买不起股王，就买指数型基金 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　贾伯斯认为简报应该走极简风
　　我们相信这个道理也适用于投资
　　指数型基金是唯一获得巴菲特及多位名人共同推荐的商品
　　成本低、绩效容易掌握，最适合什么都不懂的小额投资人

　　成本，悄悄吃掉获利的大怪兽

　　国内一般股票型基金的年度总费用率大约为 1.75%，而指数型基金的年度总费用率大约只有 0.85%。每年约 0.9% 的费用差距对于投资人来说，到底有多大的影响？

　　我们假设一对 三十多岁的上班族夫妻，每月的薪资总共有 6 万元。为了退休后可以享受很好的生活品质，每个月准备 2 万元，在次年年初就一次用 24 万元来购买基金。如果这笔钱分别投资在指数型基金与股票型基金，两者每年平均有 10% 的上涨幅度。此二种基金的年度绩效表现原本是相同的 10%，若还要扣除不同的费用率，可以得出以下相关数字：

　　他们如果选择指数型基金，退休时可拿回约 2,464 万元；
　　如果他们选择的是股票型基金，只能拿回约 2,053 万元。
　　二者相差了 411 万元，足足是该夫妻五年多的薪资！

　　大家或许好奇，为何一年只相差不到 1%，前二年相差还不到 1 万元，为何 30 年后绩效的结果会有如此大的差别？其实，答案就是：复利与成本的效果。

　　以报酬率来说，时间是投资人的朋友；但以成本来讲，时间却是敌人。

　　【比成本：指数型基金，胜出】

　　铁证，股票型基金历史绩效不代表未来收益

　　观察国内股票型基金近三年的绩效表现：
　　2007 年前十名的基金，到了 2008 年竟然只剩一档仍名列前十名当中，总平均名次大幅滑落至66名。

　　2008 年前十名的基金，到了 2009 年没有一档基金名列前十名，而且总平均名次更是巨幅滑落至 140 名。

　　2009 年前十名基金，到了 2010 年只剩一档名列前十名当中，总平均名次是 92名。

　　因此我们常听到的投资警语：「以往的绩效并不代表未来的收益」，还真有几番道理。大家虽然都想选中会跑赢的马，但期望上一年度的好成绩能延续至次年，在基金方面好像不一定能成立。

　　相对的，指数型基金因为是追踪大盘指数，所以绩效更容易掌握。

　　以「宝来台湾加权股价指数基金」分析，2008 年与 2009 年的绩效虽然小幅落后大盘，但数字都不大，分别为 0.3% 与 0.9%，都还不到 1%。但在 2010 年，该基金的绩效就超越了大盘达 3.12%，平均这三年的绩效共超越大盘 1.04%。

　　全部股票型基金在同期的平均绩效是落后大盘 2.73%。

　　【比绩效掌握度：指数型基金，胜出】

作者简介

刘宗圣

　　现任：
　　宝来投信总经理
　　中华民国投信暨投顾公会理事暨两岸及国际事务委员会召集人
　　中华民国退休基金协会理事

　　学历：
　　中国上海财经大学经济学博士
　　美国威斯康辛大学财务企管硕士
　　台湾东海大学经济系学士

　　经历：
　　宝来证券（香港）总经理
　　宝来证券集团国际金融部副总经理
　　宝来证券集团总经理室主任

黄昭棠

　　现任：宝来投信指数投资中心执行长
　　学历：台湾政治大学EMBA金融组
　　经历：
　　宝来投信指数投资中心副总经理
　　宝来投信指数投资处副总经理、资深协理
　　宝来投信固定收益处资深协理
　　宝来证券国际金融部协理
　　宝来证券（香港）有限公司专案总监
　　宝来证券香港分公司协理
　　宝来证券国际金融部经理
　　宝来证券总经理室特别助理
　　中国信託商业银行信用卡处企划部领组、个金行销企划部、通路管理部

蔡玗玹

　　现任：宝来投信指数投资中心产品研发处主管

　　经历：
　　宝来投信指数投资产品经理暨研究副总监
　　宝来投信银行通路
　　中国信託理财专员

《买不起股王，就买指数型基金》图书简介 本书并非一本关于如何挑选特定股票或成为“股王”的指南，它是一本致力于帮助普通投资者在复杂多变的金融市场中，构建稳健、长期、且易于打理的投资组合的实践手册。 我们深知，对于大多数工薪阶层、年轻家庭或追求财务自由的个人而言，“追逐下一个十倍股”的梦想往往伴随着巨大的风险、时间投入，以及随之而来的焦虑。本书的核心理念是：如果市场上的“股王”过于遥远、波动过大，那么瞄准整个市场——通过指数型基金——才是更务实、更科学的致富路径。 本书结构清晰，内容深入浅出，旨在消除对指数投资的误解，并提供一套可执行的、经得起时间考验的投资策略。 第一部分：打破“选股迷思”与正视投资现实 在市场充斥着各种“内幕消息”和“短线致富”故事的喧嚣中，我们首先需要回归理性。 第一章：为什么“股王”不适合你我？ 本章深入剖析了主动选股策略的固有缺陷。我们不贬低专业基金经理的努力，而是从概率和历史数据角度展示，绝大多数主动型基金长期跑不赢市场基准。我们讨论了“幸存者偏差”如何误导了散户的判断，以及信息不对称在散户与机构之间的巨大鸿沟。此外，我们探讨了“认知偏差”——如过度自信、损失厌恶——如何驱使散户在追涨杀跌中不断亏损。对于绝大多数非全职交易者来说，试图在成千上万的股票中挑选出少数的赢家，无异于一场高成本的赌博。 第二章：指数投资的哲学基础——拥抱“市场本身”。 本章阐述了指数投资的底层逻辑：如果你无法打败市场，那就加入市场。指数基金通过复制特定市场指数（如标普500、沪深300等）的表现，实现了最大化的分散化。我们详细介绍了有效市场假说（EMH）在指数投资中的应用，并阐述了为何“无为而治”往往是“有为而治”的最佳选择。这不是一种放弃，而是一种更高级的、基于概率的胜利策略。 第二部分：指数基金的分类、选择与构建 有了哲学基础后，本书将带领读者进入实操层面，精选最适合长期持有的指数产品。 第三章：认识指数基金的世界：分类、风险与回报。 我们将指数基金划分为几大主要类别：宽基指数（如跟踪国家整体市场的指数）、行业主题指数（如科技、医疗、新能源）以及特定因子指数（如价值、成长）。每一类指数的风险回报特征迥异。读者将学会区分追踪误差、管理费用比率（MER）以及流动性对投资组合的影响。重点将放在如何通过“自下而上”的视角，理解不同指数背后的经济逻辑，而非仅仅看代码。 第四章：精挑细选：如何评估和选择最佳的指数产品？ 在市场上众多的指数基金和ETF（交易所交易基金）中进行筛选，并非只看过去一年的收益。本章提供了一套系统的评估框架，包括： 1. 费用对比： 强调低费率的重要性，并计算长期来看管理费对总回报的“隐形侵蚀”。 2. 跟踪紧密性： 如何分析基金的净值走势与目标指数的偏差。 3. 规模与流动性： 确保基金规模适中，避免流动性枯竭带来的交易成本。 4. 税收效率（针对不同地区）： 讨论不同类型的基金在税务处理上的差异，最大化税后收益。 第五章：构建你的“核心与卫星”投资组合。 我们倡导以宽基指数（如全球市场或本国主要市场指数）作为投资组合的“核心”，以确保稳定的市场回报。在此基础上，读者可以根据自己的风险偏好和对未来经济趋势的判断，适度配置少量的“卫星”——例如，特定国家或高增长潜力行业的指数基金。本章提供了不同风险偏好（保守型、平衡型、进取型）的模板组合，并详细说明了每种配置的理论依据。 第三部分：长期主义的实践：持有、再平衡与心态管理 指数投资的精髓在于“长期持有”，而最大的敌人往往是投资者自身的情绪波动。 第六章：定投的力量：平均成本法（DCA）的科学依据。 本书深入解析了定期定额投资（定投）的优势。它不仅是一种机械化的储蓄习惯，更是一种对抗择时风险的有效工具。我们用图表展示了在市场震荡期，定投如何通过在低位积累更多份额，从而降低整体持仓成本。这不是一个玄学概念，而是一个经过严格数学模型验证的策略。 第七章：资产再平衡：如何保持你的投资纪律？ 市场波动会导致投资组合的权重偏离初始设定。本章详细介绍了资产再平衡的必要性、时机（基于时间或基于权重偏离度）以及操作方法。再平衡的本质是“高卖低买”的反向操作，它强制投资者遵循纪律，卖出表现优异的资产（获利了结），买入相对落后的资产（在低位加仓），从而控制风险敞口。 第八章：投资心理学：如何度过熊市的考验？ 指数投资的唯一真正考验，是投资者能否在市场暴跌时保持冷静，继续定投。本章聚焦于“行为金融学”在实际投资中的应用。我们将探讨“处置效应”（倾向于卖出盈利股票，持有亏损股票）的危害，并提供实用的心理工具，帮助投资者将市场下跌视为“打折促销”，而非“世界末日”。学会忽略短期噪音，专注于你所持有的优质资产代表的长期经济增长，是指数投资成功的关键。 总结：回归本源 本书的最终目的，是帮助读者将投资决策自动化、简化，从而释放出更多的时间和精力去关注真正能创造价值的领域——你的职业发展、家庭生活和个人兴趣。买不起“股王”并不可怕，因为你选择了更可靠的财富积累之路。 读者画像： 适合所有希望建立长期、稳健投资计划的个人投资者；职场新人、家庭理财规划者、以及厌倦了短线操作的经验不足的散户。 关键词： 指数基金、ETF、定投、资产配置、长期投资、低成本投资、财务自由、风险管理。

第一篇　要把鸡蛋放在同一个篮子里？！ 
股神巴菲特对于指数型基金的九次公开推荐 
知名人士与机构对于指数型基金的评论 
心法一 主动式基金与被动式基金的基本介绍 
心法二 指数化投资的分类与发展概况 
心法三 主动式基金绩效表现的统计与深入探讨 
心法四 存活者的偏差 
心法五 费用对于基金绩效的影响 
心法六 投资人是否容易低买高卖的探讨 
心法七 投资获利来源的分析 
   
第二篇　「关系」改变，投组报酬更美丽？！ 
诀窍一 透过「相关系数」妥适分散风险 
诀窍二 花瓣理论强化版  
诀窍三 理想世界IDEAL WORLD的投资报酬  
   
第三篇　不要期待瞎猫可以碰上死耗子？！
功法一 金字塔加码术，投资报酬回得快 
功法二 单一事件波段操作，胜率高 
功法三 技术分析、总体经济当讯号，买进卖出报你知 

第四篇　工欲善其事，必先利其器！
附录一 指数型基金解释名词
附录二 国内指数型基金发行公司及旗下基金介绍

作者序

投资不必是天才

　　投资「一般股票型基金」你的成败主要取决「基金经理人的风险」与「股市风险」，而投资「指数股票型基金」的成败则全由「市场指数」决定，而不是靠基金经理人的天才！

　　自古以来，每年能打败指数的共同基金不在少数，可是却少有能够『连续』打败指数的共同基金，观察2000年?2010年间，国内发行投资台股的一般共同基金，能连续五年打败大盘的档数，2000年为「0」、2001年为「2档」、2002年为「2档」、2003年为「1档」、2004年为「0」、2005年为「4档」、2006年为「3档」。而指数型基金绩效以追踪指数为依归，投资人则不必担心经理人选股能力更不需逐明星经理人而居，只要看对趋势，其余的就交给市场。

　　此外，指数型基金透过复制指数的管理方式持有指数成分股，操作费用极低，且投资组合週转率更是大幅低于一般股票型基金。以2010年为例，国内171档一般股票型基金当中(不包含成立未满1年)，「年度累积买进卖出总週转率」最高为4556.59%、171档平均为552.25%、而指数型基金则为191.45%(指数型基金以宝来发行的宝来台湾加权股价指数基金为例)，若把週转率换算为交易成本(包含买卖手续费各千分之1.425以及交易税千分之3)，上述三者分别为13.33%、1.58%、0.46%，这个费用通常会反映在你的基金净值上。而我们再进一步看看2010年的绩效报酬三者分别为 -20.5%、2.5%、12.4%，而同年台湾加权股价指数的绩效表现则为9.32%。其实基金投资人往往会忽略成本带来的耗损，无形之中承担了基金投资组合过高的週转率而付出庞大的交易成本。

　　身为推动国内指数型基金发展先驱的宝来投信，于2004年发行第一档指数型基金－宝来台湾加权股价指数基金以来，已陆续发行五档海内外指数型基金。且有愈来愈多的指数投资爱好者加入，因为指数型基金操作逻辑「简单?透明」，投资人不需烦恼选股与担忧是否踩到地雷股，而这正是基金投资人选择共同基金的初衷！

指数型基金vs.大波段行情：
或许无法享受大幅飙涨的快感，但也不会遭遇单一公司倒闭的窘境

台湾股市是波动甚大的市场，从1988 ～ 2010 年这23 年间，台股平均上涨的年度有16 次，占了近七成，平均年度涨幅为14.2%。大盘在1987 年底为2,339点，到了2010 年底已达8,972 点；若以报酬指数来统计，更是高达11,928 点，早就突破并站稳万点了。虽然以单一年度来看有涨有跌，但其实是涨多跌少；而且长期来看（例如10 年线，代表这10年来投资人的平均成本），也是呈现缓步向上的趋势。

因此，投资人若以单一年度进行大盘的指数化投资，虽然仍有三成左右的机会可能遭受亏损，但如果把投资时间拉长，等到股市回升之后才出场；或是採取分年度平均投资的方式，避免在股市相对高档的过热区大幅投资，以台股市场的长期表现来看，获利机会应该不小。

为何台湾股市长期下来会呈现上涨的走势？

如果曾去参观「民国百年摄影展」，即可从台湾历年来重大建设的图片中见证台湾经济成长的脚步。从各项基础建设、人民食衣住行、各项经济成果等等，都可以了解到在历史发展的过程中，经济的进步是人类不可逆的大趋势。

比方说，以前从台北坐火车到高雄要大半天，现在坐高铁只要1.5 小时左右；昔日都市的塞车问题总是困扰着上班族，现在方便的捷运缩短了通勤的时间；以前要听收音机才知道股票行情，现在则可透过网际网路、手机随时接收；厚重的CRT电脑萤幕现已成为骨董，取而代之的是轻薄的LCD电脑萤幕；网际网路已经是大家搜寻资料不可或缺的工具；云端科技、iPhone、iPad、电子书、3D电视等日新月异的电子设备，让人们的生活更加便利。这些新的设施、产品与服务，都不是凭空出现的，一定要靠企业或组织来制造或提供。因为人人都有食、衣、住、行、育、乐的日常需求，如果企业所生产或提供的设施、产品与服务能迎合大众的需求，就能持续获利，甚至扩大规模；反之，企业则有可能衰退，甚至倒闭。

所以企业会想尽办法创造更多、更好的产品或服务，来提升获利，这种生存的压力对于企业成长是良性的循环。企业开始获利之后，可能借由上市、上柜的方式向社会大众募集资金，以更充裕的财源来拓展业务，也让股票在次级市场上有更好的流通性。

原始股东有机会借由股票价格的上涨增加财富，对于投资人来说也是另一种鼓励。因为企业在获利提升之后，股价就有机会走扬，公司股票市值亦同步增加，投资人即可从中获利。如果投资人眼光精准，投资在一家小公司，之后因为该公司获利提升而变成大公司，投资人当然就获利丰厚。

如果投资人看好某市场，想持有企业股票来分享经济成长的成果，但又不清楚个别公司的经营状况、担心太过集中的风险，这时就可以透过指数型基金来达成直接参与当地市场的目标。这是风险较低的作法，既能参与股票市场，又能降低仅投资单一公司的风险，此时投资人要面对的是该市场的系统风险。

相较于投资个股，指数化投资或许无法享受大幅飙涨的快感，但也不会遭遇单一公司倒闭的窘境。相对来说，这是比较令人心安的投资方式。投资人如果没有把握能打败指数，可以使用长期投资的方式来进行指数化投资。如果有比较积极的投资企图心，想要详细研究大盘脉动，以择时进出的方法来获取利润，本书的第二篇也会针对此方面提供一些实用的交易策略，供大家参考。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题，就像是一声嘹亮的号角，唤醒了我心中沉睡已久的投资渴望。作为一个多年来对股市有着朦胧向往，却又因为资金限制和专业知识匮乏而望而却步的普通工薪族，我深知自己与那些动辄数千上万的“股王”们，有着一道难以逾越的鸿沟。每次看到财经新闻里关于“某某科技股再创新高”的报道，我除了羡慕，更多的是一种无力感。我尝试过阅读一些投资方面的书籍，但里面的专业术语和复杂的分析框架，总是让我感到云里雾里，提不起兴致，更别说将理论付诸实践了。我渴望的是一种能够让我轻松上手，并且风险可控的投资方式。这本书的出现，恰恰满足了我的这一需求。它明确地告诉我，即使我买不起那些昂贵的“股王”，也依然有其他途径可以分享股市的红利。《买不起股王，就买指数型基金》——这个标题直接切中了我最现实的困境，并给出了一个貌似更温和、更普惠的解决方案。我热切地期望这本书能像一位经验丰富的向导，带领我深入了解指数型基金这个概念，它究竟是什么？它与直接购买股票有何不同？它的风险收益特征如何？更重要的是，我希望书中能提供切实可行的指导，教会我如何辨别和选择那些真正有价值的指数型基金，如何构建一个能够穿越牛熊的、低成本的投资组合，让我的财富能够随着市场的节奏，一点一滴地积累起来，最终实现财务自由的梦想。

评分☆☆☆☆☆

对于像我这样，工作繁忙、又没有多少专业金融知识的普通投资者来说，股市里的“股王”们，就像天上的星星，闪耀但遥不可及。我一直想让自己的积蓄实现增值，但每次打开股票软件，看到那些高企的股价，以及复杂的技术指标，我就感到一阵晕眩。我没有足够的时间去研究公司的基本面，也没有足够的胆量去承受个别股票大幅波动的风险。朋友们推荐的几本投资书籍，讲的都是如何“淘金”，如何“抓住牛股”，读起来总是让人觉得门槛很高，需要天赋和经验。我曾经尝试过跟风买入一些热门股票，结果可想而知，波动太大，让我夜不能寐。所以我一直在寻找一种更简单、更可靠的投资方式。这本书的名字《买不起股王，就买指数型基金》，简直就是为我量身打造的。它直接点出了我的痛点——买不起“股王”，然后给出了一个清晰的替代方案——指数型基金。我非常期待这本书能深入浅出地解释指数型基金的原理，它的优势在哪里，为什么它能够帮助像我这样的小散户，实现财富的稳步增长。我也希望书中能提供一些实用的指导，比如如何选择适合自己的指数型基金，如何构建一个简单的投资组合，以及如何在长期持有中保持耐心和信心，让我的投资之路不再迷茫。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，简直就像是为我量身定做的！一直以来，我都在股票市场里摸爬滚打，投入了不少时间和精力，但总是感觉自己像个新手，时不时被套牢，或者错失了涨势。看着那些“股王”们一路飙升，心里那个痒痒啊，但又深知自己的资金实力和风险承受能力，真的买不起那些高价股，更别说去预测它们的短期走势了。每次看到财经新闻里关于某某公司股票创下新高，都只能默默叹气。身边也有朋友推荐过一些“价值投资”的书，但读下来总是觉得门槛很高，需要大量的基本面分析，我一个普通上班族，每天忙着工作，哪有那么多时间去深入研究一家公司的财务报表和行业前景？更何况，就算研究了，有时候市场情绪的变化也让人摸不着头脑。所以，当我在书店里看到这本《买不起股王，就买指数型基金》时，简直如获至宝。书名直接戳中了我的痛点，立刻吸引了我。我希望这本书能够给我指明一条清晰的、可行的人生投资道路，让我这个“买不起股王”的普通人，也能在资本市场里分一杯羹，实现财富的稳健增长。我特别期待书中能详细讲解指数型基金到底是什么，它和股票的区别在哪里，为什么它适合我这样的普通投资者，以及如何选择适合自己的指数型基金。

评分☆☆☆☆☆

这本《买不起股王，就买指数型基金》对我而言，仿佛是打开了一扇通往理财新世界的大门。作为一个对金融市场既充满好奇又有些畏惧的读者，我深知自己无法像专业的机构投资者那样，凭借大量信息和敏锐洞察力去捕捉那些“明星股票”的脉动。每次看到股市里那些令人眼花缭乱的 K 线图，听着那些关于“价值发现”和“成长性”的术语，我总会感到一种无形的压力。更现实的是，我并非拥有巨额的初始资金，高昂的“股王”们对于我来说，确实是可望而不可即的。我曾尝试过一些短线交易，结果往往是赔了夫人又折兵，不仅没有赚到钱，还消耗了宝贵的精力，甚至对投资产生了抵触情绪。因此，我非常期待这本书能够提供一种更为平缓、更为普惠的投资方式。它不需要我成为一个股票分析的专家，也不需要我投入大量的资金去追逐那些高风险、高回报的“股王”。我希望书中能深入浅出地阐述指数型基金的优势，比如其分散风险的特性，以及如何通过投资指数型基金，间接参与到整个市场的增长中来。同时，我也想了解，在选择指数型基金时，有哪些关键的考量因素，以及如何构建一个简单而有效的指数基金投资组合，让自己能够安心地“睡个好觉”，看着资产慢慢增值。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我被这本书的标题深深吸引了。《买不起股王，就买指数型基金》，这简直是在替我发声！我一直以来对股票市场都有一种“望洋兴叹”的感觉，眼看着那些动辄几百上千元一股的“股王”们，我知道那不是我当前资金水平能够企及的，更别说去深入研究它们的内在价值了。我的工作重心实在无法转移到金融分析上，每天下班后只想放松一下，所以那种需要投入大量时间和专业知识的投资方式，对我来说实在是个巨大的挑战。我也曾尝试过购买一些热门的股票，结果往往是“追涨杀跌”，最终落得个不赚不赔，甚至亏损的下场。朋友们推荐的理财书籍，大多讲的都是如何选股、如何看盘，读起来总觉得云里雾里，离我的实际情况太远。所以我迫切希望这本书能够给我提供一个更接地气、更易于操作的投资解决方案。我希望它能教会我，即使买不起那些“股王”，也能通过一种更聪明、更稳健的方式，让我的钱在未来能够有所增长。尤其是关于“指数型基金”这个概念，我之前有所耳闻，但了解得并不深入，希望这本书能详细地解释它是什么，它为什么能够帮助我这个“小白”投资者，以及如何才能真正做到“买指数，稳增长”，告别那些让我头疼的“股王”们。