衍生性金融工程 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Neng-jen，Shih、Wakatake，Shih、Chun-Chen，Shih

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• 金融工程
• 衍生品
• 金融建模
• 风险管理
• 期权
• 期货
• 利率衍生品
• 信用衍生品
• 量化金融
• 投资策略

　　本书以职业教育之教法为经纶编写，文中除简明介绍各式期货、远期交易与选择权、金融交换(swap)市场操作之商品工具外，并以案例学习正确学理和观念，提供各种技巧分析技术。且为相关从业人员之遴选与培育，加附各级别试题。其内涵足供一学期3学分之课程教材使用。第10、11、12三章则可供研究生在理论演算及实证上供论文写作之方法论依据。

　　威斯康辛大学农经教授巴肯（Henry H. Bakken）曾说：「期货交易是目前人类所能构想出的最优越的行销结构，也是引导大宗物资商品流向消费通路（Channels of Use）的实用方式。」诺贝尔经济得主米勒（Merton M. Miller）也赞誉：「期货等衍生性金融工程是人类二十世纪最伟大的金融创举。」衍生性金融工程之相关研究蔚成风潮，不但是财务金融科系的必修，也是众多学子争相修习之热门学程。

作者简介

施能仁（Neng-jen，Shih）

学历：中兴大学应用经济博士
经历：彰化师范大学商业教育系教授
　　　中州技术学院第三任校长
　　　岭东科技大学讲座教授

施若竹（Wakatake，Shih）

学历：朝阳科技大学保险金融硕士
　　　云林科技大学财务金融博士生
经历：虎尾科技大学财务金融系兼任讲师

施纯桢（Chun-Chen，Shih）

现职：华映管理工程
学历：亚洲大学经营管理研究所第一名毕业
　　　UK. Aston University Master

现代商业环境下的财务决策与风险管理：一本聚焦企业实践的指南 图书简介 在当今复杂多变的全球商业格局中，企业的财务决策与风险管理能力直接决定了其生存与发展的潜力。本书旨在为企业高层管理者、财务总监、风险控制人员以及有志于在企业财务领域深耕的专业人士提供一套系统、实用且前瞻性的操作框架和思维模型。我们避开了晦涩的纯理论推导，而是专注于如何将前沿的财务理论转化为日常运营中的有效策略和工具。 第一部分：企业价值驱动的战略财务规划 本部分着重于将财务职能从传统的“记账与合规”中心，转型为驱动企业战略增长的引擎。 第一章：超越传统预算的绩效管理体系 许多企业仍深陷于僵化且滞后的年度预算编制流程中。本书提出了一种基于“目标与关键成果”（OKR）和“滚动式预测”（Rolling Forecast）相结合的动态财务规划模型。我们详细阐述了如何设计与企业长期战略目标对齐的短期财务指标，并引入了基于驱动因素的成本结构分析（Driver-Based Costing），帮助管理者识别真正驱动利润和现金流的核心变量。内容涵盖如何构建情景分析模型，以应对宏观经济波动，并确保预算过程成为全员参与的、有意义的战略对话，而非单纯的数字游戏。 第二章：资本结构优化与融资策略的艺术 资本的获取与配置是企业生命线。本章深入探讨了在不同生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期）应采取的最优资本结构策略。我们不仅仅讨论债务与股权的比例，更侧重于融资工具的选择与组合。内容包括：如何评估和利用私募股权、风险投资、不良资产证券化等非常规融资渠道；在利率市场波动的背景下，如何利用固定利率与浮动利率债务的结构性组合来管理融资成本的波动性；以及如何通过有效的资本支出（CAPEX）决策，确保每一笔投资都能产生超越资本成本的回报。我们提供了一套实用的“投资回报率与风险调整后资本回报率”（RAROC）评估框架，用以量化资本配置的有效性。 第三章：营运资本的精益管理与现金流最大化 营运资本管理是衡量企业运营效率的试金石。本书的核心观点是：营运资本不是越少越好，而是要在保障客户服务水平的前提下实现效率最大化。我们详细介绍了应收账款（AR）、应付账款（AP）和存货（Inventory）的精益管理技术。内容包括：利用供应链金融工具来延长净营业周期（NWC Cycle）；如何通过预测分析和ABC分类法对存货进行精细化管理，减少积压和缺货风险；以及构建企业级的现金流预测模型，从每日、周、月级别监控和优化流动性，确保企业在外部融资环境紧张时仍能保持充足的运营现金储备。 第二部分：企业风险管理的整合性框架 风险管理已不再是孤立的合规职能，而是嵌入到所有战略决策流程中的关键环节。 第四章：全面风险管理（ERM）的落地实施 本书倡导建立一个以价值为导向的全面风险管理体系（ERM）。我们基于国际公认的标准，但更侧重于如何将其“本土化”和“操作化”。内容涵盖：如何识别、评估和应对战略风险（如颠覆性技术、市场进入壁垒变化）、运营风险（如流程失效、信息系统中断）、财务风险（信用、市场、流动性）以及合规/声誉风险。我们提供了一套成熟的风险矩阵构建方法，并强调了风险偏好（Risk Appetite）的量化与沟通，确保风险决策与企业战略目标保持一致。 第五章：信用风险分析与客户信用额度动态管理 对于任何从事贸易的企业而言，应收账款中的信用风险是最大的潜在损失源之一。本章深入探讨了现代信用风险评估技术。内容包括：如何构建多维度的客户信用评分模型，结合历史交易数据、财务报表分析和宏观经济指标；如何设计差异化的信用政策，对不同风险等级的客户设置动态的信用额度；以及在发生逾期时，高效且合规的催收和法律追索流程设计。我们还讨论了信用保险和应收账款保理作为风险转移工具的有效性评估。 第六章：市场风险的量化与对冲策略精要 本部分聚焦于利率风险、外汇风险和商品价格风险这三大主要市场风险。我们提供了实用的工具，而非停留在公式推导层面。内容包括：如何利用敏感性分析和情景分析来衡量企业暴露敞口；外汇风险的自然对冲与人工对冲策略的权衡（远期合约、期权、互换的实际应用场景）；如何根据企业的风险承受能力，设计并执行套期保值（Hedging）策略，并强调了套期会计处理的实际操作要求，以避免财务报表的过度波动。 第三部分：数字化转型背景下的财务赋能 在数据爆炸的时代，财务部门必须拥抱技术以提升决策速度和准确性。 第七章：财务数据治理与商业智能（BI）应用 低质量的数据无法产生有价值的洞察。本章强调了数据治理在财务中的核心地位。内容包括：如何建立跨部门的数据标准和数据湖（Data Lake）的初步架构；如何利用商业智能工具（如Tableau、Power BI）将原始交易数据转化为可视化的管理仪表盘（Dashboards）；以及如何构建预测性分析模型，例如利用时间序列分析预测销售趋势和营运资本需求，实现从“事后报告”到“事前预警”的转变。 第八章：流程自动化与财务共享服务中心的构建 效率的提升往往来源于对重复性、规则性工作的自动化。本章详细介绍了机器人流程自动化（RPA）在应付账款处理、费用报销审核、固定资产台账维护等领域的应用案例。同时，我们提供了关于构建高效的财务共享服务中心（SSC）的实施路线图，包括选址决策、服务级别协议（SLA）的制定，以及如何平衡集中化带来的规模效应与业务部门对服务响应速度的需求。 结语：面向未来的首席财务官（CFO） 本书的最终目标是培养具备战略眼光和技术素养的现代财务领导者。我们总结了在未来十年内，财务部门必须在可持续发展报告（ESG）、数字化合规以及人才结构优化方面做出的关键布局，确保企业财务职能始终走在商业实践的最前沿。

第１章　衍生性金融商品导论
1-1　衍生性金融商品内涵与风险管理
1-2　衍生性金融商品之种类与特色
1-3　衍生性金融商品之分类与法制

第Ⅰ篇　期货与选择权
第２章　期货交易学理
2-1　避险原理
2-2　价差交易
2-3　基差交易
2-4　套利策略秘笈
习作课题
　　
第３章　期货买卖实务
3-1　期货交易市场架构
3-2　买卖流程与规则
3-3　保证金及清算程序
3-4　交割作业
习作课题

第４章　股价指数期货
4-1　指数期货内涵与计算
4-2　台湾50指数与台湾50指数期货介绍
4-3　台湾50指数股票型基金简介
4-4　股价指数期货订价理论
习作课题
　　
第５章　利率期货
5-1　短期利率期货内涵
5-2　短期利率期货之交易策略
5-3　长期公债利率期货
5-4　债券期货交易实务
习作课题
　　
第６章　外汇期货
6-1　外汇期货之意涵
6-2　外汇期货之种类
6-3　实例操作
习作课题

第７章　选择权交易
7-1　发展沿革
7-2　选择权之定义
7-3　选择权交易原理
7-4　专业用语
7-5　选择权订价模式
习作课题

第８章　选择权交易实务
8-1　选择权资讯导读
8-2　选择权买卖程序
8-3　选择权保证金制度
8-4　现货与期货选择权交易
8-5　期货与选择权课税释例
习作课题
　　
第９章　选择权交易策略
9-1　选择权的交易策略
9-2　操作策略的各式概念
9-3　期货与选择权混合策略
9-4　选择权综合交易策略
习作课题

第Ⅱ篇　进阶财务工程
第10章　二项式选择权订价模式
10-1　选择权订价模式方法论
10-2　实证演算
　　
第11章　Black-Scholes模型学理推论
11-1　Black-Scholes模型推导
11-2　B-S模型偏微分方程式之推导
11-3　B-S模型的意义与应用及影响因子
11-4　评价模型应用
　　
第12章　进阶B-S模型之评价与应用
12-1　B-S模型之假设与评价公式
12-2　B-S模型假设条件的修正
12-3　波动性估计模型
12-4　推演隐含波动率
12-5　波动率之实证
　　
第13章　实质选择权
13-1　实质选择权的涵义
13-2　金融资产选择权与实质选择权之比较
13-3　实质选择权的评估方法
13-4　个案分析
　　
第14章　新奇选择权
14-1　新奇选择权
14-2　第二阶段之各式新奇选择权
14-3　第三阶段之各式新奇选择权
　　
第15章　远期外汇交易与换汇避险策略
15-1　远期外汇交易探讨
15-2　远期外汇避险策略
15-3　无本金交割远期外汇意义
15-4　本金交割远期外汇之实务
15-5　个案策略分析
15-6　远期外汇换汇换利避险策略
　　
第16章　金融交换
16-1　金融交换内涵
16-2　利率交换
16-3　资产?负债交换
16-4　组装型资产交换
16-5　个案模拟分析
　　
第17章　结构型金融交换
17-1　结构金融组合
17-2　结构型商品的分类
17-3　利基分析
17-4　结构型金融交换

参考文献
习作课题详细解析

评分☆☆☆☆☆

我一直以为衍生性金融工具是只有少数精英才能掌握的高难度金融学问，但《衍生性金融工程》这本书彻底颠覆了我的这一认知。它并非高高在上、令人望而却步的学术专著，而更像是一本循循善诱的入门指南，用一种非常接地气的方式，将复杂的金融概念变得通俗易懂。我尤其欣赏书中对不同类型衍生品（如期货、期权、掉期等）的分类和讲解，作者并没有简单地罗列定义，而是深入剖析了每种工具的“为什么”——它们是如何产生的，解决了什么问题，又带来了哪些新的可能性。阅读过程中，我仿佛置身于一个模拟的交易大厅，亲身感受着金融市场的脉搏，理解着价格的波动与背后驱动因素的微妙联系。书中对“风险对冲”这一概念的阐释尤其令我印象深刻，它让我明白，衍生品不仅仅是投机工具，更是企业和投资者规避不确定性、稳定经营的重要利器。读完这本书，我感觉自己不再是那个对金融衍生品一知半解的旁观者，而是能够开始初步理解并运用这些工具来分析市场、管理风险的参与者了，这种提升感是难以言喻的。

评分☆☆☆☆☆

《衍生性金融工程》这本书，就像是为我这个对金融市场一直抱有一丝敬畏又带着好奇的普通读者量身定做的一样。我曾经觉得那些关于金融衍生品的讨论，总是充斥着我听不懂的专业术语，让我难以深入。但这本书却用一种极其友好的姿态，将我引入了这个领域。作者的叙述方式非常注重逻辑性和条理性，从最基础的概念开始，一步步搭建起整个衍生性金融工程的知识体系。我特别喜欢书中对于“风险转移”和“套利机会”的生动描绘，它让我不再将衍生品仅仅视为抽象的金融工具，而是看到了它们在实际金融活动中的核心作用。理解了这些工具如何帮助企业规避汇率风险、利率风险，或者如何发现并利用市场上的短暂定价偏差，让我对金融市场的运作有了更深刻的认识。这本书的价值在于，它不仅传授了知识，更培养了读者的金融思维，让我能够以一种更加审慎和专业的视角去观察和理解金融世界的变化。

评分☆☆☆☆☆

读完《衍生性金融工程》，我才真正体会到金融工程的深邃与魔力。它不像某些金融读物那样只关注宏观经济或基础投资，而是将目光聚焦于那些在幕后默默驱动市场运转的精密工具。书中对“对冲”和“杠杆”这两个概念的深入剖析，让我看到了衍生性金融工具如何能够放大收益，同时也可能带来巨大的风险，这种双刃剑的特性让我对金融工具的使用有了更加审慎的态度。作者在介绍各类衍生品时，不仅仅停留在理论层面，更重要的是讲解了它们在不同市场场景下的实际应用，比如在资产管理、风险控制以及结构性产品设计中的作用。我尤其欣赏书中对于“风险定价”的探讨，它揭示了如何量化和管理这些复杂工具所带来的潜在风险，这对于任何想要在金融市场立足的人来说都至关重要。这本书让我感觉像是获得了一把钥匙，能够开启理解现代金融市场更深层次运作机制的大门，其广度和深度都让我获益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

这本书所呈现的《衍生性金融工程》的世界，远比我想象的更加丰富多彩和充满创造力。它不仅仅是关于数学公式和理论模型的堆砌，更是关于如何利用金融智慧来解决现实世界中各种复杂问题的一种艺术。我曾对如何“定价”这些看上去很抽象的金融工具感到十分困惑，但书中对于不同定价模型的详细介绍，以及它们背后的逻辑和假设，都让我豁然开朗。作者非常巧妙地将复杂的数学推导转化为易于理解的逻辑过程，让我在掌握核心概念的同时，也能体会到其中的精妙之处。尤其让我印象深刻的是关于“合成金融工具”的章节，它展示了如何通过组合不同的基础资产和衍生品，创造出具有特定风险收益特征的新型金融产品，这简直就像是金融世界的“乐高”，充满了无限的组合可能。这本书让我看到了金融工程的魅力所在：它不仅仅是理论的延伸，更是实际应用和创新实践的结晶，它赋予了金融工具更强的灵活性和生命力。

评分☆☆☆☆☆

这本《衍生性金融工程》让我对金融世界的复杂性和精妙之处有了前所未有的认知。我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣，但很多时候，那些高深的理论和晦涩的术语都像一道道难以逾越的高墙。然而，当我翻开这本书，一种豁然开朗的感觉便油然而生。作者以一种非常直观且富有逻辑的方式，层层递进地揭示了衍生性金融工具的设计原理、定价模型以及在风险管理中的应用。读到关于期权定价的章节时，我之前困惑的布莱克-斯科尔斯模型，在书中被拆解得清晰明了，仿佛一位经验丰富的导师，一步步引导我理解其中精髓。不仅仅是理论的堆砌，书中还穿插了大量贴近实务的案例，让我能够更深刻地体会到这些金融工具在现实世界中的作用和价值。无论是对冲风险，还是进行投机套利，衍生品都展现出了其强大的力量。这本书的语言风格既严谨又不失生动，让我在学习过程中不会感到枯燥乏味，反而常常被其中的智慧所吸引，忍不住反复推敲。它为我打开了一扇通往更广阔金融领域的大门，让我对接下来的学习和实践充满了期待。