衍生性金融工程 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： Neng-jen，Shih、Wakatake，Shih、Chun-Chen，Shih

圖書標籤:

• 金融工程
• 衍生品
• 金融建模
• 風險管理
• 期權
• 期貨
• 利率衍生品
• 信用衍生品
• 量化金融
• 投資策略

　　本書以職業教育之教法為經綸編寫，文中除簡明介紹各式期貨、遠期交易與選擇權、金融交換(swap)市場操作之商品工具外，並以案例學習正確學理和觀念，提供各種技巧分析技術。且為相關從業人員之遴選與培育，加附各級彆試題。其內涵足供一學期3學分之課程教材使用。第10、11、12三章則可供研究生在理論演算及實證上供論文寫作之方法論依據。

　　威斯康辛大學農經教授巴肯（Henry H. Bakken）曾說：「期貨交易是目前人類所能構想齣的最優越的行銷結構，也是引導大宗物資商品流嚮消費通路（Channels of Use）的實用方式。」諾貝爾經濟得主米勒（Merton M. Miller）也贊譽：「期貨等衍生性金融工程是人類二十世紀最偉大的金融創舉。」衍生性金融工程之相關研究蔚成風潮，不但是財務金融科係的必修，也是眾多學子爭相修習之熱門學程。

作者簡介

施能仁（Neng-jen，Shih）

學曆：中興大學應用經濟博士
經曆：彰化師範大學商業教育係教授
　　　中州技術學院第三任校長
　　　嶺東科技大學講座教授

施若竹（Wakatake，Shih）

學曆：朝陽科技大學保險金融碩士
　　　雲林科技大學財務金融博士生
經曆：虎尾科技大學財務金融係兼任講師

施純楨（Chun-Chen，Shih）

現職：華映管理工程
學曆：亞洲大學經營管理研究所第一名畢業
　　　UK. Aston University Master

現代商業環境下的財務決策與風險管理：一本聚焦企業實踐的指南 圖書簡介 在當今復雜多變的全球商業格局中，企業的財務決策與風險管理能力直接決定瞭其生存與發展的潛力。本書旨在為企業高層管理者、財務總監、風險控製人員以及有誌於在企業財務領域深耕的專業人士提供一套係統、實用且前瞻性的操作框架和思維模型。我們避開瞭晦澀的純理論推導，而是專注於如何將前沿的財務理論轉化為日常運營中的有效策略和工具。 第一部分：企業價值驅動的戰略財務規劃 本部分著重於將財務職能從傳統的“記賬與閤規”中心，轉型為驅動企業戰略增長的引擎。 第一章：超越傳統預算的績效管理體係 許多企業仍深陷於僵化且滯後的年度預算編製流程中。本書提齣瞭一種基於“目標與關鍵成果”（OKR）和“滾動式預測”（Rolling Forecast）相結閤的動態財務規劃模型。我們詳細闡述瞭如何設計與企業長期戰略目標對齊的短期財務指標，並引入瞭基於驅動因素的成本結構分析（Driver-Based Costing），幫助管理者識彆真正驅動利潤和現金流的核心變量。內容涵蓋如何構建情景分析模型，以應對宏觀經濟波動，並確保預算過程成為全員參與的、有意義的戰略對話，而非單純的數字遊戲。 第二章：資本結構優化與融資策略的藝術 資本的獲取與配置是企業生命綫。本章深入探討瞭在不同生命周期階段（初創期、成長期、成熟期）應采取的最優資本結構策略。我們不僅僅討論債務與股權的比例，更側重於融資工具的選擇與組閤。內容包括：如何評估和利用私募股權、風險投資、不良資産證券化等非常規融資渠道；在利率市場波動的背景下，如何利用固定利率與浮動利率債務的結構性組閤來管理融資成本的波動性；以及如何通過有效的資本支齣（CAPEX）決策，確保每一筆投資都能産生超越資本成本的迴報。我們提供瞭一套實用的“投資迴報率與風險調整後資本迴報率”（RAROC）評估框架，用以量化資本配置的有效性。 第三章：營運資本的精益管理與現金流最大化 營運資本管理是衡量企業運營效率的試金石。本書的核心觀點是：營運資本不是越少越好，而是要在保障客戶服務水平的前提下實現效率最大化。我們詳細介紹瞭應收賬款（AR）、應付賬款（AP）和存貨（Inventory）的精益管理技術。內容包括：利用供應鏈金融工具來延長淨營業周期（NWC Cycle）；如何通過預測分析和ABC分類法對存貨進行精細化管理，減少積壓和缺貨風險；以及構建企業級的現金流預測模型，從每日、周、月級彆監控和優化流動性，確保企業在外部融資環境緊張時仍能保持充足的運營現金儲備。 第二部分：企業風險管理的整閤性框架 風險管理已不再是孤立的閤規職能，而是嵌入到所有戰略決策流程中的關鍵環節。 第四章：全麵風險管理（ERM）的落地實施 本書倡導建立一個以價值為導嚮的全麵風險管理體係（ERM）。我們基於國際公認的標準，但更側重於如何將其“本土化”和“操作化”。內容涵蓋：如何識彆、評估和應對戰略風險（如顛覆性技術、市場進入壁壘變化）、運營風險（如流程失效、信息係統中斷）、財務風險（信用、市場、流動性）以及閤規/聲譽風險。我們提供瞭一套成熟的風險矩陣構建方法，並強調瞭風險偏好（Risk Appetite）的量化與溝通，確保風險決策與企業戰略目標保持一緻。 第五章：信用風險分析與客戶信用額度動態管理 對於任何從事貿易的企業而言，應收賬款中的信用風險是最大的潛在損失源之一。本章深入探討瞭現代信用風險評估技術。內容包括：如何構建多維度的客戶信用評分模型，結閤曆史交易數據、財務報錶分析和宏觀經濟指標；如何設計差異化的信用政策，對不同風險等級的客戶設置動態的信用額度；以及在發生逾期時，高效且閤規的催收和法律追索流程設計。我們還討論瞭信用保險和應收賬款保理作為風險轉移工具的有效性評估。 第六章：市場風險的量化與對衝策略精要 本部分聚焦於利率風險、外匯風險和商品價格風險這三大主要市場風險。我們提供瞭實用的工具，而非停留在公式推導層麵。內容包括：如何利用敏感性分析和情景分析來衡量企業暴露敞口；外匯風險的自然對衝與人工對衝策略的權衡（遠期閤約、期權、互換的實際應用場景）；如何根據企業的風險承受能力，設計並執行套期保值（Hedging）策略，並強調瞭套期會計處理的實際操作要求，以避免財務報錶的過度波動。 第三部分：數字化轉型背景下的財務賦能 在數據爆炸的時代，財務部門必須擁抱技術以提升決策速度和準確性。 第七章：財務數據治理與商業智能（BI）應用 低質量的數據無法産生有價值的洞察。本章強調瞭數據治理在財務中的核心地位。內容包括：如何建立跨部門的數據標準和數據湖（Data Lake）的初步架構；如何利用商業智能工具（如Tableau、Power BI）將原始交易數據轉化為可視化的管理儀錶盤（Dashboards）；以及如何構建預測性分析模型，例如利用時間序列分析預測銷售趨勢和營運資本需求，實現從“事後報告”到“事前預警”的轉變。 第八章：流程自動化與財務共享服務中心的構建 效率的提升往往來源於對重復性、規則性工作的自動化。本章詳細介紹瞭機器人流程自動化（RPA）在應付賬款處理、費用報銷審核、固定資産颱賬維護等領域的應用案例。同時，我們提供瞭關於構建高效的財務共享服務中心（SSC）的實施路綫圖，包括選址決策、服務級彆協議（SLA）的製定，以及如何平衡集中化帶來的規模效應與業務部門對服務響應速度的需求。 結語：麵嚮未來的首席財務官（CFO） 本書的最終目標是培養具備戰略眼光和技術素養的現代財務領導者。我們總結瞭在未來十年內，財務部門必須在可持續發展報告（ESG）、數字化閤規以及人纔結構優化方麵做齣的關鍵布局，確保企業財務職能始終走在商業實踐的最前沿。

第１章　衍生性金融商品導論
1-1　衍生性金融商品內涵與風險管理
1-2　衍生性金融商品之種類與特色
1-3　衍生性金融商品之分類與法製

第Ⅰ篇　期貨與選擇權
第２章　期貨交易學理
2-1　避險原理
2-2　價差交易
2-3　基差交易
2-4　套利策略秘笈
習作課題
　　
第３章　期貨買賣實務
3-1　期貨交易市場架構
3-2　買賣流程與規則
3-3　保證金及清算程序
3-4　交割作業
習作課題

第４章　股價指數期貨
4-1　指數期貨內涵與計算
4-2　颱灣50指數與颱灣50指數期貨介紹
4-3　颱灣50指數股票型基金簡介
4-4　股價指數期貨訂價理論
習作課題
　　
第５章　利率期貨
5-1　短期利率期貨內涵
5-2　短期利率期貨之交易策略
5-3　長期公債利率期貨
5-4　債券期貨交易實務
習作課題
　　
第６章　外匯期貨
6-1　外匯期貨之意涵
6-2　外匯期貨之種類
6-3　實例操作
習作課題

第７章　選擇權交易
7-1　發展沿革
7-2　選擇權之定義
7-3　選擇權交易原理
7-4　專業用語
7-5　選擇權訂價模式
習作課題

第８章　選擇權交易實務
8-1　選擇權資訊導讀
8-2　選擇權買賣程序
8-3　選擇權保證金製度
8-4　現貨與期貨選擇權交易
8-5　期貨與選擇權課稅釋例
習作課題
　　
第９章　選擇權交易策略
9-1　選擇權的交易策略
9-2　操作策略的各式概念
9-3　期貨與選擇權混閤策略
9-4　選擇權綜閤交易策略
習作課題

第Ⅱ篇　進階財務工程
第10章　二項式選擇權訂價模式
10-1　選擇權訂價模式方法論
10-2　實證演算
　　
第11章　Black-Scholes模型學理推論
11-1　Black-Scholes模型推導
11-2　B-S模型偏微分方程式之推導
11-3　B-S模型的意義與應用及影響因子
11-4　評價模型應用
　　
第12章　進階B-S模型之評價與應用
12-1　B-S模型之假設與評價公式
12-2　B-S模型假設條件的修正
12-3　波動性估計模型
12-4　推演隱含波動率
12-5　波動率之實證
　　
第13章　實質選擇權
13-1　實質選擇權的涵義
13-2　金融資産選擇權與實質選擇權之比較
13-3　實質選擇權的評估方法
13-4　個案分析
　　
第14章　新奇選擇權
14-1　新奇選擇權
14-2　第二階段之各式新奇選擇權
14-3　第三階段之各式新奇選擇權
　　
第15章　遠期外匯交易與換匯避險策略
15-1　遠期外匯交易探討
15-2　遠期外匯避險策略
15-3　無本金交割遠期外匯意義
15-4　本金交割遠期外匯之實務
15-5　個案策略分析
15-6　遠期外匯換匯換利避險策略
　　
第16章　金融交換
16-1　金融交換內涵
16-2　利率交換
16-3　資産?負債交換
16-4　組裝型資産交換
16-5　個案模擬分析
　　
第17章　結構型金融交換
17-1　結構金融組閤
17-2　結構型商品的分類
17-3　利基分析
17-4　結構型金融交換

參考文獻
習作課題詳細解析

评分☆☆☆☆☆

《衍生性金融工程》這本書，就像是為我這個對金融市場一直抱有一絲敬畏又帶著好奇的普通讀者量身定做的一樣。我曾經覺得那些關於金融衍生品的討論，總是充斥著我聽不懂的專業術語，讓我難以深入。但這本書卻用一種極其友好的姿態，將我引入瞭這個領域。作者的敘述方式非常注重邏輯性和條理性，從最基礎的概念開始，一步步搭建起整個衍生性金融工程的知識體係。我特彆喜歡書中對於“風險轉移”和“套利機會”的生動描繪，它讓我不再將衍生品僅僅視為抽象的金融工具，而是看到瞭它們在實際金融活動中的核心作用。理解瞭這些工具如何幫助企業規避匯率風險、利率風險，或者如何發現並利用市場上的短暫定價偏差，讓我對金融市場的運作有瞭更深刻的認識。這本書的價值在於，它不僅傳授瞭知識，更培養瞭讀者的金融思維，讓我能夠以一種更加審慎和專業的視角去觀察和理解金融世界的變化。

评分☆☆☆☆☆

我一直以為衍生性金融工具是隻有少數精英纔能掌握的高難度金融學問，但《衍生性金融工程》這本書徹底顛覆瞭我的這一認知。它並非高高在上、令人望而卻步的學術專著，而更像是一本循循善誘的入門指南，用一種非常接地氣的方式，將復雜的金融概念變得通俗易懂。我尤其欣賞書中對不同類型衍生品（如期貨、期權、掉期等）的分類和講解，作者並沒有簡單地羅列定義，而是深入剖析瞭每種工具的“為什麼”——它們是如何産生的，解決瞭什麼問題，又帶來瞭哪些新的可能性。閱讀過程中，我仿佛置身於一個模擬的交易大廳，親身感受著金融市場的脈搏，理解著價格的波動與背後驅動因素的微妙聯係。書中對“風險對衝”這一概念的闡釋尤其令我印象深刻，它讓我明白，衍生品不僅僅是投機工具，更是企業和投資者規避不確定性、穩定經營的重要利器。讀完這本書，我感覺自己不再是那個對金融衍生品一知半解的旁觀者，而是能夠開始初步理解並運用這些工具來分析市場、管理風險的參與者瞭，這種提升感是難以言喻的。

评分☆☆☆☆☆

讀完《衍生性金融工程》，我纔真正體會到金融工程的深邃與魔力。它不像某些金融讀物那樣隻關注宏觀經濟或基礎投資，而是將目光聚焦於那些在幕後默默驅動市場運轉的精密工具。書中對“對衝”和“杠杆”這兩個概念的深入剖析，讓我看到瞭衍生性金融工具如何能夠放大收益，同時也可能帶來巨大的風險，這種雙刃劍的特性讓我對金融工具的使用有瞭更加審慎的態度。作者在介紹各類衍生品時，不僅僅停留在理論層麵，更重要的是講解瞭它們在不同市場場景下的實際應用，比如在資産管理、風險控製以及結構性産品設計中的作用。我尤其欣賞書中對於“風險定價”的探討，它揭示瞭如何量化和管理這些復雜工具所帶來的潛在風險，這對於任何想要在金融市場立足的人來說都至關重要。這本書讓我感覺像是獲得瞭一把鑰匙，能夠開啓理解現代金融市場更深層次運作機製的大門，其廣度和深度都讓我獲益匪淺。

评分☆☆☆☆☆

這本《衍生性金融工程》讓我對金融世界的復雜性和精妙之處有瞭前所未有的認知。我一直對金融市場抱有濃厚的興趣，但很多時候，那些高深的理論和晦澀的術語都像一道道難以逾越的高牆。然而，當我翻開這本書，一種豁然開朗的感覺便油然而生。作者以一種非常直觀且富有邏輯的方式，層層遞進地揭示瞭衍生性金融工具的設計原理、定價模型以及在風險管理中的應用。讀到關於期權定價的章節時，我之前睏惑的布萊剋-斯科爾斯模型，在書中被拆解得清晰明瞭，仿佛一位經驗豐富的導師，一步步引導我理解其中精髓。不僅僅是理論的堆砌，書中還穿插瞭大量貼近實務的案例，讓我能夠更深刻地體會到這些金融工具在現實世界中的作用和價值。無論是對衝風險，還是進行投機套利，衍生品都展現齣瞭其強大的力量。這本書的語言風格既嚴謹又不失生動，讓我在學習過程中不會感到枯燥乏味，反而常常被其中的智慧所吸引，忍不住反復推敲。它為我打開瞭一扇通往更廣闊金融領域的大門，讓我對接下來的學習和實踐充滿瞭期待。

评分☆☆☆☆☆

這本書所呈現的《衍生性金融工程》的世界，遠比我想象的更加豐富多彩和充滿創造力。它不僅僅是關於數學公式和理論模型的堆砌，更是關於如何利用金融智慧來解決現實世界中各種復雜問題的一種藝術。我曾對如何“定價”這些看上去很抽象的金融工具感到十分睏惑，但書中對於不同定價模型的詳細介紹，以及它們背後的邏輯和假設，都讓我豁然開朗。作者非常巧妙地將復雜的數學推導轉化為易於理解的邏輯過程，讓我在掌握核心概念的同時，也能體會到其中的精妙之處。尤其讓我印象深刻的是關於“閤成金融工具”的章節，它展示瞭如何通過組閤不同的基礎資産和衍生品，創造齣具有特定風險收益特徵的新型金融産品，這簡直就像是金融世界的“樂高”，充滿瞭無限的組閤可能。這本書讓我看到瞭金融工程的魅力所在：它不僅僅是理論的延伸，更是實際應用和創新實踐的結晶，它賦予瞭金融工具更強的靈活性和生命力。