如何投资ETF pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本书的构思是从全方位角度操作ETF（指数股票型基金）为出发点
并且强调ETF的应用，以及如何利用ETF获取最佳的长期投资效果

　　ETF（指数股票型基金,Exchange-Traded Funds）是一项相当新的投资工具，它每年持续有新投资者和越来越多的资产管理经理人投入。本书的撰写是以为投资人提供相关知识和策略为出发点，对于使用ETF作为主要投资标的的交易者来说，这些知识和策略对于选择和搭配投资组合是有所助益。你将会发现本书的构思是从全方位的角度到如何操作ETF为出发点，并且强调ETF的应用，会如此构思，是为了建立一个长期策略方法获得成功的投资组合。

　　这本书介绍了ETF的基础原理，以及如何有效运用这些知识来建立和维护让你获利的投资组合。虽然本书涵盖了大量有关ETF的技术资料，但作者的目的不是借由一些高度复杂的主题让读者感到高深莫测，从而忽略掉重点。本书的目的是以让读者了解有关ETF的重要内容为出发点，它们为什么会有益于你的投资计画，以及如何利用它们来获取最佳的长期投资效果。

 

作者简介

Scott Paul Frush

　　是ETF在资产配置策略和投资组合优化的权威。
　　近二十年来，一直致力于保护投资人资产安全和资产成长。
　　Scott是Frush Financial Group的创始人，也是《ETF Market Watch》新闻通讯和 www . ETFMarketWatch.com 的发行人。
　　并且拥有特许金融分析师（CFA）和註册财务规划师（CFP）的头衔。

　　着有：《All About Exchange–Traded Funds》《Commodities Demystified》《Hedge Funds Demystified》《Understanding Hedge Funds》《Understanding Asset Allocation》《Optimal Investing》

译者简介

韩庆华

　　自1998年开始从事证券交易和研究，专注于股票、基金和外汇钻研和实际操作，并有多年财经类书籍翻译工作经验。

谢  辞                                               
导  读
在你详读这本书之前
你在其他书中无法找到的内容
什么是ETF的投资策略？
ETF简史
各章概述

第一章：ETF指数股票型基金简介
什么是ETF（指数股票型基金）
ETF的法规和发行
ETF市场的情况
ETF玩家和参与者
ETF追踪的基准和策略

第二章：ETF的基本要件和独特技巧
ETF的定义特征
申购和赎回
ETF估价的考虑
ETF已知（和不「完全已知」）的成本

第三章：不断成长的ETF产品
类型和规模ETF
固定收益ETF
实物资产ETF
货币
槓桿和反向ETF

第四章：完美的ETF投资组合
量身打造属于你的投资组合
让你的投资组合经济实惠
再次最优化你的投资组合
筛选你的投资组合
善用经验实证建构你的投资组合
让你的投资组合全方位
让你的投资组合不受时间影响

第五章：ETF的风险和报酬的基本原理
风险与报酬简介
投资报酬
投资风险
风险和报酬的平衡
风险和报酬的关系
资产类别和风险
降低投资组合风险的十项规则

第六章：企划、建构和管理ETF投资组合
资产配置的重要性
如何企划ETF投资组合
建构ETF投资组合
管理ETF投资组合

第七章：选择ETF的实用策略
预先评估
最重要的判断标准
分类和资产类别
次一级重要衡量的标准
重要的衡量标准

第八章：ETF投资组合的专业管理
寻找、审查、并与投资专业人士一起工作
顶尖的投资专业人士的特点
了解「头衔」
投资政策声明
管理你的经理人
ETF 投资人的「权利法案」

第九章：简单的ETF投资组合模组
资产配置模组
量身订作的模组

第十章：ETF税务处理的细微差别
资本利得
股息和利息收入

第十一章：ETF获利秘诀
首先，筛选其他标准，然后调查过往的绩效表现
筛选ETF，避免重叠
追踪指数
紧跟你熟悉的ETF
降低对槓桿式和反向ETF的使用
选对时机做投资
利用限价单为你获利
选择免佣金的ETF
为了税收优惠而考虑交换ETF
当其他条件相同时，选择较大的ETF更胜较小的ETF
对规模庞大的积极管理的ETF应该保持谨慎
寻找新的和更好的ETF

附录A： ETF参考资讯
附录B：资产配置调查问卷
附录C：ETF 名词解释

导读

　　本书的撰写是以为投资人提供相关知识和策略为出发点，对于使用指数股票型基金（交易所交易基金，exchange-traded funds ETF）作为主要投资标的的交易者来说，这些知识和策略对于选择和搭配投资组合上是有所助益的。如果你正在寻找一本如何利用当日买卖或跟随ETF的趋势在一夜间赚取暴利的书，那么请停止阅读本书，因为它并不适合你。然而，如果你是一位认为利用某项创新的无风险致富花招是不可能一夜暴富的投资者，那么请继续读下去。你将会发现本书的构思是从全方位的角度到如何操作ETF为出发点，并且强调ETF的应用，会如此构思，是为了建立一个长期策略方法获得成功的投资组合。

　　当你了解本书的用心时，会发现以“ETF”说明所有的交易所交易投资组合（exchange-traded portfolios ETPs）时，并不是完全精确及恰当，不过若是从分级的角度上来看ETP就恰如其分了。虽然如此，由于“ETF”这个名词已经被人们广泛接受和使用，在没有任何可以为这两个名词做区分的确切原因时，本书将依从使用ETF而非ETP。此外，本书偏重于被动管理的ETF，但如果特别需要做比较和对照时，会确实提供有关主动管理的ETF的详细资讯。

　　在你详读这本书之前
　　我曾苦口婆心的劝告人们，在被他们的投资组合控制之前，先了解自己的投资组合。努力总是从自己开始——即使你是与一位可靠且能干的投资专家合作，也绝不能都不了解对自己全权委託给他人的事情和监督这一切。如何看待你的投资呢？，实际上有两个选择：完成那些将帮助你成功管理你的投资组合的任务；或者轻易放弃它们而让你的投资组合控制你（无论结果好坏）。既然你已经开始阅读本书，就表明你积极主动管理自己的投资组合的能力和意愿。请把本书看作是帮助你完成这个努力的极其宝贵的工具。

　　你在其他书中无法找到的内容
　　这本书介绍了ETF的基础原理，以及如何有效运用这些知识来建立和维护让你获利的投资组合。虽然本书涵盖了大量有关ETF的技术资料，但笔者的目的并不是借由一些高度复杂的主题让读者感到高深莫测，从而忽略掉重点。在市场中，有几本着作对ETF的高级数学运算和复杂细节做更为精细的描述，这些着作特别适合那些极富经验的投资者，以及投资组合经理阅读。本书的目的是以让读者了解有关ETF的重要内容为出发点，它们为什么会有益于你的投资计画，以及如何利用它们来获取最佳的长期投资效果。

　　什么是ETF的投资策略？
　　从广义的角度看，金融市场有两种投资者——战略投资者（tactical investors）和策略投资者（strategic investors）。战略投资者坚信他们拥有可以在长期投资中，持续并且最终能跑赢市场的知识、技能、时间和资源。这类投资者利用趋势跟随、动量和及快速出击，试图赢过市场。

　　对于这些相信动量和趋势跟随策略在所有市场和所有条件下，都可以有当之无愧的表现的投资者， 笔者在本书自始至终（并且之前所写的其他着作也一样）都在传达和建议投资者对他们的策略做反思。

　　对大多数投资者来说，到目前为止，运用策略投资是可以用来获得满足金融需求，以及实现目标的长期表现的最佳策略。策略投资不是一种「买入并持有」的方法；或更糟糕的说，是「买入并忘记」的方法。换句话说，它是以最优化资产配置和严格的再平衡，以及巧妙的投资组合构建的概念为基础。

　　ETF简史
　　在十七世纪初期，荷兰阿姆斯特丹（Amsterdam）成立了第一个被官方认可的股票市场。而最早的商品交易所（现代商品交易所的雏形）在十八世纪初期建立于日本大坂。美国的共同基金开始于经济繁荣的的二○年代，之后出现了最早的避险基金。

　　相比之下，ETF是一项相当新的投资工具，它每年都持续有新投资者，并且有越来越多的资产管理经理人投入。无论你相信与否，对于最早期ETF的构成，人们是有争议的。就我们所知在最早的ETF之前， 1970年代，已经有由法人机构做交易的S&P 500的股票篮子，以及在1989年引入称为「现金指数参与」（cash index participation CIP）合成的S&P500指数股票代理模式。至于名为「多伦多指数参与股份」（TIPS）的交易所交易投资组合是在二十世纪八○年代末启用的，用以追踪多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange)排名前35位的股票（TSE 35）。在1993年引入的S&P存托凭证信託系列1(S&P Depository Receipts Trust Series 1)，也被称为“SDPR” 或“Spiders”ETF，被誉为美国最早的指数股票型基金，它在美国证券交易所和道富环球投资管理公司的交易代码为SPY。但是大多数专家一致认为前面提到的「多伦多指数参与股份」引进了我们今天所知道的ETF的第一个真实版本。

　　各章概述
　　第一章简明扼要的介绍有关ETF具体细节的基本要点。
　　第二章以第一章介绍的知识为基础稍稍深入钻研一些涉及ETF的典型的特征，以及ETF试图追踪的指数。
　　第三章介绍不同类型的ETF，从股东权益ETF到板块ETF，以及从固定收益ETF到实物资产ETF。
　　第四章是从了解有关ETF的概念和原理的知识，到某种投资组合的个人应用的转折。本章强调笔者所考虑的几种特性，它们组合起来可以建立完美的ETF投资组合。
　　第五章介绍在风险和报酬之间的平衡，以及投资者需要如何对这种至关重要的关系有真正的理解。
　　第六章提供了对于自行操作的投资者来说，当他们设计、建立和管理某支ETF投资组合时，需要了解的关于过程、投入、工具和策略的深入理解。
　　第七章讨论了许多重要的判断标准，这些判断标准是当投资者选择ETF建立一个之前确定的资产配置时，应当被评估和比较的。
　　第八章是为那些寻求投资专家的帮助，而不是试图事必躬亲的投资者而写的。本章将在寻找投资专业人士，审查并与投资专业人士一起工作方面为读者提供协助。为了説明读者希望投资组合设计的最终结果。
　　第九章介绍了涵盖各种情形的作为模型的ETF投资组合。
　　第十章为读者按类型介绍ETF的税务处理窍门。对于应纳税帐户的投资者来说，这是重要的一章。
　　最后一章提供能够帮助投资人实现ETF投资成功的许多秘诀。
　　三个附录提供一些讯息，为建立资产配置而用的风险情况调查表，以及用于快速且方便查阅的ETF术语的词汇表。

ETF指数股票型基金简介
ETF比起其他金融产品，是一种较新的新生事物，但它们越来越受到无特定投资标的的投资者、经验丰富投资者以及法人投资者的欢迎。ETF（包括那些稳健的投资工具）为股东提供了一种对于高度多样化、节税以及花费较低的一篮子证券的投资机会。这种一篮子证券包括：普通股、优先股、债券、房地产投资信託基金（REIT）以及商品。
ETF不是投资策略；它们是基本结构、包装或是包含了标的证券的篮子。

证券是如何被管理的决定了投资策略。就这一点而言，共同基金和避险基金也是一样。然而前面提到的每一种投资结构都呈现独一无二的特征和特点，这种特征和特点是其他的投资结构无法部分或者全部呈现的。让我们採用一个类比，设想ETF是一辆汽车，司机是ETF供应商，乘客是股东，发动机是标的证券，而路线图是追踪指数。一辆车只能依据司机操纵（也就是策略）它的方向开。汽车不会自己驾驶。另一方面，并非所有的汽车都造得一样。有一些汽车比另一些跑得快，一些比另一些安全，一些被认为是更负盛名。因此一些类型的投资结构（例如ETF、共同基金和避险基金）对于某种策略或某个股东更有意义，但对于其他策略或股东则不尽然。

什么是ETF（指数股票型基金）
ETF具有与股票类似的可交易性的特征，例如：卖空，透过保证金购买，运用市场、限制、停损进行交易，以及其他自由裁决的订单类型。ETF和共同基金最重要的区别之一，是股东可能买入和卖出该基金的价格。共同基金是以不同市场的资产净值（NAV）进行交易，而ETF是透过市场决定的价格做交易，这个价格可能不同于资产净值。