賺贏大盤的動能投資法 pdf epub mobi txt 電子書下載 2024

圖書介紹

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作者原文作者： Andreas F. Clenow

出版者齣版社：寰宇訂閱齣版社新書快訊新功能介紹

翻譯者譯者：黃嘉斌

出版日期齣版日期：2017/02/03

語言語言：繁體中文

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發表於2024-11-10

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圖書描述

本書隻提供一種贏傢策略
就是「買進價格上漲的股票」

　　動能效應在股票市場上不可能消失
　　因為在人性的驅使下
　　贏傢總能循著正確的足跡前進

　　避險基金經理人安德烈•可蘭諾
　　專為股票投資人所建立的「動能交易策略書」

　　．動能投資法的奧秘
　　為何隻買進上漲的股票？當股票價格上漲瞭一陣子，它繼續上漲的可能性，應該超過嚮下反轉的機率。若某股票上漲的速度超過瞭其他股票，則上漲的速度將可能繼續超越其他股票，這就是動能效應帶來的優勢。

　　．擊敗共同基金的秘訣
　　「共同行為確保共同毀滅」
　　安德烈•可蘭諾告訴各位其中癥結點為何，教導大傢「動能投資法」擊敗共同基金以創造齣色的績效。他以避險基金經理人的親身經驗，說明避險基金如何善用部位調整來維持投資的優勢。

　　．擬定完整的投資策略
　　本書介紹一套閤理的長期投資方法，闡述股票市場的各類問題與處理方式。
　　從篩選類股、部位調整到賣齣時機，這套方法解釋如何按照顯著偏低的風險，創造超越大盤指數兩倍的績效。內容將詳述所有的法則，讓讀者可以輕鬆復製本書的策略和研究結果。

著者信息

作者簡介

安德烈•可蘭諾Andreas F. Clenow

　　ACIES資産管理公司負責人，公司設立於瑞士蘇黎世。

　　可蘭諾曾經成功創辦自己的對沖基金，專長在於開發和交易全球資産計量策略。跨足對沖基金之前，他曾經在路透社擔任「股票與商品計量模型全球總監」，同時也是這個領域最年輕的主管。離開對沖基金領域之前，他也曾經在Equis International擔任「技術分析全球總監」。

　　可蘭諾另著有《順勢操作：多元化管理的期貨交易策略》，內容探討百億規模對沖基金的管理法則，有興趣的讀者可以造訪相關網站www.FollowingTheTrend.com。

譯者簡介

黃嘉斌

　　颱大商學係，Essex University經濟係，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。

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圖書目錄

1 前言 007
動能投資 008
為什麼寫這本書？ 009

2 共同基金的問題 011
共同行為確保毀滅 013
集中市場交易的基金 017

3 股票是最麻煩的資産類彆 023
同儕壓力 026
殘存者 027
分化與徵服 030
股價指數的選擇 036
資本市值 039
類股 041

4 順勢操作是否適用於股票？ 043
順勢操作股票的問題 051
標準的股票順勢操作模型 052
曆史新高模型 066
順勢操作方法運用於單一個股 071
順勢操作的術語濫用 075

5 動能效應 077
動能投資的理性根據 079
係統性方法的優勢 081

6 市況濾網 085

7 股票排序 091
運用指數迴歸進行股票排序 093
額外濾網 109

8 部位規模 111
部位重新調整 120

9 何時賣齣 125
投資組閤重新調整 126

10 完整的動能交易策略
明確的交易法則 132

11 策略運作 139
起始投資組閤 139
部位重新調整 147
投資組閤重新調整 149

12 動能策略錶現 153

13 逐年評估 159
1999 年 160
2000 年 170
2001 年 179
2002 年 185
2003 年 194
2004 年 201
2005 年 210
2006 年 221
2007 年 228
2008 年 235
2009 年 245
2010 年 252
2011 年 261
2012 年 269
2013 年 277
2014 年 284
逐年迴顧：結論 291

14 策略分析 293
趨勢濾網的重要性 293
風險平價有多重要？ 297
動能期間的重要性如何？ 302
排序方法的重要性如何？ 305
部位規模的重要性如何？ 309
股價指數選擇的重要性如何？ 313

15 隨便就能擊敗華爾街 315
S&P 500 交易係統 317

16 策略模擬 323
資料 323
真正的投資組閤模擬 325
程式語言 327
彈性 329
支援多種貨幣 330
建構模擬程序 331

17 參考書目 335

圖書序言

1前言

這整本書隻準備處理單一策略，而這個策略可以總結一句話錶示—「買進價格上漲的股票」。這是個非常簡單的概念，而且也絕對稱不上新穎。事實上，做為一種概念，其曆史已經相當悠久瞭。本書打算提供的，是一套簡潔的係統性方法，用以管理動能股票投資組閤。

本書討論的概念，乃源自我擔任計量避險基金經理人的親身經驗。過去十幾年來，我運用這項概念，以及其他策略，管理機構投資人的投資組閤。一般來說，愈是單純的概念，愈禁得起時間考驗。可是，這並不代錶執行上也很簡單，但根本概念最好應該是很單純。就目前這個例子而言，概念確實單純。某股票的走勢如果強勁上漲瞭一陣子，就很可能會繼續上漲。此乃核心概念，其餘都隻是細節而已。

幾年前，我曾經寫瞭一本有關我運用多年的另一種型態交易策略，書名叫做《順勢操作》（Following the Trend），整本書的內容完全是討論期貨市場的順勢操作策略。撰寫該書的過程，我始終認為很少人會注意到這本書，書評也頂多是褒貶兼半。關於這本書，我預期所引起的最大關注，基本上在於它是一份 300 頁的研究報告。事實上，這本書也確實是如此。

令我相當訝異的，沒有人對此錶示關注。我完全沒有聽過。反之，市場對於這本書的反應，讓我和齣版商都大感意外。兩年後，齣版商告訴我，我已經成為所有金融書籍最暢銷 5%的作者。這是一段相當有趣的經曆，整個過程讓我學習到很多東西。

動能投資

本書的主題，是討論係統性股票動能。動能投資是一套閤理的資金管理方法，前提是你需要針對空頭市場設定一套防範機製。更麻煩地，你需要設定一整套交易法則，藉以處理如何挑選股票、何時買進、買進多少、何時賣齣……等問題。實際運用交易策略之前，你如果決定要做符閤現實運用的模擬—我建議各位這麼做—則動能策略模型建構上將會相當復雜。

概念雖然很單純，但建構一套可靠的模擬程序，則相當不容易。資料取得成本昂貴，使用睏難。你需要考慮現金股利、曆史股價指數成份股、下市股票，以及其他種種議題。然後，你需要功能強大而足以處理大量資料的模擬平颱。我已經幫各位做好這部分工作，也會把相關結果與我所做的分析呈現給各位。