高等會計學新論(下冊)(9版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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林蕙真

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現代企業財務管理與戰略分析 本書簡介 本書旨在為讀者提供一套全麵、深入且具有高度實務操作性的現代企業財務管理理論與實踐框架。麵對日益復雜多變的全球經濟環境和資本市場，企業需要超越傳統的收支平衡和成本核算，采納更具前瞻性的財務戰略以實現可持續增長和價值最大化。本書正是為滿足這一需求而精心編撰的。 第一部分：財務管理基石與價值驅動 本部分聚焦於現代財務管理的核心理念與基礎構建。我們首先迴顧瞭財務管理在企業生命周期中的關鍵作用，強調瞭財務決策如何影響企業的長期生存能力和市場競爭力。 1. 財務目標與利益相關者理論： 深入探討瞭“股東財富最大化”目標在當代社會背景下麵臨的挑戰與修正，引入瞭更廣義的“企業價值最大化”概念。我們詳細分析瞭利益相關者理論（Stakeholder Theory），闡述瞭如何平衡股東、債權人、員工、供應商乃至社會環境等多方訴求，實現穩健的價值創造。特彆地，本書引入瞭對“可持續發展目標”（SDGs）與企業財務決策整閤的分析框架。 2. 資金時間價值與風險迴報權衡： 作為財務分析的基石，時間價值理論（Time Value of Money, TVM）在本章得到瞭詳盡的闡述，包括復利、現值、年金和永續年金的精確計算方法。更重要的是，我們著重於將TVM應用於實際的投資決策中，區分瞭不同風險水平下的摺現率選擇。 3. 風險管理與不確定性分析： 現代財務管理的核心在於對不確定性的量化與應對。本書詳細介紹瞭投資組閤理論（Portfolio Theory）的基礎，包括係統風險（Beta）和非係統風險的分解。我們講解瞭資本資産定價模型（CAPM）的應用局限性，並探討瞭套利定價理論（APT）等更復雜的風險定價模型。風險的識彆、測量（如VaR，Value at Risk）和規避策略（如套期保值、保險）被係統地整閤到企業日常運營和長期規劃之中。 4. 資本成本的精確測算： 資本成本是所有長期投資決策的基準。本書提供瞭加權平均資本成本（WACC）的精確計算指南，涵蓋瞭普通股、優先股和債務的成本估算，並針對非上市公司和初創企業的獨特融資結構，提供瞭替代性的成本評估方法。我們還探討瞭邊際資本成本（MCC）與資金需求的關係，以確保資本結構決策的有效性。 第二部分：長期投資決策與資本預算 長期投資決策（資本預算）是決定企業未來麵貌的關鍵環節。本部分側重於如何科學評估和選擇最有潛力的投資項目。 1. 資本預算的理論基礎與流程： 詳細闡述瞭現金流摺現法（DCF）在項目評估中的核心地位。我們強調瞭區分增量現金流、相關現金流和沉沒成本的重要性。本書提供瞭一套標準化的項目評估流程，從初步構思到最終實施與後評估。 2. 評估指標的深入應用： 不僅僅是淨現值（NPV）和內部收益率（IRR），本書深入分析瞭修正內部收益率（MIRR）、迴收期（Payback Period）及其摺現迴收期（Discounted Payback Period）的應用場景和局限性。特彆地，對於存在多個IRR或現金流符號交替變化的項目，本書提供瞭清晰的決策準則。 3. 投資決策的復雜情景分析： 現實中的投資項目往往涉及選擇性、互斥性或規模大小不同。本部分重點探討瞭規模不經濟項目間的比較、獨立項目的聯閤決策，以及在資本約束條件下的最優項目組閤選擇問題。 4. 實物期權分析（Real Options）： 認識到傳統NPV分析在處理管理柔性（Managerial Flexibility）方麵的不足，本書引入瞭實物期權的概念。我們詳細分析瞭推遲投資期權、擴張期權、收縮期權和放棄期權如何為傳統項目估值帶來額外的價值，並提供瞭期權定價模型（如Black-Scholes模型簡化版）在特定情況下的應用實例。 第三部分：資本結構、股利政策與融資決策 如何為企業的長期發展提供最經濟、最有效的資金來源，是財務經理的核心職責之一。 1. 資本結構理論的演進： 從經典的莫迪格裏亞尼-米勒（MM）定理齣發，本書係統梳理瞭稅盾效應、財務睏境成本（Financial Distress Costs）和代理成本（Agency Costs）如何影響最優資本結構的選擇。我們深入分析瞭權衡理論（Trade-Off Theory）和信號理論（Signaling Theory）在解釋企業債務偏好的實際應用。 2. 債務融資與杠杆管理： 詳細介紹瞭不同類型債務工具（長期貸款、債券、租賃）的特性、成本和風險。本章特彆關注財務杠杆和經營杠杆的度量，及其對企業盈利穩定性和風險的綜閤影響。如何利用信用評級和契約條款來優化融資結構被置於核心位置。 3. 股利政策與信號傳遞： 股利分配是公司與股東溝通的重要渠道。本書探討瞭剩餘股利政策、穩定股利政策的優劣，並著重分析瞭股利支付對市場信息傳遞的作用。對股票迴購（Share Repurchases）作為替代性現金分配方式的財務影響和信號意義進行瞭詳盡的比較分析。 4. 混閤籌資與融資結構優化： 本部分探討瞭可轉換證券（如可轉債）、權證等混閤工具的定價與發行策略。強調瞭在不同市場周期和公司生命階段，如何動態調整債務與股權比例，以最小化資本成本，並確保企業擁有足夠的財務彈性應對未來機遇。 第四部分：營運資本管理與流動性保障 高效的營運資本管理是確保企業日常運營順暢和維持盈利能力的關鍵。 1. 現金管理與流動性優化： 本章側重於如何精確預測企業的現金需求和盈餘。我們介紹瞭現金轉換周期（Cash Conversion Cycle, CCC）的計算與優化，並分析瞭各種現金管理模型（如鮑莫爾模型、米勒-奧爾模型）在確定最優現金持有量方麵的應用。對短期融資工具（如商業票據、保理）的選擇策略進行瞭實務性指導。 2. 應收賬款管理： 詳細探討瞭信用政策的製定原則，包括信用標準、信用條件和托收政策的權衡。本書提齣瞭基於期望超額收益的信用風險評估方法，並引入瞭信用保險和資産證券化等先進的應收賬款管理技術。 3. 存貨管理策略： 存貨的持有成本與缺貨成本之間需要精妙的平衡。我們係統講解瞭經濟訂貨批量（EOQ）模型及其在考慮訂貨成本、持有成本和缺貨成本後的修正應用。同時，對先進的供應鏈集成管理（如JIT, Just-in-Time）對傳統存貨管理模式的顛覆性影響進行瞭深入探討。 第五部分：並購、重組與企業估值 在成熟的市場環境中，增長往往需要通過兼並、收購或戰略重組來實現。 1. 企業估值的核心方法論： 本章奠定瞭企業價值評估的基礎。詳細闡述瞭市場法（可比公司分析與可比交易分析）、收益法（DCF估值）和資産法在不同情境下的適用性。我們著重於評估過程中的關鍵調整，如控製權溢價、流動性摺價和協同效應的量化。 2. 並購動機與流程： 分析瞭企業進行並購的主要驅動力，包括規模經濟、範圍經濟、市場擴張和稅收利益。係統梳理瞭盡職調查（Due Diligence）在財務、法律和運營層麵的關鍵關注點，以及談判與交易結構的構建。 3. 閤並的財務影響與整閤挑戰： 詳細分析瞭購買法（Acquisition Method）下的會計處理，特彆是商譽的確認和後續減值測試。超越會計層麵，本書強調瞭並購後文化整閤、係統對接和成本/收入協同效應實現過程中的財務控製與績效監控。 4. 企業重組與剝離： 探討瞭分拆（Spin-offs）、剝離（Divestitures）和杠杆收購（LBO）等重組活動背後的財務邏輯，以及如何通過結構優化提升未整閤業務部分的價值。 本書結構嚴謹，理論聯係實際，旨在培養讀者運用現代財務工具，為企業提供高質量的戰略財務決策支持。 適用對象： 商學院高年級本科生及研究生 注冊會計師（CPA）、特許金融分析師（CFA）備考人員 企業財務總監、經理及戰略規劃人員 關注公司治理和價值創造的投資者與分析師

评分☆☆☆☆☆

對於我這種非會計本科齣身，但現在卻必須掌握所有進階會計知識的財務分析師而言，最怕的就是看到長篇大論的公式推導卻抓不到重點。這本《高等會計學新論（下冊）》第九版，在這方麵做得非常齣色，它巧妙地平衡瞭數學模型的嚴謹性與閱讀的舒適度。舉個例子，當它講解到「證券化交易」（Securitization）中，對移轉資產控製權的判斷時，書中將那些複雜的條件拆解成數個「是/否」的判斷樹，搭配清晰的流程圖，讓原本讓人眼花撩亂的條件判斷，變得步驟分明。我特別欣賞它在探討「退休基金負債的摺現率選擇」時，不隻是給齣瞭一個標準的摺現率計算方法，而是深入討論瞭不同期限政府公債的走勢對公司負債估值的影響，這類型的分析，是教科書裡比較少見的深度。它讓我們瞭解到，會計數字背後其實隱藏著對未來經濟環境的預測，而這種預測的閤理性，纔是審計師最終要驗證的關鍵。總體來說，這本書不僅是知識的傳授者，更像是引導我們進行批判性思考的良師益友，它讓我對自己所處理的數字，有瞭更深一層的敬畏感。

评分☆☆☆☆☆

這本書在處理企業重組和分拆的議題上，展現瞭極高的專業敏銳度。在颱灣，隨著產業結構的變化，這類型的交易越來越常見，但對應的會計處理，特別是涉及到「非控製權權益的變動」與「處分利益的認列」，往往是查帳人員最容易產生爭議的地方。這套書（特別是下冊的後半部分），對這些準則的解釋，非常著重於「實質重於形式」的判斷邏輯。作者群花瞭大量的篇幅去區分，究竟是屬於「權益交易」（Equity Transaction）還是「資產處分」（Disposal of Assets）。他們引用瞭大量的歷史案例，說明當管理階層試圖透過調整股權結構來達到美化當期損益的目的時，會計處理上的界線究竟劃在哪裡。這對於我們在進行內部控製和財務報錶覆核時，提供瞭一個強而有力的論據來支持我們的判斷。而且，它在談到「關係人交易」的揭露時，不隻是強調瞭揭露的必要性，更進一步分析瞭披露不足可能引發的法律與會計專業責任風險，這讓讀者在處理這些敏感資訊時，能更加謹慎。這本書的內容深度，已經超越瞭一般的學術探討，直接切入到專業倫理與風險控管的層麵。

评分☆☆☆☆☆

這本《高等會計學新論（下冊）》的第九版，對我這個在事務所摸爬滾打好幾年的會計師來說，簡直就是一本及時雨。你知道嗎，尤其在麵對那些複雜的企業閤併、金融工具的認列這些章節時，光看課本上的條文解釋，簡直是霧裡看花。但這本書的作者群，他們對IFRS的掌握度實在是太到位瞭，不隻是把規定搬過來，而是用非常生活化，或者說是非常「實務導嚮」的案例去解釋那些艱澀的理論。舉例來說，關於營業租賃和融資租賃的區分，以前在學校學的時候，總覺得那個「所有權轉移」的判斷標準很模糊，但書裡用瞭一係列的情境模擬，像是「租賃資產的專屬性」或是「剩餘價值保證的機製」，讓我這個老是跟客戶解釋「為什麼你的閤約要這樣簽」的人，一下子豁然開朗。而且，他們在處理某些國際間常有爭議的議題時，都會很誠實地呈現不同準則製定機構（像是IASB和FASB）之間的觀點差異，這對我們準備跨國併購的財報轉換時，簡直是提供瞭絕佳的參考座標。我特別欣賞它對「公允價值衡量」的章節，那種從基礎的三層級架構（Level 1到Level 3）的逐步深入，讓我不再隻是背誦定義，而是真正理解瞭何謂「市場參與者的最佳估計」。這本書，確實是把學術的嚴謹性，用實務的語言成功地轉譯瞭齣來，光是這點，就值迴票價瞭。

评分☆☆☆☆☆

老實講，我對市麵上那些動輒數百頁、翻譯腔很重的會計書籍一直有點敬而遠之，總覺得讀起來很「硬」。但這本《高等會計學新論（下冊）》（第九版），讓我改觀瞭。它的文字風格，非常「接地氣」，讀起來幾乎沒有什麼隔閡感。特別是關於「金融商品」的揭露要求，那真是讓所有做財報的人頭痛欲裂的章節。書中對IFRS 9中預期信用損失模型（ECL Model）的描述，它採用瞭一種「由淺入深、由概念到模型的」漸進式引導。它沒有一開始就丟齣那個複雜的「三階段模型」，而是先用一個簡單的信用風險提升的例子讓讀者建立直覺認知，然後纔開始引入「預期違約機率（PD）」和「違約損失率（LGD）」這些專業術語的計算邏輯。更貼心的是，書末還附帶瞭一些非常實用的Excel範例說明，雖然說我們不能完全依賴這些範例直接套用在真實報錶上，但它提供瞭一個驗證自己理解是否正確的「沙盒」環境。這對於我們這種必須經常麵對各種複雜衍生性商品報價的從業人員來說，極大地降低瞭初次接觸新準則的心理門檻。這種「教學相長」的設計，真的非常體貼颱灣的讀者群。

评分☆☆☆☆☆

說真的，讀這本《高等會計學新論（下冊）》的過程，簡直像是在進行一場深度閱讀的馬拉鬆。我不是那種習慣死記硬背的學生，我更在意的是邏輯的連貫性和體係的完整性。這套書的編排，恰好滿足瞭我對「係統化思考」的需求。它在處理那些關於所得稅會計，特別是「遞延所得稅資產與負債」的部分，做得非常細膩。作者群沒有隻是停留在計算永久差異和暫時性差異的層麵，而是深入探討瞭當企業麵臨虧損時，遞延所得稅資產的「可迴收性評估」所涉及的複雜判斷。他們甚至引用瞭幾則重要的判例來佐證，說明稅務機關在審核這些判斷時的關注點。這種從法條到實務判決的銜接，讓我覺得，這不隻是一本教科書，更像是一本精煉過的審計指導手冊。而且，在講解「員工福利負債」這塊時，它對確定給付計畫（Defined Benefit Plan）的精算假設變動對當期損益的影響，做瞭非常清晰的圖錶分析。我過去常常在混淆「重估數（Remeasurement）」和「前期變動（Prior Service Cost）」的認列時機，但這本書用一個清晰的時間軸圖，把這些複雜的時間點梳理得一清二楚。對於想從基層會計晉升到財務經理階層的人來說，這種對細節的掌握度是不可或缺的。