举债、通膨、停滞、贫富不均……
有权者束手无策、有心人趁乱打劫,为什么是我们共体时艰?
因为少数人的短利,是用所有人的长债来换!
融会心理、生物、行为学
与亚当.斯密、凯因斯、傅利曼、克鲁曼、葛林斯潘对话
洞悉经济生态中,劫走财富的那只邪恶手
看不见的手已经失灵
2008全球金融崩坏,始作俑者却因为「不能倒」而愈活愈好。显然,亚当.斯密的「看不见的手」已经失灵,市场无法自我调节。但许多经济学家未能预见、不愿相信,也没有对策。杜克大学教授约翰.史丹顿挑明说:「目前的专家们表现不够好。」
邪恶之手到处放肆
市场上有一股黑暗力量——邪恶之手。它不显眼,藏在「囚犯困境」、「共有财悲剧」、「搭便车问题」、「道德危险」……之中,表现在科层、政治、全球化甚至科学研究之上。但共同结果是,邪恶之手追逐自身的好处,但是让其他人都付出代价。
管好邪恶之手,守住你我的经济幸福
史丹顿告诉我们,我们适应了邪恶之手的行为,所以忽视或纵容。怎么办?不难,控制行为!他用控制白老鼠吃饲料的行为实验,教我们人类防范市场累积泡沫、规范市场风险……透过简单规则来监理,让甘冒自愿性风险的人,完全自己承担成本,没有空隙可以逃避。
作者简介
约翰.史丹顿(John Staddon)
约翰.史丹顿是杜克大学(Duke University)心理学系杜克讲座教授(James B. Duke Professor),也是生物学与神经生物学荣誉教授,曾于全球多所大学任教,包括麻省理工学院(MIT)、牛津(Oxford)以及多伦多大学(University of Toronto)等,主要研究适应行为、演化、学习、计算神经科学,以及心理生物学对政策的影响,经常观察老鼠、鸽子、鱼类的行为进行研究——当然,也包含人类。
史丹顿也常为文探讨各种社会议题,如大学入学审查的反歧视议题,以及公路速限变动与车祸肇事率的关系等。出版的着作等身,有《新行为主义》(The New Behaviorism)与《适应性动态》(Adaptive Dynamics)等书。
译者简介
吴书榆
台大经济系、英国伦敦大学经济所毕业,曾任职于公家机关、软体业担任研究、企划与行销相关工作,目前为自由文字工作者。译有《征服》、《看穿对手的商业战术》、《该隐的封印》、《行销不必再喊选我选我》、《变身成Google》、《骗术与魔术》、《商誉管理:看见危机,穿透危机,决胜于未战之前》、《你的社群影响力有几分?》等十多本书。
前言
有效率的自由市场(efficient free market)这个概念,主导了现代经济学的思考。自由市场是一种柏拉图式的机制,让交易者在最小的限制下买卖。「效率」的概念,我会在之后更详尽检视,现在我们只要知道有很多人相信,理想中的市场永远都能导向共同利益就行了。但从最近事件的指向及本书提出的论证来看,证明这个概念错得离谱。
理想中的自由市场应该仅有两项规则——财产所有权以及契约的神圣性。维基百科(Wikipedia)对自由市场解释是:「这种市场除了执行私人契约及财产所有权之外,没有任何政府的经济干预或规范。这与管制市场相反,在管制市场里,政府直接规范财货、服务以及劳力如何使用定价或分配,不按照私有权的机制。」
天真学子如果在考卷上回答「市场有两种,自由市场与管制市场」,是可以被原谅的。当然,答案是错的:如果不要让市场退化到所有人对抗所有人的霍布斯式战争(译注:英国政治学家霍布斯〔Thomas Hobbes〕主张人是自利的,若每个人都按照自己的自然权利而活,推到极致,就会演变成所有人对抗所有人),那么每个市场都要遵循某些规范。所以差别在于规范的多寡和类型,而不在于有或无。私人契约和财产权这两项规则根本没有任何魔法,世界上并无完美的「自由」市场。等一下我会证明,如果金融市场要像宣传中那么有用,除了契约以及私有权之外,还必须要有其他规则。
修习经济学的学生想得到好成绩,可能会继续赞扬自由市场的美好,甚至引用苏格兰启蒙运动的心理学家、哲学家兼现代经济学之父亚当.斯密(Adam Smith)的话。亚当.斯密说,当商人卖东西给你时,以资本主义最着名的信条来说,「他在意的只是他自己的利得,在此时此刻以及其他诸多情况下,导引他的是一只看不见的手,导出并非他本意的最后结果。」当然,这个结果就是共利。面包店主人希望获利,而在他这么做时,你得到面包。这就是自由市场的魔力。
但亚当.斯密并不笨,他知道追逐私利并不一定会导出有利社群的好结果:「同行的人很少为了消遣娱乐而相聚,结束对话的多半是共谋妨碍公利或哄抬价格的计划。」亚当.斯密当然同意,若要让市场有利于共同利益,某些对抗垄断及操纵价格的规范,是必要的。因此美国等已开发国家都订有法律,以防范这两件事。但各位将在书中看到,用这些法律来处理金融市场里的垄断,完全无用。难道,看不见的手无法像宣传中那样运作,就只因为垄断与价格操纵两项因素?从实证上来看并非如此,在金融市场尤然。还有其他「失灵模式」,比看不见的手更让人看不见,而这些模式完全被忽略了。本书就是要谈一谈这些东西。
……
以下范例说明,在另一只邪恶之手主导时,这只看不见的手会变得无足轻重。供需理论告诉我们,当供给追不上需求,价格会上涨,但理论显然没有说明到底何时会涨,或涨多少。
来看看房市,房市的融资大部分不是来自于数量有限的存款,而是透过举债。(如果说现代金融市场有什么擅长的,我们可以说它最精于创造债务!)假设某些金融创新者或他们的后继者,和真正可以印钞票的联准会共谋,合作推出新「产品」,用新方法增加房贷资金的供应量。这么一来,房屋需求量将会增加,而且增加速度会快过新屋供应的速度,因为盖房子比印钞票花时间。结果房价将会上涨,至少短期内如此。因为房价现在已经上涨,因此屋主可以出售几个月前买的房子而获利。此外,买房子是一般人民可以操作财务槓桿的唯一方法,可能只要付清一千美元头期款,就可以用价值为十万美元的房子取得房贷。他的一千美元替他买到十万美元的价值,槓桿为一百倍,远超过让许多投资银行家发迹的二十倍到四十倍。利用这样的槓桿,如果房地产的价值仅仅上涨二千美元(在实际市场里并不少见),房地产主人在短短几个月里就可以让自己的投资加倍。
因为这么利润可图,愈来愈多财力薄弱的贷款人也争取房贷,因此有更多贷款人进入房市,进一步推高价格以及利润。这一切是恶性循环。有段时间人人都是赢家,赞成自由市场的人可以高声欢唿。就像公有地上的牧羊人一样,一开始每个人都赢。当然,最后供给增加了,盖出更多房子,而贷款人受到更宽松信用条件与及更投机的房贷产品吸引,却因无力偿还开始违约,需求开始下降。房价上涨速度开始减缓、停止,然后开始往反方向走。之前带动房价上涨的过程,现在拖着价格下跌,当泡沫破灭,成千上万人因财务绝境而饱受折磨。就像共有财悲剧,每个人都根据自己的私利行事,许多个人加起来,最后却导致大家都受害。
……
在本书中,我要检视金融市场如何演变得造成损害:盛极而衰的循环,以及循环随之而来的伤害。在这些时候,看不见的手并不像亚当.斯密所说,它根本无法发挥作用。市场参与者追逐「理性」的自利,促成自身的好处,但是让其他人都付出代价。我把这些效果统称为邪恶之手(malign hand),与亚当.斯密善意的看不见的手相反。当利益立即可见而且有针对性(针对个人或群体)、但成本延迟或分散时,就会出现邪恶之手。
邪恶之手并非新概念。我们之前看到它在决策科学中,以囚犯困境的形式出现;在生态学中则变成共有财悲剧,经济学家使用的术语则是「外部成本」、「外部性」、「系统性风险」、「搭便车问题」、「不一致的动机」、「资讯不对称」、「竞租」、「代理(利益冲突)问题」或是「道德危险」。因为它在不同背景脉络下会有不同名称,因为它比看不见的手更难了解,我们也更难看出这个机制在生活周遭运作(而且,也可能是因为它会让贪婪感到不自在!),因此这个概念不像亚当.斯密的伟大洞见那么广为人知。邪恶之手的概念非常重要,不仅因为会造成损害,更因为它常常被人忽略。本书的论据是,借由了解基本心理学以及社会过程,我们更可能清楚引起灾难的真正原因(这些灾难已经成为金融市场常态特色了)。了解原因,才能设计出解决方案,而且是务实的解决方案(比目前虚张声势、意图良善但最终毫无成效「规范」更简单,也更实际)。
……
本书共有十二章,现在这部分是前言。第一章要先试着在你心中,修正邪恶之手这个概念。本章以三个不同的脉络来说明邪恶之手:科层与政治、经济全球化以及科学研究。
第二章开启本书的主题。这一章要说明金融市场里的邪恶之手如何运作,出卖了民主。根本问题是,贫富不均太过严重。大家都认为严重的贫富不均不公不义,在民主政治里,衍生出累进税制,由愈来愈少人支付愈来愈大比例的政府支出。很多人获得的比赚得的更多,他们很快变成可以主导政治过程的优势多数。他们的适应之道,是表现得愈来愈不负责。贫困的大多数拥有优势地位,投下愈来愈多有利于己的票,要富有的少数人付出代价,这过程绝对没有好下场。根本问题不在于税赋体系,而是要去舒缓体制创造出来的财富分配极度不均。
美国贫富不均的问题,在过去三十年愈来愈严重。一九八○年,排名前一%的纳税人,拥有全国八.五%的收入,最底层的五○%则拿了一七.七%。但到了二○○九年,前一%的纳税人赚得了总收入的一七%(所占比例加倍),而底层五○%的人仅赚得一三.五%(所占比例减少二四%)。不均来自何处?这只是给兴趣与能力不同者的公平奖酬吗?聪明又勤奋的人赚得财富,愚蠢而懒惰的人则否。或者是,我们现在看到的严重不均,其实来自经济体系某些面向的失灵,而这个体系本来就和公平机会与能力不同没什么关系?事实显示,目前严重贫富不均的源头,是金融市场邪恶之手运作的结果。重点不是公平或不公平,始作俑者正是这个失控、设计不当的金融体系。本书其他部分将会说明这个体系如何运作。
第三章要检视支撑现有金融体系架构的某些假设。我列出了七项,其中六项明显是错的。第三章要剖析其中两项,分别是真实价值的想法以及理性的概念。之后几章会讨论效率市场与市场均衡的概念、金融创新本应带来的好处,以及金融市场在配置稀有资源时的角色。第四章则评论效率市场假说,对许多自由市场基本教义派人士来说,这假说是他们信奉的教条。
第五章要暂时跳开理论轻松一下,讨论房市泡沫的问题。廉价的资金再加上金融上的巧妙设计,导致正向回馈循环里的债务节节攀高;在这循环里,房价先上涨,再随着需求增加而暴涨,然后下降,而供给则远远落在后方。
第六章要检视静态经济学的基本面,证明即使是最简单的市场,都很容易就变成不稳定状态。静态经济学很没用处。第七章与第八章要证明央行印钞票,如何破坏基本的保守原则,而这些原则对于任何动态体系的稳定而言都非常重要。
第九章要谈谈凯因斯,他本身是非常迷人的人物,拥有源源不绝经济学的想法,好的、坏的都有,只可惜近代各经济体都按着坏的想法走。
最后三章将摘要讨论金融市场的问题,并提出建议解决方案来处理。第十章要再讨论联准会,看看该如何限制这个机构,并检视槓桿与造成误导的自有住宅政策、被废的「葛拉斯─史迪格金融改革法案」(Glass–Steagall Act)和其他有用规范,以及金融产业的真正无效率。
第十一章谈的是不同类型的风险,自愿性风险与非自愿性风险之间的差异,以及华尔街实际上并不如它假装得那么有竞争力。另外,也要来看看过去三年来提供金融业的大规模纾困,有哪些成效或其他结果。
第十二章的重点在于可以怎么做。我会把「透过检查进行规范」(regulation by scrutiny)和「透过规则进行规范」(regulation by rule)分开来。二○一○年令人尴尬的〈达德—法兰克华尔街改革与消费者保护法〉(Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act),提出的做法就是「检查」(scrutiny)。这个法案命令监理机构找出「系统性风险」,并加以调整。就像《华尔街日报》(Wall Street Journal)所说,联准会主席柏南克(Ben Bernanke)变成无所不知的先知,就像卡森(Johnny Carson)扮演的幽默占卜师角色「伟大的康纳克」(Carnac the Magnificent)一样。
另一种做法是根据规则来执行规范,这里的重点在于,金融市场的参与者在哪些增强因素之下运作。我提出四项简单规则,目的是要用简单的方法,确保去冒自愿性风险的人会完全承担其成本。投机者永不言倦地要逃避这个原则,必须靠监理机构阻止他们。他们会不由自主地继续逃避。
读到这本书的名字,我的第一反应是:“原来不只我一个人这么想!” 最近这几年,真的觉得经济压力越来越大,薪水好像原地踏步,但物价却像坐了火箭一样往上涨,尤其是房租和生活费,感觉每个月赚的钱刚够维持温饱,想要存钱、想要改善生活,真的越来越难。书名里的“被劫的经济幸福”就好像点出了我们很多人的心声,好像我们原本应该拥有的经济上的安稳和幸福,被什么东西给偷走了。我很好奇,书里说的“看不见的手失灵”到底是怎么回事?是指市场机制出了问题吗?还是说,那些原本应该公平竞争的市场,现在被一些不那么“公平”的力量给左右了?而“邪恶之手窃夺”更是让我感到好奇,这只手到底藏在哪里?是那些大的金融机构,还是某些不为人知的操纵?我不太懂深奥的经济学理论,所以很希望这本书能用一种比较容易理解的方式,来解释这些复杂的经济现象。最吸引我的还是“如何拿回你我的财富”这几个字,它给了一个非常明确的方向,不是让你听完就觉得更沮丧,而是告诉你,还有可能挽回,还有希望。我期待这本书能提供一些实实在在的建议,让我们普通人也能找到保护自己财产、甚至让财富增值的方法,不再被经济的洪流裹挟,而是能够掌握自己的经济命运。
评分这本书名真的蛮吸引我的,尤其是“被劫的经济幸福”这几个字,感觉就像是为很多普通人描绘了一个写实又无奈的画面。最近几年,日子过得真的有点喘不过气,薪水好像不太涨,但东西却越来越贵,房租、物价、教育,好像什么都在往上蹦,感觉自己辛辛苦苦赚来的钱,就这么不知不觉地被“蒸发”了,有时候真怀疑是不是我自己的问题,怎么会存不下钱,甚至还觉得经济状况越来越差。看到这个书名,我第一反应就是“对!就是这样!”,感觉作者好像懂我们这些小老百姓的心声,也很想知道,这“看不见的手”到底怎么会失灵?是不是真的有“邪恶之手”在背后操纵,把我们的幸福给偷走了?这本书会不会提供一些我们普通人能理解的解释,而不是那些高高在上的经济学理论?更重要的是,它有没有一些实际可行的方法,可以让我们拿回属于自己的财富?我不是那种会钻研股票、基金的投资高手,我只是希望日子能过得安稳一点,能让家人过上更好的生活,所以如果这本书能给我一些启发,告诉我一些避免被“劫持”的方法,那真的会是一大救星。我期待它能用通俗易懂的语言,带我们一起揭开经济幸福被剥夺的真相,并指引我们走出困境。
评分这本书的名字真的太戳我了,尤其是“被劫的经济幸福”这个说法,感觉像是道出了很多台湾民众的心声。每天都在为了生活奔波,努力工作,但总觉得钱好像永远不够用,好像自己的经济成果被什么东西给“劫持”了。听到“看不见的手失灵”,我第一个联想到的是,也许市场调节的功能出现了问题,导致资源没有被有效利用,或者出现了垄断、不公平竞争等情况,这都可能让普通人的经济状况难以改善。而“邪恶之手窃夺”则更添了一层悬念,让我不禁猜测,是不是有一些不为人知的力量在背后操纵,使得财富分配越来越不均,或者有一些不当的金融操作,让很多人的血汗钱就这样凭空消失了。我最期待的,当然是书名最后提出的问题——“如何拿回你我的财富?” 这句话充满力量,它不仅仅是在揭示问题,更是在寻求解决方案。我希望这本书能够提供一些切实可行的方法,让我们普通人也能明白,在目前的经济环境下,我们应该如何保护自己的财富,如何做出更明智的经济决策,甚至如何才能让自己的财富有增值的可能。我希望这本书能给我带来一些启发,让我对未来的经济生活不再那么迷茫和担忧,而是能够找到属于自己的那份“经济幸福”。
评分我之前也读过一些关于经济的书籍,但很多都过于学术化,读起来很吃力,而且感觉离我们的日常生活很遥远。这本书名“被劫的经济幸福”听起来就很有故事性,而且“看不见的手失灵”、“邪恶之手窃夺”这些词汇,非常有画面感,让人不禁联想到一些社会现象,比如贫富差距拉大、普通人辛苦工作却存不到钱、或者一些金融骗局等等。我很好奇作者会如何去定义“经济幸福”,在我们这里,经济幸福可能不仅仅是拥有多少财富,更多的是一种安全感、一种对未来的确定性,以及能够满足自己和家人基本生活需求的能力。这本书会不会深入探讨,为什么我们感觉幸福感与经济状况越来越脱节?“看不见的手”在经济学里通常指的是市场机制,它失灵可能意味着市场在某些方面无法有效运作,导致资源浪费或者分配不公。而“邪恶之手”则暗示着人为的干预或者操纵,这部分内容让我特别期待,很想知道作者会揭示哪些不为人知的内幕。最关键的是,“如何拿回你我的财富”,这句话太有力量了。它不像是一些书籍那样只是分析问题,而是直接给出了一个解决的方向。我希望这本书能提供一些切实可行的方法,让像我这样普通老百姓,也能找到保护自己财富、甚至增加财富的途径,不再感到被动和无助。
评分我真的很好奇这本书的作者会用什么样的视角来解读“经济幸福”这个概念。在台湾,大家对“经济幸福”的感受可能蛮复杂的。一方面,我们可能享受着科技带来的便利,生活水平相较于过去有了很大的提升;但另一方面,很多现实的压力,比如高房价、低薪资、少子化等等,又让很多人对未来感到焦虑。所以,当书名提到“看不见的手失灵”时,我猜想它可能是在探讨市场机制在某些方面是否出现了问题,导致资源分配不均,或者贫富差距进一步拉大。而“邪恶之手窃夺”则更像是为这种失灵增添了一层阴谋论的色彩,让人忍不住想知道,这只“邪恶之手”究竟指的是什么?是那些大财团、金融巨头,还是政府的某些政策导向?我希望这本书不是那种空洞的批判,而是能结合实际案例,深入分析造成这种现象的原因。同时,“如何拿回你我的财富”这个疑问句,也让我看到了一种希望。它不只是在陈述问题,更在提供解决方案。我希望这本书能提供一些接地气的建议,让我们普通人也能从中受益,或许是一些理财观念上的转变,或许是一些维护自身权益的方法,总之,我期待它能给我带来一些实实在在的启示,让我不再对经济状况感到束手无策。
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