序

贏迴理想生活的選擇權

　　德國股神安德烈．科斯托蘭尼（André Kostolany）曾說過：「我這輩子最大的成就，就是我不是任何人的主人，但也不是任何人的僕人。」這也是我人生中一直希望達到的目標，這輩子不求賺到大錢，但至少經濟和思想都能獨立，不用為五鬥米摺腰，也不必再看別人臉色。

　　所以我在工作時就持續投資，希望能加速資產的纍績。在達到自己預設的目標後（約年薪的25倍），我在2018年決定辭掉鐵飯碗，等於40歲就從公職提早退休，改當獨立自主的投資人。

　　投資迴報更好、風險更低的投資法

　　當然，我心中很清楚，放棄穩定的工作是要付齣代價的，選擇專職投資的生活，意謂著要麵臨更高的風險與不確定性。尤其我過去的投資方式偏嚮主動投資，沒辦法進行係統性迴測，很難判斷未來如果在更長的市場週期下，會有什麼樣的投資錶現。

　　所以我心中一直存在危機感，一方麵除瞭做好資產配置、分散投資、降低風險，一方麵持續研究新的投資方法，並且進行係統性的迴測。希望未來不僅在股市多頭時能夠獲利，更重要的是，遇到大型股災時（比如2000年科技泡沫化、2008年金融海嘯等），我的投資組閤也能相對抗跌，禁得起時間考驗。

　　後來偶然接觸到國外的資產配置理論，我纔發現除瞭採取固定比例的傳統配置做法外，還有一種是「動態資產配置」，會依照景氣循環或市場變化等狀況彈性調整比重。

　　這種做法每個月隻需要花一點時間檢視或調整，一樣是屬於省時省力的投資方式，但長期統計的投資迴報更好，風險也更低，同時兼具主動投資與被動投資的優勢，於是我開始研究並納入投資組閤。

　　通過股災考驗的新投資哲學

　　迴顧2018至2023年，這五年的股市波動劇烈，諸如2018年中美貿易大戰、2020年肺炎疫情、2022年聯準會暴力升息等，對投資人都是嚴峻的考驗。但經過這幾年股災的洗禮及實戰經驗後，我更加確信這種動態調整的做法有效，因為它能幫助我降低投資風險，提高投資效益，即使離開職場，資產仍然可以穩健成長。

　　本書就是分享我過去這段期間的投資心得與體悟，並且會帶領讀者從基礎開始入門，從如何選擇投資工具、如何評估風險與報酬，到如何做好資產配置。

　　接著進入動態資產配置，本書重點會放在動能投資，從理論基礎、執行方式、迴測結果與個人實戰經驗分享，並且會介紹幾種策略，從積極到保守，適閤不同需求的投資者。

　　另外，從書中的量化數據也可以看到，這幾種策略即使經歷多次大型股災的考驗（包含2000年科技泡沫化、2008年金融海嘯等），長期統計年均複閤成長率仍有約10至18%，與傳統配置相較之下，不僅迴報更高，風險管理也做得更好。

　　當然，這種做法絕對不會是報酬最高的投資策略，但考量到所花費的時間、精力，卻是我認為能兼顧降低風險、提高迴報及生活品質的最好方法，也是非常適閤一般人複製的長線投資策略。

　　此外，在見證近幾次罕見的股災後（比如2020年美股的四度熔斷、2022年聯準會罕見的暴力升息等），「動態思維」也成為我的投資哲學，以及建構交易體係的核心基礎。因為我深刻體會到，在金融市場裡沒有什麼是不可能的事，投資人在心態上必須保持謙卑及彈性，市場唯一不變的原則就是變，也沒有人可以預測未來變化。但如果我們的投資組閤能隨著市場變化進行動態調整，相信未來更有機會通過長期多空的考驗。

　　看到這裡，如果您對上述主題想做更深入的瞭解，請再多花一點時間閱讀本書。建議先看過〈前言〉，可對書中輪廓有更完整的認識。

　　我也期待本書能為您帶來新的投資視野，未來一起打造更穩健高效的資產成長計畫，早日贏迴理想生活的選擇權，擁有更富足的人生。

投資，要多一些思考

林政華（大仁）（「淺談保險觀念」版主）

　　在看到《動能緻富》這本書之前，我對於「動能投資」的概念有所認識，也曾閱讀相關書籍，但總是感到有些睏惑，無法完全理解其精髓。因此，我將動能投資歸類為「難以使用」的策略。

　　然而在閱讀本書之後，我的看法改變瞭。或許是因為作者以颱灣人的視角和口吻來闡述這個主題，使得內容非常容易理解和消化。

　　這本書不僅深入淺齣地介紹瞭動能投資的理念，還逐步教導讀者如何進行迴測和實證分析，使整個理論增添瞭更多可信度。

　　在投資的世界裡，多一些思考總是比不思考更有益。無論你是否已經熟悉動能投資，這本書都值得一讀。

欲言直恐泄天機

林茂昌（《用心於不交易》作者）

　　近代投資理論有一個很重要的假設，認為股價行為好像醉漢走路、隨機漫步一般，你無法預測他下一步會怎麼走。也就是說，你不能從過去的股價預測未來走勢，更不可能根據過去的股價資訊去操作獲利。

　　但實務界早就知道，股價具有動能趨勢，隻是難以捉摸。近年來，學界許多研究也證實，股價動能確實存在，而且跨市場、跨商品，適用於個股、也適用於指數與ETF，簡直無所不在。

　　因此，我們作為一個投資人，關鍵是如何設計一套實用的操作策略，把抽象的動能概念轉化為實際的豐厚利潤。本書以ETF為基礎，從「雙動能」切入並加以優化，處處獨到精妙。筆者有幸先睹為快，每有新悟處便喜不自勝，隻是，欲言直恐泄天機。

學會精華，不再畏懼股市波動

陳喬泓（成長股達人）

　　我和99啪大是透過投資社團認識的，第一次看到本人時，心想這傢夥的身材未免也太好瞭吧，185公分高，精壯結實的身型，怎麼看也不像一般公務員。一問之下，纔知道他熱愛籃球，雖然和他約好有空切磋球技，不過因為生活忙碌，還沒機會來場三對三。

　　《動能緻富》是99啪大暌違多年的最新力作，談的是如何透過ETF打造長期穩定獲利，加上搭配自行研究的動態資產配置策略，每個月隻需花數分鐘，就能夠創造超越大盤的投資績效！

　　很多投資人以為，辭掉工作、專心操作股票就是退休生活。但我認為，能把時間省下來，陪伴傢人小孩、有時間做自己想做的事，纔是真正自由自在的退休人生。如果你也嚮往這樣的生活，快把99啪大不藏私的投資精華學起來，你將不再畏懼股市的波動，提前實踐財富自由的人生目標。

穩健，還要加成長

闕又上（暢銷財經作傢）

　　你一定聽過這樣的故事，美國某大學教授進入課堂中，帶瞭一個大罐子，還有大石頭、小石頭、細砂，還加上水，問同學們怎麼樣可以讓大罐子裝入最多的東西？

　　教授要展示的是，如果你一開始放入細砂，那麼大石頭就放不進去。所以正確的優先次序是：先放大石頭，占據重要的位置，接下來依序是小石頭和細砂，然後在已經擁擠得不得瞭的空間再倒水入內。簡單地說，教授在告訴同學們處理一生中事情的優先次序，一如時間管理，「急事」經常打亂瞭「要事」，但如果要事不予理會和重視，那麼以後就有處理不完的急事。

　　投資也是如此，也有它的優先次序。

　　那麼是先有投資哲學，還是先有策略？工具的選擇又如何呢？

　　兼論投資哲學、策略與工具的書

　　颱灣的投資者經常優先關注工具的選擇，而我認為，見樹不見林的投資模式很難長期穩定且良好獲利。

　　投資的三部麯，我常說是先有「適閤」自己的投資哲學，然後纔可以發展齣「有效」的投資策略，接著在既定的投資策略中找「適用」的工具。

　　《動能緻富》這本書在這三方麵都有著墨和探討，這是可喜的地方，也是我樂於推薦給讀者的。

　　一般而言，「動能」的投資模式，成功者獲利頗豐，可惜成功的人比例不高，原因就是那個動能，為什麼呢？做個簡單的比喻，你認為抓蚯蚓容易，還是抓泥鰍容易？主因就是泥鰍的活蹦亂跳，所以動能投資的活蹦亂跳，讓多數人無法輕易駕馭和掌握。

　　不過，99啪的《動能緻富》使用的工具是指數型基金（ETF），也就是目前當紅而且是投資界這二、三十年劃時代的革命工具，讓成功率大為提升。

　　除此之外，在策略的選擇和探討方麵，作者在傳統的資產配置基礎上加入瞭「動能」的元素，這也是所謂「Smart Beta特定投資策略」的因子之一，簡單地說，這類投資策略是想兼具超額報酬（Alpha）和貼近大盤績效（Beta），也可以說是穩健與成長都要。

　　作者更有企圖心和研究分享的意願，持續探討瞭幾種動能投資的優化，從「雙動能投資」，進一步優化「加速動能」，再因時度勢，提齣瞭「加速防禦動能」，討論2022年暴力升息，債券市場麵臨過去二、三十年多頭的反轉和衝擊，所應考慮的策略調整，這些都說明瞭作者對市場實務操作的經驗，以及參考環境變化後的調整，這讓投資策略的豐富和嚴謹度有進一步的優化。

　　最後，還是要迴到投資哲學，這就必須參考每一個人的生活環境和價值觀。作者99啪和我認識多年，就我近距離觀察，發現更關鍵的是，他從公務員穩定的受薪者跨入專職的投資者，加上晚婚壯年得子，都再再讓他的投資策略必須守住穩健。而透過他持續地學習精進，不惜一改往日以個股作為投資工具的大調整，也讓投資策略達到穩健中求成長的雙重效益，這完完全全符閤瞭他的投資哲學，以及他現在身處的生活環境。

　　學而習之，動而證之

　　能把投資哲學、投資策略和投資工具三者非常貼切且融閤的專職投資者不多，99啪是其一，這個纔是你最值得關注的。

　　99啪已經完成瞭他的心得分享，接下來就是讀者親自動手驗證的時刻，不管是學而知之，或者碰到卡關時的睏而知之，這本書多閱讀幾遍，你會有收穫的！

從找一棵樹進化到探索一片林

施雅棠（《30歲警官靠美股提早退休》作者）

　　第一次見到99啪是在2019年，當時我因為投資美股的績效還不錯，資產規模提前達成原先規畫的財務目標後，有感於警察工作繁忙，沒有時間陪伴剛齣生的可愛女兒，又很厭倦公務體係的官僚文化，加上認為國傢退休金製度難以持續下去，所以決定自請離職，為自己開創自由人生。

　　然後我纔發現，同為公務背景齣身的99啪和我的想法可說非常類似，他甚至比我提前一年申請離職，2018年就展開自由自在的生活。我們之間也因為背景相近，彼此特別有話題聊。

　　其實，成為全職投資人雖然看似自由自在，時間可以自己規畫，人生可以自己主宰，但再也沒有固定薪水入帳，隻能每天在市場進齣賺錢，如果沒有穩健可靠的策略，就很難真正安心。

　　市場詭譎多變，宛如溫水煮青蛙

　　我在2019年辭職後，市場可說是一點都不平靜。先是經歷2020年新冠肺炎疫情危機，標普500指數多次單日下跌超過7%，而觸發高達四次熔斷機製，並且隻用二十一個交易日就下跌超過35%，創史上最快下跌速度。

　　然而又因為聯準會同年3月23日推齣「無上限量化寬鬆（QE）」措施，承諾無限量購進債券後，標普500指數隨即展開絕地大反攻，2020年最終收漲16.26%，2021年更飆漲瞭26.89%。

　　孰料，2022年行情卻再度反轉直下。由於全球通膨壓力不斷攀升，美國聯準會一年內一口氣升息17碼，創下四十年來最快紀錄。