【一本速成考照】期貨商業務員高分速成(期貨法規＋期貨理論與實務)(收錄最新試題100%詳解)(四版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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王必勝

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市场前沿：全球金融衍生品投资策略与风险管理实务 本书聚焦于当前快速演变的全球金融衍生品市场，旨在为投资者、风险管理者及金融从业人员提供一套全面、深入且高度实用的操作指南。我们不侧重于单一国家或特定资格考试的应试技巧，而是立足于全球视野，剖析衍生品工具的内在机制、应用场景及其在复杂市场环境下的实战部署。 --- 第一部分：宏观视角下的衍生品市场生态 第一章：全球金融市场的相互关联性与衍生品定位 本章深入探讨了当前世界主要经济体货币政策、地缘政治事件如何通过资本流动影响衍生品定价模型。我们将分析 G7 国家的量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）政策对利率期货和期权市场的结构性影响。重点剖析了新兴市场波动性（如 VIX 相关的亚洲市场指数）的传导机制，强调了跨市场套利机会的识别与风险控制。内容涵盖了不同资产类别（股票、债券、大宗商品）衍生品之间的交叉相关性分析模型，帮助读者建立宏观驱动因子与微观市场行为之间的联系。 第二章：先进衍生品工具的深度解析 本书将超越基础的期货与期权范畴，详细介绍场外交易（OTC）市场中复杂金融工具的结构与定价。 奇异期权（Exotic Options）的实战应用： 深入解析障碍期权（Barrier Options）、香草期权（Vanilla Options）的变体如亚洲期权（Asian Options）、二元期权（Binary Options）在对冲特定路径依赖风险时的构造原理。我们将使用实物案例而非纯粹的数学推导，说明如何利用这些工具实现非线性风险敞口的管理。 互换（Swaps）的演进与定制化： 除了标准的利率互换（IRS）和货币互换（CCS），本章重点讲解信用违约互换（CDS）的运作机制及其在评估系统性风险中的作用。我们将探讨如何设计定制化的远期利率协议（FRA）来精确对冲中短期利率波动，尤其关注能源与农业领域基于实物交割的商品互换。 基于机器学习的波动率建模： 探讨如何运用高频数据和时间序列分析技术，构建比传统 Black-Scholes 模型更贴近现实的局部波动率曲面（Volatility Surface）模型，并讨论随机波动率模型（如 Heston Model）在实际报价中的局限性与优势。 --- 第二部分：投资策略与组合优化 第三章：动态对冲策略与波动率套利 本章是本书的核心实战部分，旨在教授如何构建和管理复杂的衍生品投资组合。 Delta-Gamma 对冲的精细化管理： 详细阐述如何在高频交易环境中维持 Delta 中性，并利用 Gamma 值进行盈利性调整。我们将介绍 Gamma 嗅探（Gamma Scalping）策略，以及在市场快速反转时如何使用跨期套利（Calendar Spread）来管理 Gamma 风险。 波动率期限结构交易： 分析了期货市场的升水（Contango）与贴水（Backwardation）结构，并据此设计不同的波动率期限结构交易策略。重点讨论了利用 VIX 期货和期权进行尾部风险对冲的实战技巧，特别是如何通过期权比率价差（Ratio Spreads）来优化成本结构。 CTA 策略与趋势生成模型： 介绍领先的商品交易顾问（CTA）策略框架，包括多因子模型在趋势识别中的应用。本书将展示如何构建基于动量、均值回归和交叉市场套利的综合性算法交易模型，并评估其在不同市场周期下的绩效指标（夏普比率、最大回撤）。 第四章：大宗商品衍生品的特殊性与供应链金融 鉴于全球供应链的复杂性，本章专门针对能源、金属和农产品衍生品进行了深入剖析。 实物交割与库存管理： 阐述了可交割等级（Grades）的确定性、仓储成本（Cost of Carry）对远期价格的影响。对于原油和天然气市场，重点分析了现货溢价（Basis Trading）机会的捕捉。 天气衍生品与自然灾害风险对冲： 介绍了温度指数、降雨量指数等非传统衍生工具的应用，如何帮助农业企业和能源公用事业公司锁定极端天气带来的收入或成本风险。 供应链金融中的结构化融资： 探讨了如何利用应收账款保理、基于大宗商品库存的融资工具（Commodity Pawn）与衍生品结合，优化企业的营运资金管理。 --- 第三部分：风险计量、监管环境与技术前沿 第五章：先进风险计量与监管资本要求 风险管理不再是事后补救，而是事前规划。本章侧重于量化风险管理工具。 市场风险计量方法的比较： 详细比较了历史模拟法（HSM）、参数法（Parametric VaR）与蒙特卡洛模拟法（Monte Carlo Simulation）在评估衍生品组合风险时的优劣。特别提出如何利用条件风险价值（CVaR）来度量极端损失的期望值。 压力测试与情景分析的构建： 讲解如何根据宏观经济冲击（如利率快速上升、信用评级下调）构建有意义的压力测试情景，并评估衍生品组合在这些情景下的实际损失敞口。 全球衍生品监管框架的影响： 分析了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）和《欧洲市场基础设施监管》（EMIR）对中央清算（CCP）和保证金要求（Margin Requirements）的深远影响，以及非中央清算衍生品（Uncleared Swaps）的合规挑战。 第六章：金融科技与衍生品市场的未来 本章展望了技术革新对衍生品交易基础设施的颠覆性影响。 分布式账本技术（DLT）在清算结算中的潜力： 探讨了区块链技术如何通过智能合约实现场外交易的实时对账与抵押品管理（Collateral Management），大幅降低交易对手风险（Counterparty Risk）。 算法交易的下一代工具： 介绍低延迟网络（Low Latency Networks）在期权做市中的应用，以及量子计算在复杂衍生品定价模型求解方面的潜在突破。 数据治理与合规科技（RegTech）： 讨论金融机构如何利用自动化工具确保交易数据的完整性、可追溯性，以满足日益严格的监管报告要求。 --- 本书适用于具备基础金融知识，希望深入理解全球衍生品市场运作、掌握高级风险管理技术和前沿投资策略的专业人士。