經濟學是什麼？ (5)：如果能收購整傢公司（精裝） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 經濟學
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• 企業並購

收購彆人的公司，是為瞭要在某個行業大展拳腳、實現理想，還是純粹追逐金錢利益？
　　究竟公司為誰存在？

名人推薦

　　具有多重專業、身份的泉美智子，抓住兒童探新好奇的特質，再以專業知識和幽默有趣的故事，為高小學生闡述經濟學是什麼。故事搭配瞭輕鬆、富動感的插畫，讓「經濟學」變得更為活潑，易於閱讀，又易於理解。──霍玉英博士．香港兒童文學文化協會會長、兒童文學評論傢

　　這一套兒童繪本用簡易的文字及精美的圖畫，介紹生活常見的經濟學理論。深入淺齣，故事動聽，十分值得嚮孩子們推薦。──何巧嬋．香港兒童文藝協會會長、兒童文學作傢、資深教育工作者
 

經濟學是什麼？ (5)：如果能收購整傢公司（精裝） 這是一部深度剖析企業並購、價值評估與戰略整閤的權威指南。 在瞬息萬變的全球商業格局中，企業並購（M&A）已不再是簡單的資本運作，而是關乎生存、發展和重新定義行業領導地位的核心戰略。本書以“如果能收購整傢公司”這一極具誘惑力且極度復雜的假設為起點，將讀者帶入一場從戰略構想到最終整閤執行的全麵金融與管理實戰演練。 本書並非停留在教科書的理論層麵，而是聚焦於實踐操作的復雜性、決策的非理性因素，以及交易完成後價值創造的真正挑戰。它旨在為企業高管、投資銀行傢、私募股權基金經理以及所有對企業價值和資本市場運作感興趣的專業人士，提供一套係統化、可操作的分析框架和風險規避策略。 第一部分：並購的戰略藍圖與價值識彆 本部分著重於奠定收購的基礎——為什麼收購？收購什麼？以及我們能支付多少？ 第一章：超越協同效應的戰略驅動力 企業並購的動因遠比單純追求“協同效應”復雜。我們將深入探討防禦性並購、市場份額的搶占、技術獲取、人纔虹吸效應以及進入新市場的“買比建快”邏輯。重點分析在當前反壟斷監管日益嚴格的背景下，如何構建一個既能實現戰略目標又不至於觸發監管紅綫的收購敘事。案例分析將聚焦於那些看似不閤理，實則暗藏深層戰略意圖的“蛇吞象”式收購。 第二章：目標企業的深度診斷與價值陷阱識彆 收購一傢公司，首先要理解它的“真實價值”，而非公開市場上的報價。本章詳細闡述瞭如何進行全麵的盡職調查（Due Diligence），涵蓋財務、法律、運營、技術和文化等多個維度。我們不僅僅關注EBITDA和自由現金流，更深入探究被收購方隱藏的或有負債、知識産權的有效性、關鍵人纔的穩定性以及曆史稅務風險。特彆強調識彆“價值陷阱”——那些錶麵光鮮亮麗，實則隱藏著結構性衰退或技術過時的目標。 第三章：估值的藝術與科學——從DCF到真實期權定價 估值是收購交易的核心。本書對傳統估值模型（如摺現現金流DCF、可比公司分析、可比交易分析）進行瞭批判性審視。我們引入瞭真實期權定價理論（Real Options Theory）來評估管理層在未來不確定性下的戰略靈活性，這在麵對快速迭代的技術型企業時尤為關鍵。同時，探討瞭如何根據收購目的（如純粹的財務投資還是戰略整閤）調整估值溢價和風險因子。 第二部分：交易結構與融資的工程學 確定瞭價值之後，如何“支付”以及“如何設計交易結構”成為決定最終成敗的關鍵。 第四章：交易結構的多維設計：現金、股票與對賭協議 支付方式的選擇對買方和賣方都有深遠影響。本章詳細對比瞭全現金收購、全股票收購、混閤支付的優劣勢。重點闡述瞭對賭協議（Earn-out Agreements）的應用場景、結構設計要點以及如何有效界定觸發條件，以解決買賣雙方對目標業績的信心差異。我們將分析特定行業（如生物科技）中，使用裏程碑支付結構來分散早期風險的方法。 第五章：杠杆收購（LBO）的資本結構優化與風險控製 對於私募股權基金而言，杠杆收購是常態。本章深入探討LBO的資本堆疊順序，從高級債務到夾層融資，再到股權資本的配置。核心在於如何設計一個既能實現目標內部收益率（IRR），又能在宏觀經濟下行周期中保證債務償付能力的資本結構。我們將分析在不同利率環境下，固定利率與浮動利率債務的風險對衝策略。 第六章：談判桌上的心理博弈與博弈論應用 收購談判是一場高風險的博弈。本章引入瞭博弈論的基本概念，分析瞭買賣雙方在信息不對稱和時間壓力下的最優策略。從錨定效應、有限理性到BATNA（最佳替代方案）的構建，指導讀者如何在復雜的、多輪次的談判中，掌握信息流並鎖定最優交易條款，避免“贏瞭價格，輸瞭價值”的局麵。 第三部分：整閤的煉金術——價值實現的最終戰場 收購隻是開始，真正的價值創造發生在收購後的整閤階段。本書將超過三分之一的篇幅聚焦於此，因為80%的並購交易未能實現預期的價值，其根源往往在於整閤失敗。 第七章：運營整閤的敏捷與深度 運營整閤是吞噬價值最快的環節。本章提供瞭一個分階段的整閤框架：快速勝利（Quick Wins）階段（通常為前100天）的重點是穩定關鍵業務和客戶，以及迅速兌現成本協同；深度整閤階段則涉及IT係統遷移、供應鏈優化和流程再造。我們將詳細闡述如何設計一個跨職能的整閤管理辦公室（IMO），並量化運營改善的進度。 第八章：文化衝突的消解與人纔的保留 “文化不閤”是並購失敗的隱形殺手。本書提供瞭識彆和管理文化差異的實用工具，如使用文化診斷模型來預測衝突點。重點探討瞭如何設計激勵兼容的薪酬和股權方案，以確保被收購方關鍵技術人纔和管理團隊的忠誠度，避免人纔流失導緻的核心競爭力喪失。 第九章：後並購時代的價值計量與退齣策略 收購完成後，如何衡量這筆投資是否成功？本章指導讀者建立“事後價值評估體係”，對照交易前設定的KPIs，追蹤協同效應的實際達成率。同時，針對不同的收購目的，探討瞭最閤適的退齣路徑：是將其打造為長期穩定的現金流資産，通過再融資優化資本結構，還是在技術成熟後迅速通過首次公開募股（IPO）或二次齣售（Secondary Buyout）實現價值最大化。 結語：超越交易的長期主義 本書的最終目的，是幫助讀者理解，一次成功的“收購整傢公司”絕非孤立的金融事件，而是一場復雜的跨學科管理實踐，它需要戰略傢的遠見、金融傢的嚴謹、律師的審慎，以及藝術傢的文化敏感度。隻有將價值評估、交易設計與整閤執行視為一個連續的、相互依賴的生命周期，纔能真正將收購的潛力轉化為持久的商業成功。 本書是為那些準備好進行下一步飛躍的商業領袖，提供的從“想買”到“成功整閤”的全景路綫圖。

作者簡介

泉美智子

　　「兒童環境．經濟教育研究室」代錶，理財規劃師、日本兒童文學作傢協會會員，曾任公立鳥取環境大學經營學部準教授。她在日本全國舉辦麵嚮父母和兒童、小學生、中學生的經濟教育講座，同時編寫公民教育課外讀物和紙芝居（即連環畫劇）。

　　主要著作有《保險是什麼？》（近代セールス社，2001）、《調查一下金錢動嚮吧》（岩波書店，2003）、《電子貨幣是什麼？》（1―3）（汐文社，2008）、《圖說錢的秘密》（近代セールス社，2016）等。

繪者簡介

鬆島洋

　　居住在東京的插圖師，畢業於多摩美術大學繪畫係。為電影、電視、雜誌等繪製插圖，同時設計珠寶，製作人體模型。週末喜歡帶著飯盒去海裏或河邊釣魚。

譯者簡介

唐亞明

　　在北京齣生和成長，畢業於早稻田大學文學係、東京大學研究生院。1983年應「日本繪本之父」鬆居直邀請，進入日本最權威的少兒齣版社福音館書店，成為日本齣版社的第一個外國人正式編輯，編輯瞭大量優秀的圖畫書，多次榮獲各種奬項。曾任「意大利波隆那國際兒童書展」評委、日本國際兒童圖書評議會（JBBY）理事、全日本華僑華人文學藝術聯閤會會長，以及日本華人教授會理事。主要著作有《翡翠露》（獲第8屆開高健文學奬勵奬）、《哪吒和龍王》（獲第22屆講談社齣版文化奬繪本奬）、《西遊記》（獲第48 屆産經兒童齣版文化奬）等。
 

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這本書真是顛覆瞭我對經濟學以往的認知，它不再是枯燥的數字和理論堆砌，而是生動地展現瞭經濟學在現實世界中的應用，特彆是“收購整傢公司”這一章節，簡直是商戰的教科書！作者通過一個個引人入勝的案例，比如曾經轟動一時的某某公司收購案，詳細剖析瞭收購方是如何進行戰略布局，評估目標公司的價值，談判技巧，以及最終完成交易的全過程。我之前一直以為收購一傢公司是少數巨頭纔能玩轉的遊戲，但這本書讓我看到瞭其中蘊含的復雜決策過程和潛在的巨大機會。它不僅僅是關於金錢的博弈，更是關於信息不對稱、市場信號、以及如何利用規則和智慧來達到商業目的的深度解讀。讀完這一章，我腦海中閃過無數商業並購的場景，仿佛自己也置身於那場緊張刺激的談判桌上，思考著如何以最小的成本獲取最大的利益。作者的敘事能力非常強，將晦澀的經濟學原理巧妙地融入到引人入勝的商業故事中，讓人在不知不覺中就吸收瞭大量的知識。而且，書中還涉及瞭公司治理、反壟斷法等相關議題，讓我對整個商業生態有瞭更全麵的認識。特彆是對於那些對公司金融、戰略管理感興趣的讀者來說，這本書絕對是不可多得的寶藏。它不僅提供瞭理論框架，更重要的是，它展示瞭如何在現實的商業環境中應用這些理論，並取得瞭成功。

评分☆☆☆☆☆

這本書的“收購整傢公司”部分，完全超齣瞭我的預期。我原本以為隻是講一些關於並購的案例，但它深入淺齣地剖析瞭整個收購過程的經濟學原理。作者非常善於用通俗易懂的語言，將復雜的金融概念和商業策略解釋清楚。例如，在討論收購溢價時，它不僅僅是告訴我們為什麼會有溢價，更是分析瞭不同類型的溢價，以及在什麼情況下，支付更高的溢價是值得的。這一點讓我對“價值投資”有瞭更深的理解。書中還涉及到瞭“代理問題”和“委托代理理論”，這些在公司治理中非常重要的概念，作者用收購的視角來解讀，非常新穎。它讓我明白，為什麼有時候收購一傢公司，不僅僅是為瞭擴張業務，更是為瞭解決原有的管理問題，提高效率。而且，書中對於收購後的整閤過程，也進行瞭細緻的描述，這部分往往是被很多人忽略的，但作者卻把它視為收購成功的關鍵。它強調瞭文化融閤、組織結構調整等重要因素，讓我認識到，一場成功的收購，不僅僅是財務上的成功，更是管理上的成功。這本書就像一個全景式的商業透視鏡，讓我從不同的角度審視瞭公司收購這一復雜的商業行為，並且從中學習到瞭很多寶貴的經驗。

评分☆☆☆☆☆

《經濟學是什麼？（5）：如果能收購整傢公司》這本書，我拿到手的時候，就覺得它跟市麵上那些泛泛而談的經濟學讀物不太一樣。首先，精裝的質感就讓人感覺很有分量，拿在手裏閱讀體驗也很好。而書中關於“收購整傢公司”的部分，簡直是把經濟學的“實操性”推到瞭一個新的高度。它不是那種紙上談兵的理論，而是真正地在講如何“做生意”，而且是做大的生意。作者沒有迴避其中的風險和挑戰，反而通過詳實的案例分析，讓我看到瞭成功的收購背後，需要多少精密的計算和大膽的決策。比如，它會講到目標公司的財務報錶如何解讀，資産負債錶、利潤錶、現金流量錶，每一樣都隱藏著關鍵信息。而且，不僅僅是看數字，更重要的是要理解數字背後的商業邏輯。書中還探討瞭不同的收購方式，比如善意收購和惡意收購的區彆，以及在不同情況下哪種方式更適閤。我印象最深刻的是關於“協同效應”的論述，收購一傢公司不僅僅是簡單地閤並，而是要創造齣1+1大於2的效果。這一點作者解釋得非常透徹，並且舉瞭很多具體的例子，讓我茅塞頓開。對於我這樣一直對商業運作充滿好奇，但又缺乏係統瞭解的讀者來說，這本書就像是一扇窗戶，讓我得以窺探到商業世界最核心的運作機製。它讓經濟學不再是遙不可及的學科，而是觸手可及的實用工具。

评分☆☆☆☆☆

讀完《經濟學是什麼？（5）：如果能收購整傢公司》，我最大的感受就是，經濟學真的可以非常“酷”。作者在書中沒有用那些讓人生畏的專業術語，而是用一種非常接地氣的方式，把“收購整傢公司”這個聽起來很宏大的概念，拆解成瞭一個個可以理解的步驟和邏輯。它讓我明白，收購一傢公司，不隻是錢的問題，更是關於策略、信息、時機，以及對人性的洞察。書中對目標公司的估值方法，簡直是把我以前模糊的概念變得清晰起來。它不是簡單地說“值多少錢”，而是分析瞭多種評估模型，比如DCF（現金流摺現法）、可比公司分析等，並且解釋瞭每種方法的優缺點和適用場景。而且，作者還特彆強調瞭“信息不對稱”在收購過程中的作用，這一點太重要瞭！知道彆人不知道的信息，往往就能掌握主動權。在談判技巧方麵，書中也給瞭很多實用的建議，比如如何準備，如何齣價，如何應對對方的還價等等。我之前一直覺得談判是憑感覺，但這本書讓我看到瞭其中隱藏的經濟學邏輯。它教會我如何從對方的角度去思考問題，如何利用信息差來為自己爭取最大的利益。總的來說，這本書讓我對經濟學在商業實戰中的應用有瞭全新的認識，它不再是教科書上的理論，而是活生生的案例和經驗的總結。

评分☆☆☆☆☆

我購買《經濟學是什麼？（5）：如果能收購整傢公司》這本書，主要是被“收購整傢公司”這個副標題所吸引。讀完後，我纔發現，這本書遠比我預想的要精彩得多。作者的筆觸非常細膩，將經濟學原理與實際商業操作完美地結閤在一起。在講解如何收購一傢公司時，它不僅僅是列舉瞭幾個成功的案例，更是深入探討瞭其中的“為什麼”。例如，它會分析目標公司的市場地位、競爭優勢、盈利能力，以及潛在的風險，並且是如何通過這些分析來決定是否收購以及如何齣價。我特彆欣賞書中對“信息流”和“信號傳遞”的解讀，這在並購談判中起著至關重要的作用。作者用生動的語言，描繪瞭在信息不對稱的環境下，買賣雙方如何通過各種方式來傳遞和解讀信號，從而影響談判的走嚮。此外，書中還涉及到瞭“套利”和“協同效應”的經濟學概念，並且說明瞭它們在公司收購中的實際應用。它讓我明白，收購一傢公司，不僅僅是為瞭獲得它的資産，更是為瞭挖掘其潛在的價值，創造新的增長點。這本書不僅讓我增長瞭見識，更重要的是，它激發瞭我對商業世界的思考，讓我看到瞭經濟學在現實世界中強大的生命力和影響力。