投资诈弹课：识破投资骗局的五个警讯 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Ken Fisher, Lara Hoffmans

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　　你知道吗？几乎所有的金融诈欺案，包括马多夫高达650亿美元的庞氏骗局，原本都是可以轻易避免的！纽约时报畅销财经作家肯恩．费雪，将他对金融发展历史的多年研究，结合丰富的市场实务操作经验，归纳出五个破解金融诈欺的方法。

　　对于投资人来说，有时候资金保本的重要性，远超过资金所创造的报酬。无论你是投资新手或老手，都有可能遭逢骗局，唯一自保的方法就是遵循本书的五个简单法则，顺利避开鼠辈的投资诈骗或庞氏骗局！

　　【五个警讯，帮你一眼识破骗局】
　　本书从马多夫、艾伦．史丹佛等轰动金融圈的代表性案例着手，深入浅出地分析骗局的五个警讯，包括：
　　◆你的投资顾问同时也保管你的资产。
　　◆对方所提供的投资报酬好到不像是真的。
　　◆投资策略复杂或难到投资顾问解释不清楚，你也听不懂。
　　◆投资顾问吹嘘某些不影响绩效的好处，譬如：不允许一般人参与的特权。
　　◆你应该做的尽职调查，却信赖第三方提供的保证。

　　【四个常见的受害者迷思】
　　费雪同时也破解几个骗局受害者迷思：
　　◇以为钱财不够多，骗子不会对你感兴趣。实际上，金融骗子大小通吃。
　　◇以为精明的人不会被愚弄。实际上，马多夫的客户中有许多精明的投资大亨。
　　◇以为空头市场会促成诈骗行为。实际上，空头市场只是让诈骗提早曝光。
　　◇以为市场一有波动就有问题。实际上，正常的市场行情波动完全正常。

好的，这是一份关于一本名为《投资诈弹课：识破投资骗局的五个警讯》的图书的简介，这份简介将详尽地描述该书的内容，同时严格避免提及或暗示任何关于“投资诈弹课：识破投资骗局的五个警讯”这本书的任何信息。 --- 《金融迷雾：构建稳健投资的底层逻辑》 书籍简介 在这个信息爆炸的时代，金融市场如同一个充满诱惑与陷阱的广袤海洋。投资者们在追逐财富增长的道路上，不仅要面对市场的自然波动，更要警惕那些精心编织的陷阱。《金融迷雾：构建稳健投资的底层逻辑》 正是一部旨在为普通投资者和资深从业者提供清晰航向的指南，它深入剖析了现代金融体系的运作机制，并提供了一套系统化、可操作的框架，用以识别优质资产、规避潜在风险，并最终实现长期、可持续的财富增值。 本书的写作宗旨并非提供“暴富秘籍”或“明日之星”的预测，而是致力于培养读者独立思考和理性决策的能力。我们相信，真正的投资成功建立在对风险的深刻理解和对价值的精准判断之上。 第一部分：理解金融市场的本质与结构 本部分奠定了读者对现代金融生态的宏观认识。我们首先探讨了金融市场的演变历史，从早期的票据交易到如今高度数字化的衍生品市场，解析了不同市场阶段的主要参与者及其行为模式。 市场的“呼吸”：宏观经济指标的解读。 书中详细阐述了利率、通货膨胀、失业率和GDP增长等关键宏观经济指标如何相互作用，影响资产定价。我们教授如何构建一个多维度的经济透视图，而非仅仅关注单一数据点。 资产类别的全景图。 从传统股票、债券到另类投资如房地产信托（REITs）和私募股权，我们逐一剖析了每类资产的风险收益特征、流动性限制及其在投资组合中的作用。尤其重点分析了近年来兴起的数字资产与传统金融体系的交叉点。 金融中介的角色与演变。 银行、券商、基金管理公司，这些中介机构如何通过信息不对称和杠杆作用影响市场效率。本章批判性地审视了中介机构的激励机制，提示读者关注“谁在为你服务”的根本问题。 第二部分：价值评估的科学与艺术 本书的核心价值在于提供了一套严谨的估值方法论，帮助读者穿越市场噪音，捕捉内在价值。我们强调，价格围绕价值波动，理解价值是投资制胜的关键。 企业基本面的深度挖掘。 深入探讨了财务报表的“阅读艺术”——不仅仅是查看数字，更要理解数字背后的业务逻辑。重点分析了现金流量表作为衡量企业生存能力的黄金标准，并教授如何识别“粉饰报表”的微妙信号。 折现现金流（DCF）的实战应用。 我们摒弃了复杂的数学公式堆砌，而是通过大量实际案例，演示如何根据不同的增长情景和贴现率假设，构建出贴合实际的估值模型。同时，指出了DCF模型固有的局限性，并讨论了何时应更多依赖相对估值法。 无形资产与未来增长的量化。 在知识经济时代，品牌价值、专利技术和网络效应等无形资产对企业估值的影响日益凸显。本章专门探讨了如何合理地、保守地将这些难以量化的因素纳入估值框架，避免过度乐观的估计。 第三部分：构建弹性与抗风险的投资组合 仅仅会选股或选债是不够的，构建一个能够抵御黑天鹅事件的投资组合才是长期成功的保障。本部分聚焦于风险管理和资产配置的动态平衡。 现代投资组合理论（MPT）的务实化。 解释了夏普比率、阿尔法和贝塔等核心概念，但更侧重于如何将理论应用于实际的小额投资者组合中。重点讨论了资产间的相关性分析——为何相关性在危机时刻会趋于一（Correlation goes to 1）。 分散化的误区与精髓。 许多投资者误以为购买多只股票就是分散化。本书区分了“肤浅分散”与“有效分散”，强调了在地理、行业周期和货币属性上进行真正跨越的必要性。 行为金融学的自我救赎。 投资者最大的敌人往往是自己。本章深入剖析了损失厌恶、羊群效应、过度自信等常见认知偏差，并提供了具体的心理策略和“投资防火墙”，帮助读者在市场恐慌或狂热时保持冷静。 第四部分：监管环境与投资者的权利保护 金融市场的健康发展离不开有效的监管。本部分关注投资者在法律和道德层面需要了解的关键信息。 理解监管框架的重要性。 概述了主要金融市场的监管机构职能，以及它们如何努力维护市场公平性。这部分内容帮助读者了解自己所处环境的规则制定者。 尽职调查的红线。 强调了对任何投资产品、顾问或发行方进行尽职调查的必要性，并列举了在尽职调查过程中，应关注哪些法律文件、披露信息和潜在的利益冲突点。 信息透明度与问责制。 探讨了如何通过合规报告和信息披露机制，来追溯资金流向和决策过程，确保投资活动的合法性与透明度。 结语：成为终身学习的理性投资者 《金融迷雾》的最终目标是，让读者从一个被动的市场参与者，转变为一个积极的、拥有独立判断能力的长期价值投资者。它不是一本预测市场波动的书，而是一本关于如何理解市场规律、管理自身情绪、并最终实现财务自由的工具书。通过掌握这些底层逻辑，读者将能更自信地穿越金融环境中的每一层迷雾。 本书适合所有希望在金融世界中稳健前行的个人，无论您是刚刚开始积累财富的年轻人，还是寻求优化现有投资策略的资深人士。 --- 作者背景（虚构）： 作者张泽明，拥有超过二十年的跨国投资银行和资产管理经验，曾任职于全球顶尖的量化基金和主权财富基金的风险控制部门。他对金融理论有着深厚的学术功底，同时凭借丰富的实战经验，能够将复杂的金融概念转化为清晰、实用的投资准则。他的理念是：真正的智慧，在于化繁为简，并在不确定性中寻找确定的价值。

作者简介

肯恩．费雪(Ken Fisher)

　　费雪投资公司(Fisher Investment)创办人、执行长兼董事长。费雪以长期撰写《富比士杂志》专栏「投资组合策略」(Portfolio Strategy)而闻名，这个备受推崇的专栏已经有三十多年的历史，也是《富比士》成立九十多年来持续时间第三长的专栏。他是全球性资金管理顾问公司「费雪投资」的执行长与董事长，也是创办人，该公司管理的资产价值超过600亿美元。在2014年的《富比士》全美400位富豪名单，费雪排名第240位，至于《富比士》的全球亿万富豪名单，费雪则排名第653位。2010年，《投资顾问杂志》(Investment Advisor)提名他为近30年来最有影响力的30个人之一。

　　费雪曾经写过无数专业与学术论文，包括获奖的「市场预测的认知偏差」(Cognitive Biases in Market Forecasting)。他过去也写了十本书，包括全国畅销书《击败群众的逆向思维》(Beat the Crowd )、《投资最重要的3个问题》(The Only Three Questions That Count)、《10条路，赚很大》(The Ten Roads to Riches)，以及《肯恩费雪教你破除50个投资迷思》(Debunkery)，以及《肯恩费雪教你看懂投资市场》(Markets Never Forget)。费雪经常接受美国、英国与德国等金融、商业期刊的访问与报导。德国主要金融与商业杂志Focus Money也有费雪的每週专栏。

菈菈．霍夫曼斯 (Lara Hoffmans)

　　费雪投资公司的内容副总，也是MarketMinder.com特约编辑。她与肯恩．费雪曾经合作出版《投资最重要的3个问题》、《10条路，赚很大》等七本书。

译者简介

黄嘉斌

　　台大商学系，英国艾塞克斯大学经济系，加州大学洛杉矶分校经济学博士研究；曾经任职扬智投顾、润泰投顾。目前从事专业翻译，译作甚丰。

谢词
导论 一眼识破金融骗局
别让资金卷入「马多夫」骗局
只需注意一件事
大小通吃，骗子全都要
空头市场不会促成诈骗行为
正常的行情波动完全正常

第1章 好篱笆创造好邻居
警讯1. 投资顾问保管资产
不同名称的庞氏骗局
受害者侧写
大骗局
操控大师
建构有效的防护墙
进阶读物

第2章 太好，通常就不是真的
警讯2. 报酬绩效好到不像是真的
平稳绩效的假象
高报酬的麻醉
不可能永远高于市场报酬
骗徒异乎寻常的高报酬
区别专家与骗徒
单纯的事实
正常报酬往往呈现极端
空头惩罚
进阶读物

第3章 别被华丽的策略欺瞒
警讯3. 投资策略「复杂」到说不清楚
马多夫的诈骗
敲脑袋的榔头
神奇的策略
投资蓝图
三个投资目标
设定合理的期望
进阶读物

第4章 特权与装潢不重要
警讯4. 投资顾问提供的福利并不影响绩效，譬如参与特权
很棒，不是吗？
参与特权不算效益
名誉、名誉、名誉
浮华不实
进阶读物

第5章 做好你的尽职调查
警讯5. 你不用善尽调查义务，这是中介者的工作
天助自助者
充分透明不会造成伤害
证管会并非犯罪现场调查小组
盲点
餵食野兽
居间的中介者
不友善的朋友
小型稽核业者的神话
进阶读物

第6章 没有金融诈欺的未来
海盗才能抓到海盗
尽职调查清单
聘请正确的投资顾问
进阶读物

附录
1.资产配置的风险与报酬
2.类似而不同的会计诈欺
3.创造市场的奇才
伊瓦．克鲁格：玩火柴自焚 
理查．惠特尼：华尔街最刺激的丑闻
华特．帖利亚：低价股骗局之王
海蒂．格林：巫术，或……不容易成为格林
詹姆士．兰迪斯：关入监牢的警察
乔塞夫．甘迺迪：美国证管会创始主席

附注

导论
 
一眼识破金融骗局
 
想像以下这个情景：
 
吉姆是个行为正派、工作认真的上班族，他生性节俭，拥有相当规模的退休储蓄。平常除了上班、照顾家人，星期六打高尔夫球，然后从事社区活动之外，他没有多少时间可以了解投资的细节知识。然而，这方面有太多看似复杂的选择，包括成千上万种共同基金与基金经理人、避险基金、证券商推出的各种古怪名称产品……实在太多了！所以他跟大多数人所做的一样：向朋友求助。他请教高尔夫球球友、公司老板，还有教会朋友，发现很多人都跟随同一位顾问做投资好几年，而且他们极力推崇这位「第一流先生」。
 
「第一流先生」相当有名，他在80年代曾担任政府要职，目前管理价值数十亿美元的资产，其客户多为有钱人，富有程度远超过吉姆的层级。第一流先生是个大玩家，拥有自己的经纪交易商：第一流投资组合有限公司。根据吉姆朋友的说法，第一流先生从来没有在任何一年发生亏损，包括1987年、2000 ～2002年的空头市场，以及最近的下跌行情。他的表现看起来非常稳定，而在历经几个颠簸的年份之后，稳定已经是吉姆最大的期待了。
 
球友帮吉姆安排了一次会面。第一流先生的办公室相当气派、豪华，墙上挂着许多他和名人的合照，包括三位前任总统、着名四分卫布雷特．法弗(Brett Favre)、教皇、着名摇滚乐团U2主唱波诺(Bono)。第一流先生拥有私人喷射机，还曾经赢得游艇大赛。他的事业做得相当不错，看起来很成功。
 
神奇的是，当吉姆依约来到办公室，第一流先生竟然纡尊降贵亲自接待他！(虽然他说得很清楚，他很忙，不能待太久。)当吉姆问及他的绩效表现採用何种策略，第一流先生解释道，这属于公司专业机密不能外洩，即使员工也不清楚，否则竞争对手得知后将损害客户利益。
 
第一流先生的态度很诚恳：他必须保护客户利益。吉姆觉得询问这些问题相当不好意思，但事关他一辈子的积蓄。第一流先生没有时间详细解释，问题太过复杂，涉及选择权避险、人民币的交换交易，以及为了减缓整体价格波动程度，而进行的套利交易和成交量操作，这些策略让绩效得以维持稳定。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己仿佛经历了一场“实战演习”，那些曾经模糊不清的投资风险，如今都变得清晰可见。书里提到的“五个警讯”，我印象特别深刻。第一个警讯，关于“不切实际的高回报”，我以前就觉得，天上不会掉馅饼，但有时候看到一些诱人的宣传，还是会心动。这本书让我明白，这种“诱惑”往往是陷阱的开始。书中列举的很多案例，都血淋淋地证明了这一点，那些一夜暴富的神话，背后往往是倾家荡产的悲剧。第二个警讯，关于“信息不对称”，这一点也让我茅塞顿开。很多骗局就是利用我们信息不足，或者信息不全，来误导我们。比如，那些从来不公开募资方式，或者只提供模糊信息的项目，现在看来，简直就是在敲响警钟。作者的分析非常透彻，就像剥洋葱一样，一层一层地揭开了骗局的面纱。我感觉以后在面对任何投资机会时，都会不自觉地想到书里的这几个警讯，多一份思考，少一分冲动。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，投资不仅是关于如何增长财富，更重要的是如何保护财富。这本书《投资诈弹课：识破投资骗局的五个警讯》恰恰抓住了这一点。它并没有贩卖“快速致富”的梦想，而是教会我如何“避免致贫”。书里对“五个警讯”的讲解，深入浅出，非常实用。比如，关于“缺乏监管资质”这一点，我以前根本没往这方面想，觉得只要项目听起来不错就行。但书里明确指出，一个合法的投资项目，必须有相关的监管部门的审批和许可。这一点的重要性不言而喻，它直接关系到投资的合法性和安全性。作者还通过一些具体的例子，说明了如何去查询一个投资机构或项目的资质，这对于我们普通投资者来说，简直是“金钥匙”。我不再只是盲目地相信别人说的，而是学会了自己去“求证”，去“核实”。这本书，让我从一个“被动接受者”变成了一个“主动辨别者”。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，金融市场是一个复杂而充满诱惑的地方，而普通投资者往往处于信息不对称的弱势地位。这本书《投资诈弹课：识破投资骗局的五个警讯》的出现，无疑是一股清流。它没有虚头巴脑的理论，也没有那些遥不可及的成功学故事，而是直击要害，用“五个警讯”为投资者筑起了一道坚固的防线。我尤其欣赏书里对“操纵股价和内幕交易”警讯的剖析。这些虽然听起来像是专业人士才会遇到的问题，但作者却用非常贴近生活的方式，讲解了普通投资者如何通过一些迹象来察觉潜在的操纵行为。比如，一些交易量异常放大，或者价格突然出现不合逻辑的波动，这些都可能是警示信号。这本书让我意识到，即使是普通投资者，也并非束手无策，只要我们保持警惕，并掌握一些基本的辨别方法，就能大大降低被骗的风险。这让我对接下来的投资之路，充满了信心，也更加务实。

评分☆☆☆☆☆

作为一名刚刚开始接触投资的小白，我常常感到迷茫和不安，生怕自己一不小心就掉进了陷阱。这本书就像一盏明灯，照亮了我前进的道路。作者并没有用晦涩难懂的专业术语，而是用一种非常通俗易懂的方式，将复杂的投资骗局进行了剖析。书中的“五个警讯”，每一个都像一把精准的“手术刀”，能够切中要害。我尤其对“承诺保本保息”这一点印象深刻。以前听到这样的承诺，总觉得特别吸引人，但现在我明白了，在投资的世界里，“风险”和“回报”是孪生兄弟，不可能有只赚不赔的事情。那些承诺“零风险高收益”的，往往就是最大的风险。这本书让我明白了，投资需要的是理性和耐心，而不是贪婪和侥幸。它教会我保持清醒的头脑，不被表面的光鲜所迷惑。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字乍一听就让人充满好奇，“投资诈弹课”这个词本身就带有一种警示意味，像是要揭露一些隐藏在光明之下的阴影。我最近一直对投资理财这方面有点兴趣，但又担心自己涉世未深，容易被骗。市面上关于投资的书很多，但大多数都是教你如何“赚大钱”，如何“致富经”，很少有专门讲如何“防骗”的。这本书的出现，恰好填补了这个空白。我尤其期待它能提供一些具体、可操作的“警讯”，而不是空泛的理论。比如，一些常见的骗局套路，那些看起来天衣无缝但实则漏洞百出的“机会”，我希望作者能用生动的案例，清晰地解析，让我们普通投资者能够一眼看穿。总而言之，我买这本书的初衷，就是希望它能成为我在投资道路上的“护身符”，让我能够带着一份清醒和警惕，去探索投资的世界，而不是一头扎进去，任人宰割。期待它能像一位经验丰富的“老司机”，带我避开那些暗藏的“坑”。