會計學概要（七版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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盧文隆

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• 基礎會計
• 會計學入門

《金融市場與投資分析：原理與實務》 內容提要 本書旨在為讀者提供一個全麵、深入且兼具實踐指導意義的金融市場與投資分析框架。它不僅僅是一本理論教科書，更是一本深入剖析現代金融體係運作規律、風險管理策略及投資決策過程的實務指南。全書結構嚴謹，內容涵蓋從宏觀金融環境分析到微觀資産定價模型的構建，以及復雜投資組閤構建與績效評估的全過程。 第一部分：金融市場基礎與宏觀環境 本部分首先界定瞭金融市場的基本概念、功能及其在現代經濟中的核心地位。我們將詳細探討不同類型的金融市場——貨幣市場、資本市場（包括一級市場與二級市場）、衍生品市場——的結構、參與者、交易機製及其監管框架。 重點章節將深入分析宏觀經濟變量（如利率、通貨膨脹、匯率、GDP 增長）如何影響資産價格和市場情緒。我們引入瞭宏觀經濟分析工具，如 IS-LM 模型及其在金融市場中的延伸應用，幫助讀者理解政策變化對投資決策的傳導路徑。此外，對全球化背景下金融市場互聯性的討論，特彆是國際收支、資本流動和跨境投資的風險因素，構成瞭理解當代投資環境的基礎。 第二部分：固定收益證券分析與估值 固定收益市場是全球最大的資産類彆之一，本書對其給予瞭詳盡的闡述。我們從債券的基本要素（票息、到期日、麵值）開始，係統地介紹瞭債券的定價原理，包括零息債券、附息債券和各種嵌入期權債券的估值方法。 本書的核心在於介紹成熟的利率風險管理技術。我們將詳細講解久期（Duration）和凸性（Convexity）在衡量和管理利率風險中的應用，區分麥考利久期與修正久期的差異及其在投資組閤管理中的實際操作。此外，收益率麯綫的結構、影響因素（如流動性偏好理論、市場預期理論）以及如何通過收益率麯綫的形狀進行套期保值和收益預測，是本部分的關鍵內容。我們還涵蓋瞭信用風險分析，包括信用評級體係的解讀、違約概率的估計模型（如 Merton 模型的基本思想）以及高收益債券（垃圾債券）的特殊風險考量。 第三部分：股權投資分析與估值模型 股票市場是風險與迴報並存的焦點。本部分從公司財務報錶分析入手，講解如何利用財務比率和現金流分析來評估企業的健康狀況和盈利能力，為後續的估值工作奠定基礎。 在估值方麵，本書超越瞭傳統的市盈率（P/E）和市淨率（P/B）的簡單應用。我們係統地介紹瞭貼現現金流（DCF）模型，包括自由現金流（FCFF 和 FCFE）的精確計算方法、閤適的摺現率（如 WACC）的確定，以及敏感性分析在估值中的重要性。同時，相對估值法（可比公司分析、可比交易分析）的實戰操作和潛在的陷阱也得到瞭深入剖析。對於處於不同生命周期的企業（初創期、成熟期、衰退期），本書提供瞭定製化的估值策略。 行為金融學被整閤到股票分析中，探討瞭認知偏差（如過度自信、損失厭惡）如何導緻市場定價偏離基本麵價值，幫助投資者識彆和規避市場噪音。 第四部分：衍生品市場與風險對衝 衍生品是現代金融工程的産物，是風險管理和投機交易的重要工具。本部分首先清晰界定瞭遠期、期貨、互換和期權的基本特徵、交易場所和保證金製度。 我們詳細介紹瞭期貨市場的對衝策略，例如利用股指期貨對衝股票投資組閤的係統性風險，或利用利率期貨管理銀行資産負債錶的期限錯配風險。在期權分析方麵，本書著重於期權定價的二項式模型和布萊剋-斯科爾斯-默頓（BSM）模型的推導與應用。重點講解瞭希臘字母（Delta, Gamma, Theta, Vega）在實時監控和調整期權頭寸中的作用，為期權交易者提供瞭精密的風險管理工具。互換的結構設計（利率互換、貨幣互換）及其在企業資産負債管理中的應用也進行瞭深入探討。 第五部分：投資組閤理論與績效評估 本部分是量化投資策略的核心。我們從馬科維茨的現代投資組閤理論（MPT）齣發，闡述瞭有效前沿的構建過程，解釋瞭風險（方差）與預期迴報之間的權衡關係。重點在於理解如何通過資産配置實現風險分散化。 隨後，本書過渡到資本資産定價模型（CAPM），解析瞭 Beta 值作為係統性風險度量標準的意義及其計算方法。我們將 CAPM 擴展到多因素模型，特彆是 Fama-French 三因子模型（規模、價值效應）和更近期的多因子模型，解釋瞭如何利用這些模型來解釋和預測證券收益。 投資組閤管理實踐部分，包括主動管理與被動管理策略的選擇、資産配置（戰略性與戰術性）、以及實際的投資組閤構建與再平衡技術。最後，我們詳細介紹瞭投資組閤績效的評估指標，如夏普比率、特雷諾比率和詹森阿爾法，強調瞭在考慮風險調整後的基礎上進行績效歸因的重要性。 本書特色 本書的撰寫風格注重邏輯的連貫性和概念的清晰度，同時大量引用瞭具有代錶性的市場案例和曆史數據，確保理論與實踐的緊密結閤。書中包含大量的計算示例和案例分析，輔以必要的數學推導，適閤金融專業學生、注冊金融分析師（CFA）備考者以及在資産管理、投資銀行、風險管理等領域工作的專業人士深入研習。它力求讓讀者不僅理解“是什麼”，更能掌握“為什麼”和“如何做”。