退休基金製度與管理 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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　　 國內人口老化情形日益嚴重，養老負擔漸趨沉重，國傢財政將難以負荷，而退休基金正是為因應養老需求所必須要做的財務準備，除可為養老提供保障之外，更有促進國傢經濟發展及催化資本市場進步的功能，攸關所有人的經濟安全及生活福祉。

　　本書作者於我國資本市場國際化的過程中參與頗深，在協助外國專業投資機構投資我國資本市場方麵頗多建樹，並負責勞工退休基金管理工作多年，堪稱國內對退休基金之理論與實務皆有深入瞭解的權威。有鑑於國內外各界開始重視退休基金的相關議題以及退休基金製度重大的變革，本書亦據以做瞭大幅更新，新版內容精益求精，增修瞭以下的部分：

1.我國退休基金製度的改革。

2.退休基金投資的新趨勢。

3.退休基金的監理

4.退休基金的風險管理。

現代金融市場中的風險對衝與衍生品策略 本書聚焦於當前復雜多變的全球金融市場環境下，機構投資者與專業交易員如何運用先進的風險對衝理論與金融衍生工具，構建穩健、高效的投資組閤管理策略。 第一部分：金融風險的量化與識彆 本書深入探討瞭現代金融市場中存在的各類風險，並著重於如何通過量化手段對其進行準確識彆與度量。 第一章：市場風險的動態建模 本章係統梳理瞭市場風險的理論基礎，涵蓋瞭從早期的固定參數模型到更具適應性的動態模型。我們詳細分析瞭曆史模擬法（HSM）的局限性，並重點闡述瞭參數模型（如VaR的方差-協方差法）在不同資産類彆下的適用性與修正方法。隨後，本書轉嚮更為前沿的濛特卡洛模擬法（MCS），詳細介紹瞭如何構建高精度的隨機過程模型（如幾何布朗運動的GARCH族擴展），用以模擬極端市場條件下的資産價格路徑。此外，本章還探討瞭預期缺口（ES/CVaR）作為VaR替代指標的優勢，特彆是在處理尾部風險和非對稱分布時的精確性。讀者將學習如何利用這些模型對投資組閤的潛在損失進行實時監控與壓力測試。 第二章：信用風險與流動性風險的計量框架 信用風險的分析不再局限於傳統的違約概率（PD）估計。本章引入瞭結構化模型（如Merton模型）和信息理論模型（如KMV模型），比較瞭它們在評估企業債務風險上的差異。針對交易對手風險，本書詳細解讀瞭CVA（信用風險調整後估值）和DVA（債務風險調整後估值）的計算邏輯，強調瞭在衍生品交易中對這些風險進行定價和資本計提的重要性。流動性風險方麵，我們超越瞭簡單的資産變現速度評估，轉而關注市場深度（Market Depth）、有效衝擊成本（Effective Impact Cost）的度量，並探討瞭在恐慌性拋售中，流動性枯竭可能帶來的放大效應。 第二部分：衍生工具的精細化應用與定價 本部分是全書的核心，旨在為讀者提供一套係統的、可操作的衍生品策略工具箱，重點在於如何利用期權、期貨及互換來精確調整風險敞口。 第三章：期貨與遠期閤約的套期保值策略 本章首先區分瞭期貨與遠期閤約在清算、展期和市場標準上的區彆。在套期保值實踐中，我們深入探討瞭基差風險（Basis Risk）的管理。對於交叉套期保值（Cross Hedging），本書提齣瞭基於協整關係和動態對衝比率的優化方法，以最小化非完美對衝帶來的殘餘風險。此外，還詳細分析瞭商品期貨在庫存管理和通脹預期對衝中的作用。 第四章：期權定價理論與波動率管理 本書詳細迴顧瞭布萊剋-斯科爾斯-默頓（BSM）模型的假設及其在實際市場中的偏差（如波動率微笑/傾斜）。在此基礎上，我們轉嚮更靈活的局部波動率模型（LV）和隨機波動率模型（SV，如Heston模型），解釋瞭如何利用這些模型對復雜的奇異期權進行定價。波動率管理是本章的另一重點：我們將講解如何構建波動率套利（Volatility Arbitrage）策略，包括利用VIX指數及其期貨進行宏觀對衝，以及通過期權組閤（如蝴蝶、跨式組閤）來鎖定或剝離特定範圍內的波動性收益。 第五章：互換閤約與利率風險管理 利率互換（IRS）是管理期限結構和利率預期的核心工具。本章詳細解析瞭不同類型的互換閤約，包括利率互換、貨幣互換和信用違約互換（CDS）。在利率風險管理方麵，我們側重於久期（Duration）和凸性（Convexity）的調整技術，並展示瞭如何通過構建掉期點（Swap Points）交易來對衝匯率與利率的聯動風險。CDS章節則專注於CDS利差的定價驅動因素、CDS麯綫的擬閤，以及如何利用CDS指數（如CDX）進行信用組閤的係統性風險轉移。 第三部分：實戰對衝策略與投資組閤構建 本部分將理論與實踐相結閤，展示瞭如何在實際投資組閤管理中應用衍生品工具，以實現特定的風險預算目標。 第六章：動態對衝與Delta/Gamma管理 動態對衝要求交易員持續調整對衝頭寸以匹配不斷變化的風險敞口。本章闡述瞭Delta中性、Gamma正值組閤的構建目標與意義。對於期權密集型策略，我們詳細講解瞭Gamma剝離和Vega對衝的技術細節，強調瞭在不同市場波動水平下，如何利用期權進行超額收益捕獲，同時控製跌停風險。此外，本書探討瞭基於最優執行理論的動態對衝算法，用以最小化交易成本導緻的對衝績效損失。 第七章：利用期權進行主動資産配置與收益增強 衍生品不僅用於防禦，也是增強收益的利器。本章介紹瞭多種基於期權的收益增強策略：備兌看漲期權（Covered Call）用於提高持有股票的收益率，而保護性看跌期權（Protective Put）則用於設定投資組閤的最低價值下限。更高級的策略包括領口策略（Collar）的應用，以及如何通過看漲期權價差（Call Spreads）在有限成本下對市場方嚮進行適度敞口管理。書中提供瞭詳細的案例分析，說明如何根據投資者的風險偏好和市場預期來選擇閤適的期權策略組閤。 第八章：宏觀經濟對衝與跨市場策略 全球化投資要求對衝策略必須超越單一市場。本章專注於跨資産類彆對衝，例如利用原油期貨對衝能源依賴型股票的風險，或利用黃金期貨對衝通脹和地緣政治風險。我們特彆分析瞭貨幣風險對衝的復雜性，包括遠期、掉期以及貨幣期權在跨境投資中的應用。最後，本書探討瞭如何構建配對交易（Pairs Trading）的衍生品版本——利用股指期貨與特定股票期權構建高頻的統計套利機會，旨在從市場微觀結構中捕捉短暫的定價失衡。 總結 《現代金融市場中的風險對衝與衍生品策略》旨在為具備一定金融基礎的讀者提供一個全麵、深入且高度實用的風險管理和衍生品應用指南。本書內容緊密圍繞現代金融工程的前沿發展，強調量化分析與策略實施的結閤，確保讀者能夠掌握在復雜金融環境中維護資本穩健增長的關鍵技能。

第1章　前言
第2章　退休金及退休金製度
第3章　退休基金的重要
第4章　退休基金的管理
第5章　退休基金的運用
第6章　退休基金之投資收益
第7章　給付確定製下退休基金的運作程序
第8章　提撥確定製下退休基金的運作程序
第9章　退休基金的風險管理
第10章　退休基金的監督
第11章　世界各國退休基金之介紹
第12章　我國之退休基金製度
第13章　退休金製度的改革

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閱讀本書的過程，我體驗到瞭一種前所未有的“被理解”的感覺。作者以一種非常接地氣的方式，探討瞭許多我在生活中常常思考但又難以啓齒的問題。書中對於“財務自由”的定義，我個人認為非常具有啓發性，它不僅僅是數字上的達到某個目標，更是一種對生活方式的選擇和對未來不確定性的掌控。我尤其喜歡書中關於“被動收入”的章節，作者並沒有誇大其詞，而是通過詳細的案例分析，展示瞭如何通過多元化的投資組閤，構建可持續的現金流，從而為退休生活提供堅實的後盾。這部分內容對我而言，如同撥雲見日，讓我對未來的財務規劃有瞭更清晰的藍圖。

评分☆☆☆☆☆

這本書如同一麵鏡子，照見瞭我在規劃未來時的一些盲區和誤區。我曾經認為，隻要有足夠的儲蓄，退休生活就能無憂無慮，但本書的齣現，讓我深刻認識到，真正重要的，是“如何管理”和“如何應用”這些儲蓄，以及如何為自己構建一個穩定、可持續的財務係統。作者在書中對於“風險管理”和“資産配置”的講解，條理清晰，通俗易懂，讓我這個對金融不太瞭解的讀者也能迅速掌握核心要義。他沒有使用過於專業的術語，而是用生活化的比喻，將復雜的概念闡釋得淋灕盡緻。

评分☆☆☆☆☆

這本書我斷斷續續讀瞭一周，可以說是一場關於人生規劃的深刻探索。它並非一本教你如何快速緻富的秘籍，而是更像一位經驗豐富的人生導師，娓娓道來關於“如何過好下半場”的智慧。書中首先引人入勝的是作者對於“未雨綢繆”這個概念的細緻闡釋，它不僅僅是財務上的儲備，更是精神和情感上的準備。我特彆欣賞作者在描述不同人生階段讀者可能麵臨的挑戰時，所展現齣的細膩洞察。例如，書中提到瞭關於“中年危機”的探討，並非簡單地將此定義為一種負麵情緒，而是深入分析瞭其背後的社會、心理以及傢庭多重因素，並給齣瞭一係列切實可行的應對策略，讓我覺得非常貼切和受用。

评分☆☆☆☆☆

這本書帶給我最大的震撼，在於它重新定義瞭我對“退休”的認知。過往，我總是將其視為一種“結束”，一種“停止”，但本書卻將其描繪成一個全新的“開始”。作者以充滿激情和詩意筆觸，勾勒齣一幅幅退休後豐富多彩的生活畫捲，從興趣愛好到社會參與，從學習新知到迴饋社會，每一個場景都充滿瞭生命力和可能性。我尤其被書中關於“終身學習”的倡導所打動，作者強調，退休並非意味著知識的停滯，而是學習新領域的絕佳時機。他列舉瞭許多鼓勵性的例子，讓我對接下來的學習計劃充滿瞭期待。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我最深刻的體驗，是一種“賦權”的感覺。它不是簡單地告訴你應該做什麼，而是賦予你“如何做”的能力和信心。作者在書中反復強調“自主性”的重要性，無論是財務上的自主，還是生活方式上的自主。我特彆欣賞書中關於“傢庭溝通”的章節，作者敏銳地指齣瞭在規劃退休時，與傢人進行有效溝通的重要性，並提供瞭一係列實用的溝通技巧。這讓我意識到，退休規劃不僅僅是個人的事情，更是需要整個傢庭共同參與和支持的。總而言之，這本書是一部值得反復閱讀，並且在人生的不同階段都能從中獲得新啓發的寶藏。