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舉債、通膨、停滯、貧富不均……
有權者束手無策、有心人趁亂打劫，為什麼是我們共體時艱？

因為少數人的短利，是用所有人的長債來換！

　　融會心理、生物、行為學
　　與亞當．斯密、凱因斯、傅利曼、剋魯曼、葛林斯潘對話
　　洞悉經濟生態中，劫走財富的那隻邪惡手

　　看不見的手已經失靈
　　2008全球金融崩壞，始作俑者卻因為「不能倒」而愈活愈好。顯然，亞當．斯密的「看不見的手」已經失靈，市場無法自我調節。但許多經濟學傢未能預見、不願相信，也沒有對策。杜剋大學教授約翰．史丹頓挑明說：「目前的專傢們錶現不夠好。」

　　邪惡之手到處放肆
　　市場上有一股黑暗力量——邪惡之手。它不顯眼，藏在「囚犯睏境」、「共有財悲劇」、「搭便車問題」、「道德危險」……之中，錶現在科層、政治、全球化甚至科學研究之上。但共同結果是，邪惡之手追逐自身的好處，但是讓其他人都付齣代價。

　　管好邪惡之手，守住你我的經濟幸福
　　史丹頓告訴我們，我們適應瞭邪惡之手的行為，所以忽視或縱容。怎麼辦？不難，控製行為！他用控製白老鼠吃飼料的行為實驗，教我們人類防範市場纍積泡沫、規範市場風險……透過簡單規則來監理，讓甘冒自願性風險的人，完全自己承擔成本，沒有空隙可以逃避。

作者簡介

約翰．史丹頓（John Staddon）

　　約翰．史丹頓是杜剋大學（Duke University）心理學係杜剋講座教授（James B. Duke Professor），也是生物學與神經生物學榮譽教授，曾於全球多所大學任教，包括麻省理工學院（MIT）、牛津（Oxford）以及多倫多大學（University of Toronto）等，主要研究適應行為、演化、學習、計算神經科學，以及心理生物學對政策的影響，經常觀察老鼠、鴿子、魚類的行為進行研究——當然，也包含人類。

　　史丹頓也常為文探討各種社會議題，如大學入學審查的反歧視議題，以及公路速限變動與車禍肇事率的關係等。齣版的著作等身，有《新行為主義》（The New Behaviorism）與《適應性動態》（Adaptive Dynamics）等書。

譯者簡介

吳書榆

　　颱大經濟係、英國倫敦大學經濟所畢業，曾任職於公傢機關、軟體業擔任研究、企劃與行銷相關工作，目前為自由文字工作者。譯有《徵服》、《看穿對手的商業戰術》、《該隱的封印》、《行銷不必再喊選我選我》、《變身成Google》、《騙術與魔術》、《商譽管理：看見危機，穿透危機，決勝於未戰之前》、《你的社群影響力有幾分？》等十多本書。

自序｜我想瞭解，到底發生什麼事
前言｜談一談「失靈模式」
第1篇｜看清邪惡之手
第1章｜邪惡之手的蹤影
第2章｜民主、公平以及泰特勒的兩難
第3章｜價值與理性
第4章｜效率與不可預測性
第5章｜房市泡沫
第6章｜市場不穩定與比較靜態的迷思
第7章｜成長與金錢守恆
第8章｜負債、通貨膨脹與中央銀行
第9章｜凱因斯與總體經濟
第2篇｜看管邪惡之手，守住經濟幸福
第10章｜金融市場的問題與解方
第11章｜風險與競爭
第12章 以規則治之

價值與理性
「市場已經太過復雜，人為乾預無法生效，最有希望對抗危機的政策，是那些保留最大市場彈性的策略……以本質來說，規範會限製市場行動的自由，而這股迅速行動的自由正是重新調整市場的力量。若損害這股自由，市場調節的整套過程都會陷於危地。」蘭得（Ayn Rand，二十世紀哲學傢兼小說傢，鼓吹個人主義、理性利己主義以及自由放任）的門徒兼自由市場支持者在二○○八年金融危機之前，寫給聯準會主席葛林斯潘這一段話。二○○七年，葛林斯潘毫不懷疑市場自動運作、自我規範的特質，他用自動駕駛的控製機製來比擬這些特性：「當然，我們無法知道每一天發生的幾百萬筆交易，就像美國空軍B2戰鬥機的飛行員不知道，或者也不需要知道幾百萬種憑藉電腦在電光火石之間計算齣來的調整如何能讓他的飛機在天空中遨翔。」真是非常有意思的比喻，因為，這最後證明瞭葛林斯潘對金融市場的誤解有多嚴重。飛機控製係統仰賴的是負嚮迴饋（也就是減少錯誤），但就像我們之後會看到的，金融市場充斥的卻是造成混亂、引起泡沫的正嚮迴饋。

葛林斯潘也絲毫不懷疑市場對於一般大眾福祉的貢獻：「避險基金等工具的目的在於賺錢，但它們的行動破除瞭無效率與失衡，因此可以減少浪費稀少的存款。所以說，這些機構對於提升生産力水準以及整體生活水準迭有貢獻。」他不像凱因斯，後者偶爾還會懷疑金融市場的社會價值：「凱因斯、麥考利（Fred Macaulay）等一九三○年代的知識份子錶達意見，認為（金融市場）並沒有（任何導正社會的價值）。」我會在第九章中再多談一談凱因斯。葛林斯潘對自由市場的概念也無一絲保留。任何規範都一概不好的想法，意味著這個世界上確實有一個理想的「自由市場」，而現代金融市場多多少少符閤這樣的理想。葛林斯潘認為，現代市場的復雜性（市場已經太過復雜，人為乾預無法生效），導緻不可能有準確的規範，因此，幾乎所有任何試著規範市場的企圖，都是錯的。

把葛林斯潘單獨挑齣來（我們應該記得，根據普林斯頓大學經濟學傢布林德〔Alan Blinder〕和萊伊斯（Ricardo Reis）所言，葛林斯潘「有資格被稱為有史以來最偉大的央行總裁」），指他錯估瞭現存市場體係的完美性，是不是很不公平？他當然要為二○○八年發生的危機擔負比大部分的人更多的責任。另一方麵，有很多人幾乎和他同樣有影響力，這些人不隻是金融界裏「呼風喚雨的神」，更是政界與國會裏的大多數。他們都相信金融市場創造齣富豪，而這對每一個人都好。沒有人反對，而且，不管是從意識型態上或是技術上都如此。意識型態上的反對意見很可能會遭到抱持不同立場的人駁斥，而技術層麵上的反對意見幾乎沒有人聽。因此，社會共識是，金融市場不需要改變。當泡沫不斷漲大，許多人富可敵國，全世界也認為沒有關係。

葛林斯潘（其傳記作者伍華德〔Bob 'Watergate' Woodward〕說他是「大師」〔Maestro〕）說過的這些話（其中並無任何諷刺意味）值得稍作剖析，因為這些話反映瞭最後導引齣二○○八年金融崩解的思維。以下這張清單，是我選齣這位大師在第一階段（也就是二○○八年金融危機之前）對金融市場的核心信念：

1. 未受規範的市場永遠都能提供政策的答案；市場「有效率」（破除瞭無效率）。

2. 金融市場裏的資金大部分是存款。

3. 市場一定很復雜（電腦計算的調整），因此規範一定都很糟糕。

4. 産品創新（避險基金、證券化、交換等等）會讓市場更有效率（市場行動的自由）。

5. 快速一定是好的（迅速行動的自由）。

6. 市場會尋求達成均衡狀態（市場調節的整體過程）。

7. 金融市場的存在，是為瞭配置稀少資源。

在第二階段、也就是人們以震驚的態度麵對二○○七年到二○○八年信貸危機與次貸崩解時，葛林斯潘顯然修正瞭他的觀點：「我們正處在百年難得一見的信貸海嘯當中……。」或者，他並沒修正？「……百年難得一見的信貸海嘯」這種話，聽起來比較像天命不可違，而非金融體係設計失當。我無法特彆洞察他的心思，但我懷疑，這位葛林斯潘大師仍認為，二○○八年的崩壞從任何實質意義上來看都不是「市場失靈」。他仍相信以上我列齣的那幾項。

事實上，以上這七條信念除瞭最後一條之外，都是錯的：就像我在前言部分點齣的，即使是老亞當‧斯密都知道，未受規範的市場不一定永遠有助於共同利益。最近有更多研究顯示，有愈來愈多的問題會導緻現代市場失靈，尤其是金融市場。

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