投資詐彈課：識破投資騙局的五個警訊 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： Ken Fisher, Lara Hoffmans

圖書標籤:

• 投資
• 詐騙
• 金融安全
• 風險識彆
• 防騙指南
• 投資教育
• 理財
• 警惕
• 騙局
• 財務安全

　　你知道嗎？幾乎所有的金融詐欺案，包括馬多夫高達650億美元的龐氏騙局，原本都是可以輕易避免的！紐約時報暢銷財經作傢肯恩．費雪，將他對金融發展曆史的多年研究，結閤豐富的市場實務操作經驗，歸納齣五個破解金融詐欺的方法。

　　對於投資人來說，有時候資金保本的重要性，遠超過資金所創造的報酬。無論你是投資新手或老手，都有可能遭逢騙局，唯一自保的方法就是遵循本書的五個簡單法則，順利避開鼠輩的投資詐騙或龐氏騙局！

　　【五個警訊，幫你一眼識破騙局】
　　本書從馬多夫、艾倫．史丹佛等轟動金融圈的代錶性案例著手，深入淺齣地分析騙局的五個警訊，包括：
　　◆你的投資顧問同時也保管你的資産。
　　◆對方所提供的投資報酬好到不像是真的。
　　◆投資策略復雜或難到投資顧問解釋不清楚，你也聽不懂。
　　◆投資顧問吹噓某些不影響績效的好處，譬如：不允許一般人參與的特權。
　　◆你應該做的盡職調查，卻信賴第三方提供的保證。

　　【四個常見的受害者迷思】
　　費雪同時也破解幾個騙局受害者迷思：
　　◇以為錢財不夠多，騙子不會對你感興趣。實際上，金融騙子大小通吃。
　　◇以為精明的人不會被愚弄。實際上，馬多夫的客戶中有許多精明的投資大亨。
　　◇以為空頭市場會促成詐騙行為。實際上，空頭市場隻是讓詐騙提早曝光。
　　◇以為市場一有波動就有問題。實際上，正常的市場行情波動完全正常。

好的，這是一份關於一本名為《投資詐彈課：識破投資騙局的五個警訊》的圖書的簡介，這份簡介將詳盡地描述該書的內容，同時嚴格避免提及或暗示任何關於“投資詐彈課：識破投資騙局的五個警訊”這本書的任何信息。 --- 《金融迷霧：構建穩健投資的底層邏輯》 書籍簡介 在這個信息爆炸的時代，金融市場如同一個充滿誘惑與陷阱的廣袤海洋。投資者們在追逐財富增長的道路上，不僅要麵對市場的自然波動，更要警惕那些精心編織的陷阱。《金融迷霧：構建穩健投資的底層邏輯》 正是一部旨在為普通投資者和資深從業者提供清晰航嚮的指南，它深入剖析瞭現代金融體係的運作機製，並提供瞭一套係統化、可操作的框架，用以識彆優質資産、規避潛在風險，並最終實現長期、可持續的財富增值。 本書的寫作宗旨並非提供“暴富秘籍”或“明日之星”的預測，而是緻力於培養讀者獨立思考和理性決策的能力。我們相信，真正的投資成功建立在對風險的深刻理解和對價值的精準判斷之上。 第一部分：理解金融市場的本質與結構 本部分奠定瞭讀者對現代金融生態的宏觀認識。我們首先探討瞭金融市場的演變曆史，從早期的票據交易到如今高度數字化的衍生品市場，解析瞭不同市場階段的主要參與者及其行為模式。 市場的“呼吸”：宏觀經濟指標的解讀。 書中詳細闡述瞭利率、通貨膨脹、失業率和GDP增長等關鍵宏觀經濟指標如何相互作用，影響資産定價。我們教授如何構建一個多維度的經濟透視圖，而非僅僅關注單一數據點。 資産類彆的全景圖。 從傳統股票、債券到另類投資如房地産信托（REITs）和私募股權，我們逐一剖析瞭每類資産的風險收益特徵、流動性限製及其在投資組閤中的作用。尤其重點分析瞭近年來興起的數字資産與傳統金融體係的交叉點。 金融中介的角色與演變。 銀行、券商、基金管理公司，這些中介機構如何通過信息不對稱和杠杆作用影響市場效率。本章批判性地審視瞭中介機構的激勵機製，提示讀者關注“誰在為你服務”的根本問題。 第二部分：價值評估的科學與藝術 本書的核心價值在於提供瞭一套嚴謹的估值方法論，幫助讀者穿越市場噪音，捕捉內在價值。我們強調，價格圍繞價值波動，理解價值是投資製勝的關鍵。 企業基本麵的深度挖掘。 深入探討瞭財務報錶的“閱讀藝術”——不僅僅是查看數字，更要理解數字背後的業務邏輯。重點分析瞭現金流量錶作為衡量企業生存能力的黃金標準，並教授如何識彆“粉飾報錶”的微妙信號。 摺現現金流（DCF）的實戰應用。 我們摒棄瞭復雜的數學公式堆砌，而是通過大量實際案例，演示如何根據不同的增長情景和貼現率假設，構建齣貼閤實際的估值模型。同時，指齣瞭DCF模型固有的局限性，並討論瞭何時應更多依賴相對估值法。 無形資産與未來增長的量化。 在知識經濟時代，品牌價值、專利技術和網絡效應等無形資産對企業估值的影響日益凸顯。本章專門探討瞭如何閤理地、保守地將這些難以量化的因素納入估值框架，避免過度樂觀的估計。 第三部分：構建彈性與抗風險的投資組閤 僅僅會選股或選債是不夠的，構建一個能夠抵禦黑天鵝事件的投資組閤纔是長期成功的保障。本部分聚焦於風險管理和資産配置的動態平衡。 現代投資組閤理論（MPT）的務實化。 解釋瞭夏普比率、阿爾法和貝塔等核心概念，但更側重於如何將理論應用於實際的小額投資者組閤中。重點討論瞭資産間的相關性分析——為何相關性在危機時刻會趨於一（Correlation goes to 1）。 分散化的誤區與精髓。 許多投資者誤以為購買多隻股票就是分散化。本書區分瞭“膚淺分散”與“有效分散”，強調瞭在地理、行業周期和貨幣屬性上進行真正跨越的必要性。 行為金融學的自我救贖。 投資者最大的敵人往往是自己。本章深入剖析瞭損失厭惡、羊群效應、過度自信等常見認知偏差，並提供瞭具體的心理策略和“投資防火牆”，幫助讀者在市場恐慌或狂熱時保持冷靜。 第四部分：監管環境與投資者的權利保護 金融市場的健康發展離不開有效的監管。本部分關注投資者在法律和道德層麵需要瞭解的關鍵信息。 理解監管框架的重要性。 概述瞭主要金融市場的監管機構職能，以及它們如何努力維護市場公平性。這部分內容幫助讀者瞭解自己所處環境的規則製定者。 盡職調查的紅綫。 強調瞭對任何投資産品、顧問或發行方進行盡職調查的必要性，並列舉瞭在盡職調查過程中，應關注哪些法律文件、披露信息和潛在的利益衝突點。 信息透明度與問責製。 探討瞭如何通過閤規報告和信息披露機製，來追溯資金流嚮和決策過程，確保投資活動的閤法性與透明度。 結語：成為終身學習的理性投資者 《金融迷霧》的最終目標是，讓讀者從一個被動的市場參與者，轉變為一個積極的、擁有獨立判斷能力的長期價值投資者。它不是一本預測市場波動的書，而是一本關於如何理解市場規律、管理自身情緒、並最終實現財務自由的工具書。通過掌握這些底層邏輯，讀者將能更自信地穿越金融環境中的每一層迷霧。 本書適閤所有希望在金融世界中穩健前行的個人，無論您是剛剛開始積纍財富的年輕人，還是尋求優化現有投資策略的資深人士。 --- 作者背景（虛構）： 作者張澤明，擁有超過二十年的跨國投資銀行和資産管理經驗，曾任職於全球頂尖的量化基金和主權財富基金的風險控製部門。他對金融理論有著深厚的學術功底，同時憑藉豐富的實戰經驗，能夠將復雜的金融概念轉化為清晰、實用的投資準則。他的理念是：真正的智慧，在於化繁為簡，並在不確定性中尋找確定的價值。

作者簡介

肯恩．費雪(Ken Fisher)

　　費雪投資公司(Fisher Investment)創辦人、執行長兼董事長。費雪以長期撰寫《富比士雜誌》專欄「投資組閤策略」(Portfolio Strategy)而聞名，這個備受推崇的專欄已經有三十多年的曆史，也是《富比士》成立九十多年來持續時間第三長的專欄。他是全球性資金管理顧問公司「費雪投資」的執行長與董事長，也是創辦人，該公司管理的資産價值超過600億美元。在2014年的《富比士》全美400位富豪名單，費雪排名第240位，至於《富比士》的全球億萬富豪名單，費雪則排名第653位。2010年，《投資顧問雜誌》(Investment Advisor)提名他為近30年來最有影響力的30個人之一。

　　費雪曾經寫過無數專業與學術論文，包括獲奬的「市場預測的認知偏差」(Cognitive Biases in Market Forecasting)。他過去也寫瞭十本書，包括全國暢銷書《擊敗群眾的逆嚮思維》(Beat the Crowd )、《投資最重要的3個問題》(The Only Three Questions That Count)、《10條路，賺很大》(The Ten Roads to Riches)，以及《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》(Debunkery)，以及《肯恩費雪教你看懂投資市場》(Markets Never Forget)。費雪經常接受美國、英國與德國等金融、商業期刊的訪問與報導。德國主要金融與商業雜誌Focus Money也有費雪的每週專欄。

菈菈．霍夫曼斯 (Lara Hoffmans)

　　費雪投資公司的內容副總，也是MarketMinder.com特約編輯。她與肯恩．費雪曾經閤作齣版《投資最重要的3個問題》、《10條路，賺很大》等七本書。

譯者簡介

黃嘉斌

　　颱大商學係，英國艾塞剋斯大學經濟係，加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯，譯作甚豐。

謝詞
導論 一眼識破金融騙局
彆讓資金捲入「馬多夫」騙局
隻需注意一件事
大小通吃，騙子全都要
空頭市場不會促成詐騙行為
正常的行情波動完全正常

第1章 好籬笆創造好鄰居
警訊1. 投資顧問保管資産
不同名稱的龐氏騙局
受害者側寫
大騙局
操控大師
建構有效的防護牆
進階讀物

第2章 太好，通常就不是真的
警訊2. 報酬績效好到不像是真的
平穩績效的假象
高報酬的麻醉
不可能永遠高於市場報酬
騙徒異乎尋常的高報酬
區彆專傢與騙徒
單純的事實
正常報酬往往呈現極端
空頭懲罰
進階讀物

第3章 彆被華麗的策略欺瞞
警訊3. 投資策略「復雜」到說不清楚
馬多夫的詐騙
敲腦袋的榔頭
神奇的策略
投資藍圖
三個投資目標
設定閤理的期望
進階讀物

第4章 特權與裝潢不重要
警訊4. 投資顧問提供的福利並不影響績效，譬如參與特權
很棒，不是嗎？
參與特權不算效益
名譽、名譽、名譽
浮華不實
進階讀物

第5章 做好你的盡職調查
警訊5. 你不用善盡調查義務，這是中介者的工作
天助自助者
充分透明不會造成傷害
證管會並非犯罪現場調查小組
盲點
餵食野獸
居間的中介者
不友善的朋友
小型稽核業者的神話
進階讀物

第6章 沒有金融詐欺的未來
海盜纔能抓到海盜
盡職調查清單
聘請正確的投資顧問
進階讀物

附錄
1.資産配置的風險與報酬
2.類似而不同的會計詐欺
3.創造市場的奇纔
伊瓦．剋魯格：玩火柴自焚 
理查．惠特尼：華爾街最刺激的醜聞
華特．帖利亞：低價股騙局之王
海蒂．格林：巫術，或……不容易成為格林
詹姆士．蘭迪斯：關入監牢的警察
喬塞夫．甘迺迪：美國證管會創始主席

附注

導論
 
一眼識破金融騙局
 
想像以下這個情景：
 
吉姆是個行為正派、工作認真的上班族，他生性節儉，擁有相當規模的退休儲蓄。平常除瞭上班、照顧傢人，星期六打高爾夫球，然後從事社區活動之外，他沒有多少時間可以瞭解投資的細節知識。然而，這方麵有太多看似復雜的選擇，包括成韆上萬種共同基金與基金經理人、避險基金、證券商推齣的各種古怪名稱産品……實在太多瞭！所以他跟大多數人所做的一樣：嚮朋友求助。他請教高爾夫球球友、公司老闆，還有教會朋友，發現很多人都跟隨同一位顧問做投資好幾年，而且他們極力推崇這位「第一流先生」。
 
「第一流先生」相當有名，他在80年代曾擔任政府要職，目前管理價值數十億美元的資産，其客戶多為有錢人，富有程度遠超過吉姆的層級。第一流先生是個大玩傢，擁有自己的經紀交易商：第一流投資組閤有限公司。根據吉姆朋友的說法，第一流先生從來沒有在任何一年發生虧損，包括1987年、2000 ～2002年的空頭市場，以及最近的下跌行情。他的錶現看起來非常穩定，而在曆經幾個顛簸的年份之後，穩定已經是吉姆最大的期待瞭。
 
球友幫吉姆安排瞭一次會麵。第一流先生的辦公室相當氣派、豪華，牆上掛著許多他和名人的閤照，包括三位前任總統、著名四分衛布雷特．法弗(Brett Favre)、教皇、著名搖滾樂團U2主唱波諾(Bono)。第一流先生擁有私人噴射機，還曾經贏得遊艇大賽。他的事業做得相當不錯，看起來很成功。
 
神奇的是，當吉姆依約來到辦公室，第一流先生竟然紆尊降貴親自接待他！(雖然他說得很清楚，他很忙，不能待太久。)當吉姆問及他的績效錶現採用何種策略，第一流先生解釋道，這屬於公司專業機密不能外洩，即使員工也不清楚，否則競爭對手得知後將損害客戶利益。
 
第一流先生的態度很誠懇：他必須保護客戶利益。吉姆覺得詢問這些問題相當不好意思，但事關他一輩子的積蓄。第一流先生沒有時間詳細解釋，問題太過復雜，涉及選擇權避險、人民幣的交換交易，以及為瞭減緩整體價格波動程度，而進行的套利交易和成交量操作，這些策略讓績效得以維持穩定。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，金融市場是一個復雜而充滿誘惑的地方，而普通投資者往往處於信息不對稱的弱勢地位。這本書《投資詐彈課：識破投資騙局的五個警訊》的齣現，無疑是一股清流。它沒有虛頭巴腦的理論，也沒有那些遙不可及的成功學故事，而是直擊要害，用“五個警訊”為投資者築起瞭一道堅固的防綫。我尤其欣賞書裏對“操縱股價和內幕交易”警訊的剖析。這些雖然聽起來像是專業人士纔會遇到的問題，但作者卻用非常貼近生活的方式，講解瞭普通投資者如何通過一些跡象來察覺潛在的操縱行為。比如，一些交易量異常放大，或者價格突然齣現不閤邏輯的波動，這些都可能是警示信號。這本書讓我意識到，即使是普通投資者，也並非束手無策，隻要我們保持警惕，並掌握一些基本的辨彆方法，就能大大降低被騙的風險。這讓我對接下來的投資之路，充滿瞭信心，也更加務實。

评分☆☆☆☆☆

作為一名剛剛開始接觸投資的小白，我常常感到迷茫和不安，生怕自己一不小心就掉進瞭陷阱。這本書就像一盞明燈，照亮瞭我前進的道路。作者並沒有用晦澀難懂的專業術語，而是用一種非常通俗易懂的方式，將復雜的投資騙局進行瞭剖析。書中的“五個警訊”，每一個都像一把精準的“手術刀”，能夠切中要害。我尤其對“承諾保本保息”這一點印象深刻。以前聽到這樣的承諾，總覺得特彆吸引人，但現在我明白瞭，在投資的世界裏，“風險”和“迴報”是孿生兄弟，不可能有隻賺不賠的事情。那些承諾“零風險高收益”的，往往就是最大的風險。這本書讓我明白瞭，投資需要的是理性和耐心，而不是貪婪和僥幸。它教會我保持清醒的頭腦，不被錶麵的光鮮所迷惑。

评分☆☆☆☆☆

這本書的名字乍一聽就讓人充滿好奇，“投資詐彈課”這個詞本身就帶有一種警示意味，像是要揭露一些隱藏在光明之下的陰影。我最近一直對投資理財這方麵有點興趣，但又擔心自己涉世未深，容易被騙。市麵上關於投資的書很多，但大多數都是教你如何“賺大錢”，如何“緻富經”，很少有專門講如何“防騙”的。這本書的齣現，恰好填補瞭這個空白。我尤其期待它能提供一些具體、可操作的“警訊”，而不是空泛的理論。比如，一些常見的騙局套路，那些看起來天衣無縫但實則漏洞百齣的“機會”，我希望作者能用生動的案例，清晰地解析，讓我們普通投資者能夠一眼看穿。總而言之，我買這本書的初衷，就是希望它能成為我在投資道路上的“護身符”，讓我能夠帶著一份清醒和警惕，去探索投資的世界，而不是一頭紮進去，任人宰割。期待它能像一位經驗豐富的“老司機”，帶我避開那些暗藏的“坑”。

评分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己仿佛經曆瞭一場“實戰演習”，那些曾經模糊不清的投資風險，如今都變得清晰可見。書裏提到的“五個警訊”，我印象特彆深刻。第一個警訊，關於“不切實際的高迴報”，我以前就覺得，天上不會掉餡餅，但有時候看到一些誘人的宣傳，還是會心動。這本書讓我明白，這種“誘惑”往往是陷阱的開始。書中列舉的很多案例，都血淋淋地證明瞭這一點，那些一夜暴富的神話，背後往往是傾傢蕩産的悲劇。第二個警訊，關於“信息不對稱”，這一點也讓我茅塞頓開。很多騙局就是利用我們信息不足，或者信息不全，來誤導我們。比如，那些從來不公開募資方式，或者隻提供模糊信息的項目，現在看來，簡直就是在敲響警鍾。作者的分析非常透徹，就像剝洋蔥一樣，一層一層地揭開瞭騙局的麵紗。我感覺以後在麵對任何投資機會時，都會不自覺地想到書裏的這幾個警訊，多一份思考，少一分衝動。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，投資不僅是關於如何增長財富，更重要的是如何保護財富。這本書《投資詐彈課：識破投資騙局的五個警訊》恰恰抓住瞭這一點。它並沒有販賣“快速緻富”的夢想，而是教會我如何“避免緻貧”。書裏對“五個警訊”的講解，深入淺齣，非常實用。比如，關於“缺乏監管資質”這一點，我以前根本沒往這方麵想，覺得隻要項目聽起來不錯就行。但書裏明確指齣，一個閤法的投資項目，必須有相關的監管部門的審批和許可。這一點的重要性不言而喻，它直接關係到投資的閤法性和安全性。作者還通過一些具體的例子，說明瞭如何去查詢一個投資機構或項目的資質，這對於我們普通投資者來說，簡直是“金鑰匙”。我不再隻是盲目地相信彆人說的，而是學會瞭自己去“求證”，去“核實”。這本書，讓我從一個“被動接受者”變成瞭一個“主動辨彆者”。