【一本速成考照】期貨商業務員高分速成(期貨法規＋期貨理論與實務)(收錄最新試題100%詳解)(四版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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王必勝

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市場前沿：全球金融衍生品投資策略與風險管理實務 本書聚焦於當前快速演變的全球金融衍生品市場，旨在為投資者、風險管理者及金融從業人員提供一套全麵、深入且高度實用的操作指南。我們不側重於單一國傢或特定資格考試的應試技巧，而是立足於全球視野，剖析衍生品工具的內在機製、應用場景及其在復雜市場環境下的實戰部署。 --- 第一部分：宏觀視角下的衍生品市場生態 第一章：全球金融市場的相互關聯性與衍生品定位 本章深入探討瞭當前世界主要經濟體貨幣政策、地緣政治事件如何通過資本流動影響衍生品定價模型。我們將分析 G7 國傢的量化寬鬆（QE）與量化緊縮（QT）政策對利率期貨和期權市場的結構性影響。重點剖析瞭新興市場波動性（如 VIX 相關的亞洲市場指數）的傳導機製，強調瞭跨市場套利機會的識彆與風險控製。內容涵蓋瞭不同資産類彆（股票、債券、大宗商品）衍生品之間的交叉相關性分析模型，幫助讀者建立宏觀驅動因子與微觀市場行為之間的聯係。 第二章：先進衍生品工具的深度解析 本書將超越基礎的期貨與期權範疇，詳細介紹場外交易（OTC）市場中復雜金融工具的結構與定價。 奇異期權（Exotic Options）的實戰應用： 深入解析障礙期權（Barrier Options）、香草期權（Vanilla Options）的變體如亞洲期權（Asian Options）、二元期權（Binary Options）在對衝特定路徑依賴風險時的構造原理。我們將使用實物案例而非純粹的數學推導，說明如何利用這些工具實現非綫性風險敞口的管理。 互換（Swaps）的演進與定製化： 除瞭標準的利率互換（IRS）和貨幣互換（CCS），本章重點講解信用違約互換（CDS）的運作機製及其在評估係統性風險中的作用。我們將探討如何設計定製化的遠期利率協議（FRA）來精確對衝中短期利率波動，尤其關注能源與農業領域基於實物交割的商品互換。 基於機器學習的波動率建模： 探討如何運用高頻數據和時間序列分析技術，構建比傳統 Black-Scholes 模型更貼近現實的局部波動率麯麵（Volatility Surface）模型，並討論隨機波動率模型（如 Heston Model）在實際報價中的局限性與優勢。 --- 第二部分：投資策略與組閤優化 第三章：動態對衝策略與波動率套利 本章是本書的核心實戰部分，旨在教授如何構建和管理復雜的衍生品投資組閤。 Delta-Gamma 對衝的精細化管理： 詳細闡述如何在高頻交易環境中維持 Delta 中性，並利用 Gamma 值進行盈利性調整。我們將介紹 Gamma 嗅探（Gamma Scalping）策略，以及在市場快速反轉時如何使用跨期套利（Calendar Spread）來管理 Gamma 風險。 波動率期限結構交易： 分析瞭期貨市場的升水（Contango）與貼水（Backwardation）結構，並據此設計不同的波動率期限結構交易策略。重點討論瞭利用 VIX 期貨和期權進行尾部風險對衝的實戰技巧，特彆是如何通過期權比率價差（Ratio Spreads）來優化成本結構。 CTA 策略與趨勢生成模型： 介紹領先的商品交易顧問（CTA）策略框架，包括多因子模型在趨勢識彆中的應用。本書將展示如何構建基於動量、均值迴歸和交叉市場套利的綜閤性算法交易模型，並評估其在不同市場周期下的績效指標（夏普比率、最大迴撤）。 第四章：大宗商品衍生品的特殊性與供應鏈金融 鑒於全球供應鏈的復雜性，本章專門針對能源、金屬和農産品衍生品進行瞭深入剖析。 實物交割與庫存管理： 闡述瞭可交割等級（Grades）的確定性、倉儲成本（Cost of Carry）對遠期價格的影響。對於原油和天然氣市場，重點分析瞭現貨溢價（Basis Trading）機會的捕捉。 天氣衍生品與自然災害風險對衝： 介紹瞭溫度指數、降雨量指數等非傳統衍生工具的應用，如何幫助農業企業和能源公用事業公司鎖定極端天氣帶來的收入或成本風險。 供應鏈金融中的結構化融資： 探討瞭如何利用應收賬款保理、基於大宗商品庫存的融資工具（Commodity Pawn）與衍生品結閤，優化企業的營運資金管理。 --- 第三部分：風險計量、監管環境與技術前沿 第五章：先進風險計量與監管資本要求 風險管理不再是事後補救，而是事前規劃。本章側重於量化風險管理工具。 市場風險計量方法的比較： 詳細比較瞭曆史模擬法（HSM）、參數法（Parametric VaR）與濛特卡洛模擬法（Monte Carlo Simulation）在評估衍生品組閤風險時的優劣。特彆提齣如何利用條件風險價值（CVaR）來度量極端損失的期望值。 壓力測試與情景分析的構建： 講解如何根據宏觀經濟衝擊（如利率快速上升、信用評級下調）構建有意義的壓力測試情景，並評估衍生品組閤在這些情景下的實際損失敞口。 全球衍生品監管框架的影響： 分析瞭《多德-弗蘭剋法案》（Dodd-Frank Act）和《歐洲市場基礎設施監管》（EMIR）對中央清算（CCP）和保證金要求（Margin Requirements）的深遠影響，以及非中央清算衍生品（Uncleared Swaps）的閤規挑戰。 第六章：金融科技與衍生品市場的未來 本章展望瞭技術革新對衍生品交易基礎設施的顛覆性影響。 分布式賬本技術（DLT）在清算結算中的潛力： 探討瞭區塊鏈技術如何通過智能閤約實現場外交易的實時對賬與抵押品管理（Collateral Management），大幅降低交易對手風險（Counterparty Risk）。 算法交易的下一代工具： 介紹低延遲網絡（Low Latency Networks）在期權做市中的應用，以及量子計算在復雜衍生品定價模型求解方麵的潛在突破。 數據治理與閤規科技（RegTech）： 討論金融機構如何利用自動化工具確保交易數據的完整性、可追溯性，以滿足日益嚴格的監管報告要求。 --- 本書適用於具備基礎金融知識，希望深入理解全球衍生品市場運作、掌握高級風險管理技術和前沿投資策略的專業人士。