别让代价高昂的投资失误，掏空你的口袋！
　　破除17个常见的投资迷思
　　就能提前达成财务自由的目标！

　　债券比股票安全，对吗？
　　停损就能停止亏损，真的吗？
　　高失业率是股市的警讯，是这样吗？

　　你是不是也听过这些在投资市场流传已久的老生常谈？
　　你是否跟着人云亦云、前进投资市场，结果却落得遍体鳞伤，甚至决定从此不再投资。

　　其实，这些似是而非的说法才是投资最大的陷阱！

　　许多投资人汲汲追求精进投资技巧，却没有正确的投资观念，反而在多头市场时跟不到上涨潮流，空头市场时被套牢出不了场。如果能如作者一样，学习质疑所有自以为知道的事情，就能在投资市场上佔尽优势。

　　美国30年来最重要投资顾问、全球千大亿万富豪，也是在《富比士》杂志执笔近30年的专栏作家肯恩‧费雪告诉你最常见的17个错误投资观念，建议读者学习质疑所有自以为知道的事情，加强研判能力，自然能在投资市场上增加胜率，提早达成退休的目标。

名人推荐

　　台湾大学财务金融系教授　邱显比
　　猎豹财务长　郭恭克
　　绿角财经笔记格主　绿角
　　三立财经主播　陈斐娟
　　专业推荐

　　「从众与盲从是导致投资者陷入损失的最主要因素，肯恩费雪的着作如暗夜明灯，让投资人重新认识自己与市场。」猎豹财务长 郭恭克

　　作者以实际历史经验，正本清源，彻底解决这些金融市场迷思。精采程度，可比拟为金融界的「流言终结者」特辑。绿角财经笔记格主 绿角

　　「费雪破除了许多有损财富的迷思，在投资人最亟需指引时，帮了个大忙。」富比士媒体公司的董事长兼总编 史蒂夫・富比士（Steve Forbes）

作者简介    

肯恩・费雪　Ken Fisher

　　费雪投资公司的创办人、董事长暨执行长，这家独立的全球资产管理公司为全球散户及机构管理了数百亿美元的资产。费雪在富比世2012年美国400大富豪榜上排名第271位，在富比世2010年全球亿万富豪榜上排名第764位。2010年，他荣获《投资顾问》（Investment Advisor）杂志票选为30年来30大影响人士之一。

　　费雪为《富比世》（Forbes）杂志撰写「投资组合策略」专栏29年，看法备受关注，是《富比士》杂志创刊90多年来，执笔第四久的专栏作家。曾获美、英、德等国的主要金融与商业期刊访问或报导，他也为德国顶尖的财经週刊《财金聚焦》（Focus Money）撰写每週专栏。

　　费雪写过许多专业与学术文章，包括获奖肯定的〈市场预测的认知偏差〉（Cognitive Biases in Market Forcasting）。此外，他已出版9本着作，包括畅销书《投资最重要的3个问题》、《10条路，赚很大！》、《如何识破投资圈套》（How to Smell a Rat）、《肯恩费雪教你破除50个投资迷思》、《肯恩费雪教你看懂投资市场》等。

菈菈．霍夫曼斯  Lara Hoffmans

　　费雪投资公司的内容副总，MarketMinder.com的总编，常为Forbes.com撰稿，与费雪合着《投资最重要的3个问题》、《10条路，赚很大！》、《如何识破投资圈套》、《肯恩费雪教你破除50个投资迷思》、《肯恩费雪教你看懂投资市场》等书。

译者简介

洪慧芳

　　国立台湾大学国际企业学系毕业、美国伊利诺大学香槟分校MBA，曾任职于西门子电讯及花旗银行，目前为专职译者，从事书籍、杂志、电脑与游戏软体的翻译工作，译作包括《挺身而进》、《人生是永远的测试版》、《蓝色革命》、《谁杀了我的牛》、《好感度》、《别自个儿用餐》、《开会开到死》等近八十部。
 

推荐序 金融界的流言终结者 绿角.
前言
迷思1 投资债券比投资股票安全
迷思2 资产配置很简单，用年龄决定就好
迷思3 波动是投资最大的风险
迷思4 股市波动比以前大
迷思5 选对标的，投资可以保本又成长
迷思6 股市涨幅比经济成长率高时，股市会崩盘
迷思7 股市报酬每年都有10％
迷思8 投资高股息股票可以当作稳定收入
迷思9 投资小型价值股比其他股票好
迷思10 等到进入多头市场再进场
迷思11 停损就可以避免大幅亏损
迷思12 高失业率会让股市重挫
迷思13 负债太多对国家经济有害
迷思14 美元疲软，美股就会跌
迷思15 等到世界局势稳定再投资
迷思16 新闻报导都是对的
迷思17 真的有千载难逢的投资机会

谢辞
註译

停损，这个词听起来真美妙，谁不想停止亏损呢？偏偏停损无法让大家如愿，反而常增加投资人的纳税及交易费用。而且停损让你停止的获利，往往比停止的亏损还大。长期平均而言，这根本就是赔钱的招数，别相信这种代价高昂的迷思。

停损通常是一时的流行，来来去去。在多头市场后期，你不太常听到大家谈停损。顶尖基金经理人约翰．坦伯顿有句名言：「多头市场是在悲观中生成，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在亢奋中消逝。」停损大多是一个「悲观与怀疑」的游戏，不过无论市场走到哪个阶段，都有一群死忠者支持停损。有些人觉得下跌的波动不好，上涨的波动不叫波动，这种人通常会受到停损理论的吸引。但是如果你不接受下跌的波动，也无法享受上涨的波动。

投资大师都不设停损点

对外行人来说，停损是一种机械式的操作方法，就像对经纪人下单一样，在价格跌至某个水准时，自动出售股票或债券、指数股票型基金、共同基金、大盘指数等等。

停损的位置是由自己决定！没有「正确」的停损值，主要是因为没有哪一个停损值被证实可以改善长期的绩效。一般投资人会选比买价低10％、15％或20％的整数当停损值，没什么理由，大家就是比较喜欢整数，感觉比较干净俐落。他们其实可以设11.385％或19.4562％，不过他们没有这样做。没有统计理论可以证明为什么设在20％比19.4562％好。

停损的概念主张，停损可以保护投资人免受大幅的亏损。只要股票下跌到停损的价位就卖出，避开大跌80％的惨况。这听起来很吸引人！谁不想停止亏损呢？
但是这种方式其实行不通，实际情况不像大家所想的那样。

如果停损有效的话，每个专业人士都会採用。如果这样可以限制亏损，得到更好的报酬，这可以满足基金经理人的梦想，还可以帮客户多赚点钱。客户多赚钱，基金经理人也可以分红，皆大欢喜！