股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

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沒有譁眾取寵的必勝秘笈，隻有專業基金經理每天操盤必備寶鑑！

　　◎全球菁英在一流商學院所汲取的投資基本功
　　◎係統介紹全麵有關股票投資知識
　　◎涵蓋經濟、行業、會計、財務、選股領域十大類資訊兼顧理論及實踐
　　◎篇篇精要實用，教你如何自己賺錢
　　◎百科全書式編排，易查易用

　　本書是一本股票投資的工具書，由財經專傢彭宣衛編著，以係統性方式將股票投資中十大類重要的知識扼要地介紹，十個課題包括: 主要經濟指標、行業分析、影響投資者的主要心理、主要投資方略、上市企業的財務分析、會計比率分析、企業問題預警指標、選股指南、股票型態分析及證券價值評估。本書的對象是對股票投資有興趣，並希望以專業態度去全麵認識股票投資的讀者。亦可作為股票從業員案頭參考書之用。

本書特色

　　◎作者是香港資深投資理財專傢，擁有雄厚的金融背景與投資經驗。

　　◎從各項經濟指標著手到投資心理分析、投資方略、選股指南等等，以完整的架構為股友們做齣詳盡的分析。

　　◎諸多圖錶配閤內文解說，不僅適閤資深金融人士作為進階之用，也能讓有心更進一步的股友做深入研究。

作者簡介

彭宣衛博士

　　現任
　　全球首隻人民幣計價房託執行董事及CFO
　　證監會受規管活動(資産管理)法團負責人員

　　經曆
　　旭日金融投資總監
　　野村國際及野村綜閤研究所執行總監及大中華區證券研究部主管
　　霸菱證券研究部副董事
　　高誠證券研究部主管
　　一傢在港交所主闆上市的封閉式基金董事會主席及執行董事
　　兩傢在港交所主闆上市的封閉式基金投資經理

　　奬項
　　1995年美國《環球金融》(Global Finance)雜誌評為「新興市場超級巨星」
　　1996年美國《機構性投資者》(Institutional Investors）雜誌調查中獲選為「亞洲區最佳地産股票分析員」第三名
　　1995年及1996年於《亞洲金融》(Asiamoney)雜誌獲最佳分析員排行榜排名
　　1998年5月號香港版《Esquire君子雜誌》的專訪中尊稱為「股票分析天王」

　　學曆
　　哲學博士（研究方嚮為證券價值評估）
　　應用財務碩士，工商管理碩士，法律學士
　　管理顧問及變革深造文憑（優等成績）

　　著作
　　《置業策略：自住、收租、投資》
　　1989年星島經貿縱橫
　　《證券價格評估「智」典》
　　2009年策匯傳信

導讀

第一章　主要經濟指標
1.1 領先經濟指標（Index of Leading Economic Indicators）
1.2 國民生産總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）
1.3 聯邦儲備局公開市場委員會議息會議結果公告（The Federal Open Market Committee Statement）
1.4 地區聯邦儲備局銀行對經濟情況的結論摘要（Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District），又稱為聯邦儲備局褐皮書（The Federal Reserve Boards Beige Book）
1.5 地區性聯邦儲備銀行報告（Regional Federal Reserve Bank Report）
1.6 就業情況報告（Employment Situation）
1.7 每週新申領失業救濟金人數（Weekly Claims for Unemployment Insurance）
1.8 每週連鎖店銷售總額（Weekly Chain-Store Sales）
1.9 招聘廣告指數（Help-Wanted Advertising Index）
1.10 零售銷售（Retail Sales）
1.11 私人收入與消費（Personal Income and Spending）
1.12 ADP全國就業報告（ADP National Employment Report）
1.13 大規模裁員統計（Mass Layoff Statistics，簡稱MLS）
1.14 消費者物價指數（Consumer Price Index，簡稱 CPI）
1.15 消費者信心指數（Consumer Confidence Index）
1.16 消費者信貸結餘 （Consumer Credit Outstanding）
1.17 芝加哥商業測溫錶（Chicago Business Barometer）
1.18 供應管理協會製造業指數（Institute for Supply Management-Manufacturing Survey）
1.19 工業生産産值與産能使用率（Industrial Production and Capacity Utilization）
1.20 商業庫存（Business Inventories，前稱Manufacturing and Trade Inventories and Sales）
1.21 工廠訂單（Factory Orders，前稱Manufactures, Shipments, Inventories and Orders）
1.22 耐用品訂單（Durable Goods Orders，又稱 The Advance Report on Durable Goods Manufacturers’ Shipments, Inventories, and Orders）
1.23 UBS∕蓋洛普投資者樂觀指數 （UBS∕Gallup Index of Investor Optimism）
1.24 勞工成本指數 （Employment Cost Index，簡稱ECI）
1.25 生産商的物價指數 （Producer Price Index，簡稱PPI）
1.26 建築開支（Construction Spending）
1.27 每週房屋房貸申請調查與全國房貸拖欠調查（Weekly Mortgage Applications Survey and the National Delinquency Survey）
1.28 新屋銷售量（New Homes Sales）
1.29 現成房屋銷售量調查（Existing Home Sales）及購買力指數（Affordability Index）
1.30 新屋動工量及建築批準（Housing Starts and Building Permits）
1.31 財政部國際資金係統（Treasury International Capital System，簡稱 TIC System）
1.32 國際收支平衡帳報告（Summary of International Transaction）
1.33 貨品及服務的國際貿易數據（International Trade in Goods and Services）
1.34 日本工業生産（Industrial Production）
1.35 日本短觀調查（Tankan Survey）
1.36 德國消費者物價指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）
1.37 德國IFO商業信心調查（IFO Business Survey）
1.38 德國工業生産指數（Index of Production）

第二章　行業分析 118
2.1 Porter的五項競爭力量框架（Porter’s Five Forces of Competition Framework）
2.2 SWOT分析方法
2.3 PEST分析方法及STEER分析方法
2.4 戰略定位與行動評估矩陣 Strategic Position and Action Evaluation Matrix（SPACE Matrix）
2.5 行業週期分析
2.6 産品週期分析
2.7 波士頓顧問集團矩陣（Boston Consulting Group Matrix），簡稱BCG矩陣

第三章　影響投資的主要心理
3.1 奇想理論（Magical Thinking）
3.2 確定效應論（Certainty Effect）
3.3 預期理論（Prospect Effect）
3.4 說服理論（Persuasion）
3.5 自我說服理論（Self-Persuasion）
3.6 知識態度理論（Knowledge Attitude）
3.7 代錶性效應理論（Representativeness Effect）
3.8 錯誤共識理論（False Consensus Effect）
3.9 自我防衛理論（Ego-defensive Attitude）
3.10 後悔理論及認知失調（Regret Theory and Cognitive Dissonance）
3.11 框架理論（Anchoring∕Framing）
3.12 沉澱成本理論（Sunk Cost Fallacy）
3.13 分離理論（Disjunction）
3.14 同化錯誤理論∕選擇性接觸理論∕選擇性認知理論
（Assimilation Error∕Selective Exposure∕Selective Perceptive）
3.15 後見之明理論（Hindsight Bias）

第四章　主要的投資方略
4.1 急進∕進取投資法（Aggressive Growth）
4.2 可換股工具套利法（Convertible Arbitrage）
4.3 危機投資法（Distressed）
4.4 機緣投資法（Event-Driven）
4.5 收入投資法（Income）
4.6 長期持有（又稱多頭）投資法（Long-Only）
4.7 多空（又稱沽空）投資法（Long/Short Hedged）
4.8 宏觀投資法 （Macro）
4.9 中性投資法（Market Neutral）
4.10 市場時機投資法（Market Timer）
4.11 類比投資法（Relative Value）
4.12 沽空投資法（Short Bias）
4.13 小型企業投資法（Small∕Micro Capitalization）
4.14 量化投資法（Quantitative），又稱統計學套利投資法（Statistical Arbitrage）
4.15 價值投資法（Value）

第五章　型態分析（Analysis of Chart Patterns）
5.1 帶柄杯型態（Cup with Handle）
5.2 迴光返照型態（又譯作死貓彈）（Dead Cat Bounce）
5.3 菱形頂型態及菱形底型態（Diamond Tops and Bottoms）
5.4 雙底型態及三重底型態（Double Bottoms and Triple Bottoms）
5.5 雙頂型態及三重頂型態（Double Tops and Triple Tops）
5.6 旗形型態（Flags）
5.7 三角旗形型態（Pennants）
5.8 跳空缺口（Gaps）
5.9 頭肩頂型態（Head-and-shoulders Tops）
5.10 頭肩底型態（Head-and-shoulders Bottoms 或 Inverse Headand-shoulders）
5.11 島狀掉頭型態（Island Reversals）
5.12 單日掉頭型態（One-Day Reversals）
5.13 走勢擺動（Swing Measurement）
5.14 矩形頂型態及矩形底型態（Rectangle Tops and Bottoms）
5.15 上升扇貝型態及下降扇貝型態（Ascending Scallops and Descending Scallops）
5.16 圓形頂型態及圓形底型態（Rounding Tops and Rounding Bottoms）
5.17 三角形型態（Triangles）
5.18 楔形型態（Wedges）
5.19 擴散底型態及擴散頂型態（Broadening Bottoms and Broadening Tops）
5.20 擴散性上升直角三角形型態及擴散性下降直角三角形型態（Broadening,Ascending and Right-angled Triangle and Broadening,Descending and Right-angled Triangle）
5.21. 擴散性上升楔形型態及擴散性下降楔形型態（Ascending Broadening Wedges and Descending Broadening Wedges）

第六章　選股指南
6.1 盈利能力與市盈率（P∕E Ratio）
6.1.1. 盈利預期的準確性
6.1.2. 實際盈利能力
6.2 藉貸比率（Gearing Level）
6.3 資産淨值（Net Asset Value，簡稱NAV）及 市帳率（P∕B Ratio）
6.3.1 資産淨值的計算
6.3.2 市帳率的計算
6.3.3 有關資産淨值的問題
6.4 股息率（Dividend Yield）及股息分派比率（Dividend Payout Ratio）
6.4.1 股息率的計算
6.4.2 股息分派比率的計算
6.4.3 股息率及股息分派比率的陷阱
6.5 增長（Growth）及PEG比率（PEG Ratio）
6.5.1 盈利增長的意義
6.5.2 資産增長（Growth of Book Value）的意義
6.6 短期資金流動（Short-term Liquidity）及流動比率（Current Ratio）
6.6.1.流動比率的計算
6.6.2.流動比率的陷阱
6.7．風險（Risk）及啤打係數（Beta Co-efficient）
6.7.1 啤打係數的計算
6.7.2 啤打係數的陷阱
6.7.3 啤打係數的計算例子
6.8 營運效率（Operational Efficiency）
6.9 選股係統的設定
6.9.1 選股係統
6.9.2 選股係統
6.9.3 小結

第七章　企業問題預警指標
7.1 預警指標列錶
7.2 會計做假

第八章　上市企業財務分析
8.1 損益錶（Profit and Loss Accounts或Income Statement）
8.2 資産負債錶（Balance Sheet或Statement of Financial Position）
8.3 現金流量錶（Statement of Cashflow）

第九章　會計比率分析
9.1. 會計比率分析的局限性 (Ratio Analysis and Its Limitations)
9.2. 會計比率類型
9.2.1 盈利能力比率 (Profitability Ratios)
9.2.2 短期變現能力∕週轉能力（Short-term Liquidity）
9.2.3 資本結構及長期償還能力比率（Capital Structure and Long-term Solvency Ratios）
9.2.4 管理效率（Management Efficiency）
9.2.5 投資評估（Investment Appraisal）
9.3 綜閤類會計比率
9.3.1 杜邦方程式（The DuPont Formula）
9.3.2 Altman Z-分數（Altman Z-score）

第十章　證券價值評估

附錄　股票投資的小算術
一、每股盈利（Earnings Per Share，簡稱EPS）
二、紅股（Bonus Issue）、供股（Rights Issue）等算術
三、指數水平的預測

作者序

　　股票投資極富藝術性，根本沒有一套可以成為投資者常勝的工具，也沒有一套保證贏錢的理論，投資者可因應市場變化，靈活變通地進行買賣；有人堅守原則、有人按大師指點、亦有人亂石投林。這就像是一個通曉功夫技藝的拳師，目的就是將對手打倒。於是有人會問：既然如此，為甚麼我們還要學一些瑣瑣碎碎的投資理論和技巧，如果我能夠飼養一條可以預測未來的八爪魚（即章魚，它的傢族成員保羅在2010年足球世界杯比賽期間一時風頭無兩），不就更快大功告成？可惜八爪魚雖多，但是隻有一、兩條能夠預知未來。現有流行的投資技巧與理論並不是一條料事如神的八爪魚，它們隻是告訴你在過去有人曾經使用它們贏得利潤或減少損失。我不敢說他們是韆錘百煉齣來的東西，但他們能夠遺留下來並且流傳就代錶它們有它們的作用。事實上，我仍未看過任何一本股票投資指南記載如何利用一條八爪魚估計股價走勢。在這本書中，我將市場上一般常用的投資技巧及理論做瞭有係統的排列，它們都是訓練專業基金經理和商學院學生的主要教材，利用這些理論及技巧，會為客戶贏得不少收益（否則基金公司都已關門大吉）。當然，能夠勝過專業經理的投資者有不少，可惜他們大多沒有著書立說，令商學院及股票投資補習班無法將它們的經驗納為教材。

　　股票投資主要分為兩大類，即由上而下的投資方法（Top Down Approach），另一種是從下而上的投資方法（Bottom Up Approach）。前者認為在市場大環境好的時候，隻要我們買入大藍籌，龍頭股，便可以賺得大利。故此，監察及評估經濟前景為首要祕技。後者則認為隻要我們找到高素質（即盈利前景秀麗及財政健全的股份），在牛市中，我們會大大獲利，而即使在熊市中，這些股份也能夠讓我們減少損失。我對這兩種截然不同的方法沒有任何喜惡，該算是混閤體吧！然而，在編寫這本書時，我的目的，是沒有偏見地將不同技巧及理論按類紛陳的介紹給讀者。

　　在整理排列有關資訊時，我採用由上而下分門彆類的方法，先談經濟，後談個彆股份的分析。希望讀者能夠井然有序的將資訊吸收。由於我對個彆理論或技巧沒有偏好，故此我在論述每個專題時會盡量同時介紹不同的看法或技巧，同時希望讀者能夠有自行判決各技巧的優劣。另一方麵，我亦會盡量嚮讀者訴說我的經驗，但這不是一個耀武揚威的舉動，而是一個拋磚引玉的變流。

　　另一方麵，由於我希望這本能夠涵蓋更多內容，故此部份內容隻能略作介紹，未能對每項投資知識都深入講述。希望將來再版或在另一本書刊能夠再加以詳細解讀。在編著時，我花瞭點時間將專有名詞的原本英文註齣。然在華文社會中，不同的名詞有著不同的翻譯，為方便不同地域的讀者，我隻好將英文原文寫齣，希望不至不倫不類。在介紹不同分析技巧時，無可避免地加入運算公式。我已盡可能將公式簡化，希望沒有太深厚數學根底的讀者亦能分享。

　　最後，我要再三強調的是：基本功是必要的，但不代錶它們是一成不變的，靈活運用及活學活用更是重要。謹祝讀者展開快樂的投資經驗。

评分☆☆☆☆☆

這本《股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書》，雖然我還沒有機會一窺其全貌，但光是書名就足以勾起我無限的遐想。我常常在想，那些叱吒風雲的分析師和基金經理們，在他們日復一日與數字和市場搏鬥的日子裏，究竟會翻閱怎樣的書籍來汲取靈感，穩固信念？這本書似乎就是一把鑰匙，承諾為我們打開他們私藏的智慧寶庫。我個人尤其對“抽屜裏的私房書”這個說法感到好奇。它暗示著這本書的內容並非市麵上泛濫的教科書，而是經過實踐檢驗、飽含個人經驗與獨特視角的精華。我期待著書中能夠揭示一些不為人知的投資哲學，甚至是那些能夠幫助我在市場波動中保持冷靜，做齣更明智決策的“內幕”信息。譬如，書中是否會分享作者如何從海量信息中提煉關鍵，如何建立自己的投資模型，又或者是在市場低迷時如何堅定持倉，在市場狂熱時如何保持警惕？這些都是我作為一名普通投資者非常渴望瞭解的。我設想，這本書或許會以一種非常實用的方式，將復雜的金融理論與鮮活的市場案例巧妙結閤，讓我們這些渴望在股市中有所作為的人，能夠站在巨人的肩膀上，看得更遠，走得更穩。它不僅僅是一本書，更像是一扇通往專業投資世界的大門，而我迫不及待想要推開它，一探究竟。

评分☆☆☆☆☆

《股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書》——僅僅是這個書名，就已經讓我充滿瞭探索的衝動。我一直對投資世界中的“潛規則”或者說“不傳之秘”感到好奇。我們都知道，成功的分析師和基金經理，他們的工作絕不僅僅是簡單的數字分析，其中一定蘊含著許多超越理論的智慧和經驗。這本書，仿佛就是承諾要揭開這層神秘麵紗，讓我們這些普通投資者也能窺探到專業人士的思維模式和決策過程。我設想，這本書的內容可能會包含一些“非主流”的分析方法，或者是一些非常規的風險管理策略。比如，它是否會講述一些分析師是如何通過非公開信息（當然，是在閤法閤規的前提下）或者敏銳的市場嗅覺，來捕捉到一些彆人尚未發現的投資機會？又或者，它是否會分享一些基金經理在麵對巨大市場壓力時，如何保持內心平靜，如何做齣艱難的割肉或加倉決定？我非常期待這本書能夠提供一些“授人以漁”的方法，而不是簡單地告訴我們“買什麼”，而是教會我們“怎麼思考”。它應該能幫助我建立起一套更係統、更成熟的投資框架，讓我能夠在復雜的金融市場中，找到屬於自己的那片藍海。

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《股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書》——這書名本身就帶有一種神秘感和獨特性。我總覺得，那些頂尖的分析師和基金經理，他們之所以能長期跑贏市場，除瞭紮實的理論功底，一定還有一些不為人知的“秘籍”。而這本書，就像是作者不小心“泄露”瞭他們珍藏的寶藏。我非常好奇，書中是否會包含一些關於“非理性繁榮”和“非理性恐慌”的心理學分析，以及如何利用這些市場情緒來獲利。我期待它能提供一些關於如何進行“價值投資”的深度解讀，不僅僅是找齣低估的股票，更是理解公司長期發展的潛力。又或者，它會介紹一些在宏觀經濟環境下，如何進行資産配置的實操經驗，讓我們能夠更好地分散風險，優化迴報。我希望這本書能夠幫助我建立一種獨立思考的能力，不被市場的噪音所乾擾，能夠用一種更長遠的視角，去審視每一項投資。它不僅僅是關於股票，更是關於如何在這個復雜多變的金融世界中，找到屬於自己的立足之地，並實現財富的穩健增長。

评分☆☆☆☆☆

說實話，初見《股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書》這個名字，我腦海裏立刻浮現齣一個畫麵：在午後溫暖的陽光下，一位經驗豐富的基金經理，輕輕推開他那略顯陳舊的辦公桌抽屜，從中取齣一本封麵已經有些泛黃的書籍，然後，他開始沉浸其中，時而眉頭緊鎖，時而若有所思。這本書，或許就是他多年投資生涯中，最信賴的“老朋友”。我對“私房書”這個詞的解讀，更多的是一種“獨傢秘籍”的意味。它不可能是那種人人都知道的經典著作，因為那樣就不會稱之為“私房”。我想象中的內容，會包含一些非常具體的、操作層麵的技巧，可能是關於如何識彆被低估的股票，如何判斷一傢公司的內在價值，又或者是在宏觀經濟不確定性增加時，如何調整投資組閤以規避風險。我尤其期待它能提供一些“反嚮思考”的視角。在信息爆炸的時代，很多投資決策都是隨波逐流，而這本書，或許能夠教我如何獨立思考，如何在人群恐懼時勇敢買入，在人群貪婪時保持理性。我希望它能給我帶來一種“頓悟”的感覺，讓我明白那些成功的投資者，究竟是如何在紛繁的市場信息中，找到真正屬於自己的投資“道”。

评分☆☆☆☆☆

當看到《股票投資「智」典：分析師及基金經理抽屜裏的私房書》時，我腦海中立刻聯想到的是那些深藏不露的“老炮”。他們可能不善言辭，不愛拋頭露麵，但他們的投資業績卻能說明一切。這本書，在我看來，就是他們積纍瞭無數經驗後，精挑細選齣來的，最核心、最精華的部分。我尤其看重“抽屜裏的私房書”這個定位，它意味著這本書的內容一定是經過瞭長期的實戰檢驗，並且是作者內心深處，最認同、最推崇的投資理念。我期待書中能有對市場周期性變化的深刻洞察，以及如何在不同階段，采取不同的投資策略。也許，它會提供一些關於如何識彆“黑天鵝”事件，以及如何在危機中尋找機遇的方法。我更希望它能教會我如何培養一種“長期主義”的投資心態，如何剋服短期的市場波動帶來的焦慮，並堅定地朝著自己的投資目標前進。這本書，或許不是一本簡單的“操作指南”，而更像是一本“心靈雞湯”與“實戰寶典”的結閤體，它能給我帶來戰勝市場的信心，也能給我指明前進的方嚮。