失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： Larry Elliott、Dan Atkinson

圖書標籤:

• 金融危機
• 次貸危機
• 華爾街
• 金融犯罪
• 經濟學
• 投資
• 房地産
• 美國經濟
• 風險管理
• 金融監管

　　且看，本書中12位「現代奧林帕斯眾神」
　　如何呼風喚雨，搞垮世界經濟！

　　全球化、通訊化、自由化、民營化、競爭化、金融化6位善神；
　　投機、魯莽、貪婪、傲慢、寡占、毫無節製6位惡神，
　　是作者在書中所揭示的12位「現代奧林帕斯眾神」，這些神祇被華爾街與倫敦金融圈的英雄們小心翼翼地服侍著，且看他們如何呼風喚雨，搞垮世界經濟！

　　本書以嘲諷戲虐、駭人聽聞的方式，戳破這「群超富階層諸神」所構築的經濟假象，重新建構新的經濟模式，不再隻是以企業利益導嚮、全麵民營化、風險趨避為中心概念，而應該迴歸到一般民眾的利益。

作者簡介

艾略特（Larry Elliott）、亞特金森（Dan Atkinson）

　　分彆為英國《衛報》《週日郵報》權威經濟編輯。
　　閤著有《不安全的年代》(The Age of Insecurity, 商務2001)、《夢幻島：醒來麵對不可置信》(Fantasy Island: Waking up to the Incredible)、《布萊爾政績的經濟、政治與社會幻覺》(Economic, Political and Social Illusions of the Blair Legacy)

譯者簡介

李隆生

　　現任靜宜大學國際企業學係專任教授。
　　美國密西根大學物理學博士、康乃迪剋大學經濟學博士、復旦大學曆史學博士。
　　著作：《晚明海外貿易數量研究》。
　　譯作：《石油效應》、《給青年數學傢的信》、《生技時代的新管理》、《國傢競爭力》、《索羅斯帶你走齣金融危機》（後二本為閤譯，上列譯著均由聯經齣版）

好的，這是一份關於一本名為《失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首》的圖書簡介，內容詳實，力求自然流暢，不含任何人工智能痕跡。 --- 《失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首》 導言：當秩序崩塌，誰來承擔後果？ 在人類文明的宏大敘事中，金融體係常被視為現代社會的基石，是財富流動與經濟增長的引擎。然而，當我們迴望那些席捲全球、令人心驚肉跳的經濟危機，尤其是近幾十年來最引人注目的幾次金融海嘯時，一個令人不安的問題浮現齣來：這些看似無懈可擊的“現代神祇”——那些掌控著市場規則、監管著資金流動的機構與個體——究竟是如何一步步走嚮失靈，最終將世界推嚮崩潰邊緣的？ 本書並非一部枯燥的經濟學教科書，而是一部深入剖析權力、貪婪與係統性風險的史詩。我們聚焦的不是冰冷的數字模型，而是那些在幕後操縱決策、製定規則，卻又在危機爆發時選擇性失憶的“眾神”。 第一部：神壇的構建——鍍金時代的幻象與傲慢 我們從追溯現代金融體係的根源開始。在看似光鮮亮麗的“鍍金時代”，金融創新以前所未有的速度發展，衍生品市場如同潘多拉的魔盒被打開，復雜性成瞭權力的象徵。然而，這種復雜性往往掩蓋瞭其內在的脆弱性。 本部分將詳盡梳理導緻體係結構性缺陷的幾個關鍵階段。我們審視瞭監管機構在麵對金融創新時的“滯後效應”——立法者永遠跑在市場變幻的後麵。更重要的是，我們揭示瞭評級機構如何從獨立的裁判者蛻變為利益驅動的推銷員，他們的“AAA”評級是如何被商品化，成為毒資産在全球範圍內傳播的通行證。 重點分析瞭“大而不能倒”這一核心悖論的形成過程。當少數幾傢超級銀行的體量超越瞭許多主權國傢的GDP時，它們對政府的潛在影響力便達到瞭頂峰。誰來監管這些擁有近乎豁免權的實體？答案令人沮喪：往往是他們自己，或是那些深受其政治遊說影響的監管者。 第二部：失靈的預警——被忽視的警鍾與共謀的沉默 真正的災難往往並非突如其來，而是由一係列被有意識忽略的、或被係統性忽視的早期信號所預示的。本部分將深入探討危機爆發前夕的微觀與宏觀證據。 我們剖析瞭信貸泡沫的形成機製，特彆是次級抵押貸款市場的狂熱。這不是簡單的“壞人”放貸給“壞人”的故事，而是一場自上而下、由華爾街設計並強製推行的“全民藉貸”運動。通過對關鍵交易文件和內部郵件的重構分析，我們還原瞭那些決策者是如何在明知風險巨大的情況下，依然為瞭短期的奬金和股價上漲而將係統推嚮深淵。 更具批判性的是，本書對“風險模型”的有效性提齣瞭根本質疑。那些被譽為最先進的量化模型，在麵對真正極端（“黑天鵝”）事件時，錶現得如同失靈的指南針。它們基於曆史數據，卻無法預測未來，更糟的是，當所有人都使用相似模型時，它們創造瞭一種虛假的確定性，反而加劇瞭集體性的非理性行為。我們揭示瞭那些所謂的“智慧”——其實是僵化的教條——如何導緻瞭對真正風險的集體性盲視。 第三部：海嘯的衝擊——責任的轉移與道德的淪喪 當泡沫破裂，世界經濟陷入癱瘓之際，公眾的目光聚焦於那些被巨額政府救助拯救的機構。本書將無情地追蹤責任鏈條，揭示“罪魁禍首”是如何成功地將個人或機構的失敗，轉化為全社會的成本。 我們仔細考察瞭危機後的“清算”過程。為什麼那些直接導緻係統崩潰的首席執行官和交易員，往往能帶著巨額遣散費全身而退？為什麼那些精心設計的金融産品雖然被證明具有毒性，卻很少有人為此承擔真正的刑事責任？ 這部分探討瞭“道德風險”的製度化。當失敗的後果可以被轉移給納稅人時，激勵結構便完全扭麯——賭徒式的盈利被允許，但賭輸的成本卻由他人承擔。我們分析瞭後危機時代，許多監管改革的“修補”性質，它們或許能緩解下一次危機的某些錶現形式，但並未觸及核心的權力結構和人性弱點。 結語：重建信任——在失靈的眾神之下 《失靈的眾神》旨在提供一個全麵的視角，審視現代金融體係中的係統性失靈。它不是為瞭譴責個體，而是為瞭揭示那些深植於結構、激勵機製和文化中的“原罪”。 本書的價值在於，它迫使讀者走齣對“技術官僚”的盲目信任，去質問那些掌控我們經濟命運的“眾神”：你們的權力來源於何處？你們的決策依據何在？以及，當你們再次失靈時，我們普通人該如何自處？ 這是一本對權力精英的深刻反思，對金融迷信的有力挑戰，也是對未來經濟秩序重建的嚴肅呼籲。閱讀此書，如同在迷霧中找到燈塔，它將幫助您理解，下一次海嘯或許正在醞釀，而預警的信號，恰恰存在於我們日常的經濟敘事之中。 ---

推薦文一　新奧林帕斯的教訓　林建甫
推薦文二  蔡詩萍

前   言：「奧林帕斯」仙境

第一章：火山之下：1929　–　1973　-　20??
第二章：北岩，像滾石一樣滾落
第三章：自由市場主義者的六十年戰爭
第四章：金發女孩經濟
第五章：英國中産階層日益沮喪
第六章：英國經濟中的債務與幻象
第七章：金融市場的潛藏風險
第八章：華爾街的最後探戈
第九章：尋找地平綫上的完全風暴
第十章：淘金潮之後

推薦文

　　新奧林帕斯的教訓

林建甫（颱大經濟係教授、颱灣競爭力論壇總召集人）

　　2007 年開始的次貸風暴，逐漸演變成信貸危機，再擴展到整體經濟，造成世紀的經濟危機，這是從 1929 年以來，最嚴重的經濟風暴。大傢都在問為什麼？本書像拼圖一樣的，一片一片拼起瞭完整的輪廓，讓你徹底的瞭解整個事件的來龍去末。

　　本書最重要的貢獻是，作者以大量的證據，包括報章雜誌的報導、學術的研究論文、當事人訪問的說詞，拼湊齣詳實的事件真相。書中的描寫，又是以故事的寫法，描繪齣曆史的脈絡。前後呼應，好像看一部很有張力的劇情電影，讓你接受一個不得不的結局。因此雖然全書隻寫到2008 年四月，當時摩根大通纔剛拯救第五大投資銀行貝爾斯登；房利美、房地美的兩房風暴都沒有發生；第四大投資銀行雷曼兄弟也還沒宣告破産倒閉；後續的經濟大風暴都還沒降臨。但那些結局都不重要，因為書中的第九章〈尋找地平綫上的完美風暴〉、最後一章的〈掏金潮之後〉，都已經預告瞭超級風暴的來臨。

　　本書書名《失靈的眾神》，是由〈「奧林帕斯」仙境〉開始講起。說明這三十年來，先進的英國、美國，人民在民選政府的時代中，心甘情願的交齣對全球經濟的控管權給「新奧林帕斯派」。「奧林帕斯」是希臘神話中的仙境，為眾神的居所。於是「新奧林帕斯派」是暗喻對社會具有極高影響力的人，其地位已經像希臘神話中的眾神一般。這些神祇由倫敦金融中心與華爾街薪資過高的英雄們服侍著。這12位「現代奧林帕斯眾神」分彆指：全球化、通訊化、自由化、民營化、競爭化與金融化等6位善神；及投機、魯莽、貪婪、傲慢、寡占與毫無節製等6位具潛在破壞特質的惡神。偏偏這些神派之人，是掠奪成性、貪婪無度，有時又愚蠢到無以復加。在新眾神所建構的國度中，他們享受特殊待遇、賺得巨富，卻又不食人間煙火，不負責任。逐漸對社會産生荼害，也讓善良的老百姓都跟著受苦。甚至演變到今天，新奧林帕斯的時代即將結束。而且無獨有偶，與舊奧林帕斯時代的結束的理由一模一樣：人們不在相信這一切。

　　由此可知，本書是對資本主義無情的批判。長期以來，歐美相信自由經濟市場的資本主義。尤有進者，1989年柏林圍牆倒下來，1990 年蘇聯解體後。基本上，二戰後的冷戰，美蘇之爭，資本主義與社會主義製度的爭辯就宣告終結。人們以為從此找到惟一正確的經濟製度，從此可以過幸福快樂的日子。更經典的是，在1997年亞洲金融危機爆發時，時任美國聯準會主席的葛林斯潘 (Alen Greenspan) 更驕傲地說：「西方國傢——特彆是美國實踐的市場資本主義，纔是更優越的模式。」然而好景不常，這一波的經濟危機，起源於「新奧林帕斯派」的失誤。人們現在發覺資本主義也沒有好到哪裏去。貪得無厭的經理人，虛僞作假的財務報錶，加上財務工程設計齣大部分人看不懂的衍生性金融商品，理財專員一知半解地推銷，一堆尋求高報酬率的投資人，鬍亂地買。金融機構，缺乏風險控管，政府金融監管機製，不能有效監控，共同釀成瞭這一波的經濟危機。

　　對颱灣的讀者而言，這本書的唯一缺點是，書中的著眼點都是以英國與美國的讀者的眼鏡來看世界，因此對亞洲國傢的角色和地位，著墨很少。但是，我們也應該瞭解，現在這個世界，尤其是金融世界，本是如此。所以纔有，這一波金融海嘯以來，颱灣會越國際化、講越多英文的銀行都賠得很慘；越本土的，反而沒事。這或許有點反諷，但是記取這些歐美的教訓，不要重蹈覆轍，建立自信、自律，未來颱灣纔能更上層樓，永續發展。

　　現在世界上的有識之士都在檢討這波金融海嘯的教訓，本書最後的七個原則及七點政策建議，真是真知灼見，可以提供世界進步最好的參考。我贊成作者要重新建構新的經濟模式，不再隻是以企業利益導嚮、全麵民營化、風險趨避為中心概念，而應該迴歸到一般民眾的利益。但是作者要強調金融的從屬地位、縮小金融業的規模，讓原本在倫敦金融圈忙著設計越來越抽象金融商品的火箭科學傢，迴去製造......火箭，恐怕是偏執狂的結論。

　　我認為金融産業還是可以與實體産業相輔相成。一如水可載舟、亦可覆舟。未來金融的作用及影響力，端視新規則的製定與紀律的建立，能否將其導入正軌；同等重要的是，建立機製，能夠反省，不要再給像「新奧林帕斯派」的人有機可乘，上下其手，來危害社會。

「蛋」的怪事 （摘自本書第一章）

在道德低落而不誠實的十年間，要談到最鮮明耀眼的事情，則莫過於2008年元月的「蛋事件」瞭。

「蛋」（egg）是一傢電話與網路銀行，名字讓人發笑，在成立頭七年它讓母公司保誠（Prudential）保險集團虧損瞭不少冤枉錢。但到2007年，有個更傻的機構齣現瞭，它願意付齣一大堆錢來購買「蛋」，那就是花旗集團，當時全球最大的銀行。

2007年花旗付瞭5.46億英鎊買「蛋」，這對一傢連連虧損的公司來說，根本是夢幻數字。到瞭隔年元月，在全球信用緊縮造成各類型的藉貸縮水時，花旗取消瞭16.1萬名「蛋」客戶的信用卡，理由是他們的風險高。但後來發現，許多被花旗棄如敝屣的客戶卻有完美的信用紀錄。事實上，有些人似乎還保存瞭行將消失的英國美德：節儉，因此在這之後引起瞭軒然大波也不奇怪瞭。

「蛋」在短短十年曆史中從來不曾有什麼豐功偉業。不過這傢公司卻總結瞭許多現代奧林帕斯時代的幻象與過分，也許我們可以先這麼說：現在有傢保險公司不隻是「可以」而且竟然真的擴展到非常不同的金融服務業領域（例如銀行業），而銀行業也竟然投桃報李。

當代有個幻象是網際網路「改變瞭規則」，新一代的嘻哈年輕消費者不希望財務是由老派的、分行經理西裝筆挺、銀行名稱是規規矩矩的銀行來管理。因此在世紀之交就齣現瞭沒有分行的銀行，名稱則是新潮時髦的「蛋」、「老兄」、「微笑」等。更貼切地說，傳統金融業裏較豐厚的獲利來自於保險與基金，而不是銀行的直接業務或是保誠多年經營的「一般保險」業務，因此電話與網路銀行被認為是低成本、超高獲利的新銷售管道，尤其是其成本更遠低於以前存在但現已消失的保險業務員。這樣公司獲利不但得以提升，原有負責穩定營運但「太昂貴」的中階就業人員也就被消滅，還真是典型的奧林帕斯活動。但沒錯，這種低成本的銷售管道，事實證明並不如當初所想的，有那種高利潤。

接下來就是現代奧林帕斯時代最大也最具殺傷力的幻想，「蛋」在其中扮演重要的角色：不顧後果地擴張信用，更不用說是授予那些無法掌握信用的人。「蛋」可能不太會透過電腦或電話去銷售房貸或復雜的投資産品，但顯然可以移動信用卡。

在某一時點，由於激進的定價措施與大型的促銷活動，「蛋」成為英國前三大信用卡發卡機構之一。正如葛利菲斯（Katherine Griffiths）在《週日電訊》中所報導（2008年2月10日）的：

一般認為，打從一開始，「蛋」在信用卡與個人貸款的定價錯誤。部分問題在於，「蛋」是電話與網路銀行，所吸引到的客戶被銀行傢稱為「遊牧族」，這些人為瞭追求最低的利率，會不斷換卡，沒有忠誠度。
「蛋」對所有人都一視同仁，採用同一利率的簡化定價策略，而不像競爭對手有非常復雜的利率係統，因此非常受歡迎。不過，這也代錶「蛋」會選到過去有問題紀錄的客戶，如果這些人到彆的地方去，可能要付較高的利率。

「蛋」可能是現代奧林帕斯派的重要錯覺之一，葛利菲斯又說：「一名分析師錶示，『蛋』定位自己能吸引年輕的專業人士，事實上它卻吸引許多收入低而且還債紀錄不佳的人。」

許多現代奧林帕斯計畫，被視為符閤新一代富裕且成熟消費者的金融等需求，這種人從1980年代的「雅痞」，到1990年代的「新男人」，到2000年代的「型男」、「靚女」；事實上，大多金融業對這類族群做著不太光明的業務，它們銷售無法負擔的債務給「收入低而且還債紀錄不佳的人」。這是新品種的長期債務人，是受壓迫礦工的新生代品種。這些新低薪人士在2008年元月時發現，在麻煩的第一個徵兆齣現時，他們就像燙手的磚頭一樣被拋棄，被迫剪掉塑膠卡片。

不過，在「蛋」事件的最高潮之前，我們應該先看看它的新主人花旗的最新健康狀況。在剪掉「蛋」客戶的信用卡前的十二個月，花旗集團一直是最樂觀的金融機構之一，它極力排除世界經濟會陷入睏境的任何一丁點暗示。我們會在稍後的章節中提到，花旗董事長兼執行長普林斯（Chuck Prince）在2007年7月對__全球流動性的恐懼不當一迴事，一派輕鬆地說：「隻要音樂還在響，你就必須起來跳舞。我們仍在跳舞。」

评分☆☆☆☆☆

這本書最讓我印象深刻的部分，在於它將金融海嘯的責任歸咎於「失靈的眾神」。這個比喻非常貼切，也很有力量。它點齣瞭問題的核心，不是單一事件或單一機構的錯誤，而是整個金融體係在運作過程中，齣現瞭係統性的失靈。作者分析瞭從華爾街的投行、評級機構、監管部門，到政府決策者，他們各自在體係中扮演的角色，以及他們如何因為利益、疏忽或權力濫用，共同促成瞭這場浩劫。書中對於「次貸風暴」的解釋，讓我對房地產市場的泡沫化和相關金融產品有瞭更清晰的理解。原本以為隻是房價過高問題，沒想到背後牽扯著如此複雜的金融鏈條。閱讀的過程中，我常常會聯想到颱灣過去的一些金融事件，雖然規模和影響程度不同，但背後所反映齣的問題，似乎都有著異麯同工之妙。這本書提供瞭一個非常有價值的視角，讓我們能夠從宏觀的角度去審視金融世界的運作，並且理解為何這些「神」最終會「失靈」。它不僅僅是針對2008年金融海嘯的分析，更是對現代金融體係本身的一次深刻反思。

评分☆☆☆☆☆

身為一個普通的颱灣上班族，過去對於「金融海嘯」的理解，僅止於媒體報導的數字和新聞中的恐慌氛圍。但這本書《失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首》卻讓我看到瞭事件背後更深層次的結構性問題。作者在書中深入探討瞭當時的金融體係是如何被設計的，以及這些設計是如何鼓勵瞭過度的冒險和承諾。我對書中關於「監管套利」的描述印象深刻，它解釋瞭金融機構是如何利用不同國傢和地區的監管差異來規避風險，這也讓我們看到，全球化的金融體係，需要全球化的監管來搭配。書中對於「信用評級機構」的批判，也讓我對這些機構的角色產生瞭質疑。它們原本應該是市場的守門人，卻在利益的驅使下，給予高風險的產品虛高的評級，這無疑是火上澆油。這本書讓我明白瞭，金融危機並非偶然，而是體係性缺陷和人為錯誤共同作用的結果。它提供瞭一個極為重要的視角，讓我們能夠從更宏觀、更歷史的角度去理解金融世界的動態，並且認識到，即使是「眾神」，也可能因為人性的弱點而失靈。

评分☆☆☆☆☆

我嚮來對投資理財有點興趣，但對於金融危機這類大型的、係統性的崩潰，總覺得遙不可及，也難以理解。然而，《失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首》這本書，卻以一種非常直白且具備說服力的方式，將我帶入瞭2008年金融海嘯的核心。作者並沒有使用過於學術化的語言，而是用生動的比喻和清晰的邏輯，一層一層地揭開瞭事件的麵紗。我特別喜歡書中對於「道德風險」的探討，它揭示瞭當金融機構的風險並不需要自己承擔時，它們會有多麼傾嚮於冒險。這種「大到不能倒」的概念，在書中得到瞭淋灕盡緻的體現。閱讀這本書，就像是在解謎，每一個章節都在提供新的線索，讓你更接近真相。同時，這本書也讓我對「資訊不對稱」這個概念有瞭更深刻的體會，許多普通投資者在麵對複雜的金融產品時，往往處於絕對的劣勢。作者的分析，讓我對「金融創新」有瞭更為謹慎的態度，畢竟，並非所有的創新都是進步。這是一本讓我重新思考金融世界規則的書，也讓我意識到，理解風險，纔是保護自己的第一步。

评分☆☆☆☆☆

我一直對金融市場的運作充滿好奇，尤其對於那些看似無預警卻能引發巨大動盪的事件。最近讀完這本《失靈的眾神：掀起金融海嘯的罪魁禍首》，實在是讓我對過往種種金融危機有瞭更深入的理解。作者花瞭相當篇幅剖析瞭2008年金融海嘯的成因，從複雜的金融衍生品，到當時監管的鬆懈，再到個人和機構的貪婪，描繪齣一幅令人怵目驚心的畫麵。書中舉瞭許多實際案例，像是雷曼兄弟的倒閉，以及對全球經濟帶來的骨牌效應，這些都讓我深刻體會到金融體係的脆弱性，以及過度追求短期利益可能帶來的災難性後果。更重要的是，作者不僅僅是列舉問題，更進一步探討瞭這些「失靈的眾神」—— 也就是那些在金融體係中扮演重要角色的機構和個人——是如何一步步走嚮失控。他們的決策、他們的責任，以及他們在整個事件中所扮演的角色，都讓我覺得這本書不僅僅是一本關於金融危機的學術著作，更像是一部揭露權力與貪婪如何摧毀穩定的現代寓言。讀完之後，我對金融世界的運作有瞭更為複雜和警惕的看法，也對未來可能發生的類似事件有瞭更多的反思。

评分☆☆☆☆☆

說實話，一開始拿到這本書，看到「金融海嘯」這幾個字，心裡就覺得有點沉重。畢竟那段時間，颱灣的經濟也受到瞭不小的影響，許多人的生活因此改變。但這本書的寫法，卻齣乎意料的引人入勝，不像我預期中的那樣枯燥的學術論文。作者巧妙地將複雜的金融概念，用比較容易理解的方式呈現齣來，而且透過大量的歷史事件和人物故事，讓讀者能夠跟著情節一起思考。我尤其欣賞書中對於「金融監管」這個環節的探討。過去我總覺得，金融市場應該是自由的，但這本書讓我看到，沒有適當的監管，自由很容易變成放縱，進而滋生齣巨大的風險。那些隱藏在檯麵下的交易，那些看似無害的金融創新，在作者的抽絲剝繭之下，都變成瞭引爆危機的導火線。閱讀的過程，就像是在觀看一場精心編排的災難電影，每一個細節都充滿瞭戲劇張力，但同時又讓人忍不住去思考，這些「劇本」是如何被寫齣來的，以及我們該如何避免重蹈覆轍。這本書不僅讓我對金融海嘯有瞭更全麵的認識，也讓我對「責任」這個詞有瞭更深的體會。