逢低買進並長期持有，從此便能安享豐厚獲利？
　　小心！未來十年，全球股市波動更甚以往，你的投資策略得跟著變！

　　獲《巴隆週刊》（Barron's）譽為「分析師中的分析師」的馬丁．普林，與兩位資深投資組閤經理人特納及柯帕斯，在本書中提齣確鑿的證據證明，景氣已步入長期空頭，且將可能持續至2022年！未來十年，股市整體報酬將微不足道，期間更將齣現數次劇烈的週期波動。

　　在股市長期空頭期間，大宗商品價格長期趨升，促使通膨升溫。若想在長期空頭市場中投資成功，必須拋棄在長期多頭市場中行之有效的買進持有、指數化以及被動資産配置等操作方式。想在長期空頭市場中增進財富，得奉行較積極的行動方案。

　　駕馭這種週期波動的關鍵在於，適當運用景氣循環預測工具與法則。一如季節交替，經濟也有一定的運行時序。過去150年的經濟與金融曆史，顯示景氣循環與股票、債券及對通膨敏感的資産嚮來有某種可靠的順序關係，瞭解這種關係對投資人是有益的。隻要掌握有關景氣循環、長期趨勢，以及適時調整資産配置的知識，投資人有可能以較低的風險，創造較高的報酬，並獲得至為寶貴的安詳心境。

本書優勢

　　瞭解趨勢，做好準備：作者從經濟循環波動著手，剖析何以未來景氣將麵臨長達十年空頭，讓你預知趨勢，做好準備。

　　藉鏡曆史，擬定策略：景氣循環就像季節更迭一樣有時序，投資人可以利用債市、股市及大宗商品順序起伏的知識，建立一個金融市場路綫圖。

　　弄懂原理，受用一生：對處於不同人生階段的投資人來說，弄懂經濟循環原理，將能避免跟著短綫行情起舞，真正從長綫投資中獲利。

作者簡介

馬丁．普林（Martin J. Pring）

　　是普林特納資本集團（Pring Turner Capital Group）投資長暨策略師，獲《巴隆週刊》（Barron's）譽為「分析師中的分析師」，著有多本暢銷書，包括《全天候投資人》（The All-Season Investor）、《積極資産配置指南》（The Investor's Guide to Active Asset Allocation）及《技術分析精論》（Technical Analysis Explained）。

喬．特納（Joe D. Turner）＆湯姆．柯帕斯（Tom J. Kopas）

　　普林特納資本集團董事暨投資組閤經理人，將負責管理預定2013年初推齣的普林特納道瓊景氣循環ETF（股票代碼DBIZ）。普林特納資本集團是一傢資金管理公司，緻力奉行本書闡述的景氣循環投資策略。

譯者簡介

許瑞宋

　　《哈佛商業評論》與葛洛斯投資展望特約譯者，曾從事新聞編譯、證券研究與財務審計工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯奬。

　　譯有《財經詞匯一本就搞定》、《如何評價一支股票》、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》及《未來，你一定要知道的100個超級趨勢》等書。（suisung@kimo.com）

前言　準備好迎接下一個失落十年瞭嗎？

第一章　我們麵臨下一個失落十年的原因
經濟毒瘤愈大，復原時間需愈長
科技熱與房市熱，本次長期空頭的元兇
資本錯置，同樣發生在政府部門
問題不難解決，隻是需要決心
漫漫長路何時盡？讓新技術告訴你

第二章　股市有什麼長期趨勢？為何要關心？
4-5年成一週期，4-5週期為長期趨勢
觀察實質股價，長期趨勢纔有意義
多頭，屢創新高；空頭，頻頻破底

第三章　股價長期趨勢由什麼力量促成？轉摺點齣現在什麼情況下？
投資人心理，助長熱潮也掩蓋瞭惡行
極端本益比，反映轉嚮時機
時間夠久，股市纔能完成打底
趨勢轉摺，還可看大宗商品價格

第四章　通膨，通膨，通膨！大宗商品早已進入長期多頭
新興經濟體需求與量化寬鬆
通膨，財富的隱性稅
大宗商品走勢「正值壯年」
能源、金屬、採礦、農業及林業是較好標的

第五章　注意！利率可能轉升
債券的美好長期多頭要結束瞭
通膨高漲會導緻利率上升
殖利率何時轉升？可看三指標
從大宗商品∕公債比率觀察通膨訊號
保持高度警惕並做好準備

第六章　景氣循環有什麼特性？對我有何幫助？
景氣一如四季，有著季節更替
經濟指標會透露轉摺訊息
掌握循環特性等於掌握進退時機

第七章　以景氣循環引導債券、股票與大宗商品投資
順著季節耕耘，獲利更容易
景氣循環六階段，資産錶現各不同
調整資産配置得循序漸進

第八章　利用容易追蹤的指標，辨識景氣階段
辨識景氣階段的好用小抄
掌握強勢類股，投資績效再提升

第九章　投資要成功，風險控管是關鍵
不必做對許多事，但要避免犯大錯
把握中期波動，增進獲利
優質標的如何挑？檢視管理及營運錶現
技術多一層，保險多一環

第十章　自己來，還是委託投資經理人？
擺脫情緒，纔有辦法保護自己
當名好客戶是需要學習的

結論

附錄A　股市長期轉摺點的跡象
附錄B　大宗商品長期多頭市場觀測
附錄C　股票長期空頭的全球現象
附錄D　景氣循環中的資産配置調整