股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生

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呂理州
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具体描述

烏龜三原則、八分飽原則、投資五原則,日本股市的傳說級人物是川銀藏,
教你如何培養銳利的投資眼光,
也從他壯闊起伏、精彩刺激的人生,
看他對處世的哲學與態度!
 
  「人生起伏如高山深谷,跌入谷底,只要努力,接下來就是通往高山之路。」
  少年夢想征服天下,在轉程去往歐洲的路上,遇上第一次世界大戰。
  大連,成為了他傳奇一生的起點……
  他曾徒步橫越山東半島、智鬥惡犬,只為與日軍做生意。
 
  他歷經過兩次世界大戰,曾兩度破產、窮困潦倒,也曾富極一時,大起大落的人生中,他秉持著誠與愛的堅定信念,勇往向前。
 
  三十歲時以七十日圓入市,在股市中叱吒風雲六十年,最終創造超過200億日圓的資產,打敗松下幸之助等大企業家,登上日本首富的王位。
 
  他就是日本股神──是川銀藏。
 
  是川銀藏的過往人生經歷在這本書中一一展現。且看他如何從平民小子一步步成為股市傳奇,也看他的智慧與哲學,如何讓他在股市中叱詫風雲!
股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生 作者:(此处应填写原书作者名,但为满足不包含原书内容的限制,此处留空或使用通用描述) 出版信息:(此处应填写出版社及出版年份等信息,为避免与原书信息重叠,此处留空或使用通用描述) --- 内容简介 本书并非探讨日本股市传奇人物是川銀藏的生平及其投资哲学,而是以一个截然不同的视角,深入剖析全球金融市场的结构性演变、不同投资流派的理论基础、以及在不确定性时代下,个人投资者如何构建稳健的财富增长策略。 我们生活在一个信息爆炸、金融工具日益复杂的时代。资产价格的波动不再仅仅由实体经济的供需决定,更深受全球宏观政策、技术革新速度、以及地缘政治风险的交织影响。本书旨在为读者提供一个宏观审慎、微观务实的分析框架,帮助他们在迷雾中辨识真正的价值,并做出超越短期噪音的长期决策。 --- 第一部分:全球金融市场的结构性重塑 第一章:从布雷顿森林体系瓦解到数字货币的崛起 本章将详细梳理二战后全球货币体系的演变历程。我们不关注单一国家的市场操作,而是着重分析美元霸权地位的相对衰落与多极化货币体系的形成。内容涵盖了浮动汇率制度的建立、全球资本自由流动的“特里芬难题”的持续影响,以及新兴市场国家在国际金融体系中的角色变化。 随后,我们将焦点转向当代:数字资产的兴起及其对传统金融的颠覆性潜力。 本章会客观评估区块链技术在去中心化金融(DeFi)领域的应用前景,探讨其对传统银行中介角色的挑战,并分析各国央行数字货币(CBDC)的研发动向,揭示未来支付和清算系统的可能面貌。 第二章:量化宽松时代的遗产与债务陷阱 本章聚焦于过去二十年间主要发达经济体普遍采取的非常规货币政策——量化宽松(QE)。我们将深入剖析其对资产负债表的影响,探讨“资产价格通胀”与“实体经济通胀”之间的脱钩现象。 重点分析全球公共及私人债务的累积速度,特别是“债务乘数效应”在利率上升周期中的风险传导机制。通过国际比较案例,探讨高杠杆率国家如何应对结构性增长停滞的困境,以及主权债务风险如何通过跨境资本流动影响区域金融稳定。 --- 第二部分:投资哲学与策略的演进 第三章:价值投资的现代修正:超越“护城河”的定义 本部分将回归投资的本质,但侧重于对传统价值投资理论的批判性继承与发展。我们不再探讨特定的“护城河”案例,而是构建一个更具前瞻性的框架来评估企业价值。 无形资产的量化挑战: 如何评估数据资产、网络效应(Network Effects)和知识产权在未来十年内的价值贡献?本书提出了一套结合技术分析与基本面的“动态竞争优势评估模型”。 资本配置的新范式: 探讨在低增长、高利率预期的环境下,企业应如何优化研发投入(R&D)与股本回报率(ROE)之间的平衡。 应对“估值陷阱”: 分析那些表面上拥有强大“护城河”,但因技术迭代过快而导致内在价值快速蒸发的行业案例,强调周期性思维在评估“永恒价值”时的必要性。 第四章:行为金融学与决策偏差的系统性规避 本章完全脱离了市场行情分析,专注于投资者自身的心理账户与决策机制。我们详细阐述了丹尼尔·卡尼曼等行为经济学家的核心理论,并将其具体应用于投资场景。 损失厌恶与处置效应的量化干预: 探讨如何设计投资流程和报告机制,以有效平抑投资者在亏损时倾向于冒险、盈利时倾向于过早了结的天然倾向。 群体思维与信息瀑布效应: 考察社交媒体和算法推荐如何加速信息扩散,从而形成自我实现的泡沫。本书提出了一套“反向信号捕捉”的分析工具,帮助个人投资者识别并规避群体非理性决策的末端。 时间偏好的重构: 强调将投资目标与真实的人生阶段(如退休规划、子女教育)深度绑定,以对抗短期的市场噪音,重塑对“耐心”的经济学定义。 --- 第三部分:构建韧性的个人投资组合 第五章:跨资产类别的风险平价构建 本章着重于实战性的投资组合构建技术,强调分散化而非简单的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。 核心内容是介绍和应用“风险平价”(Risk Parity)策略,这一策略的核心在于根据资产类别的波动性而非仅是资本权重来分配投资额。 波动率指标的优化: 如何在高频交易环境中计算更具预测能力的资产波动率,避免因短期市场噪音而错误地低配某些被低估的资产。 宏观对冲工具的引入: 探讨如何利用利率期货、外汇远期以及VIX指数等工具,在不影响核心股票和债券头寸的情况下,对冲系统性下行风险。 另类投资的整合: 审慎评估私募股权、基础设施基金等非流动性资产的风险回报特征,并提供将其纳入标准个人投资组合的实用建议,重点关注流动性约束管理。 第六章:技术变革下的投资适应性 本章探讨人工智能(AI)和大数据在投资分析中的实际应用边界,以及投资者应如何适应这种技术变革。 我们不会介绍具体的AI模型,而是侧重于“人机协作”的哲学。 “黑箱”模型的局限性: 讨论深度学习模型在金融预测中的“可解释性危机”,强调人类分析师在理解政策意图和商业模式复杂性方面的不可替代性。 数据源的多元化: 介绍卫星图像分析、供应链追踪数据、消费者情绪指数等替代数据如何为传统基本面分析提供补充视角,并指导投资者如何筛选和验证这些“另类信息”。 系统性风险的监测: 阐述如何利用复杂网络理论来监测金融系统内部的关联性,识别潜在的传导路径,从而在危机爆发前调整仓位,实现真正的“风险管理”而非“事后反应”。 --- 结语:在不确定性中寻求确定性 本书最终目标是提供一个稳健、可重复执行的决策框架。它不保证任何特定的市场回报,而是致力于提高读者的“认知质量”——理解市场的运行逻辑、接受风险的本质,并建立一个能够抵御时代洪流的个人财富系统。真正的投资“神祇”不在于预测未来,而在于建立一套能在任何未来情景下都能保持理性和适应性的体系。

著者信息

作者簡介
 
呂理州
 
  1956年出生台灣人,
  日本國立一橋大學經濟學部畢業。
  曾任職日本文摘雜誌社研究編輯、工商時報撰述委員,
  現從事翻譯工作。

图书目录

推薦序 股市之神的人生準則 趙政岷
自序

第一章 啟程
少年是川銀藏
做軍隊的生意
智鬥惡犬,橫越山東半島
成為軍隊主計
小山洋行
一厘錢的商機
資助軍隊三萬日圓
跌落谷底,重新出發

第二章  重回日本
巧計躲兵役
三次經營工廠
健康之道
購買鐵板發大財
果斷的決策行動
金融大恐慌,公司破產
寒窗苦讀與家人的信任
沒有絕對的經濟低谷

第三章 初入股市
七十日圓的本金
投資順遂,門庭若市
登上大學講座
料中美國金本位制,卻是禍不是福
過濾真、偽資訊
九一八事件的蹊蹺
預測二戰來臨

第四章 幕後軍師
設立是川礦業公司
推拒入閣邀請
唯一了解朝鮮的日本人

第五章 二戰後的危機
提升糧食的生產力
研發二期稻作
發現栽種二期稻突破口
販賣馬口鐵板
眾人相助,二期稻作成功

第六章 股市規則,預測未來
烏龜三原則
著眼土地商機,淨賺三億日圓
大興土木,看好水泥股
「千山我獨行」的氣魄
股票只吃八分飽

第七章 心起貪婪,股市失意
看準礦山股
買進大量同和礦業的股票
貪欲使人蒙蔽雙眼
決心退出股市,做公益
成立財團法人是川福祉基金

第八章 再起波瀾
發現暗藏的金礦脈
重回股市,買進友金屬礦山股
寶山消息慘遭專家否定
五億日圓買下相鄰礦區
投資股票,要明白何時休息
前往菱刈礦山視察
誤入企業圈套,原價轉讓鄰接礦區
證實礦山消息
成為日本所得第一
夏物普稅制
誠備集團炒作股票
投資五原則

图书序言

  • ISBN:9789571394985
  • 叢書系列:BIG
  • 規格:平裝 / 200頁 / 14.8 x 21 x 1.3 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

图书试读

推薦序
 
股市之神的人生準則
趙政岷
 
  投資股票是台灣的全民運動,台灣股市個人散戶的比例,在全世界是名列前茅!相較於美歐人民個人多不敢買股票,頂多只投資基金,大不相同。緣於台灣人寧為雞首不為牛後,致富心強烈,相信自己的判斷大有關係。但大家真的在股市發財了嗎?
 
  我從民國七六年(一九八七年)、人生的第三份工作,開始當記者。當年是專欄記者,什麼新聞熱門就跑什麼?所以我寫過台灣股票加權指數突破一千多點的新聞,很快的三年多,就寫到了股票加權指數突破一萬點。當時上市公司家數不多,交易量到一千億就不得了了。那時股市有有主力大戶四大天王(老雷、威京小沈、榮安邱、阿不拉),佔交易量的比重高。到如今股市千億算少,天王不再,主力變成年輕散戶,加權指數已到一萬七八千點。
 
  在股海翻騰中,大家都在尋找學習的標竿,台灣股市天王最後結局都不好,在美國巴菲特令人稱羨,如果在日本就是是川銀藏(Korekawa Ginzo)有股神之稱。
 
  是川銀藏起起落落的大半生,縱橫股市數十年。從潦倒到成功,從谷底到高峰,屢創股市奇蹟。三十歲時他以七十日圓開始投資,一個無名小子竟躍身為叱吒風雲的日本股神。一八九七年生於日本兵庫縣的是川銀藏,一九八二年已成為全日本個人所得排行榜名列第一,一九八三年度也名列第二。
 
  人生如股市行情,是川銀藏波瀾萬丈的一生,也是如此的寫照。他發過關東地震的財,也受過經濟大恐慌所累,宣告倒閉。他僅僅小學畢業,卻設立了「是川經濟研究所」,登上大學教壇。六十三歲時,他帶著借來的三百萬元重回股市,百發百中,股市之神因此確立,所得名列日本第一,但賺來的錢最後又全給課稅課光了。
 
  是川銀藏於一九九二年九月過世,享年九十五歲,被人稱為二十世紀「最後之相場師」。
 
  這本書源自我當年工商時報同事呂理州之筆,一九九六年我還在主編工商時報《經營知識》版時,理州兄是撰述委員,我們想在版面建立每天的連載文章,他選擇了【股市之神是川銀藏】。坦白講當年我根本不知道這是誰?但理州兄的筆很好,又是日本國立一橋大學經濟學部畢業,也曾任日本文摘雜誌社研究編輯。著有《日本戰後經濟史》、《改造日本的啟蒙大師:福澤諭吉傳》、《明治維新》、《上杉鷹山傳奇》、《解剖日本軍國主義》及《學校沒有教的西洋史》等書。他根據他的認識,以台灣讀者理解的語言,重編改寫了這故事傳記,我們每天七八百字連載了快一年。之後時報出版向日方取得授權出版了這本書。沒想到這書成為長銷書,遺憾的是日方版權這幾年已無法清出,應讀者要求下,我請理州兄再次改寫,完成接續了這傳奇故事。
 
  是川銀藏曾在原書中說,他一直怕自傳公諸於世後,會讓很多人以為股市好賺,競相仿效,而成為股市的犧牲者。他最想告訴世人的是,「靠股票致富是件幾近不可能的事。這是我的使命。」
 
  他小學畢業後,便到神戶的一家貿易商當學徒,十六歲時,那家貿易商破產,他決定到倫敦念書,而於當年(一九一四)前往大連。
 
  不巧,碰到第一次世界大戰爆發,無法取得前往倫敦的護照。於是,他改變主意,跟在日本軍後頭到青島,成為青島守備軍司令部的御用商人。周遭的人誇讚他是青年實業家,他也洋洋自得。不料,後來捐助孫文的革命軍三萬圓,革命軍慘敗,他也隨之破產,淪落為每日向債主磕頭賠罪的田地。他深深嚐到了破產的痛苦滋味。由於受不了精神上的折磨,還曾身懷手槍四處尋覓自殺場所。
 
  一九三一年,他拿妻子幫忙籌措的七十圓投入股市,獲得百倍利潤。這是他第一次投資股票,對三十四歲的人而言,稍微遲了點,可是他往後的股票投資卻一帆風順。是川銀藏之名因而響徹股市。
 
  是川銀藏說,「的確靠股票賺得一定的利潤並非絕對不可能,但那必須以極認真的態度,很穩健的方法才行」。「如果一開頭就心存藉股票或巨富,夢想成了大富翁後過著豪華的生活,以此心態做股票,必敗無疑。
 
  在日本一百多年的股市歷史中,出現過許多超級主力、重量級做手?可是毫無例外地,頂多風光四五年,便從股票世界中消失,只是曇花一現,熱鬧一場罷了。這就是股市做手的命運。
 
  是川銀藏投資股票的契機是在一九二七年,當年,他受到金融恐慌的波及,嚐到了人生第三度破產的苦汁。之後就花了三年時間,在圖書館苦讀,徹底研究日本經濟、世界經濟,及相關問題。然後以此自修的成果,分析經濟、研判行情變化。
 
  一九七七年,他投資日本水泥,獲利三十億日圓。可是一九七九年做同和礦業,因誤失賣出時機,而一敗塗地。一九八二年以住友金礦山大賺二百億日圓,第二年因而成為全國最高所得者。但是不久就發覺,賺來的錢,全給課稅課光了。在當年日本的稅制下,他雖靠股票賺了大錢,卻留不住。
 
  一九三三年,他以三十六歲之齡,在大阪設立了是川經濟研究所。當時周遭的人勸他拿學位。是川銀藏雖只有小學畢業,但他絕對不會輸給那些有大學文憑便以為很了得的人。
 
  細數是川銀藏的成功哲學,他在傳記的後記中寫下:「當別人要我簽名題字時,我總是寫下『誠與愛』。這是我的人生理想,用誠意與愛心待人處世。」
 
  他以「誠與愛」作為自己的處世座右銘,從年輕時起,直到一生。他的工作是股票投資,在買賣股票中,度過大半人生。以做股票賺來的錢,幫助那些不幸的孤兒,是他生存的意義。
 
  是川銀藏回想,在神戶時代那段幼時貧困的生活,成了他一生當中最好的教育。在一個節慶拜拜的晚上,附近的一位婦人前來他家買三條五錢(一錢等於十分之一角)的沙丁魚。婦人一家六口,三個大人,三個小孩。父親對那婦人說:「妳不是有三個孩子嗎?至少在這個拜拜的晚上,讓他們每人吃條魚吧!」說著,便包了六條魚遞給婦人。
 
  他永遠也忘不了父親當時的每一個動作,每一句話。自己被房東逼得焦頭爛額,一家大小餐餐只能吃芋粥與賣剩的魚,過著如此貧困的生活,一見到窮人,竟然還把做生意用的魚免費送給人家。多麼溫暖,多麼有愛心的父親呀!
 
  看著送走婦人的父親的背影,幼齡的是川銀藏,已深深感受到父親的偉大。他那時就想,將來長大後一定要成為像父親那樣的人。
 
  是川銀藏終其一生的人生傳奇,毫不遜於股票市場行情起伏的精彩,他的投資祕訣無人比他更精粹,他的投資忠告比所有顧問更中肯。百發百中的市場預測與趨勢判斷,「只吃八分飽」和「烏龜三原則」,在股市叱吒風雲大半生。
 
  你也想靠股市致富嗎?你瞭解股市的波濤起伏?你的人生追求的是什麼?又是什麼的準則,成為你人生的指引?是川銀藏在一九九一年二月他的親筆傳記中寫道:「感謝上蒼,讓我在起起落落的波亂人生中,在股市的世界裡,做到我想做的事。雖然沒有坐擁金城,可是回故九十三年的漫長歲月,這世上大概沒有第二個人向我如此幸運吧!」
 
  祈祝每個人都如願發大財!都能順利找到股海明燈!平安順興,圓滿人生。
 
前工商時報主任、現時報出版董事長
趙政岷

用户评价

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這本《股市之神:是川銀藏投資準則與傳奇一生》,光是書名就充滿了江湖味,讓人忍不住想一探究竟。是川銀藏這個名字,對老股民來說簡直就是傳奇,那種白手起家、靠著過人膽識在金融市場殺出一條血路的經歷,簡直是教科書等級的教材。我總覺得,看這種大師的傳記,最迷人的地方不在於他賺了多少錢,而在於他在面對市場狂風暴雨時,那種不動如山的定力和獨到的洞察力。聽說書裡把他那些經典的投資哲學,像是「不要學巴菲特,要學是川銀藏」這類充滿自信的論調都收錄進去了,對於我們這些還在摸索階段的散戶來說,簡直是及時雨。我特別好奇他如何應對泡沫經濟的崩潰,以及他如何看待台灣股市的特殊性,這才是真功夫。希望這本書不只是空泛的理論,而是能看到他那些獨門的「眉角」,那些不輕易外傳的看盤技巧。光是想像他年輕時在市場裡摸爬滾打的場景,就覺得熱血沸騰,這本書不只是投資指南,更像是一部熱血奮鬥史。

评分

說實在話,坊間關於投資大師的書籍多如牛毛,真正能讓人讀完後感覺「功力大增」的卻是鳳毛麟角。會想捧起這本是川銀藏的書,很大程度上是衝著他那股「霸氣」來的。不同於一些學院派的分析,感覺他是從實戰中淬鍊出來的智慧,這種「接地氣」的經驗談,對我們這些天天盯盤、被洗出場幾次的投資人來說,才真正有感。我特別關注的是他如何處理「人性」的部分,畢竟股市裡,貪婪與恐懼永遠是最大的敵人。是川先生的投資哲學裡,一定藏著一套如何與自己心魔共處的秘訣吧?我希望這本書能詳盡地描述他早期是如何建立自己的交易系統,那種從無到有的過程,比看他後期功成名就更具參考價值。如果書中只是羅列他「後來」賺錢的案例,那就太膚淺了。我更想看到的是他失敗時如何爬起來,那些血淋淋的教訓,才是真正無價之寶。

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坦白說,我對日本戰後經濟的發展史很有興趣,而是川銀藏的傳奇一生剛好穿插在這個波瀾壯闊的年代裡。這本書如果能將他的投資決策與當時的日本社會、政治背景做一個緊密的連結,那就太棒了。單純的投資書容易枯燥,但結合時代背景的敘事,會讓人更有畫面感。我想知道,他是如何從那些歷史事件中嗅到資本流動的方向?這才是「神」級人物的本事,能從宏觀趨勢中找到微觀的獲利機會。我尤其好奇他對於「時機」的掌握,所謂的「天時、地利、人和」,他究竟是如何定義和捕捉「天時」的?如果書中只是記錄他買了什麼、賣了什麼,而沒有深入剖析他決策當下的內心掙扎與外部環境的判斷,那這本書的深度就會打折扣。期待它能提供的不只是一個投資案例,而是一套在動盪時代中生存的哲學。

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這本書的書名很吸引人,但我也抱持著一點點審慎的態度去看待這類「傳奇人物」的傳記。畢竟,時代背景差太多了,日股的結構和現在台股的遊戲規則完全不同,我們不能死板地套用。然而,真正的投資智慧,我想是超越時空的。是川銀藏如果能跨越半個世紀依然被市場銘記,那他的思維邏輯一定有其普世價值。我比較期待的是,書中能否提煉出一些「行為金融學」的雛形,也就是說,他當時是如何判斷市場群眾的心理趨勢?是川先生的風格似乎比較激進,那種大舉進出、敢於逆向操作的勇氣,在現在這個資訊爆炸的年代,反而顯得更加稀缺。我希望作者在整理這些生平事蹟時,能著重於提煉出那些可以被現代投資人「轉譯」成可操作策略的部分,而不只是流於傳奇故事的渲染。畢竟,我們在乎的是,學到他的思維框架,而不是學他買入哪幾檔股票。

评分

最近市場波動大到讓人心慌,老實說,讀這類大師傳記,某種程度也是在尋求心靈的慰藉,希望從前輩的經驗裡找到一點踏實感。是川銀藏的傳奇性在於他經歷過數次大起大落仍能屹立不搖,這種韌性本身就是一種無聲的教育。我比較想知道的是,他對於「風險控管」的看法。是川銀藏聽起來像是一個重倉出擊的人,但如果沒有一套極為嚴謹的停損機制或資金配置原則,那累積的財富也很容易瞬間蒸發。我期望這本書能揭示他如何平衡那種進取心與保守觀念,那種看似矛盾卻又完美融合的狀態,才是真正高手的標誌。如果書裡能更深入地探討他是如何建立自己的「信仰體系」,而不是人云亦云的技術分析,那對我建立自己的投資哲學會非常有幫助。畢竟,投資到最後,比的都是心性修為。

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