高等會計學新論(下冊)(9版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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林蕙真

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现代企业财务管理与战略分析 本书简介 本书旨在为读者提供一套全面、深入且具有高度实务操作性的现代企业财务管理理论与实践框架。面对日益复杂多变的全球经济环境和资本市场，企业需要超越传统的收支平衡和成本核算，采纳更具前瞻性的财务战略以实现可持续增长和价值最大化。本书正是为满足这一需求而精心编撰的。 第一部分：财务管理基石与价值驱动 本部分聚焦于现代财务管理的核心理念与基础构建。我们首先回顾了财务管理在企业生命周期中的关键作用，强调了财务决策如何影响企业的长期生存能力和市场竞争力。 1. 财务目标与利益相关者理论： 深入探讨了“股东财富最大化”目标在当代社会背景下面临的挑战与修正，引入了更广义的“企业价值最大化”概念。我们详细分析了利益相关者理论（Stakeholder Theory），阐述了如何平衡股东、债权人、员工、供应商乃至社会环境等多方诉求，实现稳健的价值创造。特别地，本书引入了对“可持续发展目标”（SDGs）与企业财务决策整合的分析框架。 2. 资金时间价值与风险回报权衡： 作为财务分析的基石，时间价值理论（Time Value of Money, TVM）在本章得到了详尽的阐述，包括复利、现值、年金和永续年金的精确计算方法。更重要的是，我们着重于将TVM应用于实际的投资决策中，区分了不同风险水平下的折现率选择。 3. 风险管理与不确定性分析： 现代财务管理的核心在于对不确定性的量化与应对。本书详细介绍了投资组合理论（Portfolio Theory）的基础，包括系统风险（Beta）和非系统风险的分解。我们讲解了资本资产定价模型（CAPM）的应用局限性，并探讨了套利定价理论（APT）等更复杂的风险定价模型。风险的识别、测量（如VaR，Value at Risk）和规避策略（如套期保值、保险）被系统地整合到企业日常运营和长期规划之中。 4. 资本成本的精确测算： 资本成本是所有长期投资决策的基准。本书提供了加权平均资本成本（WACC）的精确计算指南，涵盖了普通股、优先股和债务的成本估算，并针对非上市公司和初创企业的独特融资结构，提供了替代性的成本评估方法。我们还探讨了边际资本成本（MCC）与资金需求的关系，以确保资本结构决策的有效性。 第二部分：长期投资决策与资本预算 长期投资决策（资本预算）是决定企业未来面貌的关键环节。本部分侧重于如何科学评估和选择最有潜力的投资项目。 1. 资本预算的理论基础与流程： 详细阐述了现金流折现法（DCF）在项目评估中的核心地位。我们强调了区分增量现金流、相关现金流和沉没成本的重要性。本书提供了一套标准化的项目评估流程，从初步构思到最终实施与后评估。 2. 评估指标的深入应用： 不仅仅是净现值（NPV）和内部收益率（IRR），本书深入分析了修正内部收益率（MIRR）、回收期（Payback Period）及其折现回收期（Discounted Payback Period）的应用场景和局限性。特别地，对于存在多个IRR或现金流符号交替变化的项目，本书提供了清晰的决策准则。 3. 投资决策的复杂情景分析： 现实中的投资项目往往涉及选择性、互斥性或规模大小不同。本部分重点探讨了规模不经济项目间的比较、独立项目的联合决策，以及在资本约束条件下的最优项目组合选择问题。 4. 实物期权分析（Real Options）： 认识到传统NPV分析在处理管理柔性（Managerial Flexibility）方面的不足，本书引入了实物期权的概念。我们详细分析了推迟投资期权、扩张期权、收缩期权和放弃期权如何为传统项目估值带来额外的价值，并提供了期权定价模型（如Black-Scholes模型简化版）在特定情况下的应用实例。 第三部分：资本结构、股利政策与融资决策 如何为企业的长期发展提供最经济、最有效的资金来源，是财务经理的核心职责之一。 1. 资本结构理论的演进： 从经典的莫迪格里亚尼-米勒（MM）定理出发，本书系统梳理了税盾效应、财务困境成本（Financial Distress Costs）和代理成本（Agency Costs）如何影响最优资本结构的选择。我们深入分析了权衡理论（Trade-Off Theory）和信号理论（Signaling Theory）在解释企业债务偏好的实际应用。 2. 债务融资与杠杆管理： 详细介绍了不同类型债务工具（长期贷款、债券、租赁）的特性、成本和风险。本章特别关注财务杠杆和经营杠杆的度量，及其对企业盈利稳定性和风险的综合影响。如何利用信用评级和契约条款来优化融资结构被置于核心位置。 3. 股利政策与信号传递： 股利分配是公司与股东沟通的重要渠道。本书探讨了剩余股利政策、稳定股利政策的优劣，并着重分析了股利支付对市场信息传递的作用。对股票回购（Share Repurchases）作为替代性现金分配方式的财务影响和信号意义进行了详尽的比较分析。 4. 混合筹资与融资结构优化： 本部分探讨了可转换证券（如可转债）、权证等混合工具的定价与发行策略。强调了在不同市场周期和公司生命阶段，如何动态调整债务与股权比例，以最小化资本成本，并确保企业拥有足够的财务弹性应对未来机遇。 第四部分：营运资本管理与流动性保障 高效的营运资本管理是确保企业日常运营顺畅和维持盈利能力的关键。 1. 现金管理与流动性优化： 本章侧重于如何精确预测企业的现金需求和盈余。我们介绍了现金转换周期（Cash Conversion Cycle, CCC）的计算与优化，并分析了各种现金管理模型（如鲍莫尔模型、米勒-奥尔模型）在确定最优现金持有量方面的应用。对短期融资工具（如商业票据、保理）的选择策略进行了实务性指导。 2. 应收账款管理： 详细探讨了信用政策的制定原则，包括信用标准、信用条件和托收政策的权衡。本书提出了基于期望超额收益的信用风险评估方法，并引入了信用保险和资产证券化等先进的应收账款管理技术。 3. 存货管理策略： 存货的持有成本与缺货成本之间需要精妙的平衡。我们系统讲解了经济订货批量（EOQ）模型及其在考虑订货成本、持有成本和缺货成本后的修正应用。同时，对先进的供应链集成管理（如JIT, Just-in-Time）对传统存货管理模式的颠覆性影响进行了深入探讨。 第五部分：并购、重组与企业估值 在成熟的市场环境中，增长往往需要通过兼并、收购或战略重组来实现。 1. 企业估值的核心方法论： 本章奠定了企业价值评估的基础。详细阐述了市场法（可比公司分析与可比交易分析）、收益法（DCF估值）和资产法在不同情境下的适用性。我们着重于评估过程中的关键调整，如控制权溢价、流动性折价和协同效应的量化。 2. 并购动机与流程： 分析了企业进行并购的主要驱动力，包括规模经济、范围经济、市场扩张和税收利益。系统梳理了尽职调查（Due Diligence）在财务、法律和运营层面的关键关注点，以及谈判与交易结构的构建。 3. 合并的财务影响与整合挑战： 详细分析了购买法（Acquisition Method）下的会计处理，特别是商誉的确认和后续减值测试。超越会计层面，本书强调了并购后文化整合、系统对接和成本/收入协同效应实现过程中的财务控制与绩效监控。 4. 企业重组与剥离： 探讨了分拆（Spin-offs）、剥离（Divestitures）和杠杆收购（LBO）等重组活动背后的财务逻辑，以及如何通过结构优化提升未整合业务部分的价值。 本书结构严谨，理论联系实际，旨在培养读者运用现代财务工具，为企业提供高质量的战略财务决策支持。 适用对象： 商学院高年级本科生及研究生 注册会计师（CPA）、特许金融分析师（CFA）备考人员 企业财务总监、经理及战略规划人员 关注公司治理和价值创造的投资者与分析师

评分☆☆☆☆☆

這本書在處理企業重組和分拆的議題上，展現了極高的專業敏銳度。在台灣，隨著產業結構的變化，這類型的交易越來越常見，但對應的會計處理，特別是涉及到「非控制權權益的變動」與「處分利益的認列」，往往是查帳人員最容易產生爭議的地方。這套書（特別是下冊的後半部分），對這些準則的解釋，非常著重於「實質重於形式」的判斷邏輯。作者群花了大量的篇幅去區分，究竟是屬於「權益交易」（Equity Transaction）還是「資產處分」（Disposal of Assets）。他們引用了大量的歷史案例，說明當管理階層試圖透過調整股權結構來達到美化當期損益的目的時，會計處理上的界線究竟劃在哪裡。這對於我們在進行內部控制和財務報表覆核時，提供了一個強而有力的論據來支持我們的判斷。而且，它在談到「關係人交易」的揭露時，不只是強調了揭露的必要性，更進一步分析了披露不足可能引發的法律與會計專業責任風險，這讓讀者在處理這些敏感資訊時，能更加謹慎。這本書的內容深度，已經超越了一般的學術探討，直接切入到專業倫理與風險控管的層面。

评分☆☆☆☆☆

對於我這種非會計本科出身，但現在卻必須掌握所有進階會計知識的財務分析師而言，最怕的就是看到長篇大論的公式推導卻抓不到重點。這本《高等會計學新論（下冊）》第九版，在這方面做得非常出色，它巧妙地平衡了數學模型的嚴謹性與閱讀的舒適度。舉個例子，當它講解到「證券化交易」（Securitization）中，對移轉資產控制權的判斷時，書中將那些複雜的條件拆解成數個「是/否」的判斷樹，搭配清晰的流程圖，讓原本讓人眼花撩亂的條件判斷，變得步驟分明。我特別欣賞它在探討「退休基金負債的折現率選擇」時，不只是給出了一個標準的折現率計算方法，而是深入討論了不同期限政府公債的走勢對公司負債估值的影響，這類型的分析，是教科書裡比較少見的深度。它讓我們了解到，會計數字背後其實隱藏著對未來經濟環境的預測，而這種預測的合理性，才是審計師最終要驗證的關鍵。總體來說，這本書不僅是知識的傳授者，更像是引導我們進行批判性思考的良師益友，它讓我對自己所處理的數字，有了更深一層的敬畏感。

评分☆☆☆☆☆

這本《高等會計學新論（下冊）》的第九版，對我這個在事務所摸爬滾打好幾年的會計師來說，簡直就是一本及時雨。你知道嗎，尤其在面對那些複雜的企業合併、金融工具的認列這些章節時，光看課本上的條文解釋，簡直是霧裡看花。但這本書的作者群，他們對IFRS的掌握度實在是太到位了，不只是把規定搬過來，而是用非常生活化，或者說是非常「實務導向」的案例去解釋那些艱澀的理論。舉例來說，關於營業租賃和融資租賃的區分，以前在學校學的時候，總覺得那個「所有權轉移」的判斷標準很模糊，但書裡用了一系列的情境模擬，像是「租賃資產的專屬性」或是「剩餘價值保證的機制」，讓我這個老是跟客戶解釋「為什麼你的合約要這樣簽」的人，一下子豁然開朗。而且，他們在處理某些國際間常有爭議的議題時，都會很誠實地呈現不同準則制定機構（像是IASB和FASB）之間的觀點差異，這對我們準備跨國併購的財報轉換時，簡直是提供了絕佳的參考座標。我特別欣賞它對「公允價值衡量」的章節，那種從基礎的三層級架構（Level 1到Level 3）的逐步深入，讓我不再只是背誦定義，而是真正理解了何謂「市場參與者的最佳估計」。這本書，確實是把學術的嚴謹性，用實務的語言成功地轉譯了出來，光是這點，就值回票價了。

评分☆☆☆☆☆

說真的，讀這本《高等會計學新論（下冊）》的過程，簡直像是在進行一場深度閱讀的馬拉松。我不是那種習慣死記硬背的學生，我更在意的是邏輯的連貫性和體系的完整性。這套書的編排，恰好滿足了我對「系統化思考」的需求。它在處理那些關於所得稅會計，特別是「遞延所得稅資產與負債」的部分，做得非常細膩。作者群沒有只是停留在計算永久差異和暫時性差異的層面，而是深入探討了當企業面臨虧損時，遞延所得稅資產的「可回收性評估」所涉及的複雜判斷。他們甚至引用了幾則重要的判例來佐證，說明稅務機關在審核這些判斷時的關注點。這種從法條到實務判決的銜接，讓我覺得，這不只是一本教科書，更像是一本精煉過的審計指導手冊。而且，在講解「員工福利負債」這塊時，它對確定給付計畫（Defined Benefit Plan）的精算假設變動對當期損益的影響，做了非常清晰的圖表分析。我過去常常在混淆「重估數（Remeasurement）」和「前期變動（Prior Service Cost）」的認列時機，但這本書用一個清晰的時間軸圖，把這些複雜的時間點梳理得一清二楚。對於想從基層會計晉升到財務經理階層的人來說，這種對細節的掌握度是不可或缺的。

评分☆☆☆☆☆

老實講，我對市面上那些動輒數百頁、翻譯腔很重的會計書籍一直有點敬而遠之，總覺得讀起來很「硬」。但這本《高等會計學新論（下冊）》（第九版），讓我改觀了。它的文字風格，非常「接地氣」，讀起來幾乎沒有什麼隔閡感。特別是關於「金融商品」的揭露要求，那真是讓所有做財報的人頭痛欲裂的章節。書中對IFRS 9中預期信用損失模型（ECL Model）的描述，它採用了一種「由淺入深、由概念到模型的」漸進式引導。它沒有一開始就丟出那個複雜的「三階段模型」，而是先用一個簡單的信用風險提升的例子讓讀者建立直覺認知，然後才開始引入「預期違約機率（PD）」和「違約損失率（LGD）」這些專業術語的計算邏輯。更貼心的是，書末還附帶了一些非常實用的Excel範例說明，雖然說我們不能完全依賴這些範例直接套用在真實報表上，但它提供了一個驗證自己理解是否正確的「沙盒」環境。這對於我們這種必須經常面對各種複雜衍生性商品報價的從業人員來說，極大地降低了初次接觸新準則的心理門檻。這種「教學相長」的設計，真的非常體貼台灣的讀者群。