谁偷走我的钱？ pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Tim Price

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• 悬疑
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• 剧情
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　　投资人如今活在一个异于常态的年代：在低利率甚至负利率环境下，政府政策似乎是在鼓励人民不要储蓄，将辛苦攒下的积蓄投入不断膨胀的股市、房市中。退休人士本该靠着固定收益商品（例如债券）安稳过晚年，却落得只能将资金改投入更高风险的商品（例如股票、高收益债），以换得稍高的收益。资金取得成本愈来愈便宜，使得股市、房市不断涨高，但个人投资人却很无感，只能被迫追逐更高的风险、更少的收益。究竟这些浮滥的资金落入谁的口袋里呢？一般投资人的钱究竟是被谁偷走了呢？

　　这一切皆要从金融海啸说起，2008年以来，政府与各国央行为了「解决金融危机」，而实行量化宽松货币政策（QE），许多人也当起金融市场侦探，想找出造成金融崩溃的真正缘由，此书将告诉你这个问题的解答，并戳破所有你过去对金融、投资市场自以为是的妄想：

　　．通货紧缩是不好的，会造成经济衰败？
　　．联准会等中央银行是中立的，制订的货币政策能稳定金融市场？
　　．政府的纾困政策，成功缩短金融危机的时程？
　　．经济学是一门科学，市场终将达成供需平衡？
　　．检视投资资产的风险时，应该检视波动率指标？
　　．分散配置投资资产组合，可以减低投资风险？

　　曾连续5年获得英国民间资产经理人奖项提名、并分别在3家财富管理公司担任投资长的作者提姆．普莱斯（Tim Price），目前是VT Price Value Portfolio经理人。他在资本市场工作超过25年，并定期在《MoneyWeek》杂志和英国《The Spectator》週刊发表文章。同时身为在市场中的管理者，以及冷眼看待市场的观察家，使作者既熟悉市场变化，又不为之所惑，文笔幽默锋利，信手捻来各段金融史佐证自己的立论。

　　作者直白地点出，与其活在美好幻想的金融泡泡中，「我们必须活在现实的世界，而不是我们希望的世界。」借由此书，务实的投资人将能看清金融现况，并循着书中所提出的解方，保障自己的资产安度未来的任何风暴，然后就能像作家薇薇安．格林（Vivian Greene）所说，「生活不是要等待暴风雨过去，而是要学会在雨中跳舞。」我们将学会面对现代金融市场的纷乱，与之共舞。

名人推荐

　　「乔治．索罗斯（George Soros）曾说过，有些书可以帮你赚进100万美元；这本正是那种书。」──比尔．邦纳（Bill Bonner），Agora公司创办人暨总裁

　　「精神失常的疯子在管理全世界的中央银行。需要神智正常的人来说出这个事实，而提姆．普莱斯的脑筋非常清楚。」──麦可．卡威尔（Michael Covel），《趋势交易正典》（Trend Following）及《海龟特训班》（TurtleTrader）等畅销书作家

探寻未知的疆域：一部关于宇宙、哲学与人类命运的史诗 书名：《星尘的回响》 内容简介： 《星尘的回响》并非一部聚焦于世俗得失的著作，它是一次对存在本质的深邃潜航，一曲献给浩瀚宇宙的宏伟交响。本书以超越时空的叙事，带领读者脱离日常琐碎的泥淖，直面宇宙的终极问题：我们从何处来？我们将往何处去？生命的意义，在无垠的黑暗中是否真的存在？ 第一部：寂静的呼唤——宇宙的创生与演化 本书的开篇，将读者置于时间尚未诞生的奇点之前。我们不再探讨可见的星系，而是深入到理论物理学的最前沿，审视“无中生有”的惊人悖论。作者以近乎诗意的笔触，描绘了大爆炸的瞬间，不是简单的科学爆炸，而是信息与秩序的首次涌现。 我们追踪了早期宇宙的等离子态，探讨了基本粒子如何通过极端的能量梯度，逐渐“凝结”出我们所知的物质。这一部分不仅科普了标准模型，更重要的是，它将物理定律视为宇宙最早期的“契约”，探究这些法则的必然性与偶然性。章节深入讨论了暗物质和暗能量的谜团，将它们描绘成宇宙肌体中尚未被理解的“幽灵”，是驱动星系运动和宇宙加速膨胀的无形之手。 作者巧妙地引入了“多重宇宙”的理论框架，但并非将其作为科幻的注脚，而是作为一种哲学思辨的工具——如果存在无数个宇宙，那么我们所处的这个宇宙的独特性和价值何在？这种对“唯一性”的质疑，为后续对人类文明的反思奠定了基调。 第二部：生命之熵——从原始汤到智慧的悖论 跨越数十亿年的鸿沟，故事的焦点转向了行星尺度。本书详细剖析了生命起源的复杂化学过程，着重于自组织现象。作者提出了一个引人深思的观点：生命，或许是宇宙中熵增过程的一种局部、临时的反抗，一种为了信息复制而演化出的复杂结构。 我们追随地球生命漫长的进化之路，从单细胞生物到寒武纪的大爆发，重点分析了“瓶颈事件”对生物多样性和智能进化的塑造作用。然而，本书对“成功”的定义与传统进化论有所不同。作者关注的是，智慧的出现，究竟是进化的必然终点，还是通往新一轮毁灭的快捷路径？ 在探讨人类文明时，我们避开了对具体历史事件的流水账描述，转而关注认知科学的突破点：语言、抽象思维和自我意识的形成。作者提出，自我意识可能是宇宙中最孤独的发明，它使得生命能够意识到自身的有限性，从而产生了对永恒的渴望，以及对终结的恐惧。这部分内容充满了对人类理性与非理性（如信仰、冲突）的辩证分析。 第三部：文明的边界——信息的编码与消亡 当文明发展到能够探索星空时，我们开始面对时间尺度上的终极挑战。这一部分侧重于文明存续的脆弱性，以及信息如何在宇宙尺度上得以保存。 作者深入探讨了费米悖论（Fermi Paradox）的各种解释，将它们提升到哲学层面。例如，“大过滤器”（Great Filter）究竟是在我们身后，还是在我们前方？如果它在我们身后，那么我们的存在本身就是一次不可思议的奇迹；如果它在我们前方，那么所有高级文明都将因为某些普适性的结构性缺陷而自我毁灭。 本书花了大量篇幅讨论“冯·诺依曼探测器”和“卡尔达舍夫等级”的局限性。我们质疑，一个跨越星际尺度的文明，其信息载体是否依然是物质性的？是否存在一种超越电磁波和量子纠缠的通讯方式？作者引入了关于“信息熵”的假说，认为宇宙的最终命运可能不是热寂，而是信息彻底的退化，即所有复杂结构都将分解为无法被解码的噪音。 第四部：存在的冥想——超越时间的回响 旅程的终点，是对“意义”本身的解构与重构。《星尘的回响》的最后一部分，回归到最纯粹的哲学思辨。作者不再试图提供答案，而是提供更优质的问题。 我们探讨了时间的主观性。对于一个生命周期不过百年的个体而言，宇宙的百亿年尺度是何种体验？我们如何在这种巨大的时间错位感中，构建一个有价值的人生叙事？书中引用了古代哲人关于“永恒瞬间”的思考，并将其与现代神经科学中对“心流”状态的描述相结合。 本书的结论是开放的：我们或许永远无法得知宇宙的全部真相，我们所能做的，是在这段短暂的“意识闪光期”内，最大化我们对体验和理解的深度。生命的价值，不在于它能否逃脱熵增的命运，而在于它在消亡之前，能够编织出多么绚烂、多么深刻的“回响”。 《星尘的回响》是一部邀请读者进行深刻内省的作品，它要求读者放下已知的确定性，拥抱宇宙的宏大与未解。它是一封写给所有仰望星空者的情书，也是一份对我们共同命运的严肃警示。阅读此书，如同站在时间尽头的悬崖边，聆听星尘散落时发出的、最纯粹的低语。

作者简介

提姆．普莱斯（Tim Price）

　　毕业于牛津大学基督堂学院，曾担任债券专家10年，之后分别在3家财富管理公司担任投资长。作者连续5年获得英国民间资产经理人奖项提名，并在2005年赢得防御性投资的奖项。他目前是VT Price Value Portfolio经理人，该档基金投资全球各地的班杰明．葛拉汉价值型股票和特别价值基金。作者定期在《MoneyWeek》杂志和英国《The Spectator》週刊发表文章。

　　追踪作者推特：@timfprice

绪论

第1篇 问题
第1章 银行业
第2章 中央银行
第3章 经济学家与金融理论家
第4章 基金经理人
第5章 债券市场
第6章 股票市场
第7章 财经媒体

第2篇 解决方案
第8章 价值型投资
第9章 对沖基金与趋势追踪
第10章 黄金

结论

绪论

　　金融服务业非常独特。除了它之外，没有哪一种产业只为客户或整个社会创造这么稀少的有形价值，却对员工的薪酬如此大方。虽然数以万计的高薪金融界人士全力创新，美国联准会（Fed）前主席保罗．伏克尔（Paul Volcker）说过一句名言，过去20年来，最重要的金融创新就是自动柜员机（ATM）。一般来说，即使预期华尔街和伦敦金融城的投资能产生微薄的附加价值，这种想法也是不对的，因为就定义来说，市场是无法打败自己的。

　　但市场可能搞垮自己。自2008年 以来，许多投资圈人士好像在写推理小说一样。我们怎么会惹出这种乱子？本书勉强算是给了一个答案：每个人都有错。我们都是其中一份子。

　　18世纪的英国银行家奥佛史东爵士（Lord Overstone）曾说过，下定决心要暴富的人，再怎么警告他也没有用。在全球金融危机发生之前，容易出错的银行家，仍旧做他们平常在做的事：拿别人的钱去赌博；而且事后看来，还赌输了。而且，名为「屋主」的房地产投机客的身上，也充斥着不理性的行为。

　　但金融体系的腐败，其实比散布在房地产市场的断层还要深入。2008年9月，雷曼兄弟公司垮台之后，大多数银行并没有倒闭，因为各国央行不允许它们倒闭。现在，金融市场被这些非民选货币技术官僚掌控着。各国央行现今採取的特殊货币政策，正在动摇所有的金融市场，并压迫市场的自然价格信号。

　　电话上众人的惊唿声

　　酝酿中的房市与金融危机，在2008年9月13到14日的週末达到了新层级。星期六早上刚过7点，美国最大银行摩根大通（JP Morgan）的执行长杰米．迪蒙（Jamie Dimon），走进他家的书房，跟他的管理团队召开电话会议。以下是他们的对话：           

　　「『你们即将经历美国史上最不可思议的一週，我们必须为最糟的情况预做准备。任务如下：我们现在必须因应雷曼兄弟（Lehman Brothers）声请（详见第2章破产保护），还有美林（Merrill Lynch）声请破产，还有美国国际集团（AIG）声请破产，还有摩根士丹利（Morgan Stanley）声请破产，可能高盛（Goldman Sachs）也要声请破产。』

　　「电话线上传来众人一阵惊唿声 。」

　　2008年9月14日星期日，午夜刚过没多久，雷曼兄弟真的声请第2章破产保护了。看着全球金融体系发生内爆，美国主管当局无法置信，于是决定其他的华尔街金融机构，不准踏上雷曼的后尘。被称为狂奔牛群的美林（译註：美林公司的称号，因为该公司标志是公牛），便被赶到美国银行热烈欢迎的怀抱中。全球保险巨擘美国国际集团获得纾困。摩根士丹利获得金援，美国联准会提供了1,070亿美元的贷款。高盛和其余投资银行一样，获准改设为金控公司，直接向联准会借款，这是雷曼兄弟在急难时刻未能得到的一项特权。

　　金融体系得救了。至少，暂时得救了，但付出高昂的代价。雷曼兄弟倒闭5年之后，达拉斯联准银行（Dallas Federal Reserve）估算，这场金融危机的总成本高达14兆美元，几乎是一整年的美国国内生产毛额（GDP）。

　　金融危机并不是雷曼兄弟破产，或是任何单一公司命运逆转引起的。雷曼兄弟只不过是一个症状。就这方面来说，一般人认为造成华尔街崩盘的原因，也就是所谓的次级房贷价值下跌，也只是一个症状。次级房贷只是巨大债务崩塌的第一部分。

　　雷曼兄弟倒闭真正的冲击，是可能造成「债务列车」出轨。紧密连结的金融市场，因担忧银行和交易对手风险（counterparty risk）而不敢动弹，全球很可能陷入经济衰退。信用经济依赖金融机构彼此之间的信任。如果这种信任消失了，交易便会停顿，经济也会萎缩。而高筑的债台，需要经济持续扩张才能维持，因为这样才能偿还庞大的债务。这也是为什么美国政府在2008年全力支撑华尔街，以及同时，英国政府也全力保障苏格兰皇家银行（RBS）、骏懋银行（Lloyds）等大型金融机构的未来。

　　经历40年规模不断扩大的危机和纾困，以及利率下降（1987年，小型崩盘；1998年，长期资本管理公司倒闭；2000年代初期，网路泡沫破灭），我们现在似乎已来到了终局。美国利率，实际上是所有西方国家的利率，都不可能再大幅下降了。老实说，在本书写作时，大约3成的政府公债殖利率，还有数个欧元区国家的银行存款利率，都已降到了负利率。就像《镜中奇缘》（Alice Through the Looking Glass）里的白皇后，我们现在必须在早餐前，相信6件不可能的事。从政府、企业，到家庭的借贷，这些堆积如山的债务仍在不断增加。顾问公司麦肯钖（McKinsey）估计，自从2007年以来，非但没有减债，全球主要国家的债务总额反而增加了57兆美元，债务占GDP的比率，在这段期间增加了17%。

　　美国经济学家贺伯．史坦（Herbert Stein）有一句名言，很适合我们现今的债务困境：「如果一件事无法永远持续下去，就会停止。」债务金字塔无法永远不停增加，到了某个时候，债券投资人就会喊「停」。

　　举例来说，2010年1月，当时在太平洋投资管理公司（PIMCO）管理2,700亿美元资产的全球债券基金经理人比尔．葛洛斯（Bill Gross）警告说，英国政府公债市场「务必要避开」，该市场是「睡在硝酸甘油的床上」。2010年1月，英国国债接近1兆英镑；10年期英国公债殖利率，当时达到4%。

　　现在，10年期英国公债殖利率不到1%，与殖利率反向波动的公债价格大幅上涨。然而，英国国债如今已超过1.6兆英镑；英国公债流通数量增加了60%，公债价格不断上涨。如果英国公债6年前睡在硝酸甘油的床上，现在便是在苦味酸（picric acid）的床上蹦跳，对着纯反物质做成的标靶，射出烧夷弹的箭 。

　　债券投资人还没有喊「停」。但随着日子一天天过去，我们接近债市的每个人，皆听到这个震耳欲聋的恳求了。金融业的一条铁律是，如果利率上升，债券价格便下跌。这是简单的数学：债券利息支付是固定的，因此，我们用「固定收益」来形容债券。当利率上升，这种固定收益支付的吸引力便会减少。为了补偿债券投资人，利率上升时，债券价格便下跌。

　　全球债券市场目前的规模远超过70兆美元。你可能有一些部位在这70兆美元债券里；如果没有的话，你的年金基金里可能有。现在，问自己一个问题：在政策明确压抑债券殖利率之后，如今全球利率已跌到5,000年来的最低水准 ，你是认为债券贵得不像话，或只是价格错得离谱？接下来的问题是：就全球债市规模远超过全球股市来看，万一这70兆美元债市的投资人决定同时撤退，你认为股价会如何？我们正处于寻找这个答案的过程之中。

　　美丽新世界的新思维

　　现在，我们要来谈谈日本。日本股市在1989年达到高峰，日经225指数在那一年12月突破3万8,000点。历经1980年代房地产和股市巨大泡沫之后，日本市场崩盘了。接下来的1/4个世纪，日本面对通缩危机，压垮成长前景、上市股票价值和债券殖利率。直到今天，日本仍在处理这项经济后果。

　　日本的货币病症，伴随着负利率政策，后来感染到其他已开发国家。七大工业国组织（G7）的现代金融环境，在奇怪的缩写陆续出现后，包括QE（量化宽松货币政策）、ZIRP（零利率政策）、NIRP（负利率政策），让金融圈的人都感到陌生，无论他们的实习期有多长，或是实务经验有多久，都一样。我们的金融市场似乎已变得精神错乱。

　　身为投资人，我们漂流在未知的水域，而金融体系弥漫着妄想举动。学术界假装市场是理性的；基金经理人假装他们拥有某种投资优势；财经记者假装替外行人釐清一切。唯一真正的智慧是，你必须了解到许多长久以来的金融、投资和经济学原则，都已经被推翻了。这个世界变得很容易动摇，既不熟悉新的金融法规，也不相信未来，而且愈来愈担心我们的货币政策当权者。

　　因此，请跟我一起，消除一些长期的投资迷思，新的金融时代需要新思维。为了保护我们的投资，并帮助投资成长，我们要用不同的思考方式。为了成功，首先，必须明白我们为何沦落到这个地步；其次，了解我们为何需要质疑一些金融世界实际运作的假设。

　　这不表示我只是要做个绝望的顾问，虽然我确实打算指出一些问题的症结。我也希望提供一些实际建议，在这个可能是前所未见的、最严重且必然是最具挑战的金融环境，让读者的投资组合得到保护，并得以增值。
 

评分☆☆☆☆☆

这是一本能让人读完后，立刻想要改变生活方式的书。它没有空洞的理论，也没有遥不可及的建议，而是用最贴近我们生活的例子，揭示了那些“偷走”我们钱的“惯犯”。我特别赞同作者关于“信息不对称”的论述，它让我看到了很多商家是如何利用信息差来牟取暴利的，而我们，往往是那个被蒙在鼓里的人。书中对于“承诺”的解读也让我耳目一新，那些看似美好的承诺，背后隐藏着怎样的陷阱，是如何让我们付出代价的，这本书都给出了深刻的解答。作者的文字具有一种魔力，能够轻易地触动人心最深处的思考。它不是一本让你快速致富的书，而是一本让你重新审视自己与金钱关系的启迪之书。读完之后，我感觉自己像是完成了一场精神上的“财富解放”，对于如何更好地守护和运用自己的财富，有了更清晰的认知和更坚定的决心。

评分☆☆☆☆☆

我不得不说，这本书的视角简直是颠覆性的！它不像市面上那些充斥着“一夜暴富”神话或者“省钱秘籍”的图书，而是从一个极其刁钻的角度切入，探讨了“钱”在我们生活中的真正含义，以及它为何会以各种我们意想不到的方式“消失”。作者并不是在教你如何去抓小偷，而是在引导你如何识别并抵御那些“偷走”你财富的系统性因素。我印象最深刻的是其中关于“机会成本”的论述，它将那些被我们忽略的、本可以获得的回报，具象化为一种损失，这让我醍醐灌顶。突然之间，我理解了为什么有时候努力工作，但存款却不见增长，原来是被那些看不见的“机会”悄悄带走了。这本书的语言风格也十分独特，时而犀利，时而温情，但始终保持着一种洞察力。它迫使我去思考，我的每一笔支出，每一个选择，是否真的符合我的长期利益？它让我开始反思，我是否被社会的某种期待所绑架，从而失去了对自己财富的掌控权？

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我惊喜的地方在于，它并没有给我提供一个现成的答案，而是提供了一套全新的思考框架。我原本以为会是一本教人如何投资理财的书，但它却将目光投向了更宏观、更根本的层面。作者用一种非常哲学化的视角，探讨了“时间”与“金钱”之间的微妙关系，以及我们是如何在不知不觉中，将宝贵的时间“典当”给了那些所谓的“便利”和“诱惑”。我尤其喜欢书中关于“注意力经济”的讨论，它让我明白了为什么我们会如此容易分心，为什么我们会花费大量的时间和精力在那些真正无关紧要的事情上，而这些，恰恰是“偷走”我们财富（包括时间、精力等）的幕后推手。这本书的语言流畅而富有张力，即使在讨论一些看似枯燥的经济学概念时，也依然引人入胜。它让我意识到，真正的财富并非仅仅是银行账户里的数字，更是我们能够自由支配的时间、精力和选择的权利。

评分☆☆☆☆☆

这绝对是我今年读过的最让人脑洞大开的一本书！一开始我以为它会是一本关于金融诈骗或者盗窃的书，毕竟书名起得这么直接，但读进去才发现，它的触角 far beyond 那些简单的表象。作者以一种极其幽默又不失深刻的笔触，描绘了我们日常生活中那些“看不见的贼”，他们可能悄无声息地蚕食着我们的财富、时间，甚至是我们的幸福感。我常常在阅读时一边忍俊不禁，一边又感到脊背发凉，因为我发现自己也曾深受其害，却浑然不知。比如，书中对“便利”的魔鬼化解读，让我重新审视那些触手可及的消费陷阱，那些看似微不足道的“小确幸”背后，隐藏着怎样的利益链条？我特别喜欢作者通过一个个生动的故事来展开论述，那些人物塑造得活灵活现，让我仿佛置身其中，感同身受。这本书不仅仅是在讲“钱”，它是在讲一种生活哲学，一种如何在这个信息爆炸、诱惑丛生的时代保持清醒和警觉的智慧。它就像一盏明灯，照亮了我对财富和生活的认知盲区。

评分☆☆☆☆☆

这绝对是一本能让人“醒过来”的书！读这本书的过程，就像是在给自己做一次彻底的“财富体检”。作者并没有直接告诉你“谁”是小偷，而是通过描绘一系列看似普通的生活场景，让你自己去发现那些隐藏在日常中的“窃贼”。我尤其欣赏书中对“社会比较”的剖析，它揭示了我们是如何被攀比心理驱使，不断地追求那些并非真正需要的东西，从而在无形中消耗掉自己的财富。我常常会在阅读时停下来，回想自己的消费习惯，那些冲动购物，那些为了面子而花的钱，是不是就是这本书里所说的“被偷走的钱”？作者的叙事方式非常具有代入感，他用一种近似于侦探小说的手法，层层剥茧，引导读者一起去破解这场关于财富的“迷案”。读完之后，我感觉自己对金钱的理解提升了一个维度，不再仅仅是数字上的增减，而是关于价值、关于选择、关于自由的更深层次的思考。