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原文作者： Keith Ashworth-Lord

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　　「针对专业投资人应如何找出经得起时间考验的卓越企业，作者提供绝妙的见解。这是一本任何有志成为专业投资人的必读佳作。」——凯尔．考德威尔（Kyle Caldwell），英国财金投资类杂志《金钱观察家》（Money Observer）副主编

　　「这本书非常适合战战兢兢的投资人、关心投资人思考术的经营阶层阅读。」——劳伦斯．康宁汉（Lawrence A. Cunningham），《巴菲特写给股东的信》（The Essays of Warren Buffet）主编

　　许多投资人都曾师法巴菲特（Warren Buffett）及其老师——证券分析之父葛拉汉（Benjamin Graham）的投资哲学，但鲜少有人能成功运用在自己的投资上，然而在英国，有一位投资操盘手做到了。

　　奇斯．艾许华斯-罗德（Keith Ashworth-Lord）浸淫投资研究30年，获颁4座汤森路透（Thomson Reuters）旗下StarMine选股能力奖项，是各界公认巴菲特投资术首屈一指的权威，被誉为「英国版巴菲特」。而他成立的英国巴菲特原则基金（UK Buffettology Fund）绩效卓越，自2011年3月成立至今，累积报酬率170%，超越指标指数（70.2%）近100个百分点（截至2017.10.24），并荣获财经投资类杂志《金钱观察家》评为「2015年、2016年最佳小型英国成长基金」。

　　虽然奇斯．艾许华斯-罗德是个热衷阅读、观察他人风格的投资人，但他不仅是狂热的模仿者而已。在此书中，他将带领读者具体实现巴菲特的投资哲学——「聚焦投资最出色的企业，然后长抱不放。」也就是，只要投资，就要投资最好的「A+股」。

　　一开始，作者将带出班杰明．葛拉汉（Benjamin Graham）与华伦．巴菲特（Warren Buffett）皆运用的「商业展望投资术（Business Perspective Investing）」，由于持有一间公司的部分股票，与买下一整间公司是无异的，因此必须以同样谨慎的态度检视一间公司的财务数据、商业模型、企业价值等等。接着，作者将提供一连串的价值评估方法，协助读者判断一间企业的股价是否「吸引人」、是否低于其内在价值。最后，则以其操盘的英国巴菲特基金为例，带出如何建立一套投资组合、什么情况下该卖出持股等作结。

　　对于那些想成为成功价值投资人的读者，此书会是非常好的导引手册，透过大量实际案例、条理清晰的论述，带领你实践巴菲特投资哲学，找到值得投资的卓越企业。对于创业家、经理人来说，此书也有助于协助你提升企业价值，或是透过投资、收购，大幅拓展企业的业务版图。

好的，这是一份不包含《英国巴菲特教你投资A+股》一书内容的详细图书简介，力求内容充实且自然： --- 《环球金融风暴中的理性航向：穿越市场迷雾的价值投资实战指南》 导言：在不确定的时代锚定坚实的价值之锚 全球金融市场从未停止过剧烈的脉动。从次贷危机到新兴市场债务重组，再到近年来席卷全球的供应链冲击与地缘政治动荡，每一次波动都考验着投资者的心智与策略。《环球金融风暴中的理性航向》并非又一本鼓吹短期暴利的指南，它是一部立足于宏观审慎与微观精选的投资哲学著作。本书旨在帮助严肃的投资者，在信息爆炸、情绪主导的市场环境中，建立起一套既能抵御系统性风险，又能捕捉长期超额收益的系统化投资框架。 本书的核心论点建立在一个坚实的基础上：市场先生的非理性只是表象，内在的经济规律和企业价值才是永恒的驱动力。 面对日益复杂的全球资产配置需求，本书将视角从单一地域或单一资产类别中抽离出来，构建了一个多维度的分析模型，旨在指导读者构建一个真正具备韧性的投资组合。 --- 第一部分：重塑投资认知——理解周期的力量与人性的弱点 这一部分专注于打牢投资者的思维基础，强调对市场本质的深刻洞察，而非追逐热点。 第一章：金融史的教训与现代金融的悖论 我们将回溯两次世界大战后至当代金融史上的关键转折点，解析泡沫的形成机制和破裂的必然性。重点探讨“非理性繁荣”是如何在技术革新与信贷扩张的合流中被放大。我们深入剖析了现代金融体系中蕴含的系统性风险，例如衍生品市场的过度复杂化以及中央银行政策的“有效边界”。 第二章：行为金融学的应用：识别并规避“群体智慧”的陷阱 市场情绪是短期波动的元凶。本章详细阐述了锚定效应、损失厌恶、羊群效应等人类认知偏差如何在投资决策中产生负面影响。我们不仅阐述了这些心理学概念，更提供了实用的量化工具和流程设计，帮助投资者在面对市场恐慌或狂热时，能够通过预设的纪律性检查，有效地将“情绪账户”与“决策账户”分离。 第三章：理解估值的底层逻辑：从现金流折现到可比公司分析的再审视 估值是投资的基石。本书摒弃了僵化的估值公式，转而探讨在不同经济周期和行业阶段下，如何灵活运用贴现现金流（DCF）模型。我们详细解析了如何准确预测自由现金流的增长路径，以及在评估高增长、尚未盈利的科技企业时，应采取哪些修正方法来校准其内在价值，避免过度乐观的预测带来的陷阱。 --- 第二部分：全球视野下的资产配置与风险对冲 真正的财富保全需要跳出本土市场的限制，进行全球化的资源配置。 第四章：构建多维度的资产相关性矩阵 传统的股票/债券二元配置模型已不足以应对现代市场的复杂性。本章引入了另类资产类别——如通胀挂钩债券（TIPS）、基础设施基金和优质林地——的配置策略。关键在于分析不同资产类别在不同经济情景（高通胀、衰退、滞胀）下的相关性表现，力求实现真正的分散化，而非“假性分散”。 第五章：外汇市场的结构性机会与风险管理 对于跨国投资者而言，汇率波动是重要的损益来源。本章聚焦于主要货币对的长期购买力平价（PPP）理论与短期利率平价（IRP）的背离现象。我们介绍了利用远期合约和期权策略，对冲汇率风险的实用技巧，同时探讨了在特定新兴市场，如何识别并规避资本管制带来的流动性风险。 第六章：大宗商品的战略地位：对抗滞胀的必要防线 在本章中，大宗商品被视为对冲货币贬值和地缘政治风险的有效工具。我们区分了工业金属、贵金属和能源产品在投资组合中的作用。书中详述了如何通过期货市场结构（正价差/逆价差）来评估市场的短期供需紧张程度，以及如何配置实物资产信托来参与这一市场。 --- 第三部分：深度挖掘与精选价值——企业基本面的实战考察 价值投资的精髓在于发现那些被市场低估的、具有“护城河”的优质企业。 第七章：深入“护城河”的测量与评估 巴菲特的名言“护城河”在实践中如何量化？本书提出了评估企业竞争优势的五个维度：网络效应的强度、转换成本的高低、无形资产的稀缺性（品牌、专利）、规模经济的壁垒，以及管理层对资本配置的审慎程度。我们提供了案例分析，解析了那些看似微小但持续创造超额回报的企业是如何构建其不可逾越的壁垒的。 第八章：财务报表的“穿透式”阅读：识别隐藏的利润与债务 优秀的财务分析师能从报表中“读出”管理层未言明的信息。本章重点讲解了如何识别激进的收入确认方法、隐藏在表外融资结构中的债务风险，以及“非GAAP”指标的陷阱。特别是对营运资本周转率和投入资本回报率（ROIC）的动态分析，将成为判断企业盈利质量的关键指标。 第九章：案例研究：跨行业价值重估的经典模式 本书通过对不同行业（如稳定公用事业、快速迭代的软件服务、重资产的先进制造）的深度案例分析，展示了价值投资策略在实践中的灵活性。我们对比分析了那些因短期业绩下滑而被市场错杀，但长期内在价值稳固的企业，以及那些因概念炒作而估值过高的“假成长股”，为读者提供了一套清晰的筛选和淘汰标准。 --- 第四部分：投资组合的构建、维护与再平衡的艺术 投资的成功不仅在于买入什么，更在于如何管理和维护这个投资组合。 第十章：构建“核心-卫星”策略的优化配置模型 本书推荐一种结合了长期持有的“核心”稳健资产和短期战术机会的“卫星”配置模型。我们详细论述了如何为核心资产确定长期“永不卖出”的基准，以及如何设定卫星部分的风险敞口上限，确保组合的整体稳定性。 第十一章：在波动中进行纪律性的再平衡 市场上涨时，高风险资产的权重会自然增加，这违背了初始的风险预算。本章探讨了不同再平衡机制（基于时间 vs. 基于权重偏差）的优劣，并提供了一套结合税务效率的再平衡操作流程。关键在于将再平衡视为系统性地“高卖低买”的机会，而非简单的调整操作。 第十二章：卖出策略的哲学与实践：何时放手？ 卖出决策往往比买入更困难。《环球金融风暴中的理性航向》认为，卖出不应仅仅基于短期股价的下跌，而应基于三大支柱：1) 价值判断被根本性颠覆；2) 出现更具吸引力的、风险调整后回报更高的替代投资；3) 初始投资逻辑的假设被证实完全错误。本书为投资者提供了清晰的“卖出触发点”清单。 --- 结语：迈向长期的智慧 金融市场的喧嚣永不停止，但成熟的投资者懂得如何调低音量，倾听价值的声音。本书提供的不是一套能保证收益的魔法公式，而是一种认知工具箱、一套分析框架和一种穿越牛熊的投资心法。它鼓励读者保持谦逊，持续学习，以审慎和长远的目光，在全球复杂的金融版图中，锚定属于自己的理性航向。 ---

作者简介

奇斯．艾许华斯-罗德（Keith Ashworth-Lord）

　　伦敦帝国学院（Imperial College, London）管理研究硕士，曾任股票经纪商亨利库克拉姆斯登（Henry Cooke Lumsden）与大和证券（Daiwa Securities）研究部门主管，也曾在投资专刊《分析师》（Analyst）任职首席分析师。2010年成立桑佛迪兰资产管理公司（Sanford DeLand Asset Management Ltd）后，现为英国巴菲特原则基金的操盘手。

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自序
导言
第1章 谈谈投资心法
第2章 商业展望投资术
第3章 成长之路总是千变万化
第4章 资本获利能力推升股东价值
第5章 经济利润
第6章 现金为王
第7章 可预测性和确定性
第8章 比率分析与关键绩效指标
第9章 价值评估技术
第10章 投资组合管理
结论

推荐序

找到专属自己的「最佳投资」
文◎华伦

　　当我收到这本书的推荐邀稿时，看到书名《英国巴菲特教你投资A+股》就已经令我震惊，能用「股神巴菲特」当作书名的一定非等闲之辈，收到书稿后，我就迫不及待地想要看完全部。

　　市面上探讨巴菲特的书籍不少，作者奇斯．艾许华斯-罗德的这本书非常贴近巴菲特。和我一样，罗德本身也是从玛莉．巴菲特和大卫．克拉克合着的《巴菲特原则》开始讲起；也遵循价值投资之父葛拉汉的价值投资精随；同时聚焦在查理．蒙格和菲利普．费雪的优秀成长企业，书中的一字一句几乎就是我十几年来投资的写照，因此阅读起来倍感亲切。本书从正确的投资心态开始说起，详述「投资」和「投机」的不同，作者强调长期投资持有优秀股票，到最后市场自然就会给你奖励。

　　他的步骤是这样的，先找到一门好生意，并且在自己的能力圈范围选股，排除太复杂的公司，以及衰退或经营不善的公司，并强调现金流和股东权益报酬率的重要，而不是帐面获利，有些公司财报上认列鉅额获利，但是完全没有现金流入；或者获利相同的两家公司，但却是利用不同的资本创造出来的，都影响公司未来的成长动力，这也是很多投资人容易忽略的地方。

　　书中有系统地教导投资人如何评估一家企业，利用财报上的关键数字就能筛选出哪些是值得拥有的好公司，哪些只是一般的平庸企业；挑出好公司只是完成了一半，接下来还要计算出合理的股价，在适当的价格买进股票，才能将投资绩效极大化，当然建立一个兼具稳定和成长的投资组合也是非常重要的，在股息与成长之间做适当的配置；股票市场千变万化，当然这本书也用了很多公司当作范例，让读者能一步步了解巴菲特的投资逻辑。

　　要成为伟大的投资人，必须要符合两个条件，第一，投资绩效超越大盘指数；第二，还必须要持续长久的时间，巴菲特同时满足了以上的条件，所以这绝对不是用「运气好」这3个字就能说明的。

　　巴菲特曾用一个比喻来说明「运气」这档事，他假设现在举办全国掷币大赛，全美国2亿2,500万人每天掷钱币，用正反面来决定胜负，失败的人就要退出，获胜的一方将继续隔一天的比赛，20天过后，参赛者只剩下215位，每人都赢得了100万美元。巴菲特指出，这是必然的结果，换成是2亿2,500万只猩猩比赛，也会得到相同的结果。接着巴菲特点出一个有趣的重点，若后来经过研究，这获胜的215只猩猩，其中有40%来自奥马哈的动物园，你就会很确定你掌握了线索。

　　科学家用统计研究某罕见癌症的发生率，若发现有40%来自于某个採矿小镇，你就会对那里的水、空气，当地民众的居住、工作环境和职业感到兴趣。巴菲特要说明的是，在投资的世界里，有许多成功的掷币者都是来自于一个智者汇集的小村庄，这就不是「运气」两字所能解释的，我们就有理由去了解、去学习为什么来自这个村庄的投资人如此厉害。

　　我们尽量模仿全世界最厉害的投资人—巴菲特，相信投资绩效也可以更接近他，所以我非常推荐巴菲特迷，或者在投资道路上曾经迷惘或跌倒的投资人阅读，这本书非常值得大家用心品味，相信大家都能找到自己的「最佳投资」。

推荐序

专业投资人更上层楼的敲门砖
文◎薛兆亨

　　奇斯．艾许华斯-罗德被公认是巴菲特与蒙格投资术首屈一指的权威，也是坚定师法班杰明．葛拉汉和菲利普．费雪的门生。

　　他创立的巴菲特原则基金在2011年3月问世，至今仍是英国全体上市企业投资协会（IA UK All Companies）领域中，绩效位居前10%的产品。截至2015年12月31日为止，报酬率高达104.85%。

　　作者将他多年来的投资心法，写成《英国巴菲特教你投资A+股》一书，目的是和读者分享心法中的重要原则，也是构成卓越投资的基本要素，以及他如何着手筛选、确定自己打算持有的企业股票。

　　本书先从关注企业品质开始，然后转向评估企业价值并建立投资组合。唯有学会评估企业品质后，投资人才得以在他可能收到的报价，以及必须支付的成本之间比较与权衡。其实，我们或许可以说，学会如何评估企业价值，就是投资这门学问中最重要的一堂课。

　　有关如何评估企业品质，找到适合投资的观察目标的问题，作者说他努力寻找的目标，就是自己真正想拥有、且能在对的价格买进的企业。如果在第一道把关时，就不喜欢或不理解自己正阅读的资料，便维持原则跳过这家公司，改找其他标的；但如果作者喜欢，并理解自己正阅读的资料，就会愿意进行到下一阶段。这就是在评估一桩投资对股东的价值。

　　唯有如此才能确认，股市会要求投资人花多少钱买这档股票。如果作者在看似付钱之后，能获取相对更高价值的报酬，就会愿意投资；如果不是这样，作者就会放弃。千万要记得，你付出的金额，会决定你获取的报酬。无论何时，作者说他的观察清单上仍会保留几家第一道把关筛选后的企业，不过，他会持续静候适当的定价机会。
 
　　有关企业的品质部分，除了护城河之外，作者还讨论盈余成长、资本报酬率和现金流量分析，以及作者自己使用的相关财务比率指标，同时作者认为只有安全边际，以及可以评估被投资公司的可预测性及高度的确定性才能降低投资风险。

　　投资人喜欢公司一路成长，因为他们相信，营收、获利与盈余成长，才是推动股价上升的力量，其他都不算数。如果一家企业正四处拓展市场，大多数观察家就会相信它也在创造价值，但其实不一定。作者认为，即使成长中的企业，也可能伤害股东价值。光是聚焦在成长，就会忽略资本报酬率与自由现金流量这些同样重要的概念。

　　作者强调，管理阶层的主要目标，必然是创造最大价值。企业的价值创造是指「资本的获利能力（定义为资本报酬率）减去资本成本」乘以「成长率」。依此推理作者提出价值创造（变动）的公式，是有独到的看法。

　　同时，作者认为只看盈余及盈余成长是很危险的，应该要考虑投入的资本，因此资本报酬率和自由现金流量是相当重要的指标。

　　因此一家营收、盈余与资本规模急速成长的企业，与成长相对缓慢的企业相比，必须要它们双双赚到相同的已投资资本报酬率，而且这个报酬率远高过资本的机会成本，成长快速的企业才会比较值钱。

　　有关风险，作者认为可用两种方式来降低，第一，就是用安全边际来降低不确定性。第二种方法，就是评估被投资公司的可预测性及确定性，如果预测具高度的确定性就可以降低风险，这个部分的起始点必须是你能为这家企业制作财务模型：它如何赚钱、什么外部因素会影响它赚钱？问问自己它的产品该怎么用？需求来自何处，而且有多可靠？它真的提供了一种必要且非有不可的产品吗？

　　能够掌握未来10年的现金流量才算是了解这家企业，如果你有能力为一家企业制作财务模型，有能力评估其未来的现金流量，而且对于各种基本假设都可以掌握，才算是了解这家公司。只投资简单而且易于了解的公司是巴菲特投资的精髓；反之，不了解的公司不去碰它，就是降低投资风险的方法。

　　作者对于关键的财务比率也有不同的见解，他深入检视几项关键财务比率作结，分析企业管理营收、获利、资产与现金能力优劣。

　　经过上面几个步骤就可以找到品质不错的投资标的，也就是我们所说的观察名单，再来就是价值投资的核心：评价。

　　作者将评价方式分为3大类：

　　第1种是本益比、盈余殖利率、企业价值对营业利益率、企业价值对营收比率、股价对现金流量比率，这几个评价比率被归类为评价的会计模型。

　　第2种是所谓的复合盈余模型，同时考虑当前市值、资本化比率、股东权益报酬率、起始的股东权益与股息支付率的综合评价方法。

　　第3种是折现现金流量模型，作者认为折现现金流量是最周延的价值评估技术，可分析企业现金流量中的每个要素，然后再把它们折现加回净现值，将企业价值与未来现金流量连结起来。

　　作者认为投资的大好良机，总是出现在卓越企业遭逢异常情况冲击，导致市场错估股价的时候。你如果相中一家卓越企业，就确保它的股票买入价格，远低于本身的实质经济价值。

　　在最后一章，作者讨论买入、售出股票的正确时机、投资人所承担的风险本质、投资人如何专注在自己深信不疑的投资组合，以及股息对总报酬重要性的探讨。

　　这是一本逻辑清晰，在巴菲特投资原则下，加入了作者多年独到心法的书籍，很适合想要成为专业投资人，或者是在投资上想更精进、更专业的投资人阅读。

推荐序

巴菲特投资笔记的冰酒之旅
文◎阙又上

　　对出版社而言，书架上永远少一本书，对推荐者而言，立场要严一点，第一个疑问是，为什么要出这样的一本书？有值得推荐之处吗？读者真的需要吗？

　　需不需要这一本论战巴菲特投资哲学的书，要看读者你是选择什么样的一个投资策略而定。如果是一个以指数基金，跟着大盘走势的被动投资者而言，可能就没那么适用和贴切；特别是里面有许多会计和财报的讨论，那就真的有点像是想吃凊淡海鲜的人，进了四川料理的麻辣锅店，可够呛得了！那就不如敬而远之。

　　但如果是对一个採用主动投资策略的读者而言，不但要选对的时机，还要择对的股票，那么书架上就是永远少一本书，一直到你建立有稳定的系统操作为止。因为任何作者的某一个特殊见解，和吉光片羽的心得发现，哪怕就是一两句话所呈现的投资心法，都值得读者仔细的搜寻和挖宝。

　　不知道你有没有机会品尝过加拿大的冰酒（ice wine），早年到加拿大旅游，参观酒厂，印象中工作人员介绍说，加拿大的冰酒之所以这么甜和珍贵，是因为採自于冬天经霜之后的葡萄，每一颗只能压出一到两滴的冰酒，滴滴不易。

　　这本书虽然不是巴菲特亲自撰写，但由喜欢巴菲特的价值投资哲学的信仰者来书写，我觉得他就像是巴菲特投资心得的冰酒之旅，有时候更显得有它的意义，因为有他的领悟之处，而这就是读者值得关注的地方。

　　例如作者一开始就提出了和成长学派不一样的思维，成长学派注重的「盈余、盈余、盈余」，一如房地产投资者所着重的「地点、地点、地点」，作者认为价值学派应该注重的是「自由现金流」，所以用了较大的篇幅来讨论会计和财报中如何呈现现金流，和它所代表的重大意义，一如俗谚所说的：「没有哪一家源源不绝能产生现金的企业会破产，而源源不绝产生利润的企业却未必能适用。」

　　再则，第9章应该是本书的重中之重，甚至在字里行间都有基本招式中的变化。例如巴菲特曾经在2011年的《财星》（Fortune）杂志提到了他两次避开股灾的投资心法，也就是着名的「巴菲特指标」（指的是美国股市的总值和全国的国民生产毛额的比率）。

　　巴菲特提到这是在任何时间都适用的判断指标，然而2017年10月接受雅虎财经网的採访时，这个数字是131%，已经超越了2008年金融海啸时的105%，也逼近了2000年高科技泡沫时的154%；照理说应该是泡沫重现，但巴菲特认为此时美股的价位还算合理，引来了一阵譁然。而巴菲特看法调整的这个关键，就在第9章里；虽然只有一两句话带过，但这个地方值得读者举一反三的探讨，或细心研读几遍。我一直觉得最有收获的阅读是困而知之，说多了有时反像公布了电影的情节，减少了阅读的趣味；不经思考的东西也很难融入自己的操作系统，这个地方就留待读者自行挖宝。

　　财务报表的讨论，对没有会计基础的人而言，确实是一个令人望而生畏的环节， 但就像一本书名是《想成功，先吃了那只青蛙》，这个青蛙就是最想逃避、最困难的部分。作为价值学派的投资者，一如投资大师霍华．马克斯（Howard Marks）在《投资最重要的事》（The Most Important Thing Illuminated）一书中所引述巴菲特所说过的：「最好的投资课，只要把两件事做好：如何估计投资标的的价值，以及如何看待市场价格的走势。」而准确估计实质价值是不可或缺的起点，如果做不到这一点，想要持续成功的希望，就只是希望而已」。

　　准确估计实质价值的做法当然不会只有一种，作者利用了会计财报的讨论，提出了他的见解，对财报不陌生的人当然可以借此多学一种利器。对财报心有排斥或不敢亲近的投资者，也可以考虑借这个机会，把市面上几本自己觉得有趣可以亲近的财报书籍做一次研读。突破了这个障碍点，对价值投资会有更深一层的领会，就算一下子没有办法突破，本书中有其他论点，还是值得主动投资者一窥价值学派投资的几个重要论述。

　　最后这要提醒的是，没有一个投资学派可以独领风骚每一次的涨跌；成长、价值、动能这3种不同的学派互领风骚，如果你还不清楚你的投资哲学倾向于何者，或不清楚这3者有何不同，那么你还需要阅读更多的书和更多时间的探索，这是主动投资者想要获得超额报酬，所必须付出的代价。但不管怎么说，价值学派的投资，如广告一则，「钻石恆久远，一颗永流传」，价值投资，偶尔跟不上流行，但永不褪色！

导言

文◎奇斯．艾许华斯-罗德（Keith Ashworth-Lord）

　　我住在佛罗里达州，这本书正是我坐在可俯瞰游泳池的自宅门廊上写完的。会刻意提起这件事，是因为假如我的投资不曾成功，今天就没有够深的口袋买下这处美寓，把它当成第二个落脚处。就是这一点，说明有关投资的真实面貌之一：它只不过是递延消费而已。投资这门学问的真谛，就是今天找对地方撒钱，来日得到远高于现在的报酬。

　　你想成为成功的投资人，其实必要条件不多，首要之务就是纪律和耐心。就我来说，纪律是只站在商人的立场考虑投资；但耐心，则攸关你能成为什么样的投资人。

　　我21岁时，在英国石油（BP，编按：前称是British Petroleum，但后来将简称定为正式企业名）逐步迈向民营化的期间，买进人生第一档股票。当时，我还在大学念天体物理学，不过，尝到第一笔投资的甜头后，从此就回不去了。

　　也因此，几年后，当我从错误的职涯起步重返校园，终在伦敦帝国学院拿到管理硕士学位，似乎也不那么突兀了。之后，我选择进入金融理财服务圈闯荡，从此热中于将金融、经济结合先前累积的数学知识，而不是终日与物理学为伍了。

　　我从见习投资分析师入门，专研工程领域；没错，那时就有这个领域了。身为1980年代的见习生，凡事都得自己来，在当时，比起一套实习制度，从做中学更受青睐。我从低阶的工作干起，一步步攀升职涯阶梯，直到成为研究部门主管，才拓展到其他产业，同时尝试涉足企业金融领域，我没考过任何执照，但只花了一些时间，就理解箇中精妙。我知道自己必须更精进专业，于是开始恶补投资书籍。在第一章，我会稍加阐述随意漫步在梭摩顿街（Throgmorton Street，编按：伦敦股票交易所位址，相当于美国的华尔街）时学到的专业知识。

　　接下来几年中，我的投资方法逐渐定型。成功，在很大程度上得归功于业务伙伴杰若米．尤顿，他也对当时一致的投资方法深感不满。在那段时间里，我们一同被视为巴菲特投资术风行英国最重要的指标，这种说法绝非无的放矢。

　　在我花了一些时间谘询数门学科，从研究方法、资产管理到企业金融，终在5年前决定自行创业。「桑佛迪兰资产管理公司」这个名字，取自佛罗里达州中部两个邻近的城镇，成立宗旨便是毫不避讳地成立一档应用巴菲特投资理念的基金，勇闯英国股市。活力桑佛迪兰英国巴菲特原则基金（ConBrio Sanford DeLand UK Buffettology Fund）成立至今已4年9个月，报酬率一向名列前25%（译註：2011年3月28日成立，严格算起来已经6年多）。

　　你不必是能人异士，也看得出来为何绩效如此出色，原因很简单，我执行强健的投资方法，完全专注在付出合乎商业逻辑的价格，买进卓越的企业股票。我的投资信条就是，用好价格买进好企业，一段时间之后，总是能做成一桩好投资。

　　这就像巴菲特说的：「投资股票其实很简单。你该做的就是，以低于内在价值的价格买入一家卓越企业的股票，且同时这家企业拥有最正直、最能干的管理阶层。然后就可以长抱这些股票高枕无忧了。」

　　我期盼，当你读完这本书会深信这套逻辑：聚焦投资最出色的企业，然后长抱不放。

评分☆☆☆☆☆

我一直对价值投资的理念深信不疑，而巴菲特无疑是这一理念的集大成者。当看到这本书名《英国巴菲特教你投资A+股》时，我的第一反应就是，这会不会是一本将巴菲特的经典投资智慧，巧妙地嫁接到中国A股市场的投资指南？我非常好奇，书中会如何解释“英国巴菲特”这一概念，是直接借用巴菲特的思想，还是指代一位在英国投资界有影响力的人物，他对A股市场有独到的见解？我更关注的是，书中是否会详细阐述价值投资的各项核心原则，例如如何进行深入的公司基本面研究，如何评估企业的竞争优势和盈利能力，以及如何理解并运用安全边际等概念，并将这些原则具体化，应用于A股市场这个独特而充满活力的环境中。我期待书中能够提供一些切实可行的操作方法，帮助投资者识别那些被低估的、具有长期增长潜力的A+股，并制定出科学的投资策略。这本书能否帮助我摆脱盲目的跟风炒作，而是以一种更加理性、更加有策略性的方式，去参与A股市场的投资，实现财富的稳步增值？

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的惊喜，在于它突破了传统投资书籍的窠臼，以一种极为独特且富有启发性的视角来审视A股市场的投资机会。我特别欣赏作者在书中对“A+股”这个概念的深入挖掘，这不仅指代了同时在A股和H股上市的公司，更可能寓含着一种融合了中国本土市场特性与国际先进投资理念的独特投资策略。我想象着书中可能详细阐述了如何通过对比分析A+股在不同市场的定价差异，找出价值洼地，从而捕捉超额收益。此外，书中对“英国巴菲特”的引用，我猜测并非仅仅是简单地模仿，而是借用这位投资巨匠的智慧，去解读和分析A股市场的深层逻辑。是否会探讨那些被市场忽视的，但具备长远发展潜力的行业和公司？书中是否会提供一套方法论，帮助读者去辨别那些真正具有“巴菲特式”价值的企业，即使它们在中国股市这个独特的生态系统中成长？我对此充满了期待，希望这本书能够为我打开一扇新的投资之门，让我能够以更广阔的视野和更深刻的理解，去拥抱A股市场的无限可能。

评分☆☆☆☆☆

初读这本书，就被其宏大的主题所吸引，书名中“英国巴菲特”的字样，立刻勾起了我对投资传奇的无限遐想。我一直认为，投资不仅仅是数字的游戏，更是一种智慧的沉淀，一种对未来的洞察。这本书是否能为我揭示通往财富自由的秘径，抑或是提供一套系统性的投资理论，让我能够拨开A股市场的迷雾，看清那些被低估的价值之星？我期待书中能深入浅出地讲解巴菲特的投资哲学，比如他如何识别优秀的企业，如何进行价值评估，又如何秉持长期主义的投资原则。更重要的是，我希望这本书能将这些宏观的理念，转化为适用于A股市场的具体策略。毕竟，A股市场的独特性和复杂性，使得照搬其他市场的经验存在一定的风险。因此，我非常好奇作者是否能在这本书中，巧妙地将巴菲特的投资智慧与A股市场的实际情况相结合，为读者提供切实可行的指导，让我能够在这个充满机遇与挑战的市场中，做出更明智的投资决策，甚至能够像那位投资大师一样，在资本市场乘风破浪，实现资产的稳健增值。

评分☆☆☆☆☆

翻开这本书，我立刻被作者的文字所吸引，那种冷静而又不失激情的叙述方式，仿佛将我带入了一个充满智慧与机遇的投资殿堂。书名中的“英国巴菲特”让我好奇，究竟是哪位在英国投资界享有盛誉的“巴菲特”？是某位默默耕耘的投资大师，还是对巴菲特投资理念有着独到见解的学者？我迫切地想知道，这位“英国巴菲特”是如何将巴菲特的价值投资哲学，融入到他对A股市场的理解与实践中的。书中是否会深入剖析A股市场特有的估值体系、监管环境以及投资者行为，并在此基础上，为我们提供一套独特的投资框架？我期待书中能有精彩的案例分析，通过具体的A股公司，来展现如何运用价值投资的理念，识别并把握投资机会，甚至是如何规避潜在的风险。这本书是否能帮助我培养一种更加理性和长远的投资心态，不再被市场的短期波动所干扰，而是专注于企业的内在价值，从而实现长期的财富增长？我希望这本书能成为我投资道路上的一个重要指引。

评分☆☆☆☆☆

书名中“英国巴菲特”和“A+股”这两个关键词，立刻引起了我极大的兴趣。这似乎预示着这本书将为我打开一个全新的投资视角，将国际顶尖的投资智慧与中国本土的资本市场相结合。我猜想，书中可能不仅仅是简单地介绍巴菲特的投资理论，更重要的是，它会深入探讨如何将这些经典的投资原则，灵活地应用于A股市场的复杂环境中。我特别期待书中能够详细分析“A+股”的独特优势和潜在风险，比如如何在港股和A股同时上市的公司中，发现那些被低估的价值。同时，“英国巴菲特”的指代，也让我好奇，是否会有一些不同于美国市场的视角，来解读价值投资的精髓？我希望这本书能提供一套系统的分析框架，帮助我识别那些真正具有长期投资价值的A+股，并且能够教会我如何制定并执行一套适合自己的投资计划。这本书是否能帮助我克服A股市场中的一些常见误区，培养一种更加成熟和理性的投资心态，从而在波动的市场中，稳步前行，实现资产的持续增长？