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　　●随书附赠MT4平台技术指标免费安装程式光碟

　　◆据统计，全世界超过500万以上的独立投资者每天在从事外汇交易，外汇市场每日的交易额已经超过1兆美金，但能长期获利的投资者比例并不高；将近90%的投资者是以亏损收场，而5%的投资者是不赚不赔，仅有5%的投资者赚到钱。这么高比例的投资者最终以亏损收场，有很大的因素是投资者对市场的认知不足所造成的。因为「外汇保证金市场」是一个利用槓桿放大倍数来交易的市场，大部分的外汇投资者看到的仅是获利，却完全忽略了风险。获利虽然可以放大槓桿到百倍以上，但风险一样放大到百倍以上。

　　◆作者认为「市场根本就是无法预测」的，所有的「技术指标」其实都是「落后指标」，没有任何一个指标可以准确预测「未来」。况且，同一个指标设计好了在EUR/USD可以赚钱，放在USD/JPY可能就变成亏钱。不同的「时间框架」线图也会产生不同的结果。作者所要的是一种「长期稳定获利」的方式，作者将自己所学的交易方法，全力发展集中在低风险长期稳定获利的「套利分析及策略」上。本书除了论述外汇实务基础知识，更提出以外汇商品来设计「套利」的交易规则，进而设计出可以自动交易的程式与策略。

　　◆作者认为「套利」就是不对未来作任何的「预测」，因为「未来」是「不可预测」的。使用预测的方法来预测市场，常常让自己处于「不确定性」的恐慌情绪当中。作者对「套利」的定义就是：把所有可能会发生的「市场机率」都找出来，然后从中去寻找有利于自己的交易模式。如果不幸进场后有利变成不利时，必须有一套方法可以全身而退的机制，让自身的资金可以受到一定程度的保护。

作者简介

杨宗桓

　　1970年生。红财神外汇套利研究学院创办人兼院长。国立台北科技大学电机工程通讯组博士班、英国曼彻斯特大学(University of Manchester) 电脑科学研究所毕。外汇投资交易经验：2006年2月迄今。

跨越边界的财富密码：全球金融市场深度解析与实战策略 本书简介： 在这部全面而深刻的金融著作中，作者以独特的全球视野和精湛的实战经验，带领读者深入探索当代金融市场的复杂脉络与潜在机遇。全书内容聚焦于宏观经济的演变、不同资产类别的互动关系、前沿的量化分析技术，以及在全球化背景下，个人与机构投资者如何构建稳健且富有弹性的投资组合。 本书并非简单地介绍基础知识，而是着眼于高阶策略的构建、风险的量化管理以及市场心理的洞察。它旨在为那些渴望超越市场噪音、进行理性决策的进阶投资者、资产管理者以及金融从业者，提供一套系统化的思维框架和实用的操作指南。 --- 第一部分：全球宏观图景与货币体系的重构 本部分首先为读者勾勒出一幅广阔的全球宏观经济全景图。我们探讨了近年来地缘政治冲突、技术革新（如数字经济的崛起）以及后疫情时代的结构性变化如何深刻地重塑了全球货币的流动性与价值基础。 核心内容包括： 央行政策的非对称性传导机制： 深度剖析美联储、欧洲央行、日本央行及新兴市场主要央行在通胀与增长双重压力下的政策取舍。重点研究负利率政策的长期效应，以及量化宽松/紧缩周期对全球资本配置的影响。 主权债务风险与信用评级重估： 考察发达国家与高负债新兴经济体的财政可持续性问题。分析主权信用评级模型的局限性，并引入“隐性担保”与“系统性风险集中度”等非传统指标进行风险评估。 全球价值链的重塑与“友岸外包”的影响： 探讨去全球化趋势下，供应链的重构如何影响特定国家的贸易条件、经常账户平衡，并最终传导至汇率波动和商品价格。 第二部分：资产定价的底层逻辑与量化模型 本部分转向对具体资产类别的深度挖掘，重点阐述如何运用严谨的数学模型和统计学工具，揭示资产价格背后的驱动因素，并建立有效的预测框架。 重点解析了以下几个领域： 1. 固定收益市场的动态错配分析： 期限结构与收益率曲线的形态预测： 介绍基于Nelson-Siegel模型及延伸模型的拟合与动态调整，重点分析曲线扁平化或陡峭化背后的经济信号解读。 信用风险的结构化分解： 利用 Merton 模型和 Jarrow-Turnbull 模型，结合 CDS 数据，构建更具前瞻性的违约概率（PD）与损失率（LGD）估计，特别关注高收益债市场的流动性溢价。 2. 股票市场的因子投资与阿尔法挖掘： 多因子模型的进阶应用： 不局限于经典的 Fama-French 三因子，深入探讨了动量（Momentum）、质量（Quality）和低波动率（Low Volatility）因子的有效性在不同市场周期中的表现。构建融合技术分析信号的混合因子模型。 事件驱动策略的量化实施： 详细描述了并购（M&A）、盈利预警（Earnings Surprises）以及监管变动等事件发生前后，市场对信息吸收的速度与定价效率的实证研究。 3. 另类投资与对冲基金策略的回溯与前瞻： 分析了私募股权（PE/VC）投资中的流动性折价测算方法，以及对冲基金策略（如相对价值、CTA/管理期货）的历史表现与风险敞口。探讨了加密资产如何作为一种新型非相关资产纳入传统投资组合的有效性边界。 第三部分：风险管理、对冲技术与压力测试 在不确定的市场环境中，风险管理能力是区分专业投资者与业余爱好者的关键。本部分提供了构建鲁棒风险框架的具体工具和方法。 系统性风险的量化评估： 引入CoVaR (Conditional Value at Risk) 模型，用于衡量金融机构或特定资产组合在系统性危机时刻可能遭受的超额损失，并进行跨市场传导分析。 衍生品在风险对冲中的精确应用： 详述了期权平价理论在不同到期日和行权价上的实际应用，以及如何利用跨期价差、波动率套利（Volatility Arbitrage）来调整投资组合的伽马（Gamma）和维加（Vega）敞口。 压力测试与情景分析的构建： 提出了构建“非线性”压力情景的方法，例如结合“滞胀+地缘冲突”的复合冲击。强调了回溯测试（Backtesting）的陷阱，并介绍了前瞻性验证技术（Out-of-Sample Testing）的必要性。 第四部分：技术赋能与行为金融学的融合 市场的未来属于那些能够整合技术优势与人性洞察的投资者。本书的最后一部分关注于如何利用技术提升决策质量，并理解市场中的非理性行为。 高频交易与市场微观结构： 简要介绍了订单簿的深度分析（Limit Order Book Dynamics），探讨了信息延迟与滑点（Slippage）对中高频交易策略绩效的影响。 大数据在宏观预测中的应用： 探讨了利用卫星图像（如港口活动）、社交媒体情绪指标（Sentiment Analysis）和供应链追踪数据，来提前捕捉宏观经济拐点的实证案例。 行为偏差的修正： 详细分析了锚定效应、处置效应（Disposition Effect）在投资决策中的普遍存在，并提供了可操作的流程和工具（如强制性的决策清单），以减少人类判断中的认知偏差。 结语： 本书的核心思想在于，金融市场的复杂性要求投资者必须拥抱跨学科的知识体系。它不仅仅是一本关于“如何赚钱”的书，更是一部关于“如何思考”的指南，帮助读者在信息爆炸的时代，构建起坚实的知识壁垒和清晰的决策路径。通过对宏观、微观、技术和心理学的系统梳理，读者将能够更自信地驾驭全球金融的复杂浪潮。

推荐序 长丰资讯总经理王朝丞
自序

第一章 外汇基础知识概述
1-1 外汇市场及交易基础知识
1-2 外汇市场之货币组及价格
1-3 外汇市场之保证金及槓桿
1-4 外汇市场之下单类别
1-5 外汇市场之线图说明
1-6 外汇市场之交易成本
1-7 外汇市场之隔夜利息
1-8 外汇市场之各类风险
1-9 对外汇新手的建议

第二章 外汇交易平台介绍
2-1 外汇交易平台之ㄧ： MetaTrader 简介
2-2 外汇交易平台之二：VisualTrader 简介
2-3 外汇交易平台之三： Novativa 简介
2-4 外汇交易平台之四： fxTrade 简介
2-5 外汇交易平台之五： NinJaTrader 以及TradeStation 简介

第三章 外汇经纪商介绍
3-1 何谓外汇经纪商
3-2 Dealing Desk vs. Non Dealing Desk
3-3 ECN vs. Market Maker
3-4 外汇经纪商之红利诱惑
3-5 外汇经纪商之出金问题
3-6 外汇交易之特殊商业模式
3-7 外汇经纪商之诈骗手法

第四章 外汇保证金市场的骗局与陷阱
4-1 外汇市场的骗局与陷阱
4-2 外汇市场诈骗手段之一：历史绩效背后的玄机
4-3 外汇市场诈骗手段之二：外汇经纪商提供之模拟帐户
4-4 外汇市场诈骗手段之三：自动交易软体跳楼大拍卖
4-5 外汇市场诈骗手段之四：一则有趣的短文
4-6 外汇市场诈骗手段之五：遭破解的自动交易程式
4-7 外汇市场诈骗手段之六：程式开发者的自我保护
4-8 外汇市场诈骗手段之七：保证金商品就是高风险金融商品
4-9 外汇市场陷阱之一 ：不要随便安装自己不懂的软体
4-10 外汇市场陷阱之二：何谓外汇市场的Stop Hunter
4-11 外汇市场陷阱之三：如何避开外汇市场的Stop Hunter
4-12 外汇市场陷阱之四 ：如何成为外汇市场的Stop Hunter

第五章 外汇交易策略介绍
5-1 外汇市场各类交易策略简介
5-2 外汇交易策略之基础分析简介
5-3 外汇交易策略之技术分析简介
5-4 外汇交易策略之套利分析简介

第六章 七项外汇套利策略介绍
6-1 外汇套利策略之套息交易策略
6-2 外汇套利策略之马丁格尔策略
6-3 外汇套利策略之变异马丁格尔策略
6-4 外汇套利策略之反马丁格尔策略
6-5 外汇套利策略之连动交易策略
6-6 外汇套利策略之三角套利策略
6-7 外汇套利策略之全球资金流交易策略

结论

附录一 MetaTrade 4 使用说明介绍
1_1 MetaTrade 4 使用说明介绍
1_2 了解外汇自动交易程式
1_3 自动交易程式产生器

附录二 网友推荐 附录三 重要外汇名词解释

自序

　　外汇交易目前在国外是一个合法，且是许多名校毕业生想挤进华尔街的行业。其所需的知识之广博，我到现在还找不到任何一个金融商品可与之比拟。我用四个字来形容外汇交易所需的知识：:「深、广、杂、难」。举例来说，笔者曾在国外的外汇论坛里认识一位任职英国约克大学(University of York)的教授，他利用他的电机专业知识，使用MATLAB设计一个专门用于外汇市场用的「数位泸波器」(Digital Filter)，来泸掉外汇市场的波动杂讯，然后再将MATLAB程式转成C语言，然后再转成MT4的程式MetaQouotes Language (MQL4)语言。其复杂的程度，连同是电机电子背景的笔者也看不太懂。再举例，在外汇论坛里有时会读到「基金经理人」的交易策略文章，他们提供非常多非常好的专业知识，有的主要是交易石油，有的是交易黄金，当然也有交易外汇，这些「基金经理人」对于交易知识之渊博令人叹为观止。

　　反观台湾在外汇方面的相关资讯并不丰富。能让投资者取得有价值的外汇投资策略并不多见，主因可能是因为太少的台湾人真正了解或参与外汇交易市场，因为市场机会少，以至于变成资讯封闭。在一个资讯封闭的市场其实是很容易让「外汇骗子」(Forex Scam)利用人的贪性，欺骗想赚钱却又不懂的投资者。因此，本书有一定的篇幅介绍所谓真正的外汇保证金市场是长的什么样子。本书所要讨论跟介绍的都是从「实务」来切入，尽量避开学院派说教方式的理论说明。何谓「实务」？ 就是投资者在真正拿钱出来进场之前，就需要事先知道真正市场可能会发生的事情。

　　外汇交易金融商品，例如「外汇保证金」，目前在台湾属于境外投资，国内并未完全开放这块市场，这在笔者眼中真是荒谬。在欧美日等国家，外汇交易从1973年Bretton Woods Agreement开始，货币自由交易就已经在各国通行，而东亚国家中到目前还没开放外汇保证金交易的国家，恐怕仅剩北韩、中国、台湾或东南亚比较落后的地区(如缅甸、寮国等)。其中的亚洲四小龙中，如新加坡、香港、南韩等国，都可以让人民自由交易外汇金融商品，其中以新加坡最为积极。新加坡甚至将外汇金融拉高到「国家产业策略」层级，因为新加坡正积极筹备成为亚洲的货币清算中心。反观台湾在这方面是非常落后的，我们真心诚意建议，台湾官方早日开放外汇交易这个金融商品。事实上外汇交易自由化是一定要走的路，。为如果这种在外国行之有年的金融商品在台湾不开放，那么台湾怎么可能成为东亚的金融中心呢？ 况且，不开放的后果就是，台湾投资者的钱会汇到国外的外汇经纪商去交易，反而都给国外的银行跟外汇经纪商给赚走了，而本国想从事此业务的银行或金融业却只能干瞪眼。

　　「外汇交易」这个金融商品在国外已经是一个「金融产业」，而非仅仅只是一个金融商品。这个「金融产业」食物链的最顶端是银行业，我们称之为InterBank「外汇报价银行」，接下来是开发交易平台的软体科技公司，然后是合法的「外汇经纪商公司」，最后才是外汇投资者。这个食物链所扩张出去的相关产业及就业人口非常惊人。例如，假设台湾的银行可以承作「外汇保证金」业务，这个「金融产业」就可以让台湾人设立合法的「外汇经纪商公司」，软体开发公司可以有一个很好的市场，可以让台湾人开发交易平台，以台湾人的聪明才智一定可以开发类似国际外汇市场上极优的软体 ( 如MT4、VT2等等)，提供给国际(尤其是华语市场)外汇交易人员使用。同时也可以让专业程式开发人员开办「教育中心」，它其实是一个可以促进好几万甚至是好几十万人就业的市场。另外目前很夯的「云端运算」也是未来外汇交易平台一个大商机。目前的外汇交易还需要安装在个人电脑上，其实这是目前的作法跟设计。未来将可以发展到只要能上网，就可以交易及自由设计自动交易程式，这是外汇商品的未来趋势。所以，台湾一定要赶快跟上脚步，赶快松绑相关的金融法令。如果松绑相关的金融法令，台湾是很有机会成为华语世界中外汇金融交易商品的翘楚，因为外汇交易平台是需要很高的软体技术含量。笔者不认为新加坡或香港，拥有像台湾这么多优秀的科技人才，可以来开发类似的商品。

　　本书除了论述外汇实务基础知识之外，更重要的是以外汇商品来设计「套利」的交易规则，进而设计出可以自动交易的程式。什么是「套利」？笔者认为：「套利」就是不对未来作任何的「预测」。因为「未来」是「不可预测」的，使用预测的方法来预测市场，常常让自己处于「不确定性」的恐慌情绪当中。笔者自己对「套利」的定义就是，把所有可能会发生的「市场机率」都找出来，然后从中去寻找有利于自己的交易模式。如果不幸自己进场后由有利变成不利时，必须有一套方法可以让自己全身而退的机制，让自己的资金可以受到一定程度的保护。

　　最后，本书内容的图档有大部分是借由MetaTrader 4这套软体的图档直接说明，因此笔者由衷感谢MetaQuotes公司免费提供软体供交易者使用以及下载。当然还有VistualTrader软体， NinJaTrader， Novativa， TradeStation等等提供免费的试用软体。另外也感谢网路上的外汇论坛，提供大量免费的外汇资讯以及参考图例，得以让本书的内容更为丰富生动。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，《外汇套利Ⅰ》这本书在我阅读之前，我对“套利”这个概念并没有太清晰的认识。我总觉得它离我有点远，像是金融巨头们才能玩的游戏。然而，这本书彻底颠覆了我的想法。作者用生动形象的语言，将复杂的套利原理一点点拆解开来，让我这个金融小白也能读懂。书中的“事件驱动套利”的章节尤其令我印象深刻，作者通过分析具体的市场事件，展示了如何从中捕捉到短暂的获利机会。我喜欢作者的写作风格，没有过多的术语堆砌，更多的是对交易逻辑和实际操作的深入探讨。他强调了“信息不对称”在套利中的作用，并指导我们如何去识别和利用这种不对称。书中关于“跨市场套利”的分析也很有启发性，让我了解到不同市场之间的联动效应，以及如何从中寻找价差。最重要的是，这本书让我认识到，套利并不一定需要庞大的资金，更需要的是敏锐的观察力、严密的逻辑分析能力以及果断的执行力。这本书不仅仅是教会了我知识，更点燃了我学习和探索的激情。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是一扇开启新世界大门的神奇钥匙！我之前对外汇交易总是有种“摸不着头脑”的感觉，觉得里面充满了各种不确定性。直到我读了《外汇套利Ⅰ》，我才真正明白了“概率”和“预期”在交易中的重要性。作者对“趋势套利”的讲解，让我明白，有时候顺势而为，结合一些技术指标进行判断，也能找到不错的机会。书中的例子都非常贴合实际，让我能够清晰地看到理论是如何转化为实际操作的。我特别欣赏作者在书中对“交易成本”的详细分析，这对于任何一个套利交易者来说都是至关重要的，而很多新手往往会忽略这一点。书中也提到了“数据套利”的可能性，让我看到如何利用大数据分析来发现市场中的异常。让我感到惊喜的是，作者还探讨了“人工智能”在外汇套利中的应用前景，这让我对未来的交易方式充满了期待。总而言之，《外汇套利Ⅰ》是一本充满洞见、实操性强的书，它不仅拓宽了我的交易视野，更给了我信心去面对外汇市场的挑战。

评分☆☆☆☆☆

《外汇套利Ⅰ》这本书，对我来说，更像是一次思维的洗礼。我一直认为外汇市场是高风险、高波动之地，但这本书却让我看到了另一种可能性：在风险可控的前提下，实现稳健的收益。作者以一种极其严谨和系统的方式，为我们勾勒出了外汇套利的世界。我特别欣赏书中对“时间套利”和“空间套利”的详细解读，这些概念的提出，让我对市场的运行机制有了更宏观的理解。书中的图表和公式虽然不少，但作者的讲解非常清晰，能够引导读者一步步地理解其中的逻辑。我尤其对书中关于“市场微观结构”的讨论很感兴趣，这让我了解到一些鲜为人知的市场运作细节，而这些细节往往是套利机会的源泉。作者并没有夸大套利的效果，而是保持了客观和审慎的态度，这反而让我更加信任他所提供的信息。读完这本书，我对外汇市场的看法发生了根本性的改变，它不再是那个遥不可及的“赌场”，而是一个可以通过智慧和努力去驾驭的领域。这本书让我明白，套利并非一夜暴富的秘诀，而是基于深刻理解和精细执行的交易艺术。

评分☆☆☆☆☆

读完《外汇套利Ⅰ》这本书，我感觉受益匪浅。作者以一种非常接地气的方式，深入浅出地讲解了外汇市场中各种套利策略的原理和实践。书中的案例分析非常详实，让我对那些看似复杂的套利技巧有了更清晰的认识。尤其是在风险控制方面，作者给出了很多实用的建议，这对于我这样刚入市不久的投资者来说，是弥足珍贵的。我一直对市场中的“无风险”收益充满好奇，这本书正好满足了我的求知欲，并且让我明白了套利并非遥不可及，而是可以通过系统性的学习和严谨的操作来实现的。书中对不同类型套利的优劣势进行了详细对比，并结合了实际交易数据进行佐证，这大大增强了我说服力。我最喜欢的部分是关于“统计套利”的章节，作者详细介绍了如何利用历史数据分析价差，并构建交易模型。这让我看到了将数学和统计学知识应用于金融交易的巨大潜力。总而言之，《外汇套利Ⅰ》是一本非常值得推荐的书，无论是新手还是有一定经验的交易者，都能从中找到自己需要的知识和启发。我迫不及待地想开始实践书中的策略了！

评分☆☆☆☆☆

这本书给我留下了极其深刻的印象，它并非那种空洞理论堆砌的教材，而是真正充满了实战智慧。作者对于外汇市场的洞察力令人惊叹，他不仅仅是讲述“怎么做”，更深入地剖析了“为什么这么做”。读这本书的时候，我经常会停下来，反复思考作者提出的观点，并尝试将其与我自己的交易经验进行对照。书中对“基本面套利”的阐述尤为精彩，让我看到了宏观经济数据与汇率之间微妙而又强大的联系。作者并没有回避套利策略中的风险，反而详细分析了可能出现的风险点，并提供了相应的规避措施，这使得整本书的指导性非常强。我特别欣赏作者在书中提到的一些“反直觉”的交易思路，这些思路往往能帮助我们打破思维定势，找到被大多数人忽略的机会。同时，书中对交易心理的探讨也相当到位，提醒我们如何在执行套利策略时保持冷静和纪律。这本书不仅仅是一本关于外汇交易的书，更像是一本关于如何在复杂金融市场中寻找确定性的指南。我强烈推荐给所有对外汇市场感兴趣，并希望提升自己交易技能的朋友们。