫離僵固的產業研究員思維。
身為基金經理人上期貨課程，確實是少見之事。我並非要轉做期貨，而是要將期貨技術操作觀念融入股票投資，就像學武之人，師學其他門派功夫，融會貫通後，另創新門派。
早期大數據不流行，大家不會想到運用大數據投資。如今可能有人會問，AI會不會取代大數據投資？我認為不會。AI只能判斷型態的多空，沒有產業的概念，我們的這一套選股投資邏輯並不會被取代。
不過，這套選股投資邏輯仍會受制全球政經環境的變化，例如我們曾經從產業面及均價、籌碼型態挑選易華電（6552），這家公司本來拿到華為不少訂單，大有可為，卻因為美國抵制華為產品，即使價量及籌碼都很理想，也不敵大環境利空，股價下跌。本書第一章探討基本面是否決定股價，就是想提醒投資人必須注意國際情勢變化，尤其近幾年美中大國競爭賽局裡，即使是台灣的護國神山台積電，都無法置身事外。國際社會發生的大事，很可能就是影響股價的因素，更是不能預測的重大變數。
最後，謹以本書紀念我的太太，她對我極好，甚至連生命最後一刻，都還在為我著想。多年從事市場研究領域工作的我，每個股市開盤交易日傍晚都會寫投資日報，在醫院陪病的那一段日子，也一樣在老婆病榻前完成這項例行公事。太太在世的最後一個晚上，我在病房傍著她，在寫好投資日報後不久，她便離世。那一刻，時鐘定格，晚上20:25 分（愛你愛我），我永生懷念且摯愛的人與世長辭。
用户评价
评分
书中的案例分析部分，处理得极其巧妙，既有高屋建瓴的行业趋势解读，又不乏聚焦到个股的微观操作细节。我印象最深的是它如何将量化思维融入到价值投资的筛选过程中，这是一种非常现代化的处理方式。作者似乎很擅长于从纷繁复杂的市场信息中，快速提炼出核心的“驱动因子”，并据此建立起一套可以被量化验证的评估体系。这种方法论的优势在于，它能够有效克服传统基本面分析中过于依赖主观判断的弊端。对于像我这样既想抓住市场热点，又想坚守价值底线的投资者来说，这本书提供了一个非常实用的融合路径，让我找到了平衡短期爆发力和长期稳健性的支点。
评分坦白说，我原本对市面上打着“必胜秘籍”旗号的书籍持保留态度，但这本书的基调非常务实，没有过度渲染暴富的诱惑，反而更侧重于建立一种健康的、可持续的投资心智模型。作者在书中多次强调了“避开魔障”的重要性，这在我看来是全书价值的精髓所在。他剖析了人性弱点在市场波动中是如何被放大的，并提供了清晰的心理调适框架。这种超越技术分析层面的哲学探讨，让这本书的深度拔高了一个层次。它教的不仅是“如何买卖”，更是“如何在不确定的环境中保持清醒的判断力”。对于那些在投资路上经历过大起大落的资深人士来说，这种对内在心性的修炼指导，比任何短期技巧都来得珍贵和长远。
评分这本书的叙事逻辑和论证方式，展现了作者深厚的市场洞察力和跨界整合能力。它不是简单地罗列技术指标或者停留在概念层面，而是将宏观经济的脉络、行业基本面的深入挖掘，与最前沿的数据分析工具巧妙地结合起来。读完整本书，我感觉自己像是经历了一次从战略部署到战术执行的全方位市场模拟训练。作者在阐述每一个投资决策点时，都会引用大量的历史案例进行回溯验证，这种“理论指导实践，实践反哺理论”的论证结构，极大地增强了说服力。特别是在描述如何构建风险防火墙的那一部分，其细腻程度和实操指导性，远超我之前阅读过的任何一本同类书籍。这种由浅入深、层层递进的编排，让复杂的金融市场逻辑变得立体可感，不再是冷冰冰的数字堆砌。
评分这本书的装帧设计和排版布局，给人的第一印象就非常专业和严谨。封面色彩的搭配沉稳大气，很容易在众多金融书籍中脱颖而出，透露出一种经过深思熟虑的价值感。我尤其欣赏它在章节过渡和图表展示上的用心。很多技术性强的书籍，如果排版混乱，读者很容易在复杂的公式和数据面前感到气馁，但这本书的版式处理得非常清晰流畅，即使是初次接触这类深度分析的读者，也能较快地跟上作者的思路。内页纸张的质感也很好，阅读起来眼睛不易疲劳，这对于需要长时间研读的书籍来说，是一个非常重要的细节。整体来看，这本书在视觉传达上成功地构建了一个值得信赖的知识载体形象，让人在尚未深入内容之前，就已经对作者的专业度产生了良好的预期。这种对阅读体验的重视，体现了出版方和作者对读者的尊重，绝非市面上那些粗制滥造的“速成宝典”可比。
评分这本书的语言风格在保持专业性的同时，意外地展现出一种颇具亲和力的叙述感。作者在讲解复杂概念时，常常使用一些生活化的比喻或者非常直白的口语化表达，这极大地降低了金融知识的门槛。阅读过程中，丝毫没有感到那种晦涩难懂的学术气息，反倒像是一位经验丰富的导师，在茶余饭后与你分享他独到的战场心得。特别是对一些关键转折点的描述，充满了激情和对市场的敬畏之心。这种真诚的交流感，让读者更容易产生信任和共鸣，也更容易将书中学到的知识内化成自己的操作习惯，而不是停留在书本的知识点上，这对于学习实践性极强的投资技能来说，是至关重要的软性优势。
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