退休基金制度与管理 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　 国内人口老化情形日益严重，养老负担渐趋沉重，国家财政将难以负荷，而退休基金正是为因应养老需求所必须要做的财务准备，除可为养老提供保障之外，更有促进国家经济发展及催化资本市场进步的功能，攸关所有人的经济安全及生活福祉。

　　本书作者于我国资本市场国际化的过程中参与颇深，在协助外国专业投资机构投资我国资本市场方面颇多建树，并负责劳工退休基金管理工作多年，堪称国内对退休基金之理论与实务皆有深入了解的权威。有鑑于国内外各界开始重视退休基金的相关议题以及退休基金制度重大的变革，本书亦据以做了大幅更新，新版内容精益求精，增修了以下的部分：

1.我国退休基金制度的改革。

2.退休基金投资的新趋势。

3.退休基金的监理

4.退休基金的风险管理。

现代金融市场中的风险对冲与衍生品策略 本书聚焦于当前复杂多变的全球金融市场环境下，机构投资者与专业交易员如何运用先进的风险对冲理论与金融衍生工具，构建稳健、高效的投资组合管理策略。 第一部分：金融风险的量化与识别 本书深入探讨了现代金融市场中存在的各类风险，并着重于如何通过量化手段对其进行准确识别与度量。 第一章：市场风险的动态建模 本章系统梳理了市场风险的理论基础，涵盖了从早期的固定参数模型到更具适应性的动态模型。我们详细分析了历史模拟法（HSM）的局限性，并重点阐述了参数模型（如VaR的方差-协方差法）在不同资产类别下的适用性与修正方法。随后，本书转向更为前沿的蒙特卡洛模拟法（MCS），详细介绍了如何构建高精度的随机过程模型（如几何布朗运动的GARCH族扩展），用以模拟极端市场条件下的资产价格路径。此外，本章还探讨了预期缺口（ES/CVaR）作为VaR替代指标的优势，特别是在处理尾部风险和非对称分布时的精确性。读者将学习如何利用这些模型对投资组合的潜在损失进行实时监控与压力测试。 第二章：信用风险与流动性风险的计量框架 信用风险的分析不再局限于传统的违约概率（PD）估计。本章引入了结构化模型（如Merton模型）和信息理论模型（如KMV模型），比较了它们在评估企业债务风险上的差异。针对交易对手风险，本书详细解读了CVA（信用风险调整后估值）和DVA（债务风险调整后估值）的计算逻辑，强调了在衍生品交易中对这些风险进行定价和资本计提的重要性。流动性风险方面，我们超越了简单的资产变现速度评估，转而关注市场深度（Market Depth）、有效冲击成本（Effective Impact Cost）的度量，并探讨了在恐慌性抛售中，流动性枯竭可能带来的放大效应。 第二部分：衍生工具的精细化应用与定价 本部分是全书的核心，旨在为读者提供一套系统的、可操作的衍生品策略工具箱，重点在于如何利用期权、期货及互换来精确调整风险敞口。 第三章：期货与远期合约的套期保值策略 本章首先区分了期货与远期合约在清算、展期和市场标准上的区别。在套期保值实践中，我们深入探讨了基差风险（Basis Risk）的管理。对于交叉套期保值（Cross Hedging），本书提出了基于协整关系和动态对冲比率的优化方法，以最小化非完美对冲带来的残余风险。此外，还详细分析了商品期货在库存管理和通胀预期对冲中的作用。 第四章：期权定价理论与波动率管理 本书详细回顾了布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的假设及其在实际市场中的偏差（如波动率微笑/倾斜）。在此基础上，我们转向更灵活的局部波动率模型（LV）和随机波动率模型（SV，如Heston模型），解释了如何利用这些模型对复杂的奇异期权进行定价。波动率管理是本章的另一重点：我们将讲解如何构建波动率套利（Volatility Arbitrage）策略，包括利用VIX指数及其期货进行宏观对冲，以及通过期权组合（如蝴蝶、跨式组合）来锁定或剥离特定范围内的波动性收益。 第五章：互换合约与利率风险管理 利率互换（IRS）是管理期限结构和利率预期的核心工具。本章详细解析了不同类型的互换合约，包括利率互换、货币互换和信用违约互换（CDS）。在利率风险管理方面，我们侧重于久期（Duration）和凸性（Convexity）的调整技术，并展示了如何通过构建掉期点（Swap Points）交易来对冲汇率与利率的联动风险。CDS章节则专注于CDS利差的定价驱动因素、CDS曲线的拟合，以及如何利用CDS指数（如CDX）进行信用组合的系统性风险转移。 第三部分：实战对冲策略与投资组合构建 本部分将理论与实践相结合，展示了如何在实际投资组合管理中应用衍生品工具，以实现特定的风险预算目标。 第六章：动态对冲与Delta/Gamma管理 动态对冲要求交易员持续调整对冲头寸以匹配不断变化的风险敞口。本章阐述了Delta中性、Gamma正值组合的构建目标与意义。对于期权密集型策略，我们详细讲解了Gamma剥离和Vega对冲的技术细节，强调了在不同市场波动水平下，如何利用期权进行超额收益捕获，同时控制跌停风险。此外，本书探讨了基于最优执行理论的动态对冲算法，用以最小化交易成本导致的对冲绩效损失。 第七章：利用期权进行主动资产配置与收益增强 衍生品不仅用于防御，也是增强收益的利器。本章介绍了多种基于期权的收益增强策略：备兑看涨期权（Covered Call）用于提高持有股票的收益率，而保护性看跌期权（Protective Put）则用于设定投资组合的最低价值下限。更高级的策略包括领口策略（Collar）的应用，以及如何通过看涨期权价差（Call Spreads）在有限成本下对市场方向进行适度敞口管理。书中提供了详细的案例分析，说明如何根据投资者的风险偏好和市场预期来选择合适的期权策略组合。 第八章：宏观经济对冲与跨市场策略 全球化投资要求对冲策略必须超越单一市场。本章专注于跨资产类别对冲，例如利用原油期货对冲能源依赖型股票的风险，或利用黄金期货对冲通胀和地缘政治风险。我们特别分析了货币风险对冲的复杂性，包括远期、掉期以及货币期权在跨境投资中的应用。最后，本书探讨了如何构建配对交易（Pairs Trading）的衍生品版本——利用股指期货与特定股票期权构建高频的统计套利机会，旨在从市场微观结构中捕捉短暂的定价失衡。 总结 《现代金融市场中的风险对冲与衍生品策略》旨在为具备一定金融基础的读者提供一个全面、深入且高度实用的风险管理和衍生品应用指南。本书内容紧密围绕现代金融工程的前沿发展，强调量化分析与策略实施的结合，确保读者能够掌握在复杂金融环境中维护资本稳健增长的关键技能。

第1章　前言
第2章　退休金及退休金制度
第3章　退休基金的重要
第4章　退休基金的管理
第5章　退休基金的运用
第6章　退休基金之投资收益
第7章　给付确定制下退休基金的运作程序
第8章　提拨确定制下退休基金的运作程序
第9章　退休基金的风险管理
第10章　退休基金的监督
第11章　世界各国退休基金之介绍
第12章　我国之退休基金制度
第13章　退休金制度的改革

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这本书给我最深刻的体验，是一种“赋权”的感觉。它不是简单地告诉你应该做什么，而是赋予你“如何做”的能力和信心。作者在书中反复强调“自主性”的重要性，无论是财务上的自主，还是生活方式上的自主。我特别欣赏书中关于“家庭沟通”的章节，作者敏锐地指出了在规划退休时，与家人进行有效沟通的重要性，并提供了一系列实用的沟通技巧。这让我意识到，退休规划不仅仅是个人的事情，更是需要整个家庭共同参与和支持的。总而言之，这本书是一部值得反复阅读，并且在人生的不同阶段都能从中获得新启发的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

这本书我断断续续读了一周，可以说是一场关于人生规划的深刻探索。它并非一本教你如何快速致富的秘籍，而是更像一位经验丰富的人生导师，娓娓道来关于“如何过好下半场”的智慧。书中首先引人入胜的是作者对于“未雨绸缪”这个概念的细致阐释，它不仅仅是财务上的储备，更是精神和情感上的准备。我特别欣赏作者在描述不同人生阶段读者可能面临的挑战时，所展现出的细腻洞察。例如，书中提到了关于“中年危机”的探讨，并非简单地将此定义为一种负面情绪，而是深入分析了其背后的社会、心理以及家庭多重因素，并给出了一系列切实可行的应对策略，让我觉得非常贴切和受用。

评分☆☆☆☆☆

这本书带给我最大的震撼，在于它重新定义了我对“退休”的认知。过往，我总是将其视为一种“结束”，一种“停止”，但本书却将其描绘成一个全新的“开始”。作者以充满激情和诗意笔触，勾勒出一幅幅退休后丰富多彩的生活画卷，从兴趣爱好到社会参与，从学习新知到回馈社会，每一个场景都充满了生命力和可能性。我尤其被书中关于“终身学习”的倡导所打动，作者强调，退休并非意味着知识的停滞，而是学习新领域的绝佳时机。他列举了许多鼓励性的例子，让我对接下来的学习计划充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

这本书如同一面镜子，照见了我在规划未来时的一些盲区和误区。我曾经认为，只要有足够的储蓄，退休生活就能无忧无虑，但本书的出现，让我深刻认识到，真正重要的，是“如何管理”和“如何应用”这些储蓄，以及如何为自己构建一个稳定、可持续的财务系统。作者在书中对于“风险管理”和“资产配置”的讲解，条理清晰，通俗易懂，让我这个对金融不太了解的读者也能迅速掌握核心要义。他没有使用过于专业的术语，而是用生活化的比喻，将复杂的概念阐释得淋漓尽致。

评分☆☆☆☆☆

阅读本书的过程，我体验到了一种前所未有的“被理解”的感觉。作者以一种非常接地气的方式，探讨了许多我在生活中常常思考但又难以启齿的问题。书中对于“财务自由”的定义，我个人认为非常具有启发性，它不仅仅是数字上的达到某个目标，更是一种对生活方式的选择和对未来不确定性的掌控。我尤其喜欢书中关于“被动收入”的章节，作者并没有夸大其词，而是通过详细的案例分析，展示了如何通过多元化的投资组合，构建可持续的现金流，从而为退休生活提供坚实的后盾。这部分内容对我而言，如同拨云见日，让我对未来的财务规划有了更清晰的蓝图。