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　　「优质收息股能持续产生现金流，股息及股价长远更会增长，是致富过程必备的资产。」──龚成

　　继前作《50优质潜力股》成功点中倍升股，人气财经作者龚成再次出击，聚焦收息股。

　　龚成主力分析公用、房託、公路、银行4大收息行业，并以独家炮制之收息股雷达图6大准则 ---「股价稳定」、「优质程度」、「业务稳定」、「风险」、「股息稳定」及「股息潜力因素」，精选50只稳健收息股。读者可按投资需要，从中再细选，建立自己的收息组合，从此坐享源源不绝的现金流。

　　龚成亦提出3个概念，让投资者领略「价值投资」之奥妙：

　　稳健：生意、盈利、派息都稳定，才称得上稳健收息股。最优质的收息股有望持续发展，令未来派息年年增长！

　　派息：派息比率和息率应如何理解？派息政策与股价之间又有何微妙关系？派息的小智慧，助你种出大财富。

　　便宜：于便宜价投资，不但可稳健收息，更可享股价飞升，资本增值幅度甚至可超过多年股息，令资本如滚雪球般升值！

本书特色

　　畅销上榜作《50优质潜力股》的同系列作品。作者龚成在《50优质潜力股》中成功相中多只爆升股，今次严选50只收息股，对投资者甚具参考价值。

　　本书针对每一只股份的业务特性、前景及派息政策，作出全面分析。这些股份都有长远投资价值，经得起时间考验。

　　作者亦就买股收息的注意事项、策略、股份价格判断，以及4大收息板块作全面导读，让投资者可以自行发掘优质收息股。
 

洞悉全球脉搏，驾驭时代浪潮：一部面向未来投资者的宏观经济与资产配置指南 书名： 《全球宏观视野：驱动未来市场的核心逻辑与策略构建》 作者： [此处留空，象征作者的专业身份] --- 导言：在不确定性中锚定确定性 我们正身处一个前所未有的复杂交汇点：地缘政治的深刻重塑、技术迭代的指数级加速、以及全球货币政策的周期性剧烈波动。传统的投资逻辑正在迅速失效，依赖单一指标或历史数据进行预测已成为危险的赌博。真正的财富积累不再是追逐短期的热点，而是对宏观经济底层逻辑的深刻理解和系统性的风险管理能力。 《全球宏观视野：驱动未来市场的核心逻辑与策略构建》并非一本关于具体股票选择或债券收益率计算的工具书，它是一幅描绘全球经济运行全景的地图，一套帮助投资者理解“为什么”和“如何应对”的思维框架。本书的核心目标是，武装读者以一种系统性、前瞻性的视角，穿透市场表面的噪音，识别驱动资产价格波动的关键变量，从而在全球资产配置中占据先机。 本书的论述立足于对宏观经济学原理的回归与创新应用，融合了货币金融学、国际政治经济学以及行为金融学的最新洞察，旨在为那些渴望从“被动跟随者”转变为“主动驾驭者”的投资者、决策者和研究人员提供一套坚实的知识体系。 --- 第一部分：解构现代经济引擎——宏观变量的深度解析 本部分致力于拆解构成现代经济运行的五大核心支柱，并探讨它们之间复杂且动态的相互作用。 第一章：通胀的迷思与再定义 传统菲利普斯曲线的失效，标志着我们对通胀认知的范式转移。本章深入探讨“结构性通胀”与“周期性通胀”的区别。我们剖析供应链的韧性、劳动力市场的结构性短缺（如“大辞职潮”的长期影响）、以及去全球化趋势对成本推动的影响。重点分析了核心通胀指标（如剔除能源和食品后的PCE/CPI）背后的结构性驱动力，并构建了多因子模型来预测通胀中枢的未来位置，而非仅仅关注月度数据波动。 第二章：利率的“新常态”与央行艺术 在全球主要经济体面临高债务水平的背景下，理解央行的决策框架至关重要。本章超越了简单的“加息抑制通胀”模型。我们探讨了“泰勒规则”在当前环境下的局限性，并引入了“资产负债表情景分析”来评估利率变动对金融稳定和财政可持续性的影响。重点解析了量化紧缩（QT）的机制及其对流动性溢价的重定价效应，揭示了名义利率与实际利率（经风险调整后的）的真实含义。 第三章：财政政策的复兴与债务陷阱 过去十年，财政政策（政府支出与税收）的重要性已超越传统货币政策的范畴。本章分析了大规模财政刺激如何通过乘数效应影响总需求，以及“赤字货币化”的模糊地带。我们引入了“主权债务可持续性指标”（包括债务/GDP、利息支出占税收比重等），并据此评估不同国家实施更激进财政政策的空间，及其对本国货币汇率和长期资本成本的潜在冲击。 第四章：地缘政治的经济学：效率向韧性的转变 地缘冲突不再是宏观分析的“黑天鹅”，而是“常态化风险”。本章聚焦于“友岸外包”（Friend-shoring）、关键矿产控制权以及技术脱钩（Decoupling）对全球贸易流和资本配置的长期影响。我们将建立一个“地缘风险暴露指数”，用于量化特定行业和国家资产组合面临的非市场化风险，并探讨如何通过供应链多元化来对冲这一风险。 第五章：人口结构与生产率的隐形之手 技术进步与人口结构是决定长期经济增长潜力的终极变量。本章摒弃了对短期GDP波动的关注，转而深入研究全球老龄化（尤其是在发达国家和中国）对储蓄率、养老金体系以及消费模式的根本性改变。此外，我们探讨了人工智能（AI）等颠覆性技术在不同经济体中的应用速度差异，以及这将如何重塑全球的比较优势。 --- 第二部分：穿越周期的资产配置框架 理解了宏观变量的运作机制后，本部分将这些知识转化为实用的、跨资产类别的配置策略。 第六章：构建多维度的宏观情景模型 成功的宏观投资者需要预判未来可能出现的几种核心情景（如：软着陆、滞胀、硬衰退、技术奇点下的超速增长）。本章介绍如何利用“情景分析矩阵”，将第一部分识别出的核心变量（如通胀预期、实际利率路径、地缘风险等级）组合成可操作的投资情景。 第七章：股票市场的因子轮动与行业选择 在不同的宏观情景下，驱动股票回报的因子会发生系统性轮动。本章详述了如何将“价值因子”（反映利率敏感性）、“动量因子”（反映市场情绪）与“质量因子”（反映现金流稳定性）与当前宏观周期相结合。例如，在“高通胀、高利率”环境中，我们应关注拥有定价权和低资本支出需求的特定行业，而非仅仅依赖历史高增长率。 第八章：债券市场的策略深度挖掘 债券投资不再是简单的“买入并持有长期国债”。本章强调了对期限结构（Yield Curve）的精细解读。我们分析了曲线扁平化、牛市/熊市陡峭化背后的央行意图和市场预期。策略上，本书侧重于“信用风险溢价”与“通胀保值债券（TIPS）”的相对价值分析，特别关注新兴市场主权债券的政治风险折价。 第九章：大宗商品：超越通胀的对冲工具 大宗商品作为实体经济的晴雨表，其价值不仅体现在对冲通胀，更体现在对全球供需失衡的直接反映。本章着重于分析能源（石油、天然气）和基础金属（铜、锂）的价格动态，并探讨了“绿色转型”背景下，哪些大宗商品将出现长期的结构性短缺，以及如何通过期货、期权或相关股票来捕捉这种结构性价值。 第十章：另类资产与流动性溢价的再评估 在利率上升的环境下，非流动性资产的估值面临巨大挑战。本章客观评估了私募股权、风险投资、房地产信托（REITs）和基础设施投资的风险与回报。核心观点是：对于另类投资，流动性溢价的补偿需要被重新校准，投资者必须更严格地审查管理团队的能力和资产的真实现金流产生能力，而非仅仅依赖于历史的低利率环境下的估值泡沫。 --- 结语：宏观决策者的长期主义 《全球宏观视野》不是一个预测未来点位的工具，而是一套应对未来复杂性的思维工具箱。真正的稳健投资，来自于对底层驱动力的洞察和对风险的结构化管理。本书旨在培养读者一种“基于概率而非确定性”的决策心智，确保在任何市场环境下，都能保持清晰的逻辑，并将其转化为超越平均水平的资产回报。这是通往穿越周期，实现长期财富增值的必经之路。

作者简介

龚成

　　-曾在万多元月薪状态下，数年间凭投资累积数百万财富。
　　-畅销书《50优质潜力股》、《大富翁致富蓝图》、《80后百万富翁》、《80后2百万富翁》、《财务自由行》作者。
　　-《经济一週》理财真人Show节目担任致富教练。
　　-曾接受《经济日报》、《星岛日报》、《东方日报》、《晴报》、《经济一週》、《壹週刊》、商业电台、香港电台、新城电台、澳门电台等传媒访问。
　　-过往于银行从事投资相关工作多年。
　　-于网上分享投资心得，浏览量过百万，为人气博客，解答网友理财问题逾4,000条。
　　-《经济一週》、《华富财经》专栏作家。
　　-股票课程导师，学生人数逾500人。
　　-过往10年的投资成绩，过半数能获利超过1倍以上。

　　Facebook专页「龚成」粉丝人数超过40,000人
　　www.facebook.com/80shing

　　龚成个人网站：
　　80shing.skx.io
 

自序
前言
导读

第1章    收息股是真财富
1.1 拥有「资产」才能致富
1.2 收息股在财富分配的角色
1.3 灵活投资收息股 提升现金流

第2章    如何寻找收息股？
2.1 派息与股价的微妙关系
2.2 成就收息股的条件
2.3 从派息看企业本质及发展
2.4 收息股小知识

第3章    4 大收息板块分析
3.1 公用股──入门收息股
3.2 房託（REIT）──间接持有物业
3.3 公路股──有数得计
3.4 银行股──须平衡风险

第4章    50 只稳健收息股
公用事业
--中电控股（0002）
--港灯SS（2638）
--中华煤气（0003）
--粤海投资（0270）
--北控水务（0371）
--天津创业环保（1065）

电讯
--和记电讯（0215）
--香港电讯SS（6823）
--中国电信（0728）
--中国移动（0941）
--中国通信服务（0552）

地产
--希慎兴业（0014）
--太古地产（1972）

房託
--越秀房产基金（0405）
--阳光房产基金（0435）
--置富产业信託（0778）
--泓富产业信託（0808）
--领展房产基金（0823）
--朗廷SS（1270）
--富豪产业信託（1881）
--冠君产业信託（2778）

公路
--江苏宁沪高速（0177）
--深圳高速公路（0548）
--浙江沪杭甬（0576）
--合和公路基建（0737）
--安徽皖通高速（0995）
--越秀交通基建（1052）

运输
--港通控股（0032）
--载通（0062）

运输基建
--招商局港口（0144）
--深圳国际（0152）
--新创建集团（0659）
--北京首都机场（0694）

金融
--汇丰控股（0005）
--恒生银行（0011）
--东亚银行（0023）
--建设银行（0939）
--农业银行（1288）
--工商银行（1398）
--中国银行（3988）

制造业
--裕元集团（0551）
--互太纺织（1382）

零售
--金利来集团（0533）
--中国利郎（1234）
--味千（中国）（0538）
--利亚零售（0831）
--利福国际（1212）

媒体
--电视广播（0511）

电子商贸
--贸易通（0536）

博彩娱乐
--永利澳门（1128）
 

评分☆☆☆☆☆

《50稳健收息股》这本书，我是在一个偶然的机会下看到的，当时正值我对投资理财产生浓厚兴趣的阶段，总想着能找到一些相对稳健、又能带来稳定现金流的投资方式。翻开这本书，立刻就被它简洁明了的标题所吸引，仿佛预示着这是一份精心筛选的“宝藏清单”。作者在引言部分就清晰地阐述了“稳健收息”的核心理念，强调了在不确定经济环境下，通过精选具有良好基本面、持续派息能力强的股票来构建多元化投资组合的重要性。我特别欣赏书中对“稳健”的定义，它并非是保守到不思进取，而是建立在对企业盈利能力、财务健康状况、行业前景以及股息政策的深入分析之上，旨在规避短期市场波动带来的剧烈风险，追求长期的价值增长和稳定的被动收入。书中的案例分析部分，更是让我印象深刻。作者并没有直接抛出股票代码，而是通过详细的财务报表解读、经营数据对比，以及对宏观经济环境影响的剖析，逐步引导读者理解为何选择某一只股票。这种“授人以渔”的方式，让我不仅仅是记住了几个名字，更重要的是学会了如何独立思考和判断，理解了每一笔投资背后的逻辑。例如，书中对于一家科技公司的分析，不仅关注了其当下的营收和利润，更深入探讨了其研发投入、核心技术壁垒以及在新兴市场拓展的潜力，这让我明白，即使是看似高增长的科技股，也能在稳健收息的框架下进行筛选。

评分☆☆☆☆☆

《50稳健收息股》这本书，在我个人投资经历中扮演了启蒙者的角色。我一直对那种“一夜暴富”式的投资方式持怀疑态度，总觉得那不够踏实，也很难长久。在我接触这本书之前，我的投资思路大多是追逐热门概念，或者听信各种小道消息，结果可想而知，跌宕起伏，内心也跟着焦虑不安。这本书则彻底改变了我的投资哲学。作者的核心观点是，真正的投资智慧在于“慢”与“稳”。他用大量的数据和图表，论证了长期持有优质收息股，通过复利效应，最终能够实现财富的稳步增长，并且提供持续的被动收入。我印象最深刻的是，书中对于“股息再投资”策略的详细阐述。作者不仅仅是鼓励大家将股息拿出来消费，而是强调了将股息进行再投资，购买更多的同一只股票，从而形成一个滚雪球效应。他甚至举例计算了在不同时间段进行股息再投资的最终收益差异，这让我直观地感受到时间的力量和复利的魔力。此外，书中还深入分析了不同类型的收息股，例如价值型收息股、成长型收息股，并针对不同类型的股息政策进行了讲解。这种细致入微的分类和分析，让我明白，选择收息股并非“一刀切”，而是需要根据自身的风险承受能力和投资目标进行个性化配置。

评分☆☆☆☆☆

拿到《50稳健收息股》这本书，我最先被吸引的，是它提出的“构建属于你自己的现金流自动化工厂”这个概念。这句话非常有画面感，瞬间就点燃了我对财务自由的渴望。我一直认为，投资不应该仅仅是为了账面上的数字增长，更重要的是能够为我们的生活提供源源不断的资金支持，让我们有更多的选择和自由。书中的内容，恰恰满足了我的这一期待。作者在开篇就对“收息股”进行了清晰的定义，并且着重强调了“稳健”二字的重要性。我理解到的“稳健”并非是僵化的教条，而是基于对企业长期经营能力、盈利稳定性以及对股东回报的承诺进行审慎评估。书中列举了许多筛选收息股的量化指标，比如股息支付率、股息增长率、净资产收益率等等，并且对这些指标的合理区间进行了详细说明。更让我感到惊喜的是，书中还提供了一套完整的“避雷指南”，帮助投资者识别那些隐藏着风险的“伪收息股”，例如那些依赖于一次性收益或高负债来维持股息支付的公司。这种由浅入深、循序渐进的讲解方式，非常适合像我这样，虽然对投资有热情，但缺乏系统性知识的普通投资者。我尤其喜欢书中关于“逆周期行业”的论述，作者通过分析公用事业、必需消费品等行业的特性，说明了它们在经济下行周期中依然能够保持稳定现金流的优势，这为我的投资组合提供了一个重要的配置思路。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了《50稳健收息股》这本书，感觉获益良多。这本书给我最深刻的印象是，它不仅仅提供了一个股票列表，更重要的是，它教会了我一套识别和选择稳健收息股的方法论。作者在书中反复强调，投资的关键在于“理解你所投资的公司”。他并没有直接给出“买入”或“卖出”的指令，而是通过生动易懂的语言，带领读者深入了解企业的盈利模式、核心竞争力、财务健康状况以及管理层的素质。我尤其欣赏书中关于“现金流折现模型”的讲解，虽然听起来有些专业，但作者却能用非常贴近生活化的比喻来解释，让我这个非专业人士也能窥见其精髓。通过学习书中介绍的财务分析工具，我学会了如何去审视一家企业的资产负债表、利润表和现金流量表，如何从中挖掘出隐藏的价值信号。书中还非常重视宏观经济环境和行业趋势对收息股的影响，通过分析不同经济周期的特点，帮助读者理解在什么样的市场环境下，哪些类型的收息股更具吸引力。例如，书中对房地产投资信托（REITs）的分析，就详细阐述了它在利率变动和通货膨胀环境下的表现特征，这让我对这类资产有了更清晰的认识。

评分☆☆☆☆☆

《50稳健收息股》这本书，在我眼中，更像是一本“投资哲学指南”，它塑造了我对财富增长的全新认知。在阅读之前，我可能更倾向于短期的价格波动，试图捕捉市场的“脉搏”。但这本书让我认识到，真正的财富积累，往往源于长期的价值发现和耐心持有。作者在书中提出的“价值投资”与“收息投资”的有机结合，是这本书最闪光的地方。他强调，一家能够持续稳定地派发股息的公司，往往具备良好的盈利能力、稳健的经营策略和对股东负责的态度。书中的内容，不仅仅是罗列了50只股票，更重要的是，它提供了一个系统性的评估框架。我学会了如何去关注公司的“护城河”，即那些能够让公司在竞争中保持优势的核心能力，例如品牌、专利、规模效应等等。书中对于“负债水平”的警示，也让我尤为警醒。我明白了，过高的负债可能成为压垮一家公司的最后一根稻草，即使它过去表现再好。此外，书中还对“市场情绪”和“公司基本面”进行了清晰的区分，告诫投资者不要被市场的短期波动所干扰，而要专注于企业的长期价值。这种“独立思考”的理念，贯穿了整本书，让我受益匪浅。